專利類有關(guān)論文文獻(xiàn)與專利證券化相關(guān)論文的格式

專利類有關(guān)論文文獻(xiàn)與專利證券化相關(guān)論文的格式1專利證券化概述1．1專利證券化定義、實(shí)質(zhì)和目的專利證券化是指發(fā)起人將缺乏流動(dòng)性但能夠產(chǎn)生可預(yù)期現(xiàn)金流的專利(基礎(chǔ)資產(chǎn)),通過(guò)一定的結(jié)構(gòu)安排對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)中風(fēng)險(xiǎn)與收益要素進(jìn)行分離與重組后出售給一個(gè)特設(shè)機(jī)構(gòu),由該機(jī)構(gòu)以專利的未來(lái)現(xiàn)金收益為支撐發(fā)行證券融資的過(guò)程。專利證券化是資產(chǎn)證券化在專利領(lǐng)域的延伸,也是一種金融創(chuàng)新。它源于人們對(duì)專利價(jià)值認(rèn)識(shí)的進(jìn)一步深入和對(duì)融資的進(jìn)一步需求。專利證券化的實(shí)質(zhì)是利用資產(chǎn)證券化的結(jié)構(gòu)融資原理,處置專利未來(lái)一定期限的預(yù)期收入,使之立即變現(xiàn)取得大量現(xiàn)金收入。其目的在于最大限度地開發(fā)專利,充分利用其擔(dān)保價(jià)值。1．2專利證券化的特點(diǎn)專利證券化與傳統(tǒng)資產(chǎn)證券化如應(yīng)收賬款證券化、住房抵押貸款證券化等相比較,具有其特殊性。主要表現(xiàn)在以下方面：首先,由于專利固有的時(shí)間性、無(wú)形性等特點(diǎn),導(dǎo)致其現(xiàn)金收益穩(wěn)定性降低,不確定性增大,專利證券化比傳統(tǒng)資產(chǎn)證券化難度大。專利證券化是以可預(yù)期的專利現(xiàn)金收益為支持而發(fā)行證券融資的過(guò)程,而預(yù)測(cè)專利未來(lái)的現(xiàn)金收益比傳統(tǒng)資產(chǎn)未來(lái)的現(xiàn)金收益復(fù)雜且難度大。影響專利未來(lái)現(xiàn)金收益的不確定因素很多：不可預(yù)料的技術(shù)進(jìn)步可能使專利在其證券化期間出現(xiàn)現(xiàn)金收益減少乃至消失的情況；專利有被宣告無(wú)效的可能；侵權(quán)行為可能嚴(yán)重侵蝕專利未來(lái)現(xiàn)金收益等。這樣,需要經(jīng)過(guò)專業(yè)制度安排降低投資風(fēng)險(xiǎn)以吸引足夠投資者,保證證券化安全。其次,相對(duì)于傳統(tǒng)基礎(chǔ)資產(chǎn)單一、簡(jiǎn)單的權(quán)利人而言,專利證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)上的權(quán)利人及其法律關(guān)系相對(duì)復(fù)雜。如專利可能存在共同發(fā)明人,可能含有得到合法授權(quán)的在先專利等。這樣,專利證券化時(shí)對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的權(quán)利主體及其各自權(quán)利就需要全面明晰界定。專利證券化之前,特設(shè)機(jī)構(gòu)有必要獲得其它相關(guān)在先專利或取得其他權(quán)利人的同意以使該專利證券化得以順利進(jìn)行。再次,由于專利的依附性,通常其本身不會(huì)獨(dú)立帶來(lái)現(xiàn)金收益,而必須與其他有形資產(chǎn)甚至無(wú)形資產(chǎn)相結(jié)合,才能實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)營(yíng),產(chǎn)生收益。這樣,在專利證券化中,基礎(chǔ)資產(chǎn)以專利為主,但通常并不局限于專利本身,往往延伸到相關(guān)必要無(wú)形或有形資產(chǎn)。1．3專利證券化融資的優(yōu)點(diǎn)美國(guó)是世界上最早開展專利證券化的國(guó)家。美國(guó)一些學(xué)者認(rèn)為,作為一種融資方式專利證券化具有一系列優(yōu)勢(shì)。第一,融資多。公司將其專利證券化獲得的融資,遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于其以該專利質(zhì)押擔(dān)保獲得的貸款。第二,融資迅速。專利權(quán)人能迅速地獲得大筆資金,而不是像專利許可那樣需要漫長(zhǎng)的時(shí)間才能獲得全部許可費(fèi)。第三,融資安全。專利支持證券僅以被證券化的專利為擔(dān)保,投資人喪失了向發(fā)起人無(wú)限追索的權(quán)利。第四,專利權(quán)人并不喪失專利權(quán)。目前,在專利證券化中專利權(quán)人出售的只是專利許可未來(lái)的收益權(quán),而不是專利權(quán)本身。專利許可費(fèi)收益權(quán)的出售不同于專利轉(zhuǎn)讓,專利權(quán)人可以繼續(xù)擁有其專利權(quán),也可保留。37096;分專利許可產(chǎn)生的現(xiàn)金收益。除此之外,美國(guó)的實(shí)踐表明專利證券化作為一種新型融資工具具有促進(jìn)專利商品化、產(chǎn)業(yè)化的功能。2專利證券化在我國(guó)的重要意義在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,隨著技術(shù)的不斷發(fā)展,創(chuàng)新的復(fù)雜程度及要求逐步提高,研發(fā)投入不得不隨之增多,一些創(chuàng)新主體因缺乏研發(fā)基金研發(fā)難以為繼。創(chuàng)新產(chǎn)生成果后,只有將其權(quán)利化,才能得到法律的保護(hù),然而創(chuàng)新成果權(quán)利化也需要資金投入,一些企業(yè)由于資金缺乏放棄了將自身創(chuàng)新成果權(quán)利化。創(chuàng)新成果申請(qǐng)獲得專利權(quán)后,也存在將期待利益轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)利益的問(wèn)題。同時(shí),由于專利的時(shí)間性以及專利在其生命期內(nèi)有被更先進(jìn)的專利技術(shù)替代的風(fēng)險(xiǎn),許多擁有大量專利技術(shù)的創(chuàng)新主體面臨著風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中的狀況。在我國(guó)不少創(chuàng)新主體就面臨上述問(wèn)題。其實(shí)解決這些問(wèn)題最主要的是融資,而專利證券化正好契合了上述要求。2．1專利證券化有利于企業(yè)融資,促使企業(yè)真正成為創(chuàng)新主體我國(guó)一些企業(yè)擁有專利,但是缺乏足夠的發(fā)展資金。我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資尚不發(fā)達(dá),傳統(tǒng)的信貸也不愿為這類高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供資金。通過(guò)專利證券化,企業(yè)可以將專利的未來(lái)收益權(quán)為擔(dān)保發(fā)行證券為企業(yè)融資。利用專利證券化融資對(duì)企業(yè)而言好處頗多。首先,專利支持證券直接以專利池所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為保證,已經(jīng)與企業(yè)本身的資信狀況無(wú)關(guān),能夠較好地回避絕大多數(shù)企業(yè)因資信評(píng)級(jí)低或者根本達(dá)不到資信評(píng)級(jí)要求而得不到融資的問(wèn)題,也能較好地克服企業(yè)因社會(huì)信用基礎(chǔ)薄弱、公司治理結(jié)構(gòu)不健全而影響融資的矛盾。同時(shí)也解決了企業(yè)因沒有足夠的可用于抵押擔(dān)保的有形資產(chǎn)而得不到融資的問(wèn)題。其次,專利證券化融資通過(guò)運(yùn)用信用增級(jí)和成熟的交易架構(gòu),改善證券的發(fā)行條件,使證券的信用等級(jí)得到顯著提高。這樣證券的發(fā)行利率降低了但投資價(jià)值卻提高了,因而企業(yè)的融資成本和風(fēng)險(xiǎn)能有效降低。憑借自身?yè)碛械膶＠?企業(yè)獲得研發(fā)和再生產(chǎn)資金,有利于企業(yè)良性發(fā)展,最終成為自主創(chuàng)新主體。2．2專利證券化既是專利技術(shù)的催化劑,又能促進(jìn)專利技術(shù)的充分利用和產(chǎn)業(yè)化專利技術(shù)產(chǎn)業(yè)化是將現(xiàn)代科技成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的過(guò)程?？萍汲晒D(zhuǎn)化具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)特性,需要一個(gè)有效的融資機(jī)制為科技成果轉(zhuǎn)化提供充足的資本。我國(guó)專利轉(zhuǎn)化率低,專利質(zhì)量低是重要原因,但是也有一些有較好經(jīng)濟(jì)效益和較大社會(huì)價(jià)值的專利技術(shù),因缺乏后續(xù)資金的投入而無(wú)法商品化。發(fā)達(dá)國(guó)家目前研發(fā)、中試、成果商品化三項(xiàng)經(jīng)費(fèi)比例一般是1：10：100,而在我國(guó)該比例是1：1．1：1．5,表明我國(guó)最具風(fēng)險(xiǎn)性的中間轉(zhuǎn)化環(huán)節(jié)及最終商品化的資金投入明顯不足,融資體制效率低下,制約了我國(guó)的科技成果的產(chǎn)業(yè)化。通過(guò)專利證券化可以更好地實(shí)現(xiàn)專利的價(jià)值,研發(fā)人員也獲得繼續(xù)研發(fā)資金并能增加專利技術(shù)商品化的投入。首先,通過(guò)證券化專利權(quán)人能夠迅速地獲得大筆資金,實(shí)現(xiàn)專利價(jià)值。其次,經(jīng)過(guò)精密結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)和信用增級(jí)的專利支持證券,一般具有較高信用級(jí)別,能夠有效地降低融資成本,實(shí)現(xiàn)專利價(jià)值最大化。而且,以專利支撐的融資屬于資產(chǎn)負(fù)債表外融資。這樣就使得專利權(quán)人的應(yīng)付債務(wù)本息總額降低,償債能力系數(shù)提高。專利證券化的本質(zhì)是以專利可產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流為支持,并不要求徹底出售專利本身,專利所有者仍可保留對(duì)專利的控制權(quán),而且也可繼續(xù)擁有其專利現(xiàn)金流的部分許可費(fèi)收益權(quán),這樣專利權(quán)所有者既可充分挖掘?qū)＠膬r(jià)值,也有機(jī)會(huì)在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步研發(fā),。引領(lǐng)技術(shù)進(jìn)步。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,專利證券化的有效運(yùn)作將直接促進(jìn)專利發(fā)明人的創(chuàng)新愿望,也為他們的勞動(dòng)成