2021-2022年山西省臨汾市注冊會計財務成本管理

2021-2022年山西省臨汾市注冊會計財務成本管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.經(jīng)營者對股東目標的背離表現(xiàn)在道德風險和逆向選擇兩個。方面，下列屬于道德風險的是（）。

A.沒有盡最大努力去提高企業(yè)股價

B.裝修豪華的辦公室

C.借口工作需要亂花股東的錢

D.蓄意壓低股票價格，以自己的名義借款買回

2.某公司發(fā)行面值為1000元，票面年利率為5%，期限為10年，每年支付一次利息，到期一次還本的債券。已知發(fā)行時的市場利率為6%，則該債券的發(fā)行價格為（）元。

A.1000B.982．24C.926．41D.1100

3.反映產(chǎn)品或勞務的實際性能與其設(shè)計性能的符合程度的質(zhì)量是（）

A.設(shè)計質(zhì)量B.研發(fā)質(zhì)量C.生產(chǎn)質(zhì)量D.符合性質(zhì)量

4.某零件年需要量l6200件，日供應量60件，一次訂貨成本25元，單位儲存成本l元／年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的，不設(shè)置保險庫存并且按照經(jīng)濟訂貨量進貨，下列各項計算結(jié)果中錯誤的是（）。

A.經(jīng)濟訂貨量為1800件B.最高庫存量為450件C.平均庫存量為225件D.與進貨批量有關(guān)的總成本為600元

5.下列關(guān)于標準成本的說法中，正確的是（）

A.標準成本是用來評價實際成本、衡量工作效率的一種目標成本

B.標準成本按其適用期分為理想標準成本和正常標準成本

C.現(xiàn)行標準成本可以在工藝技術(shù)水平和管理有效性水平變化不大時持續(xù)使用，不需要經(jīng)常修訂

D.理想標準成本是指在效率良好的條件下，制定出來的標準成本

6.一般情況下，哪些企業(yè)財務困境成本最高（）

A.軟件開發(fā)企業(yè)B.汽車制造企業(yè)C.日用品生產(chǎn)企業(yè)D.石油開采企業(yè)

7.甲公司擬折價發(fā)行公司債券，債券為5年期，票面年利率12%，到期一次還本付息。該公司適用的所得稅稅率為25%，在不考慮籌資費的前提下，則其稅后資本成本（）

A.小于9%B.大于9%C.等于7%D.小于7%

8.下列有關(guān)期權(quán)價格表述正確的是（）。

A.股票價格波動率越大，看漲期權(quán)的價格越低，看跌期權(quán)價格越高

B.執(zhí)行價格越高，看跌期權(quán)的價格越高，看漲期權(quán)價格越低

C.到期時間越長，美式看漲期權(quán)的價格越高，美式看跌期權(quán)價格越低

D.無風險利率越高，看漲期權(quán)的價格越低，看跌期權(quán)價格越高

9.甲公司銷售兩種產(chǎn)品。產(chǎn)品M的單位邊際貢獻是3元，產(chǎn)品N的單位邊際貢獻是4元。如果甲公司希望銷售組合中有更多的產(chǎn)品M，那么下列各項中正確的是（）

A.盈虧平衡點總銷售數(shù)量將減少

B.總邊際貢獻率將增大

C.如果總銷售數(shù)量不變那么利潤將下降

D.產(chǎn)品M和N的邊際貢獻率都將改變

10.某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．5，財務杠桿系數(shù)為2，該公司目前每股收益為1元，若使營業(yè)收入增加10％，則下列說法不正確的是（）。

A.息稅前利潤增長15％B.每股收益增長30％C.息稅前利潤增長6．67％D.每股收益增長到1．3元

11.某企業(yè)為一盈利企業(yè)，目前的銷售凈利率為10％，股利支付率為50％，則下列會使企業(yè)外部融資額上升的因素是()。

A.凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升B.銷售增長率超過內(nèi)含增長率C.銷售凈利率上升D.股利支付率下降

12.某企業(yè)預測的年度賒銷收入凈額為600萬元，應收賬款收賬期為30天，變動成本率為60%，資本成本率10%，則應收賬款的機會成本為()萬元。A.A.10B.6C.3D.2

13.某生產(chǎn)車間是一個標準成本中心。為了對該車間進行業(yè)績評價，需要計算的責任成本范圍是()。

A.該車間的直接材料、直接人工和全部制造費用

B.該車間的直接材料、直接人工和變動制造費用

C.該車間的直接材料、直接人工和可控制造費用

D.該車間的全部可控成本

14.下列選項中，屬于學習和成長維度指標的是（）A.餐廳營業(yè)額B.客戶關(guān)系維護C.處理單個訂單的時間D.新產(chǎn)品類型的開發(fā)

15.下列各項中，與公司資本成本的高低無關(guān)的是()。

A.項目風險B.財務風險溢價C.無風險報酬率D.經(jīng)營風險溢價

16.某企業(yè)本年息稅前利潤10000元，測定的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，預計明年銷售增長率為5％，則預計明年的息稅前利潤為（）元。

A.10000

B.10500

C.20000

D.11000

17.

第

14

題

購買日對海潤公司損益的影響金額是（）萬元。

A.300B.400C.200D.100

18.財務比率法是估計債務成本的一種方法，在運用這種方法時，通常也會涉及到（）。

A.到期收益率法B.可比公司法C.債券收益加風險溢價法D.風險調(diào)整法

19.某企業(yè)在進行短期償債能力分析時計算出來的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為5次，在評價存貨管理業(yè)績時計算出來的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為4次，如果已知該企業(yè)的銷售毛利潤為2000萬元，凈利潤為1000萬元，則該企業(yè)的銷售凈利率為（）。

A.20％B.10％C.5％D.8％

20.下列有關(guān)標準成本表述不正確的是（）。A.正常標準成本大于理想標準成本

B.正常標準成本的主要用途是揭示實際成本下降的潛力

C.基本標準成本與各期實際成本進行對比，可以反映成本變動的趨勢

D.現(xiàn)行標準成本可以作為評價實際成本的依據(jù)，也可以用來對存貨和銷貨成本進行計價

21.下列關(guān)于長期借款的有關(guān)說法中，錯誤的是（）。

A.長期借款按有無擔?？蓜澐譃樾庞秘浛睢⒌盅嘿J款

B.企業(yè)申請長期借款，必須具有法人資格

C.貨款專款專用屬于長期借款的一般保護性條款

D.目前國家處于提高利率時期，借款時應與銀行簽訂固定利率合同

22.企業(yè)采用保守型流動資產(chǎn)投資策略時，流動資產(chǎn)的（）。

A.短缺成本較高B.管理成本較低C.機會成本較低D.持有成本較高

23.對企業(yè)預算的管理工作負總責組織的是（）．

A.董事會B.預算委員會C.財務管理部門D.各職能部門

24.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，不正確的是（）

A.財務困境成本的大小不能解釋不同行業(yè)之間的企業(yè)杠桿水平的差異

B.權(quán)衡理論認為，負債在為企業(yè)帶來抵稅收益的同時也給企業(yè)帶來了陷入財務困境的成本

C.優(yōu)序融資理論揭示了企業(yè)籌資時對不同籌資方式選擇的順序偏好

D.財務困境成本的現(xiàn)值由發(fā)生財務困境的可能性以及企業(yè)發(fā)生財務困境的成本大小這兩個因素決定

25.第

6

題

在固定制造費用的三因素分析法中，二因素分析法中的固定制造費用能量差異可進一步分為（）。

A.耗費差異和效率差異B.閑置能量差異和效率差異C.閑置能量差異和耗費差異D.實際差異和計劃差異

26.若乙公司發(fā)行附帶認股權(quán)證的債券，相比一般債券利率10%，它可以降低利率發(fā)行，若目前乙公司普通股的資本成本為15%，公司適用的所得稅稅率為25%，則附帶認股權(quán)債券的稅前資本成本可為（）

A.8%B.21%C.9%D.16%

27.放棄現(xiàn)金折扣成本的大小與（）。

A.折扣百分比的大小呈反向變動

B.信用期的長短呈同向變動

C.折扣期的長短呈同向變動

D.折扣百分比的大小及信用期的長短均呈同向變動

28.甲產(chǎn)品生產(chǎn)需經(jīng)過兩道工序進行，第一道工序定額工時4小時，第二道工序定額工時6小時。期末，甲產(chǎn)品在第一道工序的在產(chǎn)品為60件，在第二道工序的在產(chǎn)品為30件。作為分配計算在產(chǎn)品加工成本（不含原材料成本）的依據(jù)，其期末在產(chǎn)品約當產(chǎn)量為()件。

A.33B.36C.30D.42

29.不受現(xiàn)有費用項目和開支水平限制，并能夠克服增量預算方法缺點的預算方法是()。

A.彈性預算方法B.固定預算方法C.零基預算方法D.滾動預算方法

30.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的單位變動成本為75元/件，銷量為300萬件，固定成本總額為6000萬元，該企業(yè)目標成本利潤率為50%，則利用完全成本加成定價法計算，該企業(yè)產(chǎn)品的銷售單價應為（）元/件A.120B.80C.122.5D.142.5

31.如果企業(yè)經(jīng)營在季節(jié)性低谷時除了經(jīng)營性流動負債外不再使用短期借款，其所采用的營運資本籌資策略屬于（）

A.適中型籌資策略B.保守型籌資策略C.適中型或保守型籌資策略D.激進型籌資策略

32.下列作業(yè)動因中精確度最差，但其執(zhí)行成本最低的是（）。

A.業(yè)務動因B.持續(xù)動因C.強度動因D.時間動因

33.一般情況下，可以降低經(jīng)營風險但又不改變盈虧臨界點的措施是。

A.增加銷售量B.提高產(chǎn)品售價C.降低單位變動成本D.降低固定成本

34.某車間有甲、乙、丙三種生產(chǎn)設(shè)備，其產(chǎn)品維修作業(yè)成本當月共發(fā)生總成本30萬元，若本月服務于甲設(shè)備的維修次數(shù)是7次，服務于乙設(shè)備的維修次數(shù)是12次，服務于設(shè)備的維修次數(shù)是11次，則該車間本月設(shè)備維修作業(yè)的成本分配率是（）元/次

A.10000B.12000C.15000D.9000

35.根據(jù)本量利分析原理，只能提高安全邊際而不會降低盈虧臨界點的措施是。

A.提高單價B.增加產(chǎn)銷量C.降低單位變動成本D.壓縮固定成本

36.

第

10

題

可轉(zhuǎn)換債券的贖回價格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值，兩者的差額為贖回溢價，（）。

37.下列股票回購方式，在回購價格確定方面給予了公司更大靈活性的是（）。

A.場內(nèi)公開收購B.舉債回購C.固定價格要約回購D.荷蘭式拍賣回購

38.對于多個投資組合方案，當資金總量受到限制時，應在資金總量范圍內(nèi)選擇（）。

A.累計凈現(xiàn)值最大的方案進行組合

B.累計會計報酬率最大的方案進行組合

C.累計現(xiàn)值指數(shù)最大的方案進行組合

D.累計內(nèi)含報酬率最大的方案進行組合

39.某企業(yè)2018年末營業(yè)收入為2500萬元，權(quán)益乘數(shù)為9/4，負債總額為1000萬元，營業(yè)凈利率為5%，則該企業(yè)的總資產(chǎn)凈利率為（）

A.6.67%B.12.5%C.6.95%D.11.25%

40.固定制造費用的實際金額與固定制造費用的預算金額之間的差額稱為()。A.A.能量差異B.閑置能量差異C.效率差異D.耗費差異二、多選題(30題)41.某公司無優(yōu)先股，2012年12月31日普通股每股市價48元，股東權(quán)益為4120萬元；2012年銷售收入3225萬元，凈利潤為2598萬元；2011年12月31日流通在外普通股股數(shù)為2000萬股，2012年4月1日增發(fā)240萬股，2012年10月31日回購90萬股，則下列說法正確的有()。

A.2012年末流通在外普通股股數(shù)為2150萬股

B.2012年市盈率為40

C.2012年市凈率為25

D.2012年市銷率為26．85

42.下列關(guān)于認股權(quán)證與看漲期權(quán)的共同點的說法中，錯誤的有（）

A.都有一個固定的行權(quán)價格B.行權(quán)時都能稀釋每股收益C.都能使用布萊克－斯科爾斯模型定價D.都能作為籌資工具

43.在其他因素不變的情況下，產(chǎn)品單價下降會導致的結(jié)果有（）

A.單位邊際貢獻降低B.變動成本率上升C.保本量增加D.邊際貢獻率提高

44.

第

9

題

下列有關(guān)投資組合風險和報酬的表述正確的有（）。

A.可按無風險利率自由借貸時，除非投資于市場組合，否則投資者應該通過投資于市場組合和無風險資產(chǎn)的混合體來實現(xiàn)在資本市場線上的投資

B.當資產(chǎn)報酬率并非完全正相關(guān)時，分散化原理表明分散化投資是有益的，原因在于能夠提高投資組合的期望報酬率對其風險的比值，即分散化投資改善了風險-報酬率對比狀況

C.投資組合的期望報酬率是組合內(nèi)各項資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)

D.投資者絕不應該把資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合

45.關(guān)于新產(chǎn)品銷售定價的撇脂性定價法，下列說法正確的有（）A.在新產(chǎn)品試銷初期先定出較高的價格

B.銷售初期可以獲得較高的利潤

C.是一種長期性的策略

D.往往適用于產(chǎn)品的生命周期較長的產(chǎn)品

46.下列關(guān)于短期償債能力的說法中，正確的有()。

A.營運資本的合理性主要通過短期債務的存量比率來評價

B.流動比率是對短期償債能力的粗略估計

C.采用大量現(xiàn)金銷售的商店，速動比率大大低于1很正常

D.準備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)屬于影響短期償債能力的表內(nèi)因素

47.下列關(guān)于盈虧臨界點的計算公式中，正確的有（）

A.盈虧臨界點銷售量＝邊際貢獻/固定成本

B.盈虧臨界點銷售量＝固定成本/（單價－單位變動成本）

C.盈虧臨界點銷售額＝固定成本/邊際貢獻率

D.盈虧臨界點銷售額＝固定成本/邊際貢獻

48.下列關(guān)于列表預算法的說法中，正確的有（）

A.階梯成本只能用數(shù)學方法修正為直線，才能應用列表法

B.曲線成本可按總成本性態(tài)模型計算填列，不必用數(shù)學方法修正為近似的直線成本

C.不管實際業(yè)務量多少，不必經(jīng)過計算即可找到與業(yè)務量相近的預算成本

D.運用成本性態(tài)模型，測算預算期的成本費用數(shù)額，編制成本費用的預算方法

49.若產(chǎn)權(quán)比率為0．8，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為6，營業(yè)凈利率為1．2，則（）。

A.權(quán)益乘數(shù)為1．8B.負債比率為0．44C.資產(chǎn)負債率為0．56D.凈資產(chǎn)收益率為12．96

50.第

17

題

下列說法不正確的有（）。

A.市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于0的企業(yè)

B.修正平均市盈率=可比企業(yè)平均市盈率/（平均預期增長率×l00）

C.在股價平均法下，直接根據(jù)可比企業(yè)的修正市盈率就可以估計目標企業(yè)的價值

D.利用相對價值法評估時，對于非上市目標企業(yè)的評估價值需要加上一筆額外的費用，以反映控股權(quán)的價值

51.

第

28

題

若企業(yè)目前投資回報率高于資本成本，同時預計銷售增長率高于可持續(xù)增長率，且預計這種狀況會持續(xù)較長時間，則企業(yè)應采取的措施包括（）。

52.某公司擁有170萬元的流動資產(chǎn)及90萬元的流動負債，下列交易可以使該公司流動比率下降的有（）。

A．增發(fā)100萬元的普通股，所得收人用于擴建幾個分支機構(gòu)

B．借人30萬元的短期借款支持同等數(shù)量的應收賬款的增加

C．減少應付賬款的賬面額來支付10萬元的現(xiàn)金股利

D．用10萬元的現(xiàn)金購買了一輛小轎車

53.甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，公司的穩(wěn)定性流動資產(chǎn)300萬元，營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率為120%。下列各項說法中，正確的有（）

A.公司采用的是激進型籌資策略

B.波動性流動資產(chǎn)全部來源于短期資金

C.穩(wěn)定性流動資產(chǎn)全部來源于長期資金

D.營業(yè)低谷時，公司有60萬元的閑置資金

54.下列關(guān)于各系數(shù)的公式，正確的有（）。

A.投資回收系數(shù)：(A/F，i，n)

B.償債基金系數(shù)：(A/P，i，n)

C.年金終值系數(shù)：(F/A，i，n)

D.年金現(xiàn)值系數(shù)：(P/A，i，n)

55.下列關(guān)于營運資本政策表述中正確的有（）。A.A.營運資本投資政策和籌資政策都是通過對收益和風險的權(quán)衡來確定的

B.保守型投資政策其機會成本高，激進型投資政策會影響企業(yè)采購支付能力

C.保守型籌資政策下除自發(fā)性負債外，在季節(jié)性低谷時也可以有其他流動負債

D.適中型籌資政策下企業(yè)籌資彈性大

56.下列各項中，屬于長期借款合同一般性保護條款的有()。

A.限制現(xiàn)金股利支付水平B.限制為其他單位或個人提供擔保C.限制租賃固定資產(chǎn)規(guī)模D.限制高級管理人員的工資和獎金支出

57.

第

11

題

下列關(guān)于股東財富最大化財務目標的表述正確的有（）。

A.權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值’

B.如果股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等的意義

C.如果利率不變，則增加企業(yè)價值與增加權(quán)益價值具有相同的意義

D.如果股東投資資本和利息率不變，企業(yè)價值最大化和增加股東財富具有相同的意義

58.已知風險組合的期望報酬率和標準離差分別為15％和20％，無風險報酬率為8％，某投資者將自有資金100萬元中的20萬元投資于無風險資產(chǎn)，其余的80萬元資金全部投資于風險組合，則（）。

A.總期望報酬率為13．6％B.總標準差為16％C.該組合位于M點的左側(cè)D.資本市場線斜率為0．35

59.下列項目中。屬于酌量性固定成本的有（）。

A.管理人員的基本工資B.廣告費C.房屋折舊費D.職工培訓費

60.產(chǎn)品成本按其計入成本對象的方式分為（）。

A．直接成本

B．間接成本

C．產(chǎn)品成本

D．期間成本

61.已知A公司在預算期間，銷售當季度收回貨款60%，下季度收回貨款30%，下下季度收回貨款10%，預算年度期初應收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應收賬款4萬元，第四季度銷售的應收賬款24萬元，則下列說法正確的有（）。

A．上年第四季度的銷售額為60萬元

B．上年第三季度的銷售額為40萬元

C．題中的上年第三季度銷售的應收賬款4萬元在預計年度第一季度可以全部收回

D．第一季度收回的期初應收賬款為24萬元

62.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券公司設(shè)置贖回條款的目的包括（）

A.促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份

B.能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失

C.有利于降低投資者的持券風險

D.保護債券投資人的利益

63.

第35題

資本市場如果是有效的，那么（）。

64.剩余收益是評價投資中心業(yè)績的指標之一。下列關(guān)于剩余收益指標的說法中，正確的有（）

A.剩余收益可以根據(jù)現(xiàn)有財務報表資料直接計算

B.剩余收益可以引導部門經(jīng)理采取與企業(yè)總體利益一致的決策

C.計算剩余收益時，對不同部門可以使用不同的資本成本

D.剩余收益指標可以直接用于不同部門之間的業(yè)績比較

65.

第

12

題

從一般原則上講，影響每股盈余指標高低的因素有（）。

A.企業(yè)采取的股利政策

B.企業(yè)購回的普通股股數(shù)

C.優(yōu)先股股息

D.所得稅率

E.每股股利

66.下列關(guān)于相關(guān)系數(shù)的表述中，正確的有（）。

A.完全正相關(guān)的投資組合，其機會集是一條直線

B.證券報酬率之間的相關(guān)系數(shù)越小，機會集曲線就越彎曲

C.完全負相關(guān)的投資組合，風險分散化效應最強

D.相關(guān)系數(shù)為0時，不具有風險分散化效應

67.下列有關(guān)企業(yè)財務目標的說法中，正確的有()。

A.企業(yè)的財務目標是利潤最大化

B.增加借款可以增加債務價值以及企業(yè)價值，但不一定增加股東財富，因此企業(yè)價值最大化不是財務目標的準確描述

C.追加投資資本可以增加企業(yè)的股東權(quán)益價值，但不一定增加股東財富，因此股東權(quán)益價值最大化不是財務目標的準確描述

D.財務目標的實現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益的市場增加值度量

68.下列屬于標準成本中心的硬性要求的有（）

A.必須按規(guī)定的質(zhì)量進行生產(chǎn)B.可以超產(chǎn)生產(chǎn)C.必須按計劃產(chǎn)量進行生產(chǎn)D.需要在規(guī)定的時間內(nèi)進行生產(chǎn)

69.某成本中心本月計劃生產(chǎn)任務為500臺，單位成本為20000元，目前該成本中心設(shè)備的正常生產(chǎn)能力為800臺。在該前提下，下列做法中不正確的有（）。

A.為了節(jié)約成本，該成本中心負責人選用質(zhì)次價低的材料，造成產(chǎn)品質(zhì)量下降

B.該成本中負責人組織全體人員加班加點，超額完成了任務，本月實際生產(chǎn)了l000臺

C.在業(yè)績評價中，成本中心采用全額成本法，將固定制造費用閑置能量差異歸于該成本中心負責

D.該成本中心保質(zhì)保量完成了計劃任務，單位成本為19500元

70.下列有關(guān)實物期權(quán)表述正確的有（）。

A.實物期權(quán)估價使用的首選模型主要是二叉樹模型

B.二叉樹模型是一種替代模型，他雖然沒有BS模型精確，但是比較靈活

C.在BS模型束手無策的復雜情況下，二叉樹模型往往能解決問題

D.二叉樹模型可以根據(jù)特定項目模擬現(xiàn)金流的情景，使之適用于各種復雜情況

三、計算分析題(10題)71.A公司現(xiàn)銷方式每年可銷售產(chǎn)品800000件，單價1元，變動成本率為70%，固定成本為120000元，該公司尚有30%的剩余生產(chǎn)能力。為了擴大銷售，該公司擬改用賒銷政策，信用政策準備調(diào)整為“3/0，2/30，N/60”。有關(guān)部門預測，年銷售量可增至1000000件，估計有50%的客戶會利用3%的折扣，40%的客戶會利用2%的折扣；平均庫存量隨之增加2000件，每件存貨成本按變動成本0.5元計算，應付賬款也隨之增加10000元，管理費用增加10000元，壞賬損失為銷售額的1.5%。A公司的資本成本為20%。

要求：

(1)作出A公司的信用決策。

(2)B公司需向A公司購進產(chǎn)品10000件，計算并確定對于B公司最有利的付款時間。

(3)若B公司需向銀行借款支付貨款，且只能借入期限為3個月的生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款，年利率為15%，銀行要求按貼現(xiàn)法付息。按B公司最有利的條件計算，公司至少應向銀行借多少款?

(4)若B公司目前有足夠的現(xiàn)金支付貨款，但有一債券投資機會，預計投資收益率為28%，則企業(yè)最有利的付款時間又為哪一天?

72.甲公司乙部門只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，投資額25000萬元，2×19年銷售500萬件。該產(chǎn)品單價25元，單位變動成本資料如下：該產(chǎn)品目前盈虧臨界點作業(yè)率20％，現(xiàn)有產(chǎn)能已滿負荷運轉(zhuǎn)。因產(chǎn)品供不應求，為提高銷量，公司經(jīng)可行性研究，2×20年擬增加50000萬元投資。新產(chǎn)能投入運營后，每年增加2700萬元固定成本。假設(shè)公司產(chǎn)銷平衡，不考慮企業(yè)所得稅。要求：(1)計算乙部門2×19年稅前投資報酬率；假設(shè)產(chǎn)能擴張不影響產(chǎn)品單位邊際貢獻，為達到2×19年稅前投資報酬率水平，計算2×20年應實現(xiàn)的銷量。(2)計算乙部門2×19年經(jīng)營杠桿系數(shù)；假設(shè)產(chǎn)能擴張不影響產(chǎn)品單位邊際貢獻，為達到2×19年經(jīng)營杠桿水平，計算2×20年應實現(xiàn)的銷量。

73.

第

32

題

企業(yè)向租賃公司融資租入設(shè)備一臺，租賃期限為8年，該設(shè)備的買價為320000元，租賃公司的綜合率為16%，則企業(yè)在每年的年末等額支付的租金為多少？如果企業(yè)在每年的年初支付租金有為多少？

74.甲公司有一筆閑置資金，可以進行為期一年的投資，市場上有三種債券可供選擇,相關(guān)資料如下：

(1)三種債券的面值均為1000元，到期時間均為5年，到期收益率均為8%。

(2)甲公司計劃一年后出售購入的債券，一年后三種債券到期收益率仍為8%。

(3)三種債券票面利率及付息方式不同。A債券為零息債券，到期支付1000元；8債券的票面利率為8%，每年年末支付80元利息，到期支付1000元；C債券的票面利率為l0%，每年年末支付100元利息，到期支付l000元。

(4)甲公司利息收入適用所得稅稅率30%，資本利得適用的企業(yè)所得稅稅率為20%，發(fā)生投資損失可以按20%抵稅，不抵消利息收入。要求：

(1)計算每種債券當前的價格；(2)計算每種債券一年后的價格；(3)計算甲公司投資于每種債券的稅后收益率。

75.甲投資者現(xiàn)在準備購買一種債券進行投資，要求的必要收益率為5%，現(xiàn)有A、B、C三種債券可供選擇：

(1)A債券目前價格為1020元，面值為1000元，票面利率為4%，每半年支付一次利息(投資后可以立即收到一次利息)，到期還本并支付最后一次利息，債券期限為5年，已經(jīng)發(fā)行3年，甲打算持有到期。

(2)B債券為可轉(zhuǎn)換債券，目前價格為1100元，面值為1000元，票面利率為3%，債券期限為5年，已經(jīng)發(fā)行兩年，到期一次還本付息，購買兩年后每張債券可以轉(zhuǎn)換為20股普通股，預計可以按每股60元的價格售出，甲投資者打算兩年后轉(zhuǎn)股并立即出售。

(3)C債券為純貼現(xiàn)債券，面值為1000元，5年期，已經(jīng)發(fā)行3年，到期一次還本，目前價格為900元，甲打算持有到期。

要求：

(1)計算A債券的投資收益率。

(2)計算B債券的投資收益率。

(3)計算C債券的投資收益率。

(4)甲投資者應該投資哪種債券?

76.D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盤價為每股40元。有一種以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為42元，到期時間是3個月。3個月以內(nèi)公司不會派發(fā)股利，3個月以后股價有2種變動的可能：上升到46元或者下降到30元。3個月到期的國庫券利率為4%（年名義利率）。要求：（1）利用風險中性原理，計算D公司股價的上行概率和下行概率，以及看漲期權(quán)的價值。（2）如果該看漲期權(quán)的現(xiàn)行價格為2.5元，請根據(jù)套利原理，構(gòu)建一個投資組合進行套利。

77.G企業(yè)僅有一個基本生產(chǎn)車間，只生產(chǎn)甲產(chǎn)品。該企業(yè)采用變動成本計算制度，月末對外提供財務報告時，對變動成本法下的成本計算系統(tǒng)中有關(guān)賬戶的本期累計發(fā)生額進行調(diào)整。有關(guān)情況和成本計算資料如下：

（1）基本生產(chǎn)車間按約當產(chǎn)量法計算分配完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品成本。8月份甲產(chǎn)品完工入庫600件；期末在產(chǎn)品500件，平均完工程度為40%；直接材料在生產(chǎn)開始時一次投入。

（2）8月份有關(guān)成本計算賬戶的期初余額和本期發(fā)生額如下表：

（3）8月份期初庫存產(chǎn)成品數(shù)量180件，當月銷售發(fā)出產(chǎn)成品650件。

（4）8月末，對有關(guān)賬戶的本期累計發(fā)生額進行調(diào)整時，固定制造費用在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的分配采用“在產(chǎn)品成本按年初固定數(shù)計算”的方法；該企業(yè)庫存產(chǎn)成品發(fā)出成本按加權(quán)平均法計算（提示：發(fā)出產(chǎn)成品應負擔的固定制造費用轉(zhuǎn)出也應按加權(quán)平均法計算）。

要求：

（1）填寫甲產(chǎn)品成本計算單（不要求寫出計算過程）。同時，編制結(jié)轉(zhuǎn)完工產(chǎn)品成本的會計分錄。

成本計算單

（2）月末，對有關(guān)賬戶的累計發(fā)生額進行調(diào)整。寫出有關(guān)調(diào)整數(shù)額的計算過程和調(diào)整會計分錄。

78.某上市公司本年度的凈收益為20000萬元，每股支付股利2元。預計該公司未來三年進入成長期，凈收益第1年增長14%，第2年增長14%，第3年增長8%。第4年及以后將保持其凈收益水平。該公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后繼續(xù)實行該政策。該公司沒有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計劃。

要求：

(1)假設(shè)投資人要求的報酬率為10%，計算股票的價值；

(2)如果股票的價格為24.89元，計算股票的預期報酬率（精確到1%）。

79.

第

47

題

某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：（1）預計本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品600件，每件產(chǎn)品需10小時，制造費用預算為18000元（其中變動性制造費用預算12000元，固定制造費用預算6000元），該企業(yè)產(chǎn)品的標準成本資料如下：甲產(chǎn)品標準成本{Page}

成本項目標準單價（標準分配率）標準用量標準成本直接材料O.6元/千克100千克/件60元/件直接人工4元/小時10小時/件40元/件變動制造費用2元/小時lO小時/件20元/件變動成本合計120元/件固定制造費用1元/小時10小時/件10元/件單位產(chǎn)品標準成本130元/件{Page}（2）本月實際投產(chǎn)甲產(chǎn)品520件，已全部完工入庫，無期初、期末在產(chǎn)品。

（3）本月實際購買材料價格每千克0.2元，全月實際購買并全部實際耗用46800千克。

（4）本月實際耗用5200小時，每小時平均工資率3.元。

（5）制造費用實際發(fā)生額16000元（其中變動制造費用10920元，固定制造費用5080元）．變動制造費用實際分配率為2.元/時。

要求：計算甲產(chǎn)品的各項成本差異（固定制造費用成本差異按三差異法計算）。

80.A公司是一個高增長的公司，目前股價15元／股，每股股利為1．43元，假設(shè)預期增長率5％?，F(xiàn)在急需籌集債務資金5000萬元，準備發(fā)行10年期限的公司債券。投資銀行認為，目前長期公司債券的市場利率為7％，A公司風險較大，按此利率發(fā)行債券并無售出的把握。經(jīng)投資銀行與專業(yè)投資機構(gòu)聯(lián)系后，投資銀行建議發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資，債券面值為每份1000元，期限10年，票面利率設(shè)定為4％，轉(zhuǎn)換價格為20元，不可贖回期為9年，第9年年末可轉(zhuǎn)換債券的贖回價格為1060元。要求：

確定發(fā)行日純債券的價值和可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換權(quán)的價格。

參考答案

1.A【答案】A

【解析】所謂的道德風險指的是經(jīng)營者為了自己的目標，不是盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)財務管理的目標。逆向選擇是指經(jīng)營者為了自己的目標而背離股東的目標。選項A屬于道德風險，選項B、C、D均屬于逆向選擇。

2.C債券的發(fā)行價格＝發(fā)行時的債券價值＝1000×5%×(P/A，6%，10)＋1000×(P/F，6%，10)＝50×7．3601＋1000×0．5584＝926．41(元)

3.D質(zhì)量是企業(yè)生存和發(fā)展之本。質(zhì)量包括兩層含義，一是設(shè)計質(zhì)量，即產(chǎn)品或勞務對顧客要求的滿足程度；二是符合性質(zhì)量，即產(chǎn)品或勞務的實際性能與其設(shè)計性能的符合程度。

綜上，本題應選D。

4.D根據(jù)題目可知，適用的是存貨陸續(xù)供應和使用模型，日耗用量=16200／360=45(件)

5.A選項A正確，標準成本是通過精確的調(diào)查、分析與技術(shù)測定而制定的，用來評價實際成本、衡量工作效率的一種目標成本；

選項B、C錯誤，標準成本按其適用期分為現(xiàn)行標準成本和基本標準成本，現(xiàn)行標準成本是指根據(jù)其適用期間應該發(fā)生的價格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度等預計的標準成本。在這些決定因素變化時，需要按照改變了的情況加以修訂；

選項D錯誤，正常標準成本是指在效率良好的條件下，制定出來的標準成本。

綜上，本題應選A。

6.A選項A符合題意，如果高科技企業(yè)陷入財務困境，由于潛在客戶和核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產(chǎn)，致使財務困境成本可能會很高。相反，不動產(chǎn)密集性高的企業(yè)的財務困境成本可能會較低，因為企業(yè)價值大多來自于相對容易出售和變現(xiàn)的資產(chǎn)。

選項B、C、D不符合題意，不動產(chǎn)密集性高的企業(yè)財務困境成本可能較低，因為企業(yè)價值大多來自相對容易出售和變現(xiàn)的資產(chǎn)。

綜上，本題應選A。

財務困境成本的現(xiàn)值有兩個重要因素決定：（1）發(fā)生財務困境的可能性；（2）企業(yè)發(fā)生財務困境的成本大小。

7.B在不考慮籌資費的前提下，折價發(fā)行債券的稅前資本成本大于票面利率12%，則其稅后資本成本大于9%[12%×（1－25%）]。

綜上，本題應選B。

8.B股票價格波動率越大，期權(quán)的價格越高，選項A錯誤。執(zhí)行價格對期權(quán)價格的影響與股票價格相反。看漲期權(quán)的執(zhí)行價格越高，其價格越小?？吹跈?quán)的執(zhí)行價格越高，其價格越大，選項B正確。到期時間越長，發(fā)生不可預知事件的可能性越大，股價的變動范圍越大，美式期權(quán)的價格越高，無論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)都如此，選項C錯誤。無風險利率越高，執(zhí)行價格的現(xiàn)值越小，看漲期權(quán)的價格越高，而看跌期權(quán)的價格越低，選項D錯誤。

9.C加權(quán)平均邊際貢獻率＝（3×M產(chǎn)品銷量）/銷售收入＋（4×N產(chǎn)品銷量）/銷售收入＝（3×M產(chǎn)品銷量＋4×N產(chǎn)品銷量）/銷售收入

銷售組合的盈虧臨界點銷售量＝固定成本總額/加權(quán)平均邊際貢獻率

選項A、B不正確，當銷售組合中有更多的M產(chǎn)品時，加權(quán)平均邊際率會減少，盈虧臨界點的銷售量增加；

選項C正確，總利潤＝M產(chǎn)品銷量×3＋N產(chǎn)品銷量×4－固定成本，若總銷量不變，當銷售組合中有較多的M產(chǎn)品，總利潤就會下降；

選項D不正確，銷售組合中M、N產(chǎn)品的銷量的變化并不會影響產(chǎn)品的邊際貢獻。

綜上，本題應選C。

要注意的是計算加權(quán)平均邊際貢獻率時，是以各個產(chǎn)品的邊際貢獻和總收入的占比計算權(quán)重的。

10.CC【解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤增長率／營業(yè)收入增長率，由此可知，選項A的說法正確，選項C的說法不正確；總杠桿系數(shù)=財務杠桿系數(shù)×經(jīng)營杠桿系數(shù)=每股收益增長率／營業(yè)收入增長率=3，由此可知，每股收益增長率=3×10%=30%，選項B、D的說法正確。

11.B根據(jù)外部融資額=增量收入×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-增量收入×經(jīng)營負債銷售百分比-可動用金融資產(chǎn)-預計銷售收入×計劃銷售凈利率×(1-股利支付率)，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)，因此凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升，說明凈經(jīng)營資產(chǎn)占收入的比下降，因此外部融資額應下降，選項A錯誤；銷售增長率超過內(nèi)含增長率，說明企業(yè)需要從外部融資，選項B正確；由于目前股利支付率小于l，所以銷售凈利率上升會使外部融資額下降，選項c錯誤；由于銷售凈利率大于0，所以股利支付率上升會使外部融資額增加，選項D錯誤。

12.C解析：本題的主要考核點是應收賬款機會成本的計算。應收賬款的機會成本＝600/360×30×60%×10%＝3(萬元)。

13.D責任成本是以具體的責任單位(部門、單位或個人)為對象，以其承擔的責任為范圍所歸集的成本，也就是特定責任中心的全部可控成本。所以，選項D是正確的。

14.D選項A不符合題意，餐廳營業(yè)額屬于財務維度的指標；

選項B不符合題意，客戶關(guān)系維護屬于顧客維度的指標；

選項C不符合題意，處理單個訂單的時間屬于內(nèi)部業(yè)務流程維度；

選項D符合題意，新產(chǎn)品類型的開發(fā)屬于學習與成長維度。

綜上，本題應選D。

平衡計分卡的四個維度

15.A選項A是影響項目資本成本的因素。公司資本成本的高低取決于三個因素：(1)無風險報酬率，是指無風險投資所要求的報酬率，例如國債利率；(2)經(jīng)營風險溢價，是指由于公司未來的前景的不確定性導致的要求投資報酬率增加的部分；(3)財務風險溢價，是指高財務杠桿產(chǎn)生的風險。公司的負債率越高，普通股收益的變動性越大，股東要求的報酬率也就越高。

16.D經(jīng)營杠桿系數(shù)反映營業(yè)收入變動對息稅前利潤的影響程度，而且引起息稅前利潤以更大幅度變動，本題中，經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，表明營業(yè)收入增長1倍，引起息稅前利潤以2倍的速度增長，那么，預計明年的息稅前利潤應為：10000×(1+2×5%)=11000(元)。

17.A解析：固定資產(chǎn)處置損益=1000－(2000－800)=－200(萬元)；交易性金融資產(chǎn)處置損益=1600－1300+100－100=300(萬元)；庫存商品的處置損益=1000－800=200(萬元)；

海潤公司因該項非貨幣性資產(chǎn)交換影響損益的金額=－200+300+200=300(萬元)。

18.D【正確答案】：D

【答案解析】：財務比率法是根據(jù)目標公司的關(guān)鍵財務比率，以及信用級別與關(guān)鍵財務比率對照表，估計出公司的信用級別，然后按照“風險調(diào)整法”估計其債務成本。債券收益加風險溢價法是普通股成本的估計方法之一。

【該題針對“債務成本”知識點進行考核】

19.B在進行短期償債能力分析時，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)根據(jù)銷售收入計算，即銷售收入/存貨=5，存貨=銷售收入/5;在評價存貨管理業(yè)績時，按照銷售成本計算存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，即（銷售收A-2000)/存貨=4,存貨=(銷售收入一2000)/4；解方程：銷售收入/5=(銷售收入一2000)/4，可以得出，銷售收入=10000(萬元）；銷售凈利率=1000/10000×100%=10%。

20.B答案：B解析：理想標準成本的主要用途是揭示實際成本下降的潛力

21.C選項C，貨款?？顚Ｓ脤儆陂L期借款的特殊性保護條款。

22.D保守型流動資產(chǎn)投資策略，表現(xiàn)為安排較高的流動資產(chǎn)／收入比率，承擔較大的持有成本，但短缺成本較小

23.A此題暫無解析

24.A選項A說法錯誤，財務困境成本的大小和現(xiàn)金流的波動性有助于解釋不同行業(yè)之間的企業(yè)杠桿水平的差異；

選項B說法正確，權(quán)衡理論認為，負債在為企業(yè)帶來抵稅收益的同時也給企業(yè)帶來了陷入財務困境的成本；

選項C說法正確，優(yōu)序融資理論是當企業(yè)存在融資需求時，首先是選擇內(nèi)部融資，其次會選擇債務融資，最后選擇股權(quán)融資。揭示了企業(yè)籌資時對不同籌資方式選擇的順序偏好；

選項D說法正確，財務困境成本的現(xiàn)值由發(fā)生財務困境的可能性以及企業(yè)發(fā)生財務困境的成本大小這兩個因素決定。

綜上，本題應選A。

25.B二因素分析法與三因素分析法的區(qū)別就在于：二因泰分析法中的第二個差異(即固定制造費用能量差異)可以再進一步分解。這里的關(guān)鍵是要記住分解后的差異名稱。

26.D附帶認股權(quán)債券的稅前資本成本必須處在債務的市場利率和（稅前）普通股成本之間，才可以被發(fā)行人和投資人同時接受。普通股稅前成本＝15%/（1－25%）＝20%，選項D處在債務的市場利率10%和普通股稅前成本20%之間，可以被發(fā)行人和投資人同時接受。

綜上，本題應選D。

27.C放棄現(xiàn)金折扣成本的大小與折扣百分比、折扣期的同向變動；與信用期反向變動。

28.A第一道工序完工程度=(4×50%)/(4+6)×100%=20%,第二道工序完工程度=(4+6×50%)/(4+6)×100%=70%,期末在產(chǎn)品約當產(chǎn)量=60×20%+30×70%=33(件

29.C解析：本題的主要考核點是相對于增量預算而言，零基預算的特點。零基預算方法的優(yōu)點是：(1)不受現(xiàn)有費用開支水平的限制；(2)能夠調(diào)動企業(yè)各部門降低費用的積極性；(3)有助于企業(yè)未來發(fā)展。零基預算方法的優(yōu)點正好是增量預算方法的缺點。

30.D單位完全成本＝75＋6000/300＝95（元/件），單位成本加成＝95×50%＝47.5（元/件），所以該產(chǎn)品銷售單價＝單位完全成本＋單位成本加成＝95＋47.5＝142.5（元/件）。

綜上，本題應選D。

成本加成定價法

31.C題目說在季節(jié)性低谷時也只是采用經(jīng)營性流動負債不再使用短期借款，臨時性負債為零，很符合保守型籌資策略的“長資短用”的風格。在適中型籌資策略下，臨時性負債也為零。所以可能是適中型籌資策略或保守型籌資策略。

綜上，本題應選C。

32.A作業(yè)動因分為三類，即業(yè)務動因、持續(xù)動因和強度動因。三種作業(yè)動因中，業(yè)務動因精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強度動因精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴；而持續(xù)動因的精確度和成本都是居中的。

33.A一般情況下增加銷量、提高產(chǎn)品售價、降低單位變動成本、降低固定成本都可以達到降低經(jīng)營杠桿系數(shù)的目的，但盈虧臨界點=固定成本／(單價一單位變動成本)，可以看出只有銷量對盈虧臨界點沒有影響，所以應選擇選項A。

34.A本題考查的是作業(yè)成本的分配，本題中給出的作業(yè)成本動因均為維修次數(shù)，即可以按業(yè)務動因?qū)ψ鳂I(yè)成本進行分配，則分配率＝歸集期內(nèi)作業(yè)成本總成本÷歸集期內(nèi)總作業(yè)次數(shù)＝300000÷（7＋12＋11）＝10000（元/次）。

綜上，本題應選A。

注意看清題干中金額的單位，萬元與元要進行換算

35.B盈虧臨界點銷售量=覃麗{誓‰，安全邊際量=正常銷售量一盈虧臨界點銷售量，由此公式可以看出，應選擇選項B。

36.A因為贖回債券會給債券持有人造成損失(例如無法收到贖回以后的債券利息)，所以，贖回價格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值。由于隨著到期日的臨近，債券持有人的損失逐漸減少，所以，贖回溢價隨債券到期日的臨近而減少。

37.D荷蘭式拍賣回購在回購價格確定方面給予公司更大的靈活性。在荷蘭式拍賣的股票回購中，首先公司指定回購價格的范圍(通常較寬)和計劃回購的股票數(shù)量(可以上下限的形式表示)；而后股東進行投標，說明愿意以某一特定價格水平(股東在公司指定的回購價格范圍內(nèi)任選)出售股票的數(shù)量；公司匯總所有股東提交的價格和數(shù)量，確定此次股票回購的“價格一數(shù)量曲線”，并根據(jù)實際回購數(shù)量確定最終的回購價格。

38.A在主要考慮投資效益的條件下，多方案比較決策的主要依據(jù)，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。

39.C權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)/股東權(quán)益＝資產(chǎn)/（資產(chǎn)－負債）＝資產(chǎn)/（資產(chǎn)－1000）＝9/4，則資產(chǎn)＝1800（萬元）

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝營業(yè)收入/總資產(chǎn)＝2500/1800＝1.39（次），則總資產(chǎn)凈利率＝營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝5%×1.39＝6.95%。

或者，凈利潤＝2500×5%＝125（萬元），總資產(chǎn)凈利率＝125/1800＝6.94%。

綜上，本題應選C。

40.D解析：固定制造費用耗費差異=固定制造費用實際數(shù)-固定制造費用預算數(shù)。

41.ABC流通在外加權(quán)平均股數(shù)=2000+240×(9／12)一90×(2／12)=2165(萬股)；年末流通在外股數(shù)=2000+240—90=2150(萬股)．所以選項A正確；每股收益=2598／2165=1．2(元／股)，市盈率=48／1．2=40，所以選項B正確；每股凈資產(chǎn)=4120／2150=1．92(元／股)．市凈率=48／1．92=25，所以選項c正確；每股銷售收入=3225／2165=1．49(元／股)，市銷率=48／1．49=32．21，所以選項D不正確。

42.BCD選項A說法正確，認股權(quán)證與看漲期權(quán)都有一個固定的行權(quán)價格；

選項B說法錯誤，看漲期權(quán)不存在稀釋問題；

選項C說法錯誤，認股權(quán)證不能使用布萊克－斯科爾斯模型定價；

選項D說法錯誤，看漲期權(quán)實質(zhì)上與股票的發(fā)行之間，沒有必然的聯(lián)系。

綜上，本題應選BCD。

認股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的區(qū)別

（1）股票看漲期權(quán)執(zhí)行時，其股票來自二級市場，而當認股權(quán)證執(zhí)行時，股票是新發(fā)股票；

（2）股票看漲期權(quán)時間短，通常只有幾個月。認股權(quán)證時間長，可以長達10年，甚至更長；

（3）布萊克—斯科爾斯模型假設(shè)沒有股利支付，股票看漲期權(quán)可以適用。認股權(quán)證不能假設(shè)有效期內(nèi)不分紅，5到10年不分紅很不現(xiàn)實，不能用布萊克—斯科爾斯模型定價。

43.ABC選項A正確，選項D錯誤，單位邊際貢獻＝單價－單位變動成本，單價下降導致單位邊際貢獻降低，邊際貢獻率＝單位邊際貢獻/單價，邊際貢獻率降低；

選項B正確，變動成本率＝單位變動成本/單價，單價下降，變動成本率上升；

選項C正確，保本量＝固定成本/（單價－單位變動成本），當單價下降時，保本量增加。

綜上，本題應選ABC。

44.ABCD在資本市場線上，在M點的左側(cè)同時投資無風險資產(chǎn)和市場組合，在M點的右側(cè)僅投資市場組合，由此可知，A的說法正確；當資產(chǎn)報酬率并非完全正相關(guān)時，分散化投資可以分散風險，但是不會分散收益，由此可知，B的說法正確；投資組合的期望報酬率是組合內(nèi)各項資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)，所以c正確；有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合屬于無效組合，由此可知，D的說法正確。

45.AB選項A、B正確，撇脂性定價法是在新產(chǎn)品試銷初期先定出較高的價格，以后隨著市場的逐步擴大，再逐步把價格降低。這種策略可以使產(chǎn)品的銷售初期獲得較高的額利潤；

選項C、D錯誤，撇脂性定價法是一種短期性策略，往往適用于產(chǎn)品的生命周期較短的產(chǎn)品。

綜上，本題應選AB。

撇脂性定價法VS滲透性定價法

46.ABC營運資本是絕對數(shù)，不便于不同企業(yè)之間比較。因此，在實務中很少直接使用營運資本作為償債能力指標，營運資本的合理性主要通過短期債務的存量比率評價。由此可知，選項A的說法正確。流動比率有某些局限性，所以，只是對短期償債能力的粗略估計。由此可知，選項B的說法正確。不同行業(yè)的速動比率有很大差別，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，應收賬款很少，所以，速動比率大大低于1很正常，由此可知，選項C的說法正確。準備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)屬于影響短期償債能力的表外(不是表內(nèi))因素。由此可知，選項D的說法不正確。

47.BC選項A錯誤，選項B正確，盈虧臨界點銷售量＝固定成本/單位邊際貢獻＝固定成本/（單價－單位變動成本）；

選項C正確，選項D錯誤，盈虧臨界點銷售額＝固定成本/邊際貢獻率。

綜上，本題應選BC。

盈虧臨界點和保本點等相關(guān)指標是歷年的高頻考點。要熟練掌握盈虧臨界點、保本點等相關(guān)指標的計算公式。

48.BC選項A錯誤，選項B正確，列表法下，混合成本中的階梯成本和曲線成本，可按總成本性態(tài)模型計算填列，不必用數(shù)學方法修正為近似的直線成本；

選項C正確，列表法按不同的業(yè)務量水平編制預算，則不管實際業(yè)務量多少，不必經(jīng)過計算即可查表找到相近的預算成本；

選項D錯誤，列表法是在預計的業(yè)務量范圍內(nèi)將業(yè)務量分為若干個水平，然后按不同的業(yè)務量水平編制預算。

綜上，本題應選BC。

公式法是運用總成本性態(tài)模型，測算預算期的成本費用數(shù)額，并編制成本費用預算的方法。

49.AD產(chǎn)權(quán)比率＝0．8，權(quán)益乘數(shù)＝1＋產(chǎn)權(quán)比率＝1＋0．8＝1．8；權(quán)益乘數(shù)＝1/(1－資產(chǎn)負債率)＝1．8，資產(chǎn)負債率＝0．44；凈資產(chǎn)收益率＝營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)＝1．2×6×1．8＝12．96。

50.AC市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且p值接近于l的企業(yè)。所以選項A的說法不正確。在股價平均法下，根據(jù)可比企業(yè)的修正市盈率估計目標企業(yè)價值時，包括兩個步驟：第一個步驟是直接根據(jù)各可比企業(yè)的修正市盈率得出不同的股票估價；第二個步驟是對得出的股票估價進行算術(shù)平均，因此選項C的說法不正確。

51.ABD長期性高速增長的資金問題不能通過借人周轉(zhuǎn)貸款解決。解決長期性高速增長的資金問題有兩種：一是提高可持續(xù)增長率(包括提高經(jīng)營效率，改變財務政策)，二是增加權(quán)益資本。

52.BD目前流動比率=170／90=1．89

A：170／90=1．89流動資產(chǎn)和流動負債都沒有受到影響

B：200／120=1．67流動資產(chǎn)和流動負債等量增加

C：160／80=2流動資產(chǎn)和流動負債等量減少

D：160／90=1．78流動資產(chǎn)減少，而流動負債卻沒有變化

53.CD選項A說法錯誤，在營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率大于1時比較穩(wěn)健，則說明企業(yè)采用的是保守型籌資政策；

選項B說法錯誤，保守型籌資政策下，短期金融負債只融通部分波動性流動資產(chǎn)的資金需求，另一部分波動性流動資產(chǎn)和全部穩(wěn)定性流動資產(chǎn)，則由長期資金來源支持；

選項C說法正確，保守型籌資政策下穩(wěn)定性流動資產(chǎn)全部來源于長期資金；

選項D說法正確，營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率為120%，說明：長期資金來源－長期資產(chǎn)＝300×120%＝360（萬元），在營業(yè)低谷時，波動性流動資產(chǎn)為0，公司的穩(wěn)定性流動資產(chǎn)為300萬元，則會有60萬元的閑置資金。

綜上，本題應選CD。

54.CD

55.AB營運資本政策包括投資政策和籌資政策，它們的確定都是權(quán)衡收益和風險，持有較高的營運資本其機會成本(持有成本)較大，而持有較低的營運資本還會影響公司支付能力。

適中型籌資政策雖然較理想，但使用上不方便，因其對資金有著較高的要求；適中型政策與保守型政策下，在季節(jié)性低谷時沒有臨時性流動負債。

56.ABC解析：根據(jù)教材中的10條一般性保護條款，可知：第(2)條表明A是答案；第(8)條表明B是答案；根據(jù)第(10)條表明C是答案；選項D屬于特殊性保護條款。

57.ABCD股東財富可以通過股東權(quán)益的市場價值衡量；股東財富的增加可以通過股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額衡量；權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值；假設(shè)股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等的意義；假設(shè)利率不變，則增加企業(yè)價值與增加權(quán)益價值具有相同的意義；假設(shè)股東投資資本和利息率不變，企業(yè)價值最大化和增加股東財富具有相同的意義。所以本題應該選擇ABCD。

58.ABCDABCD【解析】Q=80/100=0.8，總期望報酬率=0.8×15%+（1-0.8）×8%=13.6%；總標準差=0.8×20%=16%，根據(jù)Q=0.8小于1可知，該組合位于M點的左側(cè)（或根據(jù)同時持有無風險資產(chǎn)和風險資產(chǎn)組合可知，該組合位于M點的左側(cè)）；資本市場線斜率=(15%-8%)／(20%-0)=0.35.

59.BD【答案】BD【解析】選項B、D為管理當局的決策行動可改變的固定成本，即酌量性固定成本。

60.AB產(chǎn)品成本按其計入成本對象的方式分為直接成本和間接成本，直接成本是與成本對象直接相關(guān)的成本中可以用經(jīng)濟合理的方式追溯到成本對象的那一部分產(chǎn)品成本；間接成本是指與成本對象關(guān)聯(lián)的成本中不能用一種經(jīng)濟合理的方式追溯調(diào)整到成本對象的那一部分產(chǎn)品成本。

61.ABC(1)本季度銷售有1—60%=40%在本季度沒有收回，全部計入下季度初的應收賬款中。因此，上年第四季度的銷售額的40%為24萬元，上年第四季度的銷售額為24÷40%=60(萬元)，其中的30%在第一季度收回(即第一季度收回60×30%=18萬元)，10%在第二季度收回(即第二季度收回60×10%=6萬元)；(2)上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60%，在上年的第四季度收回30%，到預計年度第一季度期初時，還有10%未收回(數(shù)額為4萬元，因此，上年第三季度的銷售額為4/10%=40萬元)，在預計年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初應收賬款一18+4=22(萬元)。

62.AB選項A、B正確，設(shè)置贖回條款的目的是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，因此又被稱為加速條款；同時也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失；

選項C、D錯誤，設(shè)置回售條款的目的是為了保護債券持有人的利益，使他們能夠避免遭受過大的投資損失，從而降低投資風險。

綜上，本題應選AB。

63.ABCD如果資本市場是有效的，購買或出售金融工具的交易凈現(xiàn)值就為零，股票市價也能真實地反映它的內(nèi)在價值。如果資本市場是有效的，股票價格反映了其內(nèi)在價值。因為股票的價格是其價值的體現(xiàn)，而價值是未來經(jīng)濟利益流入的現(xiàn)值，改變會計處理方法只能影響短期利益的流入而不影響長期經(jīng)濟利益的流入，所以，如果資本市場是有效的，公司股票的價格不會因為公司改變會計處理方法而變動。如果資本市場是有效的，市場利率反映了投資者期望的投資報酬率或籌資者的資本成本，所以，無論站在投資者或籌資者的角度來看，給其帶來的未來經(jīng)濟利益的流入和流出按市場利率折現(xiàn)，則凈現(xiàn)值（未來經(jīng)濟利益流入的現(xiàn)值與流出現(xiàn)值的差額）必然為零

64.BC選項A錯誤，部門剩余收益＝部門稅前經(jīng)營利潤－部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)×要求的稅前投資報酬率，通過公式可知，不能直接根據(jù)現(xiàn)有的財務報表資料直接計算；

選項B正確，剩余收益作為業(yè)績評價指標，主要優(yōu)點是與增加股東財富的目標一致，則可以引導部門經(jīng)理采取與企業(yè)總體利益一致的決策；

選項C正確，采用剩余收益指標，允許使用不同的風險調(diào)整資本成本；

選項D錯誤，剩余收益是絕對數(shù)指標，不可以直接用于不同部門之間的業(yè)績比較。

綜上，本題應選BC。

65.BCD每股盈余=；從公式中可看出，B．C將直接影響每股盈余，而D的變化會影響凈利，因此是間接影響每股盈余的因素。

66.ABC相關(guān)系數(shù)小于1，則投資組合會產(chǎn)生風險分散化效應，并且相關(guān)系數(shù)越小，風險分散化效應越強，所以選項D錯誤。

67.BCD解析：利潤最大化僅僅是企業(yè)財務目標的一種，所以，選項A的說法不正確；財務目標的準確表述是股東財富最大化，企業(yè)價值=權(quán)益價值+債務價值，企業(yè)價值的增加，是由于權(quán)益價值增加和債務價值增加引起的，只有在債務價值增加=0的情況下，企業(yè)價值最大化才是財務目標的準確描述，所以，選項B的說法正確；股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，只有在股東投資資本不變的情況下，股價的上升才可以反映股東財富的增加，所以，選項C的說法正確；股東財富的增加被稱為“權(quán)益的市場增加值”，權(quán)益的市場增加值就是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值，所以，選項D的說法正確。

68.ACD標準成本中心必須按規(guī)定的質(zhì)量、時間標準和計劃產(chǎn)量來進行生產(chǎn)。這個要求是“硬性”的。過高的產(chǎn)量，提前產(chǎn)出造成擠壓，超產(chǎn)以后銷售不出去，同樣會給公司帶來損失，也應視為未按計劃進行生產(chǎn)。

綜上，本題應選ACD。

69.ABC如果標準成本中心的產(chǎn)品沒有達到規(guī)定的質(zhì)量，或沒有按計劃生產(chǎn)，則會對其他單位產(chǎn)生不利的影響。因此，標準成本中心必須按規(guī)定的質(zhì)量、時間標準和計劃產(chǎn)量來進行生產(chǎn)，選項A、B的說法不正確。如果采用全額成本法，成本中心不對固定制造費用的閑置能量差異負責，因此，選項C的說法不正確。

70.BCD【答案】BCD

【解析】實物期權(quán)估價使用的模型主要是Bs模型和二叉樹模型。通常Bs模型是首選模型，他的優(yōu)點是使用簡單并且計算精確。它的應用條件是實物期權(quán)的情景符合BS模型的假設(shè)條件，或者說該實物期權(quán)與典型的股票期權(quán)相似。二叉樹模型是一種替代模型，他雖然沒有BS模型精確，但是比較靈活，在特定情境下優(yōu)于BS模型。

71.收益的增加=(1000000-800000)×(1-0.7)=60000(元)平均收現(xiàn)期=50%×0+40%×30+10%×60=18(天)增加的應收賬款的機會成本=(1000000÷360)×18×70%×20%×7000(元)增加的管理費用=10000(元)增加的壞賬損失=1000000×1×1.5%=15000(元)增加存貨占用資金的應計利息=2000×0.5×20%=200(元)增加的折扣成本=1000000×1×50%×3%+1000000×1×4收益的增加=(1000000-800000)×(1-0.7)=60000(元)平均收現(xiàn)期=50%×0+40%×30+10%×60=18(天)增加的應收賬款的機會成本=(1000000÷360)×18×70%×20%×7000(元)增加的管理費用=10000(元)增加的壞賬損失=1000000×1×1.5%=15000(元)增加存貨占用資金的應計利息=2000×0.5×20%=200(元)增加的折扣成本=1000000×1×50%×3%+1000000×1×4

72.(1)固定成本=500×20％×(25-10)=1500(萬元)2×19年稅前投資報酬率=[500×(25-10)-1500]/25000=24％假設(shè)2×20年銷量=M，則[M×(25-10)-(1500+2700)]÷(25000+50000)=24％得出M=1480(萬件)(2)2×19年經(jīng)營杠桿系數(shù)=[500×(25-10)]÷[500×(25-10)-1500]=1．25假設(shè)2×20年銷量=Y，則[Y×(25-10)]÷[Y×(25-10)-(1500+2700)]=1．25得出Y=1400(萬件)

73.（1）每年年末支付租金=P×[1/（P/A，16%，8）]

=320000×[1/（P/A，16%，8）]

=320000×[1/4.3436]=73671.61（元）

（2）每年年初支付租金=P×[1/（P/A，i，n－1）+1]

=320000×[1/(P/A，16%，8－1)+1]

=320000×[1/(4.0386+1)]=63509.71（元）

74.【答案】

(1)A債券當前的價格=1000×(P/F，8%，5)=680．6(元)

B債券當前的價格=80×(P/A，8%，5)+1000×(P/F，8%，5)=1000．02(元)

C債券當前的價格=100×(P/A，8%．5)+1000×(P/F，8%，5)=1079．87(元)

(2)A債券一年后的價格=1000×(P/F，8%，4)=735(元)

B債券一年后的價格=80×(P/A，8%，4)+1000×(P/F，8%，4)=999．97(元)

C債券一年后的價格=100×(P/A，8%，4)+1000×(P/F，8%，4)=1066．21(元)

(3)

①投資于A債券的稅后收益率=收益/投資額

=(735—680．6)×(1—20%)/680．6×100%=6．39%

②投資于8債券的稅后收益率=[80×(1—30%)+(999．97—1000．02)+(1000．02—999．97)×20%]/1000．02=5．6%

⑨投資于C債券的稅后收益率=[100×(1—30%)+(1066．21—1079．87)+(1079．87—1066．21)×20%]/1079．87=5．47%

或列表計算：

75.(1)A債券每次收到的利息＝1000×4%/2＝20(元)，投資后共計可收到5次利息，設(shè)A債券的投資收益率為r，則折現(xiàn)率為r/2，存在下列等式：

1020＝20＋20×(P/A，r/2，4)＋1000×(P/F，r/2，4)即1000＝20×(P/A，r/2，4)＋1000×(P/F，r/2，4)1＝2%×(P/A，r/2，4)＋(P/F，r/2，4)

1－(P/P，r/2，4)＝2%×(P/A，r/2，4)

[1－(P/F，r/2，4)]/2%＝(P/A，r/2，4)[1－(P/F，r/2，4)]/2%＝[1－(P/F，r/2，4)]/(r/2)

由此可知：r/2＝2%，r＝4%

(2)B債券為到期一次還本付息債券，投資3年后到期，在投資期間沒有利息收入，只能在投資兩年后獲得股票出售收入＝20×60＝1200(元)。

設(shè)投資收益率為r，則存在下列等式：1100＝1200×(P/F，r，2)

即(P/F，r，2)＝0．9167查表得：

(P/F，4%，2)＝0．9246(P/F，5%，2)＝0．9070

利用內(nèi)插法可知：(0．9246－0．9167)/(0．9246－0．9070)＝(4%－r)/(4%－5%)

解得：r＝4．45%

(3)設(shè)投資收益率為r，則存在下列等式：900＝1000×(P/F，r，2)

即(P/F，r，2)＝0．9查表得：

(P/F，6%，2)＝0．8900(P/F，5%，2)＝0．9070

利用內(nèi)插法可知：(0．9070－0．9)/(0．9070－0．8900)＝(5%－r)/(5%－6%)

解得：r＝5．41%

(4)A、B債券的投資收益率低于必要收益率，因此，不會選擇A、B債券；C債券的投資收益率高于必要收益率，因此，甲會選擇C債券。

76.（1）股價上升百分比＝（46－40）/40×100%＝15%，股價下降百分比＝（40－30）/40×100%＝25%期望報酬率＝4%/4＝上行概率×15%－（1－上行概率）×25%上行概率＝0.65下行概率＝1－上行概率＝0.35Cu＝46－42＝4（元）Cd＝0期權(quán)現(xiàn)值＝（4×0.65＋0×0.35）/（1＋1%）＝2.57（元）（2）套期保值比率＝（4－0）/（46－30）＝0.25借款＝30×0.25/（1＋1%）＝7.43（元）由于期權(quán)價格低于期權(quán)價值，因此套利過程如下：賣出0.25股股票，借出款項7.43元，此時獲得0.25×40－7.43＝2.57（元），同時買入1股看漲期權(quán)，支付2.5元期權(quán)費用，獲利2.57－2.5＝0.07（元）。

77.

注：分配直接材料的約當產(chǎn)量＝600＋500＝1100（件）

分配直接人工的約當產(chǎn)量＝600＋500×40%＝800（件）

分配變動制造費用的約當產(chǎn)量＝600＋500×40%＝800（件）

結(jié)轉(zhuǎn)完工產(chǎn)品成本：

借：產(chǎn)成品7620

貸：生產(chǎn)成本－直接材料2880

－直接人工2760

－變動制造費用1980

（2）使變動成本法下的成本信息能夠滿足對外報告的需要，調(diào)整的主要科目是“固定制造費用”科目。

由于在產(chǎn)品負擔的固定制造費用按年初固定數(shù)計算，因此本月完工產(chǎn)品負擔的固定制造費用＝固定制造費用本期發(fā)生額＝1820（元）

結(jié)轉(zhuǎn)本期完工產(chǎn)品負擔的固定制造費用：

借：固定制造費用－產(chǎn)成品1820

貸：固定制造費用－在產(chǎn)品1820

庫存產(chǎn)成品負擔的單位平均固定制造費用＝（520＋1820）/（180＋600）＝3（元/件）

本月已銷產(chǎn)品負擔的固定制造費用＝650×3＝1950（元）

結(jié)轉(zhuǎn)本期已銷產(chǎn)品成本負擔的固定制造費用：

借：產(chǎn)品銷售成本1950

貸：固定制造費用－產(chǎn)成品1950

：Equivalentunitsofallocatingdirectmaterials＝600＋500＝1100units

Equivalentunitsofallocatingdirectlabor＝600＋500×40%＝800units

Equivalentunitsofallocatingvariablemanufacturingoverhead＝600＋500×40%＝800unitsDebit:finishedproducts7620

Credit：productioncost－directmaterial2880

－directlabor2760

－variablemanufacturingoverhead1980

（2）Fixedmanufacturingthatfinishedproductshouldbearthismonth=amountoffixedmanufacturingcostsofthecurrentperiod=1820Yuan

Debit:Fixedmanufacturingoverheads1820

Credit:fixedmanufacturingoverheadsproductsinprogress1820

Unitaveragefixedmanufacturingcoststhatfinishedinventoryshouldbear=（520+1820）/（180+600）=3Yuanperunit

Fixedmanufacturingcoststhatsoldproductsbear=6503=1950YuanDebit:productssellingcost1950

Credit:fixedmanufacturingcosts–Finishedproducts1950

【該題針對“變動成本計算”知識點進行考核】

78.(1)預計第1年的股利=2×（1+14%）=2.28

預計第2年的股利=2.28×（1+14%）=2.60

預計第3年及以后的股利=2.60×（1+8%）=2.81

股票的價值=2.28×（P/F,10%,1）+2.60（P/F,10%,2）+2.81/10%×（P/F,10%,2）=27.44

(2)24.89=2.28×（P/F,i,1）+2.60（P/F,i,2）+2.81/i×（P/F,i,2）

試誤法：

當I=11%時，2.28×（P/F,11%,1）+2.60（P/F,11%,2）+2.81/11%×（P/F,11%,2）=24.89

股票的預期報酬率=11%

79.本題的主要考核點是成本差異的計算。

(1)甲產(chǎn)品標準成本=520×130=67600(元)

直接材料成本總差異=46800×0.62—520×100×O.6=一2184(元)

材料價格差異：(0.62—0.60)×46800=936(元)

材料用量差異：(46800—520×100)×0.6=一3120(元)

直接人工成本總差異=5200×3.8—520×10×4=一1040(元)

效率差異：(5200—520×10)×4=O(元)

工資率差異：5200×(3.8—4)=一1040(元)

變動制造費用總差異=5200×2.1—520×10×2=520(元)

耗費差異：5200×(2.1—2)=520(元)

效率差異：2×(5200—520×10)=O(元)

固定制造費用總差異=5080—520×10×1=一120(元)

耗費差異：5080—6000=一920(元)

能力差異：6000—1×5200=800(元)

效率差異：1×(5200—5200)=0(元)

甲產(chǎn)品實際成本=67600+(一2184)+(一1040)+520+(一120)=64776(元)。

80.0發(fā)行日純債券的價值=1000×4％×(P／A,7％,10)+1000×(P／F,7％,10)=40×7．0236+1000×0．5083=789．24(元)可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換權(quán)的價格=1000-789．24=210．76(元)2021-2022年山西省臨汾市注冊會計財務成本管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.經(jīng)營者對股東目標的背離表現(xiàn)在道德風險和逆向選擇兩個。方面，下列屬于道德風險的是（）。

A.沒有盡最大努力去提高企業(yè)股價

B.裝修豪華的辦公室

C.借口工作需要亂花股東的錢

D.蓄意壓低股票價格，以自己的名義借款買回

2.某公司發(fā)行面值為1000元，票面年利率為5%，期限為10年，每年支付一次利息，到期一次還本的債券。已知發(fā)行時的市場利率為6%，則該債券的發(fā)行價格為（）元。

A.1000B.982．24C.926．41D.1100

3.反映產(chǎn)品或勞務的實際性能與其設(shè)計性能的符合程度的質(zhì)量是（）

A.設(shè)計質(zhì)量B.研發(fā)質(zhì)量C.生產(chǎn)質(zhì)量D.符合性質(zhì)量

4.某零件年需要量l6200件，日供應量60件，一次訂貨成本25元，單位儲存成本l元／年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的，不設(shè)置保險庫存并且按照經(jīng)濟訂貨量進貨，下列各項計算結(jié)果中錯誤的是（）。

A.經(jīng)濟訂貨量為1800件B.最高庫存量為450件C.平均庫存量為225件D.與進貨批量有關(guān)的總成本為600元

5.下列關(guān)于標準成本的說法中，正確的是（）

A.標準成本是用來評價實際成本、衡量工作效率的一種目標成本

B.標準成本按其適用期分為理想標準成本和正常標準成本