對(duì)20-年上半年國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的初步分析

第第#頁(yè)共6頁(yè)對(duì)20__年上半年國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的初步分析今年以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持復(fù)蘇勢(shì)頭，全球貿(mào)易溫和擴(kuò)張，但經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增大，債務(wù)危機(jī)波瀾再起，大宗商品價(jià)格高位震蕩，各種突發(fā)事件接踵而至，不確定、不穩(wěn)定因素依然較多。預(yù)計(jì)下半年，世界經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的波動(dòng)可能加劇，但世界經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)“二次探底”，我國(guó)發(fā)展面臨的外部環(huán)境雖依然錯(cuò)綜復(fù)雜，但也存在著不少可以利用的機(jī)遇。一、上半年國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的主要特點(diǎn)（一）全球經(jīng)濟(jì)和通脹“北冷南熱”主要表現(xiàn)在，今年以來(lái)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)狀況都顯著差于新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，通脹水平則低于新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體。從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體看：由于XX兩黨圍繞削減財(cái)政支出問(wèn)題的政治紛爭(zhēng)曠日持久，奧巴馬政府刺激經(jīng)濟(jì)的新計(jì)劃缺乏財(cái)力保障，經(jīng)濟(jì)增速放緩。一季度XX經(jīng)濟(jì)環(huán)比折年率僅增長(zhǎng)1.9%,差于去年四季度的3.1%。二季度以來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，4月份成屋銷(xiāo)售環(huán)比下降0.8%，5月下降3.8%。消費(fèi)支出減少，零售銷(xiāo)售額5月環(huán)比下降0.2%。失業(yè)率上升，4月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)至9%，5月進(jìn)一步升至9.1%。在地震、核電站危機(jī)打擊下，一季度日本經(jīng)濟(jì)環(huán)比下降0.9%，差于去年四季度的下降0.8%；4月失業(yè)率上升0.1個(gè)百分點(diǎn)至4.7%。從新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體看：一季度俄羅斯國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)4.1%、印度增長(zhǎng)7.8%、巴西增長(zhǎng)4.2%、南非增長(zhǎng)3.6%，遠(yuǎn)高于美、歐、日的同比增長(zhǎng)水平。5月俄羅斯失業(yè)率下降0.8個(gè)百分點(diǎn)至6.4%，巴西失業(yè)率為6.4%，和4月持平，低于3月的6.5%,遠(yuǎn)好于XX和歐洲。但與此同時(shí)，大多數(shù)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體物價(jià)水平不斷攀升。5月份印度批發(fā)價(jià)格指數(shù)同比上漲9.06%，俄羅斯消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比上漲9.6%，越南消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比上漲19.8%，菲律賓消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比上漲4.5%；而XX和歐盟消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比僅上漲3.6%和3.2%。（二）主權(quán)債務(wù)危機(jī)舊疾復(fù)發(fā)一方面，希臘債務(wù)危機(jī)的發(fā)展增加了國(guó)際社會(huì)對(duì)歐債危機(jī)的擔(dān)憂。今年標(biāo)準(zhǔn)普爾公司連續(xù)下調(diào)希臘主權(quán)信用評(píng)級(jí)至“CCC”（截止發(fā)稿時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司已將希臘主權(quán)信用評(píng)級(jí)降至“CC”，評(píng)級(jí)展望為“負(fù)面”），德國(guó)對(duì)希臘緊縮支出的強(qiáng)硬立場(chǎng)導(dǎo)致歐盟對(duì)希臘第二輪援助計(jì)劃的磋商失敗，穆迪公司隨后又對(duì)多家法國(guó)銀行發(fā)出了降級(jí)警告，認(rèn)為該國(guó)銀行業(yè)對(duì)希臘債券的風(fēng)險(xiǎn)敞口過(guò)大。另一方面，乂乂和日本的債務(wù)問(wèn)題日漸嚴(yán)重。XX國(guó)會(huì)預(yù)算局預(yù)計(jì)，到今年底聯(lián)邦政府債務(wù)將達(dá)到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的70%，為二戰(zhàn)后最高比例，遠(yuǎn)超近40年以來(lái)37%的平均水平。5月16日，XX政府債務(wù)總額觸及14.29萬(wàn)億美元的法定上限。但XX政府和國(guó)會(huì)對(duì)提高債務(wù)上限至今沒(méi)有達(dá)成共識(shí)，這既限制了乂乂政府的發(fā)債能力，也打擊了全球?qū)γ涝蚗X國(guó)債的信心。日本今年3月末國(guó)債占GDP的比重接近200%，遠(yuǎn)高于希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)時(shí)的水平，在災(zāi)后重建支出巨大和人口結(jié)構(gòu)老齡化嚴(yán)重的現(xiàn)實(shí)面前，償債前景也不容樂(lè)觀。（三）大宗商品價(jià)格高位震蕩今年前4個(gè)月，西亞、北非局勢(shì)動(dòng)蕩所引起的供應(yīng)憂慮進(jìn)一步推高了商品價(jià)格；5月以來(lái)，隨著乂乂開(kāi)始打擊石油交易投機(jī)和調(diào)高貴金屬期貨交易保證金，商品價(jià)格出現(xiàn)回落，整個(gè)上半年，國(guó)際市場(chǎng)主要商品價(jià)格呈現(xiàn)“/\”型走勢(shì)。從能源價(jià)格看，紐約期貨交易所的原油期貨價(jià)格1—4月從91.79美元/桶震蕩上升到114.8美元/桶，6月底跌至約95美元/桶。從金屬價(jià)格看，倫敦金屬交易所銅價(jià)格1—4月從9235美元/噸上漲到10178美元/噸，6月底跌至9400美元/噸。鋁價(jià)格1—4月從2361美元/噸上漲到2763美元/噸，6月底跌至約2530美元/噸。從糧食價(jià)格看，芝加哥期貨市場(chǎng)大豆價(jià)格從13.05美元/蒲式耳上漲到14.74美元/蒲式耳，6月底跌至12.99美元/蒲式耳；玉米從6.08美元/蒲式耳上漲到7.886美元/蒲式耳，6月底跌至6.48美元/蒲式耳；小麥從8.07美元/蒲式耳上漲到9.506美元/蒲式耳，6月底跌至6.142美元/蒲式耳。（四）世界金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)處理進(jìn)程的反復(fù)，引起了美元兌主要貨幣匯率的震蕩和股市的回落。資本市場(chǎng)情況：衡量美元匯率變化情況的美元指數(shù)1月曾上升到81.32，5月最低下挫到72.7,6月底回升到74.5的水平。道?瓊斯指數(shù)從1月的11574震蕩上升到12876，6月底下跌至12414；日經(jīng)指數(shù)從1月的10182.57上升到10891.6，6月底下跌至9816.09。貴金屬情況：倫敦金屬交易所黃金價(jià)格1—4月從1308.37美元/盎司上漲到1576.51美元/盎司，6月底跌至1499.95美元/盎司；白銀價(jià)格1—4月從26.42美元/盎司上漲到49.81美元/盎司，6月底跌至34.7美元/盎司。國(guó)際資本流動(dòng)情況：上半年由于新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體保持強(qiáng)勁復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，加之同發(fā)達(dá)國(guó)家的利差持續(xù)擴(kuò)大，國(guó)際資本大量流入新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體。國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）近期發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，去年和今年流入新興市場(chǎng)的資本總額分別達(dá)9900億美元和10410億美元。（五）各國(guó)間宏觀政策分歧增大一方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)低迷和天災(zāi)人禍導(dǎo)致乂乂和日本不愿退出經(jīng)濟(jì)刺激政策。XX6月末仍決定在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)維持較低利率水平，將聯(lián)邦基金利率維持在0—0.25%。日本今年以來(lái)不斷加大量化寬松規(guī)模，在震后不到30天里向金融市場(chǎng)注資約1.32萬(wàn)億美元，比XX第二輪“量化寬松”規(guī)模多出一倍。歐洲央行在歐債危機(jī)面前暫緩加息腳步。另一方面，新興市場(chǎng)國(guó)家早已進(jìn)入加息周期。比如巴西6月8日加息25個(gè)基點(diǎn)至12.25%，這是其今年內(nèi)第四次加息；印度6月16日加息25個(gè)基點(diǎn)至7.5%，這是其自去年3月份以來(lái)的第十次加息。（六）突發(fā)事件頻發(fā)影響復(fù)蘇進(jìn)程今年以來(lái)，西亞北非政局動(dòng)蕩、日本地核危機(jī)爆發(fā)、“基地”組織頭目更迭、國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁被捕和歐洲大腸桿菌疫情蔓延等突發(fā)事件的到來(lái)，從不同層面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生了重大沖擊和影響。主要表現(xiàn)是：西亞北非政局動(dòng)蕩與日本地核危機(jī)導(dǎo)致全球能源開(kāi)發(fā)與利用格局發(fā)生變化，加劇了金融和商品市場(chǎng)波動(dòng)；IMF總裁被捕和德國(guó)疫情阻滯了IMF和歐盟對(duì)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的處理進(jìn)程，惡化了德國(guó)與歐盟小國(guó)間的經(jīng)貿(mào)關(guān)系；拉登死后XX軍事戰(zhàn)略重心出現(xiàn)從西亞向東南亞轉(zhuǎn)移的跡象，導(dǎo)致全球?qū)|南亞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)否受到影響產(chǎn)生憂慮。此外，各國(guó)自然災(zāi)害持續(xù)多發(fā)重發(fā)等問(wèn)題，也為國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境增添了新的不確定和不穩(wěn)定因素?；谝陨锨闆r，國(guó)際機(jī)構(gòu)不斷調(diào)低對(duì)全年世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。比如，IMF在6月預(yù)計(jì)今年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.3%，比4月份預(yù)測(cè)調(diào)低了0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)2.2%，調(diào)低了0.2個(gè)百分點(diǎn)，XX增長(zhǎng)2.5%，調(diào)低了0.3個(gè)百分點(diǎn)；日本收縮0.7%，調(diào)低了2.1個(gè)百分點(diǎn)；新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體中巴西增長(zhǎng)4.1%，調(diào)低了0.4個(gè)百分點(diǎn)。世界銀行6月預(yù)計(jì)今年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.2%，也