財(cái)務(wù)分析概述

第三章財(cái)務(wù)分析第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述

1.第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算與分析

3.第二節(jié)財(cái)務(wù)分析的基本方法

2.【本章學(xué)習(xí)目標(biāo)】了解財(cái)務(wù)分析的目的和對(duì)象理解財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容和特點(diǎn)掌握財(cái)務(wù)分析的趨勢(shì)分析、結(jié)構(gòu)分析和因素替代法等根本分析方法熟練掌握常用的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的含義、計(jì)算和分析要點(diǎn)，并能綜合運(yùn)用主要財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行綜合分析?！颈菊轮攸c(diǎn)、難點(diǎn)、技能點(diǎn)】1重點(diǎn)：財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容和特點(diǎn)；主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的含義、計(jì)算和分析要點(diǎn)2難點(diǎn)：主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算和分析要點(diǎn)。3技能點(diǎn)：能夠綜合運(yùn)用主要財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)進(jìn)行比較全面的財(cái)務(wù)分析。第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述一、財(cái)務(wù)分析的目的

財(cái)務(wù)分析的目的就是通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，客觀評(píng)價(jià)企業(yè)過去和現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，揭示企業(yè)未來的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)，為財(cái)務(wù)報(bào)告的使用者提供有價(jià)值的參考依據(jù)。第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述其他財(cái)務(wù)報(bào)表（二）資產(chǎn)負(fù)債表，利潤(rùn)表，現(xiàn)金流量表。

（一）Introduction1二、財(cái)務(wù)分析的對(duì)象

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表會(huì)計(jì)報(bào)表附注、財(cái)務(wù)情況說明、審計(jì)報(bào)告第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述Introduction11三、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容

對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析（一）對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析（二）分析企業(yè)的償債能力，包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力；分析企業(yè)的資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力與企業(yè)收入相關(guān)的盈利能力分析；二是與企業(yè)資產(chǎn)相關(guān)的盈利能力分析；三是與融資相關(guān)的盈利能力分析。第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述Introduction11四、財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)核算職能財(cái)務(wù)分析是一種事后分析

（一）分析的結(jié)果具有確切性

（三）財(cái)務(wù)分析是一種數(shù)據(jù)分析

（二）財(cái)務(wù)分析具有較強(qiáng)的適用性

（四）

第二節(jié)財(cái)務(wù)分析的根本方法

趨勢(shì)分析結(jié)構(gòu)分析因素替換法財(cái)務(wù)指標(biāo)分析財(cái)務(wù)分析的根本方法一、趨勢(shì)分析

趨勢(shì)分析是通過將某特定企業(yè)過去連續(xù)假設(shè)干會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表資料在不同年度間進(jìn)行比照分析，確定不同年度間的差異額或差異率，以分析企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表中某些工程或指標(biāo)的增減變動(dòng)情況，并在此根底上判斷該工程或該指標(biāo)的開展趨勢(shì)，對(duì)未來開展做出預(yù)測(cè)的一種財(cái)務(wù)分析方法。

第二節(jié)財(cái)務(wù)分析的根本方法

具體運(yùn)用主要有以下二種形式：趨勢(shì)回歸分析（二）（一）趨勢(shì)分析的方法

定基動(dòng)態(tài)比率與環(huán)比動(dòng)態(tài)比率參見教材【例3-1】定基與環(huán)比的計(jì)算

趨勢(shì)線性方程為趨勢(shì)線性方程為趨勢(shì)線性方程為趨勢(shì)線性方程為：y=a+bx

式中，a和b為常數(shù)；x表示時(shí)期系數(shù)的值，x是由分配確定的，并要使Σx=0。具體運(yùn)用參見教材【例3-2】

第二節(jié)財(cái)務(wù)分析的根本方法

二、結(jié)構(gòu)分析

結(jié)構(gòu)分析是將財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表中的某一關(guān)鍵工程數(shù)據(jù)作為比較對(duì)象，再將其余有關(guān)工程數(shù)據(jù)與之比照計(jì)算出百分比，以揭示出財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表中各工程的相對(duì)地位和總體結(jié)構(gòu)關(guān)系。

第二節(jié)財(cái)務(wù)分析的根本方法

三、因素替換法

含義是依據(jù)分析指標(biāo)與影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。因素替換法的分析前提是假設(shè)干因素財(cái)務(wù)指標(biāo)的乘積等于被分析的總財(cái)務(wù)指標(biāo)。常有兩種運(yùn)用形式。

第二節(jié)財(cái)務(wù)分析的根本方法

131〕連環(huán)替代法設(shè)F=A×B×C(檢查因素替換法分析的前提條件)基數(shù)〔方案、上年、同行業(yè)先進(jìn)水平〕F0=A0×B0×C0實(shí)際:F1=A1×B1×C1基數(shù)：F0=A0×B0×C0①置換A因素：A1×B0×C0②置換B因素：A1×B1×C0③置換C因素：A1×B1×C1④②-①即為A因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響③-②即為B因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響④-③即為C因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響具體運(yùn)用

第二節(jié)財(cái)務(wù)分析的根本方法

14A因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響：〔A1-A0〕×B0×C0B因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響：A1×〔B1-B0〕×C0C因素變動(dòng)對(duì)F指標(biāo)的影響：A1×B1×〔C1-C0〕2〕差額分析法具體運(yùn)用參見【例3-4】

第二節(jié)財(cái)務(wù)分析的根本方法

第二節(jié)財(cái)務(wù)分析的根本方法

四、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

財(cái)務(wù)指標(biāo)分析根本內(nèi)容分析償債能力分析資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析盈利能力短期償債能力指標(biāo)長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)流動(dòng)比率速動(dòng)比率營(yíng)運(yùn)資金現(xiàn)金比率資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率利息保障倍數(shù)Introduction1〔一〕反映償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)

第二節(jié)財(cái)務(wù)分析的根本方法

〔二〕反映資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)指企業(yè)各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率，即企業(yè)各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)期。營(yíng)運(yùn)能力表達(dá)企業(yè)管理的水平，是企業(yè)開展的決定性因素，是提高償債能力與盈利能力的關(guān)鍵。主要有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等

第二節(jié)財(cái)務(wù)分析的根本方法

〔三〕反映盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)含義是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力。盈利能力分析是財(cái)務(wù)分析的核心。獲利能力指標(biāo)體系包括三個(gè)層次：第一層次是與收入相關(guān)的獲利能力指標(biāo)體系：銷售〔主營(yíng)業(yè)務(wù)〕毛利率、銷售凈利潤(rùn)率等；第二層次是與企業(yè)資產(chǎn)相關(guān)的獲利能力如指標(biāo)有資產(chǎn)利潤(rùn)率等；第三層次是與權(quán)益資本相關(guān)的獲利能力如權(quán)益資本利潤(rùn)率等

第二節(jié)財(cái)務(wù)分析的根本方法

反映短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)

短期償債能力：企業(yè)在短期債務(wù)到期時(shí)可以用現(xiàn)金歸還負(fù)債的能力。通常采用的反映企業(yè)短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等。第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析1〔一〕反映償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)1.流動(dòng)比率流動(dòng)比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的利益就越有保障。對(duì)企業(yè)來說，流動(dòng)比率過高，往往說明企業(yè)在資金使用上不盡合理，這不利于企業(yè)提高盈利能力。流動(dòng)資產(chǎn)的長(zhǎng)期化問題。流動(dòng)資產(chǎn)中虛擬資產(chǎn)的問題。流動(dòng)比率會(huì)掩蓋流動(dòng)資產(chǎn)或流動(dòng)負(fù)債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾我國(guó)局部行業(yè)流動(dòng)比率參考值為：汽車業(yè)1.1、房地產(chǎn)1.2、制藥1.25、建材1.25、化工1.2、家電1.5、計(jì)算機(jī)2、電子1.45、商業(yè)1.65、機(jī)械1.8。在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)工作中，一般認(rèn)為企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是200%。第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析2.速動(dòng)比率速動(dòng)比率是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充，它們的關(guān)系取決于存貨的變化方向和變化速度。如果速動(dòng)比率過低，說明短期償債能力偏低；如果速動(dòng)比率過高，說明投資偏于保守。衡量標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)沒有或只有少量的閑置貨幣資金。應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力是影響速動(dòng)比率可信性的重要因素我國(guó)局部行業(yè)速動(dòng)比率參考值為：汽車業(yè)0.85、房地產(chǎn)0.65、制藥0.9、化工0.9、家電0.9、商業(yè)0.45、機(jī)械0.9。在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)工作中，一般認(rèn)為企業(yè)正常的速動(dòng)比率是100%。第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析3.反映短期償債能力輔助指標(biāo)〔1〕營(yíng)運(yùn)資金營(yíng)運(yùn)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債企業(yè)應(yīng)保持適當(dāng)?shù)臓I(yíng)運(yùn)資金規(guī)模?！?〕現(xiàn)金比率當(dāng)企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨存在流動(dòng)性問題時(shí)，評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力的最好指標(biāo)就是現(xiàn)金比率。第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析反映長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力有兩個(gè)方面：一是分析利潤(rùn)表反映的長(zhǎng)期債務(wù)歸還能力；二是分析資產(chǎn)負(fù)債表反映的長(zhǎng)期債務(wù)歸還能力。這兩方面都應(yīng)結(jié)合企業(yè)的獲利能力和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)一起分析，從而正確評(píng)價(jià)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。通常采用的反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有：資產(chǎn)負(fù)債率；產(chǎn)權(quán)比率；利息保障倍數(shù)等。第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析1.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供的資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，也用以反映債權(quán)人發(fā)放貸款的平安程度，即企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度，即負(fù)債保障程度。第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析1.資產(chǎn)負(fù)債率分析要點(diǎn)：第一，不同的信息使用者分析的角度也不同。從債權(quán)人的立場(chǎng)看從股東的角度看從經(jīng)營(yíng)者的立場(chǎng)看從財(cái)務(wù)管理的角度來看第二，從理論上講，一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為50％為宜。

第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析2.產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率也叫作債務(wù)股權(quán)比率，是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之間的比率，是衡量長(zhǎng)期償債能力的主要指標(biāo)之一。第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析2.產(chǎn)權(quán)比率分析要點(diǎn)：第一，產(chǎn)權(quán)比率反映企業(yè)根本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說，產(chǎn)權(quán)比率為100%最正確，但也不能一概而論。產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。從股東角度來看，在通貨膨脹加劇時(shí)期，企業(yè)多借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，多借債可以獲得額外的利潤(rùn)；在經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期，少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第二，產(chǎn)權(quán)比率同時(shí)也說明債權(quán)人的資本受到股東權(quán)益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析3.利息保障倍數(shù)產(chǎn)權(quán)比率也叫作債務(wù)股權(quán)比率，是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之間的比率，是衡量長(zhǎng)期償債能力的主要指標(biāo)之一。第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析3.利息保障倍數(shù)分析要點(diǎn)：第一，在計(jì)算該指標(biāo)時(shí)，分子的“利息〞僅指計(jì)入“財(cái)務(wù)費(fèi)用〞的利息。分母的“利息〞包括“資本化〞利息和計(jì)入“財(cái)務(wù)費(fèi)用〞的利息。第二，利息保障倍數(shù)反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益是所需支付的債務(wù)利息的多少倍。第三，如何合理確定企業(yè)的利息保障倍數(shù)，這需要將該企業(yè)的這一指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向比較，來分析決定本企業(yè)的指標(biāo)水平。第四，利息費(fèi)用的實(shí)際支付能力問題。第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析[例3－6]東方公司簡(jiǎn)要資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表〔見教材〕表3-8、表3-9。要求：〔1〕根據(jù)表中數(shù)據(jù)計(jì)算東方公司2021年、2021年的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率；產(chǎn)權(quán)比率；利息保障倍數(shù)?！?〕根據(jù)計(jì)算結(jié)果對(duì)該公司的償債能力進(jìn)行分析。償債能力分析舉例

第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析解答：〔1〕計(jì)算各財(cái)務(wù)指標(biāo)償債能力分析舉例

第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析解答：〔1〕計(jì)算各財(cái)務(wù)指標(biāo)償債能力分析舉例

第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析〔2〕分析在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)工作中，一般認(rèn)為企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是200%，合理的速動(dòng)比率是100%?；谶@一標(biāo)準(zhǔn)，東方公司2021年、2021年的流動(dòng)比率是根本正常的，速動(dòng)比率也是根本正常的。雖然2021年流動(dòng)比率較2021年流動(dòng)比率下降了44.04%，但是2021年速動(dòng)比率較2021年速動(dòng)比率上升了63.73%。東方公司具有較強(qiáng)的短期償債能力。償債能力分析舉例

（四）第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析〔2〕分析〔續(xù)〕東方公司2021年資產(chǎn)負(fù)債比率略高于50％，該指標(biāo)說明公司長(zhǎng)期償債能力問題不大，但與2021年相比有上升趨勢(shì)，企業(yè)管理人員應(yīng)引起注意。東方公司2021年產(chǎn)權(quán)比率為98.4%，2021年產(chǎn)權(quán)比率為117.52%。這說明2021年該企業(yè)債權(quán)人提供的資本是股東資本的1.1752倍，該企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的程度偏高，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不很穩(wěn)定，如果經(jīng)營(yíng)不是很景氣，公司進(jìn)行清算，那么債權(quán)人的利益因股東提供的資本所占比重較小而缺乏保障。償債能力分析舉例

第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析〔2〕分析〔續(xù)2〕如何合理確定企業(yè)的利息保障倍數(shù)，這需要將該企業(yè)的這一指標(biāo)與其他企業(yè)，特別是本行業(yè)平均水平進(jìn)行比較，來分析決定本企業(yè)的指標(biāo)水平。同時(shí)從穩(wěn)健性的角度出發(fā)，最好比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項(xiàng)指標(biāo)，并選擇最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn)。償債能力分析舉例

第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析二、反映資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可用于分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率，用以衡量資產(chǎn)投資規(guī)模與銷售水平之間的配比情況，綜合反映了企業(yè)整體資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)效率。第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析分析要點(diǎn)：第一，為了計(jì)算方便，全年按360天計(jì)算，全季按90天計(jì)算，全月按30計(jì)算。平均資產(chǎn)總額應(yīng)根據(jù)分析期的不同分別加以確定，并應(yīng)當(dāng)與分子的銷售收入凈額在時(shí)間上保持一致。第二，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)全部資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)使用效率越高，企業(yè)總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。企業(yè)可以通過薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（一）二、反映資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢及利用效率的綜合性指標(biāo)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（二）第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析分析要點(diǎn)：第一，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少,說明流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)快,企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng)。第二，流動(dòng)資產(chǎn)利潤(rùn)率=銷售利潤(rùn)率×流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，說明流動(dòng)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的能力越強(qiáng)。第三，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了流動(dòng)資產(chǎn)投資的節(jié)約與浪費(fèi)情況。第四，降低流動(dòng)資產(chǎn)占用額，加速流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的根本途徑有六個(gè)方面。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（二）第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是衡量應(yīng)收賬款流動(dòng)程度和管理效率的指標(biāo)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（三）第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析分析要點(diǎn)：第一，公式中分母的應(yīng)收賬款應(yīng)將“應(yīng)收賬款〞與“應(yīng)收票據(jù)〞等全部賒銷賬款包括在內(nèi)。第二，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度越快，企業(yè)管理效率越高。第三，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析時(shí)，應(yīng)結(jié)合企業(yè)的信用政策。第四，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析時(shí)，應(yīng)當(dāng)與流動(dòng)比率、速動(dòng)比率相結(jié)合。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（三）第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。以本錢為根底的存貨周轉(zhuǎn)率=銷售本錢÷平均存貨額以收入為根底的存貨周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額÷平均存貨額存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)÷存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率

（四）第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析分析要點(diǎn)：第一，本錢根底的存貨周轉(zhuǎn)率運(yùn)用更為普遍第二，存貨周轉(zhuǎn)率通常能夠反映企業(yè)存貨流動(dòng)性的大小和存貨管理效率的上下。第三，企業(yè)采用不同的存貨計(jì)價(jià)方法，將影響存貨周轉(zhuǎn)率的上下。第四，企業(yè)管理者和有條件的外部報(bào)表使用者，應(yīng)分別就原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品三個(gè)局部計(jì)算周轉(zhuǎn)率，借以分析各構(gòu)成局部對(duì)整個(gè)存貨周轉(zhuǎn)率的影響。第五，該指標(biāo)也可以用來衡量企業(yè)的獲利能力，當(dāng)然也可以作為分析償債能力的輔助指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)率

（四）第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析[例3－7]根據(jù)遠(yuǎn)期公司2021、2021、2021年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表資料數(shù)據(jù)得知該公司的資料.資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析舉例（五）第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析[例3－7]要求：〔1〕根據(jù)表中數(shù)據(jù)計(jì)算遠(yuǎn)期公司的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；存貨周轉(zhuǎn)率?！?〕根據(jù)計(jì)算結(jié)果對(duì)該公司的資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析。資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析舉例（五）第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析教材[例3－7]解答：〔1〕計(jì)算各財(cái)務(wù)分析指標(biāo)13年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=5.71〔次〕14年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=6.09〔次〕13年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=9.52〔次〕14年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=10.29〔次〕13年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=11.6〔次〕14年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=13.18〔次〕13年存貨周轉(zhuǎn)率=14.33〔次〕14年存貨周轉(zhuǎn)率=15.12〔次〕資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析舉例（五）第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析教材[例3－7]解答：〔2〕分析遠(yuǎn)期公司2021年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2021年加快了0.38次(6.09－5.71)，平均周轉(zhuǎn)天數(shù)也由2021年的63.05天(360/5.71)縮短為2021年的59.11天(360/6.09)。這說明企業(yè)資產(chǎn)的總體流動(dòng)性、周轉(zhuǎn)能力都有所提高。遠(yuǎn)期公司2021年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2021年加快了0.77次(10.29－9.52)，平均周轉(zhuǎn)天數(shù)也由2021年的37.82天縮短為2021年的34.99天。這說明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性、周轉(zhuǎn)速度都有所提高。資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析舉例（五）第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析教材[例3－7]解答：〔2〕分析〔續(xù)〕遠(yuǎn)期公司2021年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比2006年加快了1.58次，平均收賬期由2021年的31.03天(360/11.6)縮短為2021年的27.31天(360/13.18)，這不僅提高了應(yīng)收賬款投資的變現(xiàn)能力，減少了壞賬損失和收賬費(fèi)用，而且也成為2021年該公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率加速0.77次的一個(gè)重要原因。遠(yuǎn)期公司2021年存貨周轉(zhuǎn)率比2021年加快了0.79次，周轉(zhuǎn)天數(shù)也由2021年的25.12(360/14.33)縮短為2021年的23.81天(360/15.12)，說明企業(yè)在存貨的變現(xiàn)能力、實(shí)現(xiàn)周轉(zhuǎn)額的能力上都有一定的提高。這也是整體流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率得以加快的重要因素。資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析舉例（五）第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析銷售毛利率反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的上下，是衡量企業(yè)盈利能力上下的最根本財(cái)務(wù)指標(biāo)。三、反映盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)與收入相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)

（一）1.銷售毛利率第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析1.銷售毛利率分析要點(diǎn)第一，銷售毛利率是企業(yè)銷售利潤(rùn)率的最初根底，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。銷售毛利率越高，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。第二，提高銷售毛利率的主要途徑是降低銷售本錢。與收入相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)

（一）第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析銷售凈利潤(rùn)率反映企業(yè)銷售收入〔主營(yíng)業(yè)務(wù)收入〕帶來凈利潤(rùn)的能力。一般來說，該指標(biāo)越大，企業(yè)盈利能力越高。三、反映盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)與收入相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)

（一）2.銷售凈利潤(rùn)率第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析2.銷售凈利率分析要點(diǎn)第一，銷售凈利潤(rùn)率反映企業(yè)銷售收入〔主營(yíng)業(yè)務(wù)收入〕帶來凈利潤(rùn)的能力。要求企業(yè)在擴(kuò)大銷售的根底上，注意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理，提高總體盈利水平。第二，銷售毛利率通常要與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率結(jié)合使用進(jìn)行分析。第三，如果營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降，而銷售凈利潤(rùn)率是上升的，這說明企業(yè)的投資收益和營(yíng)業(yè)外凈收入對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)產(chǎn)生了重要影響。但是，銷售凈利潤(rùn)率增長(zhǎng)水平高于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率增長(zhǎng)水平的局面將是很難長(zhǎng)期穩(wěn)定的維持下去的。與收入相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)

（一）第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析資產(chǎn)利潤(rùn)率表示企業(yè)全部投入資金獲得利潤(rùn)的能力,反映了企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。與資產(chǎn)相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)

（二）資產(chǎn)利潤(rùn)率第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析分析要點(diǎn)第一，資產(chǎn)利潤(rùn)率指標(biāo)說明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。該指標(biāo)越高，說明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。第二，影響資產(chǎn)利潤(rùn)率上下的因素主要有：產(chǎn)品價(jià)格；單位本錢的上下；產(chǎn)品銷量；資金占用量的大小等。第三，在對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行分析時(shí)，還需要結(jié)合對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的盈利能力進(jìn)行分析。與資產(chǎn)相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)

（二）資產(chǎn)利潤(rùn)率第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析權(quán)益資本利潤(rùn)率是評(píng)價(jià)所有者投入資本獲取報(bào)酬水平的最具綜合性和代表性的指標(biāo)，反映企業(yè)資本營(yíng)運(yùn)的綜合效益。與權(quán)益資本相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)（三）權(quán)益資本利潤(rùn)率第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析分析要點(diǎn)第一，權(quán)益資本利潤(rùn)率是評(píng)價(jià)所有者投入資本的盈利能力，該指標(biāo)越大，說明盈利能力越強(qiáng)。第二，權(quán)益資本利潤(rùn)率可以用于跨行業(yè)之間的盈利能力的比較。第三，權(quán)益資本利潤(rùn)率計(jì)算公式中的分母是“平均權(quán)益資本總額〞，也可以使用“權(quán)益資本總額〞。與權(quán)益資本相關(guān)的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)（三）權(quán)益資本利潤(rùn)率第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析[例3－8]根據(jù)遠(yuǎn)大公司2021、2021年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表資料數(shù)據(jù)得知該公司如下資料：盈利能力分析舉例（四）項(xiàng)目2013年2014年銷售收入387.8396.5銷售成本329.63337.818利潤(rùn)總額2931減：所得稅7.257.75凈利潤(rùn)21.7523.25資產(chǎn)平均占用額111109資本金總額（計(jì)算期無變化）6062第三節(jié)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析[例3－8]要求：〔1〕根據(jù)表中數(shù)據(jù)計(jì)算遠(yuǎn)大公司的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)：銷售毛利率；銷售凈利潤(rùn)率；資產(chǎn)利潤(rùn)率；權(quán)益資本利潤(rùn)率?！?〕根據(jù)計(jì)算結(jié)果對(duì)該公司的盈利能力進(jìn)行分析。盈利能力分析舉例（四）