2021年電力行業(yè)研究報(bào)告

電力行業(yè)研究報(bào)告電力是國民經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。改革開放初期，全國電力供應(yīng)緊張，加快電力建設(shè)，增加電力供應(yīng)是當(dāng)務(wù)之急。為此，電力工業(yè)首先進(jìn)行了投資體制改革，以解決電力建設(shè)短缺的矛盾。1981年，山東龍口電廠開工建設(shè)，首開中央與地方合資建設(shè)電站的先河。1987年，—又提出了關(guān)于電力體制改革的〃二十字方針〃，即“政企分開，省為實(shí)體，聯(lián)合電網(wǎng)，統(tǒng)一調(diào)度，集資辦電”，再加上“因地、因網(wǎng)制宜”，形成了完整的集資辦電、多渠道籌資辦電。1984年，我國第一個(gè)利用外資興建的大型水電站云南省魯布革水電站開工建設(shè)，由日本公司中標(biāo)承包。該電站深化施工管理體制改革被稱作“魯布革沖擊波”。從1985年開始，—陸續(xù)設(shè)立了華能國際（相關(guān)，行情）電力開發(fā)公司等一批電力企業(yè)，以加大利用外資的力度。新政策極大地促進(jìn)了電力工業(yè)的發(fā)展，年投產(chǎn)容量完成了500萬千瓦、800萬千瓦、1500萬千瓦三個(gè)跳躍，促成了全國電力裝機(jī)容量連跨三大步：1987年超過1億千瓦，1995年超過2億千瓦，2000年超過3億千瓦，裝機(jī)容量和發(fā)電量均居世界第二位，中國成為世界電力生產(chǎn)和消費(fèi)大國。從1996年開始，全國電力供需基木實(shí)現(xiàn)平衡，結(jié)束了拉閘限電的局面。至XX年底，全國年發(fā)電量達(dá)到14839千瓦時(shí)，裝機(jī)總?cè)萘繛?.38億千瓦，兩項(xiàng)指標(biāo)均居世界第二位，分別比1978年底的2566億千瓦時(shí)和5712萬千瓦增長了近6倍。在大力開展電源建設(shè)的同時(shí)，我國的電網(wǎng)建設(shè)也迅速發(fā)展。到2000年底，全國己形成了7個(gè)跨省電網(wǎng)和5個(gè)獨(dú)立的省電網(wǎng)。7個(gè)跨省電網(wǎng)中，有6個(gè)己形成以500千伏為主干、220千伏為骨干、110千伏為高壓配電的電網(wǎng)結(jié)構(gòu)。“西電東送”戰(zhàn)略實(shí)施以來，己初步形成了北、中、南三條通道。南方電網(wǎng)西電東送能力達(dá)到370萬千瓦，蒙電東送能力達(dá)到109萬千瓦。以—為契機(jī)，并以三峽電站為中心向東、西、南、北四個(gè)方向輻射。華中電網(wǎng)與華東電網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)，川渝電網(wǎng)與華中電網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)，華東與福建聯(lián)網(wǎng)工程建成投運(yùn)，東北電網(wǎng)與華北電網(wǎng)實(shí)現(xiàn)交流互聯(lián)。全國電網(wǎng)互聯(lián)的雛形己基本形成。目前我國基本上進(jìn)入大電網(wǎng)、大電廠、大機(jī)組、高電壓輸電、高度自動(dòng)控制的新時(shí)代。與此同時(shí)，建國以來最大規(guī)模的城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設(shè)與改造取得明顯進(jìn)展。1998年，—決定進(jìn)行城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設(shè)與改造工程，改造農(nóng)村電網(wǎng)、改革農(nóng)電管理體制，實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)用電同網(wǎng)同價(jià)（簡稱〃兩改一同價(jià)〃），由國家電力公司組織實(shí)施。投入資金2600多億元，改造了269個(gè)城網(wǎng)和2500多個(gè)農(nóng)網(wǎng)。通過改造，城市電價(jià)平均每千瓦時(shí)降低5分錢，減輕用戶負(fù)擔(dān)400億元;農(nóng)村電價(jià)平均每千瓦時(shí)降低1角3分錢，減輕農(nóng)民負(fù)擔(dān)350億元，解決了2500多萬人口的用電問題。在規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)，我國電力工業(yè)的質(zhì)量也不斷提高。水電發(fā)展速度位居世界前列，火電結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。加快水電建設(shè)，中國長江、黃河以及其它大江大河中上游梯級開發(fā)，新的大中型水電站成批投產(chǎn)，改變了水火電的比例。淘汰了一批小火電機(jī)組，單機(jī)容量30萬千瓦、60萬千瓦機(jī)組己成為電網(wǎng)的主力機(jī)組。單機(jī)容量80萬千瓦的發(fā)電機(jī)組己投入運(yùn)行。90萬千瓦火電機(jī)組正在建設(shè)中。正在建設(shè)的三峽電站將采用70萬千瓦的水輪發(fā)電機(jī)組。核電建設(shè)己經(jīng)起步，并形成300多萬千瓦的生產(chǎn)能力。風(fēng)力發(fā)電也形成40萬千瓦左右的規(guī)模。地?zé)岚l(fā)電、太陽能發(fā)電、垃圾發(fā)電取得進(jìn)展。在科技進(jìn)步與可持續(xù)發(fā)展方面，我國巳經(jīng)形成了500千伏交流輸變電成套設(shè)備的生產(chǎn)能力，掌握了緊湊型輸電關(guān)鍵技術(shù);研制開發(fā)的220千伏、500千伏緊湊型輸電線路巳投入運(yùn)行;所有跨省電網(wǎng)和省電網(wǎng)實(shí)施了在線監(jiān)控，使用了各種高級應(yīng)用軟件，在電網(wǎng)調(diào)度自動(dòng)化領(lǐng)域和系統(tǒng)仿真技術(shù)方面己進(jìn)入世界先進(jìn)行列，電力系統(tǒng)分析達(dá)到了世界先進(jìn)水平。在電源科技方面我國己掌握了大型火電廠的設(shè)計(jì)、施工及運(yùn)行技術(shù)；己經(jīng)形成了30萬千瓦、60萬千瓦亞臨界火電機(jī)組和50萬千瓦水輪發(fā)電機(jī)組的成套設(shè)備生產(chǎn)能力。在壩工技術(shù)方面，研究開發(fā)了200米壩高的筑壩成套技術(shù)和多項(xiàng)壩工新技術(shù)、新工藝、新設(shè)備,使我國在高壩筑壩技術(shù)方而居于世界先進(jìn)行列。電力工業(yè)體制改革不斷得以深化。實(shí)行政企分開，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。1988年，能源部的成立。同年成立中電聯(lián)，加強(qiáng)行業(yè)協(xié)會(huì)自律服務(wù)功能。1997年，國家電力公司成立，是電力體制的重大改革。1998年3月撤銷了電力部。此后，國家電力公司提出“四步走”的改革安排，制定了“控股型、經(jīng)營型、現(xiàn)代化、集團(tuán)化管理的國際一流電力公司”的總體戰(zhàn)略構(gòu)想，積極穩(wěn)妥地走上了實(shí)體化經(jīng)營的道路,扎扎實(shí)實(shí)地建立現(xiàn)代企業(yè)制度，進(jìn)行了電力市場化改革的探索。XX年2月，一印發(fā)《電力體制改革方案》，提出要遵循電力工業(yè)發(fā)展規(guī)律，充分發(fā)揮市場配置資源的基礎(chǔ)性作用，加快完善現(xiàn)代企業(yè)制度,促進(jìn)電力企業(yè)轉(zhuǎn)換內(nèi)部經(jīng)營機(jī)制，建立與社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的電力體制。2000年國家電力公司首次躋身世界企業(yè)500強(qiáng)，名列第83位，xx年上升至第77位，xx年上升至第60位。1、基本特點(diǎn)目前，我國的電力行業(yè)主要呈現(xiàn)出以下幾個(gè)基本特點(diǎn)：電力生產(chǎn)的特殊性首先表現(xiàn)在電力產(chǎn)品不能保存，因此電力行業(yè)具有很強(qiáng)的計(jì)劃性。電力企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益主要取決于核定發(fā)電量尤其是上網(wǎng)電量，相應(yīng)地還要受到核定上網(wǎng)電價(jià)以及務(wù)種稅費(fèi)政策由于我國煤炭資源相對豐富，因此電力生產(chǎn)以火力發(fā)電為主,約占總裝機(jī)容量和發(fā)電量的80%;水力發(fā)電次之，約占總裝機(jī)容量和發(fā)電量的20%;其他如核電等所占比重很小。相對而言，火電類上市公司業(yè)績要好一些，但也呈兩極分化的勢態(tài)，并旦受煤炭價(jià)格影響較大;水電類公司成木低廉，但受氣候影響大。電力需求增長存在地區(qū)性不平衡狀況：東南沿海等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)電力需求增速明顯高于全國平均增長水平，而東北和四川省地區(qū)增速較低。相應(yīng)地，東南沿海地區(qū)的電力上市公司的業(yè)績也高于其他電力上市公司的平均業(yè)績水平。由于電力項(xiàng)目往往投資額巨大，投資周期長，規(guī)模的大小對經(jīng)濟(jì)效益—比較顯著。一般而言，電力企業(yè)規(guī)模越大，效益就越好；而那些規(guī)模較小的企業(yè)由于生產(chǎn)成本高，相對缺乏競爭力。鑒于現(xiàn)行電力體制壟斷特征明顯，因此“廠網(wǎng)分開、競價(jià)上網(wǎng)”成為今后的改革方向。從今后的發(fā)展趨勢來看，水電作為電力行業(yè)中的朝陽產(chǎn)業(yè)，發(fā)展前景非常廣闊。加快和優(yōu)先發(fā)展水電建設(shè)，己經(jīng)成為我國電力工業(yè)發(fā)展的一項(xiàng)基本的和長期的策略。“西電東送”戰(zhàn)略的加緊實(shí)施對未來電力企業(yè)的經(jīng)營影響越來越大。2、總體運(yùn)營狀況從電力供需情況看，XX年上半年全國電力供需均有所增長，但分地區(qū)和行業(yè)看表現(xiàn)并不平衡。電力需求上半年全社會(huì)用電共計(jì)7392億千瓦時(shí)，同比增長8.9%其,中第一、二、三產(chǎn)業(yè)分別同比增長2.5%9.2%、11.4%o居民生活用電同比增長%。在電力需求快速增長的同時(shí)，主要電網(wǎng)最高負(fù)荷也比去年同期有所增加。華北、東北、華東、華中、西北電網(wǎng)的最高負(fù)荷同比增長速度分別為11.8%、3.4%、6.4%、14.0%和9.2%。分行業(yè)來看，上半年農(nóng)林牧漁水利業(yè)用電增長緩慢，同比增長僅為%,工業(yè)用電增長了9.2%其,中輕工業(yè)增長了12.6%重,工業(yè)為8.3%,主要耗電行業(yè)對工業(yè)用電增長的貢獻(xiàn)率有所下降。建筑業(yè)、交通運(yùn)輸郵電通訊業(yè)、商業(yè)用電分別增長了12.1%、13.3%和14.9%增,速明顯。分地區(qū)來看，東部沿海地區(qū)的江、浙、閩、粵、魯和海南省，西部的川渝地區(qū)，中部地區(qū)的江西省以及以高耗電行業(yè)用電支持其用電增長的地區(qū)中的內(nèi)蒙古、寧夏的電力需求持續(xù)快速增長，用電增速均超過了10%;相比之下，晉、豫、黔、湘、隴、桂、徽等省份以及京、津、滬三大直轄市的用電增速均低于全國平均水平，東北地區(qū)則用電增速幾乎沒有增長。電力供給今年上半年,我國電力固定資產(chǎn)投資完成609億元，同比增長1.1%其,中基建投資完成408億元，增長33.2%城;鄉(xiāng)電網(wǎng)改造完成投資26億元，同比下降36.7%今年預(yù)計(jì)新開工電源15002000萬千瓦到6月底己開工883萬千瓦，新增發(fā)電設(shè)備450萬千瓦。全國累計(jì)發(fā)電量7414億千瓦時(shí)，同比增長8.8%其,中水電1087億千瓦時(shí)，增長0.5%火;電6229億千瓦時(shí)，增長10.3%核;電92億千瓦時(shí)，下降11.7%。全國發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)數(shù)較去年同期增加57小時(shí)。國家電力公司全資及控股機(jī)組發(fā)電量合計(jì)3607億千瓦時(shí)，同比增長6.8%o全年形勢展望由于我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢總體良好，今年前三季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率己經(jīng)達(dá)到了7.9%電力行業(yè)作為于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)的支柱產(chǎn)業(yè)，也面臨著良好的發(fā)展機(jī)遇。因此，可以預(yù)計(jì)，今年下半年我國電力的總體需求仍將快速增長，預(yù)計(jì)全年用電量將接近16000億千瓦時(shí)，增長率接近兩位數(shù)。1、電力體制改革的即將實(shí)施今年4月，—批準(zhǔn)了《電力體制改革方案》，并發(fā)出通知，要求各地認(rèn)真貫徹實(shí)施。屆時(shí)，國家電力公司管理的資產(chǎn)將按照發(fā)電和電網(wǎng)兩類業(yè)務(wù)劃分，并分別進(jìn)行資產(chǎn)重組。(1)電力體制改革方案簡介根據(jù)方案，“十五”期間電力體制改革的主要任務(wù)是：實(shí)施廠網(wǎng)分開，重組發(fā)電和電網(wǎng)企業(yè);實(shí)行競價(jià)上網(wǎng)，建立電力市場運(yùn)行規(guī)則和政府監(jiān)管體系，初步建立競爭、開放的區(qū)域電力市場，實(shí)行新的電價(jià)機(jī)制;制定發(fā)電排放的環(huán)境折價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，形成激勵(lì)清潔電源發(fā)展的新機(jī)制;開展發(fā)電企業(yè)向大用戶直接供電的試點(diǎn)工作，改變電網(wǎng)企業(yè)獨(dú)家購買電力的格局;繼續(xù)推進(jìn)農(nóng)村電力管理體制的改革?！皬S網(wǎng)分開”，主要指將國家電力公司管理的資產(chǎn)按照發(fā)電和電網(wǎng)兩類業(yè)務(wù)劃分，并分別進(jìn)行資產(chǎn)重組。廠網(wǎng)分開后，原國家電力公司擁有的發(fā)電資產(chǎn)，除華能集團(tuán)公司直接改組為獨(dú)立發(fā)電企業(yè)外，其余發(fā)電資產(chǎn)重組為規(guī)模大致相當(dāng)?shù)??4個(gè)全國性的獨(dú)立發(fā)電企業(yè)，由一分別授權(quán)經(jīng)營。在電網(wǎng)方面，成立國家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)公司。國家電網(wǎng)公司作為原國家電力公司管理的電網(wǎng)資產(chǎn)出資人代表，按國有獨(dú)資形式設(shè)置，在國家計(jì)劃中實(shí)行單列。由國家電網(wǎng)公司負(fù)責(zé)組建華北（含山東）、東北（含內(nèi)蒙古東部）、西北、華東（含福建）和華中（含重慶、四川）五個(gè)區(qū)域電網(wǎng)有限責(zé)任公司或股份有限公司。西藏電力企業(yè)由國家電網(wǎng)公司代管。南方電網(wǎng)公司由廣東、海南和原國家電力公司在云南、貴州、廣西的電網(wǎng)資產(chǎn)組成，按各方而擁有的電網(wǎng)凈資產(chǎn)比例，由控股方負(fù)責(zé)組建南方電網(wǎng)公司。電力體制改革的另一重要舉措是改革電價(jià)機(jī)制。這也是電力體制改革的核心內(nèi)容。新的電價(jià)體系將劃分為上網(wǎng)電價(jià)，輸、配電價(jià)和終端銷售電價(jià)。首先在發(fā)電環(huán)節(jié)引入競爭機(jī)制，上網(wǎng)電價(jià)由容量電價(jià)和市場競價(jià)產(chǎn)生的電量電價(jià)組成。對于仍處于壟斷經(jīng)營地位的電網(wǎng)公司的輸、配電價(jià)，要在嚴(yán)格的效率原則、成本約束和激勵(lì)機(jī)制的條件下，由政府確定定價(jià)原則，最終形成比較科學(xué)、合理的銷售電價(jià)。在管理體制方面，成立國家電力監(jiān)管委員會(huì)，按照國家授權(quán)履行電力監(jiān)管職責(zé)。（2）電力體制改革方案對電力行業(yè)—長期來看，電力體制改革實(shí)施的結(jié)果，能夠打破行業(yè)壟斷，引入競爭機(jī)制，有利于優(yōu)勝劣汰、形成以一批業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)和明星企業(yè)為核心的企業(yè)集團(tuán)。企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大以及相應(yīng)技術(shù)水平的升級，有助于降低經(jīng)營成本;考慮到“西電東送”工程的不斷進(jìn)展，供求關(guān)系會(huì)得到緩解，因此從長期看電價(jià)有降低的趨勢。短期內(nèi)，電力體制改革的事實(shí)，必然會(huì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)內(nèi)的資產(chǎn)重組。事實(shí)上，近一段時(shí)期以來電力行業(yè)重組的“真空”恰恰說明了電力企業(yè)本身蘊(yùn)藏著重組的內(nèi)在動(dòng)力，只是由于政府的干預(yù)才沒有進(jìn)行，但許多業(yè)內(nèi)企業(yè)都己經(jīng)進(jìn)行了充分的準(zhǔn)備。有理由相信，大規(guī)模的重組即將來臨，并將對產(chǎn)生深遠(yuǎn)根據(jù)本次電改方案，對電力企業(yè)—將主要涉及以下幾方面：重組—:產(chǎn)業(yè)重組催生一批以國電公司旗下的四大公司為首的特大型企業(yè)集團(tuán)，這些集團(tuán)將通過國電公司內(nèi)部重組，以大的地域劃分為單位，吸納國電公司擁有的絕大部分電力企業(yè)的股權(quán)；同時(shí)，各地電力公司也將通過省內(nèi)的重組，組建一批大中型企業(yè)集團(tuán);不符合產(chǎn)業(yè)政策的弱勢企業(yè)將被迫被收編，納入上述公司的勢力范圍。廠網(wǎng)分開，競價(jià)上網(wǎng)—:盡管電價(jià)受到資源分布和地方保護(hù)主義—，很難在全國范圍內(nèi)統(tǒng)一，但就各地區(qū)內(nèi)的電網(wǎng)而言，不同企業(yè)遲早將要而臨同一道門檻，逐步做到同網(wǎng)同價(jià)。這樣，經(jīng)營成本高于平均水平的企業(yè)僅能得到低于全行業(yè)的利潤，其最終出路無非是被收購，或者被迫退出競爭。相反，具有機(jī)制、管理、技術(shù)優(yōu)勢的少數(shù)企業(yè)將不斷發(fā)展壯大，瓜分市場份額。因此，對業(yè)內(nèi)不同企業(yè)—應(yīng)分別加以分析。C.對下游產(chǎn)業(yè)電力的下游產(chǎn)業(yè)分布極其廣泛，比較突出的是電力成本占經(jīng)營成本比重較高的部門，如冶煉業(yè)（電解鋁、鋼鐵業(yè)等），很可能從電價(jià)的下降中受惠。盡管電價(jià)下降是長期趨勢，但由于受供求關(guān)系影響，電價(jià)的近期走勢并不明朗。因此，對這些下游產(chǎn)業(yè)以及再下游的產(chǎn)業(yè)—還將做進(jìn)一步分析。d.69號文效力尚存：需要注意的是，盡管電力體制改革方案己經(jīng)得到—的批準(zhǔn)，但由于具體的實(shí)施方案尚未最后公布，—辦公廳于2000年10月下發(fā)的《—辦公廳關(guān)于電力工業(yè)體制改革有關(guān)問題—》，也就是業(yè)內(nèi)人士通常所說的69號文件仍然在發(fā)揮作用。這一文件規(guī)定，“為規(guī)范運(yùn)作，防止國有資產(chǎn)流失，除正常生產(chǎn)經(jīng)營外,有關(guān)各級國有電力企業(yè)資產(chǎn)重組、電站出售和其他資產(chǎn)處置問題，將納入電力體制改革總體方案統(tǒng)籌考慮。目前除按國家規(guī)定程序?qū)徟馁Y產(chǎn)重組、電站出售、盤活存量項(xiàng)目外，停止其他任何形式的國有電力資產(chǎn)的流動(dòng)，包括電力資產(chǎn)的重組、上市、轉(zhuǎn)讓、劃撥及主業(yè)外的投資等；凡項(xiàng)目未經(jīng)國家批準(zhǔn)的，其己經(jīng)變現(xiàn)所得的資金應(yīng)停止使用并予以暫時(shí)凍結(jié)?！绷硗?，69號文件還規(guī)定，除己經(jīng)試點(diǎn)的六省市外，其余各地區(qū)一律暫停執(zhí)行地方政府或電力企業(yè)自行制訂實(shí)施的“競價(jià)上網(wǎng)”發(fā)電調(diào)度方式，并暫時(shí)不再批復(fù)新的試點(diǎn)。69號文的出臺，遏制了電力行業(yè)積極重組的勢頭，也給即將實(shí)施的電改方案增加了諸多變數(shù)。2、西電東送的價(jià)格調(diào)整為了促進(jìn)西電東送的順利運(yùn)行，國家電力公司、國家計(jì)委曾在今年5月20日以計(jì)價(jià)格[xx]781號文發(fā)出《國家計(jì)委關(guān)于南方電網(wǎng)西電東送有關(guān)問題—》，決定對南方電網(wǎng)西電東送價(jià)格進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整,包括云南、貴州重點(diǎn)電廠進(jìn)行西電東送的送電價(jià)格、有關(guān)線路的輸電價(jià)格以及輸電損耗電費(fèi)的費(fèi)率都作了明確的定位，并己經(jīng)于今年4月1日開始執(zhí)行這一文件。西電東送戰(zhàn)略的實(shí)施，是為了滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)但電力供給短缺的兩廣地區(qū)的巨大需求，及有效利用了云貴地區(qū)富余的水力、火力資源,也降低了發(fā)達(dá)地區(qū)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本，是一種“雙贏”的措施。價(jià)格調(diào)整后，將更大地提高發(fā)電企業(yè)和輸變電企業(yè)的生產(chǎn)積極性，產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。目前，國內(nèi)證券市場的電力類上市公司共計(jì)42家。由于業(yè)績普遍較為穩(wěn)定，加之現(xiàn)金流充沛，投資者很容易在這些上市公司中的大股東—中發(fā)現(xiàn)證券投資基金的身影。XX年半年報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，根據(jù)證監(jiān)會(huì)頒布的上市公司行業(yè)分類指引所統(tǒng)計(jì)的行業(yè)經(jīng)營指標(biāo)中,電力行業(yè)上市公司的平均每股受益和平均凈資產(chǎn)收益率在全部行業(yè)中均居于前兩位，充分說明了電力上市公司的良好經(jīng)營業(yè)績。截止到XX年6月30日，全部42家電力上市公司的平均總股本為63797.2萬股，平均流通A股為14132.2萬股，平均每家公司擁有總資產(chǎn)41.02億元，凈資產(chǎn)23.52億元。在核定經(jīng)營規(guī)模的務(wù)項(xiàng)指標(biāo)上，華能國際均高居榜首。（這只國電系統(tǒng)的巨擘實(shí)現(xiàn)了大陸、香港和紐約的三地上市，并不斷通過收購電廠提升裝機(jī)容量和經(jīng)營規(guī)模,其總股本為60億股，總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別達(dá)到了近430億元和290億元，中期實(shí)現(xiàn)稅后利潤18.21億元）。可以看出電力類公司的業(yè)績實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定增長，尤以主營業(yè)務(wù)收入的增長更甚。上市公司的主營業(yè)務(wù)規(guī)模增長速度，超過了全國平均用電量的增長速度，而從全國范圍來看，電價(jià)基本穩(wěn)定，因此，收入的提高主要是由于發(fā)電量和售電增長的貢獻(xiàn)。而主營業(yè)務(wù)利潤、利潤總額和凈利潤低于主營業(yè)務(wù)收入的增速，主要原因是由于發(fā)電成本的提高，而這主要是由于煤價(jià)上漲因素造成的。目前，隨著煤炭行業(yè)關(guān)井壓產(chǎn)工作的基本完成，煤價(jià)己經(jīng)開始回落，并不具備再度大幅波動(dòng)的基礎(chǔ)。因此，在我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)快速增長的宏觀背景下，預(yù)計(jì)下半年電力行業(yè)的經(jīng)營業(yè)績將進(jìn)一步增長。每股收益和凈資產(chǎn)收益率兩項(xiàng)指標(biāo)有所下降主要是由于統(tǒng)計(jì)中采用了按照上市公司家數(shù)的簡單平均計(jì)算方法，存在一定誤差，如華能國際、粵電力（相關(guān)，行情）這樣股本和資產(chǎn)規(guī)模大同時(shí)業(yè)績優(yōu)良的沒有發(fā)揮相應(yīng)的權(quán)重。如果按照加權(quán)平均計(jì)算，則電力行業(yè)XX年中期的每股收益和凈資產(chǎn)收益率分別為0.186和5.41%,仍然增長強(qiáng)勁。考慮到衡量公司業(yè)績含金量的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額這一指標(biāo)由xx6.9萬元上升到23695.7萬元，可以肯定公司的業(yè)績增長是比較具有保障的。另外，從其它衡量公司資產(chǎn)質(zhì)量的財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，公司的平均流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均有明顯改善，說明上市公司資產(chǎn)質(zhì)量有了提高，但也存在一些需要注意的問題。比如說，與期初相比,每家公司的平均應(yīng)收