財(cái)務(wù)成本管理(2016)模擬考試(一)

財(cái)務(wù)成本管理（2016）模擬考試（一）

財(cái)務(wù)成本管理（2016）模擬考試

（-）（閆華紅模考班）

一、單項(xiàng)選擇題

1.下列有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的說法中，正確的是（）。

A.當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)不變的前提下，企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)是利潤(rùn)最大化

B.當(dāng)債務(wù)價(jià)值不變的前提下，企業(yè)價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述

C.在股東投入資本不變的前提下，股價(jià)最大化是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述

D.財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度應(yīng)用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值度量

2.下列各項(xiàng)中，能提高企業(yè)利息保障倍數(shù)的因素是（）。

A.成本下降利潤(rùn)增加

B.所得稅稅率下降

C.用抵押借款購房

D.宣布并支付股利

3.甲企業(yè)2015年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%,預(yù)計(jì)2016年不增發(fā)新股和

回購股票，銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、利潤(rùn)留存率、資產(chǎn)負(fù)債率保持不變，

則不正確的是（）o

A.2016年銷售實(shí)際增長(zhǎng)率為10%

B.2016年所有者權(quán)益增長(zhǎng)率為10%

C.2016年內(nèi)含增長(zhǎng)率為10%

D.2016年可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%

4.下列有關(guān)證券組合投資風(fēng)險(xiǎn)的表述中，不正確的是（）。

A.證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且

與各證券之間報(bào)酬率的協(xié)方差有關(guān)

B.投資組合的8系數(shù)不會(huì)比組合中最低風(fēng)險(xiǎn)證券的8系數(shù)低

C.證券市場(chǎng)線反映了持有不同比例無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合情況下風(fēng)險(xiǎn)

和報(bào)酬的權(quán)衡關(guān)系

D.風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會(huì)提高證券市場(chǎng)線的斜率

5.某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行5年期企業(yè)債券，每半年付息一次,票面年利率8%,

面值1000元，平價(jià)發(fā)行，以下關(guān)于該債券的說法中，不正確的是（）。

A.該債券的計(jì)息期有效利率為4%

B.該債券的有效年利率是8.16%

C.該債券的報(bào)價(jià)利率是8%

D.因?yàn)槭瞧絻r(jià)發(fā)行，所以隨著到期日的接近，該債券的價(jià)值不會(huì)改變

6.資本資產(chǎn)定價(jià)模型是確定普通股資本成本的方法之一，以下說法中

正確的是（）o

A.確定貝塔系數(shù)的預(yù)測(cè)期間時(shí);如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無重大變化時(shí)，可

以采用近1?2年較短的預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度

B.確定貝塔值的預(yù)測(cè)期間時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征有重大變化時(shí)，應(yīng)當(dāng)

使用變化后的年份作為預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度

C.應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的票面利率作為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的

代表

D.在確定收益計(jì)量的時(shí)間間隔時(shí);通常使用年度的收益率

7.下列有關(guān)債務(wù)成本的表述正確的是（）。

A.債務(wù)籌資的成本高于權(quán)益籌資的成本

B.債務(wù)籌資的成本是現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本

C.對(duì)籌資人來說可以違約的能力會(huì)使借款的實(shí)際成本低于債務(wù)的期望

收益

D.對(duì)籌資人來說可以違約的能力會(huì)使借款的實(shí)際成本低于債務(wù)的承諾

收益

8.根據(jù)相對(duì)價(jià)值法的“市凈率模型”，在基本影響因素不變的情況下,

下列表述不正確的是（）。

A.增長(zhǎng)率越高，市凈率越小

B.權(quán)益凈利率越高，市凈率越大

C.股利支付率越高，市凈率越大

D.股權(quán)資本成本越高，市凈率越小

9.在進(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)，下列表述正確的是（）。

A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的報(bào)酬率超過資本成本時(shí)，才能為股東創(chuàng)造財(cái)

S

B.當(dāng)新項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，就可以使用企

業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率

C.對(duì)于投資規(guī)模不同而壽命期相同的互斥方案決策應(yīng)以內(nèi)含報(bào)酬率的

決策結(jié)果為準(zhǔn)

D.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)資本成本

10.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格表述正確的是（）。

A.股票價(jià)格波動(dòng)率越大，看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)價(jià)格越高

B.執(zhí)行價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越高，看漲期權(quán)價(jià)格越低

C.到期時(shí)間越長(zhǎng)，美式看漲期權(quán)的價(jià)格越高，美式看跌期權(quán)價(jià)格越低

D.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高，看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)價(jià)格越高

11.股價(jià)能反映內(nèi)部信息的市場(chǎng)是（）0

A.弱式有效市場(chǎng)

B.半弱式有效市場(chǎng)

C.半強(qiáng)式有效市場(chǎng)

D.強(qiáng)式有效市場(chǎng)

12.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，不正確的是（）。

A.代理理論、權(quán)衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認(rèn)為企

業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)，從選擇發(fā)行債券來說，管理者偏好普通

債券籌資優(yōu)先可轉(zhuǎn)換債券籌資

C.權(quán)衡理論是對(duì)有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴(kuò)展

D.權(quán)衡理論是代理理論的擴(kuò)展

13.下列有關(guān)股利理論與股利分配的說法中不正確的是（）。

A.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的

凈財(cái)富效應(yīng)不同

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場(chǎng)

價(jià)值增加

C.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為邊際稅率較低的投資者偏好高股利支付率的股票

D.稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，股東會(huì)傾向于企業(yè)采用低

現(xiàn)金股利支付率政策

14.下列情形中會(huì)使企業(yè)增加股利分配的是（）。

A.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱

B.市場(chǎng)銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加

C.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)

D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模

二、多項(xiàng)選擇題

1.在驅(qū)動(dòng)成本的作業(yè)動(dòng)因中下列表述正確的有（）。

A.業(yè)務(wù)動(dòng)因的執(zhí)行成本最低

B.持續(xù)動(dòng)因的執(zhí)行成本最高

C.業(yè)務(wù)動(dòng)因的精確度最高

D.強(qiáng)度動(dòng)因的執(zhí)行成本最昂貴

2.下列有關(guān)期權(quán)投資策略的說法中正確的有（）o

A.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最高的組合凈收入和組合凈損益

B.拋補(bǔ)看漲期權(quán)鎖定了最低的組合凈收入和組合凈損益

C.空頭對(duì)敲策略鎖定了最高的組合凈收入和組合凈損益

D.當(dāng)預(yù)計(jì)標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但無法判斷是上升還是

下降時(shí)，最適合的投資組合是同時(shí)購進(jìn)一只股票的看跌期權(quán)與看漲期權(quán)的

組合

3.按照我國(guó)《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，上市公司公開發(fā)行

優(yōu)先股應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定的事項(xiàng)有（）。

A.可以采取浮動(dòng)股息率

B.在有可分配稅后利潤(rùn)的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息

C.對(duì)于累積優(yōu)先股，未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分應(yīng)累積

到下一個(gè)會(huì)計(jì)年度，對(duì)于非累積優(yōu)先股則無需累積

D.優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，不再同普通股股東一起

參加剩余利潤(rùn)分配

4.按照平衡計(jì)分卡，解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值”的問題

時(shí)可以利用的考核指標(biāo)有（）o

A.員工滿意度

B.按時(shí)交貨率

C.生產(chǎn)周期

D.新產(chǎn)品開發(fā)周期

5.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)50元，單位變動(dòng)成本30元，固定成

本為5000元，滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)下的正常銷售量為500件，以下說法中正確的

有（）o

A.在“銷售量”以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的變動(dòng)

成本線斜率為60%

B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的利用程度為50%

C.安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于5000元

D.利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù)為2

6.下列有關(guān)預(yù)算表述中正確的有（）。

A.資本支出預(yù)算屬于財(cái)務(wù)預(yù)算

B.因?yàn)橹圃熨M(fèi)用的發(fā)生與生產(chǎn)有關(guān)，所以制造費(fèi)用預(yù)算的編制要以生

產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)

C.定期預(yù)算法預(yù)算期始終保持在一定時(shí)間跨度

D.管理費(fèi)用預(yù)算一般以過去的實(shí)際開支為基礎(chǔ)，按預(yù)算期的可預(yù)見變

化來調(diào)整

7.利用經(jīng)濟(jì)增加值衡量公司業(yè)績(jī)的特點(diǎn)在于（）。

A.克服了盈利基礎(chǔ)財(cái)務(wù)計(jì)量的缺點(diǎn)，便于進(jìn)行長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)計(jì)量，并能

考慮公司不同發(fā)展階段的差異

B.不僅僅是一種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，它還是一種全面財(cái)務(wù)管理和薪金激勵(lì)

體制的框架

C.絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績(jī)的能力

D.如果資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的數(shù)據(jù)不可靠，經(jīng)濟(jì)增加值也不會(huì)可靠，

業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的結(jié)論也

就不可靠

8.在保守型籌資策略下，下列結(jié)論不正確的有（）。

A.臨時(shí)性負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

B.長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和小于長(zhǎng)期性資產(chǎn)

C.經(jīng)營(yíng)旺季時(shí)，易變現(xiàn)率會(huì)小于1

D.不會(huì)有凈金融流動(dòng)資產(chǎn)存在

9.下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本表述正確的有（）0

A.正常標(biāo)準(zhǔn)成本大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本

B.理想標(biāo)準(zhǔn)成本的主要用途是揭示實(shí)際成本下降的潛力

C.基本標(biāo)準(zhǔn)成本與各期實(shí)際成本進(jìn)行對(duì)比，可以反映成本變動(dòng)的趨勢(shì)

D.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以作為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來對(duì)存貨和

銷貨成本進(jìn)行計(jì)價(jià)

10.下列有關(guān)認(rèn)股權(quán)證的作用和目的表述正確的有（）

A.使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的主要目的是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，可以以高

于債券發(fā)行日股價(jià)的執(zhí)行價(jià)格給公司帶來新的權(quán)益資本

B.在公司發(fā)行新股時(shí)，為避免原有股東每股收益和股價(jià)被稀釋，給原

有股東配發(fā)一定數(shù)量的認(rèn)股權(quán)證，使其可以按優(yōu)惠價(jià)格認(rèn)購新股，或直接

出售認(rèn)股權(quán)證，以彌補(bǔ)新股發(fā)行的稀釋損失

C.作為獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)給本公司的管理人員

D.作為籌資工具，認(rèn)股權(quán)證與公司債券同時(shí)發(fā)行，用來吸引投資者購

買票面利率低于市場(chǎng)要求的長(zhǎng)期債券

11.下列作業(yè)中屬于產(chǎn)品級(jí)作業(yè)成本的有（）o

A.產(chǎn)品的直接材料成本

B.產(chǎn)品生產(chǎn)前機(jī)器調(diào)試成本

C.產(chǎn)品設(shè)計(jì)成本

D.產(chǎn)品工藝改造成本

12.下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)說法正確的有（）。

A.在其他因素一定時(shí)，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大

B.在其他因素一定時(shí)、固定性經(jīng)營(yíng)成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大

C.當(dāng)固定性經(jīng)營(yíng)成本趨近于。時(shí)；經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于0

D.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大

三、計(jì)算分析題

1.E公司2015年銷售收入為5000萬元，2015年底凈負(fù)債及股東權(quán)益

總計(jì)為2500萬元（其中股東權(quán)益1250萬元），預(yù)計(jì)2016年銷售增長(zhǎng)率為

8%,稅后經(jīng)營(yíng)凈利率為10%,凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2015年一致，凈

負(fù)債的稅后利息率為4%,凈負(fù)債利息按上年末凈負(fù)債余額和預(yù)計(jì)利息率

計(jì)算，凈負(fù)債賬面價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值一致。

E公司的融資政策為：公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債率為40%,公司目前

的負(fù)債比重較大，需要逐步降低負(fù)債比重，多余現(xiàn)金優(yōu)先用于歸還借款,

達(dá)到目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)后，公司采用剩余股利政策。

E公司預(yù)計(jì)從2016年開始實(shí)體現(xiàn)金流量會(huì)以5%的年增長(zhǎng)率穩(wěn)定增長(zhǎng),

加權(quán)平均資本成本為10%O

要求：

（1）計(jì)算2016年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的凈投資。

（2）計(jì)算2016年稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)。

（3）計(jì)算2016年實(shí)體現(xiàn)金流量。

（4）計(jì)算2016年的股權(quán)現(xiàn)金流量。

（5）使用實(shí)體現(xiàn)金流量折現(xiàn)法估計(jì)E公司2015年底的公司實(shí)體價(jià)值

和股權(quán)價(jià)值；

（6）E公司預(yù)計(jì)從2016年開始實(shí)體現(xiàn)金流量會(huì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，加權(quán)平均

資本成本為10%,為使2015年底的股權(quán)價(jià)值提高到8000萬元，E公司實(shí)

體現(xiàn)金流量的增長(zhǎng)率應(yīng)是多少？

（7）簡(jiǎn)要說明如何估計(jì)后續(xù)期的現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率。

2.A公司是一個(gè)高速成長(zhǎng)的公司，目前股價(jià)15元/股，每股股利為1.43

元，假設(shè)預(yù)期增長(zhǎng)率為5%。

現(xiàn)在急需籌集債務(wù)資金5000萬元，準(zhǔn)備發(fā)行10年期限的公司債券。

投資銀行認(rèn)為，目前長(zhǎng)期公司債券的市場(chǎng)利率為7%,A公司風(fēng)險(xiǎn)較大，按

此利率發(fā)行債券并無售出的把握。經(jīng)投資銀行與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)聯(lián)系后，投

資銀行建議按面值發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資，債券面值為每份1000元，期限

10年，票面利率設(shè)定為4%,轉(zhuǎn)換價(jià)格為20元，不可贖回期為9年，第9

年末可轉(zhuǎn)換債券的贖回價(jià)格為1060元。

要求：

（1）確定發(fā)行日每份純債券的價(jià)值

（2）計(jì)算第9年年末該可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值。

（3）計(jì)算該可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本。

（4）判斷目前的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行方案是否可行，并確定此債券的

票面利率最低應(yīng)設(shè)為多高，才會(huì)對(duì)投資人有吸引力。

（5）簡(jiǎn)述可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)缺點(diǎn)。

3.C公司只生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。目前的信用政策為“2/15,

n/30”，有占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣；不

享受折扣的銷售額中，有80%可以在信用期內(nèi)收回，另外20%在信用期滿

后10天（平均數(shù)）收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%

的收賬費(fèi)用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品銷售量為4

萬件，單價(jià)100元，單位變動(dòng)制造成本40元，單位變動(dòng)銷售費(fèi)用20元;

乙產(chǎn)品銷售量2萬件，單價(jià)300元，單位變動(dòng)制造成本200元，單位變動(dòng)

銷售費(fèi)用40元，公司目前的固定成本總額為140萬元。

如果明年將信用政策改為“5/10,n/20”，預(yù)計(jì)不會(huì)影響產(chǎn)品的單價(jià)、

單位變動(dòng)成本和銷售的品種結(jié)構(gòu)，而銷售額將增加到1200萬元。與此同

時(shí)，享受折扣的比例將上升至銷售額的70%；不享受折扣的銷售額中，有

50%可以在信用期內(nèi)收回，另外50%可以在信用期滿后20天（平均數(shù)）收

回。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費(fèi)用，假設(shè)

存貨周轉(zhuǎn)率（按銷售成本確定）保持2次不變。該公司的資本成本為12%o

要求：

（1）計(jì)算公司目前各產(chǎn)品的保本銷售量。

（2）假設(shè)公司繼續(xù)保持目前的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收

賬款應(yīng)計(jì)利息（一年按360天計(jì)算，計(jì)算結(jié)果以萬元為單位，保留小數(shù)點(diǎn)

后四位，下同）。

（3）假設(shè)公司采用新的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)

計(jì)利息。

（4）計(jì)算改變信用政策引起的稅前損益變動(dòng)凈額，并據(jù)此說明公司

應(yīng)否改變信用政策。

4.B公司甲產(chǎn)品的生產(chǎn)成本核算采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法。甲產(chǎn)品的生產(chǎn)

在三個(gè)車間進(jìn)行，B公司不設(shè)半成品庫，第一車間生產(chǎn)A部件，第二車間

將A部件加工成A半成品，每件A半成品消耗2件A部件，第二車間為第

三車間提供半成品，第三車間將其加工為A產(chǎn)成品，本

甲產(chǎn)品成本計(jì)算單

第一車間:

單位：元

甲產(chǎn)品成本計(jì)算單

第二車間：?jiǎn)挝唬涸?/p>

甲產(chǎn)品成本匯總計(jì)算表

該企業(yè)產(chǎn)成品和月末在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的方法采用約當(dāng)產(chǎn)量法，材

料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入，其他成本費(fèi)用陸續(xù)發(fā)生。

要求：計(jì)算填列“第一車間甲產(chǎn)品成本計(jì)算單”，“第二車間甲產(chǎn)品成

本計(jì)算單”，“第三車間甲產(chǎn)品成本計(jì)算單”和“甲產(chǎn)品成本匯總計(jì)算表二

5.C公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。相關(guān)預(yù)算資料如下：

資料一：預(yù)計(jì)每個(gè)季度實(shí)現(xiàn)的銷售收入均以賒銷方式售出，其中60%

在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，其余40%要到下一季度收訖，假定不考慮壞賬因素。

部分與銷售預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表1

說明：上表中“義”表示省略的數(shù)據(jù)。

資料二：公司加工一件產(chǎn)品需要的必不可少的加工操作時(shí)間為30小

時(shí).，設(shè)備調(diào)整時(shí)間為3小時(shí)，必要的工間休息為5小時(shí)，正常廢品率為5%o

公司的年預(yù)算產(chǎn)量為1000件，年固定制造費(fèi)用預(yù)算總額為360000元，變

動(dòng)制造費(fèi)用的預(yù)算額為200000元。

資料三：若該年度公司實(shí)際的年生產(chǎn)量為1050件，實(shí)際耗用的工時(shí)

為40000小時(shí)，實(shí)際發(fā)生的固定制造費(fèi)用400000元，實(shí)際發(fā)生的變動(dòng)制

造費(fèi)用為210000元。

要求：

（1）根據(jù)資料一確定表1中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過

程）；（2）根據(jù)資料一計(jì)算預(yù)算年度應(yīng)收賬款年末余額；

（3）根據(jù)資料二和資料三，計(jì)算該年變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異和變動(dòng)

制造費(fèi)用效率差異，以及固定制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異和能量差異。

四、綜合題

ABC公司產(chǎn)銷的甲產(chǎn)品持續(xù)盈利，目前供不應(yīng)求，公司正在研究是否

擴(kuò)充其生產(chǎn)能力。有關(guān)資料如下：

（1）該種產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格為每件5元，變動(dòng)成本為每件4.1元。本年銷

售200萬件，已經(jīng)達(dá)到現(xiàn)有設(shè)備的最大生產(chǎn)能力。

（2）市場(chǎng)預(yù)測(cè)顯示未來4年每年銷量可以達(dá)到400萬件。

（3）投資預(yù)測(cè)：為了增加一條年產(chǎn)200萬件的生產(chǎn)線，需要設(shè)備投

資600萬元；預(yù)計(jì)第4年末設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值為100萬元；生產(chǎn)部門估計(jì)需

要增加的營(yíng)運(yùn)資本為新增銷售額的16%,在年初投入,在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回；

該設(shè)備能夠很快安裝并運(yùn)行，可以假設(shè)沒有建設(shè)期。（4）設(shè)備開始使用

前需要支出培訓(xùn)費(fèi)8萬元；該設(shè)備每年需要運(yùn)行維護(hù)費(fèi)8萬元。

（5）該設(shè)備也可以通過租賃方式取得。租賃公司要求每年租金123

萬元，租期4年，租金在每年年初支付，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)

備所有權(quán)不轉(zhuǎn)移。設(shè)備運(yùn)行維護(hù)費(fèi)由ABC公司承擔(dān)。租賃設(shè)備開始使用前

所需的培訓(xùn)費(fèi)8萬元由ABC公司承擔(dān)。

（6）公司所得稅稅率25%；稅法規(guī)定該類設(shè)備使用年限5年，直線

法計(jì)提折舊，殘值率5%；假設(shè)與該項(xiàng)目等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率為15%；

銀行借款（稅前有擔(dān)保）利息率12%。

要求:

（1）計(jì)算擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的凈現(xiàn)值，并判斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模是否可行（不

考慮租賃方式）。

單位：萬元

（2）確定租賃相比自行購買決策的相關(guān)現(xiàn)金流量，并計(jì)算租賃凈現(xiàn)

值，為簡(jiǎn)便起見按稅后有擔(dān)保借款利率作為折現(xiàn)率；

單位：萬元

（3）判斷利用租賃設(shè)備擴(kuò)充生產(chǎn)能力的方案是否可行，并說明理由。

參考答案與解析

一、單項(xiàng)選擇題

1.

【答案】C

【解析】如果投入資本相同、利潤(rùn)取得的時(shí)間相同、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)相同，

利潤(rùn)最大化是一個(gè)可以接受的觀念，A不對(duì)；假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)

值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義，B錯(cuò)誤；假設(shè)

股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義，C正確；

財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度應(yīng)用股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值度量。

2.

【答案】A

【解析】利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用，選項(xiàng)B、D對(duì)息稅前

利潤(rùn)和利息費(fèi)用沒有影響，而C選項(xiàng)會(huì)增加借款利息，從而會(huì)使利息保障

倍數(shù)下降，所以選項(xiàng)B、C、D都不正確。選項(xiàng)A會(huì)使息稅前利潤(rùn)增加，所

以能提高企業(yè)利息保障倍數(shù)。

3.

【答案】C

【解析】由于滿足可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè)條件，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率等于

上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年的實(shí)際銷售增長(zhǎng)率也等于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。

4.

【答案】C

【解析】根據(jù)投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算公式可知，選項(xiàng)A的說法

正確；由于投資組合的B系數(shù)等于單項(xiàng)資產(chǎn)B系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，所以，

選項(xiàng)B的說法正確;選項(xiàng)C是資本市場(chǎng)線的含義，不是證券市場(chǎng)線的含義，

選項(xiàng)c的說法錯(cuò)誤;證券市場(chǎng)線的斜率表示經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的程度。

投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感程度越強(qiáng)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償越大，證

券市場(chǎng)線的斜率越大，選項(xiàng)D的說法正確。

5.

【答案】D

【解析】由于半年付息一次，債券的報(bào)價(jià)利率=8%,所以債券的計(jì)息

期利率=8%/2=4%,債

2券的有效年利率=(1+4%)-1=8.16%。若不考慮付息期之間價(jià)值變化

的情況下，債券價(jià)值不

變，但是若考慮付息期之間價(jià)值變化的情況下，債券價(jià)值呈周期性波

動(dòng)。

6.

【答案】B

【解析】在確定貝塔系數(shù)的預(yù)測(cè)期間時(shí).，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無重大變

化時(shí)，可以采用5年或更長(zhǎng)的預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生重大變

化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)B正

確；在確定無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率時(shí)、應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的到期收

益率作為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的代表，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；在確定收益計(jì)量的時(shí)間

間隔時(shí)，廣泛采用的是每周或每月的報(bào)酬率，年度報(bào)酬率較少采用，選項(xiàng)

D錯(cuò)誤。

7.

【答案】D

【解析】因?yàn)榇嬖谶`約風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)投資組合的期望收益低于合同規(guī)定

的收益。對(duì)于籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本。對(duì)籌

資人來說可以違約的能力會(huì)使借款的

實(shí)際成本低于債務(wù)的承諾收益。

8.

【答案】A

【解析】?jī)?nèi)在市凈率=（權(quán)益凈利率X股利支付率）/（股權(quán)成本?增長(zhǎng)

率），從公式可以看出增長(zhǎng)率與市凈率同向變動(dòng)，所以，在基本影響因素

不變的情況下，增長(zhǎng)率越高，市凈率越大。

9.

【答案】A

【解析】選項(xiàng)B沒有考慮到等資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；對(duì)于互斥投資項(xiàng)目，當(dāng)

投資規(guī)模不同而壽命期相同時(shí)可以直接根據(jù)凈現(xiàn)值法作出評(píng)價(jià)，選項(xiàng)C錯(cuò)

誤；選項(xiàng)D沒有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加

而提高。

10.

【答案】B

【解析】股票價(jià)格波動(dòng)率越大，期權(quán)的價(jià)格越高。執(zhí)行價(jià)格對(duì)期權(quán)價(jià)

格的影響與股票價(jià)格相反?？礉q期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越小?？吹?/p>

期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越大；對(duì)美式看漲期權(quán)來說，較長(zhǎng)的到期時(shí)

間能增加期權(quán)的價(jià)值，到期時(shí)間越長(zhǎng)，發(fā)生不可預(yù)知事件的可能性越大,

股價(jià)的變動(dòng)范圍越大，美式期權(quán)的價(jià)格越高，無論看漲還是看跌期權(quán)都如

此；無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高，執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值越小，看漲期權(quán)的價(jià)格越高，而

看跌期權(quán)的價(jià)格越低。

11.

【答案】D

【解析】資本市場(chǎng)分為三種有效程度：（1）弱式有效市場(chǎng)，指股價(jià)只

反映歷史信息的市場(chǎng)；（2）半強(qiáng)式有效市場(chǎng)，指價(jià)格不僅反映歷史信息,

還能反映所有的公開信息的市場(chǎng)；（3）強(qiáng)式有效市場(chǎng)，指價(jià)格不僅能反映

歷史的和公開的信息，還能反映內(nèi)部信息的市場(chǎng)。

12.

【答案】D

【解析】按照有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=

具有相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值，隨著

企業(yè)負(fù)債比例的提高，企業(yè)價(jià)值也隨之提高，在理論上，全部融資來源于

負(fù)債時(shí)，企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大；按照權(quán)衡理論的觀點(diǎn)，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=

無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值；按照代理理論

的觀點(diǎn)，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境

成本的現(xiàn)值-債務(wù)的代理成本現(xiàn)值+債務(wù)的代理收益現(xiàn)值，由此可知，權(quán)衡

理論是有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴(kuò)展，而代理理論又是權(quán)衡理論

的擴(kuò)展，所以，選項(xiàng)A、C的說法正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。優(yōu)序融資理論的觀

點(diǎn)是，考慮信息不對(duì)稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資,

然后是債務(wù)籌資（先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券），而將發(fā)行新股作為最后的

選擇，故選項(xiàng)B的說法正確。

13.

【答案】D

【解析】稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，甚至當(dāng)資本利得稅

與交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，偏好取得定期現(xiàn)金股利收益的股東會(huì)

傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

14.

【答案】C

【解析】本題考核影響股利分配政策的因素。盈余不穩(wěn)定的公司一般

采用低股利政策，

所以選項(xiàng)A不正確；市場(chǎng)銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加，資產(chǎn)的流

動(dòng)性降低，公司往往支付較低的股利，所以選項(xiàng)B不正確；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度

減慢，企業(yè)缺乏良好投資機(jī)會(huì)時(shí)，應(yīng)增加股利的發(fā)放，所以選項(xiàng)C正確；

如果企業(yè)要擴(kuò)大籌資規(guī)模，則對(duì)資金的需求增大，所以會(huì)采用低股利政策,

即選項(xiàng)D不正確。

二、多項(xiàng)選擇題

1.

【答案】AD

【解析】作業(yè)動(dòng)因分為三類：即業(yè)務(wù)動(dòng)因、持續(xù)動(dòng)因和強(qiáng)度動(dòng)因。在

這三類作業(yè)動(dòng)因中，業(yè)務(wù)動(dòng)因的精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強(qiáng)度動(dòng)

因的精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴；而持續(xù)動(dòng)因的精確度和成本則居

中。

2.

【答案】CD

【解析】保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低的組合凈收入和組合凈損益，選

項(xiàng)A錯(cuò)誤，拋補(bǔ)看漲期權(quán)鎖定了最高的組合凈收入和組合凈損益，選項(xiàng)B

錯(cuò)誤。

3.

【答案】BD

【解析】按照我國(guó)《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》的有關(guān)規(guī)定上市公司公開

發(fā)行優(yōu)先股采取固定股息率，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息

的差額部分應(yīng)當(dāng)累積到下一個(gè)會(huì)計(jì)年度，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

4.

【答案】AD

【解析】學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)維度解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值”的

問題，可用的指標(biāo)有新產(chǎn)品開發(fā)周期、員工滿意度、平均培訓(xùn)時(shí)間、再培

訓(xùn)投資和關(guān)鍵員工流失率等。

5.

【答案】ABCD

【解析】變動(dòng)成本=銷售額X變動(dòng)成本率，在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，

如果自變量是銷售額，則變動(dòng)成本線的斜率=變動(dòng)成本率=30/50X

100%=60%,因此，選項(xiàng)A的說法正確；在保本狀態(tài)下（即盈虧臨界點(diǎn)下），

利潤(rùn)=0,盈虧臨界點(diǎn)銷量=固定成本/（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）=5000/（50-30）

=250（件），盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率=250/500*100%=50%,因此,選項(xiàng)B的

說法正確；安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于企業(yè)息稅前利潤(rùn)，而息稅前利潤(rùn)

=500X50-500X

30-5000=5000（元），所以選項(xiàng)C的說法正確；利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù)

為經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=1/安全邊際率=1/50%=2,所以選項(xiàng)D的

說法正確。

6.

【答案】AD

【解析】財(cái)務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，包括短期的現(xiàn)金收

支預(yù)算和信貸預(yù)算，以及長(zhǎng)期的資本支出預(yù)算和長(zhǎng)期資金籌措預(yù)算，所以

選項(xiàng)A正確；制造費(fèi)用通常分為變動(dòng)制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用。變動(dòng)制造

費(fèi)用與生產(chǎn)量直接相關(guān)，所以變動(dòng)制造費(fèi)用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制。固

定制造費(fèi)用，通常與本期產(chǎn)量無關(guān)，需要按每期實(shí)際需要的支付額預(yù)計(jì),

所以選項(xiàng)B不正確；滾動(dòng)預(yù)算是不受會(huì)計(jì)年度制約，預(yù)算期始終保持在一

定時(shí)間跨度的預(yù)算方法，選項(xiàng)C不正確。

7.

【答案】BC

【解析】經(jīng)濟(jì)增加值也有許多和投資報(bào)酬率一樣誤導(dǎo)使用人的缺點(diǎn)，

例如處于成長(zhǎng)階段

的公司經(jīng)濟(jì)增加值較少，而處于衰退階段的公司經(jīng)濟(jì)增加值可能較高,

所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；經(jīng)濟(jì)增加值要對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整，不依賴于會(huì)計(jì)報(bào)表

數(shù)據(jù)，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

8.

【答案】ABD

【解析】在保守型籌資策略下，在經(jīng)營(yíng)旺季時(shí)存在凈金融流動(dòng)負(fù)債，

所以易變現(xiàn)率小于1,選項(xiàng)C正確；而在經(jīng)營(yíng)低谷時(shí)，存在凈金融流動(dòng)資

產(chǎn)，易變現(xiàn)率大于1，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。選項(xiàng)A、B是激進(jìn)型籌資策略的特點(diǎn)。

9.

【答案】ABCD

【解析】本題的考點(diǎn)是標(biāo)準(zhǔn)成本的分類。

10.

【答案】BCD

【解析】認(rèn)股權(quán)證籌資的主要目的是可以降低相應(yīng)債券的利率，而不

是為了發(fā)行股票?？赊D(zhuǎn)換債券的籌資目的是可以以高于債券發(fā)行日股價(jià)的

執(zhí)行價(jià)格給公司帶來新的權(quán)益資本。

11.

【答案】CD

【解析】選項(xiàng)A屬于單位級(jí)作業(yè)成本；選項(xiàng)B屬于批次級(jí)作業(yè)成本。

產(chǎn)品級(jí)作業(yè)是指服務(wù)于某種型號(hào)或樣式產(chǎn)品的作業(yè)。例如，產(chǎn)品設(shè)計(jì)、產(chǎn)

品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定、工藝改造、產(chǎn)品更新等。

12.

【答案】ABD

【解析】在其他因素一定的情況下，產(chǎn)銷量越小，成本越大，經(jīng)營(yíng)杠

桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也越大，當(dāng)固定性經(jīng)營(yíng)成本趨近于0時(shí)、

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于1。

三、計(jì)算分析題

1.

【答案】

(1)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的凈投資=△凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=2500X8%=200(萬元)

(2)稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=5000X(1+8%)X10%=540(萬元)

(3)實(shí)體現(xiàn)金流量=540-200=340(萬元)

(4)上年末凈負(fù)債=2500-1250=1250(萬元)

2016年凈利潤(rùn)=540-1250X4%=490(萬元)

2016年剩余現(xiàn)金=凈利潤(rùn)-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資=490-200=290(萬元)

預(yù)計(jì)2016年末的目標(biāo)凈負(fù)債=(2500+200)X40%=1080萬元

還款：1250-1080=170萬元；

支付股利：290-170=120萬元

股權(quán)現(xiàn)金流量=120萬元

(5)實(shí)體價(jià)值=340/(10%-5%)=6800(萬元)

股權(quán)價(jià)值=6800-1250=5550(萬元)

(6)實(shí)體價(jià)值=8000+1250=9250(萬元)

9250=340/(10%-g)

g=6.32%

(7)可以根據(jù)銷售增長(zhǎng)率估計(jì)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率。在穩(wěn)定狀態(tài)下，實(shí)

體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量、債務(wù)現(xiàn)金流量的增長(zhǎng)率和銷售收入的增長(zhǎng)率

相同。其中銷售增長(zhǎng)率的估計(jì)是根據(jù)競(jìng)

爭(zhēng)均衡理論，后續(xù)期的銷售增長(zhǎng)率大體上等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長(zhǎng)率。

如果不考慮通貨膨脹因素，宏觀經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率大多在2%?6%之間。

2.

【答案】

(1)發(fā)行每份日純債券的價(jià)值=1000X4%X(P/A,7%,10)+1000

X(P/F,7%,10)=40X7.0236+1000X0.5083=789.24(元)

(2)轉(zhuǎn)換比率=面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格=1000/20=50

第9年年末轉(zhuǎn)換價(jià)值=股價(jià)X轉(zhuǎn)換比率

9=15X(1+5%)X50=1163.50(元)

第9年年末純債券價(jià)值=未來各期利息現(xiàn)值+到期本金現(xiàn)值=

(1000+1000X4%)/(1+7%)=971.96(元)

第9年年末底線價(jià)值=1163.50元

(3)設(shè)稅前資本成本為K：

1000=1000X4%X(P/A,K,9)+1163.50X(P/F,K,9)

設(shè)K=5%,40X(P/A,5%,9)+1163.50X(P/F,5%,9)=1034.30

設(shè)K=6%,40X(P/A,6%,9)+1163.50X(P/F,6%,9)=960.74

(K-5%)/(6%-5%)=(1000-1034.3)/(960.74-1034.3)

稅前資本成本K=5.47%

(4)它的稅前資本成本低于普通債券的利率(7%),則對(duì)投資人沒有

吸引力。目前的方案，對(duì)于投資人缺乏吸引力，需要修改。

設(shè)票面利率為i：

1000=1000XiX(P/A,7%,9)+1163.50X(P/F,7%,9)

1000=1000x1x6.5152+1163.50x0.5439

i=5.64%

票面利率至少調(diào)整為5.64%,對(duì)投資人才會(huì)有吸引力。

(5)優(yōu)點(diǎn)：①與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的

利率取得資金。降低了公司前期的籌資成本；②與普通股相比，可轉(zhuǎn)換債

券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性。有利于穩(wěn)定公司

股票價(jià)格。

缺點(diǎn)：①股價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)。如果轉(zhuǎn)換時(shí)股票價(jià)格大幅上漲，公司只能以

較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額；②股價(jià)低迷風(fēng)

險(xiǎn)。發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，如果股價(jià)沒有達(dá)到轉(zhuǎn)股所需要的水平，可轉(zhuǎn)債持

有者沒有如期轉(zhuǎn)換普通股，則公司只能繼續(xù)承擔(dān)債務(wù)。在訂有回售條款的

情況下，公司短期內(nèi)集中償還債務(wù)的壓力會(huì)更明顯；③籌資成本高于純債

券。盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低，但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總

籌資成本比純債券要高。

3.

【答案】

（1）甲產(chǎn)品銷售額=4X100=400（萬元）

乙產(chǎn)品銷售額=2X300=600（萬元）

總銷售額=400+600=1000（萬元）

甲產(chǎn)品銷售比重=400/1000=40%

乙產(chǎn)品銷售比重=600/1000=60%

甲產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率=（100-60）/100=40%

乙產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率=（300-240）/300=20%

加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=40%X40%+20%X60%=28%

變動(dòng)成本率=1-28%=72%

綜合保本點(diǎn)銷售額=140/28%=500（萬元）甲產(chǎn)品保本銷售額=500X

40%=200（萬元）甲產(chǎn)品保本銷售量=200/100=2（萬件）乙產(chǎn)品保本銷

售額=500X60%=300（萬元）乙產(chǎn)品保本銷售量=300/300=1（萬件）

（2）平均收現(xiàn)期=15X60%+30X40%X80%+40X40%X20%=21.8（天）

應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=平均日銷售額X平