證券投資技術分析有關理論

1.2道氏理論的主要原理道氏理論的理論的主要內(nèi)容:1、市場平均價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為。這是道氏理論對證券市場的重大貢獻。2、市場的三種波動趨勢。（1）、主要趨勢；（2）、次要趨勢；（3）、短暫趨勢。3、成交量在確定趨勢中趣重要作用。趨勢的反轉(zhuǎn)點是進行投資的關鍵，成交量所提供的信息有助于我們用出正確的判斷。4、收盤價是重要的價格。第一頁，共310頁。1.3道氏理論的局限性道氏理論更多的是理論上的敘述,可操作性比較差,原因在于道氏理論的結論都有落后于市場,信號太滯后.道氏理論對隨時隨地都有發(fā)生的小波動無能為力,它只能對大的形勢的判斷有較大的作用.此外,由于道氏理論已存在了近100年,對于今天來說,有些內(nèi)容已過時,需要更新.在道氏理論之后出現(xiàn)了許多新的技術分析方法,在一定程度彌補了道氏理論的不足.第二頁，共310頁。2K線理論8.2.1K線的畫法和基本形狀1、K線又稱為日本線或蠟燭線，起源于日本。當時日本沒有股票市場，K線只是用于米市交易。經(jīng)過上百年的運用和變更，目前櫻井形成了一整套完美的K線分析理論。技術分析中的重要方法——K線理論就是專門以研究K線的形狀和組合為基礎的第三頁，共310頁。n

2、K線是一條柱狀的線條，由影線和實體組成。影線在實體上方的部分叫上影線，下方的部分叫下影線。實體分陰險和陽線兩種，又稱紅（陽）線和黑（陰）線3、一條K線記錄的是某一種股票一天的價格變動情況，將每天的K線按時間順序排列在一起，就組成這支股票自上市以來的每天價格變動情況，這就叫日K線圖。

第四頁，共310頁。其記錄方法如下：（如圖所示）第五頁，共310頁。第六頁，共310頁。(1)、日K線是根據(jù)股價(指數(shù))一天的走勢中形成的四個價位即：開盤價，收盤價，最高價，最低價繪制而成的。收盤價高于開盤價時，則開盤價在下收盤價在上，二者之間的長方柱用紅色或空心繪出，稱之為陽線；其上影線的最高點為最高價，下影線的最低點為最低價。第七頁，共310頁。收盤價低于開盤價時，則開盤價在上收盤價在下，二者之間的長方柱用黑色或?qū)嵭睦L出，稱之為陰線，其上影線的最高點為最高價，下影線的最低點為最低價。(2)、根據(jù)K線的計算周期可將其分為日K線,周K線，月K線，年K線。

第八頁，共310頁。

周K線是指以周一的開盤價，周五的收盤價，全周最高價和全周最低價來畫的K線圖。月K線則以一個月的第一個交易日的開盤價，最后一個交易日的收盤價和全月最高價與全月最低價來畫的K線圖，同理可以推得年K線定義。周K線，月K線常用于研判中期行情。對于短線操作者來說，眾多分析軟件提供的5分鐘K線、15分鐘K線、30分鐘K線和60分鐘K線也具有重要的參考價值。第九頁，共310頁。3、根據(jù)開盤價與收盤價的波動范圍，可將Ｋ線分為極陰、極陽，小陰、小陽，中陰中陽和大陰、大陽等線型。它們一般的波動范圍（如圖所示）。第十頁，共310頁。第十一頁，共310頁。K線的12種形狀

第十二頁，共310頁。2.2單根K線的含義第十三頁，共310頁。1、禿頭光腳小陽線實體；

第十四頁，共310頁。n

表示價格上下波動的幅度很小，沒有明顯的趨勢，說誰占優(yōu)勢還為時尚早。結合近期的K線的情況，可能有以下幾種涵義：

（1）盤局時。這時說明多方稍占優(yōu)勢，大舉向上突破的時機并不成熟，多方只是試探性地將價格向上緩慢地推升，后面結果怎樣，心里沒底，因為空方只是暫受挫。

第十五頁，共310頁。(2)前一天是大漲，今天是再一次上漲。表明多方面踴躍入場，大量買入，供需平衡受到嚴重的破壞，市場呈現(xiàn)高漲的浪潮。第十六頁，共310頁。(3)前一天是大跌，今天是再一次下跌。表明多方正頑強抵抗當立腳點空方浪潮，但是抵抗并常駐有取得明顯的決定性的戰(zhàn)果，多方今后還將受到來自空方力量的考驗，結果如何還很難說。第十七頁，共310頁。2、禿頭光腳小陰線實體此形態(tài)表示開盤價就是最高價，收盤價就是最低價，價格波動幅度有限，表示賣方力量有所增加，買賣雙方空方力量暫時略占優(yōu)勢。此形態(tài)常在下跌初期、橫盤整理或反彈結束時出現(xiàn)。

第十八頁，共310頁。3、禿頭光腳大陽線實體表明多方已經(jīng)牢固控制盤面，逐浪上攻，步步逼空，漲勢強烈。

第十九頁，共310頁。沒有上下影線，表示多方走勢強勁，買方占絕對優(yōu)勢，空方毫無抵抗。經(jīng)常出現(xiàn)在脫離底部的初期，回調(diào)結束后的再次上漲，及高位的拉長階段，有時也在嚴重超跌后大力度反彈中出現(xiàn)。舉例：大盤9月14日為例：或2003年11月30日為例。第二十頁，共310頁。4、光頭光腳大陰線沒有上下影線，表示空方走勢強勁，賣方占絕對優(yōu)勢，多方毫無抵抗。經(jīng)常出現(xiàn)在頭部開始下跌的初期，反彈結束后或最后的打壓過程中。

第二十一頁，共310頁。第二十二頁，共310頁。股價橫盤一日，尾盤突然放量下攻，表明空方在一日交戰(zhàn)中最終占據(jù)了主導優(yōu)勢，次日低開的可能性較大。第二十三頁，共310頁。5、光腳陽線或稱帶上影線的陽線。這是上升抵抗型，表示多方在上攻途中遇到了阻力。此形態(tài)常出現(xiàn)在上漲途中、上漲未期或股價從底位啟動遇到密集成交區(qū)，上影線和實體的比例可以反映多方遇阻的程度。上影線越長，表示壓力越大，陽實體的長度越長，表示多方的力量越強。第二十四頁，共310頁。第二十五頁，共310頁。一般來說：上影線越長，實體越短，越不利于多方，也就是多方占的優(yōu)勢越??；上影線越短，實體越長，越有利于多方，也就是多方占的優(yōu)勢越大；第二十六頁，共310頁。第二十七頁，共310頁。上圖表示上升勢頭很強，但在高價位處多空雙方有分歧，購買時應謹慎。

第二十八頁，共310頁。第二十九頁，共310頁。上圖表示多方上攻受阻回落，上擋拋盤較重。能否繼續(xù)上升局勢尚不明朗。第三十頁，共310頁。6、禿（光）頭陰線:

或稱帶下影線的陰線。這是下路抵抗型，表示空方力量強大，但在下路途中一定程度上受到了買方的抵抗。常出現(xiàn)在下跌途中、市場頂部或振蕩行情中。第三十一頁，共310頁。判斷對空方是否有利主要看實體和下影線第三十二頁，共310頁。第三十三頁，共310頁。上圖如果這種線型出現(xiàn)于低價位區(qū)，說明抄低盤的介入使股價有反彈跡象，但力度不大。第三十四頁，共310頁。7、禿（光）頭陽線這是先跌后漲型，反映股價在低位獲得買方支撐，賣方受挫。常出現(xiàn)在市場底部或市場調(diào)整完畢。一般地說：下影線和實體越長，越有利于多方，也就是多方占的優(yōu)勢越大；下影線和實體越短，越不利于多方，也就是多方占的優(yōu)勢越?。坏谌屙?，共310頁。注：陽實體越長，越有利于多方；止影線越短，越有利于多方；下影線越長，越有利于多方；陰實體越長，越不利于空方，上影劇線越短，越不利于空方。第三十六頁，共310頁。第三十七頁，共310頁。光頭陽線若出現(xiàn)在低價位區(qū)域，在分時走勢圖上表現(xiàn)為股價探底后逐浪走高且成交量同時放大，預示為一輪上升行情的開始。如果出現(xiàn)在上升行情途中，表明后市繼續(xù)看好。第三十八頁，共310頁。7、光腳陰線帶上影線的陰線。表示股價先漲后跌，莊家拉高出貨常會出現(xiàn)此種形態(tài)。黑色實體越長，表示賣方實力越強。常出現(xiàn)在階段性的頭部，和震倉洗盤中。第三十九頁，共310頁。第四十頁，共310頁。第四十一頁，共310頁。光腳陰線的出現(xiàn)表示股價雖有反彈，但上檔拋壓沉重?？辗匠脛荽驂菏构蓛r以陰線報收。第四十二頁，共310頁。9、有上、下影的陽線或稱.穿頭破腳陽線:

第四十三頁，共310頁。表示下有支撐，上有壓力，總體買方占優(yōu)。常出現(xiàn)在市場的底部、上升途中。上影線長，說明上方壓力大；下影線長，說明下檔支撐強；實體越長，說明多方實力強。第四十四頁，共310頁。第四十五頁，共310頁。同樣為穿頭破腳陽線，股價走勢若表現(xiàn)出在全日多數(shù)時間內(nèi)橫盤或者盤跌而尾市突然拉高時，預示次日可能跳空高開后低走。反之，則相反。第四十六頁，共310頁。

還有一種情況，股價走勢若表現(xiàn)為全日寬幅振蕩尾市放量拉升收陽時，可能是當日主力通過振蕩洗盤驅(qū)趕坐轎客，然后輕松拉高，后市可能繼續(xù)看漲。第四十七頁，共310頁。第四十八頁，共310頁。10、有上、下影的陰線或稱.穿頭破腳陰線:

.帶上下影線的陰線。表示上有壓力，下有支撐，總體空方占優(yōu)，陰線實體越長，表明空方做空的力量越大。常出現(xiàn)在市場頂部，或下跌途中。第四十九頁，共310頁。第五十頁，共310頁。11、十字型十字星圖形（大無實體）。表示開盤價和收盤價相同，多空力量暫時處于平衡。第五十一頁，共310頁。第五十二頁，共310頁。這種線型常稱為變盤十字星，無論出現(xiàn)在高價位區(qū)或低價位區(qū)，都可視為頂部或底部信號，預示大勢即將改變原來的走向。第五十三頁，共310頁。12.“T"字形（晴蜓線）。表示開盤價和收盤價相同，下影線表示下方有一定支撐?！癟"字形常出現(xiàn)在市場的底部或頂部。

第五十四頁，共310頁。13、倒T字型（墓碑線）；表示開盤價和收盤價相同，上影線表示上方有一定的壓力，常出現(xiàn)在市場的頂部或橫盤或橫盤整理中。

第五十五頁，共310頁。14、“一”字型；此種形態(tài)常出現(xiàn)在股價漲停板或跌停板的時候，表示多方或空方絕對占優(yōu)，被封至漲?；虻５奈恢?。第五十六頁，共310頁。反轉(zhuǎn)十字星舉例

在下跌行情中出現(xiàn)十字星，說明下檔承接力較強，隨著后面陽線的出現(xiàn)，表明多方不僅在十字星處有效阻擋住空方的進攻，并發(fā)起了反攻，此時可以確認這是"反攻十字星"，后市將被多方控制逐漸走高。第五十七頁，共310頁。第五十八頁，共310頁。墓碑線和蜻蜓線實例

第五十九頁，共310頁。2.3K線組合形態(tài)應用第六十頁，共310頁。1、錘形線Hammer

上吊線HangingMan4個特征：（1）小實體在交易區(qū)域的上面（2）下影線的長度比實體長度長得多，一般要求是實體的2～3倍（3）上影線基本沒有（4）小實體的陰陽不重要第六十一頁，共310頁。第六十二頁，共310頁。錘形線和上吊線的市場含義錘形線處在下降趨勢中。瘋狂地賣出行動被遏制、投資者擔心踏空。第二天較高的開盤價和更高的收盤價將使得錘形線的牛市含義得到確認上吊線處在上升趨勢中。長下影線顯示了一個瘋狂賣出是怎樣開始的。如果市場第二天開盤較低，就有很多持有多頭頭寸而等待賣出時機的參與者在一旁觀望。如果小實體是陰線并且第二天開盤較低，將使得上吊線的熊市含義得到確認第六十三頁，共310頁。錘形線的實例第六十四頁，共310頁。上吊線實例

第六十五頁，共310頁。2、包含型（鯨吞型Engulfing）牛市鯨吞型（BullishEngulfing）和熊市鯨吞型（BearishEngulfing）。4個特征：1）形態(tài)出現(xiàn)之前一定有相當明確的趨勢2）第二根實體必須完全包含前一根的實體3）第一根K線的陰陽反映趨勢陰線反映下降，陽線反映上升4）第二根實體的陰陽與第一根的相反

第六十六頁，共310頁。第六十七頁，共310頁。3包含型（鯨吞型）的市場含義熊市包含型（鯨吞型）處在上升趨勢中，只有小成交量配合和小陽線實體。上升的趨勢已經(jīng)被破壞。如果第三天價格仍然保持較低，上升將反轉(zhuǎn)。牛市牛市鯨吞型實例

鯨吞型與熊市鯨吞型的的情況相反，看漲。第六十八頁，共310頁。牛市鯨吞型實例

第六十九頁，共310頁。熊市鯨吞型實例

第七十頁，共310頁。3、被包含型（孕育型）Harami牛市孕育型BullishHarami，熊市孕育型BearishHarami。４個特征：1）長實體之前一定有相當明確的趨勢2）長實體之后是小實體，小實體被完全包含在長實體的實體區(qū)域之內(nèi)3）第一天的長實體的顏色反映市場的趨勢方向。陰線下降，陽線反映上升4）第二根實體陰陽與第一根相反第七十一頁，共310頁。第七十二頁，共310頁。第七十三頁，共310頁。被包含（型孕育）型的市場含義牛市孕育型處在長時間下降趨勢后，伴隨有平均成交量的長陰線已經(jīng)出現(xiàn)，維持了熊市含義。第二天價格高開，動搖了空頭。把它當成一次機會來彌補之前的“失誤”。這一天的成交量超過前一天建議買進。熊市孕育型的敘述正好與之相反第七十四頁，共310頁。牛市孕育型實例

第七十五頁，共310頁。熊市孕育型實例

第七十六頁，共310頁。4、倒錘線InvertedHammer

射擊之星ShootingStar倒錘線4個特征：1）小實體在價格區(qū)域的較低部分形成2）不要求有缺口，只要在一個趨勢之后下降3）上影線長，一般比實體長2倍4）下影線短幾乎沒有射擊之星4個特征：1）在上升趨勢之后，以向上的價格缺口開盤2）小實體在價格區(qū)域的較低部分3）上影線較長，是實體的3倍4）下影線短，最好沒有第七十七頁，共310頁。第七十八頁，共310頁。倒錘線和射擊之星的市場含義倒錘線：當市場以跳空向下開盤時，已經(jīng)有了下降趨勢。當天的上沖失敗。如果第二天的開盤高于倒錘線實體，潛在的反轉(zhuǎn)將引起空頭的恐慌，將支持上升射擊之星：處在上升趨勢中，市場跳空向上開盤，出現(xiàn)新高，最后收盤在當天的較低的位置。后面的跳空行為只能當成看跌的熊市信號第七十九頁，共310頁。倒錘線實例

第八十頁，共310頁。射擊之星實例

第八十一頁，共310頁。刺穿線PiercingLine

烏云蓋頂DarkCloudCover刺穿線的4個特征1）第一天是反映繼續(xù)下降的長陰線實體2）第二天是陽線，開盤低于前一天的最低點3）陽線的收盤價在第一天的實體之內(nèi)，高于第一天陰線實體的中點4）刺穿線的兩根線都是長實體烏云蓋頂?shù)?個特征：1）第一天是繼續(xù)指出上升趨勢的長陽線2）第二天是開盤高于第一天最高點的陰線3）第二天陰線的收盤低于第一天陽線實體的中部

第八十二頁，共310頁。第八十三頁，共310頁。刺穿線與烏云蓋頂?shù)氖袌龊x刺穿線形成于下降趨勢中，第一天的長陰線實體保持了下降的含義。第二天的跳空低開進一步加強了下降的含義。然而，市場后來反彈了，并且收盤高于長陰線實體的中點。此行為引起一個潛在的底部。陽線穿入陰線的幅度越大，越像是反轉(zhuǎn)形態(tài)。烏云蓋頂處在上升趨勢。出現(xiàn)了一條長陽線，第二天市場跳高開盤，收盤價格下降到陽線實體的中間之下。多頭不得不重新考慮自己的投資策略。明顯的趨勢反轉(zhuǎn)已經(jīng)發(fā)生。陰線刺進前一根陽線的程度越深，頂部反轉(zhuǎn)的機會越大第八十四頁，共310頁。刺穿線實例

第八十五頁，共310頁。烏云蓋頂實例

第八十六頁，共310頁。6、早晨之星MorningStar

黃昏之星EveningStar早晨之星和黃昏之星的4個特征：1）第一天的實體的陰陽性與趨勢方向一致早晨之星是陰線，黃昏之星是陽線2）第二天的小實體星型線與第一天之間有缺口，小實體的陰陽不重要3）第三天K線的陰陽與第一天K線的陰陽相反4）第一天的K線是長實體，第三天的K線基本上也是長實體第八十七頁，共310頁。第八十八頁，共310頁。早晨之星和黃昏之星的市場含義早晨之星開始是一根長陰線，它加強了原來的下降趨勢。第二天價格向下跳空出現(xiàn)新低，交易區(qū)域發(fā)生在小的范圍內(nèi)，收盤同開盤接近持平。這個小實體顯示了不確定性的開始。第三天價格跳空高開，收盤更高。顯著的趨勢反轉(zhuǎn)已經(jīng)發(fā)生黃昏之星的情況同早晨之星正好相反，是上升趨勢出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的組合形態(tài)。第三天價格跳空低開，收盤更低。顯著的趨勢反轉(zhuǎn)向下已經(jīng)發(fā)生第八十九頁，共310頁。早晨之星實例

第九十頁，共310頁。黃昏之星實例

第九十一頁，共310頁。7、上升缺口兩烏鴉組合形態(tài)：（1）、一根長陽線使得上升趨勢得經(jīng)繼續(xù)。（2）、在長陽線之后出現(xiàn)帶上升缺口的陰線。（3）、第一根陰線的實體被第二根陰線所包含。（4）第二根陰線的實體仍然高于長陽線的收盤價。市場含義：第九十二頁，共310頁。8、三白兵ThreeWhiteSoldiers三白兵3個特征：1）三根連續(xù)的長陽線，每天出現(xiàn)更高的收盤價2）每天的開盤價在前一天的實體的中點之上3）每天的收盤價是當天的接近最高點三白兵的市場含義三白兵如果出現(xiàn)在已經(jīng)下降了很長時間后，將是市場將要強烈反轉(zhuǎn)的標志。這種價格運動行為上升穩(wěn)定，非常看漲，絕不應該被忽視。三白兵的市場含義三白兵所處的位置有關

第九十三頁，共310頁。第九十四頁，共310頁。滬深市場的三白兵特點三根陽線之間更多的是有缺口，或者三根長陽線實體之間的重疊部分很小三白兵出現(xiàn)在上升了不長的時間和幅度后，是看漲的形態(tài)。如果出現(xiàn)在上升了相當一段時間后，是看跌的形態(tài)。此時更應該從壓力或竭盡缺口方面考慮三白兵形態(tài)三烏鴉形態(tài)也有類似的問題第九十五頁，共310頁。三白兵實例

第九十六頁，共310頁。9、上升乏力上升乏力的3個特征：1）連續(xù)出現(xiàn)三天陽線，其收盤越來越高2）每天的開盤在前一天的實體之內(nèi)。3）上升趨勢的退化被第二天和第三天的長上影線所證實。其市場含義：

第九十七頁，共310頁。第九十八頁，共310頁。10、強弩之末Deliberation強弩之末的3個特征：1）三根第一根和第二根是長陽線實體2）第三天的開盤接近第二天的收盤3）第三天是紡軸線并極有可能是星形線

第九十九頁，共310頁。第一百頁，共310頁。強弩之末的市場含義是三白兵的“導出品”，出現(xiàn)在上升的末期前面兩天的長陽線創(chuàng)出了新高，其后是小陽線。最好是最后一天高于第二天并存在跳空缺口小實體說明不確定性強弩之末展示了原來上升趨勢的弱化強弩之末是黃昏之星的“前奏曲”。在上升的過程中，強弩之末的形態(tài)出現(xiàn)得越晚，不能繼續(xù)上升的含義越強第一百零一頁，共310頁。強弩之末實例

第一百零二頁，共310頁。11、三烏鴉Threecrows三烏鴉4個特征：1）連續(xù)三天長陰線2）每天的收盤出現(xiàn)新低3）每天的開盤在前一天的實體之內(nèi)4）每天的收盤等于或接近當天的最低第一百零三頁，共310頁。第一百零四頁，共310頁。三烏鴉的市場含義三烏鴉是三白兵的反面“對稱副本”。在上升趨勢中，三烏鴉呈階梯形逐步下降。市場要么靠近頂部，要么已經(jīng)有一段時間處在一個較高的位置了。由于出現(xiàn)一根長陰線，明確的趨勢倒向了下降的一邊。后面的兩天伴隨著由眾多的賣出壓力和獲利了結所引起的進一步的價格的下降。第一百零五頁，共310頁。三烏鴉實例第一百零六頁，共310頁。12、并排陽線并排陽線的特征：1）在趨勢方向作出缺口；2）第二天是陽線；3）第三天也是陽線，其大小和開盤價與第二天的陽線差不多。其市場含義：第一百零七頁，共310頁。13、上升三法RisingThreeMethods下降三法FallingThreeMethods上升三法和下降三法是持續(xù)型形態(tài)，4個特征：1）長實體表示當前的趨勢2）長實體被一組小實體跟隨3）小實體沿與當前趨勢相反的方向或高或低地排列，在第一天實體的最高和最低的范圍內(nèi)4）最后一天應該是強勁的一天，收盤高于或低于第一根長實體的收盤

第一百零八頁，共310頁。第一百零九頁，共310頁。上升和下降三法的市場含義上升三法的長陽線形成于上升趨勢之中長陽線之后是一群抵抗原來趨勢的小實體最后一根K線的開盤價高于前面一根K線的收盤價并且收盤價出現(xiàn)新高，維持了原來的趨勢下降三法是上升三法的熊市“版本”，其含義正好相反，是下降趨勢經(jīng)過停頓后繼續(xù)下降的組合形態(tài)第一百一十頁，共310頁。上升和下降三法形態(tài)的理念上升三法和下降三法最根本的思想是，在一個趨勢過程中，兩次同陰陽的長實體之間的距離如果太長，將不利于維持原來的趨勢以上升為例。當在上升的途中出現(xiàn)了一根長陽線后，緊跟其后的是一些小的實體。如果希望今后的價格波動維持上升趨勢，那么在“短時間”內(nèi)，應該出現(xiàn)第二根長陽線。如果沒有出現(xiàn)，有理由認為，“希望今后的價格波動維持原來的上升趨勢”的愿望將可能實現(xiàn)不了，或者說，實現(xiàn)的機會降低了。在上升三法和下降三法中，“短時間”設定為3天。實際中可以比3天少，也可以比3天多第一百一十一頁，共310頁。上升三法實際例子

第一百一十二頁，共310頁。下降三法實際例子

第一百一十三頁，共310頁。上升五法實際例子

第一百一十四頁，共310頁。8.2.4應用K線理論分析市場應注意的問題

K線表現(xiàn)市場有很強的視覺效果，是最能表現(xiàn)市場行為的圖表之一上面所列舉的組合形態(tài)只是根據(jù)經(jīng)驗總結了一些典型的形狀，是市場趨勢和用組合形態(tài)表現(xiàn)的人類心理的混合物，沒有嚴格的科學邏輯第一百一十五頁，共310頁。1、K線分析的錯誤率比較高實際的市場情況與我們的判斷有距離。從經(jīng)驗的統(tǒng)計結果中可以知道，K線的成功率是不能令人滿意的。從K線的使用原理看，K線理論只涉及短時間內(nèi)的價格波動，容易為某些人的“非市場”行為提供條件。如果增加限制條件，有可能提高成功率，但使用的方便性就會出現(xiàn)問題第一百一十六頁，共310頁。2、K線分析只能作為戰(zhàn)術手段，不能作為戰(zhàn)略手段戰(zhàn)略手段是指決定投資方向的手段。如果戰(zhàn)略決策是正確的，即使買入的點不是很好，也不至于有太大的差錯。依靠K線理論是辦不到戰(zhàn)術手段是指已經(jīng)做出了戰(zhàn)略決策的決定之后，選擇具體的行動時間和地點。戰(zhàn)術決策所決定的內(nèi)容是相對小的范圍。使用戰(zhàn)術決策可以使正確的戰(zhàn)略決策得到更好的效果“足夠低”的區(qū)域不是確定的價格，是一個“寬”的“價格箱”。戰(zhàn)術決策盡量選擇在“箱子”的較低位置買入，而且買入后等待上升的時間比較短。K線理論所扮演的是戰(zhàn)術手段的角色第一百一十七頁，共310頁。3、K線分析結論在空間和時間方面的影響力不大由K線分析方法所做出的預測結果，影響的時間短，在我國股票市場中一般不超過3天，預測的價格波動的幅度相對淺，一般不超過5％。在具體使用時要加以注意。以免超出K線理論的范圍第一百一十八頁，共310頁。在反轉(zhuǎn)點一定會出現(xiàn)反轉(zhuǎn)形態(tài)

K線出現(xiàn)反轉(zhuǎn)形態(tài)不一定是反轉(zhuǎn)點在每個事后可以被稱為“低點”或“高點”的地方，都或多或少出現(xiàn)了本章所列舉的K線組合形態(tài)。但是，出現(xiàn)了這些形態(tài)并不意味著就是局部的低點或高點第一百一十九頁，共310頁。K線組合形態(tài)的變形一般不大可能出現(xiàn)與教科書上所畫的K線完全相同的情況。要根據(jù)實際情況，調(diào)整已經(jīng)有的K線組合形態(tài)。這就是K線組合形態(tài)的變形問題為了更深刻地了解K線組合形態(tài)，應該了解每種組合形態(tài)的內(nèi)在和外在的原理。因為它不是一種完美的技術，這一點同其他技術分析方法是一樣的K線分析是靠人類的主觀印象而建立，并且基于對歷史的形態(tài)組合進行表達的分析方法之一

第一百二十頁，共310頁。一個K線組合失敗的例子

第一百二十一頁，共310頁。3切線理論從對趨勢的認識著手，應用支撐壓力的分析方法，識別大勢是繼續(xù)維持原方向還是掉頭反向。這些方法只提供參考意見。獲得收益的前提是對投資分析方法的正確使用愛德華和麥吉1948年出版的《technicalanalysisofstocktrends》比較早從理論上對支撐壓力進行完整的敘述第一百二十二頁，共310頁。3.1趨勢分析一、趨勢的定義

簡單地說，趨勢就是股票價格的波動方向,或者說是股票市場運動的方向。若確定了一段上升或下降的趨勢，則股價的波動必然朝著這個方向運動。第一百二十三頁，共310頁。

上升的行情里，雖然也時有下降，但不影響上升的大方向，不斷出現(xiàn)的新的高價會使偶爾出現(xiàn)的下降黯然失色。下降行情里情況相反，不斷出現(xiàn)的新低會使投資者心情悲觀，人心渙散。第一百二十四頁，共310頁。技術分析的三大假設中的第二條明確說明價格的變化是有趨勢的，沒有特別的理由，價格將沿著這個趨勢繼續(xù)運動。這一點就說明趨勢這個概念在技術分析中占有很重要的地位，是應該注意的核心問題。舉例：第一百二十五頁，共310頁。2、

趨勢的方向

趨勢的方向有三個：（1）上升方向；（2）下降方向；（3）水平方向，也就是無趨勢方向。如果圖形中每個后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，則趨勢就是上升方向。這就是常說的，一頂比一頂高或頂部抬高。第一百二十六頁，共310頁。第一百二十七頁，共310頁。如果圖形中每個后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，則趨勢就是下降方向。這就是常說的，一頂比一頂?shù)突蝽敳拷档汀?/p>

第一百二十八頁，共310頁。第一百二十九頁，共310頁。如果圖形中后面的峰和谷與前面的峰和谷相比，沒有明顯的高低之分，幾乎呈水平延伸，這時的趨勢就是水平方向。

第一百三十頁，共310頁。第一百三十一頁，共310頁。3、趨勢的類型

按道氏理論（DowTheory）的分類，趨勢分為三個類型。（1）主要趨勢（primarytrend）

主要趨勢是趨勢的主要方向，是股票投資者極力要弄清楚的。了解了主要趨勢才能做到順勢而為。主要趨勢是股價波動的大方向，一般持續(xù)的時間比較長（這是技術分析第二大假設所決定的）。第一百三十二頁，共310頁。

(2)次要趨勢（secondarytrend）

次要趨勢是在主趨勢的過程中進行的調(diào)整。前面說了，趨勢不會是直來直去的，總有個局部和回撤，次要趨勢正是成這一使命。第一百三十三頁，共310頁。

（3）短暫趨勢（neartermtrend）

短暫趨勢是在次要趨勢中進行的調(diào)整。短暫趨勢與次要趨勢的關系就如同次趨勢與主要趨勢的關系一樣。這三種類型趨勢最在的區(qū)別是時間的長短和波動幅度的大小。對于更復雜的價格波動過程，可以繼續(xù)對短暫趨勢進行再細分

第一百三十四頁，共310頁。實際趨勢圖

第一百三十五頁，共310頁。3.2支撐線和壓力線希望在大漲之前的低點買入，或者在漲勢的中途回落的低點買入這些低點在哪里呢?肯定沒有十全十美的答案支撐線和壓力線會給一定的幫助第一百三十六頁，共310頁。1、支撐線和壓力線的作用（1）支撐線和壓力線的作用的定義

支撐線（supportline）又稱為抵抗線。當股價跌到某個價位附近時，股價停止下跌，甚到還有可能回升，這是因為多方在此買入造成的，支撐線起阻止股價繼續(xù)下跌的作用。這個起著阻止股價繼續(xù)下跌或暫時阻止股價繼續(xù)下跌的價格就是支撐線所在的位置。第一百三十七頁，共310頁。壓力線（resistanceline）又稱為阻力線。這個起著阻止股價繼續(xù)下跌或暫時阻止股價繼續(xù)上升的價格就是壓力線所在的位置。

第一百三十八頁，共310頁。支撐和壓力的概念從一個“價格點”擴大成了一個“價格區(qū)域”，即，某個價格附近出現(xiàn)停頓最簡單、常用的判斷支撐壓力位置的方法是，價格在前期的波動過程中所留下的局部的高點和低點，以及價格的成交密集區(qū)“成交密集區(qū)”是一個定性的說法。它所描述的是價格在波動過程中在某個特定的位置附近所持續(xù)的時間比較長，或者在這個特定位置出現(xiàn)的時候多，進而認為在這個特定位置附近的成交量比較多，交易比較活躍這個方法稱為“目測法”，其意思是用“眼睛”簡單地看一眼，就能對價格波動的關鍵點有初步的認識，并得到早期的結果第一百三十九頁，共310頁。支撐線和壓力線的作用

支撐線和壓力線有被突破的可能支撐線和壓力線有徹底阻止價格沿原方向變動的可能第一百四十頁，共310頁。第一百四十一頁，共310頁。支撐線和壓力線又有徹底阻止股價按原來方向變動的可能。當一個趨勢終結了或者說走到盡頭了，它就不可能創(chuàng)出新的低價和新的高價，這樣支撐線和壓力線就顯得異常重要，是取得巨大利益的地方。第一百四十二頁，共310頁。在上升趨勢中，如果下一次未創(chuàng)出新高，即未突破壓力線，這個上升趨勢就已經(jīng)處在很關鍵的位置了。如果再往后的股價又向下突破了這個上升趨勢的支撐線，這就產(chǎn)生了一個趨勢有變的強烈的警告信號。通常這意味著，這一輪上升趨勢已經(jīng)結束，下一步的走向是向下降的過程。第一百四十三頁，共310頁。第一百四十四頁，共310頁。

在下降趨勢中，如果下一次未創(chuàng)新低，即未突破支撐線，這個下降趨勢就已經(jīng)處于很關鍵的位置。如果下一步股價向上突破了這次下降的壓力線，這就發(fā)出了這個下降趨勢將要結束的強烈的信號，股價的下一步將是上升的趨勢第一百四十五頁，共310頁。第一百四十六頁，共310頁。2支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化

支撐線和壓力線主要是從人心理因素方面考慮的，兩者的相互轉(zhuǎn)化也是從心理角度方面考慮的。支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，很大程度是由于心理因素方面的原因，這就是支撐線和壓力線理論上的依據(jù)。當然，心理因素不是唯一的依據(jù)，還可以找到別的依據(jù)，但心理因素是主要的理論依據(jù)。第一百四十七頁，共310頁。一個市場里無外乎三種人，多頭、空頭和旁觀。旁觀的又可分為持股的和持幣的。假設股價在一個支撐區(qū)域停留了一段后開始向上移動。在此支撐區(qū)買入股票的多頭們肯定認為自己對了，并對自己沒有多買入些而感到后悔。第一百四十八頁，共310頁。

在支撐區(qū)賣出股票的空頭們這時也認識到自己弄錯了，他們希望股價再跌回他們的賣出區(qū)域時，將他們原來賣出的股票補回來。而旁觀者中的持股者的心情和多頭相似，持幣者的心情同空頭相似。無論是這四種人中哪一種，都有買入股票成為多頭的愿望。第一百四十九頁，共310頁。再假設股價在一個支撐位置獲得支撐后，停留了一段時間開始向下移動，而不是像前面假設的那樣是向上移動。對于上升，由于每次回落都有更多的買入，因而產(chǎn)生新的支撐；而對上于下降，跌破了支撐，情況就截然相反。

第一百五十頁，共310頁。

在該支撐區(qū)買入的多頭都意識到自己錯了，而沒有買入的或賣出和空頭都意識到自己對了。無論是多頭還是空頭，他們都有拋出股票逃離目前市場的想法。一旦股價有些回升，尚未到達原來的支撐位，就會有一批股票拋壓出來，再次將股價壓低。注意舉例：第一百五十一頁，共310頁。第一百五十二頁，共310頁。第一百五十三頁，共310頁。

支撐和壓力的相互的重要依據(jù)是被突破。怎樣才能算被突破呢？用一個數(shù)字來嚴格區(qū)分突破和未突破是很困難的，沒有一個明確的截然的分界線。幅度：3%~5%時間：三至五天第一百五十四頁，共310頁。3、支撐線和壓力線的確認和修正一般來說，一個支撐線或壓力線對當前影響的重要必有三個方面的考慮：一是股價在這個區(qū)域停留時間的長短；二是股價在這個區(qū)域伴隨的成交量大小；三是這個支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時間距離當前這個時期的遠近。

第一百五十五頁，共310頁。很顯然，股價停留的時間越長，伴隨的成交量越大，離現(xiàn)在越近，則這個支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ斍暗挠绊懢驮酱?，反之就越小?/p>

第一百五十六頁，共310頁。3.3趨勢線和軌道線1、趨勢線（1）趨勢線的確認是最基本的和最初等的支撐壓力線認識支撐壓力，都應該從這2條線開始可以通過“眼睛”直接觀察得到不一定需要“真正”的將直線畫出來一個股票投資者要時時刻刻記住，趨勢是你的朋友，永遠順著趨勢做股票，不要逆勢而為；順勢者昌，逆勢者亡。而學會使用趨勢線來確定趨勢的方向，對于一個投資者來說，是必不可少的基本功之一。第一百五十七頁，共310頁。趨勢線屬于切線理論的一部分，它是將波動運行的股價的低點和低點連接或高點和高點連接而形成的直線。如果股價是按一個低點比一個低點高的運行方式來運行，所畫出來的趨勢線就是上升趨勢線；如果股價是按一個高點比一個高點低的運行方式來運行，所畫出來的趨勢線就是下降趨勢線。還有一種是股價的低點和高點橫向延伸，沒有明顯的上升和下降趨勢，這就是橫盤整理或稱為箱形整理。第一百五十八頁，共310頁。趨勢根據(jù)時間的長短，可以劃分為長期趨勢、中期趨勢和短期趨勢。長期趨勢的時間跨度較長，通常在一年以上；中期趨勢的時間跨度要短于長期趨勢，而大于短期趨勢，通常為４至１３周；短期趨勢時間較短，一般在４周以內(nèi)。一個長期趨勢要由若干個中期趨勢組成，而一個中期趨勢要由若干個短期趨勢組成。投資者在分析趨勢的過程中，應按照從長到短的原則，先分析長期趨勢，再分析中期趨勢，再分析短期趨勢。長期管中期，中期管短期。第一百五十九頁，共310頁。上升趨勢線

第一百六十頁，共310頁。下降趨勢線第一百六十一頁，共310頁。趨勢線示意圖第一百六十二頁，共310頁。下降趨勢線和上升趨勢線實例

第一百六十三頁，共310頁。（2）趨勢線的作用1)、對價格今后的變動起約束作用，使價格總保持在這條趨勢線的上方（上升趨勢線）或下方（下降趨勢線）實際上，就是起支撐和壓力作用第一百六十四頁，共310頁。2)、

趨勢線被突破后，就說明股價下一步的走勢將反轉(zhuǎn)方向。越重要要越有效的趨勢線被子突破，其轉(zhuǎn)勢的信號越強烈。

第一百六十五頁，共310頁。

（3）趨勢線的突破從價位、幅度、時間三個方面理解。第一百六十六頁，共310頁。上升趨勢被突破第一百六十七頁，共310頁。下降趨勢被突破第一百六十八頁，共310頁。趨勢線被突破后起相反作用

第一百六十九頁，共310頁。趨勢線被突破后起相反作用實例

第一百七十頁，共310頁。趨勢線的市場含義趨勢線表明當股價向其固定方向移動時，它非常有可能沿著這條線繼續(xù)移動。（１）當上升趨向線跌破時，就是一個出貨訊號。在沒有跌破之前，上升趨向線就是每一次回落的支持。（２）當下降趨向線突破時，就是一個入貨訊號。在沒升破之前，下降趨向線就是每一次回升的阻力。（３）一種股票隨著固定的趨勢移動時間愈久，就趨勢愈是可靠第一百七十一頁，共310頁。（４）在長期上升趨勢中，每一個變動都比改正變動的成交量高，當有非常高的成交量出現(xiàn)時，這可能為中期變動終了的信號，緊隨著而來的將是反轉(zhuǎn)趨勢。

第一百七十二頁，共310頁。（５）在中期變動中的短期波動結尾，大部分都有極高的成交量，頂點比底部出現(xiàn)的情況更多，不過在恐慌下跌的底部常出現(xiàn)非常高的成交量，這是因為在頂點，股市沸騰，散戶盲目大量搶進，大戶與做手乘機脫手，于底部，股市經(jīng)過一段恐慌大跌，無知散戶信心動搖，見價就賣，而此時實已到達長期下跌趨勢的最后階段，于是大戶與做手開始大量買進，造成高成交量。第一百七十三頁，共310頁。（６）每一條上升趨勢線，需要二個明顯的底部，才能決定，每一條下跌趨勢線，則需要二個頂點。（７）趨勢線與水平所成的角度愈陡愈容易被一個短的橫向整理所突破，因此愈平愈具有技術性意義。（８）股價的上升與下跌，在各種趨勢之末期，皆有加速上升與加速下跌之現(xiàn)象。因此，市勢反轉(zhuǎn)的頂點或底部，大都遠離趨勢線。第一百七十四頁，共310頁。要點提示（１）上升趨勢線是連接各波動的低點，不是各波動的高點；下降趨勢線是連接各波動的高點，并不是各波動的低點。（２）當股價突破趨勢線時，突破的可信度可從下列幾點判斷：①假如在一天的交易時間里突破了趨勢線，但其收市價并沒有超出趨勢線的外面，這并不算是突破，可以忽略它，而這條趨勢線仍然有用。第一百七十五頁，共310頁。②如果收市價突破了趨勢線，必須要超越３％才可信賴。③當股價上升沖破下降趨勢線的阻力時需要有大量成交增加的配合；但向下跌破上升趨勢線支持則不必如此，通常突破當天的成交量并不增加，不過，于突破后的第二天會有增大的現(xiàn)象。④當突破趨勢線時出現(xiàn)缺口，這突破將會是強而有力。第一百七十六頁，共310頁。（３）有經(jīng)驗的技術性分析者經(jīng)常在圖表上畫出各條不同的試驗性趨勢線，當證明其趨向線毫無意義時，就會將之擦掉，只保留具有分析意義的趨勢線。此外，還會不斷地修正原來的趨勢線，例如當股價跌破上升趨勢線后又訊即回升這趨勢線上面，分析者就應該從第一個低點和最新形成的低點重劃出一條新線，又或是從第二個低點和新低點修訂出更有效的趨勢線。第一百七十七頁，共310頁。2、軌道線ChannelLine在得到了趨勢線后，通過第一個峰（或谷）的高點（或低點），可以做出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線。兩條平行線一起共同組成一個“軌道”，這就是市場中常說的上升和下降通道圖中的軌道是示意圖，現(xiàn)實中沒有這么“規(guī)矩”的軌道第一百七十八頁，共310頁。軌道線示意圖第一百七十九頁，共310頁。軌道線的突破對軌道線的突破并不是趨勢反向的開始，而是原來趨勢加速的開始，即原來的趨勢線的斜率將會增加，趨勢線的方向?qū)佣盖偷谝话侔耸?，?10頁。第一百八十一頁，共310頁。軌道線的作用一個軌道一旦得到確認，那么價格將在這個通道里變動。如果通道上面的或下面的直線被突破，就將意味著價格將有一個大的變化另一個作用是提出趨勢轉(zhuǎn)向的預警。如果在一次波動中未觸及到軌道線，離得很遠就開始掉頭，這往往是原有趨勢將要改變的信號。因為，市場已經(jīng)沒有力量繼續(xù)維護原有的上升或下降的規(guī)模了第一百八十二頁，共310頁。軌道的寬窄

第一百八十三頁，共310頁。趨勢的加速實例

第一百八十四頁，共310頁。寬窄的軌道線實例

第一百八十五頁，共310頁。3.4

黃金分割線和百分比線

1、黃金分割線

黃金分割線是一個古老的數(shù)學方法。對它的各種神奇的作用和魔力，數(shù)學上至今還沒有明確的解釋，只是發(fā)現(xiàn)它屢屢在實際中發(fā)揮著意想不到的作用。4

畫黃金分割線的第一步是記住若干個特殊的數(shù)字：第一百八十六頁，共310頁。0．19１０．３８２０．６１８０．８０９回落支撐價位１．１９１１．３８２１．６１８１．８０９上升阻力位這些數(shù)字中0.382，0.618，1.382，1.618最為重要，價格極為容易在由這四個數(shù)產(chǎn)生的黃金分割線處產(chǎn)生支撐和壓力。第一百八十七頁，共310頁。第二步是找到一個點。這個點是上升行情結束調(diào)頭向下的最高點，或者是下降行情結束調(diào)頭向上的最低點。當然，我們知道這里的高點和低點都是指一定的范圍，是局部的。只要我們能夠確認一個趨勢(無論是上升還是下降)已經(jīng)結束或暫時結束，則這個趨勢的轉(zhuǎn)折點就可以作為進行黃金分割的起點，這個點一經(jīng)選定，我們就可以畫出黃金分割線了。第一百八十八頁，共310頁。單點黃金分割線示意圖第一百八十九頁，共310頁。單點黃金分割線的適用條件單點黃金分割線所針對的對象是經(jīng)過了長時間上升或下降趨勢的波動現(xiàn)象一定是“漲瘋了”和“跌慘了”的時候波動的早期沒有用處4.236倍差不多是中國股票市場的“極限”90％的股票的上升幅度都在4.236倍之內(nèi)從這個意義上講，與國外股票市場相比，在我國市場波動的范圍其實是比較小的單點黃金分割線的成功率比較高處在活躍程度很大的市場，容易出現(xiàn)錯誤第一百九十頁，共310頁。單點黃金分割實例1第一百九十一頁，共310頁。單點黃金分割實例2第一百九十二頁，共310頁。單點黃金分割實例3第一百九十三頁，共310頁。單點黃金分割實例4第一百九十四頁，共310頁。單點黃金分割實例5第一百九十五頁，共310頁。單點黃金分割實例6第一百九十六頁，共310頁。百分比線、兩點黃金分割線兩點黃金分割線是百分比線的一個特特殊情況當價格持續(xù)漲到一定程度，向下回撤retracement，回撤的位置很重要。百分比線也可以提供了幾個價位先確定上漲開始的最低點和開始向下回落的最高點，得到兩者之間的差，分別乘上幾個特定的百分比數(shù)，就可以得到未來支撐位可能出現(xiàn)的位置。這些百分比數(shù)一共9個：1/8、1/4、3/8、1/2、5/8、3/4、7/8、1/3、2/31/2、1/3、2/3最重要兩點黃金分割：數(shù)字為61.8％、50％和38.2％第一百九十七頁，共310頁。百分比線、兩點黃金分割線畫法

第一百九十八頁，共310頁。第一百九十九頁，共310頁。第二百頁，共310頁。百分比線的適用條件和對象針對的對象是趨勢的中途出現(xiàn)的反向運動屬于計算開始回落和開始反彈的位置的方法回落是指在上升了一段時間后的下降過程，反彈是指在下降了一段時間后的上升過程。在英文中回落和反彈是同一個單詞——Retracement。也叫做“回蕩”或“回撤”使用百分比線必須假設，當前的市場波動是原來趨勢的Retracement，而不是反轉(zhuǎn)Reversal第二百零一頁，共310頁。百分比線的原理百分比線考慮問題的出發(fā)點是多空雙方力量對比的轉(zhuǎn)化，以及人們在心理上對整數(shù)的分界點的重視第二百零二頁，共310頁。兩個點黃金分割實例1第二百零三頁，共310頁。兩個點黃金分割實例2第二百零四頁，共310頁。兩個點黃金分割實例3第二百零五頁，共310頁。黃金分割線中的主觀因素主觀因素體現(xiàn)在3個“選擇”：第一，高點和低點的選擇；第二，金分割數(shù)字和百分比數(shù)字的選擇；第三，買賣行動中資金投入量比例的選擇。

第二百零六頁，共310頁。3.5扇形線、速度線和甘氏線這3種直線的共同特點是找到一點(一般是下降趨勢的高點和上升趨勢的低點)，然后以此點為基礎，向后畫出很多條射線(直線)。這些直線就是未來可能成為支撐線和壓力線的直線本節(jié)所介紹的這3種支撐壓力線，對使用者的“技術”要求比較高只介紹它們的畫法和基本思想，以及構造上的原理，而不涉及更深入的內(nèi)容第二百零七頁，共310頁。1、扇形線和扇形原理FanPrinciple以上升為例。在上升趨勢中，先以兩個低點畫出第一條上升趨勢線。如果價格向下回落，跌破了剛畫出的第一條上升趨勢線，則以新出現(xiàn)的低點與原來的第一個低點相連接，畫出第二條上升趨勢線。如果第兩條趨勢線又被向下突破，則同前面一樣，用新的低點，與最初的低點相連接，畫出第三條上升趨勢線。這3條直線形如張開的扇子，扇形由此得名3條趨勢線一經(jīng)突破，則趨勢將反轉(zhuǎn)第二百零八頁，共310頁。扇形線示意圖第二百零九頁，共310頁。2、速度線SpeedLine找到上升或下降過程的最高點和最低點，將高垂直距離三等分。連接高點(在下降趨勢中)與分界點，或連接低點(在上升趨勢中)與1/3和2/3分界點，得到兩條直線速度線一旦有新高或新低，則速度線將隨之發(fā)生變動速度線一經(jīng)被突破，其原來的支撐線和壓力線的作用將相互變換位置在上升趨勢向下調(diào)整之中，如果向下折返的程度突破了位于上方的2/3速度線，則價格將試探下方的1/3速度線。如果1/3速度線被突破，則價格將一瀉而下，預示這一輪上升的結束第二，在下降趨勢向上調(diào)整之中，結果類似第二百一十頁，共310頁。速度線示意圖第二百一十一頁，共310頁。3、甘氏線GannLine

甘氏線分上升甘氏線和下降甘氏線兩種，由WilliamD.Gann創(chuàng)立圖中的每條直線都有一定的角度每條直線都有支撐和壓力的功能最重要的是1×1、2×1和1×2首先找到一個點，然后以此點為起點，按照方式將各條直線直接畫到圖上第二百一十二頁，共310頁。甘氏線示意圖第二百一十三頁，共310頁。3.6使用支撐壓力注意的問題支撐壓力位是否會被突破支撐壓力位的真突破和假突破支撐線和壓力線的多樣性介紹的支撐壓力的方法得到的這些位置僅僅是進行參考的價格位置，不能把它們當成萬能的工具而完全依賴第二百一十四頁，共310頁。4形態(tài)理論8-4-1價格移動規(guī)律和兩種形態(tài)類型價格移動方向由多空雙方力量對比決定波動過程是不斷地尋找平衡和打破平衡持續(xù)整理，保持平衡→打破平衡→尋找到新的平衡→再打破新的平衡→再尋找更新的平衡→……持續(xù)整理形態(tài)（ContinuationPatterns）反轉(zhuǎn)突破形態(tài)（ReversalPatterns）第二百一十五頁，共310頁。反轉(zhuǎn)突破形態(tài)持續(xù)整理形態(tài)形態(tài)所在的平衡被打破以后，價格的波動方向與平衡之前的價格趨勢方向相同持續(xù)整理形態(tài)與反轉(zhuǎn)突破形態(tài)最大的區(qū)別是它所需要花費的時間比后者少實際中的形態(tài)有些是不容易區(qū)分的“這個形態(tài)究竟屬于哪一類”經(jīng)常是個問題第二百一十六頁，共310頁。4.1

雙重頂和雙重底

Ｍ頭和Ｗ底，反轉(zhuǎn)突破形態(tài)在實際中出現(xiàn)得非常頻繁頸線NeckLine測算功能反撲PullBack第二百一十七頁，共310頁。第二百一十八頁，共310頁。雙重頂?shù)籽a充說明

第一，兩個頂點或底點的高度不要求完全相同第二，頂?shù)椎男螒B(tài)多樣性第三，頂?shù)壮山涣康牟町惖谒?，形態(tài)的規(guī)模第五，形態(tài)高度與之前的上升（或下降）趨勢的波動幅度相比，不能過低也不能過高第二百一十九頁，共310頁。雙重頂?shù)膶嵗?/p>

第二百二十頁，共310頁。雙重底的實例

第二百二十一頁，共310頁。雙重頂和雙重底同時出現(xiàn)

第二百二十二頁，共310頁。4.2頭肩頂和頭肩底

出現(xiàn)得最多頸線形態(tài)高度測算功能第二百二十三頁，共310頁。頭肩形的補充說明

第一，兩個肩的高度可以不一樣高第二，變形體——復合頭肩形第三，頭肩頂和頭肩底對成交量的要求區(qū)別第四，形態(tài)的規(guī)模越大越重要第五，對頸線的反撲第六，頭肩形可能是持續(xù)形態(tài)下降趨勢中出現(xiàn)頭肩頂，頸線向上傾斜；上升趨勢中出現(xiàn)頭肩底，頸線向下傾斜；與形態(tài)之前的價格波動的幅度相比，形成頭肩形的價格的波動“區(qū)域”太小

第二百二十四頁，共310頁。頭肩頂實例

第二百二十五頁，共310頁。頭肩形的實例

第二百二十六頁，共310頁。頭肩形作為持續(xù)形態(tài)的實例

第二百二十七頁，共310頁。4.3

三重頂和三重底

頭肩形態(tài)的一種小的變形體直接應用頭肩形的結論，識別三重頂?shù)兹仨數(shù)赘菀籽葑兂沙掷m(xù)形態(tài)，而不是反轉(zhuǎn)形第二百二十八頁，共310頁。4.4斜三峰和斜三谷

在出現(xiàn)三個從左到右高度依次是上升（下降）的峰（谷）之前，必須要出現(xiàn)一次“瘋狂”的上升（下降）過程“瘋狂”的上升，就是說這個上升的過程是幾乎“直線性的”上升“瘋狂”的下降過程，下降也是直線性的下降屬于“瀑布式”的下降對于“瘋狂”的要求不可少第二百二十九頁，共310頁。三重頂?shù)膶嵗?/p>

第二百三十頁，共310頁。三重底的實例

第二百三十一頁，共310頁。斜三峰的實例

第二百三十二頁，共310頁。斜三峰和斜三谷同時出現(xiàn)

第二百三十三頁，共310頁。4.5

圓弧形態(tài)

成交量是兩頭多，中間少圓弧邊緣平臺被突破圓弧形形成最初時的價位被突破突破后巨大的成交量圓弧被突破上升(或下降)的空間無法估量

第二百三十四頁，共310頁。巨大的圓弧底實例

第二百三十五頁，共310頁。圓弧頂?shù)膶嵗?/p>

第二百三十六頁，共310頁。4.6

反轉(zhuǎn)形態(tài)的操作策略

只有形成了突破才能談得上形態(tài)的完成，一系列的測算功能才能用得上如果真的到了能夠確信反轉(zhuǎn)成立的時候，往往價格已經(jīng)變得很高或很低了如果不等反轉(zhuǎn)被確信就采取行動，又有可能遭遇假突破或形態(tài)失敗折中的方法——資金量第二百三十七頁，共310頁。4.7

三角形

原有趨勢暫時處于休整測算功能對稱三角形

第二百三十八頁，共310頁。對稱三角形的實例1第二百三十九頁，共310頁。對稱三角形的實例2第二百四十頁，共310頁。上升三角形下降三角形下降三角形看跌上升三角形看漲測算功能第二百四十一頁，共310頁。三角形補充說明三角形形態(tài)更適用于日線圖形持續(xù)時間過于短的三角形可能是別的形態(tài)三角形形成過程中，從左到右成交量逐漸減少對稱三角形上下兩條邊的傾斜程度，可能不一樣。直角三角形的水平直線可能不是水平的，容許有一點傾斜在直角三角形中，一旦水平線被突破后，之后的價格可能有反撲回頭的情況第二百四十二頁，共310頁。作為反轉(zhuǎn)形態(tài)的三角形三角形也可能成為反轉(zhuǎn)形態(tài)如果上升或下降了很長時間，而且三角形的最初的兩次波動的幅度比較大。兩次波動的高點或低點如果相差不大，這樣的三角形就有雙重頂?shù)仔蔚奶卣鞴们曳Q為“大三角形”。當成雙重頂和雙重底來對待第二百四十三頁，共310頁。上升三角形的實例

第二百四十四頁，共310頁。下降三角形實例

第二百四十五頁，共310頁。三角形作為頂部反轉(zhuǎn)的實例

第二百四十六頁，共310頁。三角形作為底部反轉(zhuǎn)的實例

第二百四十七頁，共310頁。下降三角形的實例

第二百四十八頁，共310頁。4.8

矩形、旗形和楔形

都屬于持續(xù)整理形態(tài)時間較短的一類形態(tài)

第二百四十九頁，共310頁。矩形RectangleFormation價格在兩條橫著的水平直線之間上下波動短線交易機會測算功能提前表現(xiàn)第二百五十頁，共310頁。矩形的實例1第二百五十一頁，共310頁。矩形的實例2第二百五十二頁，共310頁。旗形FlagsFormation平行四邊形，“旗桿”，測算功能市場極度活躍第二百五十三頁，共310頁。旗形實例1第二百五十四頁，共310頁。旗形實例2第二百五十五頁，共310頁。楔形WedgeFormation傾和下傾的三角形

“旗桿”，測算功能市場極度活躍第二百五十六頁，共310頁。下降楔形實例

第二百五十七頁，共310頁。上升楔形實例

第二百五十八頁，共310頁。4.9

喇叭形和菱形

三角形變形體，實際中出現(xiàn)次數(shù)不多一旦出現(xiàn)，有極為有用的指導作用出現(xiàn)在頂部，而且兩者都是看跌可以作為頂部反轉(zhuǎn)突破形態(tài)沒有突破是否成立的問題第二百五十九頁，共310頁。喇叭形BroadeningFormation擴大形對稱三角形倒轉(zhuǎn)三高兩低失去控制公眾情緒

第二百六十頁，共310頁。喇叭形的實例1第二百六十一頁，共310頁。喇叭形的實例2第二百六十二頁，共310頁。喇叭形作為持續(xù)形態(tài)的實例

第二百六十三頁，共310頁。菱形DiamondFormation鉆石形前喇叭形后對稱三角特殊楔形測算功能第二百六十四頁，共310頁。菱形實例

第二百六十五頁，共310頁。4.10V形

只有一次，事先沒有征兆，“消息”引起技術指標極端值提供信號用空間彌補V形在時間方面的不足第二百六十六頁，共310頁。V形底實例第二百六十七頁，共310頁。V形頂實例第二百六十八頁，共310頁。4.11

缺口和島形反轉(zhuǎn)

有些書籍不把它們列入形態(tài)理論這里作簡單介紹第二百六十九頁，共310頁。缺口gap狹義的缺口定義：以影線為準廣義的缺口定義：以實體為準第二百七十頁，共310頁。缺口的回補：后期價格重新經(jīng)過留下的價格空域跳空缺口的種類普通缺口或區(qū)域缺口CommonGap突破缺口BreakoutGap持續(xù)缺口或度量缺口MeasurementGap竭盡缺口ExhaustedGap第二百七十一頁，共310頁。島形反轉(zhuǎn)IslandsReversal只能作為反轉(zhuǎn)形態(tài)的一部分第二百七十二頁，共310頁。第二百七十三頁，共310頁。缺口的補充說明

第一，在漲跌停板情況下的缺口要將這些連續(xù)的缺口的數(shù)量“省略”一些第二，綜合指數(shù)的缺口顯然應該比個股的缺口的“規(guī)?！毙〉诙倨呤捻摚?10頁。缺口實例

第二百七十五頁，共310頁。單日島形反轉(zhuǎn)實例

第二百七十六頁，共310頁。大島形和頭肩頂并存的實例

第二百七十七頁，共310頁。4.12

形態(tài)理論注意問題

一、對同一個形態(tài)識別的多樣性二、形態(tài)突破真假的判斷三、信號“慢半拍”，獲利不充分四、形態(tài)的規(guī)模影響預測的結果五、形態(tài)理論作為輔助手段與其它方法結合第二百七十八頁，共310頁。5其他主要技術分析理論和方法5.1隨機漫步理論該理論認為：證券的價格是隨機的，在證券市場中，價格的走向受多方面因素的影響，一件不起眼的事情，也可能對市場產(chǎn)生影響。第二百七十九頁，共310頁。5.2循環(huán)周期理論價格的上下波動與每一次波動持續(xù)的時間長短有緊密的關系。很明顯，價格不可能永遠下降，也不可能永遠上升。上升下降到一定的程度就會向相反的方向轉(zhuǎn)變。循環(huán)周期理論認為，價格的上升下降是有順序的，并且會呈現(xiàn)周期性。例如，連續(xù)下降了若干天之后，一般有個反彈，連續(xù)上升了若干天之后應該有個回落。當然，不同的時期發(fā)生的時期發(fā)生反向的時間間隔是不同的，不一定是一個固定的天數(shù)。價格上升波動的周期性呈現(xiàn)的可能是長周期，也可能是短周期。第二百八十頁，共310頁。事物的發(fā)展有一個從小到大和從大到小的過程。這種循環(huán)發(fā)展的規(guī)律在證券市場也存在。循環(huán)周期理論(Cycle)認為,無論什么樣的價格活動,都不會向一個方向永遠走下去。價格的波動過程必然產(chǎn)生局部的高點和低點,這些高低點的出現(xiàn),在時間上有一定的規(guī)律。我們可以選擇低點出現(xiàn)的時間入市,高點出現(xiàn)的時間離市。

第二百八十一頁，共310頁。5.3相反理論該理論認為：大多數(shù)投資者看法一致時，有可能是錯誤的。適用條件：在頂部和底部時，適用。第二百八十二頁，共310頁。5.4波浪理論第二百八十三頁，共310頁。波浪理論

波浪理論是技術分析大師R·E·艾略特（R·E·Elliot）所發(fā)明的一種價格趨勢分析工具，它是一套完全靠而觀察得來的規(guī)律，可用以分析股市指數(shù)、價格的走勢，它也是世界股市分析上運用最多，而又最難于了解和精通的分析工具。

第二百八十四頁，共310頁。艾略特認為，不管是股票還是商品價格的波動，都與大自然的潮汐，波浪一樣，一浪跟著一波，周而復始，具有相當程度的規(guī)律性，展現(xiàn)出周期循環(huán)的特點，任何波動均有跡有循。因此，投資者可以根據(jù)這些規(guī)律性的波動預測價格未來的走勢，在買賣策略上實施適用。第二百八十五頁，共310頁。1、波浪理論考慮的因素波浪理論考慮的因素主要是三個方面：第一，股價走勢所形成的形態(tài)；第二，股價走勢圖中各個高點和低點所處的相對位置；第三，完成某個形態(tài)所經(jīng)歷的時間長短。三個方面中，股價的形態(tài)是最重要的，它是指波浪的形狀和構造，是波浪理論賴以生存的基礎。第二百八十六頁，共310頁。高點和低點所處的相對位置是波浪理論中各個浪的開始和結束位置。通過計算這些位置，可以弄清楚各個波浪之間的相互關系，確定股價的回撤點和將來股價可能達到的位置。完成某個形態(tài)的時間可以預先知道某個大趨勢的即將來臨。波浪理論中各個波浪之間上是相互聯(lián)系的，用時間可以驗證某個波浪形態(tài)是否已經(jīng)形成。以上三個方面可以簡單地概括為：形態(tài)、比例和時間。這三個方面是波浪理論首先應考慮的，其中，以形態(tài)最為重要。第二百八十七頁，共310頁。2、波浪理論的四個基本特點

（１）股價指數(shù)的上升和下跌將會交替進行；（２）推動浪和調(diào)整浪是價格波動兩個最基本型態(tài)，而推動浪（即與大市走向一致的波浪）可以再分割成五個小浪，一般用第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪來表示，調(diào)整浪也可以劃分成三個小浪，通常用Ａ浪、Ｂ浪、Ｃ浪表示。第二百八十八頁，共310頁。波浪理論的基本形態(tài)結構

8浪結構圖主浪調(diào)整浪與價格波動趨勢規(guī)模大小無關第二百八十九頁，共310頁。（３）在上述八個波浪（五上三落）完畢之后，一個循環(huán)即告完成，走勢將進入下一個八波浪循環(huán)；（４）時間的長短不會改變波浪的形態(tài)，因為市場仍會依照其基本型態(tài)發(fā)展。波浪