中國證券市場建立券商保險制度的構想

中國證券市場建立券商保險制度的構想PAGEPAGE4中國證券市場建立券商保險制度的構想所謂券商保險制度是指通過建立券商保險機構及保險基金防止由于券商因過失行為或經營不善或因券商之間相互兼并造成利益損害從而保障整個證券市場乃至國家整體經濟的正常運行和健康發(fā)展而建立起來的一種保險制度在我國適時推出券商保險制度有利于券商保險機構發(fā)揮其獨特的職能促進我國證券市場穩(wěn)步健康發(fā)展并能起到轉嫁券商職業(yè)風險保護客戶合法權益的作用一、建立券商保險制度的必要性1、健全風險防范機制的必要我國證券市場雖然已走過了10年的風雨歷程但與西方發(fā)達國家有幾十年甚至上百年證券市場的發(fā)展歷史無論是規(guī)模、風險防范、監(jiān)督管理等方面相比還相差甚遠可以說我國證券市場還是一個未成熟的市場其系統性和非系統性風險較大因此券商面臨的風險也較大這些風險隱患集中體現在兩個方面其一是質量低下不良資產比例高高風險資產投資占總資產的比例較高；其二違規(guī)經營承擔了過多的經營風險和法律風險在高風險的證券市場如果沒有相應的風險控制和風險管理措施一旦出現券商破產倒閉勢必引起連鎖反應波及整個證券市場而通過券商保險制度可以防患于不可避免地面臨較大的經營風險我國證券市場中各券商在資金實力、投資水平、從業(yè)人員素質、管理水平各方面良莠不齊這樣便會使得一些很多管理水平低、人員素質低、服務質量差的券商在激烈的競爭中將進一步被淘汰隨著我國證券市場的進一步發(fā)展隨著我國國有企業(yè)購并重組的進一步深化將誕生越來越多的國有企業(yè)“航空母艦”這就要求證券商的資金實力、業(yè)務規(guī)模、服務水平等提高到相應水平可以預見在今后的幾年內我國證券市場中的許多中小型券商將面臨被重組、兼并、破產、倒閉的殘酷現實如果證券商被宣布破產退出市場不僅給客戶造成損失而且會影響證券市場的信用甚至可能會對整個經濟形成強烈沖擊建立券商保險制度不僅為合理解決券商的市場的中場退出問題消除障礙而且也確保了投資者、廣大客戶的利益以及維護整個證券市場的穩(wěn)定4、保護客戶合法權益的必要證券投資者對證券交易過程的安全性和保障性具有很高的要求都希望自己委托買賣的券商為其帶來較高的收益當券商因過失行為造成客戶利益損失時亦希望及時得到賠償但在證券賠償糾紛中證券投資者利益常常不能得到保障而券商保險制度則由資金雄厚的券商保險機構承擔了證券商因過失行為造成客戶利益損失應負的賠償責任將使投資者在受意外損失時能充分迅速地得到補償避免了不必要的法律糾紛二、建立券商保險制度的構想世界上一些國家和地區(qū)已建立了券商保險制度并產生了良好的效果為我國建立券商保險制度提供了可借鑒的依據例如美國在1970年制定的《證券投資保護法》中規(guī)定設立證券投資者保護協會（簡稱SIPC）要求所有在證券交易所注冊的投資銀行都必須成為該協會的會員并按照經營毛利的千分之五繳納會費以建立保險基金用于投資銀行財務困難或破產時的債務清償香港的《證券管理條例》也規(guī)定在證券事務監(jiān)察委員會下設賠償專門委員會要求各證券經紀、會員商號繳納2500美元的現金建立賠償基金以備破產或無力償還債務時的債務清償由此可見券商保險制度已經成為許多國家或地區(qū)證券市場體制中不可缺少的重要環(huán)節(jié)根據國外經驗再加上我國目前的實際情況對我國券商保險制度的建立可作以下幾個方面的構想1、組織機構上必須建立一個專門的、非盈利性的券商保險機構世界各國和各地區(qū)券商保險機構的設置一般有三種情況第一直接屬于證券交易所或直接由交易所進行管理第二直接隸屬于國家證券監(jiān)管機構第三相對獨立于證券交易所和證券監(jiān)管機構根據我國實際情況可將券商保險機構隸屬于中國證監(jiān)會即在中國證監(jiān)會下設立負責全國券商保險事務的券商保險部（或稱券商保險委員會）這樣既可避免證券市場的多頭管理又有利于維護證監(jiān)會的權威2、保險范圍上對所有在上海證券交易所和深圳證券交易所注冊登記從事證券買賣業(yè)務的會員實行強制保險這樣既可體現各證券商公平合理競爭又能擴大承保面符合保險人大數法則3、保險費的收繳上券商保險基金的收繳和賠付應實行全國統一核算基金的構成一般而言就是各證券交易所登記的會員所繳納的保險費考慮到現狀券商保險基金應實行固定費率和有上下限額制的浮動費率相結合的保費收取方法即首先按照各券商的年營業(yè)額（交易額）的多少等例收取一筆固定保費其次券商保險機構對證券商根據經營環(huán)境、經營管理、人員素質、風險控制、資產負債狀況、清償能力和盈利能力等各項指標進行綜合評估確定其承擔風險大小并分成若干個等級按每一券商所承擔的風險大小分成若干個等級對不同等級確定不同的浮動費率計收浮動費率4、保險責任上券商保險的責任包括兩個方面一是承擔券商因經營不善導致倒閉和破產造成客戶利益損失代券商負責清償所欠券商客戶的債務；是承擔券商因過失行為導致客戶利益損失而應付的賠償責任這兩項保險責任其賠付依據是法院的判決書和有關當局的判決書5、保險費率上考慮到我國證券交易傭金偏高的實際我國券商保險應實行低費率、低保額每年收支略有結余的原則除了以上幾個方面之外還有很多方面都有等構想我們可以借鑒國外成熟證券市場的經驗并結合我國的實際做出具體設計同時在證券市場