人民幣由區(qū)域化到國(guó)際化理念與路徑

人民幣由區(qū)域化到國(guó)際化理念與路徑

2008年下半年以來(lái)爆發(fā)的全球金融危機(jī)，充分暴露了以美元為主權(quán)貨幣的現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的弊端，各國(guó)要求改革的呼聲四起，人們渴望建立一個(gè)公平、公正和有效的新的國(guó)際貨幣體系。與此同時(shí)，也提出了不少?gòu)?qiáng)烈和有益的建議，由此，借鑒21世紀(jì)初建立的“歐洲貨幣聯(lián)盟”的做法及其經(jīng)驗(yàn)，亞洲貨幣區(qū)域化國(guó)際化問(wèn)題自然地提到議事日程。亞洲各國(guó)如何正視現(xiàn)實(shí)，創(chuàng)新未來(lái)，以大局為重，真誠(chéng)合作，促成亞洲貨幣合作以及人民幣區(qū)域化國(guó)際化的實(shí)現(xiàn)，并在此基礎(chǔ)上構(gòu)建新的多元國(guó)際貨幣體系，已是亞洲以至于世界各國(guó)面臨的重大和緊迫課題。筆者認(rèn)為：一是在認(rèn)識(shí)理念上要有新的提升；二是在路徑選擇上要有新的舉措。一、在認(rèn)識(shí)理念上要有新的提升經(jīng)驗(yàn)證明，正確的認(rèn)識(shí)和理念能指導(dǎo)并推動(dòng)實(shí)踐并達(dá)到預(yù)期效果。所以從一定意義上說(shuō)，認(rèn)識(shí)和理念也是生產(chǎn)力。在以構(gòu)建多元國(guó)際貨幣體系為目標(biāo)、穩(wěn)步推進(jìn)人民幣區(qū)域化國(guó)際化及亞洲貨幣合作進(jìn)程中，認(rèn)識(shí)理念的提升尤為重要。具體包括如下方面：(一)如何看待人民幣區(qū)域化國(guó)際化的利益問(wèn)題對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，存在有各種不同的看法。其中正方意見有：1.人民幣區(qū)域化國(guó)際化是中國(guó)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和核心利益所在，也是中國(guó)擁有強(qiáng)大軟實(shí)力的標(biāo)志之一。理由是：中國(guó)是一個(gè)出口大國(guó)，投資大、出口多、擁有高外匯儲(chǔ)備額，存入美聯(lián)儲(chǔ)的負(fù)債也可觀。如果人民幣不能在相應(yīng)的區(qū)域范圍內(nèi)乃至在國(guó)際上發(fā)揮其計(jì)價(jià)、交易和儲(chǔ)備功能，中國(guó)就難以成為一個(gè)名副其實(shí)的經(jīng)濟(jì)大國(guó)，就不可能真正擁有國(guó)際經(jīng)濟(jì)的話語(yǔ)權(quán)和決策權(quán)。這對(duì)中國(guó)這樣一個(gè)人口多、發(fā)展快、資源少、出口依賴性大的大國(guó)來(lái)說(shuō)顯然是不相適應(yīng)的。2.人民幣區(qū)域化國(guó)際化是維護(hù)國(guó)家金融安全的重要戰(zhàn)略。歷史嚴(yán)峻地告誡我們：現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)的主要形式實(shí)質(zhì)上是通過(guò)匯率大戰(zhàn)而表現(xiàn)為一場(chǎng)沒有硝煙的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)和蔓延成的全球金融海嘯，據(jù)權(quán)威研究機(jī)構(gòu)估計(jì)，全球財(cái)富損失超過(guò)45萬(wàn)億美元，相當(dāng)于2007年美國(guó)GDP的3倍，中國(guó)GDP的10倍[1]。其禍根之一，正是美國(guó)擁有世界主權(quán)貨幣——美元的發(fā)行“特權(quán)”、超強(qiáng)的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位，以及通過(guò)華爾街強(qiáng)大的金融“魔法”，吸引境外美元支撐其巨額的貿(mào)易赤字和超前消費(fèi)，最終讓全球特別是發(fā)展中國(guó)家為其“埋單”，實(shí)現(xiàn)“勝利大逃亡”。當(dāng)然，不可否認(rèn)，美元問(wèn)題應(yīng)該是美國(guó)對(duì)外政策及其全球誠(chéng)信度的一個(gè)重要方面，但現(xiàn)行美元獨(dú)大的國(guó)際貨幣體系至少為其敢冒風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)緩解風(fēng)險(xiǎn)的不負(fù)責(zé)任甚至損人利己行為提供了有恃無(wú)恐的良機(jī)。由此，改革以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系已成了一個(gè)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，對(duì)此，中國(guó)也不能“袖手旁觀”。在某種意義上說(shuō)，人民幣的區(qū)域化國(guó)際化也承擔(dān)著有利于抑制美元霸權(quán)和推動(dòng)國(guó)際貨幣體系改革的重大責(zé)任。反方意見是：1.認(rèn)為中國(guó)在現(xiàn)階段推行國(guó)際化的時(shí)機(jī)尚未成熟。理由是：從歷史上看，國(guó)際貨幣不僅是“大國(guó)”的貨幣，而且是“富國(guó)”的貨幣。據(jù)測(cè)算，中國(guó)達(dá)到中等收入國(guó)家人均收入水平還需要17年，達(dá)到高收入國(guó)家水平則需要33.8年，按照國(guó)際貨幣的歷史經(jīng)驗(yàn)分析，中國(guó)需要在17年后開始推行人民幣國(guó)際化，33年后人民幣將獲得更大的市場(chǎng)份額[2]。2.認(rèn)為中國(guó)探討人民幣國(guó)際化的問(wèn)題沒有多大的實(shí)際價(jià)值。因?yàn)橐粐?guó)貨幣國(guó)際化包括三個(gè)方面的好處，即通過(guò)多發(fā)貨幣而向境外居民征收鑄幣稅；增強(qiáng)流動(dòng)性進(jìn)而減少其籌資成本和通過(guò)貨幣貶值強(qiáng)征境外居民的通貨膨脹稅。以美元為例，若從鑄幣稅和流動(dòng)性角度分析，其收益均可能在美國(guó)GDP的0.25％至0.5％之間。至于征收通貨膨脹稅，實(shí)際上存在一定操作和計(jì)算困難的問(wèn)題。以此，將人民幣10年內(nèi)在國(guó)際儲(chǔ)備貨幣中的構(gòu)成比重為10％估算，中國(guó)從中可以獲得的好處是2200億元的1/6，大概是360億元，認(rèn)為這算不了什么大錢，還要承受貨幣國(guó)際化的約束和風(fēng)險(xiǎn)。由此認(rèn)為，對(duì)人民幣國(guó)際化的好處需要有現(xiàn)實(shí)和清楚的評(píng)估[3]。上述正反兩種觀點(diǎn)雖然都有各自的道理，但筆者傾向認(rèn)同正方的觀點(diǎn)。這是因?yàn)椋簩⑷嗣駧艆^(qū)域化國(guó)際化問(wèn)題提到我國(guó)發(fā)展戰(zhàn)略的層面上已經(jīng)非常必要。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心和命脈，金融風(fēng)險(xiǎn)甚至可能危及國(guó)家的生死存亡。所以，對(duì)人民幣國(guó)際化問(wèn)題決不能“消極坐視”或“單算收支賬”，而必須立意高遠(yuǎn)，把它看做是一國(guó)的經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)民生安全的迫不及待的大事。這次全球金融危機(jī)所暴露的方方面面惡果及其長(zhǎng)遠(yuǎn)影響，就應(yīng)該是一個(gè)深刻的教訓(xùn)。(二)弄清什么是貨幣區(qū)域化以及它的意義依據(jù)中國(guó)國(guó)情以及發(fā)展趨勢(shì)分析，人民幣的國(guó)際化應(yīng)該是一個(gè)長(zhǎng)期、復(fù)雜、動(dòng)態(tài)的過(guò)程。從地域角度分析，先在本地區(qū)成為結(jié)算貨幣，再在本區(qū)域成為結(jié)算貨幣、投資貨幣和儲(chǔ)備貨幣，逐漸地超越到全球范圍內(nèi)能自由兌換、交易和流通，最終成為國(guó)際貨幣。簡(jiǎn)單說(shuō)，人民幣的演進(jìn)有一個(gè)“周邊化——區(qū)域化——國(guó)際化”程式。所謂貨幣區(qū)域化，即是指一種貨幣在特定的區(qū)域內(nèi)逐漸國(guó)際化，并成為區(qū)域性國(guó)際貨幣的過(guò)程。據(jù)中國(guó)人民銀行研究資料，它可以分為對(duì)稱型和非對(duì)稱型兩種形式。對(duì)稱型區(qū)域化是指區(qū)域內(nèi)各國(guó)放棄本國(guó)貨幣及其貨幣主權(quán)，采用由超國(guó)家的中央銀行統(tǒng)一發(fā)行的共同貨幣作為主要的計(jì)量單位、交換媒介和價(jià)值儲(chǔ)蓄手段，如2001年初正式啟用的“歐元貨幣區(qū)”。非對(duì)稱型區(qū)域化即是居于非主導(dǎo)地位的國(guó)家放棄本國(guó)貨幣(發(fā)行和使用)或盯住主導(dǎo)貨幣形成固定匯率，并以主權(quán)國(guó)家的貨幣儲(chǔ)備為基礎(chǔ)，如“美元貨幣區(qū)”就是這種形式。貨幣區(qū)域化是介于貨幣周邊化和貨幣國(guó)際化之間的一個(gè)重要中間環(huán)節(jié)。就涉及范圍和運(yùn)作深度而言，貨幣區(qū)域化指在一定區(qū)域范圍內(nèi)不僅要有市場(chǎng)需求的支持，還要有政府的審時(shí)度勢(shì)和制度安排，特別是在推行貨幣國(guó)際貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算、實(shí)行貨幣自由兌換、促進(jìn)離岸金融業(yè)務(wù)、建立貨幣清算和回流機(jī)制等方面采取積極、有效的措施。貨幣周邊化只是對(duì)周邊國(guó)家的使用范圍和跨境流動(dòng)規(guī)模予以關(guān)注和監(jiān)控，對(duì)市場(chǎng)的需求順其自然，不采取積極推進(jìn)的措施。嚴(yán)格說(shuō)來(lái)，貨幣周邊化也是貨幣區(qū)域化的初級(jí)階段。而貨幣國(guó)際化則是更高層次，意味著該國(guó)貨幣在計(jì)價(jià)、結(jié)算、投資、借貸、發(fā)行債券和儲(chǔ)備等業(yè)務(wù)中占有相當(dāng)?shù)谋戎?，這一目標(biāo)也只能依次通過(guò)貨幣周邊化進(jìn)而貨幣區(qū)域化后最終得以實(shí)現(xiàn)。可見，貨幣周邊化是貨幣區(qū)域化的前期準(zhǔn)備，貨幣國(guó)際化是貨幣區(qū)域化在地域和功能上的擴(kuò)張和延伸。因此，貨幣區(qū)域化既是貨幣周邊化的自然演進(jìn)，也是促使貨幣國(guó)際化實(shí)現(xiàn)的重要中間環(huán)節(jié)。它之所以重要，也正是源出于此，必須引起高度重視。當(dāng)然，歷史也證實(shí)，因社會(huì)發(fā)展過(guò)程中的種種因素所決定，貨幣國(guó)際化的路徑并非都要經(jīng)歷貨幣區(qū)域化這一過(guò)程，如美元和日元。美元是在二戰(zhàn)后依靠自身的經(jīng)濟(jì)政治實(shí)力和國(guó)際合作協(xié)議逐漸取代英鎊的國(guó)際貨幣地位的；而日元?jiǎng)t是在日本經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展、國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易驟升而成為國(guó)際貨幣的。所以，是否一定需要貨幣的區(qū)域化，主要還得依據(jù)該區(qū)域的客觀需求，并非一定強(qiáng)求一個(gè)固定的模式。(三)充分認(rèn)識(shí)貨幣區(qū)域化國(guó)際化已是亞洲國(guó)家的必要需求經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)和發(fā)展是貨幣合作的基礎(chǔ)，反過(guò)來(lái)，通過(guò)貨幣的合作又促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，這已被現(xiàn)代資本主義產(chǎn)生以及各歷史時(shí)期主導(dǎo)性世界強(qiáng)國(guó)(如荷蘭、英國(guó)、美國(guó)等)發(fā)展過(guò)程中形成的世界主權(quán)貨幣所證明。進(jìn)入20世紀(jì)以來(lái)，亞洲各國(guó)特別是中國(guó)、日本、韓國(guó)、印度等國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了全球絕大多數(shù)國(guó)家的水平。以中國(guó)為例，近十多年來(lái)GDP年均增長(zhǎng)達(dá)9％左右，GDP總量目前已占世界第2位，僅次于美國(guó)；中國(guó)已擁有2萬(wàn)多億美元的外匯儲(chǔ)備額，為全球之最；中國(guó)在海外的企業(yè)遍及五大洲120多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，海外總資產(chǎn)達(dá)2萬(wàn)多億人民幣。而且，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)成長(zhǎng)性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，以及中國(guó)強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式向技術(shù)、資本密集和勞動(dòng)密集共存的多層次、多元化的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，這對(duì)亞洲區(qū)域經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展和金融穩(wěn)定起到了舉足輕重的作用。顯然，這些業(yè)績(jī)與亞洲國(guó)家之間互動(dòng)互利下的貨幣合作是分不開的。必須看到亞洲貨幣區(qū)域合作的重要意義：一是可以降低和制約作為世界主權(quán)貨幣美元的霸權(quán)地位和不利影響；二是建立亞洲各國(guó)貨幣匯率聯(lián)系機(jī)制，以降低區(qū)域內(nèi)貨幣運(yùn)行成本和實(shí)現(xiàn)匯率的穩(wěn)定性；三是有利于穩(wěn)定貨幣物價(jià)，維護(hù)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定；四是增強(qiáng)超國(guó)家貨幣政策對(duì)各國(guó)的執(zhí)行力度和有效性?？梢姡瑏喼薜貐^(qū)客觀存在對(duì)該區(qū)域共同貨幣(如亞元)的現(xiàn)實(shí)需求。這種需求既是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)化運(yùn)作的載體，也是亞洲區(qū)域金融創(chuàng)新的動(dòng)力所在。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，僅僅是人民幣區(qū)域化還是不夠的。亞洲貨幣區(qū)域化的目標(biāo)最終是進(jìn)而獲得世界范圍的普遍認(rèn)可后成為國(guó)際貨幣，將現(xiàn)行以美元為主導(dǎo)的單一的國(guó)際貨幣體系改造成以美元、歐元、亞元等為主體、并具有風(fēng)險(xiǎn)控制能力的公平、公正的多元國(guó)際貨幣體系。當(dāng)然，由于亞洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡以及在政治經(jīng)濟(jì)體制上客觀存在有差距和差異，亞洲貨幣區(qū)域化的實(shí)現(xiàn)并非易事，它是一個(gè)涉及方方面面的長(zhǎng)期、復(fù)雜、繁難的系統(tǒng)工程。但我們堅(jiān)信，為順應(yīng)亞洲國(guó)家的客觀需求，只要亞洲各國(guó)的不懈努力，求同存異和真誠(chéng)合作，建立在亞洲國(guó)家互信互利基礎(chǔ)上的全新的“亞洲貨幣區(qū)”終究會(huì)出現(xiàn)在世人面前，并履行其應(yīng)盡的權(quán)利和義務(wù)。(四)弄清貨幣的區(qū)域化國(guó)際化與貨幣自由兌換的關(guān)系人們往往錯(cuò)誤地將貨幣區(qū)域化國(guó)際化與貨幣自由兌換這兩者等同起來(lái)，認(rèn)為貨幣區(qū)域化國(guó)際化的過(guò)程也是“貨幣經(jīng)常項(xiàng)目有條件可兌換→貨幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換→資本項(xiàng)目有條件可兌換→資本項(xiàng)目完全自由兌換→國(guó)際貨幣”的過(guò)程。由此得出的結(jié)論是：貨幣自由兌換程度決定貨幣國(guó)際化的推進(jìn)層次，國(guó)際貨幣必須與自由兌換貨幣“同節(jié)拍”。從理論上講，貨幣的自由兌換是指政府不對(duì)各種貨幣資產(chǎn)的國(guó)際國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移和兌換設(shè)置任何限制。但根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)規(guī)定，還有一個(gè)具體實(shí)施的標(biāo)準(zhǔn)，即除了對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目自由兌換專指取消對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目外匯支付和轉(zhuǎn)移匯兌限制的明確規(guī)定外，對(duì)資本項(xiàng)目可兌換并沒有作出類似的明確定義，且在IMF的《基金協(xié)議》書中規(guī)定：與經(jīng)常項(xiàng)目交易的國(guó)際支付必須是“自由的”不同，對(duì)資本項(xiàng)目下資本轉(zhuǎn)移的方式，在必要時(shí)成員國(guó)可以有條件地實(shí)施對(duì)資本流動(dòng)的管制。這說(shuō)明，貨幣的國(guó)際化并不要求資本項(xiàng)目下的可兌換完全重合[4]。歷史發(fā)展證明，一國(guó)貨幣的區(qū)域化國(guó)際化的具體內(nèi)容歸根結(jié)底與一國(guó)經(jīng)濟(jì)的跨越發(fā)展、放松金融管制特別是放松外匯管制有直接關(guān)系?？v觀世界，在20世紀(jì)獲得國(guó)際貨幣寶座的英鎊，最終在美國(guó)的強(qiáng)勢(shì)下被美元所替代；當(dāng)今世界，完全的或基本的自由兌換貨幣約有20多種，但能作為國(guó)際貨幣的只有7-8種，這就是最好的例證。目前，人民幣雖沒有實(shí)現(xiàn)完全的可兌換，但在亞洲地區(qū)已在較大規(guī)模和以多元形式實(shí)現(xiàn)流通和使用。所以說(shuō)，區(qū)域貨幣的產(chǎn)生(如歐元等)或一國(guó)貨幣的國(guó)際化(如美元、日元等)，主要依靠的應(yīng)是一個(gè)區(qū)域或國(guó)家的綜合競(jìng)爭(zhēng)力、金融市場(chǎng)的開放度和幣值穩(wěn)定的公信力，以及能否適應(yīng)當(dāng)時(shí)當(dāng)?shù)氐膶?shí)際需要等因素。當(dāng)然，我們也不能摒棄貨幣的可兌換程度來(lái)空談貨幣區(qū)域化國(guó)際化的實(shí)現(xiàn)。需要弄清楚的是，兩者不一定強(qiáng)求“同步”，貨幣的可兌換只是為貨幣區(qū)域化國(guó)際化提供必要條件，而并非是充分條件。二、在路徑選擇上應(yīng)有新舉措要實(shí)現(xiàn)亞洲貨幣區(qū)域化國(guó)際化這一龐大復(fù)雜的系統(tǒng)工程，重要的是要選準(zhǔn)切入點(diǎn)和重心，借鑒歐元模式，吸取美元和日元國(guó)際化的經(jīng)驗(yàn)，有步驟、有效率地不斷向前推進(jìn)。對(duì)中國(guó)來(lái)講，基本思路應(yīng)該是：在目前積極參與和重新審視現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系提出有價(jià)值的改革方案的同時(shí)，應(yīng)加快推進(jìn)人民幣周邊化區(qū)域化進(jìn)程，并不斷提升人民幣國(guó)際化水平。在可能的條件下，與“日元”合作，為推行“亞元”作努力。屆時(shí)，為建立以美元、歐元、亞元等為主體的多元國(guó)際貨幣體系作貢獻(xiàn)。為此，在路徑選擇上主要應(yīng)把握以下幾個(gè)方面：(一)進(jìn)一步加強(qiáng)亞洲國(guó)家內(nèi)部的金融支持、產(chǎn)業(yè)合作和信息共享金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，各國(guó)和地區(qū)之間的經(jīng)貿(mào)、物流、資信、交通、人才以及文化教育等，均要通過(guò)貨幣資金融通和金融市場(chǎng)運(yùn)作得以實(shí)現(xiàn)。歷史證明，如果沒有高度專業(yè)化國(guó)際化的金融機(jī)構(gòu)、沒有高度發(fā)達(dá)和門類齊全的金融市場(chǎng)以及功能完善的金融體系，那么，金融企業(yè)的市場(chǎng)化改革、金融產(chǎn)品價(jià)格的市場(chǎng)化導(dǎo)向、資本市場(chǎng)體系的完善、國(guó)際金融中心作用的充分發(fā)揮等也就無(wú)從談起。其實(shí)，就亞洲國(guó)家內(nèi)部相互的金融支持和合作來(lái)看，已經(jīng)取得了長(zhǎng)足進(jìn)展。例如：1997年末，日本曾提出建立亞洲貨幣基金的設(shè)想，并曾承諾為此提供巨額的基金；韓國(guó)也曾建議建立中日韓三國(guó)共同基金；2000年5月《清邁協(xié)議》的達(dá)成以及隨后“10+3”框架下的貨幣互換協(xié)議的簽訂；2006年6月，亞洲開發(fā)銀行發(fā)布亞洲貨幣單位(ACU)；近幾年，由于人民幣的堅(jiān)挺，已獲得了越南、蒙古、緬甸、巴基斯坦等國(guó)發(fā)揮人民幣儲(chǔ)蓄功能以及與周邊國(guó)家的貨幣互換和不斷擴(kuò)展人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算等。與各國(guó)之間金融支持密切相關(guān)的是產(chǎn)業(yè)合作和信息共享。產(chǎn)業(yè)是整個(gè)社會(huì)發(fā)展的基礎(chǔ)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是一國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的核心，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也反映了一國(guó)和一個(gè)地區(qū)的發(fā)展水平，反映了一個(gè)區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是否合理和發(fā)展是否均衡。事實(shí)證明，兩國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異下的錯(cuò)位發(fā)展，往往是形成產(chǎn)業(yè)貿(mào)易逆差的主要根源。這就需要亞洲各國(guó)依據(jù)自身的需求和周邊的環(huán)境特點(diǎn)，一方面，要堅(jiān)持在經(jīng)濟(jì)方式轉(zhuǎn)型中推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，著重建設(shè)高技術(shù)化、高服務(wù)化的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，形成優(yōu)勢(shì)和特色；另一方面，要通過(guò)產(chǎn)業(yè)合作、信息共享以推動(dòng)區(qū)域內(nèi)的資源優(yōu)化組合，達(dá)到互助互利和共贏共榮的目的。在這其中，作為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)體系中“領(lǐng)頭羊”的金融業(yè)，通過(guò)貨幣合作而產(chǎn)生巨大功能給予的支撐顯然是不可缺少的。總之，亞洲貨幣區(qū)域化的最根本條件就是要在金融支持、產(chǎn)業(yè)合作和信息共享中成為一個(gè)實(shí)力雄厚、有相當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)力、在國(guó)際上享有聲譽(yù)的強(qiáng)經(jīng)濟(jì)體，這既是貨幣區(qū)域化國(guó)際化的先決條件，也是貨幣區(qū)域化應(yīng)具有的市場(chǎng)基礎(chǔ)和制度基礎(chǔ)。正如中國(guó)一位著名金融學(xué)家所說(shuō)，貨幣區(qū)域化“確是人類智慧的創(chuàng)造，但重要的是經(jīng)濟(jì)的發(fā)展”。(二)亞洲各國(guó)應(yīng)遵循“以內(nèi)為本”的方針，在增強(qiáng)綜合國(guó)力和完善現(xiàn)行體制上下工夫二十世紀(jì)50年代，在籌辦“歐洲貨幣聯(lián)盟”孕育初創(chuàng)時(shí)期，德、法等6國(guó)簽訂的“羅馬條約”就要求各成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策、匯率政策和貨幣政策“趨同化”，即“要大家當(dāng)作共同關(guān)心的事情”。當(dāng)初規(guī)定加入“歐盟貨幣共同體”成員國(guó)的基本條件是：（1）財(cái)政赤字不超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的3％，國(guó)家債務(wù)總額不超過(guò)本國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的60％；（2）通脹率不能高于三個(gè)通脹率最低成員國(guó)平均水平的1.5％；（3）本國(guó)貨幣匯率至少有兩年保持在允許的正常范圍內(nèi)；（4）長(zhǎng)期利率不能高于成員國(guó)中三個(gè)最低利率平均水平的2％。這說(shuō)明，為了促進(jìn)“亞洲貨幣區(qū)”的建成，在這之前，亞洲國(guó)家也都應(yīng)有一個(gè)“輔導(dǎo)期”，確保入會(huì)后各國(guó)站在“同一起跑線”上，執(zhí)行共同的貨幣政策意向和調(diào)控目標(biāo)，以避免區(qū)域貨幣成員國(guó)之間的矛盾凸現(xiàn)而相互牽扯。顯然，這就要求各國(guó)應(yīng)貫徹“以內(nèi)為本”的方針，致力于增強(qiáng)本國(guó)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力和積極理順本國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的運(yùn)行體制。依據(jù)這一方針，對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，一是在增強(qiáng)國(guó)力上應(yīng)堅(jiān)持改革開放不動(dòng)搖，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，強(qiáng)化金融宏觀調(diào)控能力，提高金融監(jiān)管水平，完善金融產(chǎn)品的價(jià)格形成機(jī)制，不斷開拓人民幣業(yè)務(wù)(包括跨境貿(mào)易結(jié)算、建立人民幣離岸中心、拓寬人民幣債券業(yè)務(wù)等)，不斷提高社會(huì)財(cái)富水平和人的綜合素質(zhì)，以夯實(shí)人民幣區(qū)域化國(guó)際化的市場(chǎng)化基礎(chǔ)；二是在區(qū)域發(fā)展次序上，首先要優(yōu)先整合港澳臺(tái)及內(nèi)地，創(chuàng)造條件使人民幣在此范圍內(nèi)流通，成為港澳臺(tái)地區(qū)的“貨幣錨”；三是要借助于區(qū)域性合作組織，如中日韓和東盟的10+3機(jī)制，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣成為區(qū)域金融穩(wěn)定的本位貨幣；四是待人民幣在區(qū)域內(nèi)和國(guó)際上達(dá)到一定接受程度后，與“日元”合作，爭(zhēng)取亞洲各國(guó)認(rèn)同，共同推出“亞元”作為亞洲地區(qū)的主導(dǎo)貨幣；五是由區(qū)域貨幣向國(guó)際貨幣延伸和擴(kuò)張，使“亞元”逐步成為可以與美元并列的國(guó)際主導(dǎo)貨幣之一。可見，人民幣區(qū)域化國(guó)際化之路，充分體現(xiàn)出它是一個(gè)“以內(nèi)為本、兼顧周邊、真誠(chéng)合作、不斷推進(jìn)”的長(zhǎng)期復(fù)雜過(guò)程，既不能急于求成，也不可被動(dòng)等待。(三)處理好亞洲三大具有影響力的貨幣即美元、日元和人民幣之間的關(guān)系當(dāng)今，在亞洲具有影響力的貨幣是美元、日元和人民幣。美元已是世界公認(rèn)的國(guó)際貨幣，且有其獨(dú)立發(fā)行的特權(quán)，無(wú)論在對(duì)外貿(mào)易和國(guó)際儲(chǔ)備方面都處于主導(dǎo)地位。盡管全球金融危機(jī)后美國(guó)經(jīng)濟(jì)遭受淪喪而進(jìn)入復(fù)蘇期，但現(xiàn)階段在亞洲要以日元和人民幣為主導(dǎo)貨幣的背景下構(gòu)建“亞洲貨幣區(qū)”，不可避免地要與美元競(jìng)爭(zhēng)。日元和美元均早就是國(guó)際貨幣，且兩國(guó)相互有戰(zhàn)略同盟的關(guān)系。而中國(guó)改革開放以來(lái)經(jīng)濟(jì)的崛起和加入WTO后，中美雙方貿(mào)易發(fā)展迅猛，美國(guó)已成為中國(guó)商品出口的最大市場(chǎng)，這種格局對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，一方面強(qiáng)化了對(duì)美元的依附，另一方面又難以擺脫伴隨而來(lái)的對(duì)美元因素的約束?？梢?，在“亞元化”路徑中如何處理好與美元的關(guān)系既重要又有難度，需要慎重對(duì)待[4]。顯然，在推進(jìn)“亞洲貨幣區(qū)域化”進(jìn)程中，日元和人民幣的合作尤為重要。日本經(jīng)歷了近20多年的經(jīng)濟(jì)衰退和幾次金融危機(jī)的沖擊，促使日元國(guó)際化進(jìn)程步履維艱，日本也已深感要借助東亞整體實(shí)力來(lái)恢復(fù)日元的“元?dú)狻薄６袊?guó)與日本相比，是一個(gè)發(fā)展中的大國(guó)，發(fā)展速度令世界矚目，但市場(chǎng)化水平不高，經(jīng)濟(jì)金融體制還不完善，人民幣國(guó)際化程度較低。鑒此，日元和人民幣的精誠(chéng)合作應(yīng)是推進(jìn)亞洲貨幣區(qū)域化的關(guān)鍵。具體做法：一方面，在推進(jìn)東亞貨幣合作中不斷提高中日兩國(guó)貨幣的國(guó)際化地位；另一方面，兩國(guó)應(yīng)本著對(duì)亞洲全局負(fù)責(zé)的態(tài)度，創(chuàng)造條件發(fā)揮本國(guó)貨幣在匯率安排和流動(dòng)性支持等方面的強(qiáng)勢(shì)，乃至尋求“亞元”的可能性和現(xiàn)實(shí)性。其實(shí)，這種合作在自1997年開始每年的東盟“10+3”非正式首腦會(huì)議以及東盟“10+3”的各種層次和方式會(huì)議上，已預(yù)示中日等國(guó)之間的貨幣合作會(huì)進(jìn)入一個(gè)嶄新的階段。應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，推進(jìn)亞洲貨幣區(qū)域化，關(guān)系到亞洲國(guó)家的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。它對(duì)亞洲各國(guó)來(lái)說(shuō)，既是綜合國(guó)力提升的反映，也是贏得國(guó)際社會(huì)良好信譽(yù)的標(biāo)志所在，又是防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措。(四)借鑒歐元模式，有步驟地構(gòu)建亞洲貨幣合作平臺(tái)從美元、日元、歐元和德國(guó)馬克等貨幣的國(guó)際化路徑看，美元主要是依賴全球性匯率制度的安排；日元依賴的是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與金融深化的政策；歐元依賴的是貨幣主權(quán)聯(lián)邦制的區(qū)域性制度安排；德國(guó)馬克主要依賴強(qiáng)有力的出口和國(guó)際直接投資。可見，從根本上說(shuō)，貨幣的區(qū)域化國(guó)際化是一種國(guó)際市場(chǎng)選擇的行為，當(dāng)然不能否定政府的政策推動(dòng)起到的支持和加速作用。如何建立亞洲貨幣區(qū)？筆者認(rèn)為，總的來(lái)說(shuō)：一是可借鑒歐元模式；二是吸取美元和日元的國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)；三是結(jié)合亞洲區(qū)域特點(diǎn)，消除偏見，注重自主創(chuàng)新，在具體推進(jìn)中努力做到現(xiàn)實(shí)有效。之所以要借鑒歐元模式，從“歐元”產(chǎn)生和發(fā)展過(guò)程看，盡管它還存在有不少問(wèn)題和矛盾，但至少給我們有以下啟示：（1）歐洲貨幣同盟的建立是近二個(gè)世紀(jì)以來(lái)歐洲人要擺脫長(zhǎng)期處于分裂、動(dòng)蕩和戰(zhàn)爭(zhēng)的共同的強(qiáng)烈愿望；（2）必須有經(jīng)濟(jì)一體化的內(nèi)在客觀要求，這些要求主要有生產(chǎn)要素的高度流動(dòng)性、市場(chǎng)的開放性和經(jīng)濟(jì)政策的一體化作支撐；（3）必須有一系列相互制約的經(jīng)濟(jì)狀況趨同的指標(biāo)體系；（4）必須注意每個(gè)成員國(guó)本國(guó)利益最大化的客觀要求，同時(shí)以不損害原有成員國(guó)的利益為前提條件；（5）“最適度貨幣區(qū)”的建立是一個(gè)動(dòng)態(tài)推進(jìn)過(guò)程，在基本條件滿足下即可啟動(dòng)，并非一定等到一切條件就緒；（6）歐盟采取的是單一貨幣的貨幣聯(lián)盟，并非是“最適貨幣區(qū)”理論所強(qiáng)調(diào)的只能在固定匯率制下實(shí)行，就這一點(diǎn)來(lái)，歐元的試驗(yàn)也有創(chuàng)新[5]。上述啟示，對(duì)亞洲貨幣區(qū)域化來(lái)說(shuō)都是值得借鑒的地方。正如中國(guó)一位資深的國(guó)際金融專家預(yù)言：“‘歐元區(qū)’也許正是人類高層次的貨幣區(qū)域性合作的‘試驗(yàn)田’”。借鑒歐洲貨幣聯(lián)盟的運(yùn)作路徑，吸取美日等國(guó)貨幣國(guó)際化的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合亞洲國(guó)家具體特點(diǎn)，我們認(rèn)為，亞元的誕生起碼要經(jīng)歷以下三個(gè)階段：第一階段為萌發(fā)初創(chuàng)期。由主要發(fā)起國(guó)擬定共同體有關(guān)條約，成立“亞元”咨詢委員會(huì)，建立亞元聯(lián)盟的內(nèi)部統(tǒng)一市場(chǎng)，加快推進(jìn)亞洲國(guó)家之間資本流動(dòng)的自由化，強(qiáng)化亞洲各國(guó)內(nèi)政、司法事務(wù)和經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)與合作。第二階段為發(fā)展運(yùn)作期。亞洲各國(guó)根據(jù)共同體所要求的“趨同標(biāo)準(zhǔn)”相互靠近，擬定的成員國(guó)中央銀行均須保持獨(dú)立地位，設(shè)立亞洲貨幣局，確定和統(tǒng)一各國(guó)貨幣運(yùn)作的時(shí)間表，建立新的貨幣兌換機(jī)制，確立亞元的法律地位及建立新貨幣的利率機(jī)制和匯率機(jī)制，