商業(yè)銀行流行性與準(zhǔn)備金管理

第11章流動(dòng)性與準(zhǔn)備金管理策略及政策本章重點(diǎn)：流動(dòng)性需求及供給的來源金融機(jī)構(gòu)為何有流動(dòng)性問題？流動(dòng)性管理策略流動(dòng)性需求的估計(jì)市場(chǎng)約束的沖擊法定準(zhǔn)備金與貨幣管理案例11.1：美國東北部一家銀行經(jīng)歷了一次流動(dòng)性危機(jī)。儲(chǔ)戶聽到銀行資金遭侵占挪用的傳言，到銀行擠兌，涌至該銀行的費(fèi)城和紐約分行，銀行管理層想盡辦法籌措足夠現(xiàn)金滿足儲(chǔ)戶要求，并保證資產(chǎn)組合不受損失，最后在FDIC幫助下渡過難關(guān)。啟示：金融機(jī)構(gòu)很大程度上必須依賴公眾的信心才得以生存和發(fā)展；若公眾對(duì)金融機(jī)構(gòu)喪失信心，將對(duì)銀行流動(dòng)性產(chǎn)生極大威脅。因此所有金融機(jī)構(gòu)都面臨重要任務(wù)，即在任何時(shí)候都要保證充足的流動(dòng)性。如果銀行能夠及時(shí)迅速地在需要時(shí)以合理的成本得到可支配資金，就認(rèn)為其具有流動(dòng)性。銀行要么有足夠的現(xiàn)金來滿足需要，要么能及時(shí)借款或出售資產(chǎn)籌集現(xiàn)款。流動(dòng)性的缺乏也可能是銀行陷入危機(jī)的信號(hào)。如銀行陷入困境，存款外流，不得不被迫賣掉優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。其他機(jī)構(gòu)在沒有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)做擔(dān)保時(shí)，也不愿增加對(duì)該銀行的貸款，導(dǎo)致其盈利進(jìn)一步減少，最后破產(chǎn)。即使銀行有清償能力，但無法籌集足夠的現(xiàn)金流也很可能關(guān)閉。如20c90sSoutheastBankofMiami就由于無法籌集足夠流動(dòng)性資金償還美聯(lián)儲(chǔ)的借款，美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)行關(guān)閉了這家資產(chǎn)達(dá)100億美元的銀行。11.1流動(dòng)性的需求和供給流動(dòng)性的需求主要來自兩方面：客戶提取存款；客戶的信貸要求。另外還包括償還過去的借款，詳見表11-1。表11-SEQ表11-\*ARABIC1銀行流動(dòng)性的需求和供給工流動(dòng)性的供潑給來源魯流動(dòng)性的需怎求來源割客戶存款箏客戶提取款登非存款服務(wù)凱收入掉優(yōu)質(zhì)客戶的芬信貸需求生客戶償還貸遭款倘償還存款之能外的借款板資產(chǎn)出售伶經(jīng)營費(fèi)用和宅稅賦鴉貨幣市場(chǎng)借柴款工向股東發(fā)放慘現(xiàn)金股利銀行最重要的流動(dòng)性來源是①新的客戶存款，一般每個(gè)月月初支付工資，此時(shí)存款流入較多，月中集中支付票據(jù)和其他薪金，存款達(dá)到第二個(gè)高峰。②另一個(gè)來源是客戶償還貸款和出售資產(chǎn)，尤其是出售證券。③中間業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入和貨幣市場(chǎng)借款也會(huì)增加流動(dòng)性供給。不同的流動(dòng)性來源決定了凈流動(dòng)性頭寸L。逗L北＝李存款流入情＋蘋中間業(yè)務(wù)收幸入震＋鉆客戶還貸家＋灰資產(chǎn)出售娛＋忘從貨幣市場(chǎng)睬借款泉－纏（存款提取餓＋茶已接受的貸駛款要求劍＋落償還借款悅＋輛其他經(jīng)營費(fèi)盼用返＋寬向股東支付店紅利）味流動(dòng)性有很漁強(qiáng)的時(shí)間性筋，有些需求兇是即刻的，解如CD到期索，客戶表明勢(shì)要將這些存步款取出，銀簽行就必須馬直上取得現(xiàn)金詢，緩解流動(dòng)聞性壓力。切長(zhǎng)期流動(dòng)性嘉受季節(jié)性、示周期性和趨葡勢(shì)性鍛的缸影響，如夏宏天和秋天，跳學(xué)生開會(huì)、堪放假、出游瘦等原因，流掀動(dòng)性需求較頑大，銀行可袍通過出售流滾動(dòng)性資產(chǎn)、襖推銷存款、諷中間業(yè)務(wù)、畢向其他金融怕機(jī)構(gòu)借款等李方式滿足流煎動(dòng)性需求。納時(shí)間選擇對(duì)技流動(dòng)性管理神尤其重要，旨管理者必須咐精確籌劃灰籌集流動(dòng)性加資金的時(shí)間廟、途徑。琴銀行的流動(dòng)葵性需求源自膊于客戶，如輕企業(yè)流動(dòng)性饞不足，就會(huì)鉛要求貸款或拍取款。懶案例皮11.2容：1987渴年10月全聰球股市崩盤個(gè)后，那些借頑款、以保證賤金方式買股愧票的投資者井，被迫籌資瀉資金，涌入苗銀行，把資歡本市場(chǎng)的流夾動(dòng)性危機(jī)轉(zhuǎn)汗變成銀行的恨流動(dòng)性危機(jī)偵。圣簡(jiǎn)言之，流前動(dòng)性管理是甩：在任意時(shí)滋間，流動(dòng)需輕求很難與流勤動(dòng)供給匹配蝶，銀行必須奮不斷處理流套動(dòng)性赤字和莖盈余問題；粉流動(dòng)性和營毅利性是此消火彼長(zhǎng)的，滿冊(cè)足流動(dòng)性占椒用的資源越墨多，其預(yù)期鏟盈利就越小塞。詞流動(dòng)性白管理經(jīng)常面霞臨利率風(fēng)險(xiǎn)雪，如利率上躍升，銀行借舞款或出售證逐券都會(huì)承受膚損失。舒案例赤11.3絞:1907謝年美國一場(chǎng)復(fù)嚴(yán)重的流動(dòng)悔性危機(jī)催生映了中央銀行住，從而有了渾應(yīng)對(duì)流動(dòng)性賊問題的專門暖機(jī)構(gòu)。適11.2孝為何銀行要貼經(jīng)常面臨重言大的流動(dòng)性糖問題未流動(dòng)性問題著來自多方面霧，丸銀行大量借異入短期資金心，向客戶長(zhǎng)親期放貸，面狀臨資產(chǎn)和負(fù)償債到期日不錄匹配的問題聚，資產(chǎn)產(chǎn)生猛的現(xiàn)金流與習(xí)償還負(fù)債的糖現(xiàn)金流不一刊致。條銀行通常持倡有高比例的譽(yù)負(fù)債，如活義期存款、厘NOW培賬戶和貨幣母市場(chǎng)借款，可因此必須隨訊時(shí)準(zhǔn)備滿足詠即時(shí)的現(xiàn)金次需求，尤其蛙是周末、月菜初或某些特融定季節(jié)。照流動(dòng)性問題攜與利率有關(guān)抹。當(dāng)利率上區(qū)升時(shí)，儲(chǔ)戶裳會(huì)取款尋求稼高收益投資愉，客戶會(huì)減終少貸款需求偵，還會(huì)影響漠銀行借款或慨出售資產(chǎn)籌祝資的成本。采銀行必須將勤滿足流動(dòng)性努作為首要目胃標(biāo)，維持公沈眾的信心，登因此有必要級(jí)與最大的存知款客戶和持惑有大量未用餐信用額度的命客戶保持聯(lián)逮系，確定流富動(dòng)性供給和躬需求。征11.3倦流動(dòng)性管理景策略渾重要鏈接：芬美聯(lián)儲(chǔ)如何卸應(yīng)對(duì)“阻9呢·蘇11貼”恐怖襲擊罰，幫助美國抱金融系統(tǒng)恢響復(fù)穩(wěn)定，可請(qǐng)查閱鳳c丹lever暢landf徐ed.or同g欣和置n暗y.frb唐.org/民resea發(fā)rch/s顏earch鴨.html套11.3.巖1兵資產(chǎn)流動(dòng)性承管理（資產(chǎn)學(xué)轉(zhuǎn)換）策略下即持有流動(dòng)跳性資產(chǎn)，主膛要是現(xiàn)金和激有價(jià)證券的琴形式來儲(chǔ)存粘流動(dòng)性資金叔。一旦流動(dòng)姑性不足，把穿非現(xiàn)金資產(chǎn)或轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金仆資產(chǎn)，因此風(fēng)又稱資產(chǎn)轉(zhuǎn)獎(jiǎng)化策略。胞流動(dòng)性資產(chǎn)崖的特點(diǎn)：責(zé)①損擁有可變現(xiàn)膠的市場(chǎng)，即棚有廣度的市亭場(chǎng)；借②貢有合理穩(wěn)定梳的價(jià)格，即挨有深度的市率場(chǎng)。出③布賣方出售幾作乎不承受損頑失。常見的煎流動(dòng)性資產(chǎn)使又短期國庫澡券、聯(lián)邦資攀金貸款、C艙D、市政債遇券、聯(lián)邦機(jī)丟構(gòu)債券、銀久行承兌匯票華、歐洲貨幣蠻存款。斯資產(chǎn)流動(dòng)性改管理主要被備小規(guī)模銀行浙采用，風(fēng)險(xiǎn)劑較小，但成獻(xiàn)本較高。脅①?zèng)]出售資產(chǎn)使挺銀行未來的夢(mèng)盈利無法實(shí)逗現(xiàn)，出售時(shí)異需支付傭金搶，持有現(xiàn)金忠會(huì)產(chǎn)生機(jī)會(huì)斬成本；塔②扔若市場(chǎng)看跌份，會(huì)加大資乘本損失的風(fēng)表險(xiǎn)，管理層點(diǎn)應(yīng)首先出售旦未來盈利機(jī)冒會(huì)小的資產(chǎn)先；光③造出售資產(chǎn)會(huì)物影響賬面狀留況，低風(fēng)險(xiǎn)頌的政府債券伶會(huì)給人財(cái)物類穩(wěn)健的印象擊；窄④遲流動(dòng)性資產(chǎn)峽收益率很低近，大量持有待該資產(chǎn)意味偏著銀行必須橋放棄其他高厭收益的資產(chǎn)豆。烏11.3.陷2借入流革動(dòng)性（負(fù)債擱）管理策略秒即借入足夠批的流動(dòng)性資逃金來滿足預(yù)縣期流動(dòng)性需或求。目前仍集有許多銀行焰采用這種策胃略。牽①田銀行不必持場(chǎng)有大量低收榜益的流動(dòng)性族資產(chǎn)，降低浩潛在收入。隸②親銀行可以保磁持自身的資長(zhǎng)產(chǎn)數(shù)量和結(jié)腦構(gòu)，不會(huì)因窩出售資產(chǎn)而詢降低銀行規(guī)鈔模。名③嗎可將借款利戴率作為調(diào)節(jié)哥所需資金數(shù)貫量。皺借款方式有司CD、聯(lián)邦漆資金借款、碎回購協(xié)議、檢歐洲貨幣借阻款、聯(lián)邦住危宅貸款銀行續(xù)借款。燭負(fù)債管理為貧大型商業(yè)銀浴行廣泛應(yīng)用嚷。但借入流蹄動(dòng)性的成本臥往往不確定臨，加大了盈串利的不確定稅性。通常是填陷入財(cái)務(wù)危合機(jī)的銀行最蛇需要借入流斤動(dòng)性資金，扶但此時(shí)金融凱機(jī)構(gòu)又不愿劉對(duì)其貸款。困11.3.值3平衡流拋動(dòng)性管理策陣略（資產(chǎn)負(fù)避債管理策略萌）廚由于借入流寫動(dòng)性的不確重定性高，資還產(chǎn)儲(chǔ)存的機(jī)后會(huì)成本也較握高，銀行有們時(shí)采用平衡上流動(dòng)性管理雕策略，即一純部分預(yù)期的彈流動(dòng)性以資氣產(chǎn)方式儲(chǔ)存暮（主要是有除價(jià)證券），絨一部分通過鄉(xiāng)預(yù)先安排信紡貸額度獲得桐資金支持，六不可預(yù)料的碼現(xiàn)金由短期招借款來滿足冤，長(zhǎng)期流動(dòng)悔性可以預(yù)先蹲計(jì)劃，安排稿好中短期貸剖款和證券的粗期限。粗11.3.鋸4流動(dòng)性萬管理的指導(dǎo)浮準(zhǔn)則乘流動(dòng)性管理堅(jiān)者必須跟蹤像機(jī)構(gòu)內(nèi)所有芽的資金使用澇部門和資金痕籌集部門的港活動(dòng)，并進(jìn)甩行協(xié)調(diào)。如衡商業(yè)貸款部容門向客戶發(fā)彈放新的貸款宜額度時(shí)，管福理者必須為峽額度內(nèi)取款關(guān)的可能性做勉準(zhǔn)備；如定犁期存款部門田估計(jì)未來幾匪天有大額存息款，必須將鮮這一信息傳已達(dá)給管理者腥。構(gòu)管理者必須劇實(shí)現(xiàn)預(yù)測(cè)，鑼主要信貸客孩戶和存款客儉戶未來的資得金安排，提趴前計(jì)劃、處熟理流動(dòng)性盈乒余或赤字。走管理者在與呼董事會(huì)溝通白時(shí)，必須明燙確銀行流動(dòng)摟性管理的優(yōu)爐先權(quán)和所要煙達(dá)到的目標(biāo)肆。一般銀行漲在分配資金尚時(shí)，流動(dòng)性弊頭寸是最先題考慮的，因及為銀行幾乎亭不能控制其換資金來源。泡法律也要求易銀行有法定汗準(zhǔn)備金率。姿如今，銀行暑首先要為客跌戶提供貸款仍，只要貸款影有利可圖就頃應(yīng)發(fā)放，管膜理者尋求足脆夠的資金來大源即可，因肅此流動(dòng)性管褲理降至次要眾地位。聚流動(dòng)性需求足和決策是持盞續(xù)進(jìn)行的，筑避免流動(dòng)性忌頭寸過量或蝶不足。殃11.4醒預(yù)測(cè)流動(dòng)性旱需求斃對(duì)流動(dòng)性估利計(jì)的方法都免以特定的假搬設(shè)為基礎(chǔ)，眠對(duì)給定時(shí)點(diǎn)搜的流動(dòng)性做翼出近似的估貿(mào)計(jì)，管理者繳需要隨時(shí)根惕據(jù)新的信息籮對(duì)估計(jì)結(jié)果覺進(jìn)行微調(diào)懶。除計(jì)劃內(nèi)曲的流動(dòng)性儲(chǔ)功備，銀行還鈴好做額外儲(chǔ)薯備，金額多仙少取決于管掙理層對(duì)風(fēng)險(xiǎn)代所持的態(tài)度羊，即多大程梅度上愿意承腫受現(xiàn)金不足慎的可能性。距11.4.適1竄資金來源和痛使用法材由于：址①云存款增加、氏貸款減少導(dǎo)喘致流動(dòng)性上玩升；紅②繩存款減少、哄貸款增加將悄導(dǎo)致流動(dòng)性派下降，二者烏變化會(huì)產(chǎn)生語流動(dòng)性缺口竊，因此枝資金來源和重使用法尼的關(guān)鍵在于傾：檔給定計(jì)劃期書內(nèi)，預(yù)測(cè)貸佩款和存款數(shù)誠量偵在計(jì)劃期內(nèi)臨計(jì)算存款和蜻貸款的變化痕量串通過存款的昆變化和貸款務(wù)的變化估計(jì)再經(jīng)流動(dòng)性資狼金是盈余還乘是不足。程銀行采用不捉同的統(tǒng)計(jì)方順法和管理層腎的經(jīng)驗(yàn)，來采預(yù)測(cè)存款和霉貸款。母方法壘一炕：例如某銀誕行估計(jì)下遮期貸眾款是以下變酬量的函數(shù)：埋國民經(jīng)濟(jì)增的長(zhǎng)、公司季岡度收入、貨瓶幣供給增長(zhǎng)矛率、銀行貸刷款利率與商斃業(yè)票據(jù)利率金之差、估計(jì)杜的通貨膨脹護(hù)率；存款變方化是以下變汪量的函數(shù)：盞個(gè)人收入增蘆長(zhǎng)、零售業(yè)升增長(zhǎng)、貨幣攔供給增長(zhǎng)率攻、預(yù)期市場(chǎng)照儲(chǔ)蓄收益率爆、估計(jì)的通持脹率。草方法二：對(duì)陡未來存款和某貸款變化的饅預(yù)測(cè)分為吩3怨部分。失趨勢(shì)性部分濱，用過去菠至少夢(mèng)10每年的年終、強(qiáng)季度、月度俗存款總額作肅為參考點(diǎn)，敞做出趨勢(shì)線炒。溉季節(jié)性部分猴，衡量在給頸定周、月中袋，存款和貸漠款因季節(jié)性注因素怎樣變怠化趁周期性部分筐，枯與預(yù)期存款書和貸款正向岔或負(fù)向的偏撒差，取決于于當(dāng)前年份的吉經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，拔是強(qiáng)勁還是族疲軟。閣例相11.1帶：艱假定某銀行協(xié)過去訪10怖年中，銀行據(jù)存款總量年易平均增長(zhǎng)率寒10%很，貸款為勺8%佩。年終時(shí)銀叮行總存款僵12蜂億美元，捷未償葛還的總貸款遺8債億美元。工在新的一年幅前雕6朝周中，銀行展每唉周存款果和貸款是多抹少？見表笛11-2顆。臘表踩11-SEQ蓋表式11-\旋*ARA醉BIC麻桃2籃擱資金來源和看使用法預(yù)測(cè)止存款和貸款爪（單位：百固萬美元）閃時(shí)期廈存款趨勢(shì)估墨計(jì)缺季節(jié)性因素學(xué)周期性因素最預(yù)測(cè)的總存啞款印1盛月第承1摧周鞋1210鑄－接4捐－符6需1200樓1叫月第球2瞇周如1212棒－馳54風(fēng)－尿58傭1100炭1嶼月第荒3各周遞1214欣－寧121僅－綱93匙1000振1棗月第弦4抄周熔1216懶－幅165夾－釋101贏950畫2笑月第候1篩周騰1218襪＋硬70濱－夾38宿1250擾2販月第納2上周倍1220飲＋柱32指－壩52謠1200驅(qū)時(shí)期陶貸款趨勢(shì)估復(fù)計(jì)輸季節(jié)性因素懸周期性因素獎(jiǎng)?lì)A(yù)測(cè)的總松貸這款墨1志月第底1管周份799按＋允6溉－娃5短800連1項(xiàng)月第禁2套周淚800副＋憂59孔－殿9過850趁1迷月第虹3撤周迫801描＋證174趟－擔(dān)25淘950嶼1草月第乘4漿周技802爛＋須166吊＋分32阻1000殃2臭月第功1斑周射803沫＋桂27失－去80受750麥2坑月第遺2危周撈804輸＋某98惡－枯2碗900考趨勢(shì)估計(jì)：持上年對(duì)應(yīng)周舉次的平均值漂×墳增長(zhǎng)率部季節(jié)性因素庫：以第親N其年旱某顯月價(jià)某塞周為例歷，該周與第耕N僚－雞1掙年12月最控后一周的差忙,10年差懶的平均值肺周期性因素狂：第隸N斬－征1溜年纏某月泛某周預(yù)測(cè)搭值與實(shí)際數(shù)捉值的差抬運(yùn)用預(yù)測(cè)的翼存貸款數(shù)值夏估計(jì)下一期亂的流動(dòng)性赤諷字和盈余，概詳見表閘11-3包。搶表殖11-SEQ倆表螞11-\捏*ARA描BIC增遠(yuǎn)3絕資金來源和欲使用法預(yù)測(cè)監(jiān)流動(dòng)性赤字劇和盈余（單柜位：百萬美映元）彼時(shí)期錢估計(jì)的總存機(jī)款各估計(jì)的總貸們款燃存款變化沸貸款變化滾估計(jì)歷流動(dòng)性憂缺口謊1隆月第濤1頸周購1200錯(cuò)800搖－以－早－蘇1租月第微2暑周統(tǒng)1100捐850魚－渡100縣+50維－晉150應(yīng)1耐月第布3衰周鍬1000衰950洪－要100窮+100朵－資200息1污月第仁4孕周音950片1000遍－殘50據(jù)+50毯－逐100越2雕月第廚1紙周煌1250斤750亮+300礎(chǔ)－述250會(huì)+550培2返月第役2略周汗1200蟻900獵－糞50詢+150趁－抱220器管理層應(yīng)在薯第熊2兇、三3吩、錦4殿、嶄6自周以最便宜仿最穩(wěn)妥的手蠻段籌集資金顆，在第各5佛周把流動(dòng)性割盈余資金用啊于投資。首投先評(píng)估銀行爛流動(dòng)性資產(chǎn)崗存量，判斷雜可用資產(chǎn)數(shù)兼，分析是否衣有充足的借繡款來源。襲11.4.悉2什資金結(jié)構(gòu)法襖第一步，估掀計(jì)銀行存款銜和其他資金鑼來源被提取柴的可能，并斯以此分類，嫩一般把存款聯(lián)和非存款負(fù)救債分成三類醉：屈①沾熱錢負(fù)債（便波動(dòng)性負(fù)債督）：對(duì)理論訊非常敏感，咸或確信當(dāng)期述會(huì)提出的資史金來源桌②襪易變資金：懂此類客戶的棍大部分存款從可能在當(dāng)期鹿某個(gè)時(shí)候從賠銀行提取前③西穩(wěn)定資金（弱核心存款或戒核心負(fù)債）康：管理層認(rèn)雜為最不可能雁從銀行提取足的資金。麗第二步，管費(fèi)理層根據(jù)經(jīng)耗驗(yàn)，為這三挖類壯資金腹儲(chǔ)存流動(dòng)性雁資金。如為客95%釋的熱錢建立后流動(dòng)性準(zhǔn)備雖，為城30%撒的易變資金拉建立流動(dòng)性盲儲(chǔ)備，為核頂心資金建立玉15%障的流動(dòng)性準(zhǔn)希備，具體公糞式如下：裙負(fù)債流動(dòng)性賭準(zhǔn)備阻＝罷0.95雄×蝦（熱錢負(fù)債木－兄所駐持法定僻準(zhǔn)備金）窗＋臟0.3程×橡（易變資金睬－昨所螺持法定唱準(zhǔn)備金）銹＋總0.15奮×司（穩(wěn)定資金脫－合所涂持法定贏準(zhǔn)備金）恒在客戶關(guān)系韻原則下，管考理這必須盡閱量估計(jì)總貸溝款數(shù)額，提壤供流動(dòng)性，煤則負(fù)債流動(dòng)柏性準(zhǔn)備應(yīng)為方：道負(fù)債流動(dòng)性襲準(zhǔn)備銀＝碧0.95本×宏（熱錢負(fù)債希－鍬所樓持法定氏準(zhǔn)備金）奸＋蛋0.3叛×思（易變資金義－壞所欠持法定伍準(zhǔn)備金）減＋齡0.15災(zāi)×丈（穩(wěn)定資金茫－豆所度持法定輸準(zhǔn)備金）籃＋醋1.00劉×處新增貸款需沖求黎需要注意的竹是式中的存訓(xùn)款和貸款的品流動(dòng)性需求棕是主管估計(jì)添的，取決于故管理層對(duì)風(fēng)刪險(xiǎn)的判斷、認(rèn)經(jīng)驗(yàn)和態(tài)度驚。勸例插11.2劈：某銀行存評(píng)款和非存款怕負(fù)債分別為耗2500塑萬美元熱錢瓶，喊2400委萬美元易變佳資金和測(cè)1降億美元穩(wěn)定努資金。當(dāng)前晨銀行貸款總柿額篩1.35宮億美元，最旨近高達(dá)宿1.4施億美元，貸鐵款計(jì)劃以蛙10%掏的速度增長(zhǎng)掏（下年貸款針總額預(yù)計(jì)為楊1.54亞以美元）。述假定銀行為列熱錢保持?jǐn)?5%向的儲(chǔ)備，易卵變資金保持棵30%嫂的儲(chǔ)備，穩(wěn)層定資金保持拍15%薄的儲(chǔ)備。法獅定準(zhǔn)備金率尿均為則3%姥。景總流動(dòng)性需迫求養(yǎng)＝新0.95腫×膽（25招－逐0.03神×友25）犁＋兔0.30寒×談（24克－萍0.03或×把24）掌＋粗0.15明×室（100頓－禁0.03伍×潮100）共＋盲（154屯－虜135）果＝居23.04量＋灑6.98胖＋招14.55竭＋磁19遷＝襪63.57陜百萬膊美元掏許多金融機(jī)埋構(gòu)喜歡用概疫率來估計(jì)應(yīng)多持有的流動(dòng)議性總量。在達(dá)資金結(jié)構(gòu)法指下，管理者型定義出最佳保流動(dòng)性頭寸稱和最差流動(dòng)挑性頭寸，指已定不同結(jié)果增的概率，計(jì)族算預(yù)期流動(dòng)韻性需求。槍例11.3伴：下周最差真是2000倘萬美元流動(dòng)左性赤字，概封率為25%鎖，攔最佳是略6000萬沫美元流動(dòng)性菌盈余，概率愉為15%，句以及100盯0萬美元流莫?jiǎng)有杂啵r可能性為6睡0%。枯預(yù)期流動(dòng)性衰需求涼＝王0.15支×鼓（+60）圓＋針0.6店×材（+10）湊＋且0.25韻×遠(yuǎn)（屢－土20）磚＝淹+10（百搶萬美元）買當(dāng)然管理層墨必須備有應(yīng)這急預(yù)案，防閑備最差情況武的發(fā)生。爭(zhēng)課外閱讀：病2001年萌“911”步后的流動(dòng)性直短缺襯911事件落也重創(chuàng)了銀削行系統(tǒng)，位蘭于世貿(mào)中心豈或附近的銀識(shí)行無法收近賄或記錄客戶敗的付款，也仰就無法對(duì)債教務(wù)進(jìn)行償付偏，經(jīng)歷了暫不時(shí)的資金短掉缺。銀行的記資金短缺如聯(lián)多米諾骨牌踏傳播到周邊搜銀行，短短愚數(shù)小時(shí)內(nèi)，想多數(shù)銀行都儲(chǔ)面臨流動(dòng)性降危機(jī)。吩受恐怖襲擊慈影響最大的渴銀行不確定所自己能收到濁預(yù)期的收入怖，因而停止妖了對(duì)其他銀慎行轉(zhuǎn)移資金私，幾家在9庭月10日從罷其他機(jī)構(gòu)借諒入準(zhǔn)備金的何銀行，在1棉1日已無法漆歸還所借的斗準(zhǔn)備金。銀增行力求持有耳現(xiàn)金以應(yīng)對(duì)避可能的流動(dòng)線性短缺。捐數(shù)小時(shí)后，谷美聯(lián)儲(chǔ)及時(shí)插采取了措施琴，9月11訪日上午10巴時(shí)宣布“聯(lián)何儲(chǔ)系統(tǒng)依然姐開放，貼現(xiàn)歡窗口滿足任錄何流動(dòng)性需亡求”，暫停騙對(duì)透支銀行翼的處罰，通習(xí)過公開市場(chǎng)符業(yè)務(wù)向聯(lián)邦鍬資金市場(chǎng)投竟放新的資金渡。12日當(dāng)爆天的貼現(xiàn)窗隨口貸款達(dá)到鵲450億美均元，是平時(shí)成的450倍閉。由于聯(lián)儲(chǔ)嫌行動(dòng)迅速，虜在銀行系統(tǒng)模注入大量流寺動(dòng)性資金，胳銀行也努力康與客戶取得鈴聯(lián)系，流動(dòng)囑性危機(jī)很快嘉平復(fù)。是11.4.逃3流動(dòng)性炮指示器法虎許多銀行根織據(jù)經(jīng)驗(yàn)和行開業(yè)平均數(shù)估辣計(jì)其流動(dòng)性擔(dān)需求，經(jīng)常忽使用的流動(dòng)僑性指標(biāo)有：綱現(xiàn)金指標(biāo)：蟲（現(xiàn)金+同凈業(yè)存款）÷層總資產(chǎn)，越輕大流動(dòng)性越鐘強(qiáng)幼流動(dòng)性債券標(biāo)指標(biāo)：美國量政府債券÷壺總資產(chǎn)尖凈聯(lián)邦資金伏及回購協(xié)議攤頭寸：蒸[（拆出的戲聯(lián)邦資金+灑逆回購協(xié)議污）-（拆入撒聯(lián)邦資金+允回購協(xié)議）體]÷總資蜂產(chǎn)抬能力比率：瓶?jī)糍J款及租雹賃÷總資產(chǎn)波。負(fù)相關(guān)圓擔(dān)保證券比態(tài)例：擔(dān)保證樹券÷持有證差券總額。負(fù)嗚相關(guān)叛熱錢比例：保短期資產(chǎn)÷綁波動(dòng)性負(fù)債嚼。二者是否植相匹配潛中介存款指筍數(shù)：中介存情款÷總存款加。中介存款友對(duì)利率很敏慎感，可能迅題速被提取。腸核心存款比梢率：核心存帆款÷總資產(chǎn)武。右存款構(gòu)成比糾率：活期存幕款÷定期存宇款。比例越送低，存款穩(wěn)掙定越強(qiáng)。古貸款承諾比涂率：未用貸桌款承諾÷總卡資產(chǎn)。越大遠(yuǎn)，將來的流條動(dòng)性需求越自大。篩這些指標(biāo)近砍年來有下降跡趨勢(shì)，原因促在于篇①孝銀行數(shù)目變靠少，但規(guī)模員更龐大，某易儲(chǔ)戶提取的革存款很可能沉最終又回到弟該機(jī)構(gòu)，現(xiàn)湖金頭寸并未累有大的變化鉤。賤②免銀行通過創(chuàng)嚷新將存款的鋪期限變得更引長(zhǎng)，更穩(wěn)定蔬，降低了流您動(dòng)性需求。匆③名聯(lián)儲(chǔ)和各國突央行下調(diào)法必定存款準(zhǔn)備梁金率，導(dǎo)致危法定準(zhǔn)備金翁要求減少。杠④該籌資方法增駱多，技術(shù)的聾進(jìn)步使得預(yù)錫測(cè)流動(dòng)性更杯容易。騙⑤薦穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)糾環(huán)境降低了惠流動(dòng)性需求新。猛注意的是，戶流動(dòng)性指標(biāo)拉要在相似的縮市場(chǎng)環(huán)境中桿，和同業(yè)進(jìn)蹤行比較才有它意義。也應(yīng)矮該更關(guān)注它鹽的變化，而篩非絕對(duì)值。仗11.4.丸4評(píng)價(jià)流晨動(dòng)需求的最路終標(biāo)準(zhǔn)：來磨自市場(chǎng)的信中號(hào)倉許多分析人途士認(rèn)為，金岸融市場(chǎng)可以僻評(píng)估銀行流強(qiáng)動(dòng)性管理的硬好壞。如：公眾的信心股價(jià)表現(xiàn)劈對(duì)CD和其刪他接口的風(fēng)憐險(xiǎn)溢價(jià)爬資產(chǎn)出售損暖失炸履行對(duì)信貸擾客戶的承諾央行借款逢11.5浪法定準(zhǔn)備金爪和貨幣頭寸蟲管理機(jī)銀行必須確撤保維持充足扁的品法定準(zhǔn)備金豎，即依照法釘律或者央行姻規(guī)定必須為散存款持有的貪資產(chǎn)。只有客兩種資產(chǎn)可我作法定準(zhǔn)備玩金：腿①裳庫存現(xiàn)金；骨②灰在央行賬戶殿的存款。蘭11.5.姨1計(jì)算法浩定準(zhǔn)備金要名求的規(guī)定控準(zhǔn)備金計(jì)算撇噴當(dāng)前法定準(zhǔn)減備金是從周肆二到下周一史，兩周（匠準(zhǔn)備金計(jì)算犧期乒）中收集的堪信息來計(jì)算忙。溫準(zhǔn)備金的維飽持俘習(xí)從圖墓11-1免可知，在準(zhǔn)呈備金計(jì)算期集的累30灑天之后。銀數(shù)行在維持期殺開始之前擁姜有匪16薯天的滯后期妻，用于制定往計(jì)劃。扣準(zhǔn)備金要求況黎取決于銀行居的存款數(shù)量邀和結(jié)構(gòu)，以脈及具體時(shí)期鞏。美聯(lián)儲(chǔ)采照用碌階梯礙法。如逗780-4稀830炒萬美元的準(zhǔn)克備金率為屠3%紛，超過其4830委萬美元的為做10%炮。而立4830狐萬的標(biāo)準(zhǔn)每燕年根據(jù)美國閘存款增長(zhǎng)率皂進(jìn)行調(diào)整。背準(zhǔn)備金要求飛的計(jì)算萌槳為各類負(fù)債礎(chǔ)乘以央行所譯要求的準(zhǔn)備秋金率。銀行趣規(guī)模越大，燦準(zhǔn)備金數(shù)量屬就越大。凍圖初11-1漏準(zhǔn)備金的計(jì)夜算與維持支例郵11.4踢：拿價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)鎖780每萬美元內(nèi)的揮活期存款準(zhǔn)努備金率為禾0%究（免提準(zhǔn)備床額），恰780-4街830軌萬美元的活匯期存款為花3%朝（低準(zhǔn)備金利部分），超妖出緊4830埋萬美元的活算期存款為設(shè)10%礦。假定某銀貧行在計(jì)算期恨內(nèi)的活期存托款平均為偷1屯億美元，非跪活期存款為煮2園億美元。則秀法定準(zhǔn)備金岔＝菊780萬項(xiàng)×窩0%搞＋辭（4830迫－光780）翼×淺0.03海＋?。?000妨0局－劃4830）攤×導(dǎo)0.1陽＝針638.5堡萬美元。杯若在兩周計(jì)稱算期內(nèi)，該卡行日均持有翁500可萬美元的庫扁存現(xiàn)金，在視兩周的準(zhǔn)備思維持期內(nèi)，要在美聯(lián)儲(chǔ)存宰放的款項(xiàng)應(yīng)裳為：騎638.5也萬美元列－自500拐萬美元嘩＝捉138.5豐萬美元。土對(duì)準(zhǔn)備金赤賄字的處罰忌挽美聯(lián)儲(chǔ)允許菠銀行法定準(zhǔn)俯備金頭寸廣（要求的法叫定準(zhǔn)備金額亦－汗現(xiàn)金粱－催在央行的存缺款焰）筆有最多值4%丑的赤字，只考要這一短期摩能由下幻個(gè)維持期欄內(nèi)的盈余彌攪補(bǔ)即可。但麻4%挨以上的赤字神，球要按再貸款麗利率符+2%志處以罰款。麻如果赤字不賴斷發(fā)生，將狂嚴(yán)密檢查、鴿監(jiān)督銀行硬的經(jīng)營。這思會(huì)增加銀行熟的經(jīng)營成本做，甚至日常革經(jīng)營活動(dòng)受娃到干擾。陡結(jié)算余額筍鼓除法定準(zhǔn)備構(gòu)金外，銀行毅在央行還持睬有結(jié)算余額蛙，用以兌現(xiàn)扭支票或償付趟債務(wù)。一般副要求銀行在區(qū)兩周內(nèi)的網(wǎng)計(jì)算余額酬維持在最低項(xiàng)日平均額度濁。包11.5.忽2駛影響貨幣頭乖寸的因素芒主要是每日飯結(jié)算的支票額和其他票據(jù)霜額度、在金筍融機(jī)構(gòu)和央匙行的通貨和成硬幣量、買姻賣政府債券繼，以及在聯(lián)刮邦資金市場(chǎng)溉的借貸。齊看具體的例益子叔。弓例智11.5鈴：冤在表磁11-4匹中，銀行按懂聯(lián)儲(chǔ)要求，主需要息5僚億美元準(zhǔn)備搜金。別第一天（周歪四）結(jié)束，點(diǎn)銀行持有拘5.5嫂億美元準(zhǔn)備旗金頭寸。產(chǎn)第二天（周呢五），銀行厘利用盈余購坐買僚1基億美元國債由。但結(jié)算余壇額產(chǎn)生萄－灘8000萬篩美元資金流鉆出（銀行收助到的提款支繞票多于其他哄銀行貸記其顯客戶賬戶的便存款）。為哨消除這一賢1味.3億美元利的缺口，銀觀行決定向聯(lián)燈儲(chǔ)借款50伶00萬。糞周六周日銀駝行歇業(yè)，使舒得這兩天的稈缺口均為1氣.3億美元掩。踐直至下周五戴，銀行每日活余額仍低于朝美聯(lián)儲(chǔ)要求堅(jiān)，因此銀行脊決定拆入助1遼億美元聯(lián)邦瓣資金，同時(shí)于拆出陜5000忠萬美元資金盈給其他機(jī)構(gòu)竿。罷然而銀行儲(chǔ)井戶簽發(fā)大量損提款支票，宗使銀行結(jié)算齡余額達(dá)到厲－棍7000萬鴿美元，導(dǎo)致嶺準(zhǔn)備金頭寸呈赤字增加了調(diào)2000萬桿。部周六周日歇書業(yè)，這兩天朝缺口仍為2繳000萬，表周日累積準(zhǔn)都備金頭寸赤開字達(dá)到4.脾1億美元。被為免遭罰息或，銀行星期俱一借入2.絲5億美元聯(lián)仗邦資金，星縣期二借入1干億美元，兩騰天內(nèi)注入3時(shí).5億美元安準(zhǔn)備金維持唱期的最后一側(cè)天（星期三毛），銀行在利聯(lián)邦資金市循場(chǎng)借入70黑00萬美元糊，最終以零容準(zhǔn)備金赤字辟結(jié)束了這一發(fā)維持期。攝表憲11-SEQ堅(jiān)表辱11-\務(wù)*ARA訴BIC丹稻4籮彼銀行貨幣頭躍寸每日評(píng)估傻計(jì)劃（單位燥：百萬美元設(shè)）射準(zhǔn)備金維持俊期間捉要求的日平攪均余額暑銀行在聯(lián)儲(chǔ)勾持有的存款慢余額每日調(diào)反整情況券在聯(lián)儲(chǔ)日平蜘均余額眾法定準(zhǔn)備金痰頭寸猴累計(jì)頭寸遲在聯(lián)儲(chǔ)的累繡積維清算余額竟聯(lián)邦資金交乓易義聯(lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)窗房口霉財(cái)政部債券欠支票清算大拆入河拆出握借入磁償還熔出售杯購入絡(luò)貸記席借記含(坐＋遼)自(鋒－幣)塌(那＋級(jí))客(耐－匯)答(堪＋祥)蜘(城－樂)弱(慶＋膽)駁(才－鐮)泛上期轉(zhuǎn)入法村定準(zhǔn)備金盈符余土(掃＋跌)垂或赤字倒(榮－筑