投資可行性分析

第七章

投資可行分析7.1

股結(jié)與模公司注冊資本為萬元，股本結(jié)構(gòu)規(guī)模如下：股本規(guī)模

股本來源

創(chuàng)業(yè)團隊投資

大學(xué)技術(shù)入股

吸引風(fēng)險投資金額比例

257萬42.8%

137萬22.8%

206萬34.4%創(chuàng)業(yè)團隊出資萬元的42.8%術(shù)入股的形式出資萬元股本的22.8%2～3家投資商共同入股206萬元于籌資，化解風(fēng)險，占總股本的34.4%。7.2

資運項目總投資為萬元220萬主要用于購買固定資產(chǎn)及各種設(shè)備萬流動資金主要用于前期各項費用,包括產(chǎn)品的加工費，運輸費等，其余150萬流動資金用于工人工資的發(fā)放等方面；有其他必要支出時，進行自由調(diào)整使用。7.3

財管（1）務(wù)管理標(biāo)便美多財務(wù)管理的目標(biāo)股東財富最大化作為便美多長久發(fā)展的基礎(chǔ)持企業(yè)投資人的激情是企業(yè)內(nèi)部穩(wěn)定的必要要求美多和諧持續(xù)發(fā)展須平衡客戶、供應(yīng)商、員工等利益劃分，實現(xiàn)相關(guān)者利益最大化，極大地減少外界條件的不良影響。（2）務(wù)管理節(jié)精選資料，歡迎下載

運用定性預(yù)測和定量預(yù)測無人售販設(shè)備未來的狀況和趨勢作出預(yù)測根據(jù)變量之間的數(shù)量關(guān)系建立數(shù)學(xué)模型進行較為精確的預(yù)測業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)和規(guī)劃，結(jié)合財務(wù)預(yù)測的規(guī)劃，運用平衡法、因素法、比例法和定額法對企業(yè)經(jīng)營活動所需要的資金來源務(wù)收入和支出務(wù)成果及其分配的情況量化分析，督促落實到每一計劃期間。運用固定預(yù)算與彈性預(yù)算、戰(zhàn)略；增量預(yù)算與零基預(yù)算期預(yù)算與滾動預(yù)算把財務(wù)戰(zhàn)略具體化行分解落實確的財務(wù)預(yù)算是財務(wù)活動的助推器。（3）務(wù)決策財務(wù)決策是財務(wù)管理的核心，決策的成功與否直接關(guān)系到金番的興衰成敗，我們可根據(jù)其他公司的經(jīng)驗來判斷選擇，也可根據(jù)公司的銷售數(shù)據(jù)，進行決策，并可根據(jù)外部的情況進行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。并且可以通過預(yù)算控制、運營分析控制、績效考評控制對企業(yè)的財務(wù)活動施加影響和調(diào)節(jié)。（4）務(wù)分析核可根據(jù)便美多財務(wù)報表等信息資料企業(yè)財務(wù)狀況營成果以及未來趨勢做比較分析、比率分析、綜合分析。確定相關(guān)單位和個人的責(zé)任，同時與獎懲制度緊密聯(lián)系，構(gòu)建激勵和約束機制。7.4

未五生成及稅算主要假公司的設(shè)備、原材料供應(yīng)商的信譽足夠好，設(shè)備到貨、安裝、調(diào)試在4-6個月內(nèi)完成產(chǎn)中能夠保證設(shè)備質(zhì)量司未來五年預(yù)測產(chǎn)品銷售數(shù)量如表7-2產(chǎn)系

銷單/元

第年臺

第年臺

第年臺

第年臺

第年臺根據(jù)成本導(dǎo)向與市場導(dǎo)向定價方法，對本項目產(chǎn)品進行了定價，型產(chǎn)品進入市場的銷售單價如表7-2。項目產(chǎn)品未5年的銷售收入、生產(chǎn)成本及利稅估算如下表：

初

第年

第年

第年

第年

第年精選資料，歡迎下載

ttjjNCFtttjjNCFt初

第年

第年

第年

第年

第年固資投流資

銷收-動本-定本稅利-收稅利+舊+形產(chǎn)銷凈金量累凈金量

7.5

財分由未的生產(chǎn)成本入及利稅估算表可以看出第五年年底預(yù)計累計可獲銷售收元流771.525元萬元。（1）務(wù)凈現(xiàn)分析凈現(xiàn)值（NPV）是反映投資方案在計算期內(nèi)獲利能力的動態(tài)評價指標(biāo)。投資方案的凈現(xiàn)值是指用一個預(yù)定的基準(zhǔn)收益率（或設(shè)定的折現(xiàn)率），分別把整個計算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開始實施時的現(xiàn)值之和其計算公式為：

nntt))t

s)j其中表示投資項目第t年的凈現(xiàn)金流量S表示項目建設(shè)期n為整個項目計算期。假設(shè)公司是在初創(chuàng)階段一次性投入所有資金，項目建設(shè)期S=0項目計算期為n=5。銀行短期借款（1年期）利率為，長期借款利率為6.4%（以2014年1月為準(zhǔn)慮到目前資金成本較低及資金的機會成本和投資的風(fēng)險性等因素權(quán)益資金為萬元加權(quán)資金成本法可得取下同此時（萬元零期內(nèi)盈利能力很好方案可行。（2）含報酬精選資料，歡迎下載

根據(jù)現(xiàn)金流量表用插值法計算內(nèi)含報酬率：。內(nèi)含報酬率等于，遠大于標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率10%，主要因為市場前景好，市場劃分的很細，使得服務(wù)銷售利潤率較高，前年內(nèi)市場增長性很好。（3）態(tài)投資收期通過凈現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率、投資額等數(shù)據(jù)計算，靜態(tài)投資回收期為：靜態(tài)投回收期累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年-年度累計現(xiàn)金流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量）

計算得到，T=2.92通過以上各項財務(wù)指標(biāo)計算可得項目投資回收期短部收益率高務(wù)凈現(xiàn)值>0，故該項目可行。（4）目敏感分析為更好預(yù)測項目抗風(fēng)險能力項目效益的主要因素銷售收入成本分析正負時內(nèi)部收益率影響的程度如下。

敏感性析表明當(dāng)產(chǎn)品銷售價格下10%，項目凈現(xiàn)值就損失；項目對產(chǎn)品成本敏感性次之，當(dāng)成本每增加，項目凈現(xiàn)值就減少了；精選資料，歡迎下載

RFFFRFFF綜上表明目對產(chǎn)品的稅后營業(yè)現(xiàn)金流入最為敏感次為稅后營業(yè)現(xiàn)金流出、投資變化。（5）險報酬析年

據(jù)表得出第3年以后盈利能力有較大提升，由此可以看出公司的巨大潛力。投資報酬率計算公式：其中，

R

KRR（=營業(yè)利潤/營業(yè)資產(chǎn)）FRF為無風(fēng)險投資報酬率。b為風(fēng)險報酬系數(shù)，v為標(biāo)準(zhǔn)偏差率。經(jīng)過分析計算，公司前5年的無風(fēng)險投資報酬率均為：R=純粹利率+通貨膨脹附加率=10%+4%=14%風(fēng)險報酬系數(shù)b可以通過對歷史資料分析計回歸家評議獲得者由政府主導(dǎo)所得。假設(shè)公司每股權(quán)益為0.16，平均風(fēng)險報酬系數(shù)為10%，標(biāo)準(zhǔn)偏差率為1.25。KRiFiFi

（i=1,2,3,4,5）可得：K=26.5%由此可以算出年風(fēng)險報酬的預(yù)估資金分別為元萬元，2