公私合營開發(fā)模式下西非天然氣管道項目融資,工程管理論文

公私合營開發(fā)模式下西非天然氣管道項目融資,工程管理論文為降低負(fù)債、整合社會資源、提高項目效益，同時為用戶提供更好的服務(wù)，公私合營開發(fā)形式〔PPP〕遭到各國的熱捧。2020年，非洲新開工項目257個，華而不實PPP項目26個，占1/10強(qiáng)。PPP作為一種趨勢，在非洲的發(fā)展趨勢已不可阻擋。本文回首了西非地區(qū)早期PPP項目--西非天然氣管道項目的主要融資構(gòu)造、協(xié)議構(gòu)成、風(fēng)險分擔(dān)及擔(dān)保組合，希望對走出去企業(yè)在非洲的PPP項目開發(fā)有所啟示。項目簡介西非天然氣管道項目〔WAGP〕投資預(yù)算5.9億美元，主要包括將尼日利亞的天然氣輸送到貝寧、多哥和加納三國的678公里長的干線管道、支線管道以及沿途加壓站。管道的終端位于加納塔克拉底燃?xì)怆娬?，并預(yù)設(shè)延伸至其他西非國家如科特迪瓦的可能。主要介入方一、核心成員項目的核心成員為N-GAS公司，由尼日利亞石油公司控股62.35%,雪fo龍持股20%,殼牌海外投資持股17.65%.N-GAS公司負(fù)責(zé)從尼日利亞三角洲地區(qū)的油氣公司采購天然氣，并通過與各介入方的協(xié)議，將項目核心成員有機(jī)結(jié)合在一起，是整個項目的紐帶。二、運輸商N(yùn)GC是尼日利亞石油公司的全資子公司，與N-GAS簽署合同，負(fù)責(zé)將天然氣從油氣田輸送到西非天然氣管道的起點。WAPCo〔西非天然氣管道公司〕負(fù)責(zé)建設(shè)、擁有和運行西非天然氣管道工程，與N-GAS簽署合同，負(fù)責(zé)將天然氣運輸?shù)浇K端用戶。三、供給商西非天然氣管道的氣體主要來自尼日利亞尼日爾三角洲西部地區(qū)，由兩個現(xiàn)有的產(chǎn)油公司提供氣源，簽署20年的供氣合同。兩個供氣商分別為尼日利亞石油公司〔60%〕和雪fo龍〔40%〕的聯(lián)營體，以及尼日利亞石油公司〔55%〕、殼牌〔30%〕、ELF〔10%〕、AGIP〔5%〕的聯(lián)營體。四、基礎(chǔ)客戶VRA〔沃爾特河流委員會〕和CEB〔貝寧電力共同體〕承諾購買天然氣，并與N-GAS簽署天然氣銷售合同，同時合同作為管道建設(shè)成本的擔(dān)保，類似PPA.主要協(xié)議N-GAS是主要協(xié)議的核心紐帶，合同框架基礎(chǔ)建立在下面的價值鏈上；西非天然氣管道公司作為項目主要的風(fēng)險承當(dāng)者和眾多擔(dān)保的收益人則是另一個核心。兩個核心通過天然氣運輸協(xié)議和VRA〔美股〕的直接協(xié)議互相聯(lián)絡(luò)，這兩個協(xié)議也是后續(xù)IDA〔國際開發(fā)協(xié)會〕等機(jī)構(gòu)介入擔(dān)保的基礎(chǔ)。一、框架協(xié)議該項目是尼日利亞、貝寧、多哥與加納四國通力合作的結(jié)果，介入方包括供給商、投資人、運輸商、基礎(chǔ)用戶還有政治風(fēng)險擔(dān)保人。四國通過立法決定成立西非天然氣管道局，該機(jī)構(gòu)的目的是協(xié)調(diào)和監(jiān)管西非天然氣管道公司的運作。管道局不參與價格確定，價格由合同和接入方式?jīng)Q定。二、特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議四國與WAPCo簽署特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議，受權(quán)其開發(fā)、融資、建設(shè)、擁有、運行西非天然氣管道。三、天然氣銷售協(xié)議銷售協(xié)議由CEB、VRA和N-GAS簽署，VRA天天購買1.2億立方英尺的天然氣，計價方式為照付不議，支付幣種為美元。四、天然氣運輸協(xié)議N-GAS和WAPCo簽署天然氣運輸協(xié)議，WAPCo負(fù)責(zé)將天然氣運輸至塔克拉底電站，從尼日利亞尼日爾三角洲油氣田到西非天然氣管道起點的運輸則由NGC負(fù)責(zé)。五、直接協(xié)議該協(xié)議由VRA和西非天然氣管道公司W(wǎng)APCo以及N-GAS之間簽署。N-GAS給予西非天然氣管道公司一個付款擔(dān)保，能夠直接將塔克拉底天然氣銷售協(xié)議下的VRA對N-GAS的付款和欠款直接支付給西非管道公司，這也為IDA等多邊機(jī)構(gòu)介入擔(dān)保提供了可能。六、支持協(xié)議加納承諾遵守國際項目協(xié)議，無條件不可撤銷地?fù)?dān)保VRA履行塔克拉底天然氣銷售協(xié)議和VRA直接協(xié)議下的義務(wù)。私人投資方承當(dāng)了建設(shè)運營風(fēng)險，公共投資者承當(dāng)了主要用戶的支付風(fēng)險，付款方式是美元的照付不議。假如存在尼日利亞天然氣供給商的違約，將會對天然氣用戶予以賠償。擔(dān)保構(gòu)造一、介入的擔(dān)保機(jī)構(gòu)IDA是世行的下屬機(jī)構(gòu)，全球最大的金融援助機(jī)構(gòu)之一，年均承諾額150億美元，華而不實50%投往非洲。MIGA為世界銀行的多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，向外國私人投資者提供政治風(fēng)險擔(dān)保，包括征收風(fēng)險、貨幣轉(zhuǎn)移限制、違約、戰(zhàn)爭和內(nèi)亂風(fēng)險擔(dān)保，進(jìn)而推動外商直接投資流入發(fā)展中國家。ZURICH瑞士蘇黎世金融服務(wù)集團(tuán)，全球十大金融保險集團(tuán)之一.OPIC美國海外私人投資公司，從屬于美國，為美國的私人海外投資提供貸款、擔(dān)保、保險、資本金等，當(dāng)前業(yè)務(wù)范圍覆蓋150多個國家。二、IDA、MIGA、ZURICH/OPIC擔(dān)保西非天然氣管道項目由IDA〔50M〕、MIGA〔75M〕、STEADFAST保險公司〔125M〕做政治險擔(dān)保，并由OPIC提供再保險。假如與VRA的塔克拉底天然氣銷售協(xié)議終止，上述擔(dān)保都將轉(zhuǎn)為加納的欠款提供擔(dān)保。IDA、MIGA、ZURICH/OPIC都會跟西非天然氣管道公司有獨立的擔(dān)保合同保證。賠償?shù)姆蓊~按比例分配，由于賠償額和機(jī)構(gòu)的不同，詳細(xì)的協(xié)議都由投資人與IDA、MIGA、ZURICH/OPIC達(dá)成。假如塔克拉底天然氣銷售協(xié)議出險，各家擔(dān)保機(jī)構(gòu)將根據(jù)之前分配的額度和費率進(jìn)行賠償。三、IDA的擔(dān)保機(jī)制假如賬單到期但加納沒有支付給西非天然氣管道公司，IDA將視作提供應(yīng)加納一筆貸款金額等同于IDA在擔(dān)保構(gòu)造中的比例和份額。IDA給西非天然氣管道公司擔(dān)保在支付到期時提供這筆貸款。四、IDA擔(dān)保的好處IDA給加納的5000萬美元擔(dān)保扮演了很重要的角色，最終使融資協(xié)議得以關(guān)閉。假如沒有政治險的擔(dān)保，項目將難以向前推進(jìn)。同時IDA的參與，確保了項目的環(huán)境和社會保衛(wèi)高標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)濟(jì)和財務(wù)評價可行、全經(jīng)過透明。其他兩家擔(dān)保機(jī)構(gòu)MIGA和ZURICH/OPIC的擔(dān)保機(jī)制跟IDA類似，只是擔(dān)保比例不同，出險后最終的賠償份額也有所不同。項目的啟示由于政治、安全、環(huán)保等原因，2007年項目建成后并未到達(dá)預(yù)期效益，運營經(jīng)過中也出現(xiàn)了不少技術(shù)問題，但是項目本身構(gòu)造布置成功，對項目進(jìn)行研究對如今大行其道的公私合營項目的開發(fā)具有借鑒意義。一、聯(lián)營體股權(quán)設(shè)置作為公私合營項目，項目股權(quán)構(gòu)造的設(shè)置比擬關(guān)鍵，WAGP項目由于規(guī)模較大，里數(shù)較長，后期運營風(fēng)險大，且上游氣源供給商和下游終端用戶都是部門，因而公共部分比例約45%,私營部分55%,構(gòu)造比擬合理。二、部分的支持項目通過簽署法案，成立西非天然氣管道管理局，確保了從國家層面對項目的支持。作為最大的終端用戶國，加納還簽署對項目支持的承諾書，一旦國有公司有違約行為，加納將為其背書。這也為IDA、MIGA等多邊金融構(gòu)造介入項目融資提供了可能。如今我們國家兩優(yōu)貸款介入PPP項目的障礙主要來源兩個方面：一是中國主管部門的猶豫；二是當(dāng)?shù)貜墓礁偁幧系目剂俊＿@個項目也許提供一些思路，雙優(yōu)至少能夠考慮對部分的支持。三、私營公司部分的介入在這個項目中，固然私營公司在終端用戶沒有參股，但也通過簽署直接協(xié)議保障利益，基本上覆蓋了全價值鏈，這強(qiáng)化了私營公司全經(jīng)過介入，有效保衛(wèi)了自個的利益，同時也打造了生命共同體，找到了最大公約數(shù)。四、多邊金融機(jī)構(gòu)的參與作為PPP項目，IDA、MIGA多邊金融機(jī)構(gòu)的參與意義非常重大。首先，多邊金融機(jī)構(gòu)的參與代表了他們對項目的認(rèn)同，提高了投資人的自信心。其次，確實解決了融資的缺口，為項目融資協(xié)議的關(guān)閉做出了重大奉獻(xiàn)。第三，確保了項目在環(huán)保、可持