資本市場加快對(duì)核電類公司上市審批 核電巨頭上市加速

Word資本市場加快對(duì)核電類公司上市審批核電巨頭上市加速

中國對(duì)于核電的發(fā)展已經(jīng)開始放寬政策，長期以來，中國官方一直強(qiáng)調(diào)要“有限”發(fā)展核電產(chǎn)業(yè)。而在2021年以來，中國出現(xiàn)了全面性能源緊張。在這種情況下，國內(nèi)關(guān)于大力發(fā)展核電產(chǎn)業(yè)的呼聲日益強(qiáng)烈。高層關(guān)于發(fā)展核電的這一最新表態(tài)無疑是值得肯定的，因?yàn)樗_立了核電產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略性地步，不但對(duì)解決中國長期性的能源緊張有積極意義，而且也是和平時(shí)期保持中國戰(zhàn)略威懾能力的理想途徑，可謂“一箭雙雕”。

中國建成和在建的核電站總裝機(jī)容量為870萬千瓦，預(yù)計(jì)到2021年中國核電裝機(jī)容量約為2000萬千瓦，2021年約為4000萬千瓦。到2050年，根據(jù)不同部門的估算，中國核電裝機(jī)容量可以分為高中低三種方案：高方案為3.6億千瓦(約占中國電力總裝機(jī)容量的30%)，中方案為2.4億千瓦(約占中國電力總裝機(jī)容量的20%)，低方案為1.2億千瓦(約占中國電力總裝機(jī)容量的10%)。

中國國家發(fā)展改革委員會(huì)正在制定中國核電發(fā)展民用工業(yè)規(guī)劃，準(zhǔn)備到2021年中國電力總裝機(jī)容量預(yù)計(jì)為9億千瓦時(shí)，核電的比重將占電力總?cè)萘康?%，即是中國核電在2021年時(shí)將為3600-4000萬千瓦。也就是說，到2021年中國將建成40座相當(dāng)于大亞灣那樣的百萬千瓦級(jí)的核電站。

國家核電技術(shù)公司(下簡稱：國家核電)與中電投重組一事在市場傳言已久，6月25日，國家核電新聞發(fā)言人郭宏波向記者表示，目前兩公司重組合并的工作確實(shí)在做，但現(xiàn)在還不是發(fā)布消息的時(shí)候，不宜多說。

對(duì)于雙方的“聯(lián)姻”，業(yè)內(nèi)認(rèn)為是門當(dāng)戶對(duì)以及互惠互利之舉。一家擁有核電開發(fā)資質(zhì)，一家擁有核電開發(fā)技術(shù)，可謂強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。而一旦上述兩公司重組合并完成后，核電行業(yè)將形成三足鼎立的局面，并加速核電的建設(shè)和發(fā)展。

與此同時(shí)，由于核電項(xiàng)目發(fā)展預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈，資本市場也加快了對(duì)核電類公司上市的審批，核電巨頭中核集團(tuán)、中國核建、中廣核上市之路逐漸清晰。

對(duì)此，宇博智業(yè)市場研究員認(rèn)為，隨著核電建設(shè)規(guī)模的擴(kuò)大，上市是解決資金問題的最佳途徑。同樣，上市融資后也能更大程度上促進(jìn)核電的發(fā)展。

兩公司確認(rèn)將重組合并

從2021年4月份開始，市場上關(guān)于中電投與國家核電將要重組一事持續(xù)發(fā)酵。在業(yè)內(nèi)看來，此事對(duì)雙方而言可謂互惠互利。

宇博智業(yè)市場研究員表示，據(jù)了解，我國目前僅有中電投、中核和中廣核三大核電企業(yè)具備核電項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)資質(zhì)。但由于中電投在核電技術(shù)研發(fā)、工程建設(shè)、運(yùn)行業(yè)績上與上述兩家存在不小的差距，其控股核電項(xiàng)目的愿望直到2021年在山東海陽核電項(xiàng)目上實(shí)現(xiàn)。

盡管中電投是最弱小的一家，但開發(fā)資質(zhì)卻是國家核電夢(mèng)寐以求的。相比而言，國家核電則掌握著中電投所沒有的核電技術(shù)。

2021年，中國從美國西屋公司引進(jìn)了被稱為全球最先進(jìn)的核電技術(shù)AP1000，并把該技術(shù)的消納和吸收任務(wù)交給了國家核電。

目前，國家核電已經(jīng)在先進(jìn)核電技術(shù)研發(fā)設(shè)計(jì)、相關(guān)設(shè)備、材料制造、工程管理、運(yùn)行服務(wù)等環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)布局方面，形成了由4家全資子公司、7家控股子公司、2家參股子公司和6家分支機(jī)構(gòu)組成的核電技術(shù)集團(tuán)。

一方有資質(zhì)，一方有技術(shù)，雙方看起來也十分門當(dāng)戶對(duì)，可謂一拍即合。

對(duì)此，國家核電新聞發(fā)言人郭宏波6月25日向記者表示，目前兩公司重組合并的工作確實(shí)在做，但現(xiàn)在還不是發(fā)布消息的時(shí)候，不宜多說。有的工作還沒有做好，不想把這件事炒得太熱，這樣不利于工作的推進(jìn)。

此外，中電投集團(tuán)總經(jīng)理陸啟洲日前也向媒體證實(shí)，中電投和國家核電雙方有意向進(jìn)行合并，正在研究此事。

陸啟洲認(rèn)為，如果兩者合并，不是規(guī)模擴(kuò)張，而是價(jià)值互補(bǔ)。決定一個(gè)公司長遠(yuǎn)競爭能力主要有兩個(gè)因素，一是核心板塊、核心主業(yè)的連續(xù)盈利能力，二是核心產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力。

宇博智業(yè)市場研究員表示，國家核電與中電投重組合并后，我國三足鼎立的核電行業(yè)格局將更加穩(wěn)固。

核電將迎新一輪發(fā)展高潮

不難發(fā)現(xiàn)，在中電投和國家核電重組合并的背后，是核電重啟以及大發(fā)展的信號(hào)。

2021年以來，能源局等多個(gè)部門都不斷強(qiáng)調(diào)，要加大核電的發(fā)展力度，并適時(shí)重啟沿海核電。

5月16日，能源局發(fā)布了發(fā)改委、能源局、環(huán)保部印發(fā)的《能源行業(yè)加強(qiáng)大氣污染防治工作方案》?！斗桨浮吩O(shè)定的目標(biāo)為2021年、2021年核電年發(fā)電量分別超過0.2萬億kWh、0.28萬億kWh;在運(yùn)裝機(jī)分別為40GW、50GW;在建裝機(jī)分別為18GW、30GW。

根據(jù)宇博智業(yè)市場研究員分析，如要完成上述目標(biāo)，2021年-2021年將新增投運(yùn)25.22GW，新開工9.83GW;2021年-2021年將新增投運(yùn)10GW，新開工22GW。而2021年新增核電商運(yùn)裝機(jī)僅2.21GW。

“這意味著核電投運(yùn)、開工都將加速。”宇博智業(yè)市場研究員表示。

在能源結(jié)構(gòu)改革的推動(dòng)下，核電行業(yè)從低谷期進(jìn)入慢熱狀態(tài)，新項(xiàng)目審批即將啟動(dòng)。

4月初就有消息稱，國內(nèi)首個(gè)內(nèi)陸核電項(xiàng)目桃花江核電站籌備開工，目前項(xiàng)目開工所需文件已基本準(zhǔn)備齊全，完全具備開工建設(shè)條件。

對(duì)此，華創(chuàng)證券的一份研究報(bào)告也指出，我國對(duì)內(nèi)陸核電審批并未徹底否定，能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、環(huán)保問題壓力增大等原因倒逼“十三五”規(guī)劃放開內(nèi)陸核電審批成為大概率事件，從而促使核電領(lǐng)域新一輪投資高潮的到來。

核電巨頭上市加速

而隨著核電項(xiàng)目的重啟，資本市場也加快了對(duì)核電類公司上市的審批，核電巨頭中核集團(tuán)、中國核建、中廣核上市之路逐漸清晰。

根據(jù)近期證監(jiān)會(huì)披露的招股說明書，中核集團(tuán)旗下的中國核電擬公開發(fā)行不超過36.51億股，約占發(fā)行后公司總股本的25%，擬融資總計(jì)162.51億元，將用于10臺(tái)在建核電機(jī)組及補(bǔ)充流動(dòng)資金。如果此次成行，則中國核電有望成為僅次于光大銀行IPO以來的最大規(guī)模IPO。

實(shí)際上，中廣核上市計(jì)劃早在2021年就有披露，隨著核電發(fā)展提速，中廣核上市在今年再次提上日程。2021年3月24日，中國廣核電力股份公司成立。

中廣核總經(jīng)濟(jì)師岳林康曾在微博上透露，該公司的成立主要是為了上市，系其上市平臺(tái);其主要任務(wù)是負(fù)責(zé)核電站的運(yùn)營。

近期，環(huán)保部網(wǎng)站掛出中廣核的上市環(huán)保核查公示，這意味著其距離上市又近了一步。

此前，有消息稱，中廣核第三季度將在香港IPO上市，通過上市的渠道獲得規(guī)模約為20億美元的融資。

中廣核表示，IPO規(guī)模將視其發(fā)行時(shí)的資本市場環(huán)境和公司的財(cái)務(wù)狀況而定。募資將主要用于向中廣核收購核電廠項(xiàng)目、投入核電廠建設(shè)、支持核電技術(shù)相關(guān)研發(fā)、拓展海外市場以及償還債務(wù)和補(bǔ)充流動(dòng)資金等等。

除此之外，中國核工業(yè)建設(shè)股份有限公司IPO招股書5月23日也進(jìn)行了預(yù)披露。

伴著核電大發(fā)展的東風(fēng)，核電巨頭紛紛謀求上市，與發(fā)展核電需要巨額資金不無關(guān)系。

有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，隨著核電建設(shè)規(guī)模的擴(kuò)大，巨大的投資需求與企業(yè)有限資金之間所形成的矛盾會(huì)逐漸突出。而上市無疑是解決資金問題的最佳途徑。