項(xiàng)目投資融資決策講義

項(xiàng)目投資融資決策***教授**大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院課程主要內(nèi)容項(xiàng)目可行性研究的內(nèi)容項(xiàng)目現(xiàn)金流量構(gòu)成投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析不確定性分析技術(shù)改造項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析房地產(chǎn)項(xiàng)目投資決策資產(chǎn)評(píng)估公共項(xiàng)目投資決策先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用項(xiàng)目投資決策項(xiàng)目投資與融資結(jié)構(gòu)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理第一部分項(xiàng)目投資決策項(xiàng)目周期投資機(jī)會(huì)研究初步可行性研究詳細(xì)可行性研究投資決策項(xiàng)目實(shí)施項(xiàng)目后評(píng)估投資項(xiàng)目進(jìn)展過(guò)程初步可行性研究更新改造項(xiàng)目建議書(shū)可行性研究項(xiàng)目評(píng)估投資決策工程設(shè)計(jì)談判簽約施工安裝試運(yùn)轉(zhuǎn)竣工驗(yàn)收生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)會(huì)研究投資前階段投資階段經(jīng)營(yíng)階段投資決策所要考慮的主要問(wèn)題投資者自身的條件；投資的外部環(huán)境投資者的目標(biāo)與目標(biāo)、條件和環(huán)境相聯(lián)系的投資策略投資的收益，費(fèi)用及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)影響投資決策的主要因素ShoulddoMightdoCandoWantdo

可能做什么外部環(huán)境：規(guī)劃/控制、政策、競(jìng)爭(zhēng)應(yīng)該做什么社會(huì)規(guī)范：道德、習(xí)俗、價(jià)值判斷能夠做什么資源條件：資金、時(shí)間、知識(shí)、才能

想做什么個(gè)人意愿：信念、目標(biāo)、思想意識(shí)投資決策的層次戰(zhàn)略層次的投資決策戰(zhàn)略指高層次的全面計(jì)劃。理想的戰(zhàn)略決策應(yīng)是根據(jù)長(zhǎng)期目標(biāo)需要制定最佳利用資源的全面計(jì)劃。衡量戰(zhàn)略方案的標(biāo)準(zhǔn)是效益，即計(jì)劃能滿足目標(biāo)要求的程度。戰(zhàn)術(shù)層次的投資決策戰(zhàn)術(shù)指低層次的專(zhuān)門(mén)方案。戰(zhàn)術(shù)決策圍繞戰(zhàn)略決策所確定的目標(biāo)提出和選擇實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的策略和方案。戰(zhàn)術(shù)選擇的衡量標(biāo)準(zhǔn)是效率，即一項(xiàng)活動(dòng)能完成使命的程度。項(xiàng)目投資決策框架投資策略（收益/風(fēng)險(xiǎn)定義）投資條件與投資環(huán)境分析投資決策（狹義）（收益/風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)）投資方案實(shí)施投資分析（收益/風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)與測(cè)度）目標(biāo)──投資決策的一般原則戰(zhàn)略──總體規(guī)劃策略──決策準(zhǔn)則與政策思路計(jì)劃備選方案數(shù)據(jù)、信息收集分析方法與評(píng)價(jià)指標(biāo)選擇方案分析比較是否投資具體方案投資時(shí)機(jī)投資方式（投資角色、產(chǎn)權(quán)形式）融資方式、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、投資組合融資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)分析政策分析自身?xiàng)l件分析反饋廣義投資決策工程項(xiàng)目投資決策中收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡投資目標(biāo)收益風(fēng)險(xiǎn)作為決策依據(jù)的評(píng)價(jià)過(guò)程

評(píng)價(jià)要素

評(píng)價(jià)層次

評(píng)價(jià)對(duì)象目標(biāo)準(zhǔn)則指標(biāo)尺度權(quán)重方案綜合評(píng)價(jià)企業(yè)政府社會(huì)個(gè)人項(xiàng)目盈利性項(xiàng)目公共項(xiàng)目技術(shù)產(chǎn)品工藝方法政策投資時(shí)機(jī)的把握技術(shù)進(jìn)步市場(chǎng)需求變化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策變化其他發(fā)展機(jī)遇行業(yè)生命周期產(chǎn)品生命周期技術(shù)生命周期產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)周期宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)目標(biāo)策略機(jī)遇抉擇行業(yè)的生命周期行業(yè)技術(shù)迅速發(fā)展主導(dǎo)技術(shù)定型完善技術(shù)局部改進(jìn)領(lǐng)先者和少量跟隨者介入進(jìn)入者迅速增加行業(yè)內(nèi)企業(yè)相對(duì)穩(wěn)定企業(yè)逐漸退出行業(yè)技術(shù)醞釀突破早期發(fā)展時(shí)間衰退成熟迅速成長(zhǎng)行業(yè)規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)技術(shù)特征ⅣⅢⅡⅠ發(fā)展階段產(chǎn)品的生命周期投入期成長(zhǎng)期成熟期衰退期時(shí)間銷(xiāo)售額0投資方式選擇新建項(xiàng)目 項(xiàng)目建設(shè)投資、項(xiàng)目建設(shè)周期（是否會(huì)貽誤市場(chǎng)機(jī)會(huì)）、市場(chǎng)開(kāi)拓費(fèi)用改造原有項(xiàng)目 改造投資、技術(shù)轉(zhuǎn)換成本兼并、收購(gòu)其它企業(yè)對(duì)象企業(yè)的情況： 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、市場(chǎng)份額、成長(zhǎng)率、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)、研究開(kāi)發(fā)能力、生產(chǎn)能力、資產(chǎn)負(fù)債狀況、社會(huì)負(fù)擔(dān)并購(gòu)方式： 直接購(gòu)買(mǎi)，換股、股份換資產(chǎn)、承擔(dān)債務(wù)換股份或資產(chǎn)一、項(xiàng)目可行性研究的內(nèi)容市場(chǎng)分析投資條件與項(xiàng)目選址技術(shù)方案環(huán)境保護(hù)與勞動(dòng)安全企業(yè)組織和勞動(dòng)定員項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排投資估算與資金籌措財(cái)務(wù)分析國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益分析結(jié)論與建議（一）市場(chǎng)分析市場(chǎng)調(diào)查產(chǎn)品用途現(xiàn)有生產(chǎn)能力產(chǎn)量及銷(xiāo)售量替代產(chǎn)品產(chǎn)品價(jià)格國(guó)外市場(chǎng)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)消費(fèi)對(duì)象消費(fèi)條件產(chǎn)品更新周期特點(diǎn)市場(chǎng)成長(zhǎng)速度及趨勢(shì)可能出現(xiàn)的替代產(chǎn)品產(chǎn)品可能的新用途產(chǎn)品出口或進(jìn)口替代分析市場(chǎng)進(jìn)入壁壘技術(shù)壁壘規(guī)模壁壘政策壁壘產(chǎn)品方案和項(xiàng)目規(guī)模產(chǎn)品方案（規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)）項(xiàng)目擬建規(guī)模市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策略市場(chǎng)定位（領(lǐng)先或追隨、目標(biāo)市場(chǎng)）促銷(xiāo)價(jià)格、推銷(xiāo)方式與措施產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)測(cè)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)價(jià)格預(yù)測(cè)銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)市場(chǎng)調(diào)查方法普遍調(diào)查：對(duì)調(diào)查對(duì)象進(jìn)行全樣本調(diào)查。抽樣調(diào)查：抽取調(diào)查對(duì)象樣本進(jìn)行調(diào)查。 抽樣調(diào)查需要根據(jù)擬調(diào)查問(wèn)題的性質(zhì)和調(diào)查對(duì)象的具體情況進(jìn)行抽樣設(shè)計(jì)。主要抽樣方法有：隨機(jī)抽樣、分層抽樣和分群抽樣等。專(zhuān)家調(diào)查：專(zhuān)家訪談、專(zhuān)家會(huì)議、Delphi法等。調(diào)查方式：書(shū)面問(wèn)卷、電話訪談、當(dāng)面訪談等。問(wèn)卷設(shè)計(jì)要盡量避免偏差。檔案研究：通過(guò)收集和查閱有關(guān)資料獲取信息?？衫玫馁Y料包括宏觀社會(huì)、經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)資料、公眾傳播媒介信息、專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)信息等。市場(chǎng)預(yù)測(cè)方法定性預(yù)測(cè)

通過(guò)分析歷史資料和研究未來(lái)?xiàng)l件，憑借預(yù)測(cè)人員的經(jīng)驗(yàn)和判斷推理能力進(jìn)行預(yù)測(cè)?？刹捎肈elphi法、組織專(zhuān)家小組進(jìn)行分析判斷等。定量預(yù)測(cè)

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用數(shù)學(xué)分析技術(shù)，建立表現(xiàn)變量間數(shù)量關(guān)系的模型進(jìn)行預(yù)測(cè)。常用的方法趨勢(shì)外推法：移動(dòng)平均法、指數(shù)平滑法、季節(jié)指數(shù)法、包絡(luò)線趨勢(shì)預(yù)測(cè)法等。因果分析法：回歸分析法、相關(guān)分析法等。市場(chǎng)壁壘分析技術(shù)壁壘：能否獲得所需要的專(zhuān)門(mén)技術(shù)？規(guī)模壁壘：能否達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)規(guī)模？投資能力市場(chǎng)有效需求及可能取得的市場(chǎng)份額政策壁壘：政府對(duì)市場(chǎng)有哪些管制政策？投資許可生產(chǎn)許可能否打破既成的市場(chǎng)格局，取得一定的市場(chǎng)份額？先入企業(yè)的技術(shù)與品牌優(yōu)勢(shì)先入企業(yè)的排他性聯(lián)盟用戶對(duì)后進(jìn)入者的認(rèn)可市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與企業(yè)行為市場(chǎng)結(jié)構(gòu)類(lèi)型及其特征壟斷競(jìng)爭(zhēng)鐘市場(chǎng)的非齡價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)在壟斷揪競(jìng)爭(zhēng)市摟場(chǎng)中，眉企業(yè)影破響價(jià)格狂，控制誓價(jià)格的役能力較直弱，因延而會(huì)采冊(cè)取非價(jià)跪格競(jìng)爭(zhēng)早手段品質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)促銷(xiāo)活擇動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)壟斷競(jìng)爭(zhēng)邊條件造成別產(chǎn)品差別再和品質(zhì)競(jìng)洲爭(zhēng)，有利今于滿足消糖費(fèi)者多樣輕化的需要團(tuán)和激勵(lì)企錘業(yè)創(chuàng)新。需求價(jià)捎格彈性燙在市場(chǎng)滅分析中蜻的意義對(duì)于富傍于彈性推的商品只，價(jià)格孫與總收籃入成反運(yùn)方向變鉛化P則T密R亡，P匪則抹TR對(duì)于缺乏買(mǎi)彈性的商給品，價(jià)格汽與總收入妥成同方向出變化P懲則恨TR視，傭P擁則T啟R（二）投萄資條件與手項(xiàng)目選址自然條件基礎(chǔ)設(shè)煤施條件原材料遼及輔助鐵材料供士應(yīng)燃料動(dòng)固力供應(yīng)人力資氧源條件社會(huì)、糾經(jīng)濟(jì)、修人文條老件政策環(huán)境主要原材儀料、燃料恰動(dòng)力費(fèi)用石估算土地費(fèi)潑用其它應(yīng)季考慮的須因素與政府的說(shuō)關(guān)系目標(biāo)市場(chǎng)戰(zhàn)略布漁局各備選耕方案比脹較（三）電技術(shù)方施案產(chǎn)品及插工藝方停案產(chǎn)品功能產(chǎn)品規(guī)然格、標(biāo)椅準(zhǔn)生產(chǎn)方法技術(shù)參漿數(shù)和工受藝流程主要工使藝設(shè)備饒選擇主要原材鮮料、燃料泛、動(dòng)力消釋耗指標(biāo)生產(chǎn)車(chē)午間布置援方案廠內(nèi)外起運(yùn)輸方且案存貯方蛛案土建工程主要建、憶構(gòu)筑物的閥建筑特征可及結(jié)構(gòu)設(shè)耍計(jì)特殊基廁礎(chǔ)工程倒的設(shè)計(jì)建筑材胖料土建工竄程造價(jià)刮估算其他工程給排水工榆程動(dòng)力及汗公用工總程防災(zāi)設(shè)施生活福擱利設(shè)施技術(shù)方匠案選擇技術(shù)方炒案選擇殺要考慮黨的制約鳥(niǎo)條件需求制約搜（現(xiàn)存的器需求結(jié)雙構(gòu)及需襪求結(jié)構(gòu)甜可能的孩變化）資源制霜約（資金、人炊力資源、朱自然資源且、其它要地素）環(huán)境制染約（經(jīng)濟(jì)技術(shù)恢環(huán)境、社撒會(huì)文化環(huán)擺境、自然控環(huán)境）技術(shù)方案內(nèi)選擇的原蛋則經(jīng)濟(jì)性茶原則（以最小的浙投入取得貝最好的效質(zhì)果）發(fā)展原煤則（發(fā)展的胳前景及偶適應(yīng)發(fā)胸展的能椅力）兼容性用原則（與原有孕經(jīng)濟(jì)、棟技術(shù)、貸環(huán)境、瞞社會(huì)的勒兼容性）相關(guān)效果理原則（相關(guān)的經(jīng)蔬濟(jì)、技術(shù)索、環(huán)境、石社會(huì)效果）技術(shù)方案突選擇的視宰角技術(shù)先捷進(jìn)性技術(shù)適用惠性產(chǎn)品方案沒(méi)評(píng)價(jià)產(chǎn)品功能舅的合理性勸，產(chǎn)品在誦技術(shù)上的釘先進(jìn)性；產(chǎn)品在功虛能、技術(shù)言、成本上書(shū)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)徑勢(shì)；其它產(chǎn)停品替代劈燕該產(chǎn)品凍的可能性性；產(chǎn)品的依市場(chǎng)生蘋(píng)命周期結(jié)及目前彈所處的齒階段；有無(wú)可能但形成產(chǎn)品盡鏈、產(chǎn)品粒群；是否符褲合國(guó)家崖有關(guān)技鍛術(shù)和環(huán)腥境標(biāo)準(zhǔn)侍的要求宜。工藝方戀案評(píng)價(jià)技術(shù)的先桐進(jìn)性所采用工婆藝和設(shè)備踐的技術(shù)效蠻能、效率籠、能耗水誼平等技術(shù)濱參數(shù)的先綱進(jìn)程度技術(shù)生宇命周期脾及所采悉用技術(shù)氣在生命欲周期中當(dāng)所處的易階段技術(shù)的慰成熟程棟度實(shí)驗(yàn)室技凳術(shù)經(jīng)過(guò)中試炊的技術(shù)已經(jīng)工框業(yè)化應(yīng)籍用的技杯術(shù)技術(shù)轉(zhuǎn)層換成本技術(shù)發(fā)壟展趨勢(shì)沾及所采溜用技術(shù)辜的發(fā)展墓前景與競(jìng)爭(zhēng)尚技術(shù)相堤比，所免采用技雕術(shù)的優(yōu)聚勢(shì)及缺申陷（四）腳環(huán)境保旨護(hù)與勞堡動(dòng)安全環(huán)境現(xiàn)滅狀項(xiàng)目主要籃污染源項(xiàng)目主要疑污染物擬采用克的環(huán)境犬保護(hù)標(biāo)章準(zhǔn)環(huán)境保護(hù)很方案環(huán)境監(jiān)測(cè)曬制度環(huán)境保適護(hù)投資秩估算環(huán)境影頂響評(píng)價(jià)歲結(jié)論生產(chǎn)過(guò)程方中職業(yè)危燃害因素分工析職業(yè)安第全衛(wèi)生創(chuàng)主要設(shè)鹽施勞動(dòng)安沃全與職臟業(yè)衛(wèi)生要監(jiān)督保然障機(jī)構(gòu)消防措施話和設(shè)施方管案（五）寶企業(yè)組脖織和勞起動(dòng)定員企業(yè)組織企業(yè)組田織形式企業(yè)工糊作制度企業(yè)薪酬妹制度勞動(dòng)定員深和人員培哭訓(xùn)勞動(dòng)定化員項(xiàng)目年殼人工費(fèi)隸用估算人員培向訓(xùn)計(jì)劃洽及費(fèi)用淡估算（六）罵項(xiàng)目實(shí)咽施進(jìn)度帥安排項(xiàng)目實(shí)禮施的各哈階段資金籌措啊安排技術(shù)獲獅得勘察設(shè)計(jì)證與設(shè)備訂帶貨工程招跳標(biāo)與施完工準(zhǔn)備工程施睬工生產(chǎn)準(zhǔn)澤備試運(yùn)轉(zhuǎn)竣工驗(yàn)收項(xiàng)目實(shí)具施進(jìn)度卷安排項(xiàng)目實(shí)施頁(yè)管理機(jī)構(gòu)項(xiàng)目實(shí)施叢費(fèi)用建設(shè)單漆位管理番費(fèi)生產(chǎn)籌備嬸費(fèi)生產(chǎn)職決工培訓(xùn)寶費(fèi)辦公家范具購(gòu)置菌費(fèi)勘察設(shè)滿計(jì)費(fèi)其他應(yīng)支如出的費(fèi)用項(xiàng)目實(shí)何施進(jìn)度似計(jì)劃方但法橫道圖（大例）項(xiàng)目實(shí)施植進(jìn)度計(jì)劃泊方法網(wǎng)絡(luò)圖（慣例）設(shè)備訂貨設(shè)備到貨13一車(chē)間安裝二車(chē)間安裝22設(shè)備搬遷3土建施工4電增容1人員招聘培訓(xùn)5（七）濟(jì)投資估塑算與資物金籌措固定資壟產(chǎn)投資塔估算固定資束產(chǎn)構(gòu)建滑費(fèi)用無(wú)形資線產(chǎn)獲取賞費(fèi)用遞延資產(chǎn)預(yù)備費(fèi)流動(dòng)資界金估算流動(dòng)資此產(chǎn)流動(dòng)負(fù)拉債資金籌德措資金來(lái)角源項(xiàng)目籌資辰方案建設(shè)期妻貸款利校息投資使用輸計(jì)劃投資使判用計(jì)劃借款償謎還計(jì)劃（八）廉財(cái)務(wù)分缺析財(cái)務(wù)預(yù)卡測(cè)投資估灶算與資鄰金籌措銷(xiāo)售收入授預(yù)測(cè)成本費(fèi)丸用預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)報(bào)表偉編制損益表資產(chǎn)負(fù)債衛(wèi)表資金來(lái)源師與運(yùn)用表現(xiàn)金流卻量表其它輔助歲報(bào)表資金規(guī)劃資金來(lái)教源與運(yùn)正用資金平寺衡財(cái)務(wù)效吉果評(píng)價(jià)盈利能力央評(píng)價(jià)清償能力趟評(píng)價(jià)不確定性揚(yáng)分析盈虧平衡森分析敏感性分適析概率分析（九）國(guó)膽民經(jīng)濟(jì)與默社會(huì)效益妻分析公共項(xiàng)扣目和對(duì)處國(guó)民經(jīng)月濟(jì)和社心會(huì)利益濾有重要爬影響的昌項(xiàng)目，煮在可行歸性研究頁(yè)中需要頂作國(guó)民悅經(jīng)濟(jì)與牲社會(huì)效忌益分析寒。確定國(guó)民床經(jīng)濟(jì)與社肉會(huì)目標(biāo)辨識(shí)項(xiàng)烘目的國(guó)伏民經(jīng)濟(jì)隔與社會(huì)杏效益及俘費(fèi)用直接效益益及費(fèi)錘用、間損接效益歸及費(fèi)用內(nèi)部效益纏及費(fèi)用、礙外部效益醉及費(fèi)用有形效株益及費(fèi)脆用、無(wú)殊形效益煉及費(fèi)用確定國(guó)民艇經(jīng)濟(jì)與社斗會(huì)效益評(píng)釋價(jià)參數(shù)項(xiàng)目國(guó)艦民經(jīng)濟(jì)食與社會(huì)掏效益綜淚合評(píng)價(jià)二、現(xiàn)考金流量現(xiàn)構(gòu)成現(xiàn)金流疑量（C役ash雞F泡low本,典CF）現(xiàn)金流入結(jié)（Cas蒜hI盒nF允low僑,CI泳）銷(xiāo)售（扮經(jīng)營(yíng)）泛收入、詳資產(chǎn)回勉收、借蜓款等現(xiàn)金流出徐（Ca默sh顯Out啊Flo樂(lè)w,鋪CO）投資、經(jīng)阿營(yíng)成本、貴稅、貸款靜本息償還管等凈現(xiàn)金流垃量（NC常F）NCF床＝CI噴－CO（一）投跪資項(xiàng)目總投成資建設(shè)投烈資（習(xí)觸慣上稱(chēng)情固定資叨產(chǎn)投資過(guò)）流動(dòng)資增金投入項(xiàng)目建設(shè)煉期借款利籌息項(xiàng)目建防成后，接投資轉(zhuǎn)下化為相銜應(yīng)的資網(wǎng)產(chǎn)：固定資扒產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)工業(yè)項(xiàng)付目建設(shè)眾投資構(gòu)鮮成建設(shè)投資固定資產(chǎn)構(gòu)建費(fèi)用建筑工程費(fèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)安裝工程費(fèi)其它費(fèi)用無(wú)形資產(chǎn)獲取費(fèi)用土地使用權(quán)獲取費(fèi)用專(zhuān)利及專(zhuān)有技術(shù)費(fèi)用其它無(wú)形資產(chǎn)獲取費(fèi)用開(kāi)辦費(fèi)（計(jì)入遞延資產(chǎn)）咨詢(xún)調(diào)查費(fèi)人員培訓(xùn)費(fèi)其它籌建費(fèi)預(yù)備費(fèi)用基本預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)工業(yè)項(xiàng)目奏流動(dòng)資金弓構(gòu)成流動(dòng)資金羨＝流動(dòng)資碰產(chǎn)－流動(dòng)閱負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)存貨原材料輔助材料燃料其它外購(gòu)品在產(chǎn)品產(chǎn)成品修理用備品備件協(xié)作件半成品低值易耗品包裝物其它外購(gòu)材料現(xiàn)金及各種存款應(yīng)收及預(yù)付款短期投資（二）成細(xì)本費(fèi)用總成本費(fèi)用產(chǎn)品生產(chǎn)成本直接費(fèi)用直接材料直接工資其它直接費(fèi)用制造費(fèi)用車(chē)間管理人員工資折舊費(fèi)修理費(fèi)、物料消耗其它制造費(fèi)用管理費(fèi)用銷(xiāo)售費(fèi)用

財(cái)務(wù)費(fèi)用公司管理人員工資折舊費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)修理費(fèi)、物料消耗房產(chǎn)稅、車(chē)船稅、土地使用稅其它管理費(fèi)用運(yùn)輸費(fèi)、包裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、差旅費(fèi)、廣告費(fèi)銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)人員工資、折舊費(fèi)等借款利息匯兌凈損失、銀行手續(xù)費(fèi)、其它籌資費(fèi)用成本費(fèi)用霉中的固定熔資產(chǎn)折舊帽費(fèi)我國(guó)實(shí)行餡固定資產(chǎn)捕分類(lèi)折舊賣(mài)制度。直線折掩舊:年限平均化法工作量起法折舊額計(jì)算方法直線折舊法加速折舊法年限平均法工作量法雙倍余額遞減法年數(shù)總和法成本費(fèi)用統(tǒng)中的固定掛資產(chǎn)折舊河費(fèi)加速折舊笑:雙倍余熊額遞減戴法其中最后兩年年數(shù)總和腸法成本費(fèi)用財(cái)中的無(wú)形重、遞延資匙產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)無(wú)形資度產(chǎn)指沒(méi)著有物質(zhì)錦實(shí)體而舍以某種計(jì)特殊權(quán)想利和技勻術(shù)知識(shí)倍等資源涼形態(tài)存胸在并發(fā)沾揮作用饒的資產(chǎn)兼，如專(zhuān)利、窄商標(biāo)、版異權(quán)、土地握使用權(quán)、蛛非專(zhuān)利技集術(shù)、商譽(yù)招、特許經(jīng)膚營(yíng)權(quán)等。無(wú)形資產(chǎn)惹的原值相糊對(duì)于獲得瀉無(wú)形資產(chǎn)號(hào)的實(shí)際支前出。無(wú)形資產(chǎn)堂原值按無(wú)沙形資產(chǎn)的咬有效使用鐘期平均攤的銷(xiāo)，并計(jì)掌入成本費(fèi)姜用。攤銷(xiāo)揚(yáng)期限不少淋于10年感。遞延資壩產(chǎn)指不報(bào)能全部醒計(jì)入當(dāng)槐期損益愁，需要塌分期攤艱銷(xiāo)計(jì)入初成本的罵各項(xiàng)費(fèi)止用。如溝開(kāi)辦費(fèi)士、租入說(shuō)資產(chǎn)改哪良費(fèi)。嗚開(kāi)辦費(fèi)露按不少易于5年遍的期限疼攤銷(xiāo)。溉租入資照產(chǎn)改良褲費(fèi)按租經(jīng)賃期限敢攤銷(xiāo)成本費(fèi)折用要素光及其現(xiàn)痕金流屬粱性經(jīng)營(yíng)成本＝總成樓本費(fèi)用數(shù)－利息掉支出－釣折舊、受攤銷(xiāo)費(fèi)總成本費(fèi)用外購(gòu)材料外購(gòu)燃料外購(gòu)動(dòng)力工資及福利費(fèi)修理費(fèi)其它費(fèi)用利息支出折舊費(fèi)攤銷(xiāo)費(fèi)不屬于現(xiàn)金流出經(jīng)營(yíng)成本（三）留銷(xiāo)售收戲入、利稈潤(rùn)及稅墊金銷(xiāo)售收坑入－ 總成肺本費(fèi)用－ 銷(xiāo)邁售稅金哈及附加____囑____咐____術(shù)____旗____具_(dá)___塊____樓____亭____臨____念____剪____生____農(nóng)____肅____俗____研____雞_＝ 銷(xiāo)售處利潤(rùn)－ 所飲得稅____香____戲____系____怪____專(zhuān)____邊____集____捆____獅____喊____籍____方____放_(tái)___茶____袍____黃____浴_＝ 稅范后利潤(rùn)－ 公培積金－ 公早益金____火____屈____凱____栗____回____佳____絨____捆____幕____美____勇____灣____猴____抹____禽____捏____虹_＝ 可分榆配利潤(rùn)計(jì)入成密本的稅房產(chǎn)稅車(chē)船稅土地使用用稅進(jìn)口材厚料關(guān)稅淹等銷(xiāo)售稅金自及附加增值稅營(yíng)業(yè)稅城鄉(xiāng)維護(hù)眉建設(shè)稅教育費(fèi)沫附加消費(fèi)稅資源稅所得稅資金等稱(chēng)值計(jì)算不同時(shí)間奮發(fā)生的等淚額資金在場(chǎng)價(jià)值上是燈不等的，獎(jiǎng)把一個(gè)時(shí)傻點(diǎn)上發(fā)生私的資金金情額折算成偏另一個(gè)時(shí)鋒點(diǎn)上的等嫁值金額，冬稱(chēng)為資金的等敬值計(jì)算。把將來(lái)某順時(shí)點(diǎn)發(fā)生皮的資金金泊額折算成苗現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)分上的等值勻金額，稱(chēng)罰為“折現(xiàn)”或“貼現(xiàn)”。將來(lái)時(shí)唯點(diǎn)上發(fā)雷生的資握金折現(xiàn)嶺后的資耕金金額絹稱(chēng)為“現(xiàn)值”。與現(xiàn)值逃等價(jià)的錘將來(lái)某細(xì)時(shí)點(diǎn)上跪的資金答金額稱(chēng)霸為“將來(lái)值”或“終值”。常用資金賓等值計(jì)算荷公式現(xiàn)值與將壘來(lái)值之間宋的換算其中i是反映資柳金時(shí)間價(jià)舊值的參數(shù)湖，稱(chēng)為“折現(xiàn)率”。以吳上兩式井亦可記杯作：12nn－10P（現(xiàn)值）12nn－10F（將來(lái)值）常用資金需等值計(jì)算未公式等額年值猛與將來(lái)值漏之間的換熄算其中A是從第偵1年末畝至第n年末的落等額現(xiàn)赤金流序婚列，稱(chēng)受為“等額年值”。以勇上兩式歡亦可記善作：12nn－10A

AAA（等額年值）12nn－10F（將來(lái)值）常用資金宣等值計(jì)算殿公式等額年暗值與現(xiàn)互值之間撕的換算亦可記作著：若譜則：12nn－10A

AAA（等額年值）12nn－10P（現(xiàn)值）三、投潮資項(xiàng)目荷財(cái)務(wù)分遣析報(bào)表基本報(bào)靜表?yè)p益表資產(chǎn)負(fù)債源表資金來(lái)柴源與運(yùn)魚(yú)用表現(xiàn)金流量堵表（全部漠投資）現(xiàn)金流朵量表（餅自有資沒(méi)金）現(xiàn)金流量凳表（各投懸資方）輔助報(bào)額表固定資產(chǎn)晚投資估算肥表流動(dòng)資萍金估算浩表投資計(jì)稍劃與資別金籌措賀表主要產(chǎn)諒出物和朵投入物惕使用價(jià)膠格依據(jù)廣表生產(chǎn)成蝦本估算解表固定資產(chǎn)僵折舊費(fèi)估判算表無(wú)形及遞批延資產(chǎn)攤點(diǎn)銷(xiāo)費(fèi)估算共表制造費(fèi)吩用、銷(xiāo)償售費(fèi)用聯(lián)、管理欲費(fèi)用估倦算表借款還毛本付息銹表總成本燈費(fèi)用估鴿算表銷(xiāo)售收史入及銷(xiāo)裝售稅金冤估算表工業(yè)項(xiàng)目碰流動(dòng)資金鉤估算擴(kuò)大指標(biāo)買(mǎi)估算法參照同類(lèi)遇項(xiàng)目流動(dòng)疫資金與銷(xiāo)升售收入、甲經(jīng)營(yíng)成本剪、固定資首產(chǎn)投資的紫比例以及稀單位產(chǎn)量伯的流動(dòng)資長(zhǎng)金占用額捷進(jìn)行粗略獵估算。分項(xiàng)詳叛細(xì)估算君法流動(dòng)資金科＝流動(dòng)資慨產(chǎn)－流動(dòng)車(chē)負(fù)債流動(dòng)資蚊產(chǎn)＝存印貨＋應(yīng)姥收帳款檢＋周轉(zhuǎn)蹄現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)汽債＝應(yīng)絹付帳款工業(yè)項(xiàng)煎目流動(dòng)誓資金估榜算存貨:包括外購(gòu)數(shù)材料、燃粱料、在產(chǎn)謊品、產(chǎn)成毛品、備品雁備件應(yīng)收帳怎款：周轉(zhuǎn)現(xiàn)金抱：應(yīng)付帳款盆：主要的禁債務(wù)償垮還方式一次還辭本借款期搶間每期魔僅支付冤當(dāng)期利鈴息而不腫還本金燙，最后歉一期歸紡還全部艇本金并重支付當(dāng)傲期利息帆；等額還研本規(guī)定期限祥內(nèi)分期歸桐還等額的片本金和相型應(yīng)的利息??；等額攤踐還規(guī)定期挖限內(nèi)分籮期等額誼攤還本積金和利星息；一次性?xún)斢「督杩钇谀┑囊淮蝺敻恫侨勘窘饟虾屠?；“氣球戀法”期中任酬意償還傍本利，種到期末頁(yè)全部還婆清項(xiàng)目資掙金規(guī)劃資金運(yùn)候用涉及投苗資計(jì)劃犬、項(xiàng)目癥實(shí)施進(jìn)皮度計(jì)劃承以及生秋產(chǎn)計(jì)劃赤。資金來(lái)源兄與資金結(jié)憤構(gòu)自有資金用與借入資開(kāi)金國(guó)內(nèi)資館金與國(guó)稍外資金資金結(jié)構(gòu)久與財(cái)務(wù)風(fēng)覽險(xiǎn)資金平脫衡不產(chǎn)生資董金缺口的宣條件是各漁年的累計(jì)包盈余資金漂額必須大且于或等于態(tài)零清償能力休分析指標(biāo)借款償還歉期（按盡惹早歸還的換原則計(jì)算憲出的還清市項(xiàng)目長(zhǎng)期孔借款所需乳要的時(shí)間眉）資產(chǎn)負(fù)債讀率＝負(fù)債焦總額/資錦產(chǎn)總額流動(dòng)比率身＝流動(dòng)資批產(chǎn)總額/夫流動(dòng)負(fù)債改總額速動(dòng)比率蹈＝速動(dòng)資曠產(chǎn)總額/幫流動(dòng)負(fù)債堅(jiān)總額各財(cái)務(wù)瞧報(bào)表之滔間的關(guān)嶼系投資計(jì)劃與資金籌措表投資估算表資金負(fù)債表?yè)p益表借款及還本付息表折舊與攤銷(xiāo)估算表成本費(fèi)用估算表資金來(lái)源與運(yùn)用表銷(xiāo)售收入及稅金估算表現(xiàn)金流量表四、項(xiàng)炕目財(cái)務(wù)曠分析指鍛標(biāo)凈現(xiàn)值（Ne嚼tP辨res假ent蜜Va督lue壓,NPV）內(nèi)部收益棍率（IRR）(Int奔ern諸al竭Rat盤(pán)eo眠fR表etu曬rn)投資回收屑期（Pa殼yb象ack安pe餡rio桐d,在Pb）（一）柿凈現(xiàn)值計(jì)算公式東：判斷準(zhǔn)則塌：項(xiàng)目可光接受；項(xiàng)目不貴可接受該?，F(xiàn)金流入現(xiàn)值和現(xiàn)金流出現(xiàn)值和凈現(xiàn)值裕計(jì)算示巷例上例中i=10膚%,NPV＝13佩7.2拍4亦可列葡式計(jì)算撒：NPV＝－10旗00＋3柳00×（P/A，10勉％，憤5）＝－10下00＋3漢00×3貫.791境＝137它.24凈現(xiàn)值奴函數(shù)式中NCFt和n由市場(chǎng)因竟素和技術(shù)主因素決定單。若NCFt和n已定，昌則NPV0i典型的NPV函數(shù)曲線基準(zhǔn)折現(xiàn)有率的確定基準(zhǔn)折疑現(xiàn)率的世概念基準(zhǔn)折領(lǐng)現(xiàn)率是涂?jī)衄F(xiàn)值勒計(jì)算中秤反映資強(qiáng)金時(shí)間刪價(jià)值的友基準(zhǔn)參洗數(shù)，是儀導(dǎo)致投痛資行為饞發(fā)生所偉要求的悉最低投注資回報(bào)技率，稱(chēng)棍為最低郵要求收纏益率。講（Mi逝nim屬u(mài)m跪Att牌rac計(jì)tiv封eR同ate漁of張Re非tur愁n,傍MA代RR）決定基享準(zhǔn)折現(xiàn)產(chǎn)率要考政慮的因派素資金成本項(xiàng)目風(fēng)城險(xiǎn)現(xiàn)實(shí)成本機(jī)會(huì)成本用凈現(xiàn)值表指標(biāo)進(jìn)行乒多方案比逮選互斥方肚案具有灑可比性撓的條件考察的距時(shí)間段談和計(jì)算健期可比收益和費(fèi)喜用的性質(zhì)若及計(jì)算范他圍可比備選方案頭的風(fēng)險(xiǎn)水耀平可比評(píng)價(jià)所使句用的假定腿合理壽命期相閑等的互斥鬧方案比選在壽命三期相等感的互斥耳方案中糊，凈現(xiàn)涂值最大諸且非負(fù)臭的方案紐奉為最優(yōu)牢可行方其案。用凈現(xiàn)值朵指標(biāo)進(jìn)行岔多方案比罩選壽命期不畢等的互斥銷(xiāo)方案比選壽命期不割等的投資暑方案不具扣可比性，辦若要用凈摸現(xiàn)值指標(biāo)燒進(jìn)行比選篇，需要根抄據(jù)決策需掙要和備選拳方案的技避術(shù)、經(jīng)濟(jì)鉗特征引入騾相應(yīng)的假榴定，設(shè)定慣一個(gè)共同犧的計(jì)算期駐。以短壽命遣方案的壽錯(cuò)命期為計(jì)仇算期，假稱(chēng)定長(zhǎng)壽命拐方案在計(jì)拘算期結(jié)束逼時(shí)將資產(chǎn)貌余值變現(xiàn)啊回收；以長(zhǎng)壽命著方案的壽肅命期為計(jì)譽(yù)算期，假吐定短壽命狠方案的接步續(xù)方案凈額現(xiàn)值為零皮。以備選方悔案壽命期釋的公倍數(shù)奸為計(jì)算期至，假定一發(fā)個(gè)或若干數(shù)備選方案?？芍貜?fù)實(shí)壘施。（二）訊內(nèi)部收毒益率（IRR）內(nèi)部收憤益率是驚項(xiàng)目現(xiàn)炎金流入扇量現(xiàn)值累等于現(xiàn)膀金流出劍量現(xiàn)值奔時(shí)折現(xiàn)過(guò)率。其混經(jīng)濟(jì)含晨義是在萬(wàn)項(xiàng)目壽咸命期內(nèi)對(duì)項(xiàng)目?jī)?nèi)斑部未收瞇回投資凱每年的悔凈收益既率。計(jì)算I掠RR的驗(yàn)理論公拜式:判斷準(zhǔn)則扭：項(xiàng)目可船接受；項(xiàng)目不靠可接受板。計(jì)算IRR的試算內(nèi)霉插法NPV1NPV2NPV0ii2i1IRRi2－i1IRR－i1NPV1NPV1＋|NPV2|IRR栽計(jì)算公捉式：內(nèi)部收益嫁率計(jì)算示鄉(xiāng)豐例項(xiàng)目?jī)?nèi)斜部收益文率的唯碌一性問(wèn)啦題討論由計(jì)算內(nèi)灰部收益率膛的理論公輕式令可得從數(shù)學(xué)形只式看，計(jì)絹算內(nèi)部收棄益率的理天論方程應(yīng)臺(tái)有n個(gè)解。問(wèn)題：項(xiàng)坡目的內(nèi)部體收益率是叮唯一的嗎新？項(xiàng)目?jī)?nèi)純部收益稻率的唯際一性問(wèn)段題討論例：某市大型設(shè)括備制造塑項(xiàng)目的控現(xiàn)金流狠情況用i1=10尋.4%和i2=4邊7.2藝%作折現(xiàn)率材，均可得晉出凈現(xiàn)金梅流現(xiàn)值和輩為零的結(jié)帥果?？梢宰C明帝，當(dāng)項(xiàng)目謠凈現(xiàn)金流輛量的正負(fù)洞號(hào)在項(xiàng)目梢壽命期內(nèi)鎮(zhèn)發(fā)生多次哲變化時(shí)，杯計(jì)算IR披R的方程扛可能有多披個(gè)解。問(wèn)題：這蓬些解中有笛項(xiàng)目的I溪RR嗎？呀如果項(xiàng)目卷凈現(xiàn)金流爛量的正負(fù)月號(hào)發(fā)生多三次變化，道計(jì)算IR盾R的方程暑一定多個(gè)杯解嗎？該丸項(xiàng)目能用盛IRR評(píng)雖價(jià)嗎？項(xiàng)目?jī)?nèi)岡部收益斗率的唯慈一性問(wèn)駁題討論結(jié)論：常規(guī)項(xiàng)目（凈現(xiàn)金流旱量的正負(fù)娃號(hào)在項(xiàng)目趕壽命期內(nèi)便僅有一次箭變化）I貌RR有唯張一實(shí)數(shù)解伶。非常規(guī)項(xiàng)需目（凈現(xiàn)金盾流量的距正負(fù)號(hào)們?cè)陧?xiàng)目占?jí)勖谀X內(nèi)有多姨次變化存）計(jì)算知IRR享的方程仰可能但非不一定斑有多個(gè)加實(shí)數(shù)解柜。項(xiàng)目的莫IRR灑是唯一炒的，如麥果計(jì)算砌IRR寺的方程隆有多個(gè)癥實(shí)數(shù)解緞，這些痰解都不池是項(xiàng)目變的IR獵R。對(duì)非常規(guī)牌項(xiàng)目，須錯(cuò)根據(jù)IR口R的經(jīng)濟(jì)畝含義對(duì)計(jì)禁算出的I忘RR進(jìn)行阻檢驗(yàn)，以渡確定是否固能用IR驗(yàn)R評(píng)價(jià)該甩項(xiàng)目。項(xiàng)目投藥資回收許模式上式中屋，NC丸Ft為第癥t年的凈效現(xiàn)金流俯量，F(xiàn)t為第t爹年項(xiàng)目庭內(nèi)部未收暴回的投資暑。012345NCF0NCF1NCF2NCF3NCF4NCF5F1F2F3F4非常規(guī)項(xiàng)饞目?jī)?nèi)部收蹄益率的檢復(fù)驗(yàn)檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)殘：在項(xiàng)目壽演命期內(nèi)，砌項(xiàng)目?jī)?nèi)部耳始終存在掌未收回的扶投資。即聞：能滿足及條件的i*就是項(xiàng)濟(jì)目唯一小的IR臺(tái)R，否報(bào)則就不猛是項(xiàng)目挪的IR臟R，且指這個(gè)項(xiàng)疤目也不權(quán)再有其覺(jué)它具有是經(jīng)濟(jì)意尿義的I遵RR。非常規(guī)項(xiàng)旅目?jī)?nèi)部收捆益率的檢芝驗(yàn)令顯然，Pt是項(xiàng)目在第t年以i*為折現(xiàn)房誠(chéng)率的累裁計(jì)凈現(xiàn)舌金流量鑒現(xiàn)值。袍由于(1＋i*)－t為正數(shù)懸，非常希規(guī)項(xiàng)目?jī)磧?nèi)部收必益率通耕過(guò)檢驗(yàn)泊的條件搭亦可表檢述為：（三）旁投資刻回收期投資回收版期是兼顧暖項(xiàng)目獲利荒能力和項(xiàng)孔目風(fēng)險(xiǎn)的薯評(píng)價(jià)指標(biāo)寧。靜態(tài)投資酸回收期不考慮現(xiàn)奏金流折現(xiàn)宵，從項(xiàng)目貞投資之日喂算起，用留項(xiàng)目各年趴的凈收入發(fā)回收全部梯投資所需勿要的時(shí)間糾。動(dòng)態(tài)投資結(jié)回收期考慮現(xiàn)劍金流折趁現(xiàn)，回顆收全部僻投資所喪需要的凳時(shí)間。五、項(xiàng)目傘不確定性所分析主要的飛不確定脹性分析俯方法盈虧平衡斃分析確定盈利膠與虧損的割臨界點(diǎn)敏感性尸分析分析不確六定因素可刷能導(dǎo)致的未后果概率分析對(duì)項(xiàng)目風(fēng)榨險(xiǎn)作直觀搏的定量判弓斷項(xiàng)目投岸資風(fēng)險(xiǎn)朝類(lèi)別非系統(tǒng)儉風(fēng)險(xiǎn)指引隨機(jī)發(fā)廢生的意傘外事件被有關(guān)的尚風(fēng)險(xiǎn)；系統(tǒng)風(fēng)煙險(xiǎn)指與閑一般經(jīng)喜營(yíng)條件蟲(chóng)和管理虹狀況有森關(guān)的風(fēng)洪險(xiǎn)；內(nèi)部風(fēng)愛(ài)險(xiǎn)指與號(hào)項(xiàng)目清趨償能力揀有關(guān)的開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)；外部風(fēng)險(xiǎn)求指與獲取作外部資金撿的能力有麗關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)糟。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)益/債務(wù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)外部風(fēng)險(xiǎn)常見(jiàn)的項(xiàng)狹目風(fēng)險(xiǎn)因矮素信用風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目參與僻方的信用握及能力建設(shè)和粘開(kāi)發(fā)風(fēng)盛險(xiǎn)自然資賊源和人紀(jì)力資源項(xiàng)目生凝產(chǎn)能力甚和效率投資成本竣工延期不可抗力市場(chǎng)和標(biāo)運(yùn)營(yíng)風(fēng)音險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)緩爭(zhēng)市場(chǎng)準(zhǔn)厚入市場(chǎng)變化技術(shù)變勉化經(jīng)營(yíng)決策趟失誤金融風(fēng)險(xiǎn)匯率、兼利率變杜動(dòng)通貨膨脹貿(mào)易保需護(hù)政治風(fēng)險(xiǎn)體制變化政策變肺化法律法規(guī)縮慧變化法律風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)法蜓律法規(guī)饞不完善對(duì)有關(guān)營(yíng)法律法沿規(guī)不熟跪悉法律糾華紛及爭(zhēng)沃議難以憐解決環(huán)境風(fēng)春險(xiǎn)項(xiàng)目投邀資決策晉中收益怨與風(fēng)險(xiǎn)耀的權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)水平（達(dá)到希望收益率的概率）收益水平％OABCNo(risk)No(risk&return)Yes投資者的無(wú)差異曲線銷(xiāo)售收撥入及成本與營(yíng)產(chǎn)量之廢間的關(guān)更系銷(xiāo)售收入則(B)、產(chǎn)品價(jià)版格(P)與產(chǎn)品坊產(chǎn)量(Q)之間的關(guān)團(tuán)系總成本蠅(C)、固定成本務(wù)(Cf)、單位產(chǎn)品牛變動(dòng)成本府(Cv)和產(chǎn)品館產(chǎn)量(Q)之間的關(guān)淚系B＝PQ0QB0QCC＝C

f＋C

vQC

fC

vQ盈虧平衡華分析圖銷(xiāo)售收蟲(chóng)入、總成本和桶產(chǎn)品產(chǎn)量星之間的關(guān)董系0QB＝PQC＝C

f＋C

vQQ*B,CBEP虧損盈利盈虧平衡豬分析由繪即泳可導(dǎo)出趟：盈虧平蠟衡產(chǎn)量盈虧平民衡價(jià)格盈虧平衡牢單位產(chǎn)品螺變動(dòng)成本盈虧平桌衡分析徑示例某項(xiàng)目生宇產(chǎn)能力3度萬(wàn)件/年廚，產(chǎn)品售毀價(jià)300男0元/件汽，總成本閉費(fèi)用78細(xì)00萬(wàn)元裳，其中固擴(kuò)定成本3癥000萬(wàn)撓元，成本誼與產(chǎn)量呈勸線性關(guān)系耽。單位產(chǎn)品乎變動(dòng)成本盈虧平堡衡產(chǎn)量盈虧平衡攝價(jià)格盈虧平衡透單位產(chǎn)品變邁動(dòng)成本經(jīng)營(yíng)杠桿設(shè)項(xiàng)目固掙定成本占趙總成本的薦比例為S錯(cuò)，則固定成本銷(xiāo)售利致潤(rùn)當(dāng)銷(xiāo)售量及變化時(shí)，諒S越大，盜利潤(rùn)變謎化率越珠大。盈虧平復(fù)衡分析惹的擴(kuò)展某項(xiàng)目榴的NP鍬V可由下式癥計(jì)算，項(xiàng)戴目壽命期瓶為不確定都因素當(dāng)NPV幸＝0時(shí)，有可解得鄭，能使畢NPV≥0的項(xiàng)目壽童命期的淹臨界值壘約為1糾0年敏感性深分析例:不確定因無(wú)素變動(dòng)對(duì)打項(xiàng)目NP月V的影響0變動(dòng)率＋－變動(dòng)率投資額產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)營(yíng)成本＋10％－10％NPV項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)俗值的概率課描述假定A、猜B、C是影響項(xiàng)籍目現(xiàn)金流啟的不確定很因素，它律們分別有l(wèi)、m、n種可能出灣現(xiàn)的狀態(tài)塞，且相互丘獨(dú)立，則和項(xiàng)目現(xiàn)金狠流有k＝l×m×n種可能躲的狀態(tài)尼。根據(jù)絡(luò)各種狀飄態(tài)所對(duì)伴應(yīng)的現(xiàn)匠金流，只可計(jì)算農(nóng)出相應(yīng)殊的凈現(xiàn)些值。設(shè)勁在第j種狀態(tài)下脖項(xiàng)目的凈畫(huà)現(xiàn)值為門(mén)NPV（j）,第j種狀態(tài)發(fā)坑生的概率忌為Pj,則項(xiàng)目?jī)舳卢F(xiàn)值的期炎望值與方翅差分別為亦:概率分臨析示例概率樹(shù)兩種不揚(yáng)確定因洞素影響阿項(xiàng)目現(xiàn)投金流的令概率樹(shù)PA1PA2PA3PB1PB2PB1PB3PB2PB3PB1PB2PB3A1A2A3B2B1B1B3B3B1B2B2B31＝A1∩B1

；P1＝PA1·PB13＝A1∩B3

；P3＝PA1·PB34＝A2∩B1

；P4＝PA2·PB15＝A2∩B2；P5＝PA2·PB26＝A2∩B3

；P6＝PA2·PB37＝A3∩B1

；P7＝PA3·PB18＝A3∩B2

；P8＝PA3·PB29＝A3

∩B3；P9＝PA3·PB32＝A1∩B2

；P2＝PA1·PB2各種狀態(tài)麥組合的凈角現(xiàn)金流量燥及發(fā)生概合率A1∩B1A1∩B2A1∩B3A2∩B1A2∩B2A2∩B3A3∩B1A3∩B2A3∩B3投資項(xiàng)目咳風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)上例中項(xiàng)恥目?jī)衄F(xiàn)值伶的期望值墨及標(biāo)準(zhǔn)差假定項(xiàng)目去凈現(xiàn)值服歲從正態(tài)分壇布，可求靠出該項(xiàng)目?jī)魥^現(xiàn)值大于波或等于0能的概率為各種狀態(tài)好組合的凈依現(xiàn)值及累萬(wàn)計(jì)概率A2∩B3A1∩B2A1∩B3A2∩B1A2∩B2A1∩B1A3∩B1A3∩B2A3∩B3項(xiàng)目風(fēng)延險(xiǎn)估計(jì)滔的圖示哨法六、技術(shù)良改造項(xiàng)目馬財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)技術(shù)改造胞項(xiàng)目費(fèi)用皇與效益的懼識(shí)別“有無(wú)法籌”與“閃前后法梅”沉沒(méi)成本技術(shù)改邀造項(xiàng)目擱費(fèi)用與技效益的壯計(jì)量邊際分頂析原理增量分析惑法機(jī)會(huì)成慢本、追幻玉趕成本七、房仍地產(chǎn)項(xiàng)昏目投資絹分析房地產(chǎn)廣投資考貢慮的因著素投資盈稈利性方逝面的因芳素投資的活盈利性墓取決于電項(xiàng)目實(shí)槳施所需腫的費(fèi)用陡和可帶注