【2023年】寧夏回族自治區(qū)中衛(wèi)市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)

【2023年】寧夏回族自治區(qū)中衛(wèi)市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.第

9

題

大華公司在資產負債表日后發(fā)生了對外投資、財產發(fā)生重大損失、企業(yè)合并、債務重組等事項。這些事項中下列哪種事項屬于非調整事項（）。

A.董事會宣告分配股票股利B.已經證實有一筆應收賬款成為壞賬C.已經確認有一筆銷售商品退回D.提取盈余公積

2.

第

11

題

長期債券投資的主要目的是（）。

A.合理利用暫時閑置資金B(yǎng).調節(jié)現金余額C.獲得穩(wěn)定的收益D.獲得企業(yè)的控制權

3.已知A公司在預算期間，銷售當季度收回貨款60%,下季度收回貨款30%，下下季度收回貨款10%，預算年度期初應收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應收賬款4萬元，第四季度銷售的應收賬款24萬元，則下列說法不正確的是()。

A.上年第四季度的銷售額為60萬元

B.上年第三季度的銷售額為40萬元

C.題中的上年第三季度銷售的應收賬款4萬元在預計年度第一季度可以全部收回

D.第一季度收回的期初應收賬款為24萬元

4.假定某企業(yè)的權益資本與債務資本的比例為6：4，據此可斷定該企業(yè)（）。

A.只存在經營風險B.經營風險大于財務風險C.經營風險小于財務風險D.同時存在經營風險和財務風險

5.下列各項中，會使放棄現金折扣成本提高的是（）。

A.折扣百分比降低B.信用期延長C.壞賬率增加D.折扣期延長

6.

第8題

采用成本分析模式、存貨模式和隨機模型確定現金最佳持有量時，均需考慮的成本因素是（）。

7.A公司年初投資資本1000萬元，預計今后每年可取得稅前經營利潤800萬元，所得稅稅率為25％，第一年的凈投資為100萬元，以后每年凈投資為零，加權平均資本成本為8％，則企業(yè)實體價值為（）萬元。

A.7407B.7500C.6407D.8907

8.當其他因素不變時，當時的市場利率越高，債券的價值（）。

A.越小B.越大C.不變D.無法確定

9.

第

20

題

某甲2007年6月12日完成一項發(fā)明成果，2007年7月22日向國務院專利行政管理部門申請發(fā)明專利，國務院專利行政管理部門2007年9月19日授予發(fā)明專利權，并于2007年9月20日發(fā)布公告。該發(fā)明專利權的保護期限是（）。

A.自2007年6月12日起計算的20年

B.自2007年7月22日起計算的20年

C.自2007年9月19日起計算的20年

D.自2007年9月20日起計算的20年

10.

第

1

題

對于財務關系的表述，下列不正確的是（）。

A.企業(yè)與受資者的財務關系體現所有權性質的投資與受資的關系

B.企業(yè)與政府間的財務關系體現為強制和無償的分配關系

C.企業(yè)與職工之間的財務關系屬于債務與債權關系

D.企業(yè)與債權人之間的財務關系屬于債務與債權關系

二、多選題(10題)11.傳統(tǒng)的杜邦財務分析體系并不盡如人意，其局限性有（）。

A.沒有均衡分攤所得稅給經營利潤和利息費用

B.沒有區(qū)分經營活動損益和金融活動損益

C.沒有區(qū)分有息負債與無息負債

D.計算總資產凈利率的“總資產”與“凈利潤”不匹配

12.F公司是一個家具制造企業(yè)。該公司按生產步驟的順序，分別設置加工、裝配和油漆三個生產車間。公司的產品成本計算采用平行結轉分步法，按車間分別設置成本計算單。裝配車間成本計算單中的“月末在產品成本”項目的“月末在產品”范圍應包括。

A.“加工車間”正在加工的在產品

B.“裝配車間”正在加工的在產品

C.“油漆車間”已經完工的產成品

D.“油漆車間”正在加工的在產品

13.關于企業(yè)管理層對風險的管理。下列說法中不正確的有（）

A.經營杠桿系數較高的公司可以在較高程度上使用財務杠桿

B.管理層在控制財務風險時，應重點考慮固定性融資成本金額的大小

C.管理層在控制經營風險時，不是簡單考慮固定成本的絕對量，而是關注固定成本與盈利水平的相對關系

D.管理層應將企業(yè)的聯合杠桿系數控制在某一合理水平

14.某企業(yè)生產一種產品，單價12元，單位變動成本8元，固定成本3000元，銷量1000件，所得稅率40%，欲實現目標稅后利潤1200元。可采取的措施有()。

A.單價提高至13元B.固定成本降低為2500元C.單價變動成本降為7元D.銷量增加至1200件

15.下列關于營運資本政策表述中正確的有（）。A.A.營運資本投資政策和籌資政策都是通過對收益和風險的權衡來確定的

B.保守型投資政策其機會成本高，激進型投資政策會影響企業(yè)采購支付能力

C.保守型籌資政策下除自發(fā)性負債外，在季節(jié)性低谷時也可以有其他流動負債

D.適中型籌資政策下企業(yè)籌資彈性大

16.下列關于協(xié)方差和相關系數的說法中，正確的有（）。

A.如果協(xié)方差大于0，則相關系數一定大于0

B.相關系數為1時，表示一種證券報酬率的增長總是等于另一種證券報酬率的增長

C.如果相關系數為0，則表示不相關，但并不表示組合不能分散任何風險

D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

17.

第

20

題

關于有價值的創(chuàng)意原則的說法正確的有（）。

A.該原則是指新創(chuàng)意能獲得報酬

B.該原則主要應用于證券投資

C.該原則主要應用于直接投資項目

D.該原則也應用于經營和銷售活動

18.下列關于作業(yè)成本法的表述中正確的有（）。

A.作業(yè)成本法認為產品成本是全部作業(yè)所消耗資源的總和，產品是消耗全部作業(yè)的成果

B.采用作業(yè)成本法能夠為企業(yè)提供更加真實、準確的成本信息

C.在作業(yè)成本法下，間接成本的分配路徑是“資源一部門一產品”

D.作業(yè)成本法認為，將成本分配到成本對象有三種不同的形式：追溯、動因分配、分攤

19.下列關于風險一報酬權衡原則的說法中，正確的有()。A.A.現實的市場中只有高風險同時高報酬和低風險同時低報酬的投資機會

B.人們不可能在低風險的同時獲取高報酬

C.投資人權衡風險，就是為了在追求較高報酬的同時盡量承擔較小風險

D.在財務交易中，當其他一切條件相同時人們傾向于高報酬和低風險

20.下列表達式正確的有（）。

A．變動制造費用標準分配率一變動制造費用預算總數／直接人工標準總工時

B．固定制造費用標準分配率=固定制造費用預算總額／直接人工標準總工時

C．固定制造費用標準分配率一固定制造費用預算總額／生產能量標準工時

D．變動制造費用標準成本一單位產品直接人工的實際工時×每小時變動制造費用的標準分配率

三、1.單項選擇題(10題)21.某只股票要求的收益率為15％，收益率的標準差為25％，與市場投資組合收益率的相關系數是0．2，市場投資組合要求的收益率是14％，市場組合的標準差是4％，假設處于市場均衡狀態(tài)，則市場風險溢價和該股票的β值分別為()。

A.4％；1．25B.5％；1．75C.4．25％；1．45D.5．25％；1．55

22.當i＝10%，n＝6時，已知(A/p，10%，6)＝0.2229，(A/s，10%，6)＝0.1296，那么，預付年金終值系數為()。

A.4.4859B.7.7156C.4.9350D.8.4877

23.制定營運資本籌資政策，就是確定()。

A.凈經營性營運資本中短期來源和長期來源的比例

B.流動資產所需資金中短期來源和長期來源的比例

C.凈營運資本中短期來源和長期來源的比例

D.流動資產與流動負債的比率關系

24.下列有關標準成本的表述中，正確的是()。

A.當企業(yè)生產經營能力利用程度有變化時需要修訂基本標準成本

B.在成本差異分析中，價格差異的大小是由價格脫離標準的程度以及標準用量高低所決定的

C.直接人工的標準工時包括不可避免的廢品耗用工時，價格標準是指標準工資率，它可能是預定的工資率，也可能是正常的工資率

D.企業(yè)可以在采用機器工時作為變動制造費用的數量標準時，采用直接人工工時作為固定性制造費用的數量標準

25.企業(yè)信用政策的內容不包括()。

A.確定信用期間B.確定信用標準C.確定現金折扣政策D.確定收賬方法

26.下列關于投資項目風險處置的調整現金流量法的說法錯誤的是()。

A.在調整現金流量法下，折現率是指不包括非系統(tǒng)性風險，但包括系統(tǒng)性風險的折現率

B.現金流量的風險越大，肯定當量系數就越小

C.投資者越偏好風險，肯定當量系數就越大

D.通常肯定當量系數的確定與未來現金流量的標準差有關，但是標準差是估算的結果，很容易產生偏差

27.下列預算表述中，正確的是()。

A.資本支出預算屬于財務預算

B.因為制造費用的發(fā)生與生產有關，所以制造費用預算的編制要以生產預算為基礎

C.定期預算法預算期始終保持在一定時間跨度

D.管理費用預算一般以銷售預算為基礎，按預算期的可預見變化來調整

28.A公司前兩年擴展了自身的業(yè)務，隨著當地經濟的發(fā)展，公司的銷售額也飛速增長，A公司預計其一種主要的原料不久將會漲價。但A公司是一家私人公司，資金來源主要是銀行貸款，目前，公司需要增加存貨以降低成本，滿足發(fā)展需要。但銀行要求公司的流動比率必須保持在1．5以上，如果A公司目前的流動資產為600萬元，流動比率為2，假設公司采用的是激進的籌資政策，那么它最多可增加存貨()萬元。

A.300B.200C.400D.100

29.在長期借款合同的保護性條款中，屬于一般性條款的是()。

A.限制資本支出規(guī)模B.限制租賃固定資產的規(guī)模C.貸款?？顚Ｓ肈.限制資產抵押

30.某企業(yè)生產甲、乙、丙三種產品，已知三種產品的單價分別為10元、8元和6元，單位變動成本分別為8元、5元和4元，銷售量分別為200件、500輛和550噸。固定成本總額為1000元，則加權平均邊際貢獻率為()。

A.0.3226B.0.3628C.0.2826D.0.3018

四、計算分析題(3題)31.A公司是一個高成長的公司，目前公司總價值10000萬元，沒有長期負債，發(fā)行在外的普通股5000萬股，目前股價2元／股。該公司的資產(息稅前)利潤率12%，所得稅率25%，預期增長率6%。

現在急需籌集債務資金5000萬元，準備發(fā)行10年期限的公司債券。投資銀行認為，目前長期公司債的市場利率為7%，A公司風險較大，按此利率發(fā)行債券并無售出的把握。經投資銀行與專業(yè)投資機構聯系后，建議債券面值為每份1000元，期限10年，票面利率設定為4%，同時附送30張認股權證，認股權證在5年后到期，在到期前每張認股權證可以按2．5元的價格購買1股普通股。

假設公司的資產、負債及股權的賬面價值均與其市場價值始終保持一致。要求：(1)計算每張認股權證的價值；

(2)計算發(fā)行債券前的每股收益；

(3)計算發(fā)行債券后的公司總價值，債券本身的內在價值和認股權證的價值；

(4)假設公司總價值未來每年的增長率為6%，計算公司在未來第5年末未行使認股權證前的公司總價值、債務總價值和權益的價值、每股價格和每股收益；

(5)計算第5年末行權后的每股股價和每股收益；

(6)計算投資該可轉換債券的內含報酬率。

32.A公司剛剛收購了另一個公司，由于收購借入巨額資金，使得財務杠桿很高。2007年底發(fā)行在外的股票有1000萬股，股票市價20元，賬面總資產10000萬元。2007年銷售額12300萬元，稅前經營利潤2597萬元，資本支出507．9萬元，折舊250萬元，年初經營營運資本為200萬元，年底經營營運資本220萬元。目前公司債務價值為3000萬元：，平均負債利息率為10%，年末分配股利為698．8萬元，公司目前加權平均資本成本為12%；公司平均所得稅率30%。要求：

(1)計算2007年實體現金流量；

(2)預計2008年至2010年企業(yè)實體現金流量可按10%增長率增長，該公司預計2011年進入永續(xù)增長，經營收入與稅后經營利潤每年增長2%，資本支出、經營營運資本與經營收入同步增長，折舊與資本支出相等。2011年償還到期債務后，加權資本成本降為10%，通過計算分析，說明該股票被市場高估還是低估了?

33.

第

49

題

某企業(yè)采用融資租賃的方式于2006年1月1日融資租入一臺設備，設備價款為500萬元，租期為8年，到期后設備歸租入企業(yè)無償所有。租賃雙方商定采用的折現率為15%

要求：

（1）如果租賃雙方約定每年末等額支付租金，計算每年年末等額支付的租金額；

（2）如果租賃雙方約定每年初等額支付租金，計算每年年初等額支付的租金額；

（3）如果租賃企業(yè)的資金成本率為10%，分別計算（1）、（2）兩種租金支付額的總現值。

五、單選題(0題)34.甲公司擬投資于兩種證券X和Y，兩種證券期望報酬率的相關系數為0．3，根據投資x和Y的不同資金比例測算，投資組合期望報酬率與標準差的關系如下圖所示，甲公司投資組合的有效組合是（）。

A.XR曲線B.X、Y點C.RY曲線D.XRY曲線

六、單選題(0題)35.

第

18

題

某公司6年末資產總額為8000萬元，股東權益為5000萬元，流動負債為1000萬元，其長期資本負債率為（）。

A.42.86%B.50%C.28.57%D.25%

參考答案

1.A

2.C短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時閑置的資金，調節(jié)現金余額，獲得收益；長期債券投資的目的主要是為了獲得穩(wěn)定的收益。

3.D（1)本季度銷售有1—60%=40%在本季度沒有收回，全部計人下季度初的應收賬款中。因此，上年第四季度的銷售額的40%為24萬元，上年第四季度的銷售額為24+40%=60(萬元），其中的30%在第一季度收回(即第一季度收回60×30%=18萬元），10%在第二季度收回（即第二季度收回60×10%=6萬元）；(2)上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60%，在上年的第四季度收回30%，到預計年度第一季度期初時，還有10%未收回（數額為4萬元，因此，上年第三季度的銷售額為4/10%=40萬元），在預計年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初應收賬款=18+4=22(萬元）。

4.D根據權益資本和債務資本的比例可以看出企業(yè)存在負債，所以存在財務風險；只要企業(yè)經營，就存在經營風險。但是無法根據權益資本和債務資本的比例判斷出財務風險和經營風險誰大誰小。

5.D放棄現金折扣成本＝，根據公式可以看出，折扣期、折扣百分比與放棄折扣成本同向變動，信用期與放棄折扣成本反向變動，壞賬率與放棄折扣成本無關。

6.B利用成本分析模式時，不考慮轉換成本，僅考慮持有成本和短缺成本。利用存貨模式和隨機模型均需考慮機會成本和轉換成本，所以三種模式均需考慮的成本因素是機會成本。

7.AA【解析】每年的稅后經營凈利潤=800×(1-25%)=600(萬元)，第1年實體現金流量=600-100=500(萬元)，第2年及以后的實體現金流量=600-0=600(萬元)，企業(yè)實體價值=500/(1+8%)+600/8%/(1+8%)=7407(萬元)。

8.A債券的價值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現在至債券到期日所支付的款項的現值。債券價值

式中，i是折現率，一般采用當時的市場利率或投資必要報酬率。從公式可以看出，折現率i與債權價值呈反向變動關系，即在其他因素不變時，當時的市場利率越高，債券價值越小。因此，A選項正確。

9.B本題考核發(fā)明專利權的保護期限。發(fā)明專利權的期限為20年，自申請日起計算。

10.C企業(yè)與受資者的財務關系體現所有權性質的投資與受資的關系，企業(yè)與政府間的財務關系體現為強制和無償的分配關系，企業(yè)與債權人之間的財務關系屬于債務與債權關系，所以，abd正確；而企業(yè)與職工之間的財務關系體現的是職工個人和集體在勞動成果上的分配關系，所以c不對。

11.BCD傳統(tǒng)杜邦財務分析體系的局限性表現在：①計算總資產凈利率的“總資產”與“凈利潤”不匹配；②沒有區(qū)分經營活動損益和金融活動損益；③沒有區(qū)分金融負債(有息負債)與經營負債(無息負債)。

12.BD采用平行結轉分步法，每一生產步驟的生產費用要在其完工產品與月末在產品之間進行分配。這里的完工產品是指企業(yè)最后完工的產成品，某個步驟的“在產品”指的是“廣義在產品”，包括該步驟尚未加工完成的在產品和該步驟已完工但尚未最終完成的產品。換句話說，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產成品的，都屬于該步驟的“廣義在產品”。由此可知，選項A、C不是答案，選項B、D是答案。

13.AB選項A說法錯誤，經營杠桿系數較高的公司應在較低程度上使用財務杠桿；

選項B說法錯誤，管理層在控制財務風險時，不能簡單考慮負債融資的絕對量，而是關注負債利息成本與盈利水平的相對關系。

綜上，本題應選AB。

14.AC解析：A．目標利潤=[(13-8)×1000-3000]×(1-40%)=1200(元)

B．目標利潤=[(12-8)×1000-2500]×(1-40%)=900(元)

C．目標利潤=[(12-7)×1000-3000]×(1-40%)=1200(元)

D．目標利潤=[(12-8)×1200-3000]×(1-40%)=1800(元)

15.AB營運資本政策包括投資政策和籌資政策，它們的確定都是權衡收益和風險，持有較高的營運資本其機會成本(持有成本)較大，而持有較低的營運資本還會影響公司支付能力。

適中型籌資政策雖然較理想，但使用上不方便，因其對資金有著較高的要求；適中型政策與保守型政策下，在季節(jié)性低谷時沒有臨時性流動負債。

16.ACDACD【解析】相關系數=兩項資產的協(xié)方差／（一項資產的標準差×另一項資產的標準差），由于標準差不可能是負數，因此，如果協(xié)方差大于O，則相關系數一定大于0，選項A的說法正確。相關系數為1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例，因此，選項B的說法不正確。對于風險資產的投資組合而言，只要組合的標準差小于組合中各資產標準差的加權平均數，則就意味著分散了風險，相關系數為0時，組合的標準差小于組合中各資產標準差的加權平均數，所以，組合能夠分散風險?；蛘哒f，相關系數越小，風險分散效應越強，只有當相關系數為1時，才不能分散風險，相關系數為0時，風險分散效應強于相關系數大于0的情況，但是小于相關系數小于0的情況。因此，選項C的說法正確。協(xié)方差=相關系數×一項資產的標準差×另一項資產的標準差，證券與其自身的相關系數為1，因此，證券與其自身的協(xié)方差=1×該證券的標準差×該證券的標準差=該證券的方差，選項D的說法正確?！咎崾尽颗e例說明一下“一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例”的含義：假設證券A的報酬率增長3%時，證券B的報酬率增長5%;證券A的報酬率增長6%時，證券B的報酬率增長10%;證券A的報酬率增長9%時，證券B的報酬率增長15%。這就屬于“一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例”，在這個例子中，A證券報酬率的增長占B證券報酬率增長的比例總是3/5。

17.CD有價值的創(chuàng)意原則，是指新創(chuàng)意能獲得額外報酬。該原則主要應用于直接投資項目，還應用于經營和銷售活動。

18.ABD選項C錯誤，作業(yè)成本法的基本指導思想是：“作業(yè)消耗資源、產品(服務或顧客)消耗作業(yè)”，即：按照“資源——作業(yè)——產品”的途徑來分配間接成本。

19.ABD解析：風險和報酬之間存在一個對等關系，即高收益的投資機會必然伴隨高風險，風險小的投資機會必然只有較低的收益。如果人們都按照自己的經濟利益行事，傾向于高報酬和低風險，那么競爭結果就產生了風險和報酬之間的權衡。

20.ABC由于“直接人工標準總工時”和“生產能量標準工時”是同一概念，因此，選項C的表達式也正確；選項D的正確表達式應該是：變動制造費用標準成本=單位產品直接人工的標準工時×每小時變動制造費用的標準分配率。

21.A本題的主要考核點是市場風險溢價和B值的計算。B＝0．2×25％／4％＝1．25由：Rf＋1．25×(14％一Rf)＝15％得：Rf＝10％市場風險溢價＝14％－10％＝4％。

22.D解析：預付年金終值系數＝(1+i)×普通年金終值系數，而普通年金終值系數與償債基金系數互為倒數，所以，已知(A/s，10%，6)＝0.1296，即可求得結果。

23.B營運資本籌資政策，是指在總體上如何為流動資產籌資，采用短期資金來源還是長期資金來源，或者兼而有之。制定營運資本籌資政策，就是確定流動資產所需資金中短期來源和長期來源的比例。

24.C【答案】C

【解析】由于市場供求變化導致的售價變化和生產經營能力利用程度的變化，由于工作方法改變而引起的效率變化等，不屬于生產的基本條件變化，對此不需要修訂基本標準成本，所以選項A錯誤；在成本差異分析中，價格差異的大小是由價格脫離標準的程度以及實際用量高低所決定的，所以選項B錯誤；直接人工標準工時是指在現有生產技術條件下，生產單位產品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的時間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、調整設備時間、不可避免的廢品耗用工時等，直接人工的價格標準是指標準工資率，它可能是預定的工資率，也可能是正常的工資率，所以選項C正確；固定制造費用的用量標準與變動制造費用的用量標準相同，包括直接人工工時、機器工時、其他用量標準等，并且兩者要保持一致，以便進行差異分析，所以選項D錯誤。

25.D企業(yè)應收賬款的管理效果好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。信用政策包括：信用期間、信用標準和現金折扣政策。

26.A【答案】A

【解析】在調整現金流量法下，折現率是指無風險報酬率，既不包括非系統(tǒng)性風險也不包括系統(tǒng)性風險；現金流量的風險與肯定當量系數反方向變化；投資者越偏好風險，有風險的現金流量調整成的無風險現金流量就越大，即肯定當量系數就越大；通常肯定當量系數的確定與未來現金流量的風險程度有關，而標準差是量化風險的常用指標，標準差是估算的結果，很容易產生偏差。

27.A【答案】A

【解析】財務預算是關于資金籌措和使用的預算，包括短期的現金收支預算和信貸預算，以及長期的資本支出預算和長期資金籌措預算，所以選項A正確；制造費用通常分為變動制造費用和固定制造費用。變動制造費用與生產量直接相關，所以變動制造費用以生產預算為基礎來編制。固定制造費用，通常與本期產量無關，需要按每期實際需要的支付額預計，所以選項B不正確；滾動預算是不受會計年度制約，預算期始終保持在一定時間跨度的預算方法，選項C不正確；管理費用預算一般以過去韻實際開支為基礎，按預算期的可預見變化來調整，選項D不正確。

28.AA公司目前的流動負債=600／2=300(萬元)，由于采用的是激進的籌資政策，增加存貨，同時要增加流動負債，設最多可增加的存貨為X，(600+X)／(300+X)=1．5，所以X=300(萬元)。

29.A解析：長期借款的保護性條款有三類:一般性保護條款;例行性保護條款;特殊性保護條款。其中,一般性保護條款的內容主要包括:①對借款企業(yè)流動資金保持量的規(guī)定,其目的在于保持借款企業(yè)資金的流動性和償債能力;②對支付現金股利和再購入股票的期限,其目的在于限制現金外流;③對資本支出規(guī)模的限制,其目的在于減少企業(yè)日后不得不變賣固定資產以償還貸款的可能性,仍著眼于保持借款企業(yè)資金的流動性;④限制其他長期債務,其目的在于防止其他貸款人取得對企業(yè)資產的優(yōu)先求償權。

30.A解析：甲、乙、丙三種產品的邊際貢獻率分別為：

各產品的銷售重分別為：

以各產品的銷售比重為權數，計算加權平均邊際貢獻率：

加權平均邊際貢獻率=20%×21.51%+37.5%×43.01%+33.33%×35.48%=32.26%

31.(1)每張純債券價值=40×(P／A，7%，10)+1000×(P／F，7%，10)=40×7．0236+1000×0．5083=789．24(元)

30張認股權價值=1000-789．24=210．76(元)每張認股權價值210．76／30=7．03(元)

(2)息稅前利潤=10000×12%=1200(萬元)

發(fā)行債券前的每股收益=(1200-0)×(1-25%)／5000=0．18(元／股)

(3)發(fā)行債券后的公司總價值=10000+5000=15000(萬元)

發(fā)行債券張數=5000／1000=5(萬張)

債券本身的總價值=789．24×5=3946．2(萬元)

認股權證價值=7．03X30×5=1054．5(萬元)

(4)公司總價值=15000×(1+6%)5=20073．38(萬元)

每張債券價值一利息現值+本金現值

=40×(P／A，7%，5)+1000×(P／F，7%，5)

=40×4．1002+1000×0．7130

=877．01(元)

債務總價值=877．01×5=4385．05(萬元)

權益價值=20073．38-4385．05=15688．33(萬元)

每股股價=權益價值／股數=15688．33／5000=3．14(元／股)

總資產=公司總價值=20073．38(萬元)

息稅前利潤=20073．38×12%=2408．81(萬元)

稅后利潤=(息稅前利潤-利息)×(1-所得稅率)=(2408．81-40×5)×(1-25%)

=1656．61(萬元)

每股收益=稅后利潤／股數=1656．61／5000=0．33(元／股)

(5)計算第5年末行權后的每股股價和每股收益

公司總價值=行權前價值+行權收入=20073．38+2．5×5×30=20448．38(萬元)

權益價值=公司總