國(guó)際收支的調(diào)節(jié)

第五章國(guó)際收支的調(diào)節(jié)第一節(jié)國(guó)際收支不平衡的原因和影響第二節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制第三節(jié)國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)現(xiàn)在是1頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五第一節(jié)國(guó)際收支不平衡的原因和影響一、國(guó)際收支不平衡的原因二、國(guó)際收支不平衡對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響現(xiàn)在是2頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五一、國(guó)際收支失衡的基本原因---定性分析

（一）臨時(shí)性不平衡(TemporaryDisequilibrium)定義：由短期的、非確定或偶然因素引起的。特征：失衡程度較輕、持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)，帶有可逆性，可以認(rèn)為是一種正?，F(xiàn)象。對(duì)策：浮動(dòng)匯率制下由市場(chǎng)匯率波動(dòng)來(lái)糾正；固定匯率制下動(dòng)用官方儲(chǔ)備來(lái)平衡?，F(xiàn)在是3頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五是指一國(guó)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)國(guó)際分工或國(guó)際需求結(jié)構(gòu)等國(guó)際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化而引起的國(guó)際收支不平衡。（二）結(jié)構(gòu)性不平衡(StructuralDisequilibrium)現(xiàn)在是4頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五國(guó)內(nèi)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)與國(guó)際市場(chǎng)相適應(yīng)X國(guó)際收支順差國(guó)內(nèi)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)與國(guó)際市場(chǎng)不適應(yīng)X國(guó)際收支逆差現(xiàn)在是5頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五（三）貨幣性不平衡

(MonetaryDisequilibrium)是指一國(guó)貨幣價(jià)值變動(dòng)所引起的國(guó)內(nèi)物價(jià)水平變化，從而使該國(guó)物價(jià)水平與其他國(guó)家物價(jià)發(fā)生相對(duì)變動(dòng)，由此引起的國(guó)際收支失衡。現(xiàn)在是6頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五通貨膨脹PMX國(guó)際收支逆差通貨緊縮PMX國(guó)際收支順差現(xiàn)在是7頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五（四）周期性不平衡

(CyclicalDisequilibrium)是一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)引起該國(guó)國(guó)民收入、價(jià)格水平、生產(chǎn)及就業(yè)變化而導(dǎo)致的國(guó)際收支不平衡?，F(xiàn)在是8頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五經(jīng)濟(jì)繁榮期YPADMX國(guó)際收支逆差經(jīng)濟(jì)衰退期YPADMX國(guó)際收支順差現(xiàn)在是9頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五（五）收入性不平衡

(IncomeDisequilibrium)是指由于各種經(jīng)濟(jì)條件的變化引起國(guó)民收入的較大變動(dòng)，從而導(dǎo)致國(guó)際收支的不平衡。現(xiàn)在是10頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五YADM國(guó)際收支逆差YADM國(guó)際收支順差現(xiàn)在是11頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五二、國(guó)際收支失衡對(duì)一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響1、國(guó)際收支與國(guó)民收入之間的關(guān)系可用開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的國(guó)民收入恒等式反映：

Y=C+I+G+（X－M）其中：X－Ｍ為凈出口，構(gòu)成國(guó)內(nèi)總需求的一部分。現(xiàn)在是12頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五２、國(guó)際收支失衡對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)影響的機(jī)制國(guó)際收支順差外匯供給＞外匯需求外幣貶值，本幣升值Ｘ下降，Ｍ上升國(guó)際收支逆差外匯供給＜外匯需求外幣升值，本幣貶值Ｘ上升，Ｍ下降ＡＤ下降，Ｙ下降ＡＤ上升，Ｙ上升現(xiàn)在是13頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五

第二節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制一、國(guó)際收支不平衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制二、國(guó)際收支不平衡的政策調(diào)節(jié)工具現(xiàn)在是14頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五途徑：以經(jīng)濟(jì)力量自發(fā)作用以人為力量政策調(diào)節(jié)現(xiàn)在是15頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五原則：

1、按不平衡的類(lèi)型選擇調(diào)節(jié)形式2、調(diào)節(jié)方式選擇國(guó)內(nèi)平衡與對(duì)外平衡協(xié)調(diào)3、調(diào)節(jié)利弊：兩害取其輕，兩利取其重現(xiàn)在是16頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五一、國(guó)際收支不平衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制

通過(guò)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中市場(chǎng)機(jī)制的自發(fā)作用使國(guó)際收支失衡在某種程度上自動(dòng)消除現(xiàn)在是17頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五國(guó)際收支失衡國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量變動(dòng)反作用于國(guó)際收支﹡前提：完全或接近完全的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件﹡特征：市場(chǎng)變量的調(diào)節(jié)自動(dòng)恢復(fù)平衡現(xiàn)在是18頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五（一）貨幣—價(jià)格機(jī)制商品的價(jià)格是由商品與貨幣比例決定的，任何一方發(fā)生變動(dòng)，都會(huì)引起物價(jià)的漲落。物價(jià)并不決定于一國(guó)所有的商品和貨幣的絕對(duì)數(shù)量，而是決定于進(jìn)入流通或即將進(jìn)入流通的商品數(shù)量和流通的貨幣數(shù)量?，F(xiàn)在是19頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五

DavidHume（1711—1776貨幣數(shù)量說(shuō)的倡導(dǎo)者）“價(jià)格—現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”，以貨幣數(shù)量論為基礎(chǔ)，揭示在國(guó)際金本位制下，價(jià)格變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支失衡的自動(dòng)矯正。1752《政治講活》中寫(xiě)道：商品的價(jià)格是由商品與貨幣比例決定的，任何一方發(fā)生變動(dòng)，都會(huì)引起物價(jià)的漲落。如果商品增加，物價(jià)就下跌，如果貨幣增加，物價(jià)就上漲；如果商品減少或者貨幣減少，結(jié)果正好相反。他認(rèn)為，物價(jià)并不決定于一國(guó)所有的商品和貨幣的絕對(duì)數(shù)量，而是決定于進(jìn)入流通或即將進(jìn)入流通的商品數(shù)量和流通的貨幣數(shù)量?，F(xiàn)在是20頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五

1、一般物價(jià)水平變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支影響國(guó)際收支逆差貨幣外流增加，貨幣存量減少?lài)?guó)內(nèi)一般物價(jià)水平下降出口商品價(jià)格下降，出口增加貿(mào)易收支改善現(xiàn)在是21頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五

2、相對(duì)價(jià)格水平變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支影響國(guó)際收支逆差本國(guó)貨幣外流增加，對(duì)外幣需求增加本幣貶值進(jìn)口相對(duì)昂貴，出口相對(duì)便宜出口增加，進(jìn)口減少貿(mào)易收支改善現(xiàn)在是22頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五（二）收入機(jī)制國(guó)際收支逆差對(duì)外支付增加國(guó)民收入下降社會(huì)總需求下降進(jìn)口需求下降貿(mào)易收支改善現(xiàn)在是23頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五（三）利率機(jī)制國(guó)際收支逆差本幣供應(yīng)量相對(duì)減少利率上升資金內(nèi)流增加貿(mào)易收支改善現(xiàn)在是24頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五

二、國(guó)際收支的政策調(diào)節(jié)

（一）財(cái)政政策

逆差：采取緊縮的財(cái)政政策順差：采取擴(kuò)張的財(cái)政政策現(xiàn)在是25頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五緊縮的財(cái)政政策減少政府開(kāi)支增稅市場(chǎng)需求投資國(guó)民收入進(jìn)口收支改善現(xiàn)在是26頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五（二）貨幣政策

逆差：采取緊縮的貨幣政策順差：采取擴(kuò)張的貨幣政策現(xiàn)在是27頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五緊縮的貨幣政策提高法定存款儲(chǔ)備率提高再貼現(xiàn)率中央銀行賣(mài)出政府債券貨幣供給物價(jià)利率收支改善現(xiàn)在是28頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五（三）外匯政策

1.調(diào)整匯率逆差順其自然，使本幣貶值改善貿(mào)易收支順差順其自然，使本幣升值貿(mào)易順差減少現(xiàn)在是29頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五2.外匯管制

目的：增收節(jié)支，改善國(guó)際收支特點(diǎn)：迅速見(jiàn)效現(xiàn)在是30頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五限制外匯支出限制進(jìn)口鼓勵(lì)外匯收入鼓勵(lì)出口改善貿(mào)易收支現(xiàn)在是31頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五（四）貿(mào)易政策

目的：

實(shí)行“獎(jiǎng)出限入”的保護(hù)性貿(mào)易政策現(xiàn)在是32頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五補(bǔ)貼出口退稅優(yōu)惠利率出口中國(guó)海關(guān)總署進(jìn)口高關(guān)稅配額技術(shù)壁壘現(xiàn)在是33頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五收入機(jī)制財(cái)政政策

外匯貿(mào)易政策貨幣政策貨幣-價(jià)格機(jī)制國(guó)際收支調(diào)節(jié)

利率機(jī)制現(xiàn)在是34頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五前四種政策的特性比較支出增減型政策經(jīng)濟(jì)手段財(cái)政政策貨幣政策匯率政策關(guān)稅政策外匯管制外貿(mào)管制支出轉(zhuǎn)換型政策直接管制現(xiàn)在是35頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五（五）結(jié)構(gòu)調(diào)整（供給調(diào)節(jié)）政策特性：供給增強(qiáng)型現(xiàn)在是36頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)采用高科技提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和產(chǎn)品質(zhì)量增強(qiáng)出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力適應(yīng)世界市場(chǎng)需求變化現(xiàn)在是37頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五（六）緩沖政策---融資型政策特性：不變維持型官方儲(chǔ)備

彌補(bǔ)逆差融資現(xiàn)在是38頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策體系現(xiàn)在是39頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五第三節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論

一、彈性分析法二、吸收分析法三、貨幣分析法四、內(nèi)外均衡、政策搭配五、結(jié)構(gòu)分析法現(xiàn)在是40頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五一、彈性分析（TheElasticityapproachtoBalanceofPayment）代表人物：新古典學(xué)派的創(chuàng)始人英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾和美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家勒納。Joan·Robinson研究匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)的影響，提出國(guó)際收支彈性理論

現(xiàn)在是41頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五＊貨幣貶值是否一定能改善一國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易狀況呢？現(xiàn)在是42頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五不同彈性條件下貶值對(duì)收入的影響

我們假定中國(guó)為本國(guó)，美國(guó)為外國(guó)，人民幣從＄1／7貶值到＄1／8，由此引起出口商品美元單價(jià)和出口數(shù)量變化的一組數(shù)據(jù)?，F(xiàn)在是43頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五現(xiàn)在是44頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五（一）“馬歇爾-勒納條件”—不同需求彈性條件下貨幣貶值對(duì)貿(mào)易收支的作用Ex=出口需求彈性Em=進(jìn)口需求彈性現(xiàn)在是45頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五1.不同出口需求彈性條件下貨幣貶值對(duì)貿(mào)易收支的影響羊絨圍巾￥700$100出口100件匯價(jià)：￥

/$=7外匯收入：$10000現(xiàn)在是46頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五羊絨圍巾￥700$87.5出口110件匯價(jià)：

￥

/$=8外匯收入：$9625賠錢(qián)賺吆喝？出口增量的外匯收入=$875100件圍巾的價(jià)格損失=$1250－

價(jià)格損失：$375出口數(shù)量變動(dòng)率：10%出口價(jià)格變動(dòng)率：12.5%貿(mào)易收支惡化

看來(lái)出口需求彈性小于1，貨幣貶值還無(wú)法改善貿(mào)易收支?。‖F(xiàn)在是47頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五羊絨圍巾￥700$87.5出口120件匯價(jià)：￥

/$=8外匯收入：

$10500出口數(shù)量變動(dòng)率：20%出口價(jià)格變動(dòng)率：12.5%

100件圍巾的價(jià)格損失=$

1250出口增量的外匯收入=$1750－外匯收入增加：

$500貿(mào)易收支改善

看來(lái)只有出口需求彈性大于1，貨幣貶值才可以改善國(guó)際收支！薄利多銷(xiāo)！我容易嗎？!現(xiàn)在是48頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五

單從出口看，Ex＞1是貶值發(fā)揮作用的一個(gè)必要條件！現(xiàn)在是49頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五2.進(jìn)口需求彈性對(duì)貿(mào)易收支的作用碧璽（電氣石）$100/克拉￥700/克拉進(jìn)口1000克拉匯價(jià)：￥

/$=7外匯支出：$10萬(wàn)現(xiàn)在是50頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五碧璽（電氣石）$100/克拉￥800/克拉進(jìn)口999克拉匯價(jià)：￥

/$=8外匯支出：$9.99萬(wàn)出口數(shù)量變動(dòng)率：0.1%出口價(jià)格變動(dòng)率：14.29%只要進(jìn)口需求量有所減少，哪怕只減少一點(diǎn)點(diǎn)，外匯支出就會(huì)降低！外匯支出減少貿(mào)易收支改善現(xiàn)在是51頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五

單從進(jìn)口看，Em＞0是貶值發(fā)揮作用的另一個(gè)必要條件！現(xiàn)在是52頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五

只有當(dāng)出口需求彈性大于1（出口增加）與進(jìn)口需求彈性大于0（進(jìn)口減少）時(shí)，貶值才能改善貿(mào)易差額！在什么情況下，貨幣貶值才能夠改善貿(mào)易收支狀況？

“馬歇爾-勒納”條件：（Mashall-LernerCondition）3.結(jié)論現(xiàn)在是53頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五①Ex＋Em＞1國(guó)際收支因本幣貶值而改善②Ex＋Em＝1國(guó)際收支狀況保持不變③Ex＋Em＜1國(guó)際收支因本幣貶值而趨于惡化

4.推論現(xiàn)在是54頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五貢獻(xiàn)與局限貢獻(xiàn)：馬歇爾是第一個(gè)將彈性分析方法用于國(guó)際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，這一分析方法對(duì)后來(lái)的彈性分析理論具有直接的影響。彈性分析提醒人們，當(dāng)本國(guó)國(guó)際收支失衡時(shí)，不要一廂情愿地通過(guò)貶值來(lái)刺激出口，抑制進(jìn)口。現(xiàn)在是55頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五局限

1．該理論是建立在局部分析的基礎(chǔ)上，只考慮匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)貿(mào)易收支的影響，而假定其他條件保持不變，實(shí)際上其他條件是變動(dòng)的。2．該理論沒(méi)有涉及到國(guó)際資本流動(dòng)，實(shí)際上本幣貶值不僅會(huì)影響到經(jīng)常項(xiàng)目收支，還會(huì)影響到資本項(xiàng)目收支。3．該理論只是一種比較靜態(tài)分析，在現(xiàn)實(shí)世界中本幣貶值對(duì)貿(mào)易收支的影響是一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程，如產(chǎn)生時(shí)滯效應(yīng)（即J曲線效應(yīng)）?，F(xiàn)在是56頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五（二）貶值與時(shí)滯反應(yīng)

——J曲線效應(yīng)（J-curveEffects）實(shí)際生活中，當(dāng)匯率變化時(shí)，進(jìn)出口實(shí)際變動(dòng)還取決于商品供給對(duì)價(jià)格的反應(yīng)程度。滯后效應(yīng)（時(shí)滯）：出口供給的調(diào)整時(shí)間現(xiàn)在是57頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五0+-平衡點(diǎn)貨幣貶值以來(lái)的時(shí)間貿(mào)易收支盈余貿(mào)易收支赤字現(xiàn)在是58頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五為什么會(huì)出現(xiàn)J曲線效應(yīng)？

經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬吉（）將貶值后的這段時(shí)間劃分為三個(gè)階段：貨幣合同階段：

出口數(shù)量不能增加以沖抵出口外幣價(jià)格的下降進(jìn)口數(shù)量不能減少以沖抵進(jìn)口本幣價(jià)格的上升收支趨于惡化現(xiàn)在是59頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五傳導(dǎo)階段：

當(dāng)進(jìn)出口價(jià)格可以變動(dòng)時(shí)，進(jìn)出口數(shù)量及供給的調(diào)整從生產(chǎn)和消費(fèi)方面來(lái)看又需要一個(gè)過(guò)程。

收支差額還不會(huì)減少現(xiàn)在是60頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五數(shù)量調(diào)整階段

進(jìn)出口的數(shù)量能夠變動(dòng)，貶值對(duì)國(guó)際收支的正常效應(yīng)開(kāi)始發(fā)揮作用。

國(guó)際收支差額從谷底上攀，逐步由赤字轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)際收支順差現(xiàn)在是61頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五（二）吸收分析法1.基本模型—國(guó)民收入恒等式：Y=C+I+G+（X–M）

上式經(jīng)移項(xiàng)、整理后，得：X–M=Y–(C+I+G)

現(xiàn)在是62頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五

如以B代表國(guó)際收支經(jīng)常帳戶(hù)差額，則B=X–M

以A代表國(guó)內(nèi)資源的吸收，即國(guó)內(nèi)支出總和，有A=C+I+G

將之帶入上式，最終可得：

B=Y–A現(xiàn)在是63頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五結(jié)論：＊國(guó)民收入大于總吸收時(shí)，國(guó)際收支為順差；＊國(guó)民收入小于總吸收時(shí)，國(guó)際收支為逆差；＊國(guó)民收入等于總吸收時(shí)，國(guó)際收支為平衡。現(xiàn)在是64頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五2.拓展A=A*+aY其中：A為總吸收，A*為自發(fā)性吸收，a為邊際吸收傾向?qū)=A*+aY代入B=Y–A式中，有B=（1-a）Y-A*現(xiàn)在是65頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五3.局限建立在國(guó)民收入核算恒等式的基礎(chǔ)上,對(duì)收入、吸收與貿(mào)易收支之間的因果關(guān)系及其相互影響分析不夠沒(méi)有考慮到本幣貶值后相對(duì)價(jià)格變動(dòng)在國(guó)際收支調(diào)整中的作用現(xiàn)在是66頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五③沒(méi)有考慮國(guó)際間的資本流動(dòng),將國(guó)際收支等同于貿(mào)易收支④只是一個(gè)單一國(guó)家模型,沒(méi)有考慮到貿(mào)易伙伴國(guó)進(jìn)出口對(duì)本國(guó)進(jìn)出口數(shù)量和價(jià)格的影響現(xiàn)在是67頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五（三）貨幣分析理論1.提出：70年代（美）蒙代爾約翰遜弗蘭克2.背景資本流動(dòng)在國(guó)際收支中的地位越來(lái)越重要貨幣主義逐漸興起現(xiàn)在是68頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五3.基本假設(shè)貨幣需求是收入、價(jià)格、利率的穩(wěn)定函數(shù)貨幣供給有國(guó)內(nèi)信貸和國(guó)際儲(chǔ)備構(gòu)成。貨幣供給不影響實(shí)物產(chǎn)量，即貨幣供給不影響貨幣需求?，F(xiàn)在是69頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五4.基本理論Ms=MdMd=Pf(Y,i)P為價(jià)格水平，Y為國(guó)民收入，i為利率現(xiàn)在是70頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五Ms=m(D+R)D為國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)基數(shù)，R為外國(guó)貨幣供應(yīng)基數(shù)，以國(guó)際儲(chǔ)備為代表，m為乘數(shù)m=1,R=Md–D現(xiàn)在是71頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五5.結(jié)論國(guó)際收支是一個(gè)貨幣現(xiàn)象國(guó)內(nèi)貨幣需求過(guò)度或供給不足，導(dǎo)致國(guó)際收支順差或國(guó)際儲(chǔ)備增加；國(guó)內(nèi)貨幣供給過(guò)度或貨幣需求不足，導(dǎo)致國(guó)際收支逆差或國(guó)際儲(chǔ)備減少?lài)?guó)際收支問(wèn)題，實(shí)際上反映了實(shí)際貨幣余額對(duì)名義貨幣供應(yīng)量的調(diào)整過(guò)程現(xiàn)在是72頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五6.政策主張所有的國(guó)際收支不平衡在本質(zhì)上都是貨幣性的，因而國(guó)際收支的不平衡都可以由國(guó)內(nèi)貨幣政策解決；所謂國(guó)內(nèi)貨幣政策指貨幣供應(yīng)政策；在國(guó)際收支發(fā)生逆差時(shí)，應(yīng)注重國(guó)內(nèi)的信貸緊縮?，F(xiàn)在是73頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五7.評(píng)價(jià)（1）它實(shí)際上是休謨的“物價(jià)—現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”理論在現(xiàn)代條件下的進(jìn)一步發(fā)展，是新的國(guó)際收支自動(dòng)平衡理論。（2）它考慮到了資本流動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響。（3）假設(shè)不符合實(shí)際。短期貨幣的需求函數(shù)并不穩(wěn)定，貨幣供給對(duì)貨幣需求是有影響的。（4）貶值的緊縮效應(yīng)不符合實(shí)際。（5）采用緊縮性的貨幣政策調(diào)節(jié)國(guó)際收支逆差，是以犧牲國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為代價(jià)，不符合發(fā)展中國(guó)家實(shí)際?，F(xiàn)在是74頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯于星期五（四）內(nèi)外均衡、政策搭配

1.提出：英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·米德和羅伯特·蒙代爾分別于1951年和1962年提出了將兩種獨(dú)立的政策相互搭配來(lái)共同解決內(nèi)外均衡問(wèn)題?，F(xiàn)在是75頁(yè)\一共有86頁(yè)\編輯