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2019年拼多多市場經(jīng)營分析報(bào)告
目錄1111222233333.如何理解拼多多要做“好市多”+“迪士尼”?..............................................5.1.2.3無法被忽視的拼多多...............................................................................................................................5“性價(jià)比:多重因素共振的結(jié)果............................................................................................................7娛樂體驗(yàn):以產(chǎn)品設(shè)計(jì)吸引“隨機(jī)消費(fèi)”................................................................................................8拼多多空間測算:GMV、變現(xiàn)率、營銷支出的三維視角....................................12GMV:活躍買家與人均年GMV雙擊...................................................................................................14綜合變現(xiàn)率:對比阿里巴巴仍有較大提升空間..................................................................................銷售及市場費(fèi)用:大幅縮減后運(yùn)營利潤率將快速回升......................................................................拼多多的長期價(jià)值:黃錚的視角與我們的思考...........................................21拼團(tuán)模式離終極形態(tài)還有多遠(yuǎn)?.........................................................................................................23拼多多最終實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈升級的可能性?..............................................................................................“貨找人的賽道是否開始擁擠?..........................................................................................................總結(jié).........................................................................................................................................................28.1.2.3.1.2.3.42圖表目錄圖表:2Q18拼多多活躍買家數(shù)(TTM)超過京東成為行業(yè)第二...................................................................5圖表:拼多多的女性用戶、三四線城市用戶、中老年用戶占比更高.......................................................5圖表:大專及以上人口占比為14%..............................................................................................................6圖表:醫(yī)療保健、居住相關(guān)的消費(fèi)性支出增速高于整體水平...................................................................6圖表:拼多多優(yōu)勢........................................................................................................................7圖表:拼多多爆款商品具備較大價(jià)格優(yōu)勢..................................................................................................8圖表:“性價(jià)比背后是多重因素共振的結(jié)果...............................................................................................8圖表:拼多多用戶購物習(xí)慣..........................................................................................................................9圖表:在拼多多購買的商品類型..................................................................................................................9圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:拼多多APP產(chǎn)品設(shè)計(jì)引導(dǎo)大量隨機(jī)消費(fèi)......................................................................................9傳統(tǒng)電商購物流程示意圖............................................................................................................10拼多多購物流程示意圖................................................................................................................10拼多多與手機(jī)淘寶首頁對比........................................................................................................拼多多人均人均單日使用時(shí)長快速增長.....................................................................................12在線營銷服務(wù)占比迅速提升........................................................................................................133Q收入同比增速達(dá)697%.............................................................................................................13近三個(gè)季度毛利維持在70%+.......................................................................................................13S&M費(fèi)用持續(xù)較大投入...............................................................................................................143Q18經(jīng)營利潤率為...............................................................................................................143Q18拼多多GMV(TTM)增速達(dá)386%..........................................................................................153Q18估算拼多多單季GMV增速為176%...................................................................................15阿里巴巴GMV是拼多多的14倍...............................................................................................153Q18拼多多活躍買家(TTM)達(dá)3.86億人....................................................................................16預(yù)計(jì)2018E活躍買家數(shù)上升到4.32億人...................................................................................163Q18拼多多獲客成本(TTM)77元.......................................................................................16拼多多獲客成本仍有較大優(yōu)勢....................................................................................................16拼多多用戶次月留存率大幅提升至....................................................................................17預(yù)計(jì)2018年人均GMV將接近1000元......................................................................................17拼多多人均年GMV行業(yè)僅為阿里.......................................................................................173Q18拼多多綜合變現(xiàn)率已提升至2.5%.....................................................................................18拼多多營銷工具一覽....................................................................................................................18拼多多和淘寶天貓廣告產(chǎn)品對比...............................................................................................19GMV統(tǒng)計(jì)口徑說明.......................................................................................................................19統(tǒng)一口徑下拼多多與阿里巴巴綜合變現(xiàn)率對比.........................................................................20流量成本持續(xù)高速增長下的營銷費(fèi)用估算.................................................................................21拼多多簡易估值表........................................................................................................................21黃錚持股比例達(dá)46.8%.................................................................................................................22黃錚相關(guān)高信息量文章一覽........................................................................................................22從“人、貨、場”框架理解拼多多.................................................................................................22圖表:《市場多一點(diǎn),還是計(jì)劃多一點(diǎn)關(guān)于供給側(cè)改革的一點(diǎn)想法》摘要.......................................23圖表:《把資本主義倒過來》摘要.........................................................................................................24圖表:《拼好貨CEO黃錚訪談:成立僅半年就日訂單超百萬》摘要...................................................25圖表:《對話拼多多黃崢:他們建帝國、爭地盤,我要錯(cuò)位競爭》摘要.............................................263圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:圖表:電商比搜索具備更強(qiáng)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)................................................................................................27手機(jī)淘寶改版前后對比................................................................................................................28拼多多可以被概括為“需求聚集、“供應(yīng)鏈升級、貨找人”三者的集合..............................29拼多多損益表................................................................................................................................30拼多多現(xiàn)金流量表........................................................................................................................30拼多多資產(chǎn)負(fù)債表........................................................................................................................3141.(Itwouldbeacombinationof"Costco"andDisneyland")"1.1無法被忽視的拼多多消費(fèi)群體,僅用了三年時(shí)間完成了用戶量、的跨越式增長。截至18Q33.86比增長144.5%個(gè)月)GMV3448億元,同比增長386.3%。按活躍買家標(biāo)準(zhǔn),2Q18拼多多即完成了對京東的超越,解它,但是已經(jīng)你沒有辦法忽視它。圖表:2Q18拼多多活躍買家數(shù)(TTM)超過京東成為行業(yè)第二資料來源:公司財(cái)報(bào)、招股書、XXXX研究所拼多多相比淘寶/唯品會(huì)更好滿足了這一部分消費(fèi)者的真實(shí)需求。圖表:拼多多的女性用戶、三四線城市用戶、中老年用戶占比更高資料來源:企鵝智庫、XXXX研究所5中所測算的數(shù)據(jù),國內(nèi)有10億人還沒有坐過飛機(jī),至少5億人還年66歲以上14%為大專及以上學(xué)歷。以上種種數(shù)據(jù)皆表明,中國主要群體。圖表:大專及以上人口占比為14%資料來源:國家統(tǒng)計(jì)局、XXXX研究所30%~40%醫(yī)療保健支出的最新累計(jì)同比增速為11%15%,而城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)性支出總體僅為7%消費(fèi)可能會(huì)越來越成為一種消費(fèi)浪潮。圖表:醫(yī)療保健、居住相關(guān)的消費(fèi)性支出增速高于整體水平資料來源:國家統(tǒng)計(jì)局、XXXX研究所6“1.2我們綜合參考廣發(fā)金工、等多份拼多多爬蟲數(shù)據(jù)后,認(rèn)為拼多多平臺上的商品具備以下特征:百貨食品、鞋包服飾、電器是拼多多最核心的品類,銷售額接近整體50%;按三級類目劃分,抽紙、堅(jiān)果炒貨、四件套的銷售居前;銷售商品單價(jià)整體平均售價(jià)不高于30元,元以下商品占3寶強(qiáng)勢的服飾、京東強(qiáng)勢的3C形成一定差異化。而百貨食品天然的低客單價(jià)也是整個(gè)平臺平均售價(jià)低的一大背景。點(diǎn)。用了用戶的心理弱點(diǎn)來維持低質(zhì)低價(jià)產(chǎn)品的生存空間。圖表:拼多多優(yōu)勢資料來源:XXXX研究所“需要想法設(shè)法給消費(fèi)者帶來真正的物美價(jià)廉的產(chǎn)品。5個(gè)質(zhì)量有相較于淘寶/天貓、京東的價(jià)格優(yōu)惠程度,得出的結(jié)論是平均而言,拼多多能以低20~30%的價(jià)格提供這些商品。7圖表:拼多多爆款商品具備較大價(jià)格優(yōu)勢價(jià)格淘寶/天貓單獨(dú)購買專享價(jià)拼單淘寶/天貓價(jià)拼單價(jià)優(yōu)惠程度較淘寶/天貓較京東商品名稱拼多多京東京東價(jià)心相印茶語抽紙巾300張/包*18包憨豆熊每日堅(jiān)果禮盒組合924g藍(lán)月亮洗衣液12斤亮白增艷薰衣草香南極人四件套床上用品ins網(wǎng)紅親膚飛科專賣店正品電吹風(fēng)機(jī)家用大功率66.955.9107.5129.069.937.537.969.948.955.044.949.979.9139.949.973.959.979.9149.955.017%24%12%49%37%12%67%0%65%-10%資料來源:拼多多、手機(jī)淘寶、京東、XXXX研究所這背后,我們認(rèn)為是多重因素共同作用的結(jié)果:需求側(cè):通過拼團(tuán)形式,走社交傳播的路徑以較快的速度幫風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng),由此帶來相對低的價(jià)格。平臺運(yùn)營側(cè):平臺流量紅利期,商家愿意以短期虧本換取長供給側(cè):直接對接工廠貨、果農(nóng)貨意味意味渠道層級高度壓牌商、經(jīng)銷商而言也是處理尾貨的好地方。圖表:“性價(jià)比”背后是多重因素共振的結(jié)果資料來源:XXXX研究所1.3娛樂體驗(yàn):以產(chǎn)品設(shè)計(jì)吸引“隨機(jī)消費(fèi)”能帶拼多多走向遠(yuǎn)方的除了“性價(jià)比”之外,還有獨(dú)特的“娛樂”性質(zhì)的購物體驗(yàn)。不管是線上還是線下購物,我們都能大致將用戶分為兩類:一類是知道自己的需求,然后尋找能滿足需求的商品,經(jīng)過度驟降之后去購買羽絨服。8另一類是沒有特定的需求需要滿足,而只是廣泛瀏覽可能感店,瀏覽了上百件服裝,最后只買了一件。/93.7%的用戶購物習(xí)慣是直接類用戶——有目的性的客戶。而拼多多購物習(xí)慣排名第一的用戶“從秒殺特賣清倉免單等區(qū)域購買”和排名第三的28.4%用戶“從首頁/服飾/鞋包等分類下滑瀏覽”都屬于無目的性的隨機(jī)消費(fèi)。而拼多多大量的低價(jià)商品(如元以下的)往往正好在許多人的隨機(jī)消費(fèi)承受范圍內(nèi)。圖表:拼多多用戶購物習(xí)慣圖表:在拼多多購買的商品類型資料來源:企鵝智酷、XXXX研究所資料來源:企鵝智酷、XXXX研究所企鵝調(diào)研的另一份圖表也證實(shí)了這一結(jié)果。40.9%的用戶表示“本1此產(chǎn)生。之所以造成這種結(jié)果,與拼多多的產(chǎn)品設(shè)計(jì)密切相關(guān):圖表:拼多多APP產(chǎn)品設(shè)計(jì)引導(dǎo)大量隨機(jī)消費(fèi)資料來源:XXXX研究所的和9App之后只需要點(diǎn)擊首頁頂部搜索欄即可開始輸App點(diǎn)是那些無特定需求的人群的隨機(jī)消費(fèi)。功能,拼多多同樣選擇了拋棄,并設(shè)定所有商品都只能直接購買。次數(shù)。圖表:傳統(tǒng)電商購物流程示意圖資料來源:XXXX研究所商品和查看購物車,都是一次重新考慮那些還未付款的商品的機(jī)經(jīng)部分或完全消散的消費(fèi)沖動(dòng)都可能使用戶打消購買部分商品的念頭。圖表:拼多多購物流程示意圖資料來源:XXXX研究所10拼多多每次商品單獨(dú)結(jié)算能讓用戶在購買沖動(dòng)處于頂峰、對購買的所有商品總價(jià)不清晰、無法加入購物車后再統(tǒng)一考慮的情況下快速成交。拼多多所有物品全部包郵的設(shè)定也是為了減少買方因?yàn)猷]費(fèi)等問題聯(lián)系賣家的必要,從而達(dá)到快速成交的目的。圖表:拼多多與手機(jī)淘寶首頁對比資料來源:拼多多、手機(jī)淘寶、XXXX研究所巨大流量雖然并不是都有購買需求,但拼多多做到了讓這些流量“斷碼清倉、9.9元特賣等入口展示的商品幾乎在所有人的隨機(jī)消費(fèi)App用戶留在App的用戶一定不會(huì)買東西。而這正是這些入口最重要的功能。需求也可以瀏覽App頁面,提升沖動(dòng)消費(fèi)。長接近分鐘,接近淘寶。考慮到這一成績是在豐富度顯著上仍有潛力。圖表:拼多多人均人均單日使用時(shí)長快速增長資料來源:QM、XXXX研究所2拼多多空間測算:、變現(xiàn)率、營銷支出的三維視角華而不實(shí)和難以理解的地方。早期拼多多曾嘗試過自營模式,但2017Q1后拼多多轉(zhuǎn)向了完全的平臺模式。目前,基于龐大的GMV流水,拼多多平臺變現(xiàn)確認(rèn)的收入歸集為在線平臺服務(wù)services),其中又可細(xì)分為兩項(xiàng):在線營銷服務(wù)(Onlineservices費(fèi)用。傭金(Commissionfees):在交易完成時(shí)從交易額中抽取的傭金。目前拼多多實(shí)現(xiàn)“00.6%的第三方支付平臺交易服務(wù)費(fèi)。從收入構(gòu)成來看,隨著拼多多發(fā)力在線營銷服務(wù)業(yè)務(wù),傭金收入占比迅速下降。截至2018Q3,在線營銷服務(wù)和傭金分別占總收入的88%和12%12。圖表:在線營銷服務(wù)占比迅速提升圖表:3Q收入同比增速達(dá)697%資料來源:招股書、XXXX研究所資料來源:招股書、XXXX研究所與收入同時(shí)改善的還有拼多多的毛利率,不僅從的快速轉(zhuǎn)正,最近三個(gè)季度還維持在77%+的水平(18Q2一度達(dá)到86%圖表:近三個(gè)季度毛利維持在70%+資料來源:招股書、XXXX研究所fees)和平臺運(yùn)營開支withour。前者主要為給第三方支付平臺的交易服務(wù)費(fèi),后者則包括寬帶、服務(wù)、折舊、員工等費(fèi)用。根據(jù)測算,2017、2018Q1支付處理費(fèi)占GMV的-0.38%-0.23%GMV的-0.13%、0.22%,在不改變商業(yè)模式的前提下,未來拼多多有望繼續(xù)保持0%~80%的高毛利水平。-7費(fèi)用端,1Q17和2Q1813的營銷費(fèi)用投入,收入的80%-110%??紤]到拼多多目前仍處于用戶快速增長階段,旦營銷費(fèi)用縮減,拼多多的經(jīng)營利潤率就有望快速得到提升。圖表:S&M費(fèi)用持續(xù)較大投入圖表:3Q18經(jīng)營利潤率為-38%資料來源:招股書、XXXX研究所資料來源:招股書、XXXX研究所費(fèi)用構(gòu)成矛盾突出。這有益我們?nèi)ダ斫馄炊喽嗟哪J胶蜕虡I(yè)價(jià)值。接下來我們將目光鎖定在最核心的三個(gè)變量上——、變現(xiàn)率、營銷支出。2.1GMV:活躍買家與人均年GMV雙擊截至3Q2018的滾動(dòng)12個(gè)月,拼多多實(shí)現(xiàn)GMV3448億元,同比增速386%。另外我們估算了2018前三個(gè)季度的單季GMV,分別為7108521053億元,同比增速分別為638%312%、。14圖表:3Q18拼多多GMV(TTM)增速達(dá)386%圖表:3Q18估算拼多多單季GMV增速為176%資料來源:招股書、XXXX研究所資料來源:招股書、XXXX研究所作為對比,2018財(cái)年2017Q2-2018Q1的自然年阿里巴巴中國零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)GMV28%GMV14活躍買家數(shù)量及人均GMV的情況。圖表:阿里巴巴GMV倍資料來源:招股書、XXXX研究所2018Q3的滾動(dòng)義為過去個(gè)月在拼多多APP或社交網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)下至少一單的用戶量)為億人,同比增速達(dá)144%。而阿里巴巴的活躍買家則為6億人,同比增速23%。根據(jù)最新披露的運(yùn)營數(shù)據(jù),2018Q4拼多多活躍買家達(dá)到4.19億,對應(yīng)同比增速71%2019年同比增速假設(shè)分別為20%、15%(也就是接近目前阿到15圖表:4Q18拼多多活躍買家(TTM)達(dá)4.12億人圖表:預(yù)計(jì)2020E活躍買家數(shù)上升到5.78億人資料來源:招股書、XXXX研究所資料來源:招股書、XXXX研究所我們認(rèn)為拼多多活躍買家會(huì)在高基數(shù)基礎(chǔ)上持續(xù)增長基于以下三點(diǎn)理由:相較于其他電商平臺,拼多多具備更高頻、更剛需的優(yōu)勢品類,意味它面向更廣大的消費(fèi)群體并擁有較高的滲透率。目前拼多多的獲客成本處于行業(yè)最低目前拼多多的留存率處于行業(yè)最高水平以銷售及市場費(fèi)用1Q182Q183Q18的獲客成本分別為2477元/人,雖然同比增長較快,但仍顯元3Q18活面的獨(dú)特競爭優(yōu)勢。圖表:3Q18拼多多獲客成本(TTM)元圖表:拼多多獲客成本仍有較大優(yōu)勢資料來源:招股書、XXXX研究所資料來源:招股書、XXXX研究所2017H1拼多多的次月活躍用戶留存率僅20%-30%60%玩法的功勞。16圖表:拼多多用戶次月留存率大幅提升至60%資料來源:招股書、XXXX研究所人均年GMV2018Q3的滾動(dòng)12GMV為984.473%9000+(預(yù)估)和,拼多多分別為它們的10%和25%,可見向上增長空間2018Q4GMV1126.8元比增長95%年人均GMV將繼續(xù)增長至1916、2586元,對應(yīng)同比增速分別為、35%。圖表:預(yù)計(jì)2020年人均GMV將接近2600元圖表:拼多多人均年GMV行業(yè)僅為阿里1/10資料來源:招股書、XXXX研究所資料來源:招股書、XXXX研究所2.2綜合變現(xiàn)率:對比阿里巴巴仍有較大提升空間拼多多的商業(yè)價(jià)值很大程度上取決于其從龐大中抽水變現(xiàn)的能力。截至2018Q3個(gè)月,拼多多的整體綜合變現(xiàn)率達(dá)2.5%0.38%,在線營銷服務(wù)變現(xiàn)率為2.1%引商家的目的,我們相信拼多多仍會(huì)在較長時(shí)間內(nèi)實(shí)行“0傭金政17上。圖表:3Q18拼多多綜合變現(xiàn)率已提升至2.5%資料來源:招股書、XXXX研究所CPS、CPC、、等各類廣告計(jì)價(jià)類型,覆蓋了用戶從“關(guān)注興趣-搜索-行動(dòng)-分享”轉(zhuǎn)化的購物全流程。這一整套在線營銷工具組合式。圖表:拼多多營銷工具一覽資料來源:多多大學(xué)、XXXX研究所考。18圖表:拼多多和淘寶天貓廣告產(chǎn)品對比資料來源:中金公司研究部但在進(jìn)一步比較之前,需要對分母項(xiàng),即GMV的口徑做統(tǒng)一的調(diào)GMV拼團(tuán)以及退貨率的差異。圖表:GMV統(tǒng)計(jì)口徑說明資料來源:XXXX研究所拼多多的拼團(tuán)但未成功金額占GMV20%+(進(jìn)入購物車但未結(jié)算金額占(保守估計(jì)預(yù)計(jì)>20%20%、40%、60%20%拼多多以下。具體調(diào)整見下圖:519圖表:統(tǒng)一口徑下拼多多與阿里巴巴綜合變現(xiàn)率對比0--------資料來源:招股書、彭博、XXXX研究所9.02%3.09%1.11%。因此我們認(rèn)為拼多多的的營銷貨幣化率仍有較大上升空間,預(yù)計(jì)20182019年拼多多整體貨幣化率將分別達(dá)到2.8%3.1%、.4%。32.3銷售及市場費(fèi)用:大幅縮減后運(yùn)營利潤率將快速回升的主要原因。但隨著未來變現(xiàn)率的提升以及營銷邊際轉(zhuǎn)化的遞減,銷售及市場費(fèi)用/收入的比例有望快速下降。假設(shè)未來拼多多的獲客成本以每年100%的增速增加,那么達(dá)到億、5.96億活躍買家所需的銷售及市場費(fèi)用將分別為億、億,占收入比重會(huì)下降至,屆時(shí)拼多多有望實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。20圖表:流量成本持續(xù)高速增長下的營銷費(fèi)用估算資料來源:招股書、XXXX研究所綜上,拼多多2018A2019E的GMV分別為47169621、1249362.8%3.1%3.4%133、98億元。按2月日收盤價(jià)29.09美元計(jì)算按匯率,折合2,140億元市值),拼多多2018E2019E的分別為、0.23X、0.15X,分別為16.66X、7.46X、4.38X。圖表:拼多多簡易估值表0.64(2018E)(2019E)(2020E)25.7216.667.460.470.230.154.38資料來源:彭博、XXXX研究所從盈利的角度看,年拼多多大概率即可實(shí)現(xiàn)運(yùn)營利潤率回正。長期運(yùn)營利潤率有望達(dá)到30%以上的水平。也就是3-5年內(nèi)我們即可切換至對其進(jìn)行估值。但現(xiàn)階段使用、或許是更好的選擇。3拼多多的長期價(jià)值:黃錚的視角與我們的思考/多只有打造出獨(dú)特的競爭優(yōu)勢才有望長期留存住自己的用戶。的持股比例達(dá)到46.8%。所以可以說,投資拼多多即是投資黃錚本人。21圖表:黃錚持股比例達(dá)46.8%資料來源:一共篇。早期的幾篇講述了其個(gè)人成長經(jīng)歷以及價(jià)值觀世界觀拼多多的思考。圖表:黃錚相關(guān)高信息量文章一覽資料來源:搜狗、微信公眾號、XXXX研究所而這些思考的重點(diǎn),其實(shí)仍在電商分析的經(jīng)典框架“人、貨、場”個(gè)核心問題。對這些問題的回答有助于我們?nèi)ダ斫馕磥淼钠炊喽?。圖表:從“人、貨、場”框架理解拼多多資料來源:XXXX研究所223.1拼團(tuán)模式離終極形態(tài)還有多遠(yuǎn)?在年9月更新的兩篇公眾號文章《市場多一點(diǎn),還是計(jì)劃多一點(diǎn)黃錚對供給與需求、生產(chǎn)與消費(fèi)之間的關(guān)系做了一番思考:圖表:《市場多一點(diǎn),還是計(jì)劃多一點(diǎn)關(guān)于供給側(cè)改革的一點(diǎn)想法》摘要得從一頭抓起,……,要根本上變革供給側(cè),得先變革需求側(cè),需求側(cè)是拉動(dòng)供給側(cè)變革的牛鼻子。供給側(cè)變革的情形或可分為三類:足了飛的需求,也滿足了人快速越洋出行的需求。這一大類涵蓋了大多數(shù)供給側(cè)的升級)大規(guī)模、標(biāo)準(zhǔn)化的需要,推動(dòng)了供給側(cè)生產(chǎn)組織、管理和交付流通上極大的變革)Uber共享方式來滿足)資料來源:黃錚微信公眾號、XXXX研究所計(jì)劃生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)中小規(guī)模批量“定制生產(chǎn)的半市場經(jīng)濟(jì)的可能。們就有機(jī)會(huì)把一個(gè)大的沃爾瑪訂單拆成個(gè)小的按不同需求歸集的批量訂單,后端的生產(chǎn)也就可以擺脫對沃爾瑪?shù)囊蕾嚒2町愑刑厣?,從滯后的?jì)劃走向與需求同步的半市場化。出了他的解決方案——讓市場化的需求多一點(diǎn)點(diǎn)“計(jì)劃”的色彩,23性需求,從而降低供給側(cè)的風(fēng)險(xiǎn)。圖表:《把“資本主義”倒過來》摘要是“窮人”需要向“富人”購買這種抗風(fēng)險(xiǎn)能力。雖說保險(xiǎn)確實(shí)是很多人需要的,但是終歸來講,保險(xiǎn)這種產(chǎn)品進(jìn)一步促進(jìn)了財(cái)富從沒錢人向有錢人的轉(zhuǎn)移。愿、抗風(fēng)險(xiǎn)能力給富人,從而實(shí)現(xiàn)更精細(xì)化的反饋,周期更短的錢從富人向窮人回流的循環(huán)呢?對滿足需求的供給方往往是有價(jià)值的。它可以降低組織生產(chǎn)的不確定性,可以幫助實(shí)現(xiàn)資源以及資本的更有效配置。因此,黃錚認(rèn)為資本家、富人是愿意向普通人、窮人購買這種反向的“保險(xiǎn)”的。資料來源:黃錚微信公眾號、XXXX研究所黃錚在本文中進(jìn)一步的闡述了一定時(shí)間富裕度的計(jì)劃性需求對于效配置。同時(shí)還提出了進(jìn)一步的細(xì)節(jié)性問題:如何把每個(gè)人(無論富有貧窮)的這種自己對自己意愿行為的確定性產(chǎn)品化如何讓它能標(biāo)準(zhǔn)化,像折扣券一樣流通如何來創(chuàng)造形式表達(dá)意愿如何創(chuàng)造產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)這種確定性的傳遞如何
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