2022年安徽省巢湖市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)

2022年安徽省巢湖市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.乙公司2017年資產(chǎn)負債表中新增留存收益為700萬元，所計算的可持續(xù)增長率為12%，若2018年不增發(fā)新股和回購股票，且保持財務政策和經(jīng)營效率不變，預計2018年的凈利潤可以達到3500萬元，則2018年的股利支付率為（）

A.77.6%B.75.4%C.82.34%D.12%

2.某公司2011年經(jīng)營資產(chǎn)為1000萬元，經(jīng)營負債為400萬元，銷售收入為1200萬元；預計2012年銷售增長率為20％，銷售凈利率為10％，股利支付率為30％，經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營負債銷售百分比不變，不存在可動用的金融資產(chǎn)，則使用銷售百分比法預測的2012年外部融資額為()萬元。

A.120B.100．8C.19．2D.76．8

3.在成本習性分析的基礎上，分別按一系列可能達到的預計業(yè)務量水平編制的能適應多種情況的預算是指（）。

A.固定預算B.彈性預算C.增量預算D.滾動預算

4.若-年計息次數(shù)為m次，則報價利率、有效年利率以及期間利率之間關系表述正確的是（）。

A.有效年利率等于計息期利率與年內(nèi)復利次數(shù)的乘積

B.計息期利率等于有效年利率除以年內(nèi)計息次數(shù)

C.計息期利率除以年內(nèi)計息次數(shù)等于報價利率

D.每期利率=(1+有效年利率)1/m-1

5.

第

15

題

某加工企業(yè)本月初投產(chǎn)，加工過程中無原料投入而制造費用在加工過程中均勻發(fā)生，本月共計投入600件加工，月末完工400件，在產(chǎn)品完工50%。當月發(fā)生加工費用12000元，則每件完工產(chǎn)品分攤費用（）。

A.12元B.20元C.24元D.30元

6.

第

5

題

下列關于甲公司該流水線折舊年限的確定方法中，正確的是（）。

A.按照整體預計使用年限15年作為其折舊年限

B.按照稅法規(guī)定的年限10年作為其折舊年限

C.按照整體預計使用年限15年與稅法規(guī)定的年限10年兩者孰低作為其折舊年限

D.按照A、B、C、D各設備的預計使用年限分別作為其折舊年限

7.某公司擬進行一項固定資產(chǎn)投資決策，項目資本成本為12％，有四個方案可供選擇：甲方案的現(xiàn)值指數(shù)為0．85；乙方案的內(nèi)含報酬率為10．58％；丙方案的壽命期為10年，凈現(xiàn)值為1020萬元；丁方案的壽命期為11年，凈現(xiàn)值的等額年金為192．45萬元。則最優(yōu)的投資方案是（）。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

8.甲公司上年末的留存收益余額為120萬元，今年末的留存收益余額為150萬元，假設今年實現(xiàn)了可持續(xù)增長，銷售增長率為20%，收益留存率為40%，則上年的凈利潤為（）萬元。

A.62．5B.75C.300D.450

9.下列關于業(yè)績的財務計量的說法中，不正確的是（）。

A.以盈利為基礎的業(yè)績評價只重視收益而忽視伴隨收益的風險

B.以市場增加值為基礎的業(yè)績計量，從理論上看，是評價公司創(chuàng)造財富的準確方法

C.以剩余收益為基礎的業(yè)績計量可以在不同規(guī)模的公司和部門之間廣泛使用

D.以經(jīng)濟增加值為基礎的業(yè)績計量需要對會計數(shù)據(jù)進行一系列調(diào)整，包括稅后經(jīng)營利潤和投資資本

10.津南公司從銀行借款500萬元，投資于壽命期為20年的項目，折現(xiàn)率為10%，（P/A，10%，20）＝8.5136，假設該項目每年年末有等額現(xiàn)金流出，則其每年年末至少應當回收的現(xiàn)金是（）萬元A.44.67B.45.85C.57.23D.58.73

11.

第

18

題

若股票間相關系數(shù)為1，則形成的證券組合（）。

12.F公司從事微波爐中塑料轉盤的生產(chǎn)。明年的四個季度的預計銷量分別為65000件，72000件，84000件和66000件。公司在每個季度末的產(chǎn)品庫存量要保持為下一個季度銷量的50%，但是由于停工事件的影響，第一季度末的存貨比應有的持有量少了8000件。請問公司第二季度應該生產(chǎn)產(chǎn)品（）件

A.75000B.78000C.80000D.86000

13.假定DL公司在未來的5年內(nèi)每年支付20萬元的利息，在第5年末償還400萬元的本金。這些支付是無風險的。在此期間，每年的公司所得稅稅率均為25％，無風險利率為5％，則利息抵稅可以使公司的價值增加()。

A.21．65萬元B.25萬元C.80萬元D.100萬元

14.ABC公司無優(yōu)先股，去年每股收益為4元，每股發(fā)放股利2元，留存收益在過去一年中增加了500萬元。年底每股凈資產(chǎn)為30元，負債總額為5000萬元，則該公司的資產(chǎn)負債率為（）。

A.30%B.33%C.40%D.44%

15.對投資項目的內(nèi)含報酬率指標大小不產(chǎn)生影響的因素是（）。

A.投資項目的原始投資B.投資項目的現(xiàn)金流量C.投資項目的有效年限D.投資項目的資本成本

16.利用“5C”系統(tǒng)評估顧客信譽時，其中條件(C0nditi0ns)是指（）。

A.顧客的財務實力和財務狀況

B.顧客的信譽，即履行償債義務的可能性

C.顧客的償債能力

D.可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟環(huán)境

17.下列各項中，適合建立標準成本中心的單位或部門有（）。

A.行政管理部門B.醫(yī)院放射科C.企業(yè)研究開發(fā)部門D.企業(yè)廣告宣傳部門

18.下列關于營業(yè)預算的計算等式中，不正確的是（）。

A.本期生產(chǎn)數(shù)量＝(本期銷售數(shù)量＋期末產(chǎn)成品存量)－期初產(chǎn)成品存量

B.本期購貨付現(xiàn)＝本期購貨付現(xiàn)部分＋以前期賒購本期付現(xiàn)的部分

C.本期材料采購數(shù)量＝(本期生產(chǎn)耗用數(shù)量＋期末材料存量)－期初材料存量

D.本期銷售商品所收到的現(xiàn)金＝本期的銷售收入＋期末應收賬款－期初應收賬款

19.以下考核指標中，不能用于內(nèi)部業(yè)績評價的指標是（）。

A.剩余收益B.市場增加值C.投資報酬率D.基本經(jīng)濟增加值

20.

第

3

題

某公司稅后利潤為50萬元，目前資本結構為權益資本與債務資本各占50%。假設第2年投資計劃需資金60萬元，當年流通在外普通股為10萬股，如果采取剩余股利政策，該年度股東可獲每股股利為（）元。

A.1B.2C.3D.5

21.

第

23

題

本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品1000件，實際耗用A材料2000公斤，其實際價格為每公斤20元。該產(chǎn)品A材料的用量標準為2.5公斤/1牛，標準價格為每公斤18元，其直接材料用量差異為（）元。

A.—9000B.—10000C.90000D.10000

22.下列簡化的經(jīng)濟增加值的計算公式中，不正確的有()。

A.經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本×25%

B.經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后的資本×平均資本成本率

C.稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+(利息支出+研究開發(fā)費用調(diào)整項)×(1-25％)

D.調(diào)整后的資本=平均所有者權益+平均帶息負債-平均在建工程

23.歐式看漲期權允許持有者()。

A.在到期日或到期日前賣出標的資產(chǎn)B.在到期日或到期日前購買標的資產(chǎn)C.在到期日賣出標的資產(chǎn)D.在到期日購買標的資產(chǎn)

24.甲公司采用配股方式進行融資，每10股配2股，配股前股價為6.2元，配股價為5元。如果除權日股價為5.85元，所有股東都參加了配股，除權日股價下跌()。

A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%

25.一個方案的價值是增加的凈收益，在財務決策中凈收益通常用()來計量。

A.凈利潤B.息稅前利潤C.現(xiàn)金流量D.投資利潤率

26.下列財務活動中，可能損害債權人利益的為（）

A.降低資產(chǎn)負債率B.配股C.股票回購D.降低股利支付率

27.

第

3

題

下列關于制造費用的說法，正確的是（）。

A.在變動成本計算制度下，制造費用要計入產(chǎn)品的成本

B.在制造費用的歸集和分配中，需要按照直接人工工時分配給各種產(chǎn)品

C.在采用變動成本法計算產(chǎn)品成本時，如果需要提供對外報告信息，從“固定制造費用-產(chǎn)成品”科目貸方轉出的數(shù)額，直接轉到“本年利潤”，沒有轉出的科目計入庫存產(chǎn)成品

D.在作業(yè)成本法下，“制造費用”科目可以改稱為“作業(yè)成本”，除了按照生產(chǎn)步驟計算成本的企業(yè)外，“作業(yè)成本”科目可以不按生產(chǎn)部門設置二級科目，“作業(yè)成本”科目按作業(yè)成本庫的名稱設置二級科目

28.南方公司生產(chǎn)某一種產(chǎn)品，單位產(chǎn)品的變動生產(chǎn)成本是60元/件，變動銷售費用是10元/件，變動管理費用是10元/件，單價是200元，假設銷量是50件，那么產(chǎn)品的邊際貢獻是（）元

A.4000B.5000C.6000D.7000

29.某企業(yè)按“2/10，n/30”的條件購入貨物100萬元，倘若放棄現(xiàn)金折扣，在第30天付款，一年按360天計算，則相當于（）

A.以36.73%的利息率借入100萬元，使用期限為20天

B.以36.73%的利息率借入98萬元，使用期限為20天

C.以36.73%的利息率借入100萬元，使用期限為10天

D.以36.73%的利息率借入100萬元，使用期限為30天

30.

第

14

題

利潤最大化的目標缺陷不包括（）。

A.沒有考慮風險B.沒有考慮時間價值C.沒有考慮利潤與投入資本的關系D.有利于社會財富的增加

31.股票加看跌期權組合，稱為()。

A.拋補看漲期權B.保護性看跌期權C.多頭對敲D.空頭對敲

32.某公司股票看漲期權和看跌期權的執(zhí)行價格均為30元，均為歐式期權，期限為1年，目前該股票的價格是20元，期權費(期權價格)均為2元。如果在到期日該股票的價格是15元，則購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期凈損益為（）元。

A.13B.6C.一5D.一2

33.第

2

題

當貼現(xiàn)率為l0%時，某項目的凈現(xiàn)值為500元，則說明該項目的內(nèi)含報酬率（）。

A.等于I0%B.低于10%C.高于l0%D.無法界定

34.某企業(yè)年初的流動資產(chǎn)合計為20萬元，流動負債為45萬元，存貨為60萬元。下列據(jù)此所作出的判斷，正確的是（）。

A.該企業(yè)的營運資本為35萬元

B.該企業(yè)的財務狀況非常穩(wěn)定

C.該企業(yè)償債所需現(xiàn)金不足，必須另行籌資

D.該企業(yè)沒有任何償債壓力

35.某企業(yè)2017年年末的經(jīng)營資產(chǎn)為1000萬元，經(jīng)營負債為300萬元，金融資產(chǎn)為50萬元，金融負債為550萬元，營業(yè)收入為1800萬元，若2018年經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負債占營業(yè)收入的比例不變，營業(yè)凈利率為10%，股利支付率為50%，企業(yè)金融資產(chǎn)均為可動用金融資產(chǎn)，若預計營業(yè)收入會達到2340萬元，則2018年需要從外部融資（）萬元

A.150B.280C.43D.55

36.

第

7

題

在基期成本費用水平的基礎上，結合預算期業(yè)務量及有關降低成本的措施，通過調(diào)整有關原有成本項目而編制的預算，稱為（）。

37.

第

22

題

僅含有實物量指標的預算是（）。

A.銷售預算B.生產(chǎn)預算C.制造費用預算D.財務費用預算

38.下列關于企業(yè)履行社會責任的說法中，正確的是（）。

A.履行社會責任主要是指滿足合同利益相關者的基本利益要求

B.提供勞動合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應盡的社會責任

C.企業(yè)只要依法經(jīng)營就會從事有利于社會的事情，就是履行了社會責任

D.社會責任屬于道德范疇的責任，它超出了法律和公司治理規(guī)定的責任

39.某企業(yè)每月固定制造費用20000元，固定銷售費用5000元，固定管理費用50000元。單位變動制造成本50元，單位變動銷售費用9元，單位變動管理費用1元。該企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價100元，所得稅稅率為25%，如果保證本年不虧損，則至少應銷售（）件產(chǎn)品。

A.22500B.1875C.7500D.3750

40.A股票目前的市價為13元/股，預計一年后的出售價格為15元/股，甲投資者現(xiàn)在投資1000股，出售之前收到200元的股利，則投資A股票的資本利得收益率為()。

A.16.92%B.15.38%C.16%D.無法計算

二、多選題(30題)41.企業(yè)的整體價值觀念主要體現(xiàn)在（）。

A.整體價值是各部分價值的簡單相加

B.整體價值來源于要素的結合方式

C.部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價值

D.整體價值只有在運行中才能體現(xiàn)出來

42.下列關于內(nèi)部轉移價格的說法中，正確的有()。

A.以市場價格作為內(nèi)部轉移價格，可以鼓勵中間產(chǎn)品的內(nèi)部轉移

B.以市場為基礎的協(xié)商價格作為內(nèi)部轉移價格，可以照顧雙方利益并得到雙方的認可

C.以全部成本作為內(nèi)部轉移價格，可能導致部門經(jīng)理作出不利于公司的決策

D.以變動成本加固定費作為內(nèi)部轉移價格，可能導致購買部門承擔全部市場風險

43.

第

16

題

在標準成本的賬務處理中，應按標準成本登記的賬戶有（）。

A.生產(chǎn)成本B.原材料C.制造費用D.產(chǎn)成品

44.第

13

題

下列屬于資本資產(chǎn)定價模型假設的內(nèi)容有（）。

A.所有投資者均可以無風險利率無限地借入或貸出資金

B.沒有稅金

C.所有投資者擁有同樣預期

D.所有資產(chǎn)的數(shù)量是給定的固定不變的

45.下列說法正確的有()。

A.調(diào)整現(xiàn)金流量法去掉的是系統(tǒng)風險，風險調(diào)整折現(xiàn)率法調(diào)整的是系統(tǒng)風險

B.調(diào)整現(xiàn)金流量法對時間價值和風險價值分別進行調(diào)整

C.風險調(diào)整折現(xiàn)率法用單一的折現(xiàn)率同時完成風險調(diào)整和時間調(diào)整

D.風險調(diào)整折現(xiàn)率法可能夸大遠期現(xiàn)金流量的風險

46.已知某公司上年財務費用為120萬元（全部為利息費用為120萬元），資本化利息為30萬元，凈利潤為450萬元，所得稅費用為120萬元。則下列說法正確的有（）

A.息稅前利潤為570萬元B.息稅前利潤為690萬元C.利息保障倍數(shù)為4.6D.利息保障倍數(shù)為3.8

47.下列各項中，可以增強短期償債能力的表外因素有（）

A.經(jīng)營租賃合同中承諾的付款B.償債能力的聲譽較好C.可動用的銀行貸款指標D.可以很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)

48.甲公司目前沒有上市債券，在采用了可比公司法測算公司的債務資本成本時，選擇的可比公司應具有的特征有（）。

A.與甲公司在同一行業(yè)B.擁有可上市交易的長期債券C.與甲公司商業(yè)模式類似D.與甲公司在同一生命周期階段

49.下列屬于非公開增發(fā)新股認購方式的有（）。

A.現(xiàn)金認購B.債權認購C.無形資產(chǎn)認購D.固定資產(chǎn)認購

50.

第

20

題

下列情況中應該采取成本領先戰(zhàn)略的有（）。

A.消費者的轉換成本較低B.目標市場的競爭對于尚未采用同一戰(zhàn)略C.顧客的需求是多樣化的D.購買者不太關注品牌

51.下列屬于形成直接材料數(shù)量差異原因的有（）

A.采購時舍近求遠使途耗增加B.未按經(jīng)濟采購批量進貨C.新工人上崗用料增多D.機器或工具不適用

52.下列有關總杠桿系數(shù)的說法中正確的有（）。

A.總杠桿系數(shù)是指息稅前利潤變動率相當于產(chǎn)銷量變動率的倍數(shù)

B.總杠桿系數(shù)越大，公司風險越大

C.財務杠桿和經(jīng)營杠桿綜合作用的效果就是復合杠桿

D.總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)財務風險越大

53.下列關于投資項目資本成本的說法中，正確的有()。

A.資本成本是投資項目的取舍率

B.資本成本是投資項目的必要報酬率

C.資本成本是投資項目的機會成本

D.資本成本是投資項目的內(nèi)含報酬率

54.下列關于協(xié)方差和相關系數(shù)的說法中，正確的有（）。

A.如果協(xié)方差大于0，則相關系數(shù)一定大于0

B.相關系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是等于另一種證券報酬率的增長

C.如果相關系數(shù)為0，則表示不相關，但并不表示組合不能分散任何風險

D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

55.下列關于利潤中心考核指標的說法中，正確的有（）。

A.可控邊際貢獻是考核利潤中心盈利能力的指標

B.部門邊際貢獻是評價利潤中心管理者業(yè)績的指標

C.可控邊際貢獻=邊際貢獻一該中心負責人可控固定成本

D.部門邊際貢獻=可控邊際貢獻一該中心負責人不可控固定成本

56.下列關于調(diào)整現(xiàn)金流量法的表述中，錯誤的有（）。

A.調(diào)整現(xiàn)金流量法調(diào)整的對象是現(xiàn)金流量，包括不確定的現(xiàn)金流量和確定的現(xiàn)金流量

B.調(diào)整現(xiàn)金流量法使用的折現(xiàn)率是股東要求的最低報酬率

C.調(diào)整后的現(xiàn)金流量沒有特殊風險和經(jīng)營風險，但是有財務風險

D.肯定當量系數(shù)在0～1之間

57.下列有關資本結構理論的表述中，正確的有（）。

A.代理理論、權衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認為企業(yè)價值與資本結構有關

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資

C.無稅的MM理論認為資產(chǎn)負債率為l00％時資本結構最佳

D.權衡理論是對代理理論的擴展

58.下列各項中，屬于編制彈性預算的基本步驟的有（）。

A．選擇業(yè)務量的計量單位

B．確定適用的業(yè)務量范圍

C．研究確定成本與業(yè)務量之間的數(shù)量關系

D．評價和考核成本控制業(yè)績

59.甲產(chǎn)品的單位變動成本因耗用的原材料漲價而提高了2元，則該企業(yè)為抵消該變動成本的不利影響，決定提高產(chǎn)品的銷售價格2元，則下列表述正確的有（）

A.該產(chǎn)品的保本量不變B.該產(chǎn)品的單位邊際貢獻不變C.該產(chǎn)品的安全邊際率不變D.該產(chǎn)品的變動成本率不變

60.下列各項中，屬于財務預測方法的有（）

A.回歸分析法B.交互式財務規(guī)劃模型C.綜合數(shù)據(jù)庫財務計劃系統(tǒng)D.可持續(xù)增長率模型

61.對于兩種資產(chǎn)組成的投資組合，其機會集曲線表述錯誤的有（）A.完全負相關的投資組合，機會集是一條直線

B.曲線上報酬率最低點是最小方差組合

C.相關系數(shù)越小，向左彎曲的程度越大

D.完全正相關的投資組合，機會集是一條直線

62.下列關于實體現(xiàn)金流量計算的公式中，正確的是（）。

A.實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資

B.實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－經(jīng)營性運營資本增加－資本支出

C.實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－經(jīng)營性資產(chǎn)增加－經(jīng)營性負債增加

D.實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－經(jīng)營性運營資本增加－凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加

63.以下不屬于普通股籌資缺點的有（）。

A.資本成本較高B.可能分散控制權C.財務風險大D.降低公司舉債能力

64.第

17

題

二叉樹期權定價模型相關的假設不包括（）

A.在期權壽命期內(nèi)，買方期權標的股票不發(fā)放股利，也不做其他分配

B.允許以無風險利率借入或貸出款項

C.投資者都是價格的接受者

D.所有證券交易都是連續(xù)發(fā)生的，股票價格隨機游走

65.下列關于普通股成本估計的說法中，正確的有（）。

A.股利增長模型法是估計權益成本最常用的方法

B.依據(jù)政府債券未來現(xiàn)金流量計算出來的到期收益率是實際利率

C.在確定股票資本成本時，使用的口系數(shù)是歷史的

D.估計權益市場收益率最常見的方法是進行歷史數(shù)據(jù)分析

66.下列有關期權價格表述正確的有（）。A.到期日相同的期權，執(zhí)行價格越高，看漲期權的價格越低

B.到期日相同的期權，執(zhí)行價格越高，看跌期權的價格越高

C.對于美式期權，執(zhí)行價格相同的期權，到期時間越長，看漲期權的價格越高

D.執(zhí)行價格相同的期權，到期時間越長，看漲期權的價格越低

67.在多品種條件下，能夠影響加權平均邊際貢獻率大小的因素有（）。

A.企業(yè)固定成本總額B.各種產(chǎn)品銷售收入比重C.各種產(chǎn)品的邊際貢獻率D.全廠目標利潤

68.公司的下列行為中，可能損害債權人利益的有（）。

A.提高股利支付率B.加大為其他企業(yè)提供的擔保C.提高資產(chǎn)負債率D.加大高風險投資比例

69.

第

18

題

經(jīng)營現(xiàn)金毛流量計算公式中的“折舊與攤銷”包括（）。

A.無形資產(chǎn)攤銷B.長期待攤費用攤銷C.固定資產(chǎn)折舊D.計提經(jīng)營長期資產(chǎn)減值準備

70.下列屬于影響企業(yè)經(jīng)營風險的因素包括()。

A.市場對產(chǎn)品的需求B.生產(chǎn)成本因素C.調(diào)整價格的能力D.固定成本的比重

三、計算分析題(10題)71.某工業(yè)企業(yè)大量生產(chǎn)甲產(chǎn)品。生產(chǎn)分為兩個步驟，分別由第一、第二兩個車間進行。第一車間為第二車間提供半成品，第二車間將半成品加工成為產(chǎn)成品。該廠為了加強成本管理，采用逐步結轉分步法按照生產(chǎn)步驟(車間)計算產(chǎn)品成本(金額單位：元)。

該廠第一、二車間產(chǎn)品成本明細賬部分資料如下表所示：

表1產(chǎn)品成本明細賬

產(chǎn)品名稱：半成品甲

車間名稱：第一車間

2011年3月

金額單位：元

產(chǎn)量：500件

成本項目月初在產(chǎn)品定額費用本月費用生產(chǎn)費用合計完工半成品成本月末在產(chǎn)品定額費用原材料190063002800直接人工110030001300制造費用230061002600合計5300154006700單位成本表2自制半成品明細賬

半成品名稱：甲金額單位：元

月份月初余額本月增加本月減少數(shù)量(件)實際成本數(shù)量(件)實際成本數(shù)量(件)單位成本實際成本3400103007004200表3產(chǎn)品成本明細賬

產(chǎn)品名稱：產(chǎn)成品甲

車間名稱：第二車間

2011年3月

金額單位：元

產(chǎn)量：350件

成本項目月初在產(chǎn)品定額費用本月費用產(chǎn)成品成本月末在產(chǎn)品定額費用總成本單位成本半成品61002600直接人工12003700500制造費用250088501400合計98004500要求：

(1)根據(jù)上述資料，登記產(chǎn)品成本明細賬和自制半成品明細賬，按實際成本綜合結轉半成品成本，計算產(chǎn)成品成本(所耗半成品的單位成本按照加權平均法計算)。

(2)按照第一車間完工半成品成本中各成本項目的比例對產(chǎn)成品總成本中的半成品進行成本還原，列出產(chǎn)成品總成本中原材料、直接人工、制造費用的數(shù)額。

72.

73.甲公司是一個汽車擋風玻璃批發(fā)商，為5家汽車制造商提供擋風玻璃。該公司總經(jīng)理為了降低與存貨有關的總成本，請你幫助他確定最佳的采購批量。有關資料如下：(1)擋風玻璃的單位進貨成本為1300元。(2)全年需求預計為9900塊。(3)每次訂貨發(fā)出與處理訂單的成本為38．2元。(4)每次訂貨需要支付運費68元。(5)每次收到擋風玻璃后需要驗貨，驗貨時外聘一名工程師，驗貨需要6小時，每小時支付工資12元。(6)為存儲擋風玻璃需要租用公共倉庫。倉庫租金每年2800元，另外按平均存量加收每塊擋風玻璃12元／年。(7)擋風玻璃為易碎品，損壞成本為年平均存貨價值的1％。(8)公司的年資金成本為5％。(9)從訂貨至擋風玻璃到貨，需要6個工作日。(10)在進行有關計算時，每年按300個工作日計算。要求：(1)計算每次訂貨的變動成本。(2)計算每塊擋風玻璃的變動儲存成本。(3)計算經(jīng)濟訂貨量。(4)計算與經(jīng)濟訂貨量有關的存貨總成本。(5)計算再訂貨點。

74.第

35

題

某公司于2007年12月31日購買了一臺設備，該設備的價款為2000萬元，預計使用5年，期末無殘值，采用直線法計提折舊（和稅法規(guī)定均一致）。該設備購買后立即投入使用，預計購入該設備后可以使公司的銷售收入在未來的五年內(nèi)分別增長l000萬元、1200萬元、2000萬元、2400萬元和1800萬元，付現(xiàn)成本分別增加300萬元、400萬元、1000萬元、l200萬元、700萬元。購置該設備所需的資金通過發(fā)行債券的方式籌集，債券面值為2000萬元，票面利率為8%，每年年末付息，該債券按照面值發(fā)行，發(fā)行費率為3%。該公司適用的所得稅稅率為30%，要求的最低報酬率為l0%。

已知：（P/S，10%，l）=0.9091，（P/S，10%，2）=0.8264

（P/S，10%，3）=0.7513，（P/S，10%，4）=0.6830，（P/S，10%，5）=0.6209

要求：

（1）計算債券籌資的資本成本；

（2）計算該公司未來五年增加的稅后利潤；

（3）站在企業(yè)整體的角度來分析各年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量；

（4）從實體現(xiàn)金流量的角度計算其凈現(xiàn)值。

75.某公司有三個業(yè)務類似的投資中心，是用同樣的預算進行控制。本年有關數(shù)據(jù)如下所示：

假設公司全部資金來源中有銀行借款和普通權益兩部分，兩部分的比例是4：6。其中銀行借款有兩筆，一筆借款600萬，期限兩年，利率6．02%，另一筆借款1000萬，期限5年，利率7．36%，兩筆借款都是每年付息一次，到期還本，公司管理層利用歷史數(shù)據(jù)估計的凈資產(chǎn)的系數(shù)為1．2，公司適用的所得稅率為33%，政府短期債券收益率是4%，股票市場平均收益率是12%，假設公司要求的最低利潤率水平不低于公司的加權平均資金成本。

要求：評價三個投資中心的業(yè)績?

76.甲公司擬投產(chǎn)一個新產(chǎn)品，預計投資需要1100萬元，每年現(xiàn)金流量為120萬元（稅后，可持續(xù)），項目的資本成本為10%（其中，無風險利率為6%）。

要求：

（1）計算立即進行該項目的凈現(xiàn)值；

（2）如果每年的現(xiàn)金流量120萬元是平均的預期，并不確定。如果新產(chǎn)品受顧客歡迎，預計現(xiàn)金流量為150萬元；如果不受歡迎，預計現(xiàn)金流量為96萬元。利用風險中性原理，計算上行項目價值和下行項目價值，現(xiàn)金流量上行時期權價值和現(xiàn)金流量下行時期權價值，上行報酬率和下行報酬率，上行概率；

（3）計算期權到期日價值和期權現(xiàn)值，并判斷是否應該立即進行該項目。

77.甲公司現(xiàn)在要從外部籌集l000萬元資金，其中有600萬元打算通過發(fā)行債券解決，有400萬元打算通過發(fā)行新股解決。債券的面值為1000元，發(fā)行價格為1080元，發(fā)行費占發(fā)行價格的2%，債券期限為5年，每年付息一次，票面利率為l0%。甲公司剛剛支付的每股股利為2元，目前的實際價格為20元，預計未來的每股股利情況如下：

年度1234530每股股利2.O52.102.152.202.3010.OO要求：

(1)計算新發(fā)行的債券的稅后資本成本(所得稅稅率為25%)；

(2)計算每股股利的幾何平均增長率及新發(fā)行股票的資本成本；

(3)計算從外部籌集的資金的加權平均資本成本。

78.E公司生產(chǎn)、銷售一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的單位變動成本是60元，單位售價是80元。公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，80％的顧客(按銷售量計算，下同)能在信用期內(nèi)付款，另外20％的顧客平均在信用期滿后20天付款，逾期應收賬款的收回需要支出占逾期賬款5％的收賬費用。公司每年的銷售量為360013件，平均存貨水平為2000件。為擴大銷售量、縮短平均收現(xiàn)期，公司擬推出“5／10、2／20、n／30”的現(xiàn)金折扣政策。采用該政策后，預計銷售量會增加l5％，40％的顧客會在10天內(nèi)付款，30％的顧客會在20天內(nèi)付款，20％的顧客會在30天內(nèi)付款，另外10％的顧客平均在信用期滿后20天付款，逾期應收賬款的收回需要支出占逾期賬款5％的收賬費用。為了保證及時供貨，平均存貨水平需提高到2400件，其他條件不變。假設等風險投資的最低報酬率為12％，一年按360天計算。

要求：

(1)計算改變信用政策后的邊際貢獻、收賬費用、應收賬款應計利息、存貨應計利息、現(xiàn)金折扣成本的變化。

(2)計算改變信用政策的凈損益，并回答E公司是否應推出該現(xiàn)金折扣政策。(2010年)

79.某公司目前發(fā)行在外股數(shù)為1000萬股，公司正在做2013年的股利分配計劃，預計2013年實現(xiàn)的稅后凈利為850萬元，投資計劃所需資金800萬元，公司的目標資金結構為自有資金占60％。

(1)若公司采用剩余股利政策，則2013年需要從外部增加的借款和股權資金分別為多少?

(2)若公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為60％，維持目前的資本結構，則2013年需要從外部增加的借款和股權資金分別為多少?

(3)若計劃年度分配股利0．5元／股，維持目前的資本結構，并且不增發(fā)新股，預測當前利潤能否保證?

80.資產(chǎn)負債表金額單位：萬元

資產(chǎn)年初年末負債及所有者權益年初年末貨幣資金

應收賬款

存貨

待攤費用

流動資產(chǎn)合計固定資產(chǎn)50

60

92

23

22547545

90

144

36

315385流動負債合計

長期負債合計

負債合計

所有者權益合計175

245

420

280150

200

350

350總計700700總計700700同時，該公司上年銷售凈利率為16%，資產(chǎn)周轉率為0.5次(年末總資產(chǎn))，權益乘數(shù)為2.5(年末數(shù))，權益凈利率為20%(年末股東權益)；今年營業(yè)收入為420萬元，凈利潤為63萬元，利息費用為10萬元，各項所得適用的所得稅稅率均為33%。今年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)為50萬股，今年9月1日增發(fā)9萬股普通股，今年年末的股票市價為26元。A公司擁有5萬股優(yōu)先股，今年年末的清算價值為每股8元，拖欠股利為每股2元。

要求根據(jù)上述資料：

(1)計算今年年末的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、權益乘數(shù)；

(2)計算今年每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股銷售收入、市盈率、市凈率和市銷率(時點指標用年末數(shù))；

(3)計算今年資產(chǎn)周轉率、銷售凈利率和權益凈利率(涉及資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計算)；

(4)計算今年年末產(chǎn)權比率、長期資本負債率和今年利息保障倍數(shù)。

參考答案

1.A由于2018年滿足可持續(xù)增長的條件，所以2018年的留存收益增長率＝2017年的可持續(xù)增長率＝12%，因此2018年的留存收益＝700×（1＋12%）＝784（萬元），2018年的股利支付率＝（凈利潤－留存收益）/凈利潤＝（3500－784）/3500＝77.6%。

綜上，本題應選A。

2.C2012年外部融資額＝(1000－400)×20%－1200×(1＋20%)×10%×(1－30%)＝19．2(萬元)。

3.B彈性預算，是在成本性態(tài)分析的基礎上，依據(jù)業(yè)務量、成本和利潤之間的聯(lián)動關系．按照預算期內(nèi)可能的一系列業(yè)務量(如生產(chǎn)量、銷售量、工時等)水平編制的系列預算方法。

4.D設報價利率為r，每年復利次數(shù)為m。有效年利率=(1+計息期利率)m-l，則計息期利率=(1+有效年利率)1/m-1。

5.C

6.D解析：對于構成固定資產(chǎn)的各組成部分，如果各自具有不同的使用壽命或者以不同的方式為企業(yè)提供經(jīng)濟利益，從而適應不同的折舊率或者折舊方法，同時各組成部分實際上足以獨立的方式為企業(yè)提供經(jīng)濟利益的，企業(yè)應將其各組成部分單獨確認為單項固定資產(chǎn)。

7.D甲方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1，不可行；乙方案的內(nèi)含報酬率10.58%小于項目資本成本12%，也不可行，所以排除選項A、B；由于丙、丁方案壽命期不同，應選擇等額年金法進行決策。由于資本成本相同，因此可以直接比較凈現(xiàn)值的等額年金。丙方案凈現(xiàn)值的等額年金=1020/(P/A，12%，10)=1020/5.6502=180.52(萬元），小于丁方案凈現(xiàn)值的等額年金192.45萬元，所以本題的最優(yōu)方案應該是丁方案。

8.A【解析】今年留存的利潤=150-120=-30(萬元)，今年的凈利潤=30÷40%=75(萬元)，根據(jù)“今年實現(xiàn)了可持續(xù)增長”可知，今年的凈利潤增長率=今年的銷售增長率=20%，所以，上年的凈利潤=75÷(1+20%)=62．5(萬元)。

9.C選項C，剩余收益是一個絕對數(shù)指標，因此不便于不同規(guī)模的公司和部門的比較，使其有用性下降。

10.D由題目中“該項目每年年末有等額現(xiàn)金流出”可知，本題為已知現(xiàn)值P＝500萬元，求普通年金的值；

則年金A＝現(xiàn)值P×投資回收系數(shù)

綜上，本題應選D。

11.D股票問的相關系數(shù)為1時，不會分散風險。

12.D第二季度的期末存貨是第三季度銷量的50%即84000×50%＝42000（件），第二季度的期初存貨為72000×50%－8000＝28000（件），所以第二季度的計劃生產(chǎn)量＝預計銷售量＋期末存量－期初存量＝72000＋42000－28000＝86000（件）。

綜上，本題應選D。

13.A利息抵稅可以使公司增加的價值=利息抵稅的現(xiàn)值=20×25%×(P/A,5%,5)=21.65(萬元)o

14.C【答案】c

【解析】普通股數(shù)=500／(4—2)=250(萬股)；所有者權益=250×30=7500(萬元)；資產(chǎn)負債率=5000/(5000+7500)：5000/12500=40%。

15.D【解析】凈現(xiàn)值的影響因素包括：原始投資、未來現(xiàn)金流量、項目期限以及折現(xiàn)率(必要報酬率)。求解內(nèi)含報酬率，就是已知凈現(xiàn)值等于0的基礎上，在原始投資、未來現(xiàn)金流量、項目期限一定的條件下，求解折現(xiàn)率。因此，選項D不會對內(nèi)含報酬率產(chǎn)生影響。指標之間的關系：凈現(xiàn)值>0——現(xiàn)值指數(shù)>1——內(nèi)含報酬率>項目資本成本；凈現(xiàn)值<0——現(xiàn)值指數(shù)<1——內(nèi)合報酬率<項目資本成本；凈現(xiàn)值一0——現(xiàn)值指數(shù)一1——內(nèi)含報酬率一項目資本成本。

16.D所謂“5C”系統(tǒng)，是評估顧客信用品質的五個方面，即品質、能力、資本、抵押和條件。品質指顧客的信譽，即履行償債義務的可能性；能力指顧客的償債能力，即其流動資產(chǎn)的數(shù)量和質量以及與流動負債的比例；資本指顧客的財務實力和財務狀況，表明顧客可能償還債務的背景；抵押指顧客拒付款項或無力支付款項時能被用作抵押的資產(chǎn)；條件指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟環(huán)境。

17.B解析：標準成本中心，必須是所生產(chǎn)的產(chǎn)品穩(wěn)定而明確，并且已經(jīng)知道單位產(chǎn)品所需要的投入量的責任中心。醫(yī)院放射科可以根據(jù)接受放射治療的人數(shù)建立標準成本中心。

18.D正確的等式是：本期銷售商品所收到的現(xiàn)金＝本期銷售本期收現(xiàn)＋以前期賒銷本期收現(xiàn)＝本期的銷售收入＋期初應收賬款－期末應收賬款。

19.B【答案】B

【解析】從理論上看，市場增加值就是一個公司增加或減少股東財富的累計總量，是從外部評價公司管理業(yè)績的最好方法，但是上市公司只能計算它的整體市場增加值，對于下屬部門和單位無法計算其市場增加值，因此市場增加值不能用于內(nèi)部業(yè)績評價。

20.B可供分配利潤＝50－60×50%＝20（萬元），每股股利＝20/10＝2（元/股）。

21.A直接材料用量差異＝（實際產(chǎn)量下實際用量—實際產(chǎn)量下標準用量）×標準價格＝（2000—1000×2.5）×18＝—9000（元）

22.A經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后資本×平均資本成本率稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+(利息支出+研究開發(fā)費用調(diào)整項)×(1-25％)，調(diào)整后資本=平均所有者權益+平均帶息負債-平均在建工程，故選項BCD正確，選項A錯誤。

23.DD

【答案解析】：歐式期權是指只能在到期日執(zhí)行的期權?？礉q期權是購買標的資產(chǎn)的權利。因此，歐式看漲期權允許持有者在到期日購買標的資產(chǎn)。

24.B配股除權價格=(配股前每股價格+配股價格×股份變動比例)/(1+股份變動比例)=(6.2+5×0.2)/(1+0.2)=6(元)，除權日股價下跌（6-5.85）/6×100%=2.50%。

25.C在財務決策中凈收益通常用現(xiàn)金流量計量，一個方案的凈收益是指該方案現(xiàn)金流入減去現(xiàn)金流出的差額。

26.C選項A錯誤，降低資產(chǎn)負債率（資產(chǎn)負債率＝負債/資產(chǎn)），使得債務資本比例下降，權益資本比例上升，降低了企業(yè)的財務風險，對債權人更為有利；

選項B錯誤，配股是指向原股票股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數(shù)量新發(fā)行股票的融資行為，同樣增加了股東權益，保護了債權人的利益；

選項C正確，股票回購導致企業(yè)現(xiàn)金的流出，降低了企業(yè)的償債能力，損害了債權人的利益；

選項D錯誤，降低股利支付率（股利支付率＝股利總額/凈利潤總額）意味著增加了留存收益，即增加了可以用來歸還借款和利息的現(xiàn)金流，提升了償債能力，保護了債權人的利益。

綜上，本題應選C。

27.D在變動成本計算制度下，只將生產(chǎn)制造過程中的變動成本計算產(chǎn)品成本，而固定制造成本列入期間費用，因此制造費用中的固定制造費用是計入期間成本的，所以選項A不正確；制造費用分配記入產(chǎn)品成本的方法，常用的有按生產(chǎn)工時、定額工時、機器工時、直接人工費用等比例分配的方法，所以選項B不正確；在采用變動成本法計算產(chǎn)品成本時，如果需要提供對外報告信息，從“固定制造費用-產(chǎn)成品”科目貸方轉出的數(shù)額，不再直接結轉到“本年利潤”，而是轉入“產(chǎn)品銷售成本”，構成產(chǎn)品銷售成本的組成部分，所以選項C不正確；在作業(yè)成本法下，“制造費用”科目可以改稱為“作業(yè)成本”科目，除了按生產(chǎn)步驟計算成本的企業(yè)之外，“作業(yè)成本”科目可以不按生產(chǎn)部門設置二級科目，而是按作業(yè)成本庫的名稱設置二級科目，所以選項D的說法正確。

28.C產(chǎn)品邊際貢獻＝銷售收入－變動成本＝50×200－50×（60＋10＋10）＝6000（元）。

綜上，本題應選C。

計算變動成本時要計算所有的變動成本，除產(chǎn)品變動生產(chǎn)成本外還應包括變動銷售費用、變動管理費用等。

29.B放棄現(xiàn)金折扣的成本＝[折扣率/（1－折扣率）]×[360/（信用期－折扣期）]＝2%/（1－2%）×[360/（30－10）]＝36.73%

我們根據(jù)選項來這樣理解，這其實就相當于你在10天內(nèi)還款就少還2萬，只還98萬，那么不提前還款就還款100萬，提前還款節(jié)約的2萬元可以理解為20天內(nèi)的利息。日利率＝2/98/20＝0.1020%，年利率＝0.1020%×360＝36.73%。

綜上，本題應選B。

30.D利潤最大化的目標有利于社會財富的增加，所以選D。利潤最大化的缺陷包括沒有考慮時間價值、沒有考慮風險因素、沒有考慮利潤與投入資本的關系及容易導致短期行為。

31.B解析：股票加看跌期權組合，稱為保護性看跌期權。因為單獨投資于股票風險很大，如果同時增加看跌期權，可以降低投資的風險。

32.B購進股票的到期日凈損益=15—20=一5(元)，購進看跌期權到期日凈損益=(30—15)一2=13(元)，購進看漲期權到期日凈損益=0—2=一2(元)，購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期凈損益=一5+13—2=6(元)。

33.C貼現(xiàn)率與凈現(xiàn)值成反向變化，按照內(nèi)含報酬率計算得出的凈現(xiàn)值=0<500，因此內(nèi)含報酬率高于l0%。

34.C選項A，營運資本＝流動資產(chǎn)－流動負債＝20－45＝－25(萬元)；選項B、D，營運資本為負數(shù)，表明長期資本小于長期資產(chǎn)，有部分長期資產(chǎn)由流動負債提供資金來源。由于流動負債在1年內(nèi)需要償還，而長期資產(chǎn)在1年內(nèi)不能變現(xiàn)，償債所需現(xiàn)金不足，必須設法另外籌資，則財務狀況不穩(wěn)定。

35.C銷售增長率＝（本年營業(yè)收入－上年營業(yè)收入）/上年營業(yè)收入＝（2340－1800）/1800＝30%

外部融資額＝（基期經(jīng)營資產(chǎn)－基期經(jīng)營負債）×銷售增長率－可動用金融資產(chǎn)－預計營業(yè)收入×預計營業(yè)凈利率×（1－股利支付率）＝（1000－300）×30%－50－2340×10%×（1－50%）＝43（萬元）

綜上，本題應選C。

本題我們也可以采用另外一種方法

融資總需求＝增加的營業(yè)收入×凈經(jīng)營資產(chǎn)占銷售的百分比＝（2340－1800）×[（1000－300）/1800]＝210（萬元）

外部融資額＝210－50－2340×10%×（1－50%）＝43（萬元）

36.C增量預算是以基期成本費用水平為基礎編制的

37.B生產(chǎn)預算以實物量指標反映預算期的生產(chǎn)量，不涉及現(xiàn)金收支，該預算是所有日常業(yè)務結算中唯一只使用實物量計量單位的預算。

38.D社會責任是指企業(yè)對于超出法律和公司治理規(guī)定的對利益相關者最低限度義務之外的，屬于道德范疇的責任，選項A不正確；社會責任是道德范疇的事情，它超出了現(xiàn)存法律的要求，企業(yè)有可能在合法的情況下從事不利于社會的事情，選項c不正確；勞動合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)的法律責任，勞動合同之外規(guī)定的職工福利才是社會責任，選項B不正確。

39.A變動制造成本中包括直接材料、直接人工和變動制造費用，沒有包括變動銷售費用和變動管理費用，單位變動成本＝單位變動制造成本＋單位變動銷售費用＋單位變動管理費用，本題中，單位變動成本＝50＋9＋1＝60(元)。固定成本＝固定制造費用＋固定銷售費用＋固定管理費用，每月的固定成本＝20000＋5000＋50000＝75000(元)，全年的固定成本＝75000×12＝900000(元)，所以，本年的保本點銷售量＝900000／(100-60)＝22500(件)。

40.B投資股股票獲得的資本利得=15-13=2(元)，因此，資本利得收益率=2/13×100%=15.38%。

41.BCD企業(yè)的整體價值觀念主要體現(xiàn)在四個方面：①整體不是各部分的簡單相加；②整體價值來源于要素的結合方式；③部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價值；④整體價值只有在運行中才能體現(xiàn)出來。

42.ABCD由于以市場價格為基礎的轉移價格，通常會低于市場價格，這個折扣反映與外銷有關的銷售費，以及交貨、保修等成本，因此可以鼓勵中間產(chǎn)品的內(nèi)部轉移，選項A正確。協(xié)商價格往往浪費時間和精力，可能會導致部門之間的矛盾，部門獲利能力大小與談判人員的談判技巧有很大關系，是這種轉移價格的缺陷。盡管有上述不足之處，協(xié)商轉移價格仍被廣泛采用，它的好處是有一定彈性，可以照顧雙方利益并得到雙方認可，選項B正確。以全部成本或者以全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉移價格，既不是業(yè)績評價的良好尺度，也不能引導部門經(jīng)理作出有利于公司的明智決策，選項C正確。如果最終產(chǎn)品的市場需求很少時，購買部門需要的中間產(chǎn)品也變得很少，但它仍然需要支付固定費。在這種情況下，市場風險全部由購買部門承擔了，選項D正確。

43.ABD為了同時提供標準成本、成本差異和實際成本三項資料，標準成本系統(tǒng)的賬務處理具有以下特點：(1)“原材料”、“生產(chǎn)成本”和“產(chǎn)成品”賬戶登記標準成本；(2)設置成本差異賬戶分別記錄各種成本差異；(3)各會計期末對成本差異進行處理。

44.ABCD見教材“資本資產(chǎn)定價模型假設”

45.BCD解析：調(diào)整現(xiàn)金流量法去掉了全部風險，既有特殊風險也有系統(tǒng)風險。所以，選項A的說法不正確；調(diào)整現(xiàn)金流量法中，折現(xiàn)率是無風險報酬率，現(xiàn)金流量是無風險的現(xiàn)金流量，通過無風險報酬率對時間價值調(diào)整，通過調(diào)整現(xiàn)金流量對風險價值進行調(diào)整，因此，調(diào)整現(xiàn)金流量法對時間價值和風險價值分別進行調(diào)整，選項B的說法正確；在風險調(diào)整折現(xiàn)率法中，折現(xiàn)系數(shù)=1/(1+風險調(diào)整折現(xiàn)率)t，由于折現(xiàn)率是“風險調(diào)整折現(xiàn)率”，因此，考慮了風險因素。又由于折現(xiàn)系數(shù)中包括期限“t”，所以，風險調(diào)整折現(xiàn)率法用單一的折現(xiàn)率同時完成對風險調(diào)整和時間調(diào)整。選項C的說法正確；風險調(diào)整折現(xiàn)率法用單一的折現(xiàn)率同時完成風險調(diào)整和時間調(diào)整。因此，意味著風險隨時間推移而加大，可能與事實不符，夸大遠期現(xiàn)金流量的風險。所以，選項D的說法正確。

46.BC息稅前利潤＝凈利潤＋所得稅＋利息費用＝450＋120＋120＝690（萬元）

利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤/利息費用＝690/（120＋30）＝4.6

綜上，本題應選BC。

利息保障倍數(shù)公式中。

分子的“利息費用”是指計入本期利潤表中財務費用的利息費用；

分母的“利息費用”是指本期的全部應付利息，不僅包括計入利潤表中財務費用的利息費用，還包括計入資產(chǎn)負債表固定資產(chǎn)等成本的資本化利息。

47.BCD增強短期償債能力的表外因素：①可動用的銀行貸款指標（選項C）；②可以很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)（選項D）；③償債能力的聲譽（選項B）。

降低短期償債能力的表外因素：①與擔保有關的或有負債；②經(jīng)營租賃合同中承諾的付款。

綜上，本題應選BCD。

48.ABC如果需要計算債務成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物。可比公司應當與目標公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。因此本題正確答案為選項ABC。

49.ABCD非公開增發(fā)新股的認購方式不限于現(xiàn)金，還包括權益、債權、無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等非現(xiàn)金資產(chǎn)。

50.ACD選項8應該采取集中化戰(zhàn)略，選項C應該采取差異化戰(zhàn)略。

51.CD選項A、B不符合題意，直接材料價格差異是價格脫離標準形成的差異，是在采購過程中形成的；

選項C符合題意，新工人上崗用料增多造成廢品和廢料增加，是直接材料數(shù)量差異的形成原因；

選項D符合題意，機器或工具不適用可能造成用料增加，也是直接材料數(shù)量差異的原因。

綜上，本題應選CD。

52.BC

53.ABC公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率，是指投資資本的機會成本?；蛘哒f是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的必要報酬率，也稱為必要期望報酬率、投資項目的取舍率、最低可接受的報酬率。項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的必要報酬率。D項，項目的內(nèi)含報酬率是真實的報酬率，不是資本成本。

54.ACDACD【解析】相關系數(shù)=兩項資產(chǎn)的協(xié)方差／（一項資產(chǎn)的標準差×另一項資產(chǎn)的標準差），由于標準差不可能是負數(shù)，因此，如果協(xié)方差大于O，則相關系數(shù)一定大于0，選項A的說法正確。相關系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例，因此，選項B的說法不正確。對于風險資產(chǎn)的投資組合而言，只要組合的標準差小于組合中各資產(chǎn)標準差的加權平均數(shù)，則就意味著分散了風險，相關系數(shù)為0時，組合的標準差小于組合中各資產(chǎn)標準差的加權平均數(shù)，所以，組合能夠分散風險。或者說，相關系數(shù)越小，風險分散效應越強，只有當相關系數(shù)為1時，才不能分散風險，相關系數(shù)為0時，風險分散效應強于相關系數(shù)大于0的情況，但是小于相關系數(shù)小于0的情況。因此，選項C的說法正確。協(xié)方差=相關系數(shù)×一項資產(chǎn)的標準差×另一項資產(chǎn)的標準差，證券與其自身的相關系數(shù)為1，因此，證券與其自身的協(xié)方差=1×該證券的標準差×該證券的標準差=該證券的方差，選項D的說法正確?！咎崾尽颗e例說明一下“一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例”的含義：假設證券A的報酬率增長3%時，證券B的報酬率增長5%;證券A的報酬率增長6%時，證券B的報酬率增長10%;證券A的報酬率增長9%時，證券B的報酬率增長15%。這就屬于“一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例”，在這個例子中，A證券報酬率的增長占B證券報酬率增長的比例總是3/5。

55.CD此題暫無解析

56.ABC【正確答案】：ABC

【答案解析】：調(diào)整現(xiàn)金流量法是把不確定的現(xiàn)金流量調(diào)整為確定的現(xiàn)金流量，所以，選項A的說法錯誤；調(diào)整現(xiàn)金流量法去掉了現(xiàn)金流量中的全部風險，所以，使用的折現(xiàn)率是無風險報酬率，因此，選項B、C的說法錯誤。

【該題針對“項目風險處置的一般方法”知識點進行考核】

57.AB無稅的MM理論認為企業(yè)價值與資本結構無關，即認為不存在最佳資本結構，所以選項C錯誤；代理理論是對權衡理論的擴展，所以選項D錯誤；

58.ABC編制彈性預算的基本步驟是：選擇業(yè)務量的計量單位；確定適用的業(yè)務量范圍；逐項研究并確定各項成本和業(yè)務量之間的數(shù)量關系；計算各項預算成本，并用一定的方式來表達。

59.AB選項A、B正確，保本量＝固定成本/（單價－單位變動成本），當單價和單位變動成本同時增加2元時，不會影響該產(chǎn)品的單位邊際貢獻和保本量；

選項C錯誤，安全邊際率＝安全邊際/實際或預計銷售額×100%＝（實際或預計銷售額－盈虧臨界點銷售額）/實際或預計銷售額×100%，盈虧臨界點銷售額不變，單價提高會導致實際或預計銷售量（單價×銷售量）增加，進一步的會影響安全邊際率發(fā)生變化；

選項D錯誤，變動成本率＝變動成本/銷售收入＝變動成本/（銷售量×單價），變動成本和單價同時增加2元時，變動成本率會發(fā)生變化。

綜上，本題應選AB。

①在做類似試題的時候要根據(jù)選項列出相應的公式，再根據(jù)變動的因素進行判斷，切忌想當然的根據(jù)條件直接判斷，列出公式來判斷更加清晰、明確。

②如果根據(jù)公式也不能簡單判斷的話，可以簡單的代入部分數(shù)值來幫助判斷。比如A選項。假設固定成本為200元，變動前的單價為7元/件，單位變動成本為3元/件，同時增加2元后，單價為9元/件，單位變動成本為5元/件。則

變動前保本量＝固定成本/（單價－單位變動成本）＝200/（7－3）＝50（件）

變動后保本量＝固定成本/（單價－單位變動成本）＝200/（9－5）＝50（件）

顯然，保本量沒有變動，選項A正確。

60.ABC財務預測的方法包括銷售百分比法、回歸分析法（選項A）、運用電子系統(tǒng)預測，其中運用電子系統(tǒng)預測又包括使用“電子表軟件”、使用交互式財務規(guī)劃模型（選項B）和使用綜合數(shù)據(jù)庫財務計劃系統(tǒng)（選項C）。

綜上，本題應選ABC。

61.AB選項A錯誤，相關系數(shù)為－1時，機會集曲線向左彎曲的程度最大，形成一條折線；

選項B錯誤，機會曲線上風險最小的點是最小方差組合（而不是報酬率最低的點），當存在無效集時，最小方差組合點與報酬率最低點不一致；

選項C正確，機會集曲線向左彎曲的程度取決于相關系數(shù)的大小，相關系數(shù)越小，風險分散效應越明顯，機會集曲線越向左彎曲；

選項D正確，相關系數(shù)為1時，機會集曲線不再向左彎曲，是一條直線。

綜上，本題應選AB。

假設有甲、乙兩項資產(chǎn)組成的投資組合，下面就“甲、乙相關性對投資組合風險分散效果的影響”進行定量分析：

其中，協(xié)方差可以用如下公式計算：

62.AD實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊與攤銷－經(jīng)營營運資本增加－凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加－折舊與攤銷＝稅后經(jīng)營凈利潤－（經(jīng)營營運資本增加＋凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加）＝稅后經(jīng)營凈利潤－凈經(jīng)營性資產(chǎn)凈投資。

63.CD普通股籌資的缺點：（1)資本成本較高；（2)可能分散公司的控制權；（3)如果公司股票上市，需要履行嚴格的信息披露制度，接受公眾股東的監(jiān)督，會帶來較大的信息披露成本，也增加了公司保護商業(yè)秘密的難度；（4)股票上市會增加公司被收購的風險；（5)可能引起股價的下跌。

64.AD二叉樹期權定價模型相關的假設：(1)市場投資沒有交易成本；(2)投資者都是價格的接受者；(3)允許完全使用賣空所得款項；(4)允許以無風險利率借入或貸出款項；(5)未來股票的價格將是兩種可能值中的一個。選項A、D是布萊克－斯科爾斯期權定價模型的假設。

65.CD選項A，在估計權益成本時，使用最廣泛的方法是資本資產(chǎn)定價模型；選項B，政府債券的未來現(xiàn)金流，都是按名義貨幣支付的，據(jù)此計算出來的到期收益率是名義利率。

66.ABC解析：到期日相同的期權，執(zhí)行價格越高，漲價的可能空間少，所以看漲期權的價格越低，而執(zhí)行價格越高，降價的可能空間多，看跌期權的價格越高。執(zhí)行價格相同的期權，到期時間越長，期權的價格越高，無論看漲還是看跌期權都如此。

67.AC此題暫無解析

68.ABCD選項A，提高股利支付率，減少了可以用來歸還借款和利息的現(xiàn)金流；選項B、C，加大為其他企業(yè)提供的擔保、提高資產(chǎn)負債率，增加了企業(yè)的財務風險，可能損害債權人的利益；選項D加大高風險投資比例，增加了虧損的可能性，導致借款企業(yè)還本付息的壓力增大，損害債權人的利益。

69.ABCD公式中的“折舊與攤銷”是指在計算利潤時已經(jīng)扣減的固定資產(chǎn)折舊和經(jīng)營長期資產(chǎn)攤銷數(shù)額。

70.ABCD本題的主要考查點是經(jīng)營風險的影響因素。經(jīng)營風險，是指企業(yè)未使用債務時經(jīng)營的內(nèi)在風險。影響企業(yè)經(jīng)營風險的因素很多，主要有以下幾個方面:(1)產(chǎn)品需求。市場對企業(yè)產(chǎn)品的需求穩(wěn)定，則經(jīng)營風險小;反之，經(jīng)營風險大。(2)產(chǎn)品售價。產(chǎn)品售價穩(wěn)定，則經(jīng)營風險小;反之，經(jīng)營風險大。(3)產(chǎn)品成本。產(chǎn)品成本是收入的抵減，成本不穩(wěn)定，會導致利潤不穩(wěn)定，因此，產(chǎn)品成本變動大，則經(jīng)營風險大;反之，經(jīng)營風險小。(4)調(diào)整價格的能力。當產(chǎn)品成本變動時，若企業(yè)具有較強的調(diào)整價格的能力，則經(jīng)營風險小;反之，經(jīng)營風險就大。(5)固定成本的比重。在企業(yè)全部成本中，固定成本所占比重較大時，單位產(chǎn)品分攤的固定成本額較多，若產(chǎn)品數(shù)量發(fā)生變動，則單位產(chǎn)品分攤的固定成本會隨之變動，會最后導致利潤更大的變動，經(jīng)營風險就大;反之，經(jīng)營風險就小。

71.(1)登記產(chǎn)品成本明細賬和自制半成品明細賬，按實際成本綜合結轉半成品成本，計算產(chǎn)成品成本(所耗半成品的單位成本按照加權平均法計算)：

表1產(chǎn)品成本明細賬

產(chǎn)品名稱：半成品甲金額單位：元

產(chǎn)量：500件2011年3月車間名稱：第一車間成本項目月初在產(chǎn)品定額費用本月費用生產(chǎn)費用合計完工半成品成本月末在產(chǎn)品定額費用原材料190063008200540028．oo直接人工11003000410028001300制造費用23006100840058002600合計53001540020700140006700單位成本28表2自制半成品明細賬

半成品名稱：甲金額單位：元

月份月初余額本月增加本月減少數(shù)量(件)實際成本數(shù)量(件)實際成本數(shù)量(件)單位成本實際成本34001030050014000700271890042005400表3產(chǎn)品成本明細賬

產(chǎn)品名稱：產(chǎn)成品甲金額單位：元車間名稱：第二車間2011年3月產(chǎn)量：350件

成本項目月初在產(chǎn)品定額費用本月費用產(chǎn)成品成本月末在產(chǎn)品總成本單位成本定額費用半成品61001890022400642600直接人工12003700440012.57500制造費用25008850995028.431400合計980031450367501054500(2)按照第一車間完工半成品成本中各成本項目的比例對產(chǎn)成品總成本中的半成品進行成

本還原，列出產(chǎn)成品總成本中原材料、直接人工、制造費用的數(shù)額。

產(chǎn)成品總成本中原材料、直接人工、制造費用的數(shù)額分別為：原材料＝8640(元)

直接人工＝4400＋4480＝8880(元)

制造費用＝9950＋9280＝19230(元)

72.

73.(1)每次訂貨的變動成本=38．2+68+6×12=178．2(元)(2)每塊擋風玻璃的變動儲存成本=12+1300×1％+1300×5％=90(元)(3)經(jīng)濟訂貨量(4)與經(jīng)濟訂貨量有關的存貨總成本(5)再訂貨點=(9900／300)×6=198(件)

74.(1)債券資本成本=E2000×8%×(1—30%)]÷[2000×(1-3%)]×l00%=5.77%

(2)每年折舊額：2000/5=400(萬元)

2008年：(1000-300-400-2000×8%)×(1-30%)=98(萬元)

2009年：(1200=400=400=2000×8%)×(1-30%)=168(萬元)

2010年：(2000