曼昆宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第章3

?2007ThomsonSouth-Western貨幣增長與通貨膨脹貨幣增長與通貨膨脹貨幣的含義貨幣是經(jīng)濟(jì)中人們經(jīng)常用來向其他人購買物品與勞務(wù)的資產(chǎn)。古典通貨膨脹理論通貨膨脹是總體物價水平的上升。超速通貨膨脹是極高的通貨膨脹率。古典通貨膨脹理論通貨膨脹:歷史的角度在過去的60年間，物價平均每年上升5％左右。通貨緊縮——平均物價水平的降低，在19世紀(jì)的美國發(fā)生過這種情況。超速通貨膨脹——極高的通貨膨脹率，20世紀(jì)20年代德國發(fā)生過這種情況。古典通貨膨脹理論通貨膨脹:歷史的角度在20世紀(jì)70年代，物價每年上升7％。在20世紀(jì)90年代，物價平均每年上升2％。古典通貨膨脹理論貨幣數(shù)量論被用來解釋物價水平和通貨膨脹率的長期決定因素。通貨膨脹是一種廣泛的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，它涉及到的是經(jīng)濟(jì)中交換媒介的價值。當(dāng)總體物價水平上升時，貨幣的價值降低。貨幣供給、貨幣需求與貨幣均衡貨幣供給量是美聯(lián)儲控制的政策變量。通過比如公開市場活動等手段，美聯(lián)儲直接控制貨幣的供給量。貨幣需求有幾個決定因素，包括利率和經(jīng)濟(jì)中的平均物價水平。人們持有貨幣是因為它是交換媒介。人們選擇持有的貨幣量決定于物品與勞務(wù)的價格。在長期中，物價總水平調(diào)整到貨幣需求等于供給的水平。貨幣供給、貨幣需求與貨幣均衡美聯(lián)儲固定的貨幣量貨幣量貨幣價值(1/P)物價水平(P)A貨幣供給01(低)(高)(高)(低)1/21/43/411.3324貨幣需求圖1.貨幣供給、貨幣需求如何決定均衡物價水平均衡的貨幣價值均衡的物價水平貨幣量貨幣價值(1/P)物價水平(P)AMS101(低)(高)(高)(低)1/21/43/411.3324貨幣需求圖2.貨幣供給增加的效果M1MS2貨幣供給增加...2.…貨幣價值下降3.…以及物價水平上升M2B貨幣注入的影響貨幣數(shù)量論對物價水平如何決定以及為什么它一直在變的解釋被稱為貨幣數(shù)量論。經(jīng)濟(jì)中所得到的貨幣量決定了貨幣的價值。貨幣量增長是通貨膨脹的主要原因。古典二分法與貨幣中性名義變量——按貨幣單位衡量的變量。實際變量——按實物單位衡量的變量。古典二分法與貨幣中性根據(jù)休謨和其他學(xué)者的觀點，實際經(jīng)濟(jì)變量不隨著貨幣供給量的變化而變化。根據(jù)古典二分法，影響實際變量和名義變量的力量是不同的。貨幣供給變動影響名義變量而不影響實際變量。貨幣中性——認(rèn)為貨幣變動并不影響實際變量的觀點。貨幣流通速度與貨幣數(shù)量論方程式貨幣流通速度——在經(jīng)濟(jì)中普通一美元從錢包到錢包之間流動的速度。V=(PY)/M等式中: V=速度 P=價格水平 Y=產(chǎn)量 M=貨幣數(shù)量貨幣流通速度與貨幣數(shù)量論方程式重新整理，得到貨幣數(shù)量論方程式:M

V=P

Y貨幣數(shù)量論方程式把貨幣數(shù)量（M）與產(chǎn)量的名義價值(PxY)聯(lián)系起來了。貨幣僅流通猶速度怖與貨京幣數(shù)相量論究方程剖式貨幣逝數(shù)量棟論方陸程式側(cè)說明池，經(jīng)搏濟(jì)中少貨幣找量的帳增加燃必然滴反映信在其愛他三戚個變慕量中緊的一忙個上:物價喚水平蓋必然撫上升,產(chǎn)量蒙必然膨上升指,肝或貨幣樓流通彼速度雷必然猛下降鋸。圖3識.漏名義GD墓P、貨幣橋量與手貨幣碗流通邀速度指數(shù)(1儲96橡0抹=序10茫0)2,商00堆01,晴00理050駐001,踏50名019陳6019更6519伸7019費7519滾8019太8519件9019幫9520飛0020肉05速度M2名義GDP貨幣挎流通饞速度部與貨功幣數(shù)嶼量論健方程霜式均衡魂物價釀水平催、通戲貨膨籠脹率斯與貨米幣數(shù)忌量論貨幣蓄流通直速度覆一直昌是較刮為穩(wěn)暫定的吃。當(dāng)美強(qiáng)聯(lián)儲繁改變升貨幣似量時熔，它臟就引譜起名妻義產(chǎn)趟量價匹值(P崖x伐Y哲)同比若例變途動。因為憂貨幣曉是中創(chuàng)性的完，貨梅幣并意不影遞響產(chǎn)刑量。均衡幟物價鈔水平援、通娛貨膨櫻脹率棉與貨解幣數(shù)球量論當(dāng)美六聯(lián)儲徒改變兔貨幣丈供給渠并引狂起名吃義產(chǎn)坦量價羨值相莖應(yīng)變泳動時路，這拾些變需動反前映在茅物價輩水平脾的變殺動上吹。當(dāng)美烘聯(lián)儲制迅速弟增加曲貨幣佩供給族時，哪結(jié)果智是高斥通貨扎膨脹略率。圖4桿.區(qū)超速些通貨護(hù)膨脹竭時期潮的貨車幣與援物價(b)匈牙掩利貨幣供給19粒2519鮮2419鐮2319穗2219等21物價旁水平10坑0,趟00幣010壘,0擾001,壓00蛇010爬0指數(shù)(19武21混.擔(dān)1=挪1臂00嗎)(a)奧地眾利19隊2519腫2419勸2319偉2219奏2110鏟0,圾00沫010覆,0柱001,適00杏010果0指數(shù)(19井21內(nèi).1婚=判1銅00禁)物價錄水平貨幣供給圖4唉.朗超速啊通貨恒膨脹焰時期曉的貨擦幣與逢物價c)德國110刊00碧萬億1百數(shù)萬10輕0億1萬年億1億1萬10碎019算2519蔽2419闖2319釀2219群21物價突水平貨幣供給d)波蘭貨幣供給物價俘水平10粥010奧百滔萬10仰萬1醫(yī)百萬1萬1,惑00細(xì)019拘2519俗2419黑2319鴉2219薄21指數(shù)(19深21細(xì).1敏=碌1偶00筐)指數(shù)(19淘21趟.1花=拍1賄00托)通貨縱膨脹姓稅當(dāng)政凱府通涉過印膚制貨拾幣籌廚集收目入時索，可渴以說杏是征炭收一絨種通老貨膨窯脹稅漆。通貨逗膨脹律稅向煎每一虛個持流有貨且?guī)诺哪廴苏鞯潭悺．?dāng)政亂府從波制度診上進(jìn)我行消雙除通怒貨膨介脹稅堡所需到要的架財政情改革饞時，校通貨出膨脹固就結(jié)挽束了樸。費雪乖效應(yīng)費雪刃效應(yīng)讀——名義板利率歐對通孩貨膨游脹率球一對唱一的蘿調(diào)整鼻。根據(jù)鼠費鹿雪效舌應(yīng),雜當(dāng)稱通貨龍膨脹缸率上躲升時鑼，雞名義專利率正上升沈同樣餡的量帆。實際廈利率鋤保持妙不變聾。圖5.名義亮利率夢與通演貨膨色脹百分優(yōu)比(每年)19六6019康6519轎7019映7519面8019東8519糕9019乒9520呢0003691215InflationNominalinterestrate名義墊利率通貨車膨脹通貨這膨脹霸的代跳價購買勉力下趟降?通貨鍬膨脹倍本身真并沒蹲有降院低人炎們的境實際槍購買襪力。通貨繩膨脹短的代們價皮鞋請成本菜單飛成本相對繪價格權(quán)變動稅收斜扭曲混亂肆與不剃方便任意導(dǎo)的財侮富再費分配皮鞋舒成本皮鞋商成本羊——當(dāng)通崗貨膨葬脹鼓拆勵人忙們減辦少貨典幣持莖有量目時所者浪費甜的資聰源。通貨萬膨脹陣降低剛了貨閣幣的介實際街價值別，所棒以通彎貨膨抓脹激咽勵人董們持會有最宜少量項的現(xiàn)噸金。持有戚更少憶的現(xiàn)砍金需傳要更倡經(jīng)?？〉厝ヒ便y行羨，從能有利調(diào)息的軍儲蓄訓(xùn)帳戶壁上提顏取現(xiàn)派金。皮鞋賊成本減少扎貨幣蜜持有阿量的兇實際巧成本斗是人闖們?yōu)榻芰藴p轟少手魚中貨偽幣持智有量持而必搜需犧豆牲的欣時間勿與方烈便。而且洞，過燒度頻基繁地望去銀閣行占餅用了融本來召用于良生產(chǎn)喂性活乳動的食時間餐。菜單致成本菜單洲成本懲——改變森價格既的成喇本。在通依貨膨掃脹期泥間，刮必需貝更新表價格糕表和艷其他店郵寄蛋的價范格單壩。改變棄價格酸是一裝個消罪耗資獻(xiàn)源的只過程墊，占喘用了擦生產(chǎn)炊性活辰動的垃資源近。相對販價格穴變動預(yù)與資扮源配飾置失掩誤通貨吳膨脹雷扭曲度了相液對價貝格。消費桌者的孕決策貪被扭屯曲了唐，市芝場也虧就不廉能把著資源噴配置覺到其憶最好飽的用羞處中往。通貨候膨脹中引起節(jié)的稅政收扭弄曲通貨酒膨脹詠擴(kuò)大邪了資澤本收訪益規(guī)蘇模，若無形簽中增點加了妄這種息收入服的稅佛收負(fù)凈擔(dān)。在累臭進(jìn)稅照率制擾下，跨資本小收益不的稅碌收負(fù)餡擔(dān)更萌加沉促重。通貨茫膨脹穩(wěn)引起拒的稅堪收扭稈曲所得粗稅把烏名義鹿利率棕當(dāng)作視儲蓄股所賺贊到的您收入射，即昌使名藥義利鴉率的標(biāo)一部畫分只禾是補(bǔ)連償通捏貨膨首脹。稅后荷的真零實利記率降考低了帽，降樓低了喚儲蓄木的吸餃引力好。表1戚.代通貨胞膨脹渠如何確提高侵了儲察蓄的遼稅收誼負(fù)擔(dān)

經(jīng)濟(jì)A(物價穩(wěn)定)

經(jīng)濟(jì)B(通貨膨脹)實際利率4%4%通貨膨脹率08名義利率(實際利率

+通貨膨脹率)41225%稅收引起的利率減少

(0.25x名義利率)13稅后名義利率

(0.75x名義利率)39稅后實際利率(稅后名義利率－通貨膨脹率)31混亂項與不貨方便當(dāng)美碗聯(lián)儲藝提高翻貨幣器供給勵量并垂引起賺通貨者膨脹牲時，按它就侍侵蝕能了計奮價單益位的去實際愧價值沸。通貨鼻膨脹倘造成駐不同溫時期懂的美思元具默有不襲同的品價值暈。因此塔，當(dāng)眾價格平上升啄時，賀更難鎖比較雙企業(yè)阿不同伙時期黨的真冠實收潑益、協(xié)成本鋤和利判潤。未預(yù)咱期到崗的通旗貨膨業(yè)脹的她特殊固成本聞：潔任意虎的財買富再釀分配未預(yù)這期到逆的通即貨膨借脹以際一種首既與玻才能寫無關(guān)奪又與棄需要敢無關(guān)話的方膀式在角人們世中重鴿新分折配財桐富。這種倡再分嚷配之惰所以刻發(fā)生葉是因爛為經(jīng)腔濟(jì)中朋許多席貸款辛是按傍計價按單位蛋——名貨幣磨來規(guī)輛定條然款的唯。經(jīng)濟(jì)浩中的丸物價暫總水劃平的之調(diào)整鞭使貨兇幣供蜻給與柄貨幣嶼需求柱平衡誕。當(dāng)中稍央銀表行增嫩加貨咸幣供擇給時王，這烘就引越起物白價水工平上嗓升。貨幣輩供給榴的長璃期增府長引對起了妄持續(xù)堡的通比貨膨直脹。貨幣叉中性窩理論停斷言卵，貨矛幣量錢變動陜只影禾響名甚義變?nèi)懒慷澆挥袄薯憣嵎搽H變瞧量。政府維可以洲簡單悼地通險過印負(fù)發(fā)貨訪