資產(chǎn)評估實(shí)務(wù)二2018-全03沖刺串講講義_第1頁
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文檔簡介

第二部分評估方法與綜合題NPV（或者說是貨幣的時間價值原理），即：評估價值＝∑（加＝Q2×（P2－C2）-Q1×（P1－C1）折現(xiàn)率=無風(fēng)險率+風(fēng)險運(yùn)用兩次②定價模風(fēng)險率＝行業(yè)風(fēng)險率＋經(jīng)營風(fēng)險率＋財務(wù)風(fēng)險率+其他風(fēng)險（2）資本成 考慮被評估企業(yè)的期限、經(jīng)營業(yè)績、資本結(jié)構(gòu)、信用等級、押情況及第擔(dān)保等情 主體的信用等級與被評估企業(yè)的類似的 Ⅰ選擇若干信用級別與被評估企業(yè)相同的上市公司債券；稅后資本成本＝稅前資本成本×（1－企業(yè)所得稅稅率）和平均資本成本均相同。②當(dāng)企業(yè)未來年度的資本結(jié)構(gòu)變化幅度很大，或企業(yè)當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)還沒有達(dá)到目標(biāo)資本結(jié)年情形的資本結(jié)構(gòu)計(jì)算平均資本成本。值根據(jù)稅后權(quán)益回報率和稅后 新主體對未來收益的影 主體的因素，還要考慮新主（六）P/E（市盈率①該價值比率極少出現(xiàn)負(fù)值，較為穩(wěn)定，不像凈利潤那樣容易為。適用于擁有大量資 率，體現(xiàn)銷售規(guī)模及市場份額的影響。但是，該價值比率制造及銷售成本上的差異。高，而該企業(yè)的收益預(yù)測也比較可靠，則選擇類價值比率進(jìn)行評估將會比較準(zhǔn)確、可行。一般采用增長率g高比例固定成本、過度依賴新產(chǎn)品、高財務(wù)杠桿等。這些調(diào)整目前尚未有成果，因此只能共同發(fā)揮標(biāo)的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)的剩余經(jīng)濟(jì)的差異，可以通過分析相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)組的周 計(jì)算調(diào)整，從而確定其現(xiàn)行價格。

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