商業(yè)銀行的資本管理

商業(yè)銀行的資本管理一、銀行資本的構(gòu)成二、四種不同的管理銀行資本觀三、銀行資本的功能四、銀行資本的管理策略第一頁，共八十一頁。一、商業(yè)銀行的資本構(gòu)成商業(yè)銀行資本是銀行從事經(jīng)營活動必須注入的資金。資本的含義：資本=總資產(chǎn)－總負債銀行資本的雙重性：權(quán)益資本+債務(wù)資本權(quán)益資本：一級資本或核心資本債務(wù)資本：二級資本或附屬資本商業(yè)銀行資本管理的核心問題：資本規(guī)模的確定；資本供給方式的選擇。第二頁，共八十一頁。一、商業(yè)銀行的資本構(gòu)成（一）股本：普通股與優(yōu)先股（外源資本）（二）盈余：資本盈余、留存盈余（內(nèi)源資本）（三）債務(wù)資本：資本票據(jù)、債券（四）其他來源：準備金——資本準備金、貸款損失準備金、證券損失準備金第三頁，共八十一頁。（一）股本：普通股與優(yōu)先股（1）1、普通股銀行普通股是一種股權(quán)證書，是銀行核心資本的組成部分，代表持有者對銀行具有永久性的所有權(quán)所有權(quán)的體現(xiàn)：分配和處置銀行稅后收益的權(quán)利制定修改銀行章程任免銀行董事會成員決定銀行經(jīng)營大政方針等性質(zhì)：是銀行資本中最基本、最穩(wěn)定的部分第四頁，共八十一頁。（一）股本：普通股與優(yōu)先股（2）2、優(yōu)先股定義：指在收益和剩余財產(chǎn)的分配上優(yōu)先于普通股的股票性質(zhì)：是銀行股東持有的股權(quán)證書，和普通股一樣構(gòu)成銀行的核心資本特點：持股人的股息收益是事先固定的，持股人不擁有對銀行的表決權(quán)第五頁，共八十一頁。（一）股本：普通股與優(yōu)先股（3）種類（主要有三種類型）：固定股息率優(yōu)先股，其股息率是固定的，具有不可改變性可調(diào)整股息率的優(yōu)先股，其股息率隨預(yù)先固定的市場利率的變化而浮動，股息率的變動一般參照其他投資產(chǎn)品的收益率變化而確定第六頁，共八十一頁。（一）股本：普通股與優(yōu)先股（4）可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，可以在其持有人的選擇下，根據(jù)預(yù)先固定的價格轉(zhuǎn)換為普通股票特點：此類股票的股息低于不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票的10%--20%，其轉(zhuǎn)換價格則高于普通股票市價的15%--25%用途：一般用于銀行的收購與兼并第七頁，共八十一頁。（二）盈余：資本盈余與留存盈余（1）1、資本盈余定義：商業(yè)銀行在發(fā)行股票時，發(fā)行價格超過面值的部分，即發(fā)行溢價收入主要組成：股票發(fā)行溢價；資本增值部分；接受捐贈所增加的資本性質(zhì)：是權(quán)益資本，由外源資本渠道形成第八頁，共八十一頁。（二）盈余：資本盈與留存盈余（2）作用：調(diào)節(jié)銀行資本金，制定股息政策的重要依據(jù)當銀行決定增加注冊資本時，可將資本盈余劃轉(zhuǎn)股本實現(xiàn)或部分實現(xiàn)在銀行不盈利或少盈利時，可動用資本盈余發(fā)放股息第九頁，共八十一頁。（二）盈余：資本盈余與留存盈余（3）2、留存盈余定義：是尚未動用的銀行累計稅后利潤分類：以前年度累計留存，本年度留存積累要求：盈余應(yīng)逐年累積，直到累積盈余總額等于股本金總額性質(zhì)：銀行的權(quán)益資本，屬于內(nèi)源資本影響因素：盈利能力；股息政策；稅率等第十頁，共八十一頁。（二）盈余：資本盈余與留存盈余（4）美國的相關(guān)規(guī)定：一是國民銀行在開業(yè)之前，必須擁有至少等于股本金總額20%的繳入盈余，即超面值繳入資本二是在營業(yè)過程中，每年的留成盈余比為凈收益的10%三是該盈余逐年累積，直到累積盈余總額等于股本金總額第十一頁，共八十一頁。（二）盈余：資本盈余與留存盈余（5）留存盈余對于增加資本金的意義：（1）只需將稅后利潤轉(zhuǎn)入未分配利潤帳上，即可使資本量增加（2）由于不發(fā)行股票，銀行節(jié)省了發(fā)行股票的中間費用，實際上增加了銀行的收益第十二頁，共八十一頁。（二）盈余：資本盈余與留存盈余（6）（3）對普通股東有利：一是將未分配利潤保留在銀行，其權(quán)益仍屬于普通股股東二是由于普通股股東的權(quán)益與其所持有的普通股份成正比，將稅后利潤轉(zhuǎn)化為資本，不會改變普通股股東的股權(quán)結(jié)構(gòu)，有利于穩(wěn)定商業(yè)銀行的經(jīng)營管理第十三頁，共八十一頁。（三）債務(wù)資本：資本票據(jù)與債券（1）債務(wù)資本的特點：所有者的索償權(quán)排在各類銀行存款所有者之后，并且其原始加權(quán)平均到期期限較長債務(wù)資本也稱為后期償付債券就其來源而言，債務(wù)資本屬于外源資本就其性質(zhì)而言，債務(wù)資本屬于附屬資本，或二級資本第十四頁，共八十一頁。（三）債務(wù)資本：資本票據(jù)與債券（2）債務(wù)資本的主要種類（1）資本票據(jù)是一種以固定利率計息的小面額后期償付債券，期限為7—15年不等（2）債券包括可轉(zhuǎn)換后期償付債券、浮動利率后期償付債券、選擇性利率后期償付債券等第十五頁，共八十一頁。（四）其他來源：儲備金（1）1、定義儲備金是為了防止意外損失而從收益中提留的資金，包括資本準備金、貸款與證券損失準備金2、制約儲備金規(guī)模的因素銀行收益規(guī)模股息政策金融管理部門的管制約束等第十六頁，共八十一頁。（四）其他來源：儲備金（2）3、必要性（1）在應(yīng)付優(yōu)先股拆回等造成的股權(quán)減少或因貸款壞帳損失等資產(chǎn)損失方面起到重要的作用（2）其逐年累計提留的做法不會對當年的分紅產(chǎn)生巨大的影響，補償使用時，可使銀行避免因資產(chǎn)損失而對當年收益造成的沖擊（3）因稅前列支，使銀行享有稅收優(yōu)惠第十七頁，共八十一頁。二、四種不同的管理銀行資本觀（一）會計資本（二）監(jiān)管資本（三）風險資本（四）經(jīng)濟資本第十八頁，共八十一頁。（一）會計資本（1）1、會計資本考慮的主要問題哪些資本是可用的哪些現(xiàn)有的工具可以籌集資本怎樣管理可用資本以滿足要求籌集到的資金應(yīng)該如何投資管理者：會計人員，或財務(wù)部門會計資本＝權(quán)益資本＋債務(wù)資本第十九頁，共八十一頁。（一）會計資本（2）2、會計資本管理的主要內(nèi)容一是資本的可獲得程度以及投資方式?jīng)Q定資本的可獲得程度的主要因素：銀行業(yè)務(wù)的預(yù)期水平和性質(zhì)；資本充足率的期望水平由于銀行籌集資金和管理利率風險方式的特殊性，銀行籌集資本的目的和使用方式之間有著極大的差別第二十頁，共八十一頁。（一）會計資本（3）二是如何降低資本金的成本通常，盡量利用債務(wù)資本滿足一部分資本需要，因為它比股東權(quán)益靈活而廉價管理層的經(jīng)營目標：盡量提高股價面臨的矛盾：持有高額的股東權(quán)益而缺少投資項目解決的方法：國家允許一定范圍內(nèi)的股票回購，使銀行通過購回股票來降低股東權(quán)益彌補短期資本短缺的工具：可轉(zhuǎn)換成股權(quán)的債券——混合型權(quán)益——結(jié)合權(quán)益的特點與債務(wù)的低成本第二十一頁，共八十一頁。（二）法定資本－監(jiān)管資本（1）1、定義指一國金融管理當局以法定形式規(guī)定的資本，包括銀行用于抵補預(yù)期損失的準備金和非預(yù)期損失的風險資本部分預(yù)期損失：銀行貸款組合在一年中可能遭受的平均損失。通常以稅前貸款利息收入支付，列為成本水平的確定：通過計算一級資本與總資本的比例（核心資本與總資本，除以風險權(quán)重資產(chǎn)）得出第二十二頁，共八十一頁。（二）法定資本－監(jiān)管資本（2）2、監(jiān)管資本的計算一是風險資產(chǎn)的計算。所有的資產(chǎn)根據(jù)與自身相關(guān)的風險進行加權(quán)，得出風險加權(quán)資產(chǎn)例如，十國集團的政府被認為是零風險的，其風險權(quán)重為0；但十國集團銀行的風險權(quán)重為20%，因為要受到巴塞爾協(xié)議對資本要求的制約擔保和互換類的表外業(yè)務(wù)頭寸乘以系數(shù)后被轉(zhuǎn)換為資產(chǎn)等價物第二十三頁，共八十一頁。（二）法定資本－監(jiān)管資本（3）二是銀行資本的要求。銀行必須持有不低于風險加權(quán)資產(chǎn)總額的8%的資本其中，股東的資金（一級或核心資本）必須超過半數(shù)二級資本中的次級債務(wù)部分不能超過一級資本的50%第二十四頁，共八十一頁。（二）法定資本－監(jiān)管資本（4）3、監(jiān)管資本的作用保護存款人的利益，監(jiān)管資本是銀行穩(wěn)健性的指示器1995年公布的一項研究結(jié)果中的對比分析：一是按照巴塞爾協(xié)議評估美國銀行歷史上的資本充足率另一個是通過監(jiān)管者對銀行的分類衡量的銀行實際穩(wěn)健性（以駱駝評級結(jié)果和實際的資不抵債狀況為基礎(chǔ)）第二十五頁，共八十一頁。（二）法定資本－監(jiān)管資本（5）數(shù)據(jù)選?。?984－1989年，美國許多小銀行和儲蓄貸款協(xié)會均面臨財務(wù)困難實證：超過半數(shù)倒閉的銀行以及3/4被監(jiān)管者認為是“高風險”或者“有問題”的銀行結(jié)論：巴塞爾協(xié)議規(guī)定的資本充足率只是銀行運營的基本標準“資本運營良好”意味著至少6%的一級資本比率和至少10%的總資本比率第二十六頁，共八十一頁。（三）風險資本定義：在給定的置信區(qū)間內(nèi)，用于彌補給定時間內(nèi)資產(chǎn)價值與其他頭寸價值的潛在損失的金額管理者：關(guān)心發(fā)生損失風險的管理者核心問題：在沒有任何監(jiān)管要求的情況下，實際需要的資本是多少資本配置的計算：風險管理者使用的技術(shù)是高度定量的，主要依賴于詳細的統(tǒng)計模型和最新的財務(wù)數(shù)學(xué)方法風險管理的專業(yè)化：金融工程的產(chǎn)生第二十七頁，共八十一頁。（四）經(jīng)濟資本定義：經(jīng)濟資本指股東的投資總額，表現(xiàn)為銀行產(chǎn)生財務(wù)困難時可用來吸收損失的最低資本數(shù)量和會計資本的區(qū)別：扣除會計資本中的債務(wù)資本部分，或者說是股東實際投資額經(jīng)濟資本與風險資本的區(qū)別：經(jīng)濟資本＝風險資本＋商譽第二十八頁，共八十一頁。（四）經(jīng)濟資本作用：一是促使公司實現(xiàn)股東回報的最大化，從而實現(xiàn)股份公司管理者的首要目標二是用以應(yīng)付銀行的非預(yù)期損失通常用股東在銀行所擁有的權(quán)益來判斷風險損失的大小，資本是吸收不確定性損失的緩沖器第二十九頁，共八十一頁。三、商業(yè)銀行資本的功能與度量（一）銀行資本的功能（二）銀行資本充足性的度量第三十頁，共八十一頁。（一）銀行資本的功能（1）1．經(jīng)營性功能：用于固定資產(chǎn)投資一是在創(chuàng)建階段作為啟動資金，用于固定資產(chǎn)投資；二是當銀行擴大規(guī)模時，用于新添的長期固定資產(chǎn)的投資。第三十一頁，共八十一頁。（一）銀行資本的功能（2）2．保護性功能：維護債權(quán)人的權(quán)益，支持客戶對銀行的信心（1）盈利時，銀行必須履行對各債權(quán)人還本付息的義務(wù)（2）資本在清算時的功能，權(quán)益資本凈值是補償虧損額的唯一來源，資本越大，銀行承受虧損的能力越強，越能有效地保護存款人和其他債權(quán)人利益資本執(zhí)行的是保證或者使資金安全的職能，因此可支持客戶對銀行的信心第三十二頁，共八十一頁。（一）銀行資本的功能（3）3．盈利性功能：為股東贏得收益從股東的觀點看，銀行資本的職能就是獲得足夠的收益以彌補經(jīng)營成本，并給所有者適當?shù)膬艋貓筱y行資本的金融杠桿作用：即以較小的金融資本推動效大的資產(chǎn)數(shù)額，達到提高資本盈利水平的目的要提高銀行資本金融杠桿的作用，必須不斷增加資本量第三十三頁，共八十一頁。（一）銀行資本的功能（4）4．管理性功能：有利于銀行的經(jīng)營者遵守法律法規(guī)，限制銀行資產(chǎn)的無限膨脹資本管理是銀行管理法規(guī)中的重要組成部分，如：創(chuàng)辦時的最低資本金要求核心資本比率要求貸款總規(guī)模以及對單個客戶貸款規(guī)模的資本實力要求等第三十四頁，共八十一頁。（二）銀行資本充足性的度量（1）1．度量銀行資本的價值依據(jù)——市場價值爭議：是用賬面價值還是用市場價值度量銀行資本的實際價值帳面價值的依據(jù)是歷史記錄；市場價值則是隨著市場的變化而不斷地波動市場利率對資本價值的影響：根據(jù)債券價格與市場利率間的反函數(shù)關(guān)系，資本的市場價值隨市場利率的上升而下降，隨市場利率的下跌而上升第三十五頁，共八十一頁。（二）銀行資本充足性的度量（2）實證情況：1975—1990年間，美國80家大型銀行持股公司權(quán)益資本的市場價值與賬面價值發(fā)生了很大的變化從1970年代后期，由于市場利率的上升，權(quán)益資本的市場價值在近10年的時間里低于帳面價值第三十六頁，共八十一頁。（二）銀行資本充足性的度量（3）理論依據(jù)：權(quán)益資本的市場價值是在市場交易中實現(xiàn)的，所以應(yīng)由市場的交易價格來度量“盯市”（marke–to–market)的會計準則：美國財務(wù)會計標準委員會的107號法則規(guī)定：從1992年12月15日起，要求資產(chǎn)規(guī)模大于1.5億美元的銀行、非銀行金融機構(gòu)以及其他大型企業(yè)在公布財務(wù)報表時，必須在資產(chǎn)負債表的腳注中報告所持有的金融工具的公正的市場價值第三十七頁，共八十一頁。（二）銀行資本充足性的度量（4）2．《巴塞爾協(xié)議》關(guān)于銀行資本的規(guī)定制定資本最低限額依據(jù)的演變：由資本金與總資產(chǎn)規(guī)模的比（數(shù)量標準），到資本與總資產(chǎn)風險度的比（資產(chǎn)質(zhì)量標準）第三十八頁，共八十一頁。（二）銀行資本充足性的度量（5）1980年代初期，美國聯(lián)邦當局規(guī)定商業(yè)銀行的核心資本不得少于總資產(chǎn)的5.5%，總資本不得少于總資產(chǎn)的6%1986年美國金融當局首先提出銀行資本數(shù)額應(yīng)反映銀行資產(chǎn)的風險程度1988年國際清算銀行通過“關(guān)于統(tǒng)一國際銀行資本衡量和資本標準的協(xié)議”巴塞爾協(xié)議的目的：促進各國間的公平競爭；增強國際金融體系的安全第三十九頁，共八十一頁。（二）銀行資本充足性的度量（6）（1）巴塞爾協(xié)議的兩個根本支柱：銀行資本的規(guī)定及其與資產(chǎn)風險的聯(lián)系強調(diào)：銀行資本的構(gòu)成部分應(yīng)取決于資本吸收損失的能力，而不是銀行資本的不同形式第四十頁，共八十一頁。（二）銀行資本充足性的度量（7）各國銀行資本規(guī)定的共同之處：最低資本限額應(yīng)與由銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)決定的資產(chǎn)風險相聯(lián)系銀行持股人的股本是最重要的一級資本銀行資本最低限額為其風險資產(chǎn)的8%，其中核心資本為風險資產(chǎn)的4%國際大銀行資本充足率標準趨同化第四十一頁，共八十一頁。（二）銀行資本充足性的度量（8）（2）關(guān)于資本構(gòu)成的劃分普通股核心資本永久性優(yōu)先股資盈余資本盈余本留成盈余（未分配利潤）資本儲備金儲備金貸款損失儲備金證券投資損失儲備金在子公司的權(quán)益和無形資產(chǎn)（不得超過50%）可贖回的優(yōu)先股附屬資本資本票據(jù)與債券（不得超過附屬資本的50%）貸款租賃準備金第四十二頁，共八十一頁。（二）銀行資本充足性的度量（9）美國聯(lián)邦當局的資本分類：核心資本：股本、永久性優(yōu)先股、合并的附屬公司權(quán)益之和再減去無形資產(chǎn)附屬資本：呆帳準備金、非永久性優(yōu)先股、后期償付債券等比例規(guī)定：核心資本的帳面價值最少等于風險加權(quán)資產(chǎn)的4%總資本帳面價值不能低于風險加權(quán)資產(chǎn)的8%核心資本與總資產(chǎn)的比例不得小于3%第四十三頁，共八十一頁。（二）銀行資本充足性的度量（10）3．資本充足度的測量指標（1）資本／存款比率，表示存款人享有的資本保護程度最低比率為1：10；優(yōu)點在于簡便性（2）資本／資產(chǎn)比率，表明銀行的資產(chǎn)在多大程度上由其資本提供資金，在一定程度上反映銀行抵御資產(chǎn)意外損失的能力缺點：未能反映資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對資本需要量的影響第四十四頁，共八十一頁。（二）銀行資本充足性的度量（11）（3）資本／風險資產(chǎn)比率1993年度量資本新方法的兩點要求一是能在各種資產(chǎn)中區(qū)分風險的程度二是能考慮到資產(chǎn)負債表所有表外項目的風險要求：把資產(chǎn)負債表表內(nèi)和表外的所有項目按照風險分為四類（0.00,0.20,0.50，1.00)，標上不同的風險權(quán)數(shù)，然后求出加權(quán)和，作為商業(yè)銀行經(jīng)營風險加權(quán)后的總價值，并以此來核算資本的充足度第四十五頁，共八十一頁。（二）銀行資本充足性的度量（12）根據(jù)資產(chǎn)風險等級確定最低資本限額的步驟：（1）將銀行資產(chǎn)按風險等級區(qū)分為四類（2）將銀行表外業(yè)務(wù)按風險等級區(qū)分為四類（3）將各項資產(chǎn)的貨幣額乘以其風險等級權(quán)數(shù)得到該項資產(chǎn)的風險加權(quán)值如：假定拆出準備金和回購協(xié)議的風險權(quán)數(shù)為20%，則100萬的拆出準備金的風險加權(quán)值是20萬（4）將風險加權(quán)資產(chǎn)總值乘以最低資本限額，得到法定的最低資本數(shù)額第四十六頁，共八十一頁。（二）銀行資本充足性的度量（13）資本充足度管理中的最新發(fā)展動向：金融管制部門要求商業(yè)銀行把資本的充足度與對抗市場利率波動風險的能力結(jié)合起來需進一步解決的問題：

（1）目前衡量資本充足度的財務(wù)比率仍然是根據(jù)賬面價值來計算的，不能反映迅速變化的市場情況（2）對風險的加權(quán)只強調(diào)了信用風險和利率風險，沒有把其他類型的風險充分考慮在內(nèi)第四十七頁，共八十一頁。四、銀行資本管理策略（一）分子管理策略1：銀行內(nèi)源資本的管理（二）分子管理策略2：銀行外源資本的管理（三）分母管理策略第四十八頁，共八十一頁。銀行資本管理的對策銀行資本管理要解決的兩個核心問題：一是資本數(shù)量與結(jié)構(gòu)如何適應(yīng)資產(chǎn)規(guī)模的擴大和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化二是比較各種資本供給（內(nèi)源資本途徑和外源資本途徑）的可能性與有效性，從而選擇合適的資本供給方式分子管理策略內(nèi)源資本管理兩種對策外源資本管理分母管理策略第四十九頁，共八十一頁。（一）分子管理策略1：銀行內(nèi)源資本管理1、內(nèi)源資本支持資產(chǎn)增長的限制因素（1）銀行及金融當局所決定的適度資本金數(shù)額銀行資本金要求越低，則內(nèi)源資本可支持的資產(chǎn)增長越大；反之，當銀行資本要求上升時，內(nèi)源資本所能支持的資產(chǎn)也隨之下降第五十頁，共八十一頁。（一）分子管理策略1：銀行內(nèi)源資本管理例1：某銀行的適度資本為：年初的資本/資產(chǎn)=8%，年末的比例不變，年末的未分配收益為0.2億元。年初資產(chǎn)負債表（億元）年末資產(chǎn)負債表（億元）資產(chǎn)負債資產(chǎn)負債資產(chǎn)10負債9.2資產(chǎn)12.5負債11.5資本金0.8資本金1.0新增加的0.2億元資本可支持的資產(chǎn)增長量為2.5億元第五十一頁，共八十一頁。（一）分子管理策略1：銀行內(nèi)源資本管理例2：某銀行的適度資本量年初為8%，年末為7%，年末的未分配利潤為0.2億元，則：年初資產(chǎn)負債表（億元）年末資產(chǎn)負債表（億元）資產(chǎn)負債資產(chǎn)負債資產(chǎn)10負債9.2資產(chǎn)14.29負債13.29資本0.8資本1.0隨著資本要求降低，新增加的0.2億元的資本可支持4.29億元資產(chǎn)的增長第五十二頁，共八十一頁。（一）分子管理策略1：銀行內(nèi)源資本管理（2）銀行所能創(chuàng)造的凈收入數(shù)額，當銀行的盈利提高時，銀行可以提留的未分配利潤則相應(yīng)增加（3）凈收入總額中能夠提留的數(shù)額。如果銀行能在不影響其股票價格的情況下增加提留未分配收入部分，則可以達到支持更高的銀行資產(chǎn)增長水平的目的第五十三頁，共八十一頁。（一）分子管理策略1：銀行內(nèi)源資本管理影響內(nèi)源資本增長的三因素：資本充足率；總資產(chǎn)收益率；留存盈余比率實現(xiàn)內(nèi)源資本增長的主要做法：提高留存盈余比，減少分紅提高資產(chǎn)的盈利性，增加收益減少開支降低存款增長率，進而降低資產(chǎn)增長率降低高風險資產(chǎn)比，多投資低風險資產(chǎn)，尤其是減少貸款在總資產(chǎn)中的比重第五十四頁，共八十一頁。（一）分子管理策略1：銀行內(nèi)源資本管理2、戴維·貝勒的銀行資產(chǎn)持續(xù)增長模型定義：由內(nèi)源資本所支持的銀行資產(chǎn)的年增長率稱為持續(xù)增長率。（1）銀行資產(chǎn)持續(xù)增長率的計算公式SG1=(TA1－TA0)/TA0=△TA/TA0（1）其中：SG為銀行資產(chǎn)增長率，TA為銀行總資產(chǎn)，△TA為銀行資產(chǎn)增長率第五十五頁，共八十一頁。（一）分子管理策略1：銀行內(nèi)源資本管理（2）由于資本的限制，決定了銀行資產(chǎn)的增長率等于銀行資本的增長率。其計算公式為：SG1=△TA/TA0=△EC/EC0（2）其中，EC：銀行總股本△EC：銀行股本增加額第五十六頁，共八十一頁。（一）分子管理策略1：銀行內(nèi)源資本管理（3）當新增加的資本來源于未分配利潤時，公式2改為：其中，ROA為資產(chǎn)收益率DR為銀行稅后收入中的紅利部分（1－DR）為留存盈余比第五十七頁，共八十一頁。（一）分子管理策略1：銀行內(nèi)源資本管理公式表明銀行資產(chǎn)持續(xù)增長率與三大變量：ROA、DR、EC/TA之間的數(shù)量關(guān)系當資產(chǎn)持續(xù)增長率確定后，可根據(jù)已給定的任何兩個變量，計算出第三個變量。P50第五十八頁，共八十一頁。（一）分子管理策略1：銀行內(nèi)源資本管理3、銀行紅利分配政策（1）銀行紅利分配政策的主要內(nèi)容：一是制定銀行紅利與銀行凈收入間的合理比例，使紅利分配能夠隨著銀行凈收入的增加而相應(yīng)增長二是盡量降低紅利的波動，維持紅利水平的穩(wěn)定性兩種情況：銀行利潤與凈收入下降時，紅利水平應(yīng)盡量維持在預(yù)定水平銀行收入迅速上升時，應(yīng)避免紅利分配的急劇增加第五十九頁，共八十一頁。（一）分子管理策略1：銀行內(nèi)源資本管理（2）銀行紅利分配方式對投資者的影響一般而言，較短的紅利分配時間易于增強市場對銀行經(jīng)營管理的信心，有助于提高銀行的價值決定紅利分配水平與方式時應(yīng)考慮的因素：滿足投資者的投資目的銀行投資回報率與其他產(chǎn)業(yè)投資回報率的比較銀行凈收入的穩(wěn)定程度銀行未來資產(chǎn)增長速度等第六十頁，共八十一頁。（一）分子管理策略1：銀行內(nèi)源資本管理（3）銀行紅利分配比率對銀行股價市盈率的影響銀行紅利分配與銀行股價間存在著正相關(guān)影響，即隨著紅利分配在銀行凈收入中比例的上升，銀行股價的市盈率隨之上升（ShermanAdams，1987）第六十一頁，共八十一頁。（一）分子管理策略1：銀行內(nèi)源資本管理（4）制定紅利政策需考慮的幾個方面的問題一是投資機會。分紅會減少投資基金，如有好的投資機會，應(yīng)增加投資，減少分紅二是紅利隱含的信息。紅利分配是衡量銀行價值的重要指標之一，銀行應(yīng)采取使紅利逐年穩(wěn)定增長的政策三是金融管制。金融管制部門會依據(jù)對整個經(jīng)濟形勢的判斷，必要時對銀行的紅利政策提出帶有強制性的建議第六十二頁，共八十一頁。（二）分子管理策略2：銀行外源資本管理普通股票外源資本后期償付債券的構(gòu)成優(yōu)先證券優(yōu)先股票租賃合同據(jù)統(tǒng)計，美國商業(yè)銀行1980—1990年間，不同形式外源資本的比例：優(yōu)先證券的發(fā)行為普通股票的3倍以上優(yōu)先證券中的后期償付債券占了65%第六十三頁，共八十一頁。（二）分子管理策略2：銀行外源資本管理選擇外源資本形式的依據(jù)：一是在比較成本與收益的基礎(chǔ)上，決定使用何種具體的外源資本形式二是根據(jù)核心資本是否充足，決定外源資本形式第六十四頁，共八十一頁。（二）分子管理策略2：銀行外源資本管理1、普通股票的發(fā)行（1）銀行發(fā)行普通股票前的準備一是通過提高紅利分配改善市場對銀行經(jīng)營管理的評價與預(yù)期二是借助大眾傳播媒介與獨立的專業(yè)人士的評論來提高銀行的公眾形象三是通過拆股的方式將單位股票面值降低以便銷售第六十五頁，共八十一頁。（二）分子管理策略2：銀行外源資本管理四是大銀行應(yīng)通過金融市場向公眾傳遞股價信息；中等規(guī)模的銀行應(yīng)爭取進入全國證券自動報價系統(tǒng)；小銀行應(yīng)加強和現(xiàn)有持股人及社區(qū)的大往來客戶的聯(lián)系，傳播各自的股票發(fā)行消息五是銀行為了支持股票的發(fā)行價格，應(yīng)準備認購部分新股六是銀行可能會給予其持股人用紅利投資于新股的優(yōu)先權(quán)第六十六頁，共八十一頁。（二）分子管理策略2：銀行外源資本管理（2）制約銀行發(fā)行普通股票的因素一是在銀行凈收入增加時，面臨股東要求增加紅利分配的壓力二是由于股票持有人的紅利收入需繳納所得稅，普通股票對以利息收入為主要目的的投資者缺乏吸引力三是新股票發(fā)行的交易費用一般要高于其他的外源資本形式四是當銀行發(fā)行較多的新股票時，現(xiàn)有的大宗持有人將面臨失去控股能力的威脅第六十七頁，共八十一頁。（二）分子管理策略2：銀行外源資本管理（3）銀行發(fā)行普通股票時的三點考慮一是銀行可采用的其他外源資本來源的可能性二是銀行籌集未來所需外源資本的靈活程度三是不同形式外源資本的金融后果比較第六十八頁，共八十一頁。（二）分子管理策略2：銀行外源資本管理2、優(yōu)先證券（1）后期償付債券作為外源資本的優(yōu)缺點優(yōu)點：一是此類債券享有免稅優(yōu)待，可降低籌資成本二是后期償付債券不影響股東對銀行的控股權(quán)，因而在發(fā)行過程中不會受到股東的反對三是發(fā)行此類債券有可能提高股票收益率第六十九頁，共八十一頁。（二）分子管理策略2：銀行外源資本管理缺點：一是法定的償還本金和利息的壓力二是在利率變動的情況下，后期償付債券可能會加大銀行的負擔第七十頁，共八十一頁。（二）分子管理策略2：銀行外源資本管理（2）優(yōu)先股票的優(yōu)點優(yōu)點：一是當銀行普通股票的市場價格低于其票面價格時，發(fā)行普通股票會進一步降低股價與收益率，而發(fā)行優(yōu)先股票則可以減緩股價與收益率的下降二是優(yōu)先股票不同于長期債券，不存在償債基金負擔三是優(yōu)先股票的紅利分配在總量上小于普通股票，其發(fā)行成本相對低于普通股票第七十一頁，共八十一頁。（二）分子管理策略2：銀行外源資本管理（3）金融租賃合同金融租賃是以融物為形式，以融資為特征的融資方式1952年在美國最先出現(xiàn)，1980年代得到快速發(fā)展與商業(yè)信用、銀行信用、信托信用的區(qū)別：所有權(quán)與使用權(quán)的分離；租金的分期歸流；融資和融物相結(jié)合第七十二頁，共八十一頁。（二）分子管理策略2：銀行外源資本管理金融租賃合同指租賃當事人就租用設(shè)備而達成的融資協(xié)議該協(xié)議規(guī)定，出租人將設(shè)備租給承租人使用一個較長時期，但仍保留對設(shè)備的所有權(quán)，承租人在定期支付租金的前提下，可獲得對設(shè)備的占有權(quán)和使用權(quán)設(shè)備的維修、保養(yǎng)和納稅責任一般由承租人負擔第七十三頁，共八十一頁。（二）分子管理策略2：銀行外源資本管理美國金融租賃的程序：由租賃公司首先與承租方進行合同鑒定，明確承租方所需機器設(shè)備然后由租賃公司出面融通資金，向供貨方購買設(shè)備再出租給企業(yè)，實行有償使用，從而以融物的方式向企業(yè)融通資金