高級財務(wù)管理作業(yè)三答案

高級財務(wù)治理作業(yè)三答案高級財務(wù)治理作業(yè)三參考答案二推斷題：1、站在戰(zhàn)略與策略不同的角度，并購目標分為兩種：一種是長遠性的戰(zhàn)略目標；一咱是支持性的策略目標2、對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團，并購目標公司的動機是獲得更大的資本利得3、企業(yè)集團的進展窨是否需要向其他的領(lǐng)域拓展，是并購目標規(guī)劃過程必需考慮的根本因素之一4、并購標準中最重要的是財務(wù)標準，即目標公司規(guī)模與價格水平5、作為并購?fù)顿Y活動的指引性方針，購并標準一旦制定，必需嚴格遵循，絕不能轉(zhuǎn)變6、無論是就效用還是質(zhì)量性、風險性等方面而言，收益貼現(xiàn)模式是整個貼現(xiàn)價值評估模式中最為合理的一種7、股權(quán)現(xiàn)金流量表達了一般股投資者對公司現(xiàn)金流量的要求權(quán)8、在對目標公司將來現(xiàn)金流量的推斷上，著眼點應(yīng)當是目標公司的獨立現(xiàn)金流量，而非奉獻現(xiàn)金流量9、解散式公司分立是指將子公司的掌握權(quán)移交給它的股東，但原母公司還連續(xù)存在10、是否連續(xù)擁有對被分立或分拆出去的公司的掌握權(quán)，是公司分立與分拆上市的一11、*決策制度安排指的是總部與成員企業(yè)*決策權(quán)力的劃分12、資本構(gòu)造中的“資本”指的是營運資本，即流淌資產(chǎn)減流淌負債的差額13、我國現(xiàn)有財務(wù)公司屬于大型企業(yè)集團的附屬機構(gòu)，不具有獨立的法人資格和權(quán)力14、各成員企業(yè)對任何重大的*事項沒有直接決策權(quán)15、是否完成企業(yè)集團的*目標是對*完成效果評價的依據(jù)16、*幫助是指治理總部利用集團的資源一體化整合優(yōu)勢與融通調(diào)劑便利而對治理總部或成員企業(yè)的*活動供給支持的財務(wù)安排17、打算的主體不僅包括擁有經(jīng)營掌握權(quán)的高層治理人員，還包括一般治理者及一般員工18、治理層收購只是意味著股權(quán)構(gòu)造的轉(zhuǎn)變和利益的重安排19、對于企業(yè)集團而言，打算既可以針對母公司層面，也可以針對子公司、孫公司等層面進展20、在中國，實施打算面臨著兩大難題：*瓶頸和稅收負擔三、單項選擇題：1、并購目標確立后，是實施購并決策最為關(guān)鍵的一環(huán)1A．尋求足夠的購并資金B(yǎng)．目標公司的搜尋與選擇C．確定目標公司的合理價格D．確定目標公司的規(guī)模2、在有關(guān)目標公司現(xiàn)金價值評估的折現(xiàn)率選擇上，應(yīng)遵循的A．B．全都性原則CD．配比原則3、目標公司稅后經(jīng)營利潤為萬元，增量固定資產(chǎn)投資與增量營運資本投資為萬元，70%，則該目標公司的股權(quán)現(xiàn)金流量為萬元A．B．C．-D．-4、中國《關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的規(guī)定》規(guī)定，公司分立后，外國投資者的股權(quán)比例不得低于A．15%B．20%C．25%D．30%5、企業(yè)集團*政策最為核心的內(nèi)容是A．*B．*質(zhì)量標準C．*決策制度安排D．財務(wù)優(yōu)勢的制造6、企業(yè)集團*治理的指導(dǎo)原則是A．*B．*C．D．*7、最系統(tǒng)或最顯著的*幫助是A．相互抵押擔保*B．上市包裝C．相互債務(wù)轉(zhuǎn)移D．債務(wù)重組8、財務(wù)公司的最根本A．*B．信貸中心C．結(jié)算中心D．投資中心9、在對目標公司高管層個人認股比例的安排時，最重要的考慮因素是A．職務(wù)級別B．CD．文化程度10、對于非上市公司，以作為股權(quán)定價根底最具可行性A．股利貼現(xiàn)模式B．市盈率法C．收益貼現(xiàn)模式D．每股凈資產(chǎn)四、多項選擇題：1、站在集團總部角度，在整個并購過程中最為關(guān)鍵的方面有A．并購目標規(guī)劃B．目標公司的搜尋與選擇C．并購資金融通D．并購后一體化整合E．2、在目標公司財務(wù)評價中，貼現(xiàn)式價值評估模式包括A．BC．D．E．股利貼現(xiàn)模式23、在運用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對目標公司進展評估時，必需解決的根本問題包括A．將來股息推測B．貼現(xiàn)率的選擇C．推測期確實定D．明確的推測期內(nèi)的現(xiàn)金流量推測E．明確的推測期后的現(xiàn)金流量推測4、企業(yè)/企業(yè)集團對目標公司并購價格的支付方式主要包括A．B．*CD．賣方*E5、公司分立應(yīng)留意的問題包括A．謀求政策面的支持B．爭取債權(quán)人和股東的支持C．抑制關(guān)聯(lián)交易D．防止信息泄露、市場擾亂E．避開內(nèi)幕交易6、*政策是企業(yè)集團財務(wù)政策的重要組成局部，主要包括等內(nèi)容A．*B．*C．*D．*E．*決策制度安排7、*風險緣于資本構(gòu)造中負債因素的存在，具體分為A．資本性風險B．*性風險C．現(xiàn)金性風險D．收支性風險E．負債性風險8、依據(jù)《企業(yè)集團財務(wù)公司治理暫行方法》的規(guī)定，中國的企業(yè)集團財務(wù)公司的業(yè)務(wù)范圍主要包括A．負債類業(yè)務(wù)B．資產(chǎn)類業(yè)務(wù)C．*投資業(yè)務(wù)D．金融中介效勞類業(yè)務(wù)E．*業(yè)務(wù)9、作為股權(quán)資本全部者，股東享有的最根本的權(quán)利有A．剩余索取權(quán)B．決策掌握權(quán)C．日常經(jīng)營權(quán)D．剩余掌握權(quán)E．日常使用權(quán)10、為了貫徹打算的宗旨，在后股權(quán)構(gòu)造的設(shè)置上必需妥當解決的根本問題是A．股的地位與行權(quán)規(guī)章B．國有股的處置或安排C．認購價格與認購方式D．消退對中層骨干人員的鼓勵不兼容沖突E．*來源五、簡答題：1、在運用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對目標公司價值進展評估時，必需解決的根本問題是什么？答：在運用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對目標公司價值進展評估時，必需解決四個根本問題：明確的推測期內(nèi)現(xiàn)金流量推測：由于企業(yè)集團并購目標公司的目的主要在于謀求一體化整合協(xié)同效應(yīng)，因此，在對目標公司將來現(xiàn)金流量的推斷上，著眼點不是目標公司的“獨立現(xiàn)金流量”而是其“奉獻現(xiàn)金流量”貼現(xiàn)率的選擇：貼現(xiàn)率是應(yīng)用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對目標公司價值評估須解決的一個根底參數(shù)明確的推測期確實定：確定明確的推測期的通常做法是：逐期推測現(xiàn)金流量，直到各種不確定性因素使推測者感到擔憂為止明確的推測期后現(xiàn)金流量的測算：32、中國企業(yè)集團實施公司分立應(yīng)留意的問題是什么？答：謀求*面的支持：在企業(yè)集團的經(jīng)營普遍受到宏觀經(jīng)濟不景氣的拖累時，上市母公司可實行技術(shù)創(chuàng)或金融技術(shù)迎的方式，從資本營運中解決自身面臨的經(jīng)營問題，從而轉(zhuǎn)變其在二級市場的上的形象爭取債權(quán)人和股東的支持：在實際*作中，很多債務(wù)契約附有股利限制和資產(chǎn)鼾的限制，所以在分立實施時，必需求得債權(quán)人的支持母公司董事會在做出分立打算之前，必需征詢股東的通過股東大會的通過抑制關(guān)聯(lián)交易：上市公司應(yīng)當就分立后可能存在的關(guān)聯(lián)交易做出推斷，并依據(jù)削減關(guān)聯(lián)交易的思路對分立后公司的業(yè)務(wù)做必要的調(diào)整信息披露、內(nèi)幕交易及市場擾亂問題：在法律上對公司高層治理人員和相關(guān)參與的中介機構(gòu)在公司分立時的信息泄露和內(nèi)幕交易等總是必需做出嚴格的規(guī)定3、簡述*政策的涵義及其主要內(nèi)容答：*政策是總部基于集團戰(zhàn)略進展構(gòu)造的總體規(guī)劃，并確保投資政策及其目標的貫徹與實現(xiàn)，而確定的集團*活動的根本標準與推斷標準，是企業(yè)集團財務(wù)政策的重要組成局部，主要包括*規(guī)劃、*質(zhì)量標準與*決策制度安排等*規(guī)劃：滿足投資需要，是企業(yè)集團*治理的指導(dǎo)原則具體來講，就是要求治理總部在*政策的制定上，必需以推動投資政策的貫徹實施為著眼點*質(zhì)量標準：不同的*渠道以及不同方式的資金來源有著差異的質(zhì)量特征要求治理總在*政策上，必需對*的質(zhì)量標準加以合理限定，并作為指導(dǎo)具體*活動的依據(jù)*決策制度安排：這是*政策最為核心的內(nèi)容主要涉及到兩個根本方面：一個治理總部與成員企業(yè)*決策權(quán)力的劃分；二是*執(zhí)行主體的規(guī)定4、財務(wù)公司主要包括哪些業(yè)務(wù)范疇？根本功能有哪些？答：依據(jù)《企業(yè)集團財務(wù)公司治理暫行方法》的規(guī)定，我國財務(wù)公司的業(yè)務(wù)范圍主要包括負債、資產(chǎn)、中介效勞、*等四大類負債類業(yè)務(wù)：在吸取成員企業(yè)資本出資的根底上，負債類業(yè)務(wù)成為財務(wù)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營的根底和資金來源主體，具體包括：吸取集團成員企業(yè)存款；發(fā)行財務(wù)公司債券；同業(yè)拆入資金資產(chǎn)類業(yè)務(wù)：主要包括：對集團內(nèi)部的成員企業(yè)發(fā)放貸款；對集團成員企業(yè)的購置者供給買方信貸；買賣各種債券；辦理集團成員企業(yè)間的票據(jù)承兌與票據(jù)貼現(xiàn)；辦理成員企業(yè)的*租賃業(yè)務(wù)；同業(yè)資金拆出中間業(yè)務(wù)：辦理成員企業(yè)間的托付貸款；辦理成員企業(yè)的托付投資；代理集團成員企業(yè)債券的發(fā)行與買賣；辦理成員企業(yè)的內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算；為集團成員企業(yè)辦理信用擔保、信用見證鑒證、資信調(diào)查及詢問效勞*業(yè)務(wù)：由于目前我國尚未實現(xiàn)人民幣與外幣的自由兌換，因此，財務(wù)公司七辦*業(yè)務(wù)還必需另行報經(jīng)；國家*治理局批準前方可進展財務(wù)公司發(fā)揮著如下的根本功能：*中心：通過財務(wù)公司，不僅有利于聚合起各成員企業(yè)分散、閑置以及重復(fù)占用的資金以最大限度地實現(xiàn)集團內(nèi)資4金的橫向融通與頭寸調(diào)劑，而且可以進一步發(fā)揮資金聚合的優(yōu)勢，保障集團整體戰(zhàn)略進展構(gòu)造以及投資戰(zhàn)略目標的貫徹與實現(xiàn)信貸中心：財務(wù)公司通過敏捷多樣的形式對集團內(nèi)部開展存貸款業(yè)務(wù)，起到了專業(yè)銀行所無法替代的作用結(jié)算中心：推行財務(wù)公司的內(nèi)部“結(jié)算中心”功能，對企業(yè)集團的進展有著重要的意義投資中心：財務(wù)公司能依據(jù)集團總部的統(tǒng)一決策與投資政策，使整個資金的運用形成一個協(xié)調(diào)有序的治理系統(tǒng)，從而大大提高了投資的效率以及總部統(tǒng)一決策的靈敏性5、試述目標公司適用范圍與條件？答：當前階段適合打算的目標公司應(yīng)同時具備如下根本條件：第一，所處待業(yè)屬于一般性競爭性性領(lǐng)域；其次，股本規(guī)模較小，且股權(quán)構(gòu)造分散；第三，資產(chǎn)負債率較低；第四，擁有較為充分的營業(yè)現(xiàn)金流；第五，現(xiàn)任治理層對目標公司有比較突出的奉獻；第六，擁有一支在核心人物率領(lǐng)下的高素養(yǎng)的治理層團隊；第七、取得大股東和*主1、XXAA55股權(quán)資本現(xiàn)金師資地穩(wěn)定在萬元左右；又依據(jù)推想，假設(shè)不對甲企業(yè)實施購并的話，5A5后的股權(quán)現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在萬元左右購并整合后的預(yù)期資本本錢率為8%AXXXXL企業(yè)的奉獻股權(quán)現(xiàn)金流量分別為--=-萬元；-=-萬元；-=萬元；-=萬元；-=萬元XX萬元LXX－/+/2＋/3＋/4＋/5=．45XX年及其以后L企業(yè)估量股權(quán)現(xiàn)金價值=/8%×5=．53L企業(yè)估量股權(quán)現(xiàn)金價值總額=．45＋．53=．2852、AB56%的股權(quán)相關(guān)財務(wù)資料如下：BXXXXXX30%；AB盈率法，并以A20BAB=/3=B/一般股股數(shù)=/=0．B市盈率=0．×20=6．B6．44×=AB56%的股權(quán)，估量需要支付價款為：×56%=3、不久前，粵美的公布公告稱，該公司原第一大股東順德市美的空股與美托XXxx3美的控股．萬股股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，美托投資正式成為粵美的的第一大股東，所持股份22．19%，而美的控股退居為第三大股東粵美的公司的股權(quán)變動預(yù)示著該公司控股權(quán)的轉(zhuǎn)移，由代表當?shù)氐胤?的美的控股逐步轉(zhuǎn)移到美托投資手中美托投資成立于XX年初，是由美的集團治理層和工會共同出資組建的公司據(jù)介紹，美托投資成立的初衷是為了優(yōu)化公司的產(chǎn)權(quán)構(gòu)造和提高經(jīng)營績效，在公司全面實行員工持股制度，讓公司治理層及下屬企業(yè)的經(jīng)營者、業(yè)務(wù)或技術(shù)骨干以現(xiàn)金方式有條件地認購該公司股份，并依法享有全部權(quán)和安排權(quán)的內(nèi)部產(chǎn)權(quán)制度形式，員工持股可以實行實股和期權(quán)等各XXxx2．95有．03請問：1、什么是治理層收購？2、治理層收購的特征有哪些？3、結(jié)合案例說明：如何解決治理層收購打算中所需收購資金的來源問題？解：治理層收購：是指治理層人員以所在目標公司資產(chǎn)為抵押，通過負債*收購目標