債務重組會計案例

綜合案例1江西紙業(yè)——是大股東的提款機嗎大股東資金占用是普遍現(xiàn)象（2003深市317|506，1580億，非經(jīng)營430億形式多樣影響發(fā)展（上海興業(yè)房產(chǎn)）全額壞賬準備=賴賬原因：公司治理=先天不足歷史原因第一頁，共七十四頁。審計報告說明的信息1、2002年12月31日應收款項大股東江西紙業(yè)集團10億其中應收賬款5千萬，其他應收款9.5億累計計提壞賬準備3.6億，可回收性不可判斷，所作賬齡分析不可信2、2002年度凈虧損3.3億（當期壞賬準備計提2億。）第二頁，共七十四頁。如果沒有大股東占用資金和因此帶來的壞賬損失公司經(jīng)營狀況會大大改善，風險會降低責任重大而明顯第三頁，共七十四頁。負面影響1、流動資金短缺，血液，影響正常經(jīng)營資金，效益下滑2、增加貸款難度3、員工待遇低下，人才流失，效率低下4、連續(xù)虧損，頻臨退市無法創(chuàng)新，技術(shù)落后，收入大幅下降，連續(xù)三年虧損，2004年4月暫停上市第四頁，共七十四頁。整頓后重新上市2004年前三季度每股收益1.05償還3.32億沖回壞賬準備2.324億，利潤大增第五頁，共七十四頁。1、歷史原因上市條件，不良資產(chǎn)剝離，事后回報2、人為因素人員一套班子，當成分支機構(gòu)，為所欲為，高官貪腐，董事長死刑，17人落馬3、公司治理結(jié)構(gòu)缺陷國有股獨大4、會計原因一直壓縮，至2001年大暴露，一年猛增7億第六頁，共七十四頁。綜合案例2濟南輕騎——為什么濟南輕騎難以馳騁關聯(lián)交易是一把雙刃劍積極，消極，貌似積極，實則消極積極因素，集團內(nèi)部整合資源，分工專業(yè)化合作消極因素，股東圈錢，風險麻煩留給上市公司，小股東遭殃第七頁，共七十四頁。審計報告1、擔保為濟南輕騎集團公司6億，其他關聯(lián)企業(yè)還有一億左右，預計負債5.7億，無法判斷是否騎當2、占用資金截止2002年12月31日應收關聯(lián)企業(yè)28億全額計提壞賬準備缺乏判斷依據(jù)第八頁，共七十四頁。3、持續(xù)經(jīng)營疑問最后拒絕發(fā)表審計意見第九頁，共七十四頁。關聯(lián)交易原因1、不具備完整性，采購銷售，均通過關聯(lián)企業(yè)進行2、輝煌業(yè)績募集資金16億，資產(chǎn)28億，收入利潤大增，每股收益0.48利潤轉(zhuǎn)移第十頁，共七十四頁。3、關聯(lián)債權(quán)一路飆升1997:10億1999年沒有現(xiàn)金流入截止2001年欠款25.8億原來，1993年占用2.37億，沒有要求提壞賬準備，0.5%到了1998年執(zhí)行股份制企業(yè)會計制度，要求提了，財務風險顯現(xiàn)了。第十一頁，共七十四頁。1997年，中國輕騎集團開始盲目擴張7年來，16億資金+16億利潤拿走于是，效益滑坡主營業(yè)務收入下降，98年33-19，2001年6億，虧損7億，每股收益1993年0.63-2001年-0.72第十二頁，共七十四頁。研發(fā)、市場、流動資金都缺錢4、擔保成為沉重負擔提款機：無償占用資金避風港：風險轉(zhuǎn)移垃圾箱：不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)賣第十三頁，共七十四頁。案例帶來的啟示關聯(lián)交易、盈余操縱、會計造假1997年5月發(fā)布第一個具體會計準則《關聯(lián)方關系及其交易的披露》準則出臺的意義1、遏制非正常關聯(lián)交易2、提高會計信息的透明度第十四頁，共七十四頁。2001年曾頒布文件對于顯失公平交易，會計計入資本公積。但是很難，企業(yè)間通過非法律意義的關聯(lián)交易逃避打擊第三方兩筆交易——牽手第十五頁，共七十四頁。僅僅有一個會計準則不夠或有事項準則的規(guī)范證監(jiān)會對關聯(lián)方擔保通知，嚴格規(guī)定第十六頁，共七十四頁。問題的一個核心是怎么保護企業(yè)和廣大利益相關者的利益企業(yè)契約說1、股權(quán)分置改革——解決歷史遺留問題2005年啟動，目前基本結(jié)束2、改變一股獨大現(xiàn)象，民間資本制衡三國殺第十七頁，共七十四頁。3、完善相關法規(guī)，公司法、證券法，防范4、注冊會計師關注審計5、加大懲處力度，民事訴訟制度建設第十八頁，共七十四頁。有好的嗎，資產(chǎn)重組有：寶鋼股份收購寶鋼集團資產(chǎn)完成了角色轉(zhuǎn)換完整經(jīng)營鏈條，減少關聯(lián)交易沒有必要消除一切關聯(lián)交易，有戰(zhàn)略意義，要減少不公允的關聯(lián)交易第十九頁，共七十四頁。第八講債務重組案例分析問題：會計能否真正拯救企業(yè)？企業(yè)發(fā)展能僅僅靠會計手段嗎？不能，眼前利益和長遠發(fā)展。會計準則負責保護企業(yè)嗎，不負責，自己保護自己。債務重組的意義債務危機引發(fā)債務重組1.原始資本金不足，引起資產(chǎn)負債率長期偏高；2.短貸長投，導致債務結(jié)構(gòu)不合理；3.擴張?zhí)欤也捎蔑L險較大的支付現(xiàn)金方式。公司層層控股，管理鏈條過長，使個別企業(yè)的突發(fā)事件對整個集團產(chǎn)生不良影響。盲目并購，擴張過程中形成大量不良資產(chǎn).公司管理能力跟不上過快的并購速度.第二十頁，共七十四頁。雖然按我國法律債權(quán)人有權(quán)在債務人不能償還到期債務時向法院申請債務人破產(chǎn)，但在債務人主管部門申請整頓且經(jīng)債務人與債權(quán)人會議達成和解協(xié)議時，破產(chǎn)程序應予中止。此外，即使債務人進入破產(chǎn)程序，也可能因為相關的過程持續(xù)很長，費時費力，結(jié)果還可能難以保障債權(quán)人的債權(quán)能如數(shù)收回。于是就有了另一種解決債務糾紛的方法，債務重組，包括減少債務本金、債務利息和修改其他債務條件等。第二十一頁，共七十四頁。第一節(jié)債務重組準則的變遷一、三個準則第一個財政部曾于1998年發(fā)布《企業(yè)會計準則——債務重組》規(guī)范債務重組實踐。由于引入公允價值，允許債務人將重組債務賬面價值與轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值或股權(quán)的公允價值之間的差額確認為債務重組收益，并在利潤中進行反映。但是，由于當時生產(chǎn)資料市場和產(chǎn)權(quán)市場尚在建立健全中，相關公允價值難以真正“公允”，從而有可能影響因債務重組而產(chǎn)生的“利潤”的真實性和可靠性。

第二十二頁，共七十四頁。第二個財政部于2001年對《企業(yè)會計準則——債務重組》（以下簡稱“舊債務重組準則”）進行了重大修訂，不僅拓展了債務重組的概念，而且在債務重組的會計處理規(guī)定方面有很大突破。第二十三頁，共七十四頁。第三個隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展和資本市場的日益完善，加之2006年新會計變革背景之公允價值引入和市場環(huán)境變化對債務重組的新要求，財政部又對債務重組準則進行了修訂。《企業(yè)會計準則第12號——債務重組》

第二十四頁，共七十四頁。2001年對債務重組準則進行修訂，放棄了國際通行的做法，主要是因為1998年頒布的債務重組準則為上市公司進行突擊性債務重組提供了機會，準則修訂后，突擊進行債務重組的現(xiàn)象得以遏制，進行重組的上市公司數(shù)量大幅減少。但2006年我國新會計準則體系的全面建設及會計準則國際趨同的現(xiàn)實要求，該準則再次選擇了公允價值計量屬性并將債務重組利得確認為收入。第二十五頁，共七十四頁。二、新準則新在哪里，也是學習新準則的核心問題對照后兩個準則：主要變化如下（7個方面）1、2001年版的債務重組是指債權(quán)人按照其與債務人達成的協(xié)議或法院的裁決同意債務人修改債務條件的事項。2006年版的債務重組，是指在債務人發(fā)生財務困難的情況下，債權(quán)人按照其與債務人達成的協(xié)議或者法院的裁定作出讓步的事項。新概念強調(diào)了債務重組應同時具備兩個前提條件，即債務人發(fā)生財務困難、債權(quán)人作出讓步。

第二十六頁，共七十四頁。2、在2001年版準則中，債務人的債務重組收益確認為資本公積，2006年版準則不管是以資產(chǎn)清償債務、將債務轉(zhuǎn)為資本、修改其它債務條件，還是各種債務重組方式的組合，均將債務重組收益確認為利潤，比如：寧良公司原欠森華公司貨款250萬元，因財務困難無力償還，雙方達成如下債務重組協(xié)議：寧良公司償還150萬元，余款免除。在本例中，若按照2001年版準則，寧良公司的資本公積增加100萬元，而按照2006年版準則，寧良公司的利潤增加100萬元。

第二十七頁，共七十四頁。3、債務人以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務時按照2001年版準則，不確認轉(zhuǎn)讓非現(xiàn)金資產(chǎn)的收益

2006年版準則規(guī)定，“以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務的，債務人應當將重組債務的賬面價值與轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價值之間的差額，計入當期損益。轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價值與其賬面價值之間的差額，計入當期損益。”

第二十八頁，共七十四頁。比如：寧良公司原欠森華公司貨款250萬元，因財務困難無力償還，雙方達成如下債務重組協(xié)議：寧良公司以庫存商品一批償還該筆債務，庫存商品的賬面價值為160萬元，公允價值為200萬元，雙方均為增值稅一般納稅人，增值稅稅率為17%。第二十九頁，共七十四頁。在本例中，按照2001年版準則，寧良公司不確認轉(zhuǎn)讓非現(xiàn)金資產(chǎn)的收益，按照2006年版準則需要確認40萬元的非現(xiàn)金資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益，即庫存商品的公允價值200萬元與其賬面價值160萬元之間的差額。若庫存商品的公允價值為100萬元，則需確認60萬元的非現(xiàn)金資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損失。第三十頁，共七十四頁。4、按照2001年版準則，債務人可能發(fā)生債務重組損失，因為此時債權(quán)人可能不僅不讓步，而且還“乘人之?！鲍@得好處；2006年版準則界定的債務重組的前提條件之一是“債權(quán)人作出讓步”，這意味著債務人在債務重組中不會發(fā)生債務重組損失。

第三十一頁，共七十四頁。5、2006年版準則規(guī)定，以修改其它債務條件的方式償還債務的，修改后的債務條款如涉及或有應付金額，且該或有應付金額符合《企業(yè)會計準則第13號——或有事項》中有關預計負債確認條件的，債務人應當將該或有應付金額確認為預計負債。而2001年版準則則不確認預計負債。

第三十二頁，共七十四頁。寧良公司原欠森華公司貨款250萬元，因財務困難無力償還，雙方達成如下債務重組協(xié)議：將該筆債務延期一年，若一年后寧良公司的凈利潤大于0，則免除10萬元，延付期間不算利息。若凈利潤小于或等于0，則免除20萬元，延付期間不算利息。在本例中，按照2001年版準則寧良公司不確認預計負債，而按照2006年版準則應確認10萬元的預計負債，因為其符合或有事項確認負債的三個條件。

第三十三頁，共七十四頁。6、在2006年版準則中，債權(quán)人通過債務重組取得的非現(xiàn)金資產(chǎn)，包括存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長期股權(quán)投資等，均應以其公允價值作為確定其入賬價值的基礎，

2001年版準則是以放棄的應收債權(quán)的賬面價值作為取得非現(xiàn)金資產(chǎn)入賬價值的基礎。第三十四頁，共七十四頁。寧良公司原欠森華公司貨款500萬元，因財務困難無力償還，雙方達成如下債務重組協(xié)議：寧良公司以一項專利權(quán)的所有權(quán)償還該筆債務，專利權(quán)的賬面價值為350萬元，公允價值為450萬元。森華公司已為該筆貨款計提了5萬元的壞賬準備。在本例中，按照2001年版準則森華公司取得的專利權(quán)的入賬價值為495萬元(500-5)，而按照2006年版準則取得專利權(quán)的入賬價值為450萬元

第三十五頁，共七十四頁。7、2006年版準則要求債權(quán)人和債務人披露更為詳細的債務重組信息，其中債務人要求披露的信息包括債務重組方式；確認的債務重組利得總額；將債務轉(zhuǎn)為資本所導致的股本（或者實收資本）增加額；或有應付金額；債務重組中轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值、由債務轉(zhuǎn)成的股份的公允價值和修改其它債務條件后債務的公允價值的確定方法及依據(jù)。第三十六頁，共七十四頁。債權(quán)人要求披露的信息包括債務重組方式；確認的債務重組損失總額；債權(quán)轉(zhuǎn)為股份所導致的投資增加額及該投資占債務人股份總額的比例；或有應收金額；債務重組中受讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值、由債權(quán)轉(zhuǎn)成的股份的公允價值和修改其它債務條件后債權(quán)的公允價值的確定方法及依據(jù)。第三十七頁，共七十四頁。第二節(jié)利用債務重組進行盈余管理分析一、基本情況1、2001準則之前1999年，57家上市公司2000年，39家上市公司2、2006年之后2007年，重組316家，其中229家收益113億元深市ST103家，50家2008年，296家，222家收益109億2009年，627家，87家

第三十八頁，共七十四頁。方式：四大銀行豁免利息+地方政府保殼+關聯(lián)關系時間：上半年5、6月，下半年11、12月效果：很差債務重組僅具有賬面意義對資本結(jié)構(gòu)調(diào)整、生產(chǎn)經(jīng)營提升、融資能力提高沒有實質(zhì)價值第三十九頁，共七十四頁。有人追蹤2007年十大重組企業(yè)ST，當年9家扭虧為盈，2008，僅有6家營利，2009年僅有3家第四十頁，共七十四頁。2007年滬市公司年報顯示，108家上市公司通過債務重組獲得了收益，平均收益為6464萬元，其中有20家公司若扣除債務重組收益，則立即由盈利變成虧損。第四十一頁，共七十四頁。二、上市公司利用債務重組準則進行盈余管理的手段（一）利用作為債權(quán)人的關聯(lián)方進行盈余管理不少上市公司的債權(quán)人是其大股東，大股東出于盈余管理的需要，豁免上市公司的債務。上市公司一旦獲得債務豁免，將債務重組利得計入營業(yè)外收入，就可以達到提升業(yè)績的目的。第四十二頁，共七十四頁。二）利用債務重組損益確認方法進行盈余管理新債務重組準則將因債權(quán)人讓步而導致債務人豁免或者少償還的負債所形成的債務重組收益計入營業(yè)外收入。對于作為債務人的上市公司而言，這無疑成為不正當盈余管理的“擋箭牌”。一旦債權(quán)人作出讓步，上市公司獲得的利益將直接計入當期利潤，這將極大提高上市公司的每股收益。第四十三頁，共七十四頁。（三）利用公允價值的計量屬性進行盈余管理在我國多數(shù)非現(xiàn)金資產(chǎn)沒有活躍市場的情況下，一般是聘請資產(chǎn)評估機構(gòu)通過評估的方式確定非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值。這就為上市公司進行不正當盈余管理提供了操作手段。

通過評估，上市公司可以人為調(diào)高所轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的公允價值，公允價值與賬面價值的差額計入當期損益，從而提高上市公司的每股收益，進而改變上市公司的經(jīng)營成果。第四十四頁，共七十四頁。(四)利用債務重組準則的其他條款進行盈余管理比如以修改其他債務條件進行的債務重組，修改后的債務條款如涉及或有應付金額，且該或有應付金額符合或有事項準則中有關預計負債確認條件的，債務人應當將該或有應付金額確認為預計負債；重組債務的賬面價值與重組后債務的入賬價值（即重組后債務的公允價值）和預計負債金額之和的差額，作為債務重組利得，計入營業(yè)外收入。這一條款的規(guī)定也為上市公司利用債務重組操縱利潤留下了一定的空間。

第四十五頁，共七十四頁。第三節(jié)華龍案——一個代表廣東華龍集團股份有限公司（以下簡稱ST華龍）于2000年12月在上海證券交易所上市流通。自該公司上市后圍繞它的是不斷的出局和重組、債務和抵押、拍賣和收購，連續(xù)多年沒有任何利潤分配、送配股，每股虧損最高達3.04元。經(jīng)過2007年和2008年的一番重組后，2008年確定的每股收益高達1.09元，成為備受關注的復牌ST股。ST華龍在長達1年半的停牌后于2009年首個交易日再度“復出”，該公司完成的神奇蛻變與我國2006年頒布的《債務重組》準則密切相關。第四十六頁，共七十四頁。一、ST華龍的特別處理、停牌和復牌歷程由于2004年和2005年連續(xù)兩個會計年度虧損，根據(jù)上海證券交易所的有關規(guī)定，ST華龍股票于2006年5月8日停牌一天，自2006年5月9日起實行退市風險警示的特別處理，股票簡稱相應變更為：“*ST華龍”。由于公司2006年繼續(xù)虧損，公司股票自2007年5月25日起暫停上市交易。第四十七頁，共七十四頁。2008年4月30日公司披露2007年年度報告，經(jīng)武漢眾環(huán)會計師事務所有限責任公司審計，2007年度公司實現(xiàn)凈利潤720.32萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-3，646.42萬元。該公司于2008年5月8日向上海證券交易所提交了股票恢復上市的申請。經(jīng)上海證券交易所審核并結(jié)合公司股權(quán)分置改革，公司股票于2009年1月5日起在上海證券交易所恢復上市交易?；謴蜕鲜惺兹盏墓善焙喎Q為“NST*華龍”，以后公司的股票簡稱為“ST華龍”，證券代碼為“600242”。第四十八頁，共七十四頁。該公司于2007年實現(xiàn)盈利，實現(xiàn)凈利潤720.32萬元，為恢復上市創(chuàng)造了條件，主要是因為2007年12月，公司與重慶新渝巨鷹實業(yè)發(fā)展有限公司等五家債權(quán)人簽訂《債務重組協(xié)議》，豁免公司債務3，040.86萬元。通過以上債務重組，公司實現(xiàn)營業(yè)外收入3，040.86萬元。2007年公司通過資產(chǎn)拍賣獲得收益803.58萬元，獲得農(nóng)業(yè)部漁用柴油補貼款收入720.20萬元。第四十九頁，共七十四頁。該公司2007年年度報告財務報表附注中也披露“債務重組利得：2007年度公司與部分債權(quán)人簽訂債務和解協(xié)議，根據(jù)協(xié)議約定，公司向上述債權(quán)人支付160萬元，債權(quán)人解除公司欠上述債權(quán)人賬面價值3，200.86萬元的債務，截至2007年12月31日債務和解已實施完畢”。第五十頁，共七十四頁。

該公司于2008年再度確認債務重組損益29，460.70萬元，2008年年度報告財務報表附注披露“2008年12月30日，廣東省陽江市中級人民法院（2008）陽中法民破字第3-23號裁定：終結(jié)對公司的破產(chǎn)重整程序，按照重整計劃減免的債務，公司不再承擔清償責任。公司根據(jù)法院裁定，將豁免的債務計入營業(yè)外收入-債務重組利得”。第五十一頁，共七十四頁。二、對ST華龍債務重組案例的分析

據(jù)財務報表顯示，ST華龍2004～2007年凈利潤分別為：-12，965.31萬元、-52，900.83萬元、-11，330.38萬元和720.32萬元；扣除非經(jīng)常性損益后逐年凈利潤分別為：-12，663.82萬元、-34，208.25萬元、-11，010.22萬元、－3，646.42萬元。該公司有連續(xù)三年為虧損；若扣除非經(jīng)常性損益，則連續(xù)四年虧損?？梢哉f，ST華龍2004～2007年的四個年度中，企業(yè)經(jīng)營沒有任何起色，沒有退市僅僅是因為有非經(jīng)常性損益為其做貢獻。第五十二頁，共七十四頁。由ST華龍的復牌過程可以看出，如果不進行債務重組，其不可避免將面臨退市的命運。該公司能夠扭轉(zhuǎn)退市命運與2006年《債務重組》會計準則的頒布密切相關，可以預見債務重組收益的暫時性決定了該公司盈利能力不具有持續(xù)性。第五十三頁，共七十四頁。ST華龍2008年和2009年的凈利潤分別為19，436.71萬元和764.06萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-12，727.28萬元和-540.76萬元?？梢钥闯?，如不考慮非經(jīng)常性損益對公司利潤所做的貢獻，公司仍然虧損，盈利狀況沒有發(fā)生改變。第五十四頁，共七十四頁。值得一提的是，公司在2007年利用債務重組進行扭虧，2008年利用債務重組避免了扭虧的次年再次出現(xiàn)虧損的不利局面，實現(xiàn)基本每股收益1.09元，公司2009年基本每股收益為0.04元，比2008年同期減少96.33%。

第五十五頁，共七十四頁。三、啟示資本市場的作用是實現(xiàn)資源的有效配置，而類似于ST華龍這樣已經(jīng)連續(xù)6年（2004～2009年）實際虧損的上市公司，仍然沒有退市，繼續(xù)留在證券市場中，其中的原因值得思考。

第五十六頁，共七十四頁。從上述《債務重組》準則的變遷及ST華龍的重組過程來看，表面上是源于2006年會計準則的頒布。但通過《債務重組》準則的國際比較來看，在債務重組的方式、重組收益的處理、債務人轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)給債權(quán)人時雙方的會計處理、債務轉(zhuǎn)為資本時的會計處理等方面，我國準則與美國、國際會計準則絕大多數(shù)內(nèi)容相同。在美國及直接采用國際會計準則的其他國家并沒有出現(xiàn)上市公司利用債務重組進行大幅盈余管理的現(xiàn)象。第五十七頁，共七十四頁。另外，將重組收益記入資本公積還是記入當期損益對虧損企業(yè)來講沒有實質(zhì)性差別。因為虧損企業(yè)也可以利用資本公積彌補以前年度的虧損，債務人的債務重組收益僅通過“資本公積”科目過渡一下，最終還是充當利潤，影響的只是當期報表的“美觀”。第五十八頁，共七十四頁。為什么上市公司那么重視當期報表的“美觀”，這與我國監(jiān)管機構(gòu)將凈利潤與上市公司的股票特別處理、退市和恢復上市等規(guī)定是分不開的，相關的制度安排決定了上市公司必須重視當期報表是否“美觀”。制度的安排驅(qū)使那些屢虧、重虧的上市公司必須利用債務重組等進行盈余管理以達到避免退市、配股等目的。第五十九頁，共七十四頁。

面對當前世界經(jīng)濟形勢及我國經(jīng)濟發(fā)展，我國會計準則與國際趨同，甚至直接采用國際會計準則的大趨勢不可避免。因此，遏制上市公司將債務重組作為盈余管理的手段，重點不是修訂現(xiàn)有的債務重組準則，而在于完善當前的監(jiān)管制度，具體做法可以利用扣除債務重組收益后的凈利潤作為監(jiān)管上市公司的依據(jù)。對于利用某些制度安排而獲得不具有持續(xù)性盈利的公司，理性的通曉財務知識的投資者能夠通過閱讀其財務信息將其與那些高質(zhì)量的公司區(qū)別開，從而給予不同的價格定位，這樣市場同樣能夠?qū)崿F(xiàn)資源的有效配置。第六十頁，共七十四頁。第三節(jié)債務重組準則變化對投資者影響的案例分析第六十一頁，共七十四頁。金城股份（證券代碼：000820）2006年1－12月凈利潤為1238.6萬元，2007年1－12月預計凈利潤大約為10000萬元左右，同比增長大約為700%。增長的主要原因是上半年公司與中國工商銀行股份有限公司錦州分行進行債務重組，獲非流動資產(chǎn)處置利得4216.8萬元，債務重組利得6923.9萬元所致。按照舊會計準則，這部分債務重組利得應計入資本公積，但新會計準則將其計入債務重組收益（計入營業(yè)外收入）,從而造成業(yè)績大增，但這種增長是一次性的，不具有持續(xù)性，并不能代表企業(yè)的盈利能力得到了實質(zhì)性的改善，廣大報表使用者應理性看待這種業(yè)績的增長。第六十二頁，共七十四頁。*ST長控（證券代碼：600137，現(xiàn)ST浪莎）在股權(quán)分置改革（對價方案：每10股獲得2.5股）完成后，在2007年4月11日在上海證券報和上海證券交易所網(wǎng)站上公告了業(yè)績預測公告：經(jīng)公司財務部門初步估計，預計今年第一季度公司將大幅盈利，實現(xiàn)凈利潤2.84億元左右（上年同期凈利潤為–4333097.91元）；業(yè)績變動原因：公司債務重組已于2006年完成，2007年1月1日起相關債權(quán)人已豁免了公司相關債務，按照新會計準則，債務重組收益（2.71億元）計入公司當期損益。按照6071.13萬股（其中流通股2175萬股）總股本計算，每股收益高達4.67元。第六十三頁，共七十四頁。4月13日為*ST長控復牌交易首日（按規(guī)定不設漲跌幅限制），由于惡意炒作和普通股民對上述會計信息誤讀（將計入利潤的債務重組收益誤解為日常性收益）等原因，*ST長控股價一路狂飆，10點50分左右達到高潮，盤中最高見85元，最高漲幅達1083.8％（2006年12月20停牌價7.18元），漲幅達849.3％，午盤報收68.16元，換手率達60.56％，成交5.67億元。由于股價交易異常波動，午盤之后該股被上交所臨時停牌。第六十四頁，共七十四頁。在*ST長控被再停牌后，上證所上市公司部立即發(fā)函要求公司及時公告揭示相關風險，并對*ST長控實施連續(xù)停牌，直至2007年第一季度季報披露之日復牌。4月20日*ST長控正式公布的季報顯示：一季度實現(xiàn)盈利2.87億元，同比增長6722.06%；每股收益4.726元，同比增長6756.34%；其中主要是該公司與中國長城資產(chǎn)管理公司、宜賓市國資公司、宜賓中元造紙等進行債務重組，其2.85億元債務被豁免，按照新《債務重組準則》的有關規(guī)定，確認為債務重組收益，計入當期營業(yè)外收入。而當期公司的營業(yè)收入僅為455.36萬元，每股收益（扣除）0.022元，每股凈資產(chǎn)0.183元，與上述飆升的股價是完全不相匹配的。

第六十五頁，共七十四頁。

*ST長控于2007年4月20日再復牌后，股價出現(xiàn)了連續(xù)十二個跌停。截止2008年2月25日，收盤時其股價為34.65元，股價正向價值進行理性回歸。從ST浪莎2007年的報表可知，每股收益5.21，每股收益（扣除）0.2，在扣除了債務重組等非經(jīng)常性收益后主業(yè)做出了每股0.2元的貢獻，主業(yè)表現(xiàn)尚可，但似乎也無法支持ST浪莎現(xiàn)在的股價。

第六十六頁，共七十四頁。上面這個事例說明準確理解信息的重要性，投資者誤讀信息，致使他們作出錯誤的決策，會計的基本職能之一是相關性職能，即與決策相關，投資者無法準確地理解并利用信息，自然無法利用會計信息做出正確的決策，這樣就無法實現(xiàn)會計的相關性職能。具備財務知識的使用者能準確理解報表中披露的信息，不具備財務知識的使用者則無法正確理解并提取其中的信息，而大多數(shù)使用者不具備財務知識。尤其是資本市場上廣大中小股民，他們不具備基本的財務知識，無法正確理解財務報表所披露的信息，從而給他們的投資帶來極大的風險。第六十七頁，共七十四頁。4月13日*ST長控60.56％的換手率相信多數(shù)是散戶接盤，為莊家埋單了，這中間部分是由于股民的投機心理所致，但最終還是要歸因于股民沒有正確理解“一季度實現(xiàn)盈利2.87億元，同比增長6722.06%；每股收益4.726元，同比增長6756.34%”的真實原因所在和其中的含義，否則廣大股民不會盲目地殺進去招致巨額損失。

第六十八頁，共七十四頁。債務重組收益屬于非常項目，是非經(jīng)營性損益