財務(wù)管理假設(shè)

財務(wù)管理假設(shè)以［編輯］什么是財務(wù)管理假設(shè)財務(wù)管理假設(shè)是指財務(wù)管理人員對那些未確切認(rèn)識或無法正面論證的經(jīng)濟和財務(wù)現(xiàn)象所作出的一種符合邏輯、情理的估計和推斷。這一定義所揭示的財務(wù)管理假設(shè)的本質(zhì)屬性有如下兩點：一是對一定社會經(jīng)濟條件下財務(wù)管理活動的一般規(guī)律性的推斷是對客觀環(huán)境抽象和主觀判斷相結(jié)合的結(jié)果；二是其推斷雖然與財務(wù)管理邏輯發(fā)展相關(guān)但不是對財務(wù)管理的實際指導(dǎo)和規(guī)范，而僅僅是對財務(wù)管理活動的一些假定。從上述本質(zhì)屬性可以看出，財務(wù)管理假設(shè)與財務(wù)管理慣例、財務(wù)管理原則和財務(wù)管理理念是有區(qū)別的。財務(wù)管理慣例是人們在長期的財務(wù)管理實踐中形成的習(xí)慣做法；財務(wù)管理原則是對財務(wù)管理工作的基本規(guī)范；財務(wù)管理理念是人們在財務(wù)管理實踐中形成的一些看法或思想以上三者都是直接指導(dǎo)和規(guī)范財務(wù)管理實踐的，不是推斷。而財務(wù)管理假設(shè)對財務(wù)管理活動而言，則是一種假定，還有待于實踐的檢驗，不構(gòu)成實際應(yīng)用中的直接指導(dǎo)和規(guī)范。［編輯］財務(wù)管理假設(shè)的特點1、簡單性。財務(wù)管理假設(shè)理論應(yīng)具有邏輯上的簡單性，即財務(wù)管理假設(shè)體系中所包含的相互獨立的假設(shè)應(yīng)盡量簡潔通俗、便于理解，但這并不是指假設(shè)理論內(nèi)容的淺顯。2、貢獻(xiàn)性。財務(wù)管理假設(shè)除了要能說明其對系統(tǒng)有所貢獻(xiàn)，還應(yīng)隱含更為豐富的命題，使假設(shè)體系具備演繹性。3、歷史性與動態(tài)性。財務(wù)管理假設(shè)是在一定的歷史時期和社會背景下總結(jié)出來的，反映了當(dāng)時人們對財務(wù)管理假設(shè)的認(rèn)識水平。它是一個動態(tài)發(fā)展的概念體系，在很大程度上反映了人們對財務(wù)管理假設(shè)認(rèn)識的不斷深入。4、系統(tǒng)性。財務(wù)管理假設(shè)之間不僅不能存在矛盾沖突，而且要有一定的內(nèi)在聯(lián)系，各項假設(shè)之間能相互協(xié)調(diào)，從而組成一個完整的體系。5、獨立性。財務(wù)管理假設(shè)之間的關(guān)系是相互獨立的，任何一項假設(shè)不能推導(dǎo)出另一項假設(shè)，否則就應(yīng)將這兩項假設(shè)合并為一項假設(shè)。［編輯］財務(wù)管理假設(shè)的性質(zhì)皿針對財務(wù)管理假設(shè)的性質(zhì)，相對于其他學(xué)者的研究，陳興述在《試論財務(wù)理假設(shè)》這篇文章中描述的較為詳盡，具體包括：1.客觀性。財務(wù)管理假設(shè)來源于財務(wù)管理實踐，是對財務(wù)管理工作規(guī)律性的反映。普遍性。財務(wù)管理實踐豐富多彩、千差萬別,反映出來的具體假設(shè)也不一樣。作為一門學(xué)科的假設(shè)應(yīng)具有一定的抽象性、代表性，只有普遍意義上的財務(wù)管理假設(shè)才能推導(dǎo)出一系列的財務(wù)管理概念和結(jié)論。獨立性。財務(wù)管理假設(shè)中的每一項內(nèi)容彼此應(yīng)各自獨立,各項假設(shè)不能相互重復(fù)交叉,其間沒有從屬關(guān)系。包容性。每一項財務(wù)管理假設(shè)或幾項財務(wù)管理假設(shè)結(jié)合之后，應(yīng)該隱含著更多更為豐富的命題。系統(tǒng)性。財務(wù)管理假設(shè)中的每一項內(nèi)容應(yīng)相互聯(lián)系、相互配合,形成一個不可分割的整體。動態(tài)性。財務(wù)管理假設(shè)不是固定不變的，而是發(fā)展變化的。若經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生變化，致使某項假設(shè)不能適應(yīng)實踐的需要，就需要對其加以改進(jìn)。財務(wù)管理假設(shè)的除了具備以上整體性質(zhì)外，還應(yīng)具備假設(shè)的基本性質(zhì)：對學(xué)科的發(fā)展必不可少?？陀^世界無限，任何一門學(xué)科總是以某一局部客觀世界為對象，因此，必須作一些合理的界定,為本學(xué)科的推理和邏輯展開提供一個出發(fā)點或基礎(chǔ)。這些合理的界定就是假設(shè)。沒有出發(fā)點，就無法推理和作出相應(yīng)結(jié)論，假設(shè)在任何理論中都占據(jù)著基石的位置。不能直接自我臉證。假設(shè)是理論體系的基礎(chǔ),沒有下一層?xùn)|西可用來對它們加以驗證。但這并不是說假設(shè)就全無依據(jù),根據(jù)不適當(dāng)?shù)募僭O(shè)建立的理論必定與現(xiàn)實不符。因此，由假設(shè)支持的理論是否協(xié)調(diào)，就成為假設(shè)自身的最后驗證。面臨知識更新的挑戰(zhàn)。任何一門學(xué)科都假設(shè)是在一定條件下設(shè)定的?？陀^世界處于不斷的發(fā)展變化中，在此時認(rèn)定的假設(shè)，在彼時可能會失去成立的條件，也就是在不斷設(shè)定不斷摒棄的過程中，理論才能得到一步步的提高和發(fā)展。［編輯］財務(wù)管理假設(shè)體系的構(gòu)建原則1、解釋性原則。解釋性原則要求財務(wù)管理假設(shè)對諸如財務(wù)管理存在的客觀依掘為什么需要對財務(wù)進(jìn)行管理、為什么能夠?qū)ω攧?wù)進(jìn)行管理等問題作出合理地解釋。2、預(yù)見性原則。預(yù)見性原則要求財務(wù)管理假設(shè)能夠?qū)ω攧?wù)管理中的未來事項作出科學(xué)地推測。3、簡明性原則。簡明性原則要求財務(wù)管理假設(shè)在邏輯上要簡單明了。除以上原則外，財務(wù)管理假設(shè)在數(shù)量應(yīng)具有適量性，不能一談到財務(wù)管理假設(shè)系統(tǒng)，就是包含有十多個假設(shè)的假設(shè)體系。而應(yīng)像財務(wù)會計假設(shè)一樣，區(qū)區(qū)四個假設(shè)就涵蓋了財務(wù)會計的全部給每個假設(shè)賦予十分豐富的內(nèi)涵，而不需要建立所謂的具體假設(shè)或衍生假設(shè)。［編輯］財務(wù)管理假設(shè)的具體內(nèi)容1、資金時間價值假設(shè)資金的時間價值是一定量資金在不同時點的價值量的差額。對資金存在時間價值的這種客觀現(xiàn)象，經(jīng)濟學(xué)中有多種解釋?！肮?jié)欲論”認(rèn)為時間價值是資本所有者不將資本用于生活消費而“節(jié)欲”的報酬;“時間利息論”則認(rèn)為是因為人們對現(xiàn)有貨幣的評價高于對未來貨幣的評價；“流動偏好論”認(rèn)為是放棄流動偏好的報酬；馬克思的勞動價值論認(rèn)為是工人創(chuàng)造的剩余價值。運用資金具有時間價值這一假設(shè)，我們可以以一定的折現(xiàn)率把未來的現(xiàn)金流入或流出折成現(xiàn)值，從而進(jìn)行股票及債券價格估算、投資項目現(xiàn)金流入凈現(xiàn)值的計算等，為財務(wù)管理的短期、長期投資等決策提供依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)。2、代理成本假設(shè)所謂代理成本是指在企業(yè)經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)分離時所有者對經(jīng)營者進(jìn)行激勵、監(jiān)督等所付出的成本。根據(jù)理性人假設(shè)，經(jīng)營者更關(guān)心個人的晉升、收入增加、地位提高等問題，這使經(jīng)理人員的目標(biāo)和股東的目標(biāo)可能出現(xiàn)不一致的情況，因而就出現(xiàn)了代理成本問題。該假設(shè)在財務(wù)管理中運用于以下幾方面：1、財務(wù)分析。通過有效財務(wù)分析發(fā)現(xiàn)經(jīng)營者業(yè)績的好壞，從而對經(jīng)營者進(jìn)行有效激勵。o2、資本結(jié)構(gòu)決策和股利政策決策。已經(jīng)有理論及實證研究表明，代理成本影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)決策。3、所得稅影響財務(wù)決策假設(shè)。所得稅對財務(wù)決策的影響表現(xiàn)為以下幾方面：1、所得稅影響資本預(yù)算決策。進(jìn)行資本預(yù)算決策時，必須考慮所得稅對現(xiàn)金流入以及對資金成本的影響。2、所得稅影響資本結(jié)構(gòu)決策。由于企業(yè)因負(fù)債而支付的利息可以在所得稅稅前扣除，這就使負(fù)債資金成本率較權(quán)益資金成本率低。3、所得稅影響股利政策決策。由于支付股利需支付所得稅，故所得稅對股利政策決策亦有影響。4、增量現(xiàn)金流入流出假設(shè)。所謂增量現(xiàn)金流入或流出，是指當(dāng)企業(yè)新增一個投資項目后從整個企業(yè)角度考察所帶來的增加現(xiàn)金流入或流出。新增一個投資項目后，該投資項目的產(chǎn)品有時會與其他投資項目的產(chǎn)品相互競爭，造成其他項目的銷售收入下降，從而造成從整個企業(yè)角度考察時新投資項目帶來的增量現(xiàn)金流入低于孤立地單個考察投資項目所帶來的現(xiàn)金流入。同樣，從整個企業(yè)角度考察的投資項目的增量現(xiàn)金支出有可能小于孤立地單個考察投資項目時所帶來的現(xiàn)金流出。這是因為，企業(yè)可發(fā)揮各投資項目間的協(xié)同作用,使新投資項目的增量現(xiàn)金支出低于孤立的單個項目的現(xiàn)金支出。［編輯］財務(wù)管理假設(shè)的類型財務(wù)管理假設(shè)是人們根據(jù)財務(wù)活動的內(nèi)在規(guī)律和理財環(huán)境的要求所提出的具有一定事實依據(jù)的假定或設(shè)想,是研究財務(wù)管理理論和實踐問題的基本前提。財務(wù)管理假設(shè)包括理財主體假設(shè)、持續(xù)經(jīng)營假設(shè)、有效市場假設(shè)、資金增值假設(shè)理性理財假設(shè)。一、理財主體假設(shè)理財主體是指財務(wù)管理為之服務(wù)的特定單位，通常是指具有獨立或相對獨立的物質(zhì)利益的經(jīng)濟實體。企業(yè)的財務(wù)管理工作不是漫無邊際的,而應(yīng)限制在每一個經(jīng)濟上和經(jīng)營上具有獨立性的組織之內(nèi)。理財主體假設(shè)明確了財務(wù)管理工作的空間范圍，將一個主體的理財活動同另外一個主體的理財活動相區(qū)分。在現(xiàn)代的公司制企業(yè)中，客觀上要求將公司的財務(wù)活動與股東的財務(wù)活動劃分清楚如果將成千上萬的股東和企業(yè)混在一起,就無法判斷企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況使用理財主體假設(shè)，將公司與股東、債權(quán)人、企業(yè)職工等主體分開，無疑是十分必要的。財務(wù)主體具有獨立性。財務(wù)主體能夠在不受外界直接干擾的情況下，自主地從事財務(wù)活動。這主要體現(xiàn)在兩個方面:第一，財務(wù)主體有自己所能控制的資金，這種控制雖然不一定是法律上的所有權(quán),但它可以保證主體活動對象的存在，并且主體對其財務(wù)活動的結(jié)果承擔(dān)責(zé)任。第二，財務(wù)主體能夠自主地進(jìn)行融資、投資、分配等一系列財務(wù)活動，財務(wù)主體的決策始終立足于自身的實際情況，滿足于自身的需要。獨立性是財務(wù)主體最主要的特征，財務(wù)主體若缺乏獨立性，不僅會使財務(wù)決策過程混亂,而且會使財務(wù)活動結(jié)果的責(zé)任無法明確，從而導(dǎo)致財務(wù)主體管理秩序混亂、責(zé)權(quán)不明，最終使財務(wù)主體解體。財務(wù)主體具有目的性。財務(wù)主體從事財務(wù)活動都有自己的目標(biāo)，根據(jù)目標(biāo)來規(guī)劃自己的行動。因為財務(wù)活動是一種經(jīng)濟管理活動，它時刻面臨著來自外界的無情競爭,如果財務(wù)主體理財目的不明確,必將分散財務(wù)主體的管理活動力量，最終導(dǎo)致財務(wù)主體在競爭中失敗。財務(wù)主體作為一個完整的經(jīng)濟組織，不僅有其行動的總目標(biāo),而且在不同的階段有不同的具體目標(biāo)。在融資階段，財務(wù)主體的具體目標(biāo)是籌集足夠的資金,確定最佳的資本結(jié)構(gòu),降低資金成本;在投資階段，其目標(biāo)是做好投資決策，實現(xiàn)凈收益最大化;在分配階段，其目標(biāo)是通過分配決策,一方面使投資者滿意,另一方面保證公司具有發(fā)展后勁。財務(wù)主體主要運用價值手段進(jìn)行活動?，F(xiàn)代經(jīng)濟生活中，一個經(jīng)濟組織的活動有兩條流程:一個是物流，一個是資金流。財務(wù)活動主要是對資金流進(jìn)行管理和規(guī)劃,達(dá)到資金有效、合理、平衡流轉(zhuǎn)。對資金這種特殊的對象進(jìn)行管理決定了財務(wù)主體只能運用價值手段。在財務(wù)管理活動中，價值的觀念無處不在，其中資金的時間價值以及風(fēng)險價值是貫穿于整個財務(wù)活動的兩個最主要的價值觀念。運用價值手段進(jìn)行財務(wù)管理活動，可以全面、完整、系統(tǒng)地對財務(wù)主體的經(jīng)濟活動進(jìn)行有效管理,有利于財務(wù)管理目標(biāo)的順利實現(xiàn)。理財主體假設(shè)為正確建立財務(wù)管理目標(biāo)、科學(xué)劃分權(quán)責(zé)關(guān)系奠定了理論基礎(chǔ)。二、持續(xù)經(jīng)營假設(shè)持續(xù)經(jīng)營假設(shè)是指理財主體持續(xù)存在且能夠執(zhí)行預(yù)計的經(jīng)濟活動，即每一個理財主體在可以預(yù)見的未來都會無限期地經(jīng)營下去。持續(xù)經(jīng)營假設(shè)明確了財務(wù)管理工作的時間范圍。在設(shè)定企業(yè)作為理財主體以后,就面臨一個問題:這個企業(yè)能存在多久?企業(yè)可能是持續(xù)經(jīng)營的,也可能會因為某種原因發(fā)生變更甚至終止?fàn)I業(yè)。在不同條件下的財務(wù)管理原則和財務(wù)管理方法也是不一樣的。由于絕大多數(shù)企業(yè)都能持續(xù)經(jīng)營下去，破產(chǎn)、清算的畢竟是少數(shù),即使可能發(fā)生破產(chǎn)，也難以預(yù)計發(fā)生的時間。在財務(wù)管理上，除非有證據(jù)表明企業(yè)將破產(chǎn)、關(guān)閉，否則，都假定企業(yè)在可以預(yù)見的將來持續(xù)經(jīng)營下去。持續(xù)經(jīng)營雖然是一種假設(shè)，但在正常情況下,卻是財務(wù)管理人員唯一的選擇。該假設(shè)為財務(wù)管理人員廣泛接受，成為一項公認(rèn)的假設(shè)。因為在任何一個時點上,企業(yè)的前景只有兩種可能，即持續(xù)經(jīng)營和停業(yè)清算,非此即彼，沒有第三種可能。在正常情況下當(dāng)企業(yè)進(jìn)行籌資、投資和分配時假定企業(yè)持續(xù)經(jīng)營是完全合理的，推測企業(yè)破產(chǎn)反而有悖情理。因為只有在持續(xù)經(jīng)營的情況下，企業(yè)的投資在未來產(chǎn)生效益才有意義,企業(yè)才會根據(jù)其財務(wù)狀況和對未來現(xiàn)金流量的預(yù)測、業(yè)務(wù)發(fā)展的要求安排其借款的期限，如果沒有持續(xù)經(jīng)營假設(shè)，這一切都無從談起。事實上，不論一家企業(yè)規(guī)模大小，它總是一個“有限生命”的經(jīng)濟組織。由于客觀和主觀的原因，一個企業(yè)往往不能永遠(yuǎn)經(jīng)營下去。因此,持續(xù)經(jīng)營假設(shè)并不是永遠(yuǎn)不變的。在持續(xù)經(jīng)營這一前提下，一旦有跡象表明企業(yè)經(jīng)營欠佳，財務(wù)狀況惡化，不能償還到期債務(wù)，持續(xù)經(jīng)營假設(shè)就失去了支持其存在的事實基礎(chǔ)。進(jìn)而，以這項假設(shè)為基礎(chǔ)的財務(wù)管理原則和方法也就失去了其應(yīng)有的效用。這時，財務(wù)管理中必須放棄此項假設(shè),而改為在清算假設(shè)下進(jìn)行工作。例如，在企業(yè)破產(chǎn)清算中,一年期的債務(wù)和三年期的債務(wù)、未到期的債務(wù)和已到期的債務(wù)是沒有區(qū)別的,而在持續(xù)經(jīng)營的條件下，它們卻有實質(zhì)性的差異。持續(xù)經(jīng)營假設(shè)可以派生出理財分期假設(shè)。按理財分期假設(shè)，可以把企業(yè)持續(xù)不斷的經(jīng)營活動過程人為地劃分為數(shù)個期間，以便分階段考核企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。根據(jù)持續(xù)經(jīng)營假設(shè)，企業(yè)自創(chuàng)立之日起到解散停業(yè)時止，其生產(chǎn)經(jīng)營活動和財務(wù)活動一直持續(xù)不斷。企業(yè)在其存續(xù)期內(nèi)的財務(wù)狀況是不斷變化的，一直到停業(yè)之日才停止變動。為了分階段地考核企業(yè)經(jīng)營成果和財務(wù)狀況，必須將持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)活動過程人為地劃分為若干期間，這就是理財分期假設(shè)的現(xiàn)實基礎(chǔ)。持續(xù)經(jīng)營假設(shè)是財務(wù)管理的基礎(chǔ)前提。在日常的財務(wù)管理活動中，在確定籌資方式時,要注意合理安排短期資金和長期資金的關(guān)系;在進(jìn)行投資時，要合理確定短期投資和長期投資的關(guān)系;在進(jìn)行收益分配時，要正確處理各個利益集團(tuán)短期利益和長期利益的關(guān)系。這些財務(wù)活動都是建立在此項假設(shè)基礎(chǔ)之上的。三、有效市場假設(shè)有效市場假設(shè)是指財務(wù)管理所依據(jù)的資金市場是健全和有效的。只有在有效市場上,財務(wù)管理才能正常進(jìn)行，財務(wù)管理理論體系才能建立。最初提出有效市場假設(shè)的是美國財務(wù)管理學(xué)者法馬(Fama)。法馬在1965年和1970年各發(fā)表一篇文章,將有效市場劃分為三類:一是弱式有效市場。即當(dāng)前的證券價格完全地反映了已蘊含在證券歷史價格中的全部信息。其含義是，任何投資者僅僅根據(jù)歷史的信息進(jìn)行交易，均不會獲得額外盈利。二是次強式有效市場。即證券價格完全反映所有公開的可用信息。這樣，根據(jù)一切公開的信息如公司的年度報告、投資咨詢報告、董事會公告等，都不能獲得額外的盈利。三是強式有效市場。即證券價格完全地反映一切公開的和非公開的信息。投資者即使掌握內(nèi)幕信息也無法獲得額外盈利。實證研究表明,美國等發(fā)達(dá)國家的證券市場均已達(dá)到次強式有效市場。我國有些學(xué)者認(rèn)為，中國股票市場已達(dá)到弱式有效，但尚未實現(xiàn)次強式有效事實上，即使是發(fā)達(dá)國家的股票市場,也不是在所有的時間和所有的情況下都是有效的，個別情況會出現(xiàn)例外，所以稱為假設(shè)。法馬的有效市場假設(shè)是建立在美國高度發(fā)達(dá)的證券市場和股份制占主導(dǎo)地位的美國理財環(huán)境的基礎(chǔ)之上的，并不完全符合中國的國情。從中國理財環(huán)境和中國企業(yè)的特點來看，有效市場應(yīng)具備以下特點：當(dāng)企業(yè)需要資金時，能以合理的價格在資金市場上籌集到所需資金;當(dāng)企業(yè)有閑置的資金時，能在市場上找到有效的投資方式;企業(yè)理財上的任何成功和失誤，都能在資金市場上得到反映。有效市場假設(shè)的派生假設(shè)是市場公平假設(shè)。它是指理財主體在資金市場籌資和投資時完全處于市場經(jīng)濟條件下的公平交易狀態(tài)。市場不會抹殺某一理財主體的優(yōu)點，也不會無視某一理財主體的缺點。理財主體的成功和失敗,都會公平地在資金市場上得到反映。因此，每一個理財主體都會自覺地規(guī)范其理財行為，以便在資金市場上受到好評，以利于今后的財務(wù)管理工作。市場公平假設(shè)還暗含著另外一個假設(shè)，即市場是由眾多的理財主體在公平競爭中形成的,單一理財主體，無論其實力多強，都無法控制市場。有效市場假設(shè)是確立財務(wù)管理原則，決定籌資方式、投資方式,安排資金結(jié)構(gòu)確定籌資組合的理論基礎(chǔ)。如果市場無效，很多理財方法和財務(wù)管理理論都無法建立。四、資金增值假設(shè)資金增值假設(shè)是指通過財務(wù)管理人員的合理營運，企業(yè)資金的價值可以不斷增加。這一假設(shè)實際上指明了財務(wù)管理存在的現(xiàn)實意義。因為財務(wù)管理是對企業(yè)的資金進(jìn)行規(guī)劃和控制的一項管理活動，如果在資金運籌過程中不能實現(xiàn)資金的增值，財務(wù)管理也就沒有存在的必要了。企業(yè)財務(wù)管理人員在運籌資金的過程中，可能會出現(xiàn)以下三種情況:一是取得了資金的增值（有了盈余）；二是出現(xiàn)了資金的減值（有了虧損）；三是資金價值不變（不盈不虧）。財務(wù)管理存在的意義絕不是后兩種情況,而應(yīng)是第一種情況。當(dāng)然,資金的增值是在不斷運動中產(chǎn)生的，即只有通過資金的合理運籌才能產(chǎn)生價值的增值。在商品經(jīng)濟條件下,從整個社會來看，資金的增值是一種規(guī)律，而且這種增值只能來源于生產(chǎn)過程。但從個別企業(yè)來考察,資金的增值并不是一種規(guī)律，資金的增值也不一定來源于生產(chǎn)過程。例如，一家企業(yè)將其資金投資于股票，一年以后賣出，可能實現(xiàn)資金的增值，也可能會出現(xiàn)虧損。因此，對某一家企業(yè)來說，資金增值只能是一種假設(shè)，而不是一項規(guī)律。因為在財務(wù)管理中，在作出某種投資決策時，一定假定這筆投資是增值的;如果假定出現(xiàn)虧損，這筆投資就不會發(fā)生了。資金增值假設(shè)的派生假設(shè)是風(fēng)險與報酬同增假設(shè)。此項假設(shè)是指風(fēng)險越高，獲得的報酬也越高。資金的運籌方式不同獲得的報酬就不一樣。例如國庫券基本是無風(fēng)險投資,而股票是風(fēng)險很大的投資，為什么還有人將巨額資金投向股市呢?這是因為他們假設(shè)股票投資取得的報酬要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于購買國庫券得到的報酬。同樣，有人將資金投向食品行業(yè)，他們也同樣是根據(jù)風(fēng)險與報酬同增這一假設(shè)來進(jìn)行決策的。風(fēng)險與報酬同增假設(shè)實際上暗含著另外一項假設(shè)，即風(fēng)險可計量。因為如果風(fēng)險無法計量,財務(wù)管理人員不知道哪項投資風(fēng)險大、哪項投資風(fēng)險小,風(fēng)險與報酬同增假設(shè)也就無從談起。五、理性理財假設(shè)理性理財假設(shè)是指從事財務(wù)管理工作的人員都是理性的理財人員，他們的理財行為是理性的，他們會在眾多的方案中選擇最有利的方案。在實際工作中，財務(wù)管理人員分為兩類:理性的和盲目的。但不管是理性的還是盲目的理財人員，他們都認(rèn)為自己是理性的，都認(rèn)為自己作出的決策是正確的，否則他們就不會作出這樣的決策。盡管我們承認(rèn)存在一部分盲目的理財人員，但從財務(wù)管理研究來看，只能假設(shè)所有的理財行為都是理性的，因為盲目的理財行為是沒有規(guī)律的，而沒有規(guī)律的東西無法上升到理論的高度。理性理財?shù)牡谝粋€表現(xiàn)就是理財是一種有目的的行為，即企業(yè)的理財活動都有一定的目標(biāo)。當(dāng)然在不同的時期、不同的理財環(huán)境中人們對理性理財行為的看法是不同的。例如,在過去計劃經(jīng)濟的年代里,企業(yè)的主要任務(wù)就是執(zhí)行國家下達(dá)的總產(chǎn)值指標(biāo)，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人職位、職工個人利益，均視產(chǎn)值指標(biāo)的完成情況而定，這時的理財決策無疑是為了實現(xiàn)產(chǎn)值的最大化。今天看來，這種行為不是理性的，因為它造成了只講產(chǎn)值不講效益、只求數(shù)量不求質(zhì)量、只抓生產(chǎn)不抓銷售、只重投入不重挖潛等種種對企業(yè)長期健康發(fā)展有害的理財行為。但是，在當(dāng)時人們認(rèn)為這種理財行為是正確的，是理性的?？梢娎硇岳碡敿僭O(shè)的理性是相對的，是相對于具體理財環(huán)境而言的。無論事后證明這種理財行為正確與否，其行為的基本前提和出發(fā)點都是理性的。理性理財?shù)牡诙€表現(xiàn)是理財人員會在眾多方案中選擇一個最佳方案。即表現(xiàn)為財務(wù)管理人員要通過比較、判斷、分析等手段，從若干個備選方案中選擇一個有利于財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的最佳方案。理性理財?shù)牡谌齻€表現(xiàn)是當(dāng)理財人員發(fā)現(xiàn)正在執(zhí)行的方案是錯誤的方案時，會及時采取措施進(jìn)行糾正，以便使損失降至最低。［編輯］建立財務(wù)管理假設(shè)應(yīng)考慮的因素⑵財務(wù)管理假設(shè)的含義與內(nèi)容應(yīng)該服從于財務(wù)的本質(zhì)。財務(wù)的本質(zhì)是財務(wù)的內(nèi)部聯(lián)系和財務(wù)的內(nèi)在矛盾構(gòu)成,是財務(wù)的比較深刻的一貫的和穩(wěn)定的方面。只有認(rèn)識財務(wù)的本質(zhì)，我們才能從整體上把握財務(wù)的性能和發(fā)展方向，認(rèn)識財務(wù)規(guī)律，自覺地運用這些規(guī)律搞好財務(wù)管理工作。有什么樣的財務(wù)本質(zhì)就決定有什么樣的財務(wù)管理假設(shè)。財務(wù)是社會再生產(chǎn)過程中本金的投入與收益活動并形成特定的經(jīng)濟關(guān)系,形成財務(wù)管理假設(shè)為資金增值假設(shè)，財務(wù)管理目標(biāo)就是貨幣資金假設(shè)。財務(wù)本質(zhì)是社會生產(chǎn)中的勞動投入與產(chǎn)出比例關(guān)系的優(yōu)化所決定的勞動分配。在市場經(jīng)濟條件下，它表現(xiàn)為社會生產(chǎn)的價值投入和產(chǎn)出的比例關(guān)系所決定的價值分配,才產(chǎn)生了通過價值分配活動實現(xiàn)社會生產(chǎn)的價值投入與產(chǎn)出比例關(guān)系的優(yōu)化為目標(biāo)的財務(wù)管理。所以，社會生產(chǎn)中的價值投入與產(chǎn)出比例關(guān)系的優(yōu)化又是通過財務(wù)主體有理性的選擇實現(xiàn)的。財務(wù)管理假設(shè)應(yīng)該和其他有關(guān)財務(wù)概念相區(qū)分。財務(wù)管理假設(shè)實際上就是市場經(jīng)濟環(huán)境對財務(wù)管理所提出的客觀規(guī)定性，是決定財務(wù)運行的基本條件和制約條件。它是財務(wù)管理的基本前提，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的客觀存在。而諸如財務(wù)管理目標(biāo)、財務(wù)慣例、財務(wù)原則、財務(wù)理念等概念均與財務(wù)管理假設(shè)有一定的聯(lián)系，但其內(nèi)容有所不同。財務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)通過財務(wù)管理活動所要達(dá)到的目的;財務(wù)慣例是人們在長期的財務(wù)管理活動中形成的習(xí)慣做法;財務(wù)原則是對財務(wù)工作的一些行為規(guī)范，體現(xiàn)不同財務(wù)主體所產(chǎn)生的主觀意志;財務(wù)理念是人們在實際工作中形成的一些看法和想法。因此，有些學(xué)者提出的財務(wù)管理假設(shè)不太準(zhǔn)確，或者說有些財務(wù)管理假設(shè)沒有和相關(guān)的財務(wù)概念相區(qū)分。比如說，王化成提出的資金增值假設(shè)，他認(rèn)為通過財務(wù)管理人員的合理營運，企業(yè)資金的價值可以不斷增加。實際上這是一個財務(wù)管理的目標(biāo)問題，財務(wù)人員對企業(yè)的資金進(jìn)行規(guī)劃和控制應(yīng)該達(dá)到的一個目的，而不能認(rèn)為是財務(wù)管理的一個假設(shè)。另外，許多學(xué)者提出的持續(xù)經(jīng)營假設(shè),認(rèn)為持續(xù)經(jīng)營假設(shè)是企業(yè)財務(wù)主體經(jīng)營活動的一個時間狀態(tài),通過持續(xù)經(jīng)營才會產(chǎn)生一系列的財務(wù)管理方法和原則，同時還可以引申出財務(wù)分期假設(shè)。不科學(xué)的,在財務(wù)會計中，為了使企業(yè)的記賬連續(xù),同時為了計算盈虧才出現(xiàn)的會計分期假設(shè)。財務(wù)管理通過財務(wù)會計所提供的財務(wù)數(shù)據(jù)對企業(yè)的財務(wù)進(jìn)行預(yù)測、決策、計劃的一系列管理活動。而且財務(wù)管理所營運的主要是企業(yè)預(yù)測未來現(xiàn)金流量的相關(guān)信息,企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營或者會計分期與企業(yè)的籌資、投資、營運資金管理和利潤分配關(guān)系，僅局限在提供的財務(wù)會計信息方面。財務(wù)管理假設(shè)應(yīng)考慮財務(wù)管理環(huán)境因素財務(wù)管理環(huán)境是指對企業(yè)財務(wù)活動產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件。財務(wù)管理環(huán)境是企業(yè)財務(wù)決策難以改變的外部約束條件，企業(yè)財務(wù)決策更多的是適應(yīng)他們的要求和變化。財務(wù)管理假設(shè)所依據(jù)的理財環(huán)境就應(yīng)有一個合理的預(yù)期狀況，比如，財務(wù)活動處于一個開放的變化不定的理財環(huán)境，而在這個變化不定的理財環(huán)境中，資金的投放、籌集的資金市場是健全有效的。［編輯］財務(wù)管理假設(shè)的界定國在研究財務(wù)管理假設(shè)時出現(xiàn)了財務(wù)假設(shè)、財務(wù)管理假設(shè)、財務(wù)管理基本假設(shè)等不同提法，這些不同的提法有時所指含義相同,有時則不完全相同。采用財務(wù)假設(shè)的提法有欠準(zhǔn)確（王慶成，1999），對采用財務(wù)管理假設(shè)還是財務(wù)管理基本假設(shè)的提法仍未統(tǒng)一。葛家澍教授在研究會計假設(shè)時認(rèn)為，假設(shè)包括基本假設(shè)、基本假定和假定三個層次（葛家澍、劉峰,1999）?；炯僭O(shè)是由市場經(jīng)濟和商品經(jīng)濟環(huán)境所決定，它的主觀估計成份最少，屬于不言自明的規(guī)律性知識;基本假定有助于會計處理,它屬于人們通常所說的會計原則的內(nèi)容;假定主要是針對具體業(yè)務(wù)處理方法而設(shè)立的假設(shè)條件,屬于會計估計范圍。葛教授的研究成果也適用于財務(wù)管理假設(shè)。因此,財務(wù)管理假設(shè)可從廣義和狹義兩個方面來理解:廣義的財務(wù)管理假設(shè)包括財務(wù)管理基本假設(shè)、財務(wù)管理基本假定和財務(wù)管理假定三個層次;狹義的財務(wù)管理假設(shè)指的是財務(wù)管理基本假設(shè),財務(wù)管理的基本假定是指財務(wù)管理原則，財務(wù)管理假定應(yīng)指在財務(wù)估計、財務(wù)管理方法使用的假設(shè)條件。采用狹義財務(wù)管理假設(shè)的概念更加合適。財務(wù)管理假設(shè)應(yīng)具有客觀性、普遍性、獨立性、包容性、系統(tǒng)性、動態(tài)性（陳興述,2002）和貢獻(xiàn)性、排中性（王棣華,2003）等特性。［編輯］財務(wù)管理假設(shè)的作用國支持財務(wù)管理假設(shè)起點論的學(xué)者認(rèn)為，財務(wù)管理假設(shè)作為財務(wù)理論研究的邏輯起點，是指作為財務(wù)理論體系的出發(fā)點，是該學(xué)科理論體系賴以推理、論證的最本源性的抽象范疇，財務(wù)管理假設(shè)不僅是財務(wù)理論體系的組成部分，而且也是對財務(wù)理論體系的構(gòu)成具有決定作用的理論前提。財務(wù)管理假設(shè)作為財務(wù)理論結(jié)構(gòu)不可或缺的組成部分，其作用不能忽視，但假設(shè)不是隨意的猜想，它是通過對客觀事物的觀察、判斷而提出的合乎邏輯的假定，并經(jīng)過不斷實踐得到驗證，在反復(fù)驗證中探索出科學(xué)的奧秘和正確的理論。但是，我們也不能盲目夸大財務(wù)管理假設(shè)的作用。財務(wù)管理假設(shè)雖然是一個