農(nóng)村城鎮(zhèn)化、異質(zhì)性金融需求與金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

農(nóng)村城鎮(zhèn)化、異質(zhì)性金融需求與金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

農(nóng)村城鎮(zhèn)化作為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和促進(jìn)城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展的重要推手，必然伴隨農(nóng)村要素稟賦的轉(zhuǎn)變以及農(nóng)村資源的重新配置過(guò)程，這對(duì)于作為引導(dǎo)要素稟賦轉(zhuǎn)換以及動(dòng)員農(nóng)村資源重新配置的金融系統(tǒng)而言，必將需求追隨性的完成其結(jié)構(gòu)變遷。本文基于農(nóng)村城鎮(zhèn)化進(jìn)程所引致的異質(zhì)性金融制度需求與現(xiàn)行金融制度供給之間的不對(duì)稱狀態(tài)，邏輯演繹適合于推進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的不同以往的金融制度，藉此為建構(gòu)適應(yīng)于推進(jìn)農(nóng)村城鎮(zhèn)化進(jìn)程的金融長(zhǎng)效機(jī)制提供政策思路。一、城鎮(zhèn)化引致的異質(zhì)性金融需求所謂金融需求的異質(zhì)性，是說(shuō)城鎮(zhèn)化建設(shè)所引致的有效金融需求，既不對(duì)應(yīng)于當(dāng)前以大城市、大企業(yè)為導(dǎo)向的信貸資源配置戰(zhàn)略所決定的商業(yè)金融系統(tǒng)，也不對(duì)應(yīng)于以傳統(tǒng)農(nóng)戶的生產(chǎn)或者消費(fèi)為扶助對(duì)象的政策農(nóng)貸制度。其服務(wù)需求主體所能夠承擔(dān)的金融制度成本以及所能夠給金融制度帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)可控程度，既不符合城市商業(yè)金融系統(tǒng)的存在邏輯，也不符合傳統(tǒng)政策農(nóng)貸的存在邏輯，具有明顯的異化特征。其需求曲線與現(xiàn)行的兩種金融服務(wù)系統(tǒng)的供給曲線不具有可交區(qū)間，亟待通過(guò)某種輔助手段來(lái)上移需求曲線，或者下移供給曲線。為此，有必要確立“政策引導(dǎo)性的城鎮(zhèn)化金融服務(wù)系統(tǒng)”。（一）農(nóng)村城鎮(zhèn)化引致異質(zhì)性金融需求的先驗(yàn)描述城鎮(zhèn)化進(jìn)程的核心內(nèi)容是勞動(dòng)力就業(yè)結(jié)構(gòu)的就地轉(zhuǎn)換、農(nóng)村土地和其他要素稟賦的轉(zhuǎn)變以及農(nóng)村資源的重新配置，其結(jié)果是農(nóng)村工業(yè)化、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和居民收入結(jié)構(gòu)多元化以及公共資源配置空間結(jié)構(gòu)均等化。而金融作為引領(lǐng)其他要素資源重新配置方式的前導(dǎo)要素，必然適應(yīng)于推進(jìn)城鎮(zhèn)化尋求制度創(chuàng)新。在城鎮(zhèn)化過(guò)程中，無(wú)論是工業(yè)制造業(yè)從城市中心區(qū)到鎮(zhèn)域乃至村（居）社區(qū)的轉(zhuǎn)移，農(nóng)民依托其潛在企業(yè)家才能實(shí)施創(chuàng)業(yè)，還是微觀經(jīng)濟(jì)主體的隱現(xiàn)更迭，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)、城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施供給以及公共服務(wù)均等化拓展等等，都會(huì)伴隨著農(nóng)村勞動(dòng)力的人力資本化轉(zhuǎn)換，以及勞動(dòng)、土地和農(nóng)村其他要素的重新組合，這些都需要金融服務(wù)發(fā)揮預(yù)調(diào)甚至引領(lǐng)作用。規(guī)模龐大的、持續(xù)的剩余勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移以及居民收入結(jié)構(gòu)從單一的勞動(dòng)收入到資本要素收入的轉(zhuǎn)變，意味著新型的農(nóng)村金融應(yīng)該實(shí)現(xiàn)從服務(wù)于傳統(tǒng)小農(nóng)家庭的生產(chǎn)和消費(fèi)向服務(wù)于城鎮(zhèn)居民的包括理財(cái)服務(wù)在內(nèi)的多元金融服務(wù)需求轉(zhuǎn)變，從政策農(nóng)貸性融資模式向以集體公用土地、居民自建住房乃至自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)以及其他資產(chǎn)作為抵押品的抵押融資模式的轉(zhuǎn)變。對(duì)于金融發(fā)展而言，勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換、農(nóng)村土地資本化、居民收入增加以及收入結(jié)構(gòu)多元化等動(dòng)態(tài)調(diào)整，都構(gòu)成服務(wù)于農(nóng)村城鎮(zhèn)化的金融機(jī)構(gòu)的重要決策變量，蘊(yùn)含著巨大的金融機(jī)會(huì)，也意味著金融在體制、機(jī)制和業(yè)務(wù)方面的巨大空白，更加意味著收益與風(fēng)險(xiǎn)的共存。（二）農(nóng)村城鎮(zhèn)化進(jìn)程中金融需求的微觀分析工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條向鎮(zhèn)域乃至村（居）社區(qū)延伸以及由此帶來(lái)的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，引致了鎮(zhèn)域（村居）經(jīng)濟(jì)的難以經(jīng)由現(xiàn)行兩種金融系統(tǒng)獲得滿足的異質(zhì)性金融需求：(1)鎮(zhèn)（村）居民依托（集體）宅基土地、自建住房以及小企業(yè)股權(quán)等為初始積累進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，并由此產(chǎn)生由自有資產(chǎn)向資本要素轉(zhuǎn)變的需求，亟待金融體制發(fā)揮引領(lǐng)作用，需要金融機(jī)構(gòu)根據(jù)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)要素稟賦的變化靈活地進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新；(2)大量的中小企業(yè)、居民創(chuàng)業(yè)企業(yè)和涉農(nóng)企業(yè)聚集在鎮(zhèn)區(qū)或者社區(qū)工業(yè)園區(qū)，成為鎮(zhèn)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主體，產(chǎn)生了具有典型的小額信貸特征的（微）小企業(yè)金融服務(wù)需求，亟待對(duì)應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)為之提供融資（擔(dān)保）服務(wù)；(3)工業(yè)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移，推動(dòng)了農(nóng)業(yè)內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，公司化農(nóng)業(yè)的誕生，引致了不同于傳統(tǒng)政策農(nóng)貸的農(nóng)業(yè)金融需求，也為商業(yè)金融嵌入現(xiàn)代農(nóng)業(yè)奠定了行業(yè)基礎(chǔ)；(4)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化之后，農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題開始為農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)者所關(guān)注，形成了一定規(guī)模的農(nóng)業(yè)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)需求，但農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)因?yàn)槠鸩匠杀具^(guò)大，使得該領(lǐng)域的金融服務(wù)出現(xiàn)空白；(5)鎮(zhèn)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展提高了居民收入水平，也就提高了居民對(duì)金融服務(wù)的便利性需求。由此可見，城鎮(zhèn)化進(jìn)程中金融服務(wù)需求規(guī)模的增加以及結(jié)構(gòu)的調(diào)整，為金融機(jī)構(gòu)拓展新業(yè)務(wù)提供了更大的風(fēng)險(xiǎn)收益空間，同時(shí)也亟待現(xiàn)行的為農(nóng)村服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)通過(guò)大膽創(chuàng)新，建構(gòu)適合于推進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的金融長(zhǎng)效機(jī)制。二、金融服務(wù)從城市向鎮(zhèn)域延伸的阻礙因素在中山市的農(nóng)村城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，金融服務(wù)并沒有伴隨工業(yè)制造業(yè)鏈條向鎮(zhèn)域延伸而同步跟進(jìn)，金融服務(wù)供給結(jié)構(gòu)也沒有能夠應(yīng)對(duì)城鎮(zhèn)化所引致的金融服務(wù)需求結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)變化作出及時(shí)調(diào)整，金融在服務(wù)于城鎮(zhèn)化建設(shè)、應(yīng)對(duì)和引領(lǐng)農(nóng)村要素稟賦轉(zhuǎn)變方面出現(xiàn)了體制、機(jī)制乃至業(yè)務(wù)開展方面的較大空白，真正服務(wù)于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的金融制度供給嚴(yán)重匱乏。換句話說(shuō)，金融服務(wù)向鄉(xiāng)鎮(zhèn)延伸渠道受阻，城鄉(xiāng)金融服務(wù)依然表現(xiàn)出典型的二元狀態(tài)，與城鄉(xiāng)居民金融服務(wù)均等化目標(biāo)相比還有較大差距。根據(jù)課題組(2009)調(diào)研結(jié)果分析，從金融服務(wù)供給來(lái)講，城鄉(xiāng)金融服務(wù)供給的二元狀態(tài)可以提煉為四個(gè)方面的矛盾：一是鎮(zhèn)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求金融支持與當(dāng)?shù)亟鹑谫Y源外流之間的矛盾；二是為鎮(zhèn)域經(jīng)濟(jì)提供金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)體系單一導(dǎo)致的金融壟斷與村鎮(zhèn)企業(yè)以及居民對(duì)于便利性需求亟待金融競(jìng)爭(zhēng)之間的矛盾；三是金融資源體外循環(huán)與金融資源最優(yōu)配置之間的矛盾；四是金融產(chǎn)品單一，不能適應(yīng)鎮(zhèn)域經(jīng)濟(jì)中的中小企業(yè)、居民創(chuàng)業(yè)企業(yè)以及農(nóng)業(yè)企業(yè)對(duì)于適合性金融產(chǎn)品需求之間的矛盾。更需要認(rèn)真考慮的問(wèn)題是，城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的農(nóng)村要素稟賦的轉(zhuǎn)變所引致的金融服務(wù)的異質(zhì)性，在于其既不同于以城市為核心的商業(yè)金融，也區(qū)別于以農(nóng)戶為對(duì)象的傳統(tǒng)政策農(nóng)貸，決定了為其服務(wù)的金融體制不宜在現(xiàn)有二元金融系統(tǒng)內(nèi)單一依靠對(duì)現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)的改造來(lái)完成建構(gòu)，只能通過(guò)創(chuàng)新金融機(jī)構(gòu)體系來(lái)確立。對(duì)此，國(guó)家應(yīng)轉(zhuǎn)變其金融資源優(yōu)先配置戰(zhàn)略目標(biāo)，摒棄新型金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入歧視，通過(guò)政策傾斜，創(chuàng)新改革試點(diǎn)，創(chuàng)建專門應(yīng)對(duì)城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的異質(zhì)性金融服務(wù)需求的層次遞進(jìn)、結(jié)構(gòu)合理的金融服務(wù)體系。然而，以往的金融體制改革，無(wú)論是以大城市為核心的金融機(jī)構(gòu)商業(yè)化改革，還是以小農(nóng)生產(chǎn)單位為對(duì)象的政策農(nóng)貸制度創(chuàng)新設(shè)計(jì)，都是在不改變國(guó)家長(zhǎng)期以來(lái)形成的以大城市、大工業(yè)為導(dǎo)向的信貸資源配置戰(zhàn)略選擇基調(diào)的前提下推開的，都沒有也不可能從根本上協(xié)調(diào)好城鎮(zhèn)化進(jìn)程中金融服務(wù)需求的草根性與國(guó)家宏觀金融目標(biāo)以及金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)可持續(xù)性之間的關(guān)系，以至于金融服務(wù)鏈條向鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)延伸受阻，可歸結(jié)為兩個(gè)因素：一是以大城市、大工業(yè)為導(dǎo)向的信貸資源配置戰(zhàn)略所決定的金融約束制度，抬高了金融機(jī)構(gòu)及其網(wǎng)點(diǎn)布局的準(zhǔn)入門檻，也因此抬高了金融機(jī)構(gòu)及其網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置的邊際收益曲線，反向激勵(lì)現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)為追求高收益而把有限的網(wǎng)點(diǎn)資源優(yōu)先配置到城市中心區(qū)。二是金融服務(wù)向鄉(xiāng)鎮(zhèn)延伸，所面對(duì)的是高風(fēng)險(xiǎn)的小額信貸，意味著業(yè)務(wù)開展的風(fēng)險(xiǎn)可控程度降低。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)與分散體制的缺失，是金融機(jī)構(gòu)向鄉(xiāng)鎮(zhèn)供給金融服務(wù)的制度瓶頸。調(diào)研結(jié)果顯示，風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，在零損失經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)理念導(dǎo)引下，出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮，對(duì)于在鎮(zhèn)域和村（居）社區(qū)開展金融業(yè)務(wù)極度慎重。全國(guó)性的金融機(jī)構(gòu)拒絕賦予其基層組織以放貸資格，以風(fēng)險(xiǎn)可控程度釋之；商業(yè)性的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品在農(nóng)村地區(qū)的艱難推進(jìn)，也同樣是遇到了產(chǎn)品推介初期的風(fēng)險(xiǎn)瓶頸問(wèn)題，即業(yè)務(wù)規(guī)模經(jīng)濟(jì)臨界點(diǎn)之間的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)與分散問(wèn)題。而小額信貸風(fēng)險(xiǎn)分散體制的建構(gòu)，可以在某種程度上降解金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)顧慮。三、為鎮(zhèn)域經(jīng)濟(jì)提供金融服務(wù)的金融制度安排中國(guó)現(xiàn)行金融制度主要體現(xiàn)為兩條線：一是以大城市、大工業(yè)為導(dǎo)向的信貸資源配置戰(zhàn)略所決定的商業(yè)金融制度安排；二是以傳統(tǒng)農(nóng)戶生產(chǎn)與消費(fèi)為扶持目標(biāo)的政策農(nóng)貸制度安排。政策性金融制度的理念悖理于城鎮(zhèn)化的商業(yè)性金融需求，而長(zhǎng)期形成的商業(yè)金融制度安排也難以為城鎮(zhèn)化提供金融服務(wù)，導(dǎo)致推進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的金融制度缺位。（一）大金融制度（機(jī)構(gòu)）進(jìn)駐小城鎮(zhèn)的前景不樂觀20世紀(jì)末期以來(lái)專業(yè)銀行制度商業(yè)化改革的結(jié)果是，銀行機(jī)構(gòu)的廠商目標(biāo)逐步淡出了“計(jì)劃金融”時(shí)代的社會(huì)責(zé)任，向利潤(rùn)最大化目標(biāo)轉(zhuǎn)變，但是國(guó)家金融約束制度并未松動(dòng)，以至于商業(yè)性的金融機(jī)構(gòu)并不能根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的容納能力來(lái)布局分支機(jī)構(gòu)或者網(wǎng)點(diǎn)；而以穩(wěn)定為第一目標(biāo)的現(xiàn)行金融監(jiān)管制度，進(jìn)一步強(qiáng)化了大金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避偏好，以至于商業(yè)金融制度變遷更加強(qiáng)化了國(guó)家以大城市、大工業(yè)為信貸資源配置導(dǎo)向的金融制度安排。因?yàn)榉种C(jī)構(gòu)審批被作為一種短缺資源來(lái)配置，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避偏好激勵(lì)大金融機(jī)構(gòu)優(yōu)先把有限的分支機(jī)構(gòu)資源配置到城市中心地區(qū)；在資金依然屬于短缺要素的壟斷格局中，資金配置菜單成本剛性的存在成為大金融機(jī)構(gòu)配置金融資源的重要決策變量，激勵(lì)大金融機(jī)構(gòu)把有限的資金資源和金融制度資源優(yōu)先且集中配置到大工業(yè)項(xiàng)目中去。就應(yīng)對(duì)城鎮(zhèn)化引致的金融需求而言，創(chuàng)新金融制度需要解決兩個(gè)問(wèn)題：一是如何解決金融資本與工業(yè)資本的共生共存問(wèn)題，即如何處理金融資本與小工業(yè)資本在收益問(wèn)題上的合理分割；二是解決小額融資的風(fēng)險(xiǎn)可控問(wèn)題。對(duì)于工業(yè)資本與金融資本的共存共生問(wèn)題，在金融壟斷格局中，大金融機(jī)構(gòu)資金面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)可控程度高的政府項(xiàng)目或者單筆收益高的大項(xiàng)目已經(jīng)應(yīng)接不暇，更無(wú)暇顧及既存在高信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)、又存在高菜單成本剛性的小企業(yè)融資項(xiàng)目，即便小企業(yè)的資本收益率能夠在支付金融資本利息率之后還有所剩余，甚至愿意支付更高的回報(bào)率也是如此。課題組(2009)的調(diào)研結(jié)果顯示，各大商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)在中山市的分支機(jī)構(gòu)設(shè)置了專門的中小企業(yè)融資服務(wù)部門，但其最小成本化融資規(guī)模（零邊際收益融資規(guī)模）要求的小額信貸規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)下限是300萬(wàn)，能夠達(dá)到如此貸款規(guī)模的中小企業(yè)除了部分行業(yè)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)外，寥寥無(wú)幾。2009年，各大商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)在中山市區(qū)域內(nèi)針對(duì)企業(yè)融資最小單筆融資金額是50萬(wàn)，是由農(nóng)業(yè)銀行貸出的，而中國(guó)銀行的屬地中心支行最小貸款規(guī)模是1000萬(wàn)，能夠達(dá)到如此貸款規(guī)模的企業(yè)不再屬于小企業(yè)之列。大金融機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)供給曲線與城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的的小企業(yè)金融服務(wù)需求曲線之間沒有交叉點(diǎn)（見圖1），由此決定了樂意分割小企業(yè)資本收益的金融機(jī)構(gòu)必然不可能是現(xiàn)行的大商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)。因此，強(qiáng)迫大金融制度（機(jī)構(gòu)）給為城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的小企業(yè)乃至居民創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)放信貸，無(wú)異于按著牛頭喝水，其制度成本太大。（二）小型金融機(jī)構(gòu)對(duì)小額信貸供給的優(yōu)勢(shì)分析實(shí)際上，在中山市的發(fā)達(dá)鎮(zhèn)區(qū)，比如小欖鎮(zhèn)，已經(jīng)積累了適合于推進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的金融制度創(chuàng)新的成功經(jīng)驗(yàn)，確立了由村鎮(zhèn)銀行、政策性的小額貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、小產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)等共同組成的多元化的新型金融服務(wù)系統(tǒng)，其核心機(jī)制在于針對(duì)小額信貸提供風(fēng)險(xiǎn)甄別功能。其中，對(duì)于城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的創(chuàng)業(yè)企業(yè)、中小企業(yè)以及涉農(nóng)企業(yè)的增量融資而言，新型金融機(jī)構(gòu)已開始發(fā)揮中流砥柱作用。成立于2008年底的小欖村鎮(zhèn)銀行，以靈活的利率和抵押方式為農(nóng)業(yè)企業(yè)、中小企業(yè)以及居民創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供融資服務(wù)。相對(duì)于小額貸款機(jī)構(gòu)而言，村鎮(zhèn)銀行除開展小額貸款業(yè)務(wù)之外，還拓展了儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)，創(chuàng)出了一條政策導(dǎo)引性的城鎮(zhèn)化金融制度路徑。小欖村鎮(zhèn)銀行的成功經(jīng)驗(yàn)一方面標(biāo)志著“小額信貸”概念在中國(guó)開始突破“只貸不存”的法律限制，改變了小額貸款公司的“瘸了腿的金融機(jī)構(gòu)”境況，成為除農(nóng)信社和郵儲(chǔ)銀行之外的小額儲(chǔ)貸機(jī)構(gòu)；另一方面標(biāo)志著小額信貸機(jī)構(gòu)開始了其“去窮人銀行化定位”的創(chuàng)新歷程，開始摒棄其完全的扶貧功能，面向發(fā)達(dá)地區(qū)的新型鎮(zhèn)域經(jīng)濟(jì)全方位鋪開。小欖村鎮(zhèn)銀行開業(yè)以來(lái)運(yùn)行健康，2009年利潤(rùn)超出400萬(wàn)，把當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)、農(nóng)業(yè)企業(yè)以及居民創(chuàng)業(yè)企業(yè)的金融服務(wù)覆蓋面提高了近2個(gè)百分點(diǎn)，成為統(tǒng)籌城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融改革與創(chuàng)新試驗(yàn)的成功典范。圖1大銀行機(jī)構(gòu)資金供給曲線與小企業(yè)融資需求曲線在村鎮(zhèn)銀行為中小企業(yè)提供小額信貸服務(wù)的同時(shí)，政策性的小額信貸擔(dān)保服務(wù)公司可以為新型貸款機(jī)構(gòu)發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)分控、分擔(dān)和分散功能。另外，一個(gè)優(yōu)良的金融外部環(huán)境可以提供風(fēng)險(xiǎn)分控作用。在中山市小欖鎮(zhèn)，包括政府各相關(guān)部門共同參與的小額信貸風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，大大降低了村鎮(zhèn)銀行、政策性小額信貸擔(dān)保服務(wù)公司與貸款企業(yè)之間的信息不對(duì)稱程度，提高了小額信貸的風(fēng)險(xiǎn)可控程度。這些特殊的制度安排構(gòu)成了城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的金融制度創(chuàng)新，能夠使銀行機(jī)構(gòu)的資金供給曲線變得平緩，使得上圖中的銀行機(jī)構(gòu)的資金供給曲線完成從S[,0]到S[,1]的恢復(fù)，并在一個(gè)較高的利率水平上與DD交叉，從而使得小企業(yè)融資成為可能。（三）新型金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)對(duì)民間金融的合法化來(lái)確立無(wú)論是通過(guò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金缺口進(jìn)行估算，還是通過(guò)對(duì)小企業(yè)的調(diào)研結(jié)果顯示，我國(guó)發(fā)達(dá)地區(qū)的各鎮(zhèn)域經(jīng)濟(jì)中存在著相當(dāng)規(guī)模的民間資金，以其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)發(fā)揮著彌補(bǔ)中小企業(yè)金融服務(wù)缺口的功能。面對(duì)面的問(wèn)詢式調(diào)研結(jié)果表明，鎮(zhèn)域經(jīng)濟(jì)中的民間借貸活動(dòng)比較活躍。在課題組(2009)調(diào)研過(guò)程中，金融管理部門也多次提到，當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)中蘊(yùn)藏著大量民間資金，部分在金融虛擬領(lǐng)域運(yùn)轉(zhuǎn)，部分游離于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之外，雖無(wú)從統(tǒng)計(jì)其具體規(guī)模，但明顯影響著民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)運(yùn)行。中國(guó)人民銀行廣州分行一項(xiàng)課題報(bào)告稱，“廣東省民間資本存量高達(dá)112萬(wàn)億，已經(jīng)動(dòng)用的產(chǎn)業(yè)、商業(yè)和金融資本合計(jì)約0.8萬(wàn)億，“未動(dòng)用的民間資本，包括投資性儲(chǔ)蓄2639億元，加上居民持有的現(xiàn)金、保險(xiǎn)資產(chǎn)和境外證券資產(chǎn)等多項(xiàng)溢出境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的資金，合計(jì)約4000億元”，可形成小企業(yè)融資的資金供給。因此，通過(guò)金融制度和機(jī)構(gòu)創(chuàng)新引導(dǎo)民間融資活動(dòng)走向正軌，可穩(wěn)定民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的貨幣供給籌碼，特別是把鄉(xiāng)村資金通過(guò)金融制度安排阻留在當(dāng)?shù)厮饺私?jīng)濟(jì)部門而不是城市經(jīng)濟(jì)部門，是創(chuàng)新金融制度安排的重要目標(biāo)。四、鎮(zhèn)域經(jīng)濟(jì)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的容納能力分析建構(gòu)與推進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程相適應(yīng)的金融制度，就是要緩解城鎮(zhèn)化進(jìn)程中引發(fā)的金融需求與當(dāng)前金融供給之間的“結(jié)構(gòu)不均衡”矛盾。在某種程度上講，緩解上述矛盾，可以通過(guò)如下兩條路徑創(chuàng)新金融機(jī)構(gòu)（組織）系統(tǒng)來(lái)實(shí)現(xiàn)：一是通過(guò)引進(jìn)全國(guó)性的股份制商業(yè)銀行、外資銀行及其他金融機(jī)構(gòu)在中山市各鎮(zhèn)（村）域經(jīng)濟(jì)設(shè)置分支機(jī)構(gòu)，或者布局網(wǎng)點(diǎn)。當(dāng)然，針對(duì)這一途徑而言，最為關(guān)鍵的是，全國(guó)性的商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)要賦予其分支機(jī)構(gòu)信貸管理權(quán)限，擴(kuò)大小額質(zhì)押貸款額度，改變基層機(jī)構(gòu)僅吸存不放貸的尷尬處境；二是依據(jù)各鎮(zhèn)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的容納能力，增設(shè)村鎮(zhèn)銀行及其分支機(jī)構(gòu)、小額貸款公司、小額貸款擔(dān)保公司、農(nóng)合金融組織以及其他新型金融機(jī)構(gòu)和新型金融中介機(jī)構(gòu)等，創(chuàng)造更加靈活的金融工具和融資手段，為城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的中小企業(yè)以及涉農(nóng)企業(yè)提供金融服務(wù)。這一方面彌補(bǔ)全國(guó)性的金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)缺口，另一方面通過(guò)“鯰魚效應(yīng)”，提高區(qū)域性競(jìng)爭(zhēng)程度，來(lái)提高金融服務(wù)質(zhì)量。對(duì)于城鎮(zhèn)化建設(shè)而言，新興的金融機(jī)構(gòu)的最大優(yōu)勢(shì)就在于可以最大程度地規(guī)避大金融機(jī)構(gòu)對(duì)于當(dāng)?shù)亟鹑谫Y源的虹吸效應(yīng)。按照小型儲(chǔ)貸金融機(jī)構(gòu)的成本核算，要求其注冊(cè)資本為2000萬(wàn)元的村鎮(zhèn)銀行，如果股東分紅的年度目標(biāo)定為10%，各項(xiàng)管理費(fèi)用為200萬(wàn)，那么每年能夠創(chuàng)造400萬(wàn)的毛利潤(rùn)就可以實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。按照存貸利差4-5%水平計(jì)算，考慮部分壞賬準(zhǔn)備，則盈虧平衡點(diǎn)的貸款規(guī)模為1個(gè)億左右，按照75%的存貸比例，盈虧平衡點(diǎn)的存款規(guī)模大概在115億左右。如此匡算，一個(gè)城鎮(zhèn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)如果其貸款余額達(dá)到10億元人民幣，存款余額達(dá)到15億元人民幣，貨幣乘數(shù)只要不低于5，從理論上就可以容納50個(gè)左右的具有放貸資格的法人儲(chǔ)貸機(jī)構(gòu)或者分支機(jī)構(gòu)以及若干個(gè)為中小企業(yè)服務(wù)的小額信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，而不至于導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)過(guò)密化。如果考慮具有信用資質(zhì)的中小企業(yè)的融資需求得到滿足，各鎮(zhèn)域經(jīng)濟(jì)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的理論容納能力更強(qiáng)數(shù)倍。根據(jù)上述分析，各鎮(zhèn)域經(jīng)濟(jì)體可以匡算出當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的容納能力。對(duì)于中山市而言，即便是僅擁有5個(gè)社區(qū)、2564戶居民、經(jīng)濟(jì)總量（11144億）最小的三角鎮(zhèn)，如果滿足其中小企業(yè)融資需求，足以容納10個(gè)法人儲(chǔ)貸機(jī)構(gòu)，但現(xiàn)實(shí)中卻僅有農(nóng)信社的3個(gè)網(wǎng)點(diǎn)、郵儲(chǔ)銀行1家網(wǎng)點(diǎn)在為企業(yè)和居民提供金融服務(wù)，其2008年末存款余額為6196億，貸款余額1178億，貸存比僅為25.6%。金融行業(yè)的特許權(quán)價(jià)值以及由此決定的上移的行業(yè)邊際收益曲線，破壞了金融業(yè)發(fā)展的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則，給后發(fā)展城鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)留下了金融服務(wù)供給缺口。五、結(jié)論與政策建議城鎮(zhèn)化建設(shè)進(jìn)程引致了異質(zhì)性的金融需求，但從中山市城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的金融服務(wù)供給狀況來(lái)看，金融支持城鎮(zhèn)化建設(shè)的績(jī)效情況還不甚理想。城市中心區(qū)、發(fā)達(dá)鎮(zhèn)