2021年甘肅省慶陽市注冊會計財務成本管理重點匯總（含答案）

2021年甘肅省慶陽市注冊會計財務成本管理重點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.

第

17

題

編制預算的方法按其預算期的時間特征不同，可以分為（）。

A.固定預算方法與彈性預算方法B.因素法和百分比法C.增量預算和零基預算D.定期預算方法和滾動預算方法

2.使用相對價值評估模型進行企業(yè)價值評估時，通常需要確定一個關鍵因素，并用此因素的可比企業(yè)平均值對可比企業(yè)的平均市價比率進行修正。下列說法中，正確的是（）

A.修正市盈率的關鍵因素是每股收益

B.修正市盈率的關鍵因素是股利支付率

C.修正市凈率的關鍵因素是增長率

D.修正市銷率的關鍵因素是營業(yè)凈利率

3.某公司根據(jù)現(xiàn)金持有量存貨模式確定的最佳現(xiàn)金持有量為20000元，有價證券的年利率為8％。則與現(xiàn)金持有量相關的最低總成本為（）元。

A.20000B.800C.3200D.1600

4.

第

8

題

甲公司就該C設備更新后的賬面價值為（）萬元。

A.2902.88B.4736C.2736D.2257.2

5.財務管理目標最佳表述應該是()。A.A.企業(yè)效益最好B.企業(yè)財富最大C.股東財富最大化D.每股收益最大

6.

第

9

題

某公司股票的β系數(shù)為2，無風險利率為6%，市場上所有股票的平均報酬率為10%，則該公司股票的期望報酬率為（）。

A.8%B.14%C.16%D.25%

7.從業(yè)績考核的角度看，最不好的轉移價格是（）。

A.以市場為基礎的協(xié)商價格B.市場價格C.全部成本轉移價格D.變動成本加固定費轉移價格

8.列業(yè)務中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（）。

A.企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械設備

B.企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款

C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進行定向增發(fā)

D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利

9.某企業(yè)年初從銀行貸款500萬元，期限1年，年利率為10%。按照貼現(xiàn)法付息，年末應償還的金額為（）萬元。

A.490B.450C.500D.550

10.下列關于各種營業(yè)預算的說法中，正確的是（）。

A.生產預算是整個預算的編制起點

B.生產預算過程中不涉及現(xiàn)金收支

C.產品成本預算的主要內容是產品的單位成本

D.銷售費用和管理費用預算以銷售預算為基礎

11.甲公司擬采用配股的方式進行融資。2018年3月15日為配股除權登記日，以該公司2017年12月31日總股本1000萬股為基數(shù)，每10股配2股。配股說明書公布之前20個交易日平均股價為5元/股，配股價格為4元/股。假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化，該配股權的價值為（）元/股

A.4.83B.0.17C.1.5D.4

12.某企業(yè)擬進行一項固定資產投資項目決策，資本成本為l2%，有四個方案可供選擇。其中1甲方案的項目計算期為5年，凈現(xiàn)值為l000萬元；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0．85；丙方案的項目計算期為ll年，凈現(xiàn)值的等額年金為150萬元；丁方案的內含報酬率為10%。最優(yōu)的投資方案是()。

A.甲方案

B.乙方案

C.丙方案

D.丁方案

13.某公司當前每股市價為20元，如果增發(fā)普通股，發(fā)行費率為8％，該公司可以長期保持當前的經營效率和財務政策，并且不增發(fā)和回購股票，留存收益比率為80％，期初權益預期凈利率為l5％。預計明年的每股股利為1．2元，則留存收益的資本成本為()。

A.18．52％B.18％C.16．4％D.18．72％

14.下列關于固定制造費用差異的表述中，錯誤的是（）。A..在考核固定制造費用的耗費水平時以預算數(shù)作為標準，不管業(yè)務量增加或減少，只要實際數(shù)額超過預算即視為耗費過多

B.固定制造費用能量差異是生產能量與實際工時之差與固定制造費用標準分配率的乘積

C.固定制造費用能量差異的高低取決于兩個因素：生產能量是否被充分利用、已利用生產能量的工作效率

D.標準成本中心不對固定制造費用的閑置能量差異負責

15.下列各項預算中，預算期間始終保持一定時期跨度的預算方法是（）。

A.固定預算法B.彈性預算法C.定期預算法D.滾動預算法

16.發(fā)起人、認股人繳納股款或者交付抵作股款的出資后，下列情況中，不可以抽回其股本的是()。

A.未按期募足股份B.發(fā)起人未按期召開創(chuàng)立大會C.創(chuàng)立大會決議不設立公司D.公司成立后

17.下列關于可轉換債券和認股權證的說法中，不正確的是()。

A.可轉換債券的持有者，同時擁有1份債券和1份股票的看漲期權

B.可轉換債券轉換和認股權證行權都會帶來新的資本

C.對于可轉換債券的持有人而言，為了執(zhí)行看漲期權必須放棄債券

D.可轉換債券的持有人和認股權證的持有人均具有選擇權

18.第

5

題

下列說法不正確的是（）。

A.股價波動率越大，看漲期權價值越高

B.保護性看跌期權鎖定了最低凈收入和最低凈損益，但凈損益的預期值因此提高了

C.風險中性的投資者不需要額外的收益補償其承擔的風險

D.多頭對敲策略對于預計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道升高還是降低的投資者非常有用

19.當折現(xiàn)率為12%時，某項目的凈現(xiàn)值為﹣100元，則說明該項目的內含報酬率（）

A.低于12%B.等于12%C.高于12%D.無法判斷

20.利用二因素分析法時，固定制造費用的能量差異為。

A.利用生產能量工時與實際工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的

B.利用生產能量工時與實際產量標準工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的

C.利用實際工時與實際產量標準工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的

D.利用實際制造費用與生產能量工時的差額乘以固定制造費用標準分配率計算得出的

21.

第

9

題

對于完整工業(yè)投資項目而言，如果運營期內不追加流動資金投資，下列計算式不正確的是（）。

A.運營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量＝該年稅前利潤+該年利息+該年折舊+該年攤銷+該年回收額一該年維持運營投資

B.運營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量＝該年息稅前利潤×(1－所得稅稅率)+該年折舊+該年攤銷+該年回收額一該年維持運營投資

C.運營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量＝該年稅前利潤×(1－所得稅稅率)+該年利息+該年折舊+該年攤銷+該年回收額－該年維持運營投資

D.建設期某年凈現(xiàn)金流量＝－該年原始投資額

22.常用的制造費用分配計入產品成本的方法不包括（）。

A.按生產工時比例分配B.按人工數(shù)比例分配C.按機器工時比例分配D.按定額工時比例分配

23.下列關于股利分配政策的表述中，不正確的是()。

A.剩余股利政策要求保持最佳資本結構，是指利潤分配后形成的資本結構符合既定目標

B.固定或持續(xù)增長的股利政策不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本

C.低正常股利加額外股利政策做到了真正公平地對待每一位股東

D.低正常股利加額外股利政策使公司有較大的靈活性

24.假設其他因素不變，在凈經營資產凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動中不利于提高杠桿貢獻率的是（）。

A.提高稅后經營凈利率B.提高凈經營資產周轉次數(shù)C.提高稅后利息率D.提高凈財務杠桿

25.已知甲公司2009年的銷售收入為1000萬元，凈利潤為250萬元，發(fā)行在外的普通股股數(shù)為200萬股（年內沒有發(fā)生變化），普通股的每股凈資產為1.2元，該公司的市凈率為20,則甲公司的市盈率和市銷率分別為()。

A.20和4.17B.19.2和4.8C.24和1.2D.24和4.8

26.某企業(yè)上年資產負債表中新增留存收益為500萬元，所計算的可持續(xù)增長率為10%，若今年保持可持續(xù)增長，預計今年的凈利潤可以達到1020萬元，則今年的股利支付率為()。

A.46.08%B.72.73%C.24.79%D.53.92%

27.某部門是一個利潤中心。下列財務指標中，最適合用來評價該部門對公司利潤的貢獻的是（）

A.邊際貢獻B.可控邊際貢獻C.部門稅前經營利潤D.部門投資報酬率

28.下列各項作業(yè)中，屬于增值作業(yè)的是（）

A.材料或者在產品堆積作業(yè)B.產品噴涂上色作業(yè)C.返工作業(yè)D.無效率重復某工序作業(yè)

29.對一項房地產進行估價時，如果系統(tǒng)的估價方法成本過高，可以根據(jù)財務管理的()原則，觀察近期類似房地產買賣雙方的交易價格，將其作為估價的基礎。

A.雙方交易

B.引導

C.自利

D.時間價值

30.某企業(yè)月末在產品數(shù)量較大，各月末在產品數(shù)量變化也較大，但有比較準確的定額資料，則完工產品與月末在產品的生產費用分配方法應采用（）。A.在產品按定額成本計價法B.在產品按所耗原材料費用計價法C.定額比例法D.不計算在產品成本

二、多選題(20題)31.下列關于金融資產和經營資產的說法中，不正確的有()。

A.貨幣資金屬于經營資產

B.短期權益性投資屬于經營資產

C.應收利息屬于金融資產

D.對于非金融企業(yè)而言，持有至到期投資屬于金融資產

32.以下屬于股票回購的動機有（）。

A.現(xiàn)金股利的替代B.改變公司的資本結構+，C.傳遞公司股票價值被低估的信息D.基于控制權的考慮

33.下列各項中，不屬于融資租賃租金構成項目的是（）。A.A.租賃設備的價款

B.租賃期間的利息

C.租賃手續(xù)費

D.租賃設備維護費

34.在材料成本差異分析中，。

A.價格差異的大小是由價格脫離標準的程度以及實際采購量高低所決定的

B.價格差異的大小是由價格脫離標準的程度以及標準用量高低所決定的

C.數(shù)量差異的大小是由用量脫離標準的程度以及標準價格高低所決定的

D.數(shù)量差異的大小是由用量脫離標準的程度以及實際價格高低所決定的

35.下列發(fā)行方式屬于公開間接發(fā)行方式的有（）。

A.配股B.公開增發(fā)C.非公開增發(fā)D.股權再融資

36.某企業(yè)擬向銀行貸款訂購設備，現(xiàn)有兩家銀行可供選擇：甲銀行年利率為12%，計息期1年；乙銀行年利率12%，計息期半年。則建設單位的結論有（）。

A.甲銀行的貸款有效年利率較高B.乙銀行的貸款有效年利率較高C.應選擇向甲銀行貸款D.應選擇向乙銀行貸款

37.下列關于可持續(xù)增長率的說法中，錯誤的有（）

A.可持續(xù)增長率是指企業(yè)僅依靠內部籌資時，可實現(xiàn)的最大銷售增長率

B.可持續(xù)增長率是指不改變經營效率和財務政策時，可實現(xiàn)的最大銷售增長率

C.在經營效率和財務政策不變時，可持續(xù)增長率等于實際增長率

D.在可持續(xù)增長狀態(tài)下，企業(yè)的資產、負債和權益保持同比例增長

38.下列關于標準成本的說法中，不正確的有。

A.理想標準成本有助于調動員工的積極性

B.正常標準成本在標準成本系統(tǒng)中廣泛使用

C.現(xiàn)行標準成本可以用來對銷貨成本計價

D.基本標準成本可以隨著企業(yè)生產經營情況的變動而變動

39.

第

17

題

關于保險儲備的說法正確的有（）。

A.保險儲備只有在存貨過量使用或送貨延遲時才能動用

B.研究保險儲備的目的是防止缺貨

C.與保險儲備有關的成本有缺貨成本和保險儲備成本

D.建立保險儲備會使平均存貨量加大

40.下列關于可持續(xù)增長的說法中，正確的有()。

A.在可持續(xù)增長的情況下，負債與銷售收入同比例變動

B.根據(jù)不改變經營效率可知，資產凈利率不變

C.可持續(xù)增長率一本期收益留存／(期末股東權益一本期收益留存)

D.如果可持續(xù)增長的五個假設條件同時滿足，則本期的可持續(xù)增長率一上期的可持續(xù)增長率一本期的實際增長率

41.

第

26

題

企業(yè)所需要的外部融資量取決于（）。

42.關于協(xié)調股東與經營者的矛盾，下列說法正確的有（）。

A.監(jiān)督可以減少經營者違背股東意愿的行為，但不能解決全部問題

B.激勵能解決股東與經營者之間的全部問題，使經營者采取符合股東最大利益的行動

C.通常，股東同時采取監(jiān)督和激勵兩種方式來協(xié)調自己和經營者的目標

D.監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失三項之和最小，即為最佳解決辦法

43.第

10

題

F公司是一個家個制造企業(yè)。該公司該生產步驟的順序，分別設置加工、裝配和油漆三個生產車間。公司的產品成本計算采用平行結轉分步法，按車間分別設置成本計算單。裝配車間成本計算單中的“月末在產品成本”項目的“月末在產品”范圍應包括（）。

A.“加工車間”正在加工的在產品

B.“裝配車間”正在加工的在產品

C.“裝配車間”已經完工的半成品

D.“油漆車間”正在加工的在產品

44.確定一個投資方案可行的必要條件是（）。

A、內含報酬率大于1

B、凈現(xiàn)值大于零

C、現(xiàn)值指數(shù)大于1

D、回收期小于一年

45.下列關于股利理論中的客戶效應理論的說法中，錯誤的有（）。

A.對于投資者來說，因其稅收類別不同，對公司股利政策的偏好也不同

B.邊際稅率較高的投資者偏好高股利支付率的股票，因為他們可以利用現(xiàn)金股利再投資

C.邊際稅率較低的投資者偏好低股利支付率的股票，因為這樣可以減少不必要的交易費用

D.較高的現(xiàn)金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要，較少的現(xiàn)金股利又會引起低稅率階層的不滿

46.下列關于市盈率模型的敘述中，正確的有（）。

A.市盈率涵蓋了風險補償率、增長率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性

B.如果目標企業(yè)的β值顯著大于1，經濟繁榮時評估價值被夸大，經濟衰退時評估價值被縮小

C.如果目標企業(yè)的β值明顯小于1，經濟繁榮時評估價值被夸大，經濟衰退時評估價值被縮小

D.只有企業(yè)的增長潛力、股利支付率和風險（股權資本成本）這三個因素類似的企業(yè)，才會具有類似的市盈率

47.下列關于普通股成本估計的說法中，正確的有（）。

A.股利增長模型法是估計權益成本最常用的方法

B.依據(jù)政府債券未來現(xiàn)金流量計算出來的到期收益率是實際利率

C.在確定股票資本成本時，使用的口系數(shù)是歷史的

D.估計權益市場收益率最常見的方法是進行歷史數(shù)據(jù)分析

48.第

12

題

杜邦財務分析體系的局限性表現(xiàn)在（）。

A.權益凈利率的分子分母不匹配

B.沒有區(qū)分經營活動損益和金融活動損益

C.沒有區(qū)分有息負債與無息負債

D.資產利潤率的分子和分母不匹配

49.下列有關企業(yè)財務目標的說法中，正確的有()。

A.企業(yè)的財務目標是利潤最大化

B.增加借款可以增加債務價值以及企業(yè)價值，但不一定增加股東財富，因此企業(yè)價值最大化不是財務目標的準確描述

C.追加投資資本可以增加企業(yè)的股東權益價值，但不一定增加股東財富，因此股東權益價值最大化不是財務目標的準確描述

D.財務目標的實現(xiàn)程度可以用股東權益的市場增加值度量

50.下列關于凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)的說法，正確的是（）。

A.凈現(xiàn)值反映投資的效益

B.現(xiàn)值指數(shù)反映投資的效率

C.現(xiàn)值指數(shù)消除了不同項目間投資額的差異

D.現(xiàn)值指數(shù)消除了不同項目間項目期限的差異

三、3.判斷題(10題)51.資金成本計算的A與否，通常會影響企業(yè)的籌資決策，不會影響投資決策。()

A.正確B.錯誤

52.長期借款籌資與長期債券籌資相比,其特點是籌資彈性大。()

A.正確B.錯誤

53.利用二因素法分析固定制造費用差異時，固定制造費用能量差異是根據(jù)正常生產能力工時與實際工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的。()

A.正確B.錯誤

54.如果大家都愿意冒險,證券市場線斜率就大,風險溢價就大;如果大家都不愿意冒險,證券市場線斜率就小,風險附加率就較小。()

A.正確B.錯誤

55.在平行結轉分步法下，在完工產品與在產品之間分配費用，是指在各步驟完工產品與在產品之間分配費用。()

A.正確B.錯誤

56.公司預計明年銷售收入為4000萬元，變動成本率為40%，固定成本為1800萬元，則其安全邊際率為30%，銷售利潤率為18%。()

A.正確B.錯誤

57.企業(yè)的自由現(xiàn)金流量小于經營性現(xiàn)金流量。()

A.正確B.錯誤

58.短期無風險利率越高，看漲期權的價格就越低。()

A.正確B.錯誤

59.計算股票價值的貼現(xiàn)率應當是投資者要求的收益率，可根據(jù)股票歷史上長期的平均收益率來確定；也可以參照債券的收益率，加上一定的風險報酬率來確定；更常見的方法是直接使用市場利率。()

A.正確B.錯誤

60.馬克維茨的投資組合理論認為，若干種股票組成的投資組合，其收益是這些股票收益的加權平均數(shù)，其風險等于這些股票的加權平均風險，所以投資組合能降低風險。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.某公司今年每股收入30元，每股凈利6元，每股經營營運資本10元，每骰凈經營長期資產總投資4元，每股折舊和攤銷1．82元。目前的資本結構中的負債率(凈負債占投資資本的比率)為40%，今后可以保持此資本結構不變。

預計第1～5年的每股收入增長率均為10%。該公司的每股凈經營長期資產總投資、每股折舊和攤銷、每股凈利隨著每股收入同比例增長，每股經營營運資本占每股收入的20%(該比率可以持續(xù)保持5年)。第六年及以后每股股權現(xiàn)金流量將會保持5%的固定增長速度。

預計該公司股票的口值為1．5，已知短期國債的利率為3%，市場組合的風鹼收益率為6%。要求：

(1)計算該公司股票的每股價值；

(2)如果該公司股票目前的價格為50元，請判斷被市場高估了還是低估了。

62.

第

46

題

甲公司以1050元的價格購入債券A，債券A的面值為1000元，票面利率為10%。

請分別回答下列問題：

（1）計算該債券的票面收益率；

（2）如果該債券按年付息，計算該債券的本期收益率；

（3）如果該債券為到期一次還本付息，期限為5年，持有三年后到期，計算該債券的持有期年均收益率；

（4）如果該債券為按年付息，9個月后到期，計算該債券的持有期年均收益率；

（5）如果該債券按年付息，兩年后到期，購入之后立即收到該債券的第三年利息，市場利率為12%，計算該債券的價值。

已知：（P/F，12%，1）=0.8929（P/F，12%，2）=0.7972

63.某公司擬進行固定資產的更新決策。已知舊設備已使用三年，原價為14950元，當前估計尚可使用5年，每年操作成本2150元，預計最終殘值1750元，目前變現(xiàn)價值為8500元；購置新設備需花費13750元，預計可使用6年，每年操作成本850元，預計最終殘值2500元。假定該公司的預期報酬率為12%，所得稅率25%，稅法規(guī)定采用直線法折舊，折舊年限6年，殘值為原價的10%。

要求：進行是否應該更換設備的分析決策，并列出計算分析過程。

64.計算甲、乙方案的凈現(xiàn)值。

65.出版商甲出版了A作者的書，出版商甲首先向A作者支付了800萬元的報酬。假設無論書的銷量是多少，A作者都不能得到另外的報酬。此書的零售價格是28元，單位變動印刷和營銷費用是14元，出版商甲另外還有和本書有關的固定成本320萬元。要求：(1)這本書的項目想要保本，至少需要銷售多少本?(2)這本書的項目計劃達到目標利潤490萬元，其銷售量應該達到多少本?(3)假設在本書出版之前，A作者提出愿意放棄800萬元的固定報酬而換取每本書5元的變動報酬，請分析兩種方案對于出版商甲而言的優(yōu)缺點。(4)通過計算說明出版商甲在什么情況下會選擇固定報酬方案?在什么情況下會選擇變動報酬方案?

五、綜合題(2題)66.A公司計劃建立兩條生產線，分兩期進行，第一條生產線現(xiàn)在投資，投資合計為1000萬元，經營期限

為10年，預計每年的股權現(xiàn)金流量為120萬元，稅后利息費用為40萬元，第1年凈負債增加500萬元，

第10年凈負債減少500萬元；第二期投資計劃與第一期間隔三年，投資合計為1500萬元，經營期限為8

年，預計每年的稅后經營現(xiàn)金流量為300萬元。無風險的報酬率為4%，項目現(xiàn)金流量的標準差為20%。

新項目的系統(tǒng)風險與企業(yè)整體其他項目的系統(tǒng)風險不同，現(xiàn)有兩家可比企業(yè)與A公司的新項目具有可比性。有關資料如下：

假設企業(yè)所得稅稅率為25%，新項目的債務資本與權益資本的籌資比例為1∶2，預計借款成本為5%。

要求：

（1）計算可比企業(yè)的稅前加權平均資本成本；

（2）以第1問的結果的平均值作為項目的稅前加權平均資本成本，根據(jù)MM理論計算考慮所得稅時項目的權益資本成本；

（3）計算考慮所得稅時項目的加權平均資本成本（保留到百分之一）；

（4）按照實體現(xiàn)金流量計算不考慮期權的第一期項目的凈現(xiàn)值；

（5）計算不考慮期權的第二期項目在投資時點和現(xiàn)在的凈現(xiàn)值；

（6）如果考慮期權，判斷屬于看漲期權還是看跌期權；確定標的資產在投資時點的價格和執(zhí)行價格，并判斷是否應該執(zhí)行該期權；

（7）采用布萊克－斯科爾斯期權定價模型計算考慮期權的第一期項目的凈現(xiàn)值，并評價投資第一期項目是否有利。

已知：（P/A，10%，9）＝5.7590，（P/A，10%，8）＝5.3349，（P/F，10%，3）＝0.7513

（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，10）＝0.3855，（P/F，4%，3）＝0.8890

N（0.12）＝0.5478，N（0.13）＝0.5517，N（0.47）＝0.6808；N（0.48）＝0.6844

67.某企業(yè)生產甲產品，分第一車間和第二車間進行生產，采用平行結轉分步法計算產品成本。直接材料于生產開始時一次投入，各步驟月末在產品完工程度均為40%，生產費用在完工產品與在產品之間的分配采用約當產量法。相關資料見下表：

表1各車間產量記錄

項目第一車間第二車間月初在產品(件)8020本月投入(件)4.6044.0本月完工(件)440400月末在產品(件)4060表2第一車間成本計算單

金額單位：元

項目直接材料直接人工制造費用合計月初在產品成本280058010084388本月發(fā)生費用80001800280012600計入產成品成本份額月末在產品成本表3第二車間成本計算單

金額單位：元

項目直接材料直接人工制造費用合計月初在產品成本416015205680本月發(fā)生費用128001120024000計入產成品成本份額月末在產品成本表4產品成本匯總計算表

金額單位：元

項目直接材料直接人工制造費用合計第一車間第二車間合計要求：

(1)計算第一車間的約當總產量(按直接材料、直接人工、制造費用分別計算)，并把表2填寫完整。

(2)計算第二車間的約當總產量，并把表3填寫完整。

(3)把表4填寫完整，并計算單位產品成本。

參考答案

1.D編制預算的方法按其預算期的時間特征不同，可以分為定期預算方法和滾動預算方法兩類；按其業(yè)務量基礎的數(shù)量特征不同，分為固定預算方法和彈性預算方法；按其出發(fā)點的特征不同，可分為增量預算方法和零基預算方法。編制彈性利潤預算時，可以選擇因素法和百分比法兩種方法。

2.D選項A、B錯誤，修正市盈率的關鍵因素是增長率；

選項C錯誤，修正市凈率關鍵因素是權益凈利率；

選項D正確，修正市銷率關鍵因素是營業(yè)凈利率。

綜上，本題應選D。

3.D在現(xiàn)金持有量的存貨模型下，現(xiàn)金相關總成本=交易成本+機會成本，達到最佳現(xiàn)金持有量時，機會成本=交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關的最低總成本=2×機會成本=2×（20000／2）×8％=1600（元）。

4.A解析：設備C的入賬價值

=[7524×2880/(1016+1728+2880+1296)]

=2736(萬元)

替換前的賬面價值

=2736-2736/20×3/12-2736/20×3-2736/20×3/12

=2736-478.8=2257.2(萬元)

加：更新改造時發(fā)生的支出2000萬元

減：替換零部件的賬面價值

=1641.6-478.8×1641.6/2736

=1354.31(萬元)

更新后的賬面價值

=2257.2+2000-1354.32=2902.88(萬元)

5.C解析：企業(yè)財務目標是股東財富最大化。

6.B該公司股票的期望報酬率=6%+2（10%-6%）=14%。

7.C全部成本轉移價格是以全部成本或者以全部成本加上一定利潤作為內部轉移價格，可能是最差的選擇，它既不是業(yè)績評價的良好尺度，也不能引導部門經理作出有利于企業(yè)的明智決策。

8.A建造合同、長期資產購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應視同需要償還的債務，屬于降低短期償債能力的表外因素。

9.C貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，而到期時借款企業(yè)則要償還貸款全部本金的一種計息方法。采用這種方法，企業(yè)可利用的貸款額只有本金減去利息部分后的差額，因此貸款的實際利率高于名義利率。

10.B選項A，銷售預算是整個預算的編制起點；選項C，產品成本預算的主要內容是產品的單位成本和總成本；選項D，銷售費用預算以銷售預算為基礎，管理費用預算一般以過去的實際開支為基礎。

11.B配股除權參考價＝（配股前股票市值＋配股價格×配股數(shù)量）/（配股前股數(shù)＋配股數(shù)量）＝（1000×5＋1000×0.2×4）/（1000＋1000×0.2）＝4.83（元/股）

每股股票配股權價值＝（配股除權參考價－配股價格）/購買一股新股所需的股數(shù)＝（4.83－4）/（10/2）＝0.17（元/股）。

綜上，本題應選B。

12.A【答案】A

【解析】由于乙方案的現(xiàn)值指數(shù)小于l，丁方案的內含報酬率l0%小于資本成本12%，所以乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的項目計算期不等，應選擇永續(xù)凈現(xiàn)值最大的方案為最優(yōu)方案。由于資本成本一致，可直接比較方案的凈現(xiàn)值的等額年金的大小，甲方案凈現(xiàn)值的等額年金=1000/(P/A，12%，5)=1000/3．6048=277．41(萬元)，高于丙方案凈現(xiàn)值的等額年金150萬元，所以甲方案較優(yōu)。

13.B股利增長率=可持續(xù)增長率=留存收益比率×期初權益預期凈利率=80％×15％=12％，留存收益資本成本=1．2／20+12％=18％。

14.B生產能量與實際產量的標準工時之差與固定制造費用標準分配率的乘積是能量差異，選項B錯誤。

15.D[解析]滾動預算的要點在于：在上期預算完成情況的基礎上，調整和編制下期預算，并將預算期間逐期連續(xù)向后滾動推移，使預算期間保持一定的時期跨度。

16.D本題考核發(fā)起人、認股人抽回股本的有關規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，發(fā)起人、認股人繳納股款或者交付抵作股款的出資后，除了未按期募足股份、發(fā)起人未按期召開創(chuàng)立大會或者創(chuàng)立大會決議不設立公司情形外．不得抽回其股本。

17.B選項B，可轉換債券可以轉換為特定公司的普通股，這種轉換在資產負債表上只是負債轉換為普通股，并不增加額外的資本。認股權證與之不同，認股權會帶來新的資本，這種轉換是一種期權，證券持有人可以選擇轉換，也可選擇不轉換而繼續(xù)持有債券。

18.B保護性看跌期權鎖定了最低凈收入和最低凈損益，同時凈損益的預期值也因此降低了。

19.A折現(xiàn)率與凈現(xiàn)值呈反向變化，所以當折現(xiàn)率為12%時，某項目的凈現(xiàn)值為﹣100元小于零，而內含報酬率是使凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率，所以要想使凈現(xiàn)值向等于零靠近，即提高凈現(xiàn)值，需要進一步降低折現(xiàn)率，所以該項目的內含報酬率低于12%。

綜上，本題應選A。

20.B選項A是三因素分析法下閑置能量差異，選項c是三因素分析法下效率差異，選項D是固定制造費用成本差異的耗費差異。

21.C對于完整工業(yè)投資項目而言，建設期某年凈現(xiàn)金流量＝－該年原始投資額；如果運營期內不追加流動資金投資：(1)運營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量＝該年息稅前利潤+該年折舊+該年攤銷+該年回收額－該年維持運營投資；(2)運營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量＝該年息稅前利潤×(1－所得稅稅率)+該年折舊+該年攤銷+該年回收額－該年維持運營投資；其中：該年息稅前利潤－該年稅前利潤+該年利息。

22.B在生產一種產品的車間中，制造費用可直接計入其產品成本。在生產多種產品的車間中，就要采用既合理又簡便的分配方法，將制造費用分配計入各種產品成本。制造費用分配計入產品成本的方法，常用的有按生產工時、定額工時、機器工時、直接人工費等比例分配。

23.C固定股利支付率政策主張實行固定股利支付率，這樣才能使股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則，才算真正公平地對待每一位股東，選項C的說法不正確。

24.C因為杠桿貢獻率=(凈經營資產凈利率-稅后利息率)X凈財務杠桿，凈經營資產凈利率=稅后經營凈利率X凈經營資產周轉次數(shù)，可以看出選項ABD會使杠桿貢獻率提高。

25.B甲公司的每股收益=250/200=1.25(元），每股銷售收入=1000/200=5(元），每股市價=1.2×20=24(元），市盈率=每股市價/每股收益=24/1.25=19.2,市銷率=每股市價/每股銷售收入=24/5=4.8。

26.A由于上年可持續(xù)增長率為10%,且今年保持可持續(xù)增長，所以，上年的可持續(xù)增長率=今年的銷售增長率=今年的凈利潤增長率=今年利潤留存增長率=10%。根據(jù)上年資產負債表中新增留存收益為500萬元，可知，上年的利潤留存=500萬元，因此，今年的利潤留存=500×(1+10%)=550(萬元），利潤留存率=550/1020×100%=53.92%,股利支付率=1—53.92%=46.08%。

27.C選項A不符合題意，邊際貢獻作為業(yè)績評價依據(jù)，可能導致部門經理盡可能多地支出固定成本以減少變動成本支出，并不能降低總成本；

選項B不符合題意，可控邊際貢獻，反映了部門經理在其權限和控制范圍內有效使用資源的能力，但是不能準確的評價該部門對公司利潤的貢獻；

選項C符合題意，部門稅前經營利潤作為業(yè)績評價指標，更適合評價該部門對公司利潤和管理費用的貢獻；

選項D不符合題意，部門投資報酬率是評價投資中心的指標。

綜上，本題應選C。

28.B最終增加顧客價值的作業(yè)是增值作業(yè)；否則就是非增值作業(yè)。一般而言，在一個制造企業(yè)中，非增值作業(yè)有：等待作業(yè)、材料或者在產品堆積作業(yè)（選項A）、產品或者在產品在企業(yè)內部迂回運送作業(yè)、廢品清理作業(yè)、次品處理作業(yè)、返工作業(yè)（選項C）、無效率重復某工序作業(yè)（選項D）、由于訂單信息不準確造成沒有準確送達需要再次送達的無效率作業(yè)等。

選項B符合題意，產品噴涂上色作業(yè)會增加顧客價值。

綜上，本題應選B。

增值作業(yè)和非增值作業(yè)的區(qū)分標準，就是看這個作業(yè)的發(fā)生是否有利于增加顧客的價值，或者說增加顧客的效用。

29.B

30.C在產品按定額成本計價法適用于各月末在產品數(shù)量變化不大，且定額資料比較準確、穩(wěn)定的情況下；產品成本中原材料費用比重較大時，可采用在產品按所耗原材料費用計價法；定額比例法要求月末在產品數(shù)量變動較大，定額資料比較準確、穩(wěn)定；當月末在產品數(shù)量很小的情況下，可以不計算在產品成本。

31.AB貨幣資金的劃分有三種做法：_是將全部貨幣資金列為經營性資產；二是根據(jù)行業(yè)或公司歷史平均的貨幣資金／銷售收入百分比以及本期銷售收入，推算經營活動所需的貨幣資金數(shù)額，多余部分列為金融資產；三是將貨幣資金全部列為金融資產，所以選項A的說法不正確。短期權益性投資不是生產經營活動所需要的資產，而是暫時利用多余現(xiàn)金的一種手段，因此是金融資產，選項B的說法不正確。應收利息來源于債務投資即金融資產，它所產生的利息應當屬于金融損益，因此，“應收利息”也是金融資產，選項C的說法正確。對于非金融企業(yè)而言，債券和其他帶息的債權投資都是金霧融資產，所以，持有至到期投資屬于金融資產，選項D的說法正確。

32.ABCD此題暫無解析

33.D采用融資租賃時，在租賃期內，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設備方面的服務，由承租人自己承擔，所以租賃設備維護費不屬于融資租賃租金構成項目。

34.AC材料價格差異=(實際價格-標準價格)×實際數(shù)量材料數(shù)量差異=(實際數(shù)量-標準數(shù)量)×標準價格。

35.AB配股和公開增發(fā)屬于公開間接發(fā)行，非公開增發(fā)屬于非公開直接發(fā)行。

36.BC甲銀行的計息期為一年，因此有效年利率與報價利率(年利率)相等，為

12%；乙銀行的計息期為半年，因此，該企業(yè)應選擇貸款有效年利率較低的甲銀行貸款。

37.ABC選項A、B、C的說法錯誤，可持續(xù)增長率是指不發(fā)行新股（或回購股票），不改變經營效率（不改變營業(yè)凈利率和總資產周轉率）和財務政策（不改變權益乘數(shù)和利潤留存率）時，其銷售所能達到的增長率?？沙掷m(xù)增長率必須同時滿足不發(fā)行新股（或回購股票），不改變經營效率和財務政策；

選項D說法正確，在可持續(xù)增長狀態(tài)下，企業(yè)的資產、負債和權益保持同比例增長。

綜上，本題應選ABC。

38.AD理想標準成本因其提出的要求太高，不能作為考核的依據(jù)，而正常標準成本可以調動職工的積極性，在標準成本系統(tǒng)中廣泛使用，所以選項A的說法不正確，選項B的說法正確；現(xiàn)行標準成本可以成為評價實際成本的依據(jù)，也可以用來對存貨和銷貨成本計價，所以選項C的說法正確；基本標準成本一經制定，只要生產的基本條件無重大變化，就不予變動，所以選項D的說法不正確。

39.ACD研究保險儲備的目的是要找出合理的保險儲備量，使缺貨或供應中斷損失和儲備成本之和最小。所以，選項B的說法不正確。

40.ABCD在可持續(xù)增長的情況下，資產負債率不變，資產周轉率不變，所以，負債增長率=銷售增長率，選項A的說法正確；“不改變經營效率”意味著不改變資產周轉率和銷售凈利率，所以，資產凈利率不變，選項B的說法正確；收益留存率×(凈利潤／銷售額)×(期末資產／期末股東權益)×(銷售額／期末資產)=收益留存率×凈利潤／期末股東權益=本期利潤留存／期末股東權益，由此可知，可持續(xù)增長率=(本期利潤留存／期末股東權益)／(1一本期利潤留存／期末股東權益)=本期利潤留存／(期末股東權益一本期利潤留存)，所以，選項C的說法正確；如果可持續(xù)增長的五個假設條件同時滿足，則企業(yè)處于可持續(xù)增長狀態(tài)，本期可持續(xù)增長率一上期可持續(xù)增長率一本期的實際增長率，因此，選項D的說法正確。

41.ABCD外部融資需求=經營資產增加－經營負債增加－可供動用的金融資產－留存收益的增加，經營資產、經營負債會隨銷售增長而增長，銷售凈利率、股利支付率會影響留存收益。

42.ACD防止經營者背離股東利益的一種方式為監(jiān)督，另一種方式是采用激勵計劃，使經營者分享企業(yè)增加的財富，鼓勵他們采取符合股東最大利益的行動。選項B，激勵可以減少經營者違背股東意愿的行為，但也不能解決全部問題。

43.BCD采用平行結轉分步法，每一生產步驟的生產費用也要在其完工產品與月末在產品之間進行分配。但這里的完工產品是指企業(yè)最后完工的產成品；這里的在產品是指各步驟尚未加工完成的在產品和各步驟已完工但尚未最終完成的產品（參見教材374頁）。解釋如下：某個步驟的“在產品”指的是“廣義在產品”，包括該步驟尚未加工完成的在產品和該步驟已完工但尚未最終完成的產品。換句話說，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產成品的，都屬于該步驟的“廣義在產品”。由此可知，選項A不是答案，選項BCD是答案。

44.BC答案:BC

解析:判斷一投資方案可行的必要條件是凈現(xiàn)值大于0;現(xiàn)值指數(shù)大于1;內含報酬率大于實際的資金成本或最低報酬率，投資回收期小于預定的標準回收期。

45.BC邊際稅率較高的投資者偏好低股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金股利、多留存，用于再投資。邊際稅率較低的投資者喜歡高股利支付率的股票，偏好經常性的高額現(xiàn)金股利，因為較多的現(xiàn)金股利可以彌補其收入的不足，并可以減少不必要的交易費用。

46.ABD【正確答案】：ABD

【答案解析】：如果目標企業(yè)的β值明顯小于1，經濟繁榮時評估價值偏低，經濟衰退時評估價值偏高。因此，選項C的說法不正確，選項B的說法正確。市盈率的驅動因素是企業(yè)的增長潛力、股利支付率和風險（股權資本成本），只有這三個因素類似的企業(yè)，才會具有類似的市盈率，因此，選項A和選項D的說法正確。

【該題針對“相對價值模型的原理”知識點進行考核】

47.CD選項A，在估計權益成本時，使用最廣泛的方法是資本資產定價模型；選項B，政府債券的未來現(xiàn)金流，都是按名義貨幣支付的，據(jù)此計算出來的到期收益率是名義利率。

48.BCD權益凈利率=凈利潤/股東權益×100%，由于凈利潤是專門屬于股東的，所以，權益凈利率的分子分母匹配。

49.BCD解析：利潤最大化僅僅是企業(yè)財務目標的一種，所以，選項A的說法不正確；財務目標的準確表述是股東財富最大化，企業(yè)價值=權益價值+債務價值，企業(yè)價值的增加，是由于權益價值增加和債務價值增加引起的，只有在債務價值增加=0的情況下，企業(yè)價值最大化才是財務目標的準確描述，所以，選項B的說法正確；股東財富的增加可以用股東權益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，只有在股東投資資本不變的情況下，股價的上升才可以反映股東財富的增加，所以，選項C的說法正確；股東財富的增加被稱為“權益的市場增加值”，權益的市場增加值就是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值，所以，選項D的說法正確。

50.ABC

51.B解析：資金成本不僅是籌資方案的影響因素，也是投資方案的影響因素。

52.A解析：借款時企業(yè)與銀行直接交涉,有關條件可談判確定,用款期間發(fā)生變動,也可與銀行再協(xié)商。而債券融資面對的是社會廣大投資者,協(xié)商改善融資條件的可能性很小。

53.B解析：利用二因素法分析固定制造費用差異時，固定制造費用能量差異是正常生產能力工時與實際產量標準工時的差額與固定制造費用標準分配率的乘積。

54.B解析：本題的主要考核點是證券市場線斜率的影響因素。證券市場線斜率取決于全體投資者的風險回避態(tài)度，如果大家都愿意冒險，風險就得到很好的分散，風險程度就小，風險報酬率就低，證券市場線斜率就小，證券市場線就越平緩；如果大家都不愿意冒險，風險就得不到很好的分散，風險程度就大，風險報酬率就高，證券市場線斜率就大，證券市場線就越陡。

55.B解析：這是逐步結轉分步法下的做法；在平行結轉分步法下，完工產品是指企業(yè)最終完工的產成品，在產品是指各步驟尚未完工的在產品和尚未最終完工的半成品。

56.B解析：盈虧臨界點銷售收入=1800/(1-40%)=3000(萬元)，安全邊際率=(4000-3000)/4000=25%，銷售利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率=25%×(1-40%)=15%。

57.A解析：企業(yè)自由現(xiàn)金流量=經營性現(xiàn)金流量-資本性支出-營運資本凈增加。

58.B解析：短期無風險利率越高，看漲期權的價格就越高，因為短期無風險利率越高，相對于直接高邁附屬資產來講，期權的吸引力就越大，因此價格也會因此上升。

59.A解析：投資者要求的收益率一般不能低于市場利率，市場利率是投資于股票的機會成本，所以市場利率可以作為貼現(xiàn)率。

60.B解析：馬克維茨的投資組合理論認為，若干種股票組成的投資組合，其收益是這些股票收益的加權平均數(shù)，但其風險要小于這些股票的加權平均風險，所以投資組合能降低風險。

61.(1)預測期各年每股股權現(xiàn)金流量見下表：

年度第1年第2年第3年第4年第5年每股凈利6.67.267.998.799.67每股收入3336.339.9343.9248.31每股經營營運資本6.67.267.998.799.67每股經營營運資本增加-3.40.660.730.800.88每股凈經營長期資產總投資4.44.845.325.856.44減，每股折舊和攤銷22.22.422.662.93本年每股凈投資-13.33.633.994.39本年每股股權凈投資-0．61.982.182.392.63每股股權現(xiàn)金流量7.25.285.816.47.04

62.(1)票面收益率＝票面利率＝10%(2)本期收益率＝(1000×10%/1050)×100%＝9.52%(3)持有期年均收益率＝

(4)持有期年均收益率＝[(1000+1000×10%－1050)/1050]/(9/12)×100%＝6.35%(5)每次收到的利息＝1000×10%＝100(元)債券價值=100+100×(P/F，12%，1)+(1000+100)×(P/F，12%，2)＝1066.21(元)

63.因新、舊設備使用年限不同，應運用考慮貨幣時間價值的平均年成本進行比選。

(1)繼續(xù)使用舊設備：

每年付現(xiàn)操作成本的現(xiàn)值＝2150×(1－25%)×(P/A，12%，5)＝2150×(1－25%)×3．6048＝5812．74(元)

年折舊額＝(14950－1495)÷6＝2242．50(元)

每年折舊抵稅的現(xiàn)值＝2242．50×25%×(P/A，12%，3)＝2242．50×25%×2．4018＝1346．51(元)

殘值收益的現(xiàn)值＝[1750－(1750－14950×10%)×25%]×(P/F，12%，5)＝956．82(元)

舊設備變現(xiàn)收益＝8500－[8500－(14950－2242．50×3)]×25%＝8430．63(元)

現(xiàn)金流出總現(xiàn)值＝5812．74＋8430．63－1346．51－956．82＝11940．04(元)

繼續(xù)使用舊設備的平均年成本＝11940．04÷(P/A，12%，5)

＝11940．04÷3．6048＝3312．26(元)

(2)更換新設備：

平均年成本購置成本＝13750(元)

每年付現(xiàn)操作成本現(xiàn)值＝850×(1－25%)×(P/A，12%，6)＝2621．02(元)

年折舊額＝(13750－1375)/6＝2062．50(元)

每年薪舊抵稅的現(xiàn)值＝2062．50×25%×(P/A，12%，6)＝2119．96(元)

殘值收益的現(xiàn)值＝[2500－(2500－13750×10%)×25%]×(P/F，12%，6)

＝1124．09(元)

現(xiàn)金流出總現(xiàn)值＝13750＋2621．02－2119．96－1124．09＝13126．97(元)

更換新設備的平均年成本＝13126．97÷(P/A，12%，6)＝3192．82(元)

(3)決策：

因為更換新設備的平均年成本3312．26元，高于繼續(xù)使用舊設備的平均年成本3192．82元，所以應繼續(xù)使用舊設備。

64.（1）甲、乙方案各年的凈現(xiàn)金流量：

甲方案各年的凈現(xiàn)金流量

折舊＝（100－5）/＝19萬元

乙方案各年的凈現(xiàn)金流量

（2）計算甲、乙方案投資回收期

甲方案投資回收期＝150/49＝3.06（年）

乙方案的靜態(tài)投資回收期＝2＋200/90

＝4.22（年）

（3）計算甲、乙方案的會計收益率

甲方案的年利潤＝90－60＝30萬元

乙方案的折舊＝（120－8）/5＝22.4萬元

乙方案的年利潤＝170－80－22.4＝67.6萬元

甲方案的會計收益率＝30/150＝20％

乙方案的會計收益率＝67.6/200＝33.8％

（4）計算甲、乙方案的凈現(xiàn)值甲方案的凈現(xiàn)值＝49×3.7908＋55×（1/1.6105）－150＝69.90（萬元）

乙方案的凈現(xiàn)值＝90×（4.8684－1.7355）＋88×0.5132－80×0.8264－120＝141.01（萬元）

65.(1)保本點銷售量=(8000000+3200000)／(28—14)=800000(本)。(2)目標利潤銷售量=(8000000+3200000+4900000)／(28—14)=1150000(本)。(3)固定稿酬的優(yōu)點：銷量高的時候，作者不多分享收益。固定稿酬的缺點：銷量低的時候，也必須支付高額的稿酬。變動稿酬的優(yōu)點：銷量低的時候，只需支付較少的稿酬。變動稿酬的缺點：銷量高的時候，作者會分享更多收益。(4)(28-14)*x-8000000—3200000=(28-14-5)*x-32000005x=8000000x=1600000本當預計銷售量大于1600000本時，出版商甲會選擇支付8000000元的固定稿酬；當預計銷售量小于1600000本時，出版商甲會選擇支付每本5元的變動稿酬。

66.【正確答案】：（1）可比企業(yè)1稅前加權平均資本成本＝12.8％×5/7＋7％×2/7＝11.14％

可比企業(yè)2稅前加權平均資本成本＝12％×2/3＋8％×1/3＝10.67％

（2）項目的稅前加權平均資本成本＝（11.14％＋10.67％）/2＝10.91％

考慮所得稅時項目的權益資本成本＝10.91％＋1/2×（10.91％－5％）×（1－25％）＝13.13％

（3）考慮所得稅時項目的加權平均資本成本＝13.13％×2/3＋5％×（1－25％）×1/3＝10％

（4）第1年的實體現(xiàn)金流量＝120＋40－500＝－340（萬元）

第2－9年的實體現(xiàn)金流量＝120＋40＝160（萬元）

第10年的實體現(xiàn)金流量＝120＋40＋500＝660（萬元）

不考慮期權的第一期項目的凈現(xiàn)值

＝160×[（P/A，10％，9）－（P/A，10％，1）]＋660×（P/F，10％，10）－340×（P