2023年中級會計職稱之中級會計財務管理強化訓練試卷B卷附答案

2023年中級會計職稱之中級會計財務管理強化訓練試卷B卷附答案

單選題（共50題）1、納稅籌劃必須堅持的首要原則是（）。A.合法性原則B.系統(tǒng)性原則C.經(jīng)濟性原則D.先行性原則【答案】A2、某企業(yè)針對原材料設置的最佳保險儲備為200千克，全年對該原材料的需求為18250千克，全年按365天計算，原材料供應商送貨期為8天，則該企業(yè)原材料的再訂貨點為（）千克。A.200B.400C.600D.800【答案】C3、某公司從本年度起每年末存入銀行一筆固定金額的款項，若按復利計息，用最簡便算法計算第n年末可以從銀行取出的本利和，則應選用的貨幣時間價值系數(shù)是（）。A.復利終值系數(shù)B.復利現(xiàn)值系數(shù)C.普通年金終值系數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)【答案】C4、（2020年真題）某項永久性扶貧基金擬在每年年初發(fā)放80萬元扶貧款，年利率為4%，則該基金需要在第一年年初投入的資金數(shù)額（取整數(shù)）為（）萬元。A.1923B.2080C.2003D.2000【答案】B5、甲公司從租賃公司租入一套設備，價值100萬元，租期5年，租賃期滿預計殘值5萬元，歸租賃公司所有，租賃的折現(xiàn)率為10%，租金在每年年初支付，則每期租金為（）萬元。其中（P/F，10%，5）＝0.6209，（P/A，10%，4）＝3.1699。A.27.12B.23.24C.22.24D.21.66【答案】B6、下列屬于構(gòu)成比率的指標是（）。A.不良資產(chǎn)比率B.流動比率C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.銷售凈利率【答案】A7、某企業(yè)向銀行借款10萬元，銀行要求的借款利率為8%，另需支付的手續(xù)費為2千元，企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，則這筆銀行借款的資本成本率為（）。A.7.5%B.8.16%C.6.12%D.7.35%【答案】C8、甲企業(yè)內(nèi)部的乙車間為成本中心，主要生產(chǎn)丙產(chǎn)品，預算產(chǎn)量5500件，單位預算成本165元，實際產(chǎn)量5800件，單位實際成本162.8元，則該企業(yè)的預算成本節(jié)約額為（）元。A.49500B.12760C.61600D.36740【答案】B9、某企業(yè)向銀行借款10萬元，銀行要求的借款利率為8%，另需支付的手續(xù)費為2千元，企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，則這筆銀行借款的資本成本率為（）。A.7.5%B.8.16%C.6.12%D.7.35%【答案】C10、公司采用協(xié)商價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，協(xié)商價格的下限一般為（）。A.單位固定成本B.市場價格C.單位變動成本D.單位完全成本【答案】C11、按照有無特定的財產(chǎn)擔保，可將債券分為（）。A.記名債券和無記名債券B.可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券C.信用債券和擔保債券D.不動產(chǎn)抵押債券、動產(chǎn)抵押債券和證券信托抵押債券【答案】C12、某公司根據(jù)歷年銷售收入和資金需求的關(guān)系，建立的資金需要量模型是Y＝7520＋8.5X。該公司2014年總資金為16020萬元，預計2015年銷售收入為1200萬元，則預計2015年需要增加的資金為（）萬元。A.1700B.1652C.17720D.17672【答案】A13、（2018年真題）下列投資決策方法中，最適用于項目壽命期不同的互斥投資方案決策的是（）。A.凈現(xiàn)值法B.靜態(tài)回收期法C.年金凈流量法D.動態(tài)回收期法【答案】C14、下列各項中屬于減少風險措施的是（）。A.存貨計提跌價準備B.業(yè)務外包C.在開發(fā)新產(chǎn)品前，充分進行市場調(diào)研D.新產(chǎn)品在試制階段發(fā)現(xiàn)諸多問題而果斷停止試制【答案】C15、按是否借助于金融機構(gòu)為媒介來獲取社會資金，企業(yè)籌資分為直接籌資和間接籌資。下列各項中屬于間接籌資方式的是（）。A.發(fā)行債券B.融資租賃C.發(fā)行股票D.吸收直接投資【答案】B16、（2021年真題）下列關(guān)于股票分割表述中，正確的是（）。A.會引起所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化B.不會引起發(fā)行在外的股票總數(shù)變化C.會引起股票面值變化D.會引起所有者權(quán)益總額變化【答案】C17、下列關(guān)于股票的非公開直接發(fā)行方式的特點的表述中，錯誤的是（）。A.彈性較大B.企業(yè)能控制股票的發(fā)行過程C.發(fā)行范圍廣D.節(jié)省發(fā)行費用【答案】C18、甲公司預計2021年第一季度生產(chǎn)1500件產(chǎn)品，單位產(chǎn)品材料用量是10千克，該材料預計期初存量為2000千克，預計期末存量為2100千克，則第一季度預計的采購量是（）千克。A.14900B.15100C.16000D.15000【答案】B19、下列各項中，不計入融資租賃租金的是（）。A.承租公司的財產(chǎn)保險費B.設備的買價C.租賃公司墊付資金的利息D.租賃手續(xù)費【答案】A20、在標準成本管理中，成本總差異是成本控制的重要內(nèi)容。其計算公式是（）。A.實際產(chǎn)量下實際成本－實際產(chǎn)量下標準成本B.實際產(chǎn)量下標準成本－預算產(chǎn)量下實際成本C.實際產(chǎn)量下實際成本－預算產(chǎn)量下標準成本D.實際產(chǎn)量下實際成本－標準產(chǎn)量下標準成本【答案】A21、已知銀行存款利率為3%，通貨膨脹率為1%，則實際利率為（）A.2%B.3%C.1.98%D.2.97%【答案】C22、某企業(yè)擬進行一項存在一定風險的完整工業(yè)項目投資，有甲、乙兩個方案可供選擇:已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標準差為300萬元;乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標準差為330萬元下列結(jié)論中正確的是（）。A.甲方案優(yōu)于乙方案B.甲方案的風險大于乙方案C.甲方案的風險小于乙方案D.無法評價甲、乙方案的風險大小【答案】B23、（2019年真題）相對于資本市場而言，下列各項中，屬于貨幣市場特點的是（）。A.收益高B.期限長C.流動性強D.風險大【答案】C24、關(guān)于總杠桿系數(shù)，下列說法不正確的是（）。A.DTL=DOL×DFLB.是普通股每股收益變動率與息稅前利潤變動率之間的比率C.反映產(chǎn)銷量變動對普通股每股收益變動的影響D.總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)風險越大【答案】B25、與企業(yè)日常業(yè)務直接相關(guān)的一系列預算是指（）。A.經(jīng)營預算B.專門決策預算C.財務預算D.長期預算【答案】A26、采用銷售百分比法預測對外籌資需要量時，下列各項變動中，會使對外籌資需要量減少的是（）。A.股利支付率提高B.固定資產(chǎn)增加C.應付賬款增加D.銷售凈利率降低【答案】C27、（2014年真題）某上市公司2013年的β系數(shù)為1.24，短期國債利率為3.5%。市場組合的收益率為8%，則投資者投資該公司股票的必要收益率是（）。A.5.58%B.9.08%C.13.52%D.17.76%【答案】B28、（2019年真題）如果某公司以所持有的其他公司的有價證券作為股利發(fā)給本公司股東，則該股利支付方式屬于（）。A.負債股利B.財產(chǎn)股利C.股票股利D.現(xiàn)金股利【答案】B29、某公司根據(jù)歷年銷售收入和資金需求的關(guān)系，建立的資金需要量模型是Y＝7520＋8.5X。該公司2019年總資金為16020萬元，預計2020年銷售收入為1200萬元，則預計2020年需要增加的資金為（）萬元。A.1700B.1652C.17720D.17672【答案】A30、下列各項中，有利于保護可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行者利益的是（）。A.轉(zhuǎn)換價格B.回售條款C.贖回條款D.轉(zhuǎn)換比率【答案】C31、（2016年真題）下列銷售預測分析方法中，屬于定量分析法的是（）。A.專家判斷法B.因果預測分析法C.產(chǎn)品壽命周期分析法D.營銷員判斷法【答案】B32、企業(yè)因擴大經(jīng)營規(guī)模或?qū)ν馔顿Y需要而產(chǎn)生的籌資動機屬于（）。A.創(chuàng)立性籌資動機B.支付性籌資動機C.擴張性籌資動機D.調(diào)整性籌資動機【答案】C33、某企業(yè)想要擴大經(jīng)營規(guī)模，但是資金不足，需要向外界籌集資金，這種籌資的動機是（）。A.調(diào)整性籌資動機B.擴張性籌資動機C.支付性籌資動機D.創(chuàng)立性籌資動機【答案】B34、（2021年真題）某公司利潤總額為6000萬元，所得稅費用為1500萬元。非經(jīng)營凈收益為450萬元，則凈收益營運指數(shù)為（）。A.0.93B.0.75C.0.81D.0.9【答案】D35、在不考慮增值稅等相關(guān)因素的情況下，當流動比率小于1時，賒購原材料若干，將會（）。A.增大流動比率B.降低流動比率C.降低營運資金D.增大營運資金【答案】A36、下列投資項目財務評價指標中，不考慮貨幣時間價值的評價指標是（）。A.凈現(xiàn)值B.現(xiàn)值指數(shù)C.靜態(tài)回收期D.內(nèi)含收益率【答案】C37、下列有關(guān)留存收益的說法不正確的是（）。A.留存收益的籌資途徑有提取盈余公積金和未分配利潤B.盈余公積金提取的基數(shù)是抵減年初累計虧損后的本年度凈利潤C.未分配利潤是未限定用途的留存凈利潤D.盈余公積金不可以用于彌補公司經(jīng)營虧損【答案】D38、（2019年真題）某公司全年（360天）材料采購量預計為7200噸，假定材料日耗均衡，從訂貨到送達正常需要3天，鑒于延遲交貨會產(chǎn)生較大損失，公司按照延誤天數(shù)2天建立保險儲備。不考慮其他因素，材料再訂貨點為（）噸。A.40B.80C.60D.100【答案】D39、某企業(yè)在經(jīng)營淡季，需占用150萬元的流動資產(chǎn)和450萬元的非流動資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會額外增加100萬元的季節(jié)性存貨需求。如果企業(yè)的權(quán)益資本和長期負債的籌資額為500萬元，自發(fā)性流動負債為100萬元。則企業(yè)實行的流動資產(chǎn)融資策略是（）。A.匹配融資策略B.激進融資策略C.保守融資策略D.均可【答案】A40、（2018年真題）下列各項財務分析指標中，能反映企業(yè)發(fā)展能力的是（）。A.權(quán)益乘數(shù)B.資本保值增值率C.現(xiàn)金運營指數(shù)D.凈資產(chǎn)收益率【答案】B41、某企業(yè)根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型進行現(xiàn)金管理，已知現(xiàn)金最低持有量為300萬元，現(xiàn)金余額回歸線為1600萬元，如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金4000萬元，此時應當投資于有價證券的金額是（）萬元。A.2400B.3700C.2100D.0【答案】D42、下列各項中，不會稀釋公司每股收益的是（）。A.發(fā)行認股權(quán)證B.發(fā)行短期融資券C.發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券D.授予管理層股份期權(quán)【答案】B43、在其他因素一定，且息稅前利潤大于0的情況下，下列各項會提高企業(yè)經(jīng)營風險的是（）。A.降低單位變動成本B.提高固定成本C.降低利息費用D.提高銷售量【答案】B44、甲企業(yè)上年度資金平均占用額為2200萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分200萬元，預計本年度銷售增長率為－5%，資金周轉(zhuǎn)減速2%。則本年度資金需要量為（）萬元。A.1938.78B.1882.75C.2058D.2142【答案】A45、下列股利政策中，比較適用于處于穩(wěn)定發(fā)展階段且財務狀況也較穩(wěn)定的企業(yè)的是（）。A.低正常股利加額外股利政策B.固定股利支付率政策C.固定或穩(wěn)定增長的股利政策D.剩余股利政策【答案】B46、在分析業(yè)務量與預算項目之間的數(shù)量依存關(guān)系基礎上，分別確定不同業(yè)務量及相應預算金額的預算編制方法是（）。A.固定預算法B.定期預算法C.滾動預算法D.彈性預算法【答案】D47、下列各項中，不能作為無形資產(chǎn)出資的是（）。A.專有技術(shù)B.專利權(quán)C.非專利技術(shù)D.商譽【答案】D48、下列關(guān)于分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券的說法中，錯誤的是（）。A.所附認股權(quán)證的行權(quán)價格應不低于公告募集說明書日前20個交易日公司股票均價和前一個交易日的均價B.認股權(quán)證的存續(xù)期間不超過公司債券的期限，自發(fā)行結(jié)束之日起不少于6個月C.認股權(quán)證自發(fā)行結(jié)束至少已滿6個月起方可行權(quán)D.認股權(quán)證自發(fā)行結(jié)束至少已滿12個月起方可行權(quán)【答案】D49、（2017年真題）與普通合伙制企業(yè)相比，下列各項中，屬于公司制企業(yè)特點的是（）。A.設立時股東人數(shù)不受限制B.有限債務責任C.組建成本低D有限存續(xù)期【答案】B50、假設某項目期望投資收益率為12%，投資收益率的標準差為0.06，投資收益率的方差為0.0036，則該項目收益率的標準差率為（）。A.3%B.20%C.33.33%D.50%【答案】D多選題（共20題）1、下列關(guān)于現(xiàn)值系數(shù)和終值系數(shù)的說法中，錯誤的有（）。A.永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)除以iB.償債基金系數(shù)和普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)C.年資本回收額和普通年金現(xiàn)值互為逆運算D.遞延年金現(xiàn)值無法根據(jù)普通年金終值系數(shù)計算【答案】AD2、下列各項中，屬于留存收益與普通股籌資方式相比的特點的有（）。A.籌資數(shù)額有限B.籌資費用高C.不會稀釋原有股東控制權(quán)D.資本成本低【答案】ACD3、下列關(guān)于固定資產(chǎn)更新決策的表述中，正確的有（）。A.固定資產(chǎn)更新決策屬于獨立投資方案的決策類型B.固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法C.固定資產(chǎn)更新決策可以采用內(nèi)含收益率法D.壽命期不同的設備重置方案，用凈現(xiàn)值指標可能無法得出正確決策結(jié)果【答案】BD4、下列關(guān)于購買力風險的表述中，正確的是（）。A.購買力風險是由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性B.債券投資的購買力風險遠大于股票投資C.如果通貨膨脹長期延續(xù)，投資人會把資本投向于實體性資產(chǎn)以求保值D.通貨膨脹會使證券資產(chǎn)投資的本金和收益貶值，名義收益率不變而實際收益率降低【答案】ABCD5、運用線性回歸法確定a和b時，必須注意的有（）。A.資金需要量與業(yè)務量之間線性關(guān)系的假定應符合實際情況B.應利用連續(xù)若干年的歷史資料，一般要有3年以上的資料C.應考慮價格等因素的變動情況D.應采用高低點法來計算項目中不變資金和變動資金數(shù)額【答案】ABC6、下列各項中，與留存收益籌資相比，屬于吸收直接投資特點的有（）。A.資本成本較高B.籌資速度較快C.籌資規(guī)模大D.形成生產(chǎn)能力較快【答案】ACD7、公司發(fā)放股票股利的優(yōu)點有（）。A.節(jié)約公司現(xiàn)金B(yǎng).有利于促進股票的交易和流通C.傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息D.有利于減少負債比重【答案】ABC8、下列屬于支付性籌資動機的有（）。A.因滿足季節(jié)性、臨時性的交易支付需要而產(chǎn)生的籌資動機B.因滿足股東股利的發(fā)放的支付需要而產(chǎn)生的籌資動機C.因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動機D.因滿足員工工資的集中發(fā)放而產(chǎn)生的籌資動機【答案】ABD9、（2020年真題）在存貨訂貨量決策中，下列關(guān)于保險儲備的表述正確的有（）。A.保險儲備增加，存貨的再訂貨點降低B.保險儲備增加，存貨中斷的概率變小C.保險儲備增加，存貨的儲存成本提高D.保險儲備增加，存貨的缺貨損失減小【答案】BCD10、（2015年）下列各項中，屬于盈余公積金用途的有（）A.彌補虧損B.轉(zhuǎn)增股本C.擴大經(jīng)營D.分配股利【答案】ABC11、下列關(guān)于資產(chǎn)收益率的表述中，正確的有()。A.實際收益率表示已經(jīng)實現(xiàn)的或者確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率B.預期收益率也稱為期望收益率，是指在不確定的條件下，預測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率C.風險收益率的大小取決于風險的大小D.無風險收益率的大小由純粹利率(資金的時間價值)和通貨膨脹補貼兩部分組成【答案】ABD12、下列各項中，屬于滾動預算法的缺點的有（）。A.編制工作量大B.會增加管理層的不穩(wěn)定感，導致預算執(zhí)行者無所適從C.使管理層缺乏長遠打算，導致短期行為出現(xiàn)D.導致無效費用開支無法得到有效控制【答案】AB13、下列成本費用中屬于資本成本中的用資費用的有（）。A.向銀行支付的借款手續(xù)費B.因發(fā)行股票而支付的發(fā)行費C.向銀行等債權(quán)人支付的利息D.向股東支付的股利【答案】CD14、增值作業(yè)需要同時滿足的三條標準包括（）。A.該作業(yè)導致了狀態(tài)的改變B.該狀態(tài)的改變不能由其他作業(yè)來完成C.加工對象狀態(tài)的改變，可以由其他作業(yè)實現(xiàn)，而不能由價值鏈中的后一項作業(yè)實現(xiàn)D.該作業(yè)使其他作業(yè)得以進行【答案】ABD15、在一定期間及特定的業(yè)務量范圍內(nèi)，關(guān)于成本與業(yè)務量之間的關(guān)系，下列說法正確的有（）。A.固定成本總額隨業(yè)務量的增加而增加B.單位固定成本隨業(yè)務量的增加而降低C.變動成本總額隨業(yè)務量的增加而增加D.單位變動成本隨業(yè)務量的增加而降低【答案】BC16、利用指數(shù)平滑法預測銷售量時，平滑指數(shù)的取值通常在0.3～0.7之間，其取值大小決定了前期實際值與預測值對本期預測值的影響，下列有關(guān)說法正確的有（）。A.采用較大的平滑指數(shù)，預測值可以反映樣本值新近的變化趨勢；采用較小的平滑指數(shù)，則反映了樣本值變動的長期趨勢B.平滑指數(shù)就是預測前期實際銷售量的權(quán)數(shù)C.在銷售量波動較小或進行長期預測時，可選擇較小的平滑指數(shù)D.指數(shù)平滑法預測銷售量實質(zhì)上是預測前期實際銷售量與預測銷售量的加權(quán)平均數(shù)【答案】ABCD17、下列各項中，屬于增量預算法基本假定的有（）。A.以現(xiàn)有業(yè)務活動和各項活動的開支水平，確定預算期各項活動的預算數(shù)B.預算費用標準必須進行調(diào)整C.現(xiàn)有的各項業(yè)務開支水平都是合理的D.現(xiàn)有的業(yè)務活動是合理的【答案】ACD18、對于可以提前償還的債券來說（）。A.提前償還所支付的價格通常高于債券面值B.預測利率下降，可以提前贖回債券C.預測利率上升，可以提前贖回債券D.提前償還條款使得公司的籌資具有較大的靈活性【答案】ABD19、下列各項中，屬于生產(chǎn)的納稅管理的有（）。A.存貨計價的納稅籌劃B.固定資產(chǎn)的納稅籌劃C.期間費用的納稅籌劃D.結(jié)算方式的納稅籌劃【答案】ABC20、下列標準成本差異中，通常不由生產(chǎn)部門承擔主要責任的有（）。A.直接材料價格差異B.直接人工工資率差異C.直接人工效率差異D.變動制造費用效率差異【答案】AB大題（共10題）一、丙公司只生產(chǎn)L產(chǎn)品，計劃投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，現(xiàn)有M、N兩個品種可供選擇，相關(guān)資料如下：資料一：L產(chǎn)品單位售價為600元，單位變動成本為450元，預計年產(chǎn)銷量為2萬件。資料二：M產(chǎn)品的預計單價1000元，邊際貢獻率為30%，年產(chǎn)銷量為2.2萬件，開發(fā)M產(chǎn)品需增加一臺設備將導致固定成本增加100萬元。資料三：N產(chǎn)品的年邊際貢獻總額為630萬元，生產(chǎn)N產(chǎn)品需要占用原有L產(chǎn)品的生產(chǎn)設備，將導致L產(chǎn)品的年產(chǎn)銷量減少10%。丙公司采用本量利分析法進行生產(chǎn)產(chǎn)品的決策，不考慮增值稅及其他因素的影響。要求：（1）根據(jù)資料二，計算M產(chǎn)品邊際貢獻總額；（2）根據(jù)（1）的計算結(jié)果和資料二，計算開發(fā)M產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額；（3）根據(jù)資料一和資料三，計算開發(fā)N產(chǎn)品導致原有L產(chǎn)品的邊際貢獻減少額；（4）根據(jù)（3）的計算結(jié)果和資料三，計算開發(fā)N產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額；（5）投產(chǎn)M產(chǎn)品或N產(chǎn)品之間做出選擇并說明理由?！敬鸢浮浚?）M產(chǎn)品邊際貢獻總額=1000×30%×2.2=660（萬元）（2）開發(fā)M產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額=660-100=560（萬元）（3）開發(fā)N產(chǎn)品導致原有L產(chǎn)品的邊際貢獻減少額=（600-450）×2×10%=30（萬元）（4）開發(fā)N產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額=630-30=600（萬元）（5）應該選擇投產(chǎn)N產(chǎn)品。理由：N產(chǎn)品對丙公司的息稅前利潤的增加額大于M產(chǎn)品。二、甲公司發(fā)放股票股利前，投資者張某持有甲公司普通股20萬股，甲公司的股東權(quán)益賬戶情況如下，股本為2000萬元（發(fā)行在外的普通股為2000萬股，面值1元），資本公積為3000萬元，盈余公積2000萬元。未分配利潤3000萬元，公司每10股發(fā)放2股股票股利。按市值確定的股票股利總額為2000萬元。要求：（1）計算股票股利發(fā)放后的未分配利潤項目余額。（2）計算股票股利發(fā)放后的股本項目余額。（3）計算股票股利發(fā)放后的資本公積項目余額。（4）計算股票股利發(fā)放后張某持有公司股份的比例。【答案】（1）發(fā)放股票后的未分配利潤＝3000－2000＝1000（萬元）（2）股本增加＝2000×2/10×1＝400（萬元），發(fā)放股票股利后的股本＝2000＋400＝2400（萬元）（3）發(fā)放股票股利后的資本公積＝3000＋（2000－400）＝4600（萬元）（4）股票股利不影響投資人的持股比例，因此張某的持股比例依然是1%（20/2000）。三、某城市二環(huán)路已不適應交通需要，市政府決定加以改造?，F(xiàn)有兩種方案可供選擇：A方案是在現(xiàn)有基礎上拓寬，需一次性投資3000萬元，以后每年需投入維護費60萬元，每5年末翻新路面一次需投資300萬元，永久使用；B方案是全部重建，需一次性投資7000萬元，以后每年需投入維護費70萬元，每8年末翻新路面一次需投資420萬元，永久使用，原有舊路面設施殘料收入2500萬元。要求：在貼現(xiàn)率為14%時，哪種方案為優(yōu)？【答案】1.A方案的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值（1）原始投資額現(xiàn)值＝3000（萬元）（2）營業(yè)期現(xiàn)金凈流出量現(xiàn)值每年維護費＝60（萬元）將每5年末支付一次的翻新費用300萬元視為5年期的年金終值，利用償債基金的計算方法將其換算為每年支付一次的年金，得：每年分攤的路面翻新費用＝300/（F/A，14%，5）＝45.39（萬元）營業(yè)期現(xiàn)金凈流出量現(xiàn)值合計（永續(xù)年金現(xiàn)值）＝（60＋45.39）/14%＝752.79（萬元）（3）現(xiàn)金流出總現(xiàn)值＝3000＋752.79＝3752.79（萬元）2.B方案的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值（1）原始投資額現(xiàn)值＝7000－2500＝4500（萬元）（2）營業(yè)期現(xiàn)金凈流出量現(xiàn)值每年維護費＝70（萬元）每年分攤的路面翻新費用＝420/（F/A，14%，8）＝31.74（萬元）四、某企業(yè)現(xiàn)著手編制2011年6月份的現(xiàn)金收支計劃。預計2011年6月月初現(xiàn)金余額為8000元；月初應收賬款4000元，預計月內(nèi)可收回80%；本月銷貨50000元，預計月內(nèi)收款比例為50%；本月采購材料8000元，預計月內(nèi)付款70%；月初應付賬款余額5000元需在月內(nèi)全部付清；月內(nèi)已現(xiàn)金支付工資8400元；本月制造費用等間接費用付現(xiàn)16000元；其他經(jīng)營性現(xiàn)金支出900元；購買設備支付現(xiàn)金10000元。企業(yè)現(xiàn)金不足時，可向銀行借款，借款利率為10%，銀行要求借款金額為1000元的整數(shù)倍，現(xiàn)金多余時可購買有價證券。要求月末可用現(xiàn)金余額不低于5000元。（1）計算經(jīng)營現(xiàn)金收入、經(jīng)營現(xiàn)金支出、現(xiàn)金余缺；（2）確定是否需要向銀行借款？如果需要向銀行借款，請計算借款的金額；（3）確定現(xiàn)金月末余額?！敬鸢浮浚?）經(jīng)營現(xiàn)金收入＝月初應收賬款×80%＋本月銷售收入×50%＝4000×80%＋50000×50%＝28200（元）（1分）經(jīng)營現(xiàn)金支出＝8000×70%＋5000＋8400＋16000＋900＝35900（元）（1分）（2）由于現(xiàn)金余缺小于5000，故需要向銀行借款。設借款數(shù)額為x，則有：X－9700≥5000，解之得：x≥14700（元）考慮到借款金額為1000元的整數(shù)倍，故應向銀行借款的金額為15000元。（1分）（3）現(xiàn)金月末余額＝15000－9700＝5300（元）（1分）五、（2018年）2018年年初，某公司購置一條生產(chǎn)線，有以下四種方案。方案一：2020年年初一次性支付100萬元。方案二：2018年至2020年每年年初支付30萬元。方案三：2019年至2022年每年年初支付24萬元。方案四：2020年至2024年每年年初支付21萬元。貨幣時間價值系數(shù)如下表（略）要求：（1）計算方案一付款方式下，支付價款的現(xiàn)值；（2）計算方案二付款方式下，支付價款的現(xiàn)值；（3）計算方案三付款方式下，支付價款的現(xiàn)值；（4）計算方案四付款方式下，支付價款的現(xiàn)值；（5）選擇哪種付款方式更有利于公司。【答案】（1）100×（P/F，10%，2）＝82.64（萬元）（2）30＋30×（P/A，10%，2）＝82.07（萬元）（3）24×（P/A，10%，4）＝76.08（萬元）（4）21×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）＝72.37（萬元）（5）由于方案四的現(xiàn)值最小，所以應該選擇方案四。六、丙公司是一家汽車配件制造企業(yè)，近期的銷售量迅速增加。為滿足生產(chǎn)和銷售的需求，丙公司需要籌集資金60萬元用于增加存貨，占用期限為1年，現(xiàn)有三個可滿足資金需求的籌資方案：方案1：向銀行借款，借款期限為1年，年利率為12％。銀行要求的補償性余額為借款額的20％。方案2：以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為1年，年利率為12％。方案3：向銀行借款，采用加息法付息，借款期限為1年，分12個月等額償還本息，年利率為12％。要求：(1)如果丙公司選擇方案1，為獲得60萬元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率；(2)如果丙公司選擇方案2，為獲得60萬元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率；(3)如果丙公司選擇方案3，為獲得60萬元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率；(4)根據(jù)以上各方案的計算結(jié)果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案。【答案】(1)借款額=60／(1-20％)=75(萬元)實際年利率=12％／(1-20％)=15％(2)借款額=60／(1-12％)=68．18(萬元)實際年利率=12％／(1-12％)=13．64％(3)借款額=2×60=120(萬元)實際年利率=2×12％=24％(4)由于采用方案2的實際年利率最低，故應選擇方案2。七、泰華公司產(chǎn)銷某種服裝，固定成本500萬元，變動成本率70%。2020年產(chǎn)銷額5000萬元；預計2021年產(chǎn)銷額將達到7000萬元，其他因素不變。要求計算：（1）2021年經(jīng)營杠桿系數(shù)（2）計算2021年息稅前利潤變動率（3）計算2021年的息稅前利潤【答案】（1）2020年邊際貢獻=5000-5000×70%=1500（萬元）2020年息稅前利潤=1500-500=1000（萬元）經(jīng)營杠桿系數(shù)=1500/1000=1.5（2）產(chǎn)銷量變動率=（7000-5000）/5000=40%息稅前利潤變動率=1.5×40%=60%（3）2021年息稅前利潤=1000×（1+60%）=1600（萬元）。八、甲投資人打算投資A公司股票，目前價格為20元/股，預期該公司未來三年股利為零成長，每股股利2元。預計從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為5%。目前無風險收益率6%，市場組合的收益率11.09%，A公司股票的β系數(shù)為1.18。已知：（P/A，12%，3）＝2.4018，（P/F，12%，3）＝0.7118。（1）計算A公司股票目前的價值；（2）判斷A公司股票目前是否值得投資。【答案】（1）A股票投資者要求的必要收益率＝6%＋1.18×（11.09%－6%）＝12%（1分）前三年的股利現(xiàn)值之和＝2×（P/A，12%，3）＝2×2.4018＝4.80（元）第四年以后各年股利的現(xiàn)值＝2×（1＋5%）/（12%－5%）×（P/F，12%，3）＝30×0.7118＝21.35（元）（1分）A公司股票目前的價值＝4.80＋21.35＝26.15（元）（2分）（2）由于目前A公司股票的價格（20元）低于其價值（26.15元），因此，A股票值得投資。（1分）九、（1）A股票必要收益率=5%+0.91×（15%-5%）=14.1%。（2）B股票價值=2.2×（1+4%）/（16.7%-4%）=18.02（元/股）因為B股票的價值18.02元高于股票的市價15元，所以可以投資B股票。（3）投資組合中A股票的投資比例=1/（1+3+6）=10%投資組合中