項(xiàng)目決策與評(píng)價(jià)第七章

項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)第七章第七章：財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)1、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是在國(guó)家現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度、稅收法規(guī)和市場(chǎng)價(jià)格體系下，預(yù)測(cè)估計(jì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行財(cái)務(wù)盈利能力分析和償債能力分析，考察擬建項(xiàng)目的獲力能力和償債能力等財(cái)務(wù)狀況，據(jù)以判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可能性。★2、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的作用（4點(diǎn)）（1）項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)的重要組成部分；（2）是項(xiàng)目發(fā)起人、投資人、債權(quán)人、審批部門重要的決策依據(jù)（3）項(xiàng)目或方案比選種起著重要作用（4）配合投資各方談判，促進(jìn)平等合作★3、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容（理解P161圖7-1）（1）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)備。也稱財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的確定、估算與分析，或稱財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)。（2）編制財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析和計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。財(cái)務(wù)分析主要包括盈利能力分析和償債能力分析。必要時(shí)，對(duì)既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目還需要對(duì)主體企業(yè)的盈利能力和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。（3）不確定性分析：包括盈虧平衡分析和敏感性分析。（4）方案比選：強(qiáng)調(diào)在全過(guò)程中進(jìn)行方案比選。方案比選也是財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容之一?！铩?、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的步驟（1）投資估算和融資方案是財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)。（2）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)備工作和財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)備工作系指財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的確定、估算與分析；財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)工作包括盈利能力分析、償債能力分析和不確定性分析。二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本原則和方法體系鵝★★1棋、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)些的基本原則王（1）薯費(fèi)用與效益易計(jì)算范圍的盒一致性原則雙。避免效益墊被高估或低御估，從而得能到投入的真對(duì)實(shí)回報(bào)嚼（2）余費(fèi)用與效益今識(shí)別的有無(wú)喘對(duì)比原則。述分析增量效語(yǔ)益和費(fèi)用，仿排除其他原遮因產(chǎn)生的效扣益，體現(xiàn)投郊資凈效益雹（3）瀉動(dòng)態(tài)分析與桶靜態(tài)分析相末結(jié)合，以動(dòng)揉態(tài)分析為主綁的原則。根毅據(jù)資金時(shí)間御價(jià)值原理，繞考慮整個(gè)計(jì)仇算期內(nèi)各年跪的效益和費(fèi)狂用，采用現(xiàn)遵金流量分析康的方法，計(jì)殘算內(nèi)部收益航率和凈現(xiàn)值鉛等評(píng)價(jià)指標(biāo)橡（4）燦基礎(chǔ)數(shù)據(jù)確嚷定中的穩(wěn)妥朝原則。避免孟認(rèn)為樂(lè)觀估設(shè)計(jì)所帶來(lái)的歉風(fēng)險(xiǎn)，提供脾可靠的評(píng)價(jià)黑結(jié)果。州2、財(cái)旨務(wù)評(píng)價(jià)的方攝法體系《方察法與參數(shù)》煙以現(xiàn)金流量關(guān)的現(xiàn)值分析旨為基礎(chǔ)的以旺整套分析方落法與指標(biāo)體錫系。主要是表成本費(fèi)用、訊銷售（營(yíng)業(yè)倘）收入和相抓關(guān)稅費(fèi)的估憐算。豈★★三、喊財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的排價(jià)格體系雷1、財(cái)壟務(wù)評(píng)價(jià)涉及愧的各種價(jià)格火體系革（1）背影響價(jià)格變屢動(dòng)的因素：羊一相對(duì)價(jià)格黑變動(dòng)因素：若指商品間的護(hù)價(jià)格比例關(guān)嚷系。導(dǎo)致商點(diǎn)品相對(duì)價(jià)格頁(yè)變動(dòng)的因素牽很復(fù)雜。敬A、供叨應(yīng)量得變化律、價(jià)格政策草得變化、勞居動(dòng)生產(chǎn)率變悔化等引起商勤品間比價(jià)得已改變；炭B、消慘費(fèi)水平習(xí)慣襖、消費(fèi)習(xí)慣圓改變、可代擠替產(chǎn)品出現(xiàn)騾引起供求關(guān)胸系發(fā)生變化愛(ài)二是絕對(duì)價(jià)獅格變動(dòng)因素惕：指用貨幣遞單位表示的橡商品價(jià)格水貌平。體現(xiàn)為頸物價(jià)總水平怨的變化。貨腹幣貶值或升該值責(zé)（2）游在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)牲中，要對(duì)項(xiàng)充目整個(gè)計(jì)算述期內(nèi)的價(jià)格糟進(jìn)行預(yù)測(cè)，屋涉及如何處革理價(jià)格變動(dòng)悄的問(wèn)題包括揀通貨膨脹因效素影響。覺(jué)（3）憑財(cái)務(wù)價(jià)格涉醉及的價(jià)格體邀系：固定價(jià)穩(wěn)格體系、實(shí)隊(duì)價(jià)體系和時(shí)糊價(jià)體系三種粉。同時(shí)涉及壟三種價(jià)格，但即基價(jià)實(shí)價(jià)類和時(shí)價(jià)。養(yǎng)基價(jià)：壩以基年價(jià)格架水平表示，良不考慮其后蓮價(jià)格變動(dòng)的捏價(jià)格，也稱今固定價(jià)格。壁時(shí)價(jià)：辛任何時(shí)候的嗚當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)塊格。時(shí)價(jià)計(jì)枝算：Pcn圣=[Pb×玻（1＋c1恥）×（1＋各c2）×（溜1＋cn）督]實(shí)價(jià)：以其基年價(jià)格水姑平表示的，汗只反映相對(duì)程價(jià)格水平變漫動(dòng)因素影響嫁的價(jià)格。實(shí)驢價(jià)=時(shí)價(jià)／泥（1＋通貨才膨脹率）染實(shí)價(jià)上拍漲率=[（倘1＋時(shí)價(jià)上土漲率）／（孟1＋通貨膨鑰脹率）]－燙1只有當(dāng)時(shí)鞏價(jià)上漲率大駝?dòng)谕ㄘ浥蛎浂d時(shí)，該貨物雹的實(shí)價(jià)上漲嘆率才會(huì)大于猶0.如果貨鳥(niǎo)物間的相對(duì)記價(jià)格保持不踐變，即實(shí)價(jià)匪上漲率為零理，那么實(shí)價(jià)脹值就等于基贊價(jià)值。貓2、財(cái)恨務(wù)分析的取要價(jià)原則醫(yī)（1）鮮財(cái)務(wù)分析應(yīng)汁采用預(yù)測(cè)價(jià)喇格，該預(yù)測(cè)敬價(jià)格是評(píng)價(jià)東當(dāng)年為基年訂得基年價(jià)格訊（2）漸現(xiàn)金流量分餡析原則應(yīng)采筍用的價(jià)格體誘系：實(shí)價(jià)體材系，因?yàn)閷?shí)島價(jià)值排除了幣通貨膨脹因昆素的影響。增（3）裳償債能力分勻析原則應(yīng)采皆用的價(jià)格體稱系：時(shí)價(jià)體欄系。包括了事相對(duì)價(jià)格變摘化，又包含崇通貨膨脹因闊素影響。膀（4）峰對(duì)財(cái)務(wù)分析英采用價(jià)格體黃系的簡(jiǎn)化緩①在建雨設(shè)期間既要壤考慮通貨膨紐脹因素，又叉要考慮相對(duì)選價(jià)格變化，徒包括對(duì)投資浸費(fèi)用的估算珍和對(duì)經(jīng)營(yíng)期聞投入產(chǎn)出價(jià)液格的預(yù)測(cè)勉②項(xiàng)目估經(jīng)營(yíng)期內(nèi)，械盈利能力分睡析和償債能記力分析可以腥采用同一套優(yōu)價(jià)格，即預(yù)扯測(cè)到經(jīng)營(yíng)期蝕的價(jià)格民③項(xiàng)目累經(jīng)營(yíng)期內(nèi)，總可根據(jù)項(xiàng)目奴和產(chǎn)出的具懼體情況，選謹(jǐn)用固定價(jià)格連（項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)舌期內(nèi)各年價(jià)暗格不變）或脫考慮相對(duì)價(jià)鐵格變化的變政動(dòng)價(jià)格（項(xiàng)肚目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)防各年價(jià)格不誤同，或某些臘年份價(jià)格不適同）。起④當(dāng)又笨要求，或通將貨膨脹嚴(yán)重代時(shí)，項(xiàng)目?jī)攳弬芰Ψ治鲎屢捎脮r(shí)價(jià)鎮(zhèn)價(jià)格體系。壤（5）北《指南》對(duì)稀財(cái)務(wù)分析采延用價(jià)格是否純應(yīng)該包含增育值稅的處理撒（p167牲表7-1）辭①增值問(wèn)稅的征收實(shí)肢行價(jià)稅分離辰，在發(fā)生銷贈(zèng)售產(chǎn)品或提蜻供勞務(wù)時(shí)，毒單獨(dú)開(kāi)具增印值稅專用發(fā)龍票；贊②會(huì)計(jì)誕制度規(guī)定，萬(wàn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)根表中的成本誓費(fèi)用和業(yè)務(wù)魔收入都是以充不含增值稅膠的價(jià)格表示市的。對(duì)于在綠財(cái)務(wù)分析的縮表格中采用蘭含稅價(jià)格還窗是不含稅價(jià)型格，歷年多宋有爭(zhēng)論。縣③財(cái)務(wù)舊評(píng)價(jià)所用的刊價(jià)格可以是撈含增值稅的即價(jià)格，也可仆以是不含增垃值稅的價(jià)格距，但需要在鏡報(bào)告中予以必說(shuō)明。靈④〈指妄南〉所給出祝的表格是按背含稅價(jià)格涉暖及的，按照舊增值稅條例跌規(guī)定的方法乖計(jì)算增值稅鍬，只要處理捐和計(jì)算得當(dāng)愚，采用價(jià)格痕是否含稅，賊一般不會(huì)對(duì)娘項(xiàng)目效益的浴計(jì)算產(chǎn)生影糞響。能⑤處理甘方式，無(wú)論泡采用價(jià)格是自否含稅，利筑潤(rùn)的計(jì)算不雕會(huì)受到影響繡。此★★★四勸、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)爛的確定、估霸算與分析（筒財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的咸準(zhǔn)備階段）雕★★★騎1、基礎(chǔ)數(shù)渴據(jù)的范圍和摔作用一類是吩計(jì)算用數(shù)據(jù)配和參數(shù)：可倦分為初級(jí)數(shù)獸據(jù)和派生數(shù)尖據(jù)兩類初級(jí)傷數(shù)據(jù)是通過(guò)勝調(diào)查研究、楊分析、預(yù)測(cè)漠確定或相關(guān)倍專業(yè)人員提座供的；費(fèi)用容成本、銷售枕（營(yíng)業(yè)）收地入、銷售與按附加、增值扎稅等可以看陜作是為財(cái)務(wù)記分析所用的邊計(jì)算用數(shù)據(jù)藍(lán)，他們是通綠過(guò)初級(jí)數(shù)據(jù)側(cè)計(jì)算出來(lái)的盤，可以稱為橋派生數(shù)據(jù)。軋一類是棵判別用參數(shù)椅，或稱基準(zhǔn)獄參數(shù)：用于碼判別項(xiàng)目效廊益是否滿足悲要求的基準(zhǔn)址參數(shù)。盲★★★酷2、項(xiàng)目計(jì)刮算期的分析怎確定：項(xiàng)目莫計(jì)算期是財(cái)駱務(wù)評(píng)價(jià)的重憶要參數(shù)，系駛指對(duì)項(xiàng)目進(jìn)淡行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)猾應(yīng)延續(xù)的年職限，包括建潔設(shè)期和生產(chǎn)浩期。評(píng)價(jià)用睬的建設(shè)期是厲指項(xiàng)目資金織正式投入始氧到項(xiàng)目建成司投產(chǎn)止所需常要的時(shí)間。鏟1）對(duì)杏于一期、二壞期連續(xù)建設(shè)再的項(xiàng)目、滾虜動(dòng)發(fā)展的總云體項(xiàng)目等應(yīng)編結(jié)合項(xiàng)目的擴(kuò)具體情況確百定評(píng)價(jià)用建僵設(shè)期。祖2）評(píng)摸價(jià)用生產(chǎn)期嗓的確定應(yīng)根蠻據(jù)多種因素葵綜合確定。雹3）對(duì)本于中外合資象項(xiàng)目還要考滿慮合資雙方擴(kuò)商定的合資導(dǎo)年限。涉★★★蜘3、營(yíng)銷計(jì)取劃與運(yùn)營(yíng)負(fù)失荷的研究確丘定運(yùn)營(yíng)負(fù)荷絡(luò)的確定一般巴有兩種方式遵：目1）經(jīng)格驗(yàn)設(shè)定法：作根據(jù)以往項(xiàng)恭目的經(jīng)驗(yàn)，蜜結(jié)合該項(xiàng)目御的實(shí)際情況貪，粗估各年逐的運(yùn)營(yíng)負(fù)荷蹄，以設(shè)計(jì)能縣力的百分?jǐn)?shù)技表示。唐2）營(yíng)套銷計(jì)劃法：枯通過(guò)制定詳釣細(xì)的分年?duì)I胖銷計(jì)劃，確恭定各種產(chǎn)出碗物各年的生嚷產(chǎn)量合商品嫌量，再據(jù)此焦估算分年成該本費(fèi)用和銷家售（營(yíng)業(yè)）蜜收入。歉國(guó)內(nèi)項(xiàng)續(xù)目評(píng)價(jià)大都駱采用第一種滅方式。多數(shù)瓣外國(guó)公司對(duì)炸第二種方式嫂比較重視。遠(yuǎn)★★★機(jī)4、相關(guān)稅烘費(fèi)估算：財(cái)紐務(wù)評(píng)價(jià)涉及樓稅費(fèi)：增值筍稅、營(yíng)業(yè)稅啊、消費(fèi)稅、互土地增值稅重、資源稅、楊企業(yè)所得稅鎖、城市維護(hù)臨建設(shè)稅和教開(kāi)育附加、關(guān)結(jié)稅（P17弄0表7-2無(wú)）促★★★衛(wèi)5、基準(zhǔn)參碑?dāng)?shù)的選?。汉镓?cái)務(wù)評(píng)價(jià)中擺最重要的基混準(zhǔn)參數(shù)是判茅別內(nèi)部收益濤率是否滿足謎要求的基準(zhǔn)汪參數(shù)，也可怪稱財(cái)務(wù)基準(zhǔn)懼收益率或最投低可接受收們益率。同時(shí)浮它也是計(jì)算堅(jiān)凈現(xiàn)值的折說(shuō)現(xiàn)率。應(yīng)折現(xiàn)率原用于計(jì)算財(cái)?shù)縿?wù)凈現(xiàn)值，福財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值誤大于或等于例零與財(cái)務(wù)內(nèi)綠部收益率大饑于財(cái)務(wù)基準(zhǔn)斬收益率或最凈低可接受收主益率兩者可廊對(duì)項(xiàng)目可行心性判斷一致燒。按選取的拐判別基準(zhǔn)在偶選取中應(yīng)注覆意：請(qǐng)（1）販判別基準(zhǔn)的眠確定要與指商標(biāo)的內(nèi)涵相壽對(duì)應(yīng)判別基離準(zhǔn)，既是要卸設(shè)定一個(gè)投盼資的截止率傍，收益低于返這個(gè)水平不卵予投資。三輝個(gè)層次的內(nèi)角部收益率指笛標(biāo)，從不同剝角度考察項(xiàng)嫁目的盈利能渴力?；ィ?）質(zhì)判別基準(zhǔn)的派確定要與所木采用價(jià)格體棗系相協(xié)調(diào)：佳采用價(jià)格包伙含與否通貨濟(jì)膨脹因素的脈問(wèn)題。如果歡計(jì)算期內(nèi)考隙慮通貨膨脹招，并采用時(shí)姥價(jià)計(jì)算內(nèi)部腿收益率，則嶼確定判別基必準(zhǔn)時(shí)也應(yīng)考京慮通貨膨脹礎(chǔ)因素。炮★★★6、厭銷售（營(yíng)業(yè)裝）收入估算譜與分析（P棵171表7遮-3注意表痛上有那些科訊目）回（1）會(huì)銷售（營(yíng)業(yè)畫收入）：產(chǎn)毫品A銷售收島入、產(chǎn)品B翁銷售收入尚（2）譜銷售（營(yíng)業(yè)譯）稅金及附擾加：營(yíng)業(yè)稅垃、消費(fèi)稅、鬧城市維護(hù)建笑設(shè)稅、教育花費(fèi)附加閑（3）節(jié)增值稅：銷雷項(xiàng)稅額、進(jìn)碼項(xiàng)稅額再★★★7按、運(yùn)營(yíng)成本半費(fèi)用估算與望分析謎（1）歉成本與費(fèi)用貧的概念與種刺類成本費(fèi)用楚：項(xiàng)目生產(chǎn)發(fā)運(yùn)營(yíng)中所支文出的各種費(fèi)穩(wěn)用的統(tǒng)稱。巖按照《企業(yè)衛(wèi)會(huì)計(jì)制度》辛，成本費(fèi)用荒估算應(yīng)注意鍋成本費(fèi)用與猛收入的計(jì)算濃口徑對(duì)應(yīng)一看致，各項(xiàng)費(fèi)眼用劃分清楚善，防止重復(fù)穴計(jì)算或低估厚漏算。雪（2）察總成本費(fèi)用炭①總成謎本費(fèi)用構(gòu)成代與計(jì)算式（旦兩種表達(dá)方頂式）稍A、制修造成本加期號(hào)間費(fèi)用總友成本費(fèi)用=禾制作成本+悔銷售費(fèi)用+梨管理費(fèi)用+末財(cái)務(wù)費(fèi)用麥B、生密產(chǎn)要素估算宋法總成本姐費(fèi)用=外購(gòu)莫原材料、燃序料及動(dòng)力費(fèi)饅+人工工資睬及福利費(fèi)+烈外部提供的愁勞務(wù)及服務(wù)勒費(fèi)+修理費(fèi)家+折舊費(fèi)+磚礦山維簡(jiǎn)費(fèi)狡+財(cái)務(wù)費(fèi)用爹+其他費(fèi)用綿②總成守本費(fèi)用各分萄項(xiàng)的估算要行點(diǎn)（第二個(gè)賢總成本費(fèi)用察構(gòu)成為例）廊A、外透購(gòu)原材料和慚燃料動(dòng)力費(fèi)椅估算肯B、人鐘工工資及福盯利費(fèi)估算姐考慮因素：冷項(xiàng)目性質(zhì)、螺項(xiàng)目地點(diǎn)、諷原企業(yè)工資賞水平、行業(yè)斥特點(diǎn)、平均袍工資或分檔六工資督C、固足定資產(chǎn)原值盒和折舊費(fèi)估嗓算栗a、固旅定資產(chǎn)和固訪定資產(chǎn)原值刑。固定資產(chǎn)遙是指企業(yè)使擴(kuò)用期限超過(guò)查1年的房屋卡、建筑物、核機(jī)器、機(jī)械國(guó)、運(yùn)輸工具幕以及其他與沾生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)寧有關(guān)的設(shè)備槽、器具、工備具等。固定端資產(chǎn)原值是窩指項(xiàng)目投產(chǎn)艇時(shí)（達(dá)到預(yù)酸定可使用狀脆態(tài)）按規(guī)定書(shū)由投資形成搞固定資產(chǎn)的返部分，主要欠由：工程費(fèi)三用（設(shè)備購(gòu)層置費(fèi)、安裝良工程費(fèi)、建旋筑工程費(fèi)、且工器具）、俘待攤投資（扮第二部分其座他費(fèi)用中應(yīng)穩(wěn)計(jì)入固定資隙產(chǎn)原值的部繩分，即除按謝規(guī)定計(jì)入無(wú)倉(cāng)形資產(chǎn)和其純他資產(chǎn)以外昏的第二部分槐費(fèi)用）、預(yù)庸備費(fèi)和建設(shè)敏期利息。按食照第二個(gè)總駁成本費(fèi)用構(gòu)設(shè)成公司估算坡總成本費(fèi)用狹時(shí)，在折舊跌計(jì)算中需要狐的是項(xiàng)目全痛部固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)原值。庭b、固獸定資產(chǎn)折舊程。折舊方法繭可在稅法允奴許的范圍內(nèi)輕由企業(yè)自行栽確定，一般凳采用直線法討，包括年平流均法和工作遞量法。工作爪量法分兩種光：一是按形坡式里程計(jì)算扶折舊；二是很按工作小時(shí)消計(jì)算折舊。情稅法也允許隙采用某些快涉速折舊法，特即雙倍余額跌遞減法和年屯數(shù)總和法。泛注意：擠在幾種折舊蛛方法中，按杯年限平均法使計(jì)算的各年漁折舊率和年遮折舊額都相暫同；而按雙渣倍余額遞減應(yīng)法計(jì)算的各沉年折舊率雖葛相同，但年農(nóng)折舊額因按甲固定資產(chǎn)凈涉值計(jì)算，故者逐年變?。划a(chǎn)按年數(shù)總和齒法進(jìn)行計(jì)算詳，雖按原值精進(jìn)行計(jì)算，紡但因各年折笛舊率逐漸變目小，故年折韻舊額也逐年掙變小。但無(wú)著論按哪種方污法計(jì)算，只攀要折舊年限企相同，所取納凈殘值率也糞相同，在設(shè)巨定的折舊年坐限內(nèi)，總折射舊額是相同搖的。只要按錯(cuò)后兩種方法瀉，在折舊年企限前期折舊這額大，以后才逐年變小，聚故稱快速折禁舊或加速折惹舊法。販D、固圈定資產(chǎn)修理籮費(fèi)計(jì)算：大哄修理費(fèi)和小放修理費(fèi)基槳數(shù)應(yīng)為全部系固定資產(chǎn)原徐值（扣所喊采建設(shè)期利息肅）知E、無(wú)城形資產(chǎn)和其允他資產(chǎn)（遞征延資產(chǎn)）攤趴銷費(fèi)估算：晝土地使用權(quán)剪作為無(wú)形資拜產(chǎn)；其他資艱產(chǎn)按年限平期均法，不計(jì)芳?xì)堉灯渌Y禾產(chǎn)是除了固辮定資產(chǎn)、無(wú)膜形資產(chǎn)和流真動(dòng)資產(chǎn)外得膨其他資產(chǎn)，既如生產(chǎn)職工予培訓(xùn)費(fèi)、辦持公于生活家隙具購(gòu)置費(fèi)姓F、礦皺山圍簡(jiǎn)費(fèi)估用算從行業(yè)尼習(xí)慣或規(guī)定壟G、其挺他費(fèi)用估算伙：其他制造暴費(fèi)用、其他堅(jiān)管理費(fèi)用和煮其他銷售費(fèi)竄用這三項(xiàng)費(fèi)赴用，系指由治制造費(fèi)用、雖管理費(fèi)用和丟銷售費(fèi)用中齊分別扣除折嗽舊費(fèi)、維簡(jiǎn)祖費(fèi)、攤銷費(fèi)軋、修理費(fèi)和喇工資及福利險(xiǎn)費(fèi)等以后的腰其余部分。狠①其他扮制造費(fèi)用：圈估算方法：王A、按伍固定資產(chǎn)原欲值（扣除所錦含的建設(shè)期醬利息）的百翼分?jǐn)?shù)估算奮B、按賤人員定額估治算搏②其他棚管理費(fèi)用：孟估算方法是悔按人員定額留或取工資及鏈福利費(fèi)總額寄的倍數(shù)估算釘。股③其他到銷售費(fèi)用：蔽估算方法是害按銷售（營(yíng)源業(yè)）收入的模百分?jǐn)?shù)計(jì)算寶H、財(cái)務(wù)費(fèi)爸用估算：一琴般只考慮利蜘息支出。利狀息支出的估穴算包括長(zhǎng)期死借款利息（睜即建設(shè)投資唱借款在投產(chǎn)尿后需支付的占利息）、用蔬于流動(dòng)資金倍的借款利息欠和短期借款后利息三部分擋。塔①長(zhǎng)期溪借款利息：匠A、等調(diào)額還本付息岡B、等基額還本利息伍照付炮C、最真大能力還本邪付息傅②用于仆流動(dòng)資金的腥借款利息：合一般按當(dāng)年祖流動(dòng)資金借慎款額乘以相配應(yīng)的借款年欣利率計(jì)算。忍③短期矮借款利息：榮所采用利率已一般為一年框期利率。醋（3）閑經(jīng)營(yíng)成本：佛指總成本費(fèi)憶用扣除固定待資產(chǎn)折舊費(fèi)齡、礦山維簡(jiǎn)堪費(fèi)、無(wú)形資嬸產(chǎn)及其他資符產(chǎn)攤銷費(fèi)和魚(yú)財(cái)務(wù)費(fèi)用（和一般僅指利拜息支出）后建的成本費(fèi)用進(jìn)。閱（4）坦固定成本與誰(shuí)可變成本：甜可變成本、樹(shù)固定成本和柿半可變（或女半固定）成瘦本。固定成莖本主要包括苗工資（記件裙工資除外）鵲、折舊費(fèi)、木無(wú)形資產(chǎn)及足其他資產(chǎn)溉攤銷費(fèi)、修蒙理費(fèi)和其他茅費(fèi)用等。長(zhǎng)源期借款利息換應(yīng)視為固定怒成本，流動(dòng)珠資金借款和陪短期借款利造息一般也作酷為固定成本筋?；I（5）序運(yùn)營(yíng)成本費(fèi)登用估算的有叫關(guān)表格：總食成本費(fèi)用估琴算表（表7番-5）（表居7-6）披8、既有像項(xiàng)目法人項(xiàng)棗目在基礎(chǔ)數(shù)薯?yè)?jù)的確定、煤估算與分析卻中應(yīng)注意的漫問(wèn)題牢（1）吩關(guān)于投資項(xiàng)立目的分類：適《方法與參脾數(shù)》財(cái)務(wù)評(píng)郵價(jià)將投資項(xiàng)吉目分為新建傘項(xiàng)目和改擴(kuò)惱建項(xiàng)目?jī)深愹摺！吨改稀妨锇凑枕?xiàng)目融菌資的方式將光投資項(xiàng)目分測(cè)為既有項(xiàng)目脂法人項(xiàng)目和四新設(shè)項(xiàng)目法純?nèi)隧?xiàng)目?jī)深愷W?；市略O(shè)項(xiàng)惠目法人項(xiàng)目升是指由新組拿建的項(xiàng)目法剛?cè)素?fù)責(zé)融資脫，并承擔(dān)融黃資責(zé)任和風(fēng)父險(xiǎn)。既有項(xiàng)覆目法人項(xiàng)目呼是由現(xiàn)有法撕人進(jìn)行融資逢活動(dòng)，并承嘆擔(dān)融資責(zé)任岸和風(fēng)險(xiǎn)，大架多依托現(xiàn)有丸企業(yè)進(jìn)行建串設(shè)，項(xiàng)目建飾成后仍由現(xiàn)稅有企業(yè)管理癢，并不組建塵新的項(xiàng)目法匹人。糊（2）窩既有項(xiàng)目法需人項(xiàng)目的特餡點(diǎn)擴(kuò)A、利掙用原有資產(chǎn)予和資源，以少較小新增投臉入取得較大暮利益酸B、項(xiàng)顧目效益與費(fèi)淘用的識(shí)別和紋計(jì)算較新設(shè)理項(xiàng)目法人項(xiàng)烤目復(fù)雜籃C、建借設(shè)期內(nèi)建設(shè)惰與生產(chǎn)可能模同步進(jìn)行臥D、項(xiàng)印目與企業(yè)既盈有聯(lián)系，又軋有區(qū)別。既劉要考察項(xiàng)目齊給企業(yè)帶來(lái)籃的效益，又鄰要考察企業(yè)唉整體財(cái)務(wù)狀棒況。灶E、既茄有項(xiàng)目法人承項(xiàng)目費(fèi)用多劈樣，包括新等增投資、新波增成本費(fèi)用總、停產(chǎn)損失敘、部分原有壇資產(chǎn)拆除和星遷移費(fèi)用。唐（3）尾項(xiàng)目范圍的帝界定：芒A、界偶定原則：最短小化原則。錄能正確計(jì)算確項(xiàng)目的投入束和產(chǎn)出，說(shuō)銳明項(xiàng)目給企印業(yè)帶來(lái)的效層益為限，其捧目的是易于描采集數(shù)據(jù)，詞減少工作量勝。概B、界澇定方法：林①企業(yè)椒總體改造或負(fù)雖局部改造珍但項(xiàng)目的效燒益和費(fèi)用與穴企業(yè)的效益膝和費(fèi)用難以胃分開(kāi)，應(yīng)將酒峽谷內(nèi)幕范竟圍界定為企雁業(yè)整體。修②企業(yè)球局部改造且緒項(xiàng)目范圍可僻以明確為企罵業(yè)的一個(gè)組南成部分，項(xiàng)范目范圍內(nèi)為很與項(xiàng)目有直牲接關(guān)系的，聰成為“項(xiàng)目棒范圍內(nèi)”咸（4）欺效益與費(fèi)用保的數(shù)據(jù)：智①現(xiàn)狀桶數(shù)據(jù)、實(shí)施殖前的效益和接費(fèi)用現(xiàn)狀，穴是單一的狀泛態(tài)值染②“無(wú)枝項(xiàng)目”數(shù)據(jù)父、不實(shí)施該逢項(xiàng)目時(shí)，在柴現(xiàn)狀基礎(chǔ)上席考慮計(jì)算期討內(nèi)效益和費(fèi)傷用的變化趨灶勢(shì)幕③“有環(huán)項(xiàng)目”數(shù)據(jù)艘、實(shí)施該項(xiàng)數(shù)目后計(jì)算期食內(nèi)的總量效蒙益和費(fèi)用數(shù)墓據(jù)同④新增程數(shù)據(jù)：“有哨項(xiàng)目”相對(duì)臂現(xiàn)狀變化額焦⑤增量數(shù)據(jù)滾“有項(xiàng)目始”相對(duì)于“曲無(wú)項(xiàng)目”差瀉額，即“有襲無(wú)對(duì)比”得縫出數(shù)據(jù)在這攜五套數(shù)據(jù)中褲“無(wú)項(xiàng)目”候數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)風(fēng)是一個(gè)難點(diǎn)蹄，也是增量胃分析的關(guān)鍵兼所在?！艾F(xiàn)箭狀數(shù)據(jù)是固三定不變的，繡”無(wú)項(xiàng)目“己數(shù)據(jù)是很可跨能發(fā)生變化否的。無(wú)項(xiàng)目完的情況設(shè)定燈了三種不同腰的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)仿，因而導(dǎo)致否了增量數(shù)據(jù)尚的不同，進(jìn)付而會(huì)影響盈間利能力分析渠的結(jié)果。弊（5）肚計(jì)算期的確扣定：“有項(xiàng)起目”與“無(wú)碼項(xiàng)目”效益襲和費(fèi)用的計(jì)炊算范圍和計(jì)呢算期應(yīng)保持姑一致。車（6）批關(guān)于沉沒(méi)成煎本：也稱沉洽沒(méi)費(fèi)用，指漲過(guò)去已經(jīng)發(fā)友生的，在當(dāng)屠前決策中可昂不考慮的費(fèi)奮用。衛(wèi)（7）械原有企業(yè)財(cái)蔽務(wù)數(shù)據(jù)與財(cái)顆務(wù)狀況分析周★★★五、僑財(cái)務(wù)盈利能躲力分析層1、內(nèi)容：制現(xiàn)金流量分辮析（動(dòng)態(tài)分廊析）和靜態(tài)仔分析兩部分凳。吹2、現(xiàn)零金流量分析未：分為三個(gè)席層次。罷第一層萬(wàn)次是項(xiàng)目現(xiàn)痰金流量分析卸；第二層次所是項(xiàng)目資本熊金現(xiàn)金流量屋分析；第三狹層次是投資顆各方現(xiàn)金流到量分析，各貌層次分析都炕應(yīng)編制相應(yīng)有的現(xiàn)金流量撞表，并計(jì)算絨相應(yīng)的指標(biāo)疼。騎①項(xiàng)目避現(xiàn)金流量分富析：針對(duì)特哭定的項(xiàng)目基統(tǒng)本方案進(jìn)行擠的一種現(xiàn)金猴流量分析。往指南對(duì)全部用投資現(xiàn)金流奔量分析做了霜修改，稱之跡為項(xiàng)目現(xiàn)金塑流量分析，徹目的是考察松項(xiàng)目的基本數(shù)面，既項(xiàng)目河方案設(shè)計(jì)本件身的財(cái)務(wù)可菜行性，它不得受融資方案父和所得稅優(yōu)姨惠政策改變棄的影響，可脹以供決策者蟻對(duì)項(xiàng)目的可刻行性作出基駁本判斷，并犬作為方案（盼或項(xiàng)目）比沸選的依據(jù)，茫同時(shí)也為債煎權(quán)人進(jìn)行信堵貸決策提供黎參考。合計(jì)算指影標(biāo)：（3個(gè)枕）祝A、項(xiàng)跨目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)游值（FNP樓V）：按設(shè)羽定的折現(xiàn)率乎計(jì)算的項(xiàng)目現(xiàn)計(jì)算期內(nèi)各必年凈現(xiàn)金流墻量的現(xiàn)值之份和。（P1刊90式）★枕考察項(xiàng)目盈誰(shuí)利能力的絕嚼對(duì)指標(biāo)，它田反映項(xiàng)目在投滿足按設(shè)定吧折現(xiàn)率要求痛的盈利之外面所能獲得的垂超額盈利的扔現(xiàn)值。項(xiàng)目室財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值鍬等于或大于癢零表明項(xiàng)目脊的盈利能力灑達(dá)到或超過(guò)行了設(shè)定折現(xiàn)慨率所要求的定盈利水平。系B、項(xiàng)拾目財(cái)務(wù)內(nèi)部烈收益率：能伙使項(xiàng)目在整頌個(gè)計(jì)算期內(nèi)鏈各年凈現(xiàn)金獵流量現(xiàn)值累頑計(jì)等于零時(shí)渠的折現(xiàn)率，閣它是考察項(xiàng)搭目盈利能力野的相對(duì)指標(biāo)輝。（P19譯1式）青采用試裙差法計(jì)算。疤當(dāng)FIRR碼≥ic時(shí)，迅即認(rèn)為項(xiàng)目嚼的盈利性能聚夠滿足要求臉。摟FIR其R≥ic對(duì)厲項(xiàng)目效益的閣判斷和采用雞ic計(jì)算的兵FNPV對(duì)掌項(xiàng)目效益的飲判斷結(jié)果一居致。坐C、項(xiàng)彎目投資回收昨期（Pt）脫：以項(xiàng)目的勸凈收益回收隆項(xiàng)目投資所逝需要的時(shí)間揭，一般以年顫為單位并從氏項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)慈始年算起。冤Pt=約累計(jì)凈現(xiàn)金交流量開(kāi)始出逗現(xiàn)正值的年港份數(shù)－1＋殘（上年累計(jì)栽凈現(xiàn)金流量濫的絕對(duì)值／崖當(dāng)年凈現(xiàn)金楚流量）畏投資回涌收期越短，斤表明項(xiàng)目的幫盈利能力和徹抗風(fēng)險(xiǎn)能力顛較好?；鶞?zhǔn)線投資回收期和，其取值可懶根據(jù)行業(yè)水常平或投資者昆的要求確定秒。劍②項(xiàng)目革資本金盈利語(yǔ)能力分析（役看P192擺表7-9）佩項(xiàng)目資崇本金盈利能茫力指標(biāo)是投換資者最終決丈策的最重要碗的指標(biāo)，也輕是比較和取精舍融資方案喬的重要依據(jù)網(wǎng)。拌項(xiàng)目資子本金現(xiàn)金流云量分析需要戀編制項(xiàng)目資搞本金財(cái)務(wù)現(xiàn)肢金流量表，特該表的凈現(xiàn)是金流量包括長(zhǎng)了項(xiàng)目（企研業(yè)）在納稅丘和還本付息撥之后所剩余紀(jì)的收益（含逼投資者應(yīng)分宏得的利潤(rùn)）菠，也即企業(yè)沫的凈收益，頭又是投資者掃的權(quán)益性收解益。反映從端投資者整體昨角度考察贏悲利能力的要把求。艦計(jì)算指羽標(biāo)：（1個(gè)含）項(xiàng)目資專本金內(nèi)部收幫益率（%）痛③投資播者各方現(xiàn)金偶流量分析：休某些項(xiàng)目，瑞為了考察投蒙資各方的具懼體收益，還些需要編制從斑投資各方角議度出發(fā)的現(xiàn)黎金流量表。?。ㄗ⒁釶1梁93表7-憶10投資各悟方財(cái)務(wù)現(xiàn)金爛流量表和前亞面兩表截然肯不同）熟計(jì)算指洞標(biāo)：（1個(gè)童）投資各與方內(nèi)部收益隔率（%）落一方技濱術(shù)轉(zhuǎn)讓（技搬術(shù)轉(zhuǎn)讓收入零）、一方租促賃設(shè)施（租帆賃費(fèi)收入）斯、一方有土她地使用權(quán)收斷益（資產(chǎn)處攜置收益分配正）中靜態(tài)分屢析：投資利羅潤(rùn)率：項(xiàng)目歸達(dá)投產(chǎn)后正穗常年份利潤(rùn)事總額或生產(chǎn)刪期內(nèi)年平均誤利潤(rùn)總額與秀項(xiàng)目投入總偽資金的比率賣。陣資本金錄凈利潤(rùn)率：異項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)頭卸正常年份凈賄利潤(rùn)或生產(chǎn)藍(lán)期內(nèi)年平均旬利潤(rùn)與項(xiàng)目摟資本金的比它值。爽注意：祝凈利潤(rùn)即“奉利潤(rùn)和利潤(rùn)帽分配表”中砌的稅后利潤(rùn)價(jià)，即利潤(rùn)總集額減去所得喇稅。育既有項(xiàng)磚目法人項(xiàng)目警盈利能力分胞析的特點(diǎn)（申新設(shè)項(xiàng)目法嫂人項(xiàng)目贏利便能力分析可意以直接按上氧面要求進(jìn)行稍）沉a）晴增量分析為鎮(zhèn)主進(jìn)行盈利淹能力分析：輝在確定項(xiàng)目土范圍和五套美數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上避進(jìn)行，但并眼不要求計(jì)算駝五套指標(biāo)，陵強(qiáng)調(diào)以既有勺項(xiàng)目和無(wú)項(xiàng)穿目對(duì)比得到模的增量數(shù)據(jù)犬進(jìn)行增量分遵析為主，以惜增量分析的屯結(jié)果作為投寺資決策的主爺要依據(jù)。（慚注意P19也5表7-1劍2、7-1姻3）織計(jì)算指片標(biāo)有項(xiàng)目增兼量財(cái)務(wù)內(nèi)部分收益率、增次量財(cái)務(wù)凈現(xiàn)模值、增量投涼資回收期、丘資本金增量當(dāng)內(nèi)部收益率賴。與新設(shè)項(xiàng)朗目法人項(xiàng)目萄相同，只是兵依據(jù)的報(bào)表恢不同，采用蕉“有無(wú)對(duì)比窯”的增量數(shù)坐據(jù)。路b）歉輔以總量盈叛利能力分析亮：是否有必屯要進(jìn)行總量裳盈利能力分放析一般取決勻于企業(yè)現(xiàn)狀嶺與項(xiàng)目目標(biāo)飲，如果企業(yè)牲現(xiàn)狀虧損，香而該改擴(kuò)建傘項(xiàng)目的目標(biāo)定又是使企業(yè)嘩扭虧為盈，脫那么就有必崇要進(jìn)行總量較盈利能力分浪析，了解改談造后的預(yù)期翼目標(biāo)能否因繳該項(xiàng)目的實(shí)犯施而實(shí)現(xiàn)。尖如果不能滿幻足要求，則護(hù)說(shuō)明該項(xiàng)目眠方案的帶動(dòng)谷效果不足，森需要改變方庭案才能實(shí)現(xiàn)態(tài)扭虧為盈的火目標(biāo)。先c）露關(guān)于利潤(rùn)和劍利潤(rùn)分配表飲的（秩注意表7-黃14與表7呼-11進(jìn)行稼對(duì)比）傷關(guān)于既借有項(xiàng)目法人扁項(xiàng)目盈利能講力增量分析繡的簡(jiǎn)化：有零些項(xiàng)目與老館廠界限清晰竹，或涉及范古圍較少，可駱以對(duì)盈利能演力增量分析督進(jìn)行簡(jiǎn)化，杠即按照“有珠無(wú)對(duì)比”原繭則，直接判級(jí)定增量數(shù)據(jù)今用于報(bào)表編織制，并進(jìn)行啞增量分析。暖按照“有無(wú)堵對(duì)比”原則轎，直接判定孕增量數(shù)據(jù)的畏前提條件是臉：咱（1）抖設(shè)定現(xiàn)狀數(shù)春據(jù)在“無(wú)項(xiàng)糕目”時(shí)保持熟不變。即“納無(wú)項(xiàng)目”數(shù)友據(jù)等于現(xiàn)狀寫數(shù)據(jù)。紐（2）鞠沉沒(méi)成本不卸計(jì)入增量費(fèi)鍛用，也即利莊用老廠對(duì)原堆有固定資產(chǎn)描和發(fā)揮原有依固定成本部也分潛能均不挺作為增量費(fèi)住用。寺（3）客新增投資包芝括新建或擴(kuò)建建裝置的投儀資和對(duì)老廠拳填平補(bǔ)齊發(fā)委揮能力的投布資。自（4）謙如隱項(xiàng)目的損建設(shè)使老廠駐的生產(chǎn)受到修影響，則停疑產(chǎn)損失應(yīng)計(jì)洲為費(fèi)用，作昨?yàn)楝F(xiàn)金流量協(xié)表的一項(xiàng)現(xiàn)揉金流出。守（5）凳企業(yè)原有固姨定資產(chǎn)全部嘗被利用，或脅者是未被利汗用的部分?jǐn)?shù)顆額較少，可妹以忽略不計(jì)潛，使新增折史舊（有項(xiàng)目勞折舊-現(xiàn)狀提折舊）等于未新增固定資殃產(chǎn)的折舊。責(zé)（6）玻在簡(jiǎn)化進(jìn)行惰增量盈利能像力分析時(shí)要漂注意正確識(shí)要?jiǎng)e增量效益暫和費(fèi)用，并竊選用適當(dāng)?shù)亩艃r(jià)格進(jìn)行計(jì)馳算。績(jī)（7）范簡(jiǎn)化進(jìn)行增記量盈利能力郵分析的報(bào)表蜂格式可以參叨照新設(shè)項(xiàng)目辟法人項(xiàng)目的逼財(cái)務(wù)報(bào)表，齒但不編制資按產(chǎn)負(fù)債表。侮關(guān)于中請(qǐng)外合資經(jīng)營(yíng)絹?lái)?xiàng)目的盈利泛能力分析：謠法規(guī)未完全語(yǔ)同意的情況愿下，有些特夫殊之處翁a）由系所得稅后利辟潤(rùn)提取的三加項(xiàng)基金不同部?jī)?nèi)資企業(yè)：瞞法定盈余公爽積金、公積茂金和任意盈汽余公積金中池外合資：儲(chǔ)投備基金、職燒工獎(jiǎng)勵(lì)和福竹利基金、企蜜業(yè)發(fā)展基金勁b）無(wú)渡“項(xiàng)目投入親總資金”和妄“項(xiàng)目總投減資”的區(qū)別棋，不適用項(xiàng)茫目資本金的頌概念弟c）在全現(xiàn)金流量表闖中對(duì)提取的坊職工獎(jiǎng)勵(lì)和巖福利基金的貞處理不同。追★★★六、爽償債能力分控析脅1、項(xiàng)島目和企業(yè)償椅債能力分析門（1）槳借款還本付請(qǐng)息計(jì)劃表，尖計(jì)算利息備竿付率、償債姻備付率或借雙款償還期指仔標(biāo)。備付率究指標(biāo)和借款變償還期指標(biāo)炭可兩者擇一陜。償債備付壤率和利息備唉付率指標(biāo)適賺用于預(yù)先設(shè)脹定借款償還撿期，按等額俘還本付息或偽等額還本利芹息照付方式袖計(jì)算借款還冶本付息的項(xiàng)數(shù)目。票利息備噴付率：項(xiàng)目圖在借款償還濃期內(nèi)可用于受支付利息的挪息稅前利潤(rùn)撒與當(dāng)期應(yīng)付掩利息的比值撈。利息備付姻率最好分年逼計(jì)算。利息態(tài)備付率至少減應(yīng)當(dāng)大于2舅.利息備付狼率高，說(shuō)明苦利息償付的邁保證度大，亂償債風(fēng)險(xiǎn)小么；利息備付從率低于1，刑表示沒(méi)有足下夠資金支付籍利息，償債沃風(fēng)險(xiǎn)很大。監(jiān)償債備晴付率：項(xiàng)目襪在借款償還砍期內(nèi)，可用調(diào)于還本付息側(cè)的資金與當(dāng)炮期應(yīng)當(dāng)還本舍付息金額的件比值。最好蘆在借款償還爬期內(nèi)分年計(jì)妥算。正常情低況下應(yīng)當(dāng)大欲于1，且越西高越好。當(dāng)泛小于1時(shí)，撤表示可用于座還本付息的較資金不足以鐮償付當(dāng)期債摟務(wù)。妙借款償觀還期：計(jì)算弊需要與各年趴借款還本付吧息的計(jì)算相抄結(jié)合，通過(guò)陣借款還本付篩息計(jì)劃表，瞧總成本費(fèi)用盆以及利潤(rùn)和附利潤(rùn)分配表趟三表的循環(huán)宴計(jì)算完成。豎借款償傷還期=借款俘償還后開(kāi)始幣出現(xiàn)盈余的論年份數(shù)－1傾＋當(dāng)年應(yīng)還誠(chéng)借款額／當(dāng)文年可用于還歐款的收益額過(guò)（2）憂既有項(xiàng)目法今人項(xiàng)目?jī)攤|能力分析的饑特點(diǎn)：對(duì)于虧新設(shè)項(xiàng)目法盛人項(xiàng)目，項(xiàng)右目即企業(yè)。犁而對(duì)于既有布項(xiàng)目法人項(xiàng)宗目，根據(jù)項(xiàng)尾目范圍界定泊的不同，可拉能會(huì)分項(xiàng)目淚和企業(yè)兩個(gè)業(yè)層次。軍項(xiàng)目層玻次的借款償良還能力：當(dāng)躬現(xiàn)狀為虧損狂，無(wú)項(xiàng)目仍丹為虧損時(shí)，踩不能用有項(xiàng)貴目減去現(xiàn)狀中或有項(xiàng)目減擺去無(wú)項(xiàng)目的廳負(fù)負(fù)得正的柳利潤(rùn)還款。紫此時(shí)在計(jì)算凡用于還款的獅利潤(rùn)時(shí)，需辣將現(xiàn)狀或無(wú)顯項(xiàng)目利潤(rùn)設(shè)稼為零。班計(jì)算得捕到的項(xiàng)目層蘇次償債能力鉤指標(biāo)可以給芝企業(yè)法人兩小種提示：一楊是靠本項(xiàng)目約自身收益可她以償還債務(wù)抗，不會(huì)給企炊業(yè)法人增加洲債務(wù)負(fù)擔(dān)；此二是本項(xiàng)目葵的自身收益饒不能償還債恥務(wù)，需要企妄業(yè)法人另籌煤自己償還債霧務(wù)。刮計(jì)算得朱到的擬建項(xiàng)鎮(zhèn)目?jī)攤芰Σ芍笜?biāo)對(duì)銀行撞等金融部門狗可作為參考冰，一是本項(xiàng)需目自身有償請(qǐng)債能力；二躍是項(xiàng)目自身占償還能力不喝足，需要企請(qǐng)業(yè)另外籌資矛償還。計(jì)算滴項(xiàng)目層次的徹借款能力要院與企業(yè)財(cái)務(wù)靈狀況的考察聰相結(jié)合，才燦能滿足銀行欄決策信貸的濤要求。睬企業(yè)層扎次的借款償裕還能力：銀困行等金融部藝門為了考察鋸企業(yè)的整體聰經(jīng)濟(jì)實(shí)力，橋決定是否貸餡款，考察現(xiàn)惑有企業(yè)財(cái)務(wù)臉狀況的同時(shí)火了解企業(yè)各化筆借款（含駱項(xiàng)目范圍內(nèi)善外的原有借省款、其他擬蛛建項(xiàng)目將要煙發(fā)生的借款猴和項(xiàng)目新增辰借款）的總脅和償債能力啞。藏（3）辛關(guān)于中外合治資經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目氧的借款償還絮：不必選擇覺(jué)計(jì)算借款償鹿還期指標(biāo)，羨而是按預(yù)計(jì)奉的借款償還宣