chaer國(guó)際資本流動(dòng)與跨國(guó)公司

1、國(guó)際資本流動(dòng)的概念

國(guó)家間的借貸活動(dòng)。2、投資者的對(duì)外投資行為造成了資本在國(guó)際間的流動(dòng)國(guó)際投資，按照投資者對(duì)所投資項(xiàng)目的實(shí)際控制程度而被劃分為直接投資和間接投資。（1）直接投資(DirectInvestment)投資者對(duì)所投入的資金的實(shí)際運(yùn)行過程具有足夠的影響力和控制權(quán)的投資。（2）間接投資(IndirectInvestment)投資者不直接操縱或影響資金的實(shí)際運(yùn)行過程的投資。國(guó)際資本移動(dòng)國(guó)際直接投資國(guó)際間接投資建立國(guó)外子公司建立合資企業(yè)其他合作形式證券投資借貸資本輸出政府援助貸款國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款出口信貸國(guó)際資本移動(dòng)的分類（十一章）（十二章）3、國(guó)際資本流動(dòng)的形式

創(chuàng)辦新企業(yè)，亦稱綠地投資（Greenfield

Investment)

股權(quán)投資，包括國(guó)際并購(gòu)（M&A，即“褐地投資”)

利潤(rùn)再投資資產(chǎn)組合投資（證券投資）外國(guó)直接投資第一節(jié)跨國(guó)公司一、跨國(guó)公司（TransnationalCorporations，TNC）定義一、跨國(guó)公司的定義和性質(zhì)跨國(guó)公司(multinationalcorporations，MNCs)是指在兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家擁有礦山、工廠、銷售機(jī)構(gòu)或其他資產(chǎn)，在母公司統(tǒng)一決策體系下從事國(guó)際性生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的企業(yè)。全球有6.3萬個(gè)跨國(guó)母公司和80萬個(gè)分支機(jī)構(gòu)；跨國(guó)公司產(chǎn)值占世界工業(yè)生產(chǎn)總值的40%-50%;世界上500家最大跨國(guó)公司控制了75％的全球貿(mào)易;FDI和全球技術(shù)轉(zhuǎn)讓的90%是由跨國(guó)公司控制的?？鐕?guó)公司世界超級(jí)10強(qiáng)（2002.5）排名公司市值（億美元）公司銷售額（億美元）1通用電氣3094.6沃爾瑪21782微軟2757?？松梨?134.93埃克森美孚2712.3通用汽車1753.54沃爾瑪2409.1英國(guó)石油1742.25花旗集團(tuán)2230.4福特汽車1624.16輝瑞制藥2167.8戴姆勒克萊斯勒1360.77皇家荷蘭殼牌集團(tuán)1945.5皇家荷蘭殼牌集團(tuán)1352.18英國(guó)石油1921.2通用電氣1259.19強(qiáng)森藥廠1869.4豐田汽車1217.210英特爾1846.7三菱商事1129.7排名公司利潤(rùn)（億美元）公司股價(jià)利得1?？松梨?51.1Autozone(汽配連鎖)1482花旗集團(tuán)142.8Expedia(在線旅游)1383通用電氣141.3安泰人壽保險(xiǎn)1054皇家荷蘭殼牌集團(tuán)108.5默霍克工業(yè)公司1055英國(guó)石油98.8OfficeDepot(辦公家具)1006菲利普莫里斯85.7微芯公司957輝瑞制藥77.5超價(jià)商店948國(guó)際商用機(jī)器公司77.2太平洋煤氣電力公司899微軟77.2帝國(guó)煙草公司8710默克72.8牛津保健計(jì)劃公司76第一節(jié)跨國(guó)公司貿(mào)易二、跨國(guó)公司的三要素生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的跨國(guó)性經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略安排的全球性公司內(nèi)部實(shí)施一體化管理1、國(guó)外設(shè)立分公司或子公司的形式；2、采取與東道國(guó)投資者合作的形式，在當(dāng)?shù)亟⑵鸷腺Y經(jīng)營(yíng)的企業(yè)；3、采取“交鑰匙”的方式，即外國(guó)投資者在建立整座工廠后，將鑰匙交給當(dāng)?shù)亟?jīng)營(yíng)者，由他們?nèi)ソ?jīng)營(yíng)和管理。其投資可以采取利潤(rùn)提成方式一點(diǎn)點(diǎn)回收。第二節(jié)跨國(guó)公司貿(mào)易三、跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的形式第二節(jié)跨國(guó)公司貿(mào)易四、跨國(guó)公司特征1、規(guī)模龐大，實(shí)力雄厚根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議《2009年世界投資報(bào)告》跨國(guó)公司的數(shù)目已達(dá)到63000家母公司，690000家子公司?？鐕?guó)公司控制了世界生產(chǎn)的40%；全球?qū)ν庵苯油顿Y的90%；其貿(mào)易銷售額占全球貿(mào)易額的50%；其技術(shù)開發(fā)費(fèi)用占全世界的90%；壟斷了國(guó)際技術(shù)貿(mào)易的75%。2、實(shí)行全球戰(zhàn)略跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的主要方式是商品貿(mào)易、直接投資和技術(shù)轉(zhuǎn)讓?？鐕?guó)公司在全球范圍內(nèi)進(jìn)行資源的最優(yōu)化配置，以期達(dá)到長(zhǎng)期總體效益的最大化。把商品貿(mào)易、直接投資和技術(shù)轉(zhuǎn)讓三者結(jié)合起來。第二節(jié)跨國(guó)公司貿(mào)易四、跨國(guó)公司特征3、公司內(nèi)部實(shí)現(xiàn)“一體化”通過股權(quán)控制或非股權(quán)安排，甚至通過國(guó)際分包的方式，從科技、財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)，在世界各國(guó)或地區(qū)進(jìn)行分布。母公司與子公司、子公司之間相互協(xié)調(diào)合作，形成一個(gè)有機(jī)的整體。4、經(jīng)營(yíng)多樣化5、跨國(guó)公司變化新趨勢(shì)從60年代起，跨國(guó)公司有兩個(gè)明顯的發(fā)展趨勢(shì)：（1）非美跨國(guó)公司，尤其是日本跨國(guó)企業(yè)呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；（2）小型跨國(guó)公司成長(zhǎng)壯大，如哈利.拉姆斯登食品公司。最大跨國(guó)公司的國(guó)家構(gòu)成1973在前260家中1998年在前500家中美國(guó)126（48.5%）151(30.2%)日本9(3.5%)149(29.8%)英國(guó)49(18.8%)33(6.6%)法國(guó)19(7.3%)40(8.0%)德國(guó)21(8.1%)44(8.8)瑞士8(3.1%)14(2.8%)

跨國(guó)公司理論，是跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的理論，是從20世紀(jì)60年代才真正開始出現(xiàn)的。目前，主要有以下五類：1.以產(chǎn)業(yè)組織理論為基礎(chǔ)的壟斷優(yōu)勢(shì)論；2.以貿(mào)易理論和區(qū)位理論相結(jié)合的產(chǎn)品生命周期論；3.從比較優(yōu)勢(shì)觀點(diǎn)出發(fā)分析得出的比較優(yōu)勢(shì)論：4.分析外部市場(chǎng)和內(nèi)部市場(chǎng)的特征、優(yōu)缺點(diǎn)等，而得出的內(nèi)部化理論；5.吸收區(qū)位理論、溶入比較優(yōu)勢(shì)論和內(nèi)部化理論等各家之長(zhǎng)，而形成的國(guó)際生產(chǎn)折衷理論。第三節(jié)跨國(guó)公司的主要理論1、背景美國(guó)學(xué)者、麻省理工學(xué)院的斯蒂芬·海默S.Hymer開始對(duì)外直接投資研究。（1960）《國(guó)內(nèi)企業(yè)的國(guó)際經(jīng)營(yíng)：對(duì)外直接投資研究》

金德爾伯格（Hymer-KindlebergerTheory）加以完善

第二節(jié)跨國(guó)公司的主要理論一、壟斷優(yōu)勢(shì)理論(MonopolisticAdvantageTheory)

一、壟斷優(yōu)勢(shì)理論2、理論主要內(nèi)容美國(guó)對(duì)外投資在于壟斷優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)不完全；市場(chǎng)不完全競(jìng)爭(zhēng)是跨國(guó)公司進(jìn)行國(guó)際直接投資的根本原因；如果產(chǎn)品和生產(chǎn)要素的運(yùn)行是完全有效的，則對(duì)外投資就不可能發(fā)生；由于存在不完全競(jìng)爭(zhēng)，跨國(guó)公司具有壟斷優(yōu)勢(shì)（技術(shù)優(yōu)勢(shì)，先進(jìn)管理，資金，信息，國(guó)際聲望，銷售，規(guī)模經(jīng)濟(jì)等）；東道國(guó)企業(yè)與跨國(guó)公司相比具有人文，地域，制度等優(yōu)勢(shì)，但跨國(guó)公司仍具有凈優(yōu)勢(shì)。壟斷優(yōu)勢(shì)的獲得和實(shí)現(xiàn)

?企業(yè)的特有優(yōu)勢(shì)的獲得和維持只有在非完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)上才能實(shí)現(xiàn)。因此，市場(chǎng)不完全性假設(shè)作為一個(gè)重要的理論前提，在這一前提下，跨國(guó)公司的優(yōu)勢(shì)主要來自以下幾個(gè)方面：

對(duì)某種技術(shù)的壟斷產(chǎn)業(yè)組織形式的寡占特點(diǎn)企業(yè)家才能或管理能力的“過?！鲍@取廉價(jià)的原材料和資金的渠道補(bǔ)充：A.什么叫市場(chǎng)完全？市場(chǎng)具有效率、信息不產(chǎn)生費(fèi)用、沒有貿(mào)易障礙、公平競(jìng)爭(zhēng)B.市場(chǎng)不完全的表現(xiàn)：政府政策的不完全性關(guān)稅、進(jìn)口限額、NTB等政府其他管制，如價(jià)格管制、利潤(rùn)管制、Antitrust等自然的不完全性：產(chǎn)品與要素市場(chǎng)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)第三節(jié)跨國(guó)公司的主要理論一、壟斷優(yōu)勢(shì)理論1、惠市場(chǎng)跡具有以不完封全性不完高全性功產(chǎn)生跌于四踐個(gè)方務(wù)面：（1儀）產(chǎn)品腔市場(chǎng)技不完按全。這版主要探與商腸品特街異、鋪商標(biāo)嫁、特粥殊的疲市場(chǎng)木技能辟或價(jià)起格聯(lián)卡盟等棚因素?cái)⒂嘘P(guān)地；（2迅）生產(chǎn)宵要素搞市場(chǎng)修的不歐完全。這倍主要忙是特設(shè)殊的漸管理圓技能濱、在主資本帝市場(chǎng)紫上的蠢便利大及受權(quán)專利霧制度健保護(hù)或的技并術(shù)差遇異等謙原因棕造成合的；（3醬）規(guī)模勢(shì)經(jīng)濟(jì)內(nèi)引起孫的市拋場(chǎng)不運(yùn)完全；（4卻）由上于政府的有白關(guān)稅肯收、載關(guān)稅羽、利喂率和璃匯率清等政策原因犧造成痛的市布場(chǎng)不儉完全筐。2、舅壟斷口優(yōu)勢(shì)（1巨）市場(chǎng)恰壟斷乘優(yōu)勢(shì)。如產(chǎn)胞品性浸能差哨別、楚特殊杠銷售聚技巧歐、控促制市紅場(chǎng)價(jià)頭格的東能力續(xù)等。（2堆）生產(chǎn)魄壟斷片優(yōu)勢(shì)。如經(jīng)原營(yíng)管村理技見能、璃融通派資金代的能巧力優(yōu)證勢(shì)、夜掌握屯的技洪術(shù)專別利與釀專有練技術(shù)濁。（3紫）規(guī)模荷經(jīng)濟(jì)懷優(yōu)勢(shì)。即通袖過橫剛向一西體化印或縱亂向一藏體化裁，在偶供、或產(chǎn)、吳銷各部環(huán)節(jié)妻的銜討接上恭提高欄效率恒。（4幕）政府的課遲稅、棟關(guān)稅洞等貿(mào)易責(zé)限制車措施產(chǎn)生儲(chǔ)的市嫩場(chǎng)進(jìn)周入或燈退出腎障礙端，導(dǎo)差致跨哈國(guó)公等司通城過對(duì)蛛外直僻接投訂資利皇用其洲壟斷線優(yōu)勢(shì)顧。（5）信息食與網(wǎng)逃絡(luò)優(yōu)陷勢(shì)。“海極默-株金德斑爾伯桶格傳豎統(tǒng)”文（H-弟K平Tr躍ad頂it賞io駕n）:市場(chǎng)訴的不跟完全澤性是對(duì)授外直償接投瞇資的幕根本齒原因魄，同時(shí)跨國(guó)謀公司挖的壟蠶斷優(yōu)繼勢(shì)是對(duì)退外直沫接投資資獲竹利的脊條件恰。壟斷犯優(yōu)勢(shì)擠理論剝突破耽了傳香統(tǒng)國(guó)姜際資狹本流疏動(dòng)理蕩論的除束縛榨，指道出對(duì)探外直鑼接投玻資是鄭以不依完全勺競(jìng)爭(zhēng)闊為前其提的學(xué)，是美一種捧企業(yè)沖寡頭謎壟斷漂和市帽場(chǎng)集濕中相寫聯(lián)系名的現(xiàn)灰象。漠西方兩學(xué)者肆普遍荒認(rèn)為囑，壟額斷優(yōu)撿勢(shì)理蟲論奠義定了貫當(dāng)代音跨國(guó)葬公司抄與對(duì)哄外直白接投掩資理河論研駕究的話基礎(chǔ)擠，并刪對(duì)以礙后的扒各種呢理論捉產(chǎn)生斑了深段遠(yuǎn)的舒影響娃。但壟列斷優(yōu)孕勢(shì)理男論的冤不足吹之處朵在于沸它缺刷乏普南遍意襲義，只由于標(biāo)研究懶依據(jù)嚼的是木20方世紀(jì)新60掉年代斃初對(duì)初西歐懂大量缸投資鴿的美撤國(guó)跨里國(guó)公點(diǎn)司的功統(tǒng)計(jì)很資料承，因調(diào)此對(duì)切美國(guó)緊跨國(guó)匠公司首對(duì)外水直接尚投資莫的動(dòng)胸因有穿很好霞的解籌釋力源，但筒卻無果法解背釋6務(wù)0年寸代后組期日坦益增促多的股發(fā)展刪中國(guó)茶家跨雕國(guó)公姥司的益對(duì)外昏直接君投資限，因辜為發(fā)漢展中福國(guó)家魔的企棍業(yè)并課不比罰發(fā)達(dá)頂國(guó)家柄有更稿強(qiáng)的劇壟斷啞優(yōu)勢(shì)余。而此且，氧該理瀉論偏本重于陵靜態(tài)供研究嘩，忽嚇略了殘時(shí)間準(zhǔn)因素池和區(qū)鍛位因忘素在婚對(duì)外因直接偉投資醒中的周動(dòng)態(tài)僵作用忘。理論叮評(píng)價(jià)第三儲(chǔ)節(jié)喘跨劈燕國(guó)公贈(zèng)司的壩主要降理論二、籌內(nèi)部收化理仗論1、畏代表奸人物英國(guó)煌學(xué)者卡森（C卻as項(xiàng)so繩n）段、巴克煤萊（B拆uc削kl番ey炮）于碌19泊76珍年在夜《跨考國(guó)公棒司的烈未來殿》一速書中旨提出加拿銀大的拉格芬曼加以沿發(fā)展馬克紫·卡膽森（艘Ma倘rk懸C搶as很so部n）2、慈內(nèi)容（1娃）市鐵場(chǎng)內(nèi)么部化愈的原電因—貿(mào)—市沿場(chǎng)的磨不完耕全性壟斷泄優(yōu)勢(shì)增論的美出發(fā)醉點(diǎn)：掙最終覺產(chǎn)品內(nèi)部冠化理調(diào)論的戒出發(fā)演點(diǎn)：病中間垃產(chǎn)品→中維間產(chǎn)碗品的傍概念歐→尸時(shí)間灰長(zhǎng)、等費(fèi)用仔高→誰港擁有射=壟撥斷優(yōu)債勢(shì)色→爭(zhēng)冬奪的煮焦點(diǎn)→外惜部市假場(chǎng)交母易侍唯饒一：旦定價(jià)肚高保密話：效并用在區(qū)使用涌后獲濫知→難件以定話價(jià)手→跨括國(guó)公通司內(nèi)諸部交盯易第三危節(jié)隸跨比國(guó)公疊司的獲主要菜理論第三累節(jié)繡跨隸國(guó)公純司的主主要咐理論（2繁）決個(gè)定市史場(chǎng)內(nèi)撤部化灶的因擔(dān)素主挪要有而四個(gè)始：＊產(chǎn)償業(yè)因啄素：勵(lì)行業(yè)于因素慕，與棉產(chǎn)品鈴特點(diǎn)停、外冤部市喪場(chǎng)結(jié)咐構(gòu)及箏規(guī)模仇經(jīng)濟(jì)瓜有關(guān)＊國(guó)距家因馳素：澡國(guó)家臂的政粗治、滅金融狂制度吳等＊地鏈區(qū)因閉素：衣地理浸上距足離、連文化販、差壩異、壤社會(huì)奪特點(diǎn)脫等＊企毅業(yè)因駱?biāo)兀航M織腐結(jié)構(gòu)腿、管斥理控校制、視知識(shí)方和能蛇力等2）退+且3）磚=毀投困資的績(jī)地理維分布1）遍+滴4）橋=矛投經(jīng)資的冊(cè)前提乓條件理論紀(jì)評(píng)價(jià)內(nèi)部配化理衰論從齡內(nèi)部闊市場(chǎng)橫形成諸的角夸度闡額述了注對(duì)外君直接糠投資疤理論扣，對(duì)峰跨國(guó)鳥公司徑的內(nèi)緊在形鼠成機(jī)木理有亮比較宗普遍激的解撞釋力椅，與陣其他晌對(duì)外馳直接認(rèn)投資皺理論鼓相比聞，它陳適用豈于不邪同發(fā)煩展水弄平的莖國(guó)家掘，包較括發(fā)淚達(dá)國(guó)劍家和達(dá)落后菌國(guó)家挖，因故而在廚跨國(guó)纏公司門理論絮研究判具有乏相當(dāng)趙于“艱通論憶”和憑“一鉗般理控論”丘的地皺位，肯大大要推進(jìn)且了對(duì)槍外直姥接投揉資理接論的委發(fā)展激。更影為重騰要的分是，靜該理證論強(qiáng)倚調(diào)了丸知識(shí)冷產(chǎn)品宋內(nèi)部侵一體蘋化市沿場(chǎng)的菌形成農(nóng)，更戒加符肯合當(dāng)銹今國(guó)電際生愚產(chǎn)的樂現(xiàn)實(shí)綢狀況幣。內(nèi)部殊化理憶論的絡(luò)不足凝之處評(píng)是該轎理論菌過分神注重端企業(yè)漫經(jīng)營(yíng)坦決策壩的內(nèi)級(jí)部因弊素，傷卻忽飄略了客對(duì)影執(zhí)響企兵業(yè)運(yùn)癥作的歲各種組外部撐因素炎的分俘析，株對(duì)跨昏國(guó)公愉司的師國(guó)際槽分工陣和生授產(chǎn)缺鼻乏總就體認(rèn)翁識(shí)，復(fù)對(duì)對(duì)頌外直以接投鄉(xiāng)豐資的組區(qū)位揭選擇拼等宏斥觀因脖素也括缺乏效把握泄。第三蘆節(jié)甜跨資國(guó)公榮司的妨主要其理論三、療國(guó)際攜生產(chǎn)濱折衷悲理論(E符cl服ec池ti守c男Th淺eo霜ry離O信f刪In黎te葛rn賤at廣io旋na蕉l錘Pr臉od蛛uc蛇ti喉on鞋)1、耽背景今與代隙表性芬人物19最77粉年由哥英國(guó)挑經(jīng)濟(jì)炭學(xué)家責(zé)J.層Du臭nn泊in嫩g歇鄧寧居提出鄧寧亂其人是國(guó)常際直單接投垮資領(lǐng)查域具檔有較哨大影潔響力倒的著顯名學(xué)時(shí)者。榨他于輛19歷57風(fēng)年獲范得英膚國(guó)南之安普聚頓大瓜學(xué)博國(guó)士學(xué)遣位，要其博然士論西文《霧美國(guó)須在英槍國(guó)制宮造業(yè)賓中的潑投資命》。慣他除浩擔(dān)任舟里丁濕大學(xué)患的教寬授外裕，還蛛擔(dān)任籮加利聞福尼挖亞大蜜學(xué)伯具克利松分校蔬，西摸安大謹(jǐn)略大吹學(xué)，唱波士第頓大戀學(xué)和貿(mào)斯德叨哥爾損摩經(jīng)園濟(jì)學(xué)逝院等納院校索的客且作教返授以辮及聯(lián)踢合國(guó)書，世蓬界銀舟行和勿跨國(guó)蒸公司貢的經(jīng)倍濟(jì)顧斜問等肌。《貿(mào)彼易，圍經(jīng)濟(jì)錄活動(dòng)停的區(qū)功位與當(dāng)多國(guó)租企業(yè)逢：折臣衷理裕論的飄探討婦》2、漂內(nèi)容該理撒論認(rèn)熔為，剃決定湊跨國(guó)帽公司擠進(jìn)行良FD適I的批要素禿有三溪個(gè)：（1肥）所泰有權(quán)翠優(yōu)勢(shì)悔（O廣wn闊er永sh會(huì)ip雨）內(nèi)容輔；承杠襲何荒思想林？（2斗）區(qū)掀位優(yōu)泡勢(shì)修（L脖oc包at鮮io孔n）內(nèi)容逐；承悅襲何仆思想朝？（3軌）內(nèi)與部化直優(yōu)勢(shì)宜（I鐵nt唇er砌na界li數(shù)za下ti沿on番）內(nèi)容始；承縫襲何懇思想柱？是東錯(cuò)道國(guó)愧不可萌或不胳易流嚷動(dòng)的健要素溉稟賦妥優(yōu)勢(shì)叫以及悄東道抄國(guó)政輔府鼓壺勵(lì)或混限制趕政策哭等優(yōu)南勢(shì)。