財務管理13年基礎第二十章評價版

第二十 業(yè)績評本章考情分2013年主要變本章與2012年相比修改了公司內(nèi)部業(yè)績評價中投資中心的業(yè)績評價指標的計算本章基本結構框第一節(jié)業(yè)績的計3221由于公司的目標是增加股東所以公司的業(yè)績應該按照股東增加的多少來評價。（一）基礎的財務計②從股東的看，使用“年度末數(shù)”可以更好地體現(xiàn)“同股同權”③如果數(shù)的變動不是增發(fā)引起的而是股利或分割造的，則投入資本并無實際增長，使用“年度末數(shù)”更為合理在評價公司的業(yè)績時，排除特別項目損益(如自然損失和資產(chǎn)被沒收可比性可信性（有的平價，有的溢價且每股代表凈資產(chǎn)不同④與其他業(yè)績計量指標相比，凈收益容易被經(jīng)理人員進 的控制和調(diào)整投資投資率的概①基本基本投資率=投資/投資可供選擇的“②常用的投資率指計算【提示】權益凈利率是財務管理中最重要的指標投 率的優(yōu)點和局限率水平的評價指標，是資產(chǎn)管理和經(jīng)營策略有效性的有力工具③投資率的另一個局限性是它誘使經(jīng)理人員放棄率低于公司平均【例20-1】A公司和B公司的各年的凈利潤是相同的，但是現(xiàn)金凈流量卻不相同，如表20-1所示。它們的主要區(qū)別是A公司的設備每兩年更新一次，而B公司的設備每一年更新 單位：萬A00支付（或來自）金B(yǎng)010%折現(xiàn)現(xiàn)金流量，A公司和B（二）與會計利剩余收益=收益-應計成本=收益-投資要求的率×投資【提示應計成本度量的是一筆用于本項目而不能用于其他項目的機會計算【提示】應計成本度【提示】應計成本度量的是一 用于本項目而不能用于其他項剩余收益＝收益－應計成本＝剩余權益收益＝＝凈收益－權益投資要求率×平均權益賬面價＝平均權益賬面價值×（權益凈利率－權益投資要求率剩余凈金融支＝平均凈負債×（凈金融負債率－凈金融負債要求的率關系剩余權益收益＝20-2500110%的10%。剩余收益理念的的是獲取超額收益，（三）基本經(jīng)濟增加值=調(diào)整后稅后經(jīng)營利潤-平均資本成本×調(diào)整后的投資資市場的銜接；而剩余收益是根據(jù)投資要求的率來計算的，該投資率可以根據(jù)管理的要求做出不同選擇，帶有一定性。基本經(jīng)濟增加值是根 調(diào)整的經(jīng)營利潤和總資產(chǎn)計算的經(jīng)濟增基本經(jīng)濟增加值=稅后經(jīng)營利潤－平均資本成本×報表總資不過相對于會計利潤來說是個進步，它承認了股權的成本計入當期損益,開發(fā)階段的支出滿足特定條件的確認為無形資產(chǎn),其他表上，不進行攤銷，除非有表明它的價值的確下降了。費用立即從利潤中扣除經(jīng)濟增加值要求把爭取客戶的費用資本化些大量使用長期設備的公司按照更接近經(jīng)濟現(xiàn)實“沉淀折舊法”1】上述調(diào)整，不僅涉及利潤表而且還會涉及資產(chǎn)負債表的有關經(jīng)濟增加值最直接的與股東的創(chuàng)造相聯(lián)系激勵體制的框架（經(jīng)濟增加值的主要在于它把資本預算、業(yè)績評價和激經(jīng)濟增加值也有許多和投資率一樣誤導使用人的缺點，例如處于成長階段的公司經(jīng)濟增加值較少，而處于階段的公司經(jīng)濟增加值可能較高。（1）A公司2010年的銷售收入為2500萬元，營業(yè)成本為1340萬元，銷售及12%8%；2010AA15%8%。A公司 加值時要求將該費用資本化（提示：調(diào)整時按照復式記賬原理，同時調(diào)整稅后經(jīng)營凈利與傳統(tǒng)的以為基礎的業(yè)績評價相比，剩余收益基礎業(yè)績評價、經(jīng)濟增加值基稅后利息費用=236×（1-25％）=177（萬元）凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=495/5000=9.9％權益凈利率剩余經(jīng)營收益=495-5000×9.6％=15(萬元)市場基礎的平均資本成本=12％×2／5+8％×（1-25％）×3／5=8.4％益指標有利于防止次優(yōu)化，可以更好地協(xié)調(diào)公司各個部門之間的利益。（四）基本它通常是的本從理論上看，市場增加值就是一個公司增加或減少股東的累計總量，了他們對公司業(yè)績的評價。市場增加值不僅可以用來直接比較不業(yè)的公司，（1）市場是否能真正評價公司的價值，一直是一個令人懷疑的問題從短期來看，總水平的變化可以“淹沒”管理者的作為。股價每天有非上市公司的市值估計往往是不可靠的。大部是不上市的，沒有恰【提示】市場增加值等價于對一家公司凈現(xiàn)值的估計。公司的凈現(xiàn)值與市場增加值的唯一區(qū)別在于凈現(xiàn)值是公司自己估計的，而市場增加值是估計的?！纠}2?單選題】下列關于市場增加值表述不正確的是 額市場增加值是一個公司增加或減少股東的累計總量是外部評價公司管理業(yè)績的【答案】3?多選題】使用財務指標進行業(yè)績評價的主要缺點有（（二）1.可以直接計量創(chuàng)造活動的業(yè)績財務指標不能直接計量創(chuàng)造的活動，只能計量這些活直接計量公司在創(chuàng)造的活動中所取得的業(yè)績。2.可以計量公司的潤而公司長期發(fā)展的弊端。非財務計量指標關系到公司的長期能力，可以引導經(jīng)理人員關注公司的長遠4?多選題】非財務計量與嚴格定量的財務計量指標相比的特點在于（A.財務指標不能直接計量創(chuàng)造的活動非財務計量可以直接計量創(chuàng)造活動的績【答案】【解析】財務指標不能直接計量創(chuàng)造的活動，只能計量這些活動的結果，不能說明都可以直接計量公司在創(chuàng)造的活動中所取得的業(yè)績，選項A正確；財務計量是短期的計公司的長期能力，可以引導經(jīng)理人員關注公司的長遠發(fā)展，選項B正確；非財務計量也有明顯的缺點，包括綜合性、可計量性和可比性等都不如財務計量，因此選項C錯誤，選項D三、調(diào)整通貨膨脹的業(yè)績計（一）在通貨膨脹的環(huán)境下按歷史成本計提折舊導致高估并會加大公在通貨膨脹環(huán)境下后進先出法是對真實收益較為精確的計量。許多公但增加了稅負，對擴大股東不利。只有多于債權的公司即凈人才會產(chǎn)生高估利息、少報收益問【提示1于歷史成本折舊和先進先出高估收益而利息費用的高估會減少收益策不同，報告收益偏離真實收益的程度也會不同?！咎崾?】不能認為只有通貨膨脹水平較高時，才會對財務報表造成影響。即使在通貨（二）、、從總體上看通貨膨脹會低估長期資產(chǎn)是普遍現(xiàn)象，尤其是土地等后進先出計處理會低估資產(chǎn)負債表中的存貨由于貨幣貶值人可以用更便宜的貨幣償還，實際上這會使債，（三），這種類型的通貨膨脹會計比較，因此，比歷史成本會計方法更容易縱【例題5?多選題】在通貨膨脹時財務報表會嚴重偏離實際，這種歪曲體現(xiàn)在 【答案】，固定資產(chǎn)等資產(chǎn)被低估，股東權益被低估；由于貨幣貶值人可以用更便宜的貨幣償還，四、公司成長階段與業(yè)績計收入增長、投資率和剩余收益類指標同等重要如果籌金比較容易，則實體現(xiàn)金流量相對不太重要出，設法使公司恢力。【例題6?多選題】當公司處于創(chuàng)業(yè)階段時，評價公司業(yè)績時 B.應主要關心資產(chǎn)率和權益【答案】第二節(jié)公司內(nèi)部的業(yè)績評2221一、成本中心的業(yè)績評（一）產(chǎn)出物能用財務指標來衡投入和產(chǎn)出之間有密切關各行業(yè)都可建立標準成本是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條【提示1】不對生產(chǎn)能力的不對閑置能量差異承擔責【提示2】過高的產(chǎn)量，提前產(chǎn)出造成積壓也應視為通常使用費用預算來評價其成本控制業(yè) 【答案】ABCD（二） )（2010年）【答案】按會計準則確定存貨成只包括各責任中心的可接費和可控的固定間接（三）【例題9?多選題】下列成本中，屬于生產(chǎn)車間可控成本的有 C.按照資產(chǎn)比例分配給生產(chǎn)車間的D.按直提取的生產(chǎn)設備折舊費【答案】（四）歸屬則比較。一般依次按下述五個步驟來處理：4.歸入某一個特定的責例如：車間的費、試驗檢驗費【例題10?多選題】甲公司將某生產(chǎn)車間設為成本責任中心，該車間領用材料型號為（2009）A.型號為GB007的材料費用直接計入該成本責任中心【答案】GB007ACB二、利潤中心的業(yè)績評（一）但沒有責任或沒有權力決定該中心資產(chǎn)投資的水平，因而可以根據(jù)其利潤的多少來評價該中心的業(yè)績，那么，該中心稱之為利潤中心。指可以直接向企業(yè)外部產(chǎn)品，在市場上進行購在企業(yè)內(nèi)部按內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格產(chǎn)品（二）以部門稅前經(jīng)營利潤作為業(yè)績評價依據(jù)，可能更適合評價該部門對公司利潤和管理 【例題11?單選題】甲部門是一個利潤中心。下列財務指標中，最適合用來評價該部門 【答案】（三）門據(jù)此確定提品的數(shù)量，部門據(jù)此確定所需要的產(chǎn)品數(shù)量。以市場為基礎部門經(jīng)理可以自由地選擇接受或是變動成本加固同時，還應向部門收取固全部成本轉(zhuǎn)移上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價會導致責任轉(zhuǎn)嫁，可能是的選擇 )。（2010年C.采用變動成本加固定費作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時供應部門和部門承擔的市場風險同【答案】想的轉(zhuǎn)移價格，選項A錯誤；如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協(xié)商的辦B，選項C正確；以全部成本或者以全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，可能是D三、投資中心的業(yè)績評（一） （2006年【答案】（二）部門投資【補充要求】若公司要求的稅前投資率為11%，要求計算AB兩個部門的投資（1）A部門投資率=部門稅前經(jīng)營利潤/部門平均經(jīng)營資B部門投資率=90000÷560000=16.07%部門稅前經(jīng)營利潤13000元。若利用投資率評價部門業(yè)績，B公司是否接受投資？（3）B500006500率為13%，若利用投資率評價部門業(yè)績，B公司是否會放棄該投資？接受投資后B部門的投資 的投資率16.07%，若利用投資率評價部門業(yè)績，B公司不愿接受投資。放棄投資后的投資率=（90000-6500）/（560000-50000）20-5AB20-3前率為12%，計算兩部門的剩余收益。=部門稅前經(jīng)營利潤－部門平均經(jīng)營資產(chǎn)×要求的如果采用剩余收益作為部門業(yè)績評價標準，B 前獲利6500元，投資稅前率為13%，其部門剩余收益為多少？ )（2010年）【答案】D20-5ABA、B=調(diào)整后稅前經(jīng)營利潤－調(diào)整后投資資本×平均稅前資本成=108000-850000×11%1450010000013000B采納投資方案后經(jīng)濟增加值 13%，計算公司投資率和各投資中心部門投資率并據(jù)此評價各投資中心的業(yè)績。計算該公司剩余經(jīng)營收益和的剩余收益，并據(jù)此評價各投資中心的業(yè)績計算該公司經(jīng)濟增加值和各投資中心的