證券投資學課件之技術指標分析

第八章技術指標分析

第一節(jié)移動平均線（MOVINGAVERAGE,

簡稱MA)分析一、移動平均數(shù)的計算二、移動平均數(shù)的意義1、每日股價波動大，不容易看出趨勢，移動平均線可過濾偶然變動。2、道.瓊斯理論（原始波動、次級波動、日常移動）的數(shù)字化。三、移動平均線的種類1、短期移動平均線：5日、10日移動平均線。2、中期移動平均線：20日、30日、60日移動平均線。3、長期移動平均線：120日、250日移動平均線。第一頁，共三十四頁。四、買進賣出時機研判（葛南維爾Granville移動平均線法則）Pt12345678移動平均線每日收盤價連線第二頁，共三十四頁。五、助漲與助跌對買方來說，股價回落至移動平均線附近，表示股價接近持股成本，若不奮力托起，必將套牢，因此，移動平均線具有助漲功能。對賣方來說，股價彈升回到移動平均線附近，表示股價接近賣出股票的價格，如不壓下去，將面臨踏空危險，故移動平均線具有助跌功能。同時，股價回升到平均線附近，急于解套的投資者殺出，也會強化賣方陣營。第三頁，共三十四頁。六、乘離率（BIAS）利用BIAS操作，應注意BIAS的歷史變化情況，單純從絕對值來看，不容易判斷。對短線來說，BIAS有重要參考價值。

BIAS=(P2－P1)／P1×100﹪移動平均線P2P1第四頁，共三十四頁。七、注意事項：1、既然建立移動平均線，就要相信它發(fā)出的信號。2、要注意觀察扣減的數(shù)字。3、移動平均線趨于平緩時，行情可能產(chǎn)生重要變化。4、移動平均線在盤局時，其信號意義不大。八、MACD及其研判（ConvergenceandDivergence

MovingAverage,指數(shù)平滑異同平均線)指數(shù)平滑異同移動平均線是通過計算兩條不同速度的平滑移動平均線之間的差值來研判股市行情的一種技術方法，它是在BIAS的基礎上發(fā)展起來的。第五頁，共三十四頁。

MACD的基本原理是利用快速移動平均線與慢速移動平均線聚合與分離的征兆特征，加以雙重平滑計算，用以研判買進與賣出股票的時機，它是一種長期指標。DIF股價短期移動平均線EMA12長期移動平均線EMA26DIF﹥0多頭市場DIF﹤0空頭市場第六頁，共三十四頁。1、計算方法

今日EMA（12）=2/（12+1）×今日收盤價+11/（12+1）×昨日EMA(12)今日EMA（26）=2/（26+1）×今日收盤價+25/（26+1）×昨日EMA(26)DIF（離差）=EMA(12)－EMA(26)MACD(DEA)=九天DIF的平均值2、研判規(guī)則①DIF＞0或MACD＞0，為牛市趨向；

DIF＜0或MACD＜0，為熊市趨向。第七頁，共三十四頁。②DIF向上突破MACD時，若DIF﹥0為買入信號，若DIF﹤0為空頭平倉（空頭回補）信號。＋－DIFMACD買進信號平倉買進第八頁，共三十四頁。③DIF向下跌破MACD時，若DIF﹤0為賣出信號，若DIF﹥0為多頭平倉（多頭賣出）信號。＋－賣出信號平倉賣出第九頁，共三十四頁。多頭平倉平倉買進賣出信號平倉買進多頭平倉多頭平倉買進信號第十頁，共三十四頁。第二節(jié)相對強弱指標（RSI）一、相對強弱指標RSI原理與計算RSI是分析師J.W.威爾德（J.Wells.Wilder,Jr.)于70年代首先提出的技術分析理論。RSI是RelativeStrengthIndex的縮寫。1、原理：從市場價格變化來觀察買賣雙方的力量變化，其中以價格上漲幅度代表買方力量，以價格下跌幅度代表賣方力量，以漲跌幅度的對比代表買賣雙方力量的對比，通過對比預測未來股價的運行方向。第十一頁，共三十四頁。

2、計算過程：①選定RSI的計算周期，一般選9、14天。

②n日RSI=n日漲幅之和／（n日漲幅之和＋n日跌幅之和絕對值）×100﹪0n日漲幅之和n日跌幅之和二、RSI的數(shù)值范圍和作圖RSI數(shù)值固定在100-0之間，屬擺動指標。501000第十二頁，共三十四頁。三、RSI的買賣信號從RSI的計算方法可知，RSI>50，說明在一段時間內(nèi)，上漲之和大于下跌之和，股價相對上升，屬多頭市場；RSI<50，說明在一段時間內(nèi)下跌之和大于上漲之和，股價相對下降，屬空頭市場。1、信號一：RSI的位置。多頭市場里，RSI下跌到50為買進信號，上漲到80以上時為賣出信號?？疹^市場里，RSI上漲到50為賣出信號，下跌到20以下為買進信號。2、信號二：RSI的趨勢方向。跌破上升趨勢線賣出，突破下降趨勢線為買進。3、信號三：RSI背離走勢。股價創(chuàng)新高，RSI未創(chuàng)新高，稱頂背離，賣出。股價創(chuàng)新低，RSI未創(chuàng)新低，稱底背離，買進。注意背離走勢買賣信號的可靠性。第十三頁，共三十四頁。4、信號四：RSI交叉信號。短期RSI超過長期RSI，買進；短期RSI跌破長期RSI，賣出。5、信號五：RSI形態(tài)分析，與股價圖形分析方法一致。四、RSI的分布特征1、不同市場的RSI分布是不同的。2、同一市場的不同時期RSI分布不同。3、各個股票的RSI分布是不同的。4、不同周期的RSI分布是不同的。五、RSI的優(yōu)點與不足1、優(yōu)點：最大的優(yōu)點是它的客觀性，避免了人的主觀因素影響。在0-100之間波動，把幾乎無限的股價變動限定在有限的指標范圍內(nèi)波動。2、不足：買賣信號出現(xiàn)時機不穩(wěn)定。第十四頁，共三十四頁。第三節(jié)隨機指標（KD）一、隨機指標原理與計算它是由喬治.蘭德首先提出的。1、核心原理：平衡觀，即股價的任何振蕩都將向平衡位置回歸。KD指標把一定周期內(nèi)最高股價和最低股價的中心點作為平衡位置，高于此位置過遠將向下回歸，低于此位置過遠將向上回歸。2、計算方法：①n日RSV=(C－Ln)／(Hn－Ln)×100﹪RSV值表示計算日當天收盤價在周期內(nèi)最高價到周期內(nèi)最低價之間的位置。

C------今日收盤價；Hn-----n日內(nèi)最高價；Ln-----n日內(nèi)最低價。第十五頁，共三十四頁。②③④第十六頁，共三十四頁。二、KD的周期1、KD指標的周期，即選n日的樣本，一般選9天、14天。2、周期變長，穩(wěn)定性變好，但變化越遲緩。三、KD的數(shù)值和作圖100050KD第十七頁，共三十四頁。四、KD的買賣信號1、KD位置信號：高位、超買；低位、超賣。2、KD方向信號：減緩上升速度、走平、調(diào)頭向下，賣出。減緩下降速度、走平、調(diào)頭向上，買進。3、KD背離信號：指數(shù)或者股價創(chuàng)新高或新低，KD不創(chuàng)新高或新低，為背離信號。4、交叉信號：低位K往上交叉D，買進。高位K往下交叉D，賣出。五、不足買賣信號出現(xiàn)時機不穩(wěn)定。第十八頁，共三十四頁。第四節(jié)心理線一、心理線PSY(psychologicalline)的原理與計算1、原理：以天為單位，在一定期內(nèi)上漲天數(shù)與下跌天數(shù)的相互關系，上漲天數(shù)多，說明多方力量強；反之，空方力量強。2、公式：PSYn=100%×n日內(nèi)上漲天數(shù)／nn為所選周期。二、PSY的周期、數(shù)值范圍與作用1、周期：6天、10天、12天、15天。2、范圍：0—100%。三、PSY的買賣信號根據(jù)位置判斷。四、注意事項PSY不便于進行單獨研判。第十九頁，共三十四頁。第五節(jié)人氣指標（AR）一、人氣指標AR原理與計算1、原理：最高價－開盤價代表多方力量比值反映多空雙方開盤價－最低價代表空方力量的力量對比2、計算：AR=N日內(nèi)（H–O）之和/N日內(nèi)（O–L）之和

N——一般設定為26日。二、AR周期、數(shù)值和作用AR周期：10、15、20、25天數(shù)值范圍：0~+∞

常態(tài)分布以100為平衡點。第二十頁，共三十四頁。三、買賣信號1、AR>200賣出。2、AR<70買進。3、AR100附近為盤整區(qū)。四、AR的不足1、AR的變動沒有數(shù)值界限，難以把握。2、單獨應用不夠理想。1000∞20070賣出買進第二十一頁，共三十四頁。第六節(jié)意愿指標（BR）一、原理與計算當日最高價－昨日收盤價，反映當日買進意愿。比值反映買賣昨日收盤價－當日最低價，反映當日賣出意愿。意愿的程度二、周期、數(shù)值范圍周期10、15、20、25范圍：0~+∞三、買賣信號BR>400，賣出信號；BR<40，買進；BR100，后市不明。第二十二頁，共三十四頁。四、不足1、范圍不固定，難以把握。2、單獨使用效果不好。注：如果把參照系換為昨日的中間價，就變?yōu)镃R。1000∞40400第二十三頁，共三十四頁。第七節(jié)動量指標（MTM）一、原理與計算方法1、原理：以股價漲跌速度作為判斷市場強弱的標準（勻速，加速上漲，減速上漲，加速下跌，減速下跌）O——中心線，即過帶中心線上部——股價上升地帶中心線下部——股價下跌地帶2、公式：MTM=C–CnC——當日收市價Cn——N日前收市價二、周期、數(shù)值范圍周期：5、10、15、20日范圍：圍繞0擺動。第二十四頁，共三十四頁。三、買賣信號1、跌破中心線，賣出；向上突破中心線買進。2、MTM與股價出現(xiàn)頂背馳，慎防股價反轉下跌。3、MTM與股價出現(xiàn)底背馳，慎防股價反轉上升。0∞﹣∞第二十五頁，共三十四頁。第八節(jié)漲跌比率（ADR）一、ADR（Advance-DeclineRatio)的原理與計算1、原理：以全部市場中的股票漲跌個數(shù)作為研究對象，進行市場整體趨勢的預測。2、計算：

ADR=n日內(nèi)上漲股票個數(shù)之和/n日內(nèi)下跌股票個數(shù)之和

ADR=1，多空力量相等；ADR＞1，多方占優(yōu)；ADR＜1，空方占優(yōu)。第二十六頁，共三十四頁。二、周期、數(shù)值范圍和作用周期：6、10、15、20日范圍：以1為平衡點，一般在零點幾至二點幾之間。三、ADR的買賣信號一般以位置高低作為買賣信號。四、不足：高低點的位置不易把握1第二十七頁，共三十四頁。第九節(jié)超買超賣指標（OBOS）一、OBOS（Overbuyandover

sell）的原理與計算原理：以股票漲跌家數(shù)作為判斷多空力量的依據(jù)OBOS=n日上漲股票個數(shù)之和–n日下跌股票個數(shù)之和二、周期、范圍周期：8，10，15，20日范圍：0為平衡點，﹣∞~∞。三、買賣信號1、以位置高低作為買進賣出信號。2、背離信號四、不足1、沒有固定變動范圍。2、大勢指標與股價聯(lián)系不緊密。第二十八頁，共三十四頁。第十節(jié)騰落指數(shù)ADL（Advance-Declineline）一、原理與計算原理：以每天上漲股票個數(shù)減下跌股票個數(shù)反映當天的多空力量。為了克服加權股價指數(shù)設計的。二、數(shù)值范圍、周期周期：無限累加；范圍：﹣∞~∞三、買賣信號1、背離信號。2、形態(tài)信號與股價形態(tài)信號一致。四、不足無數(shù)值界限，不能單獨使用，誤差愈來愈大。第二十九頁，共三十四頁。第十一節(jié)逆市操作系統(tǒng)（CDP）一、原理與計算1、原理：以前一天的平均價作為買進、賣出的基礎，與前一天相比，當日價格較低，買進；較高，賣出。2、計算：①CDP=(H+L+C)/3H、L、C——前一日的高、低、收盤價②計算當日股價的五個檔次HLCDP第三十頁，共三十四頁。

最高值AH=CDP+H－L=CDP+(H－L)最低值AL=CDP+L－H=CDP－(H－L)近高值NH=CDP×2－L=CDP+(CDP－L)近低值NL=CDP×2－H=CDP－(H－CDP)二、理論要點1