第七章證券投資技術

第七章

證券投資技術分析本章主要內容

技術分析概述K線分析切線分析形態(tài)分析技術指標分析第一節(jié)技術分析概述一、技術分析的概念

所謂技術分析，就是利用市場交易資料及相關信息，應用數學或邏輯的方法，通過繪制和分析證券價格變化的動態(tài)趨勢圖表，或計算、分析有關交易指標，來從技術上對整個市場或個別證券價格的未來變動方向與程度做出預測和判斷的分析方法。二、技術分析的假定前提

（一）市場行為涵蓋一切信息

該假設是技術分析的基礎，認為投資者在決定交易行為時，已經充分考慮了影響市場價格的各項因素，因此，只要研究市場交易行為就能夠了解目前的市場狀況，而無須關心背后的影響因素。（二）價格會沿著一定的趨勢運行

“趨勢”概念是技術分析的核心，技術分析者認為趨勢的運行將會繼續(xù)，直到有反轉的力量產生為止，通過技術分析可以盡早確定目前的價格趨勢并發(fā)現反轉的信號。（三）歷史會在相似的背景下重演

在心理因素的作用下，人們的交易行為將趨于一定的模式，而導致歷史重演，因此股票價格的變動會在相似的市場狀態(tài)下顯示出相似的發(fā)展趨勢與特征。

三、技術分析的要素：價格、成交數量、時間與空間

1、價格：這是最為基本的技術分析要素。2、成交數量：價格的形成總是與成交數量存在著密不可分的關系，因此技術分析通?？偸前褍烧呓Y合起來進行考察。3、時間：指股票價格在一定價格區(qū)間或一定趨勢中停留、運行時期的長短，或一定的價格發(fā)生在什么樣的時間范圍與階段。4、空間：主要指股票價格波動的范圍，或股票所處的區(qū)間價位。

第三節(jié)K線分析一、K線的基本形態(tài)與一般涵義

（一）K線的基本形態(tài)1、K線分析是目前最常用的技術分析方法之一。K線也稱蠟燭圖、日本線，它起源于日本的幕府時代，最初用于反映米市交易情況。2、K線的畫法：K線=矩形（實體）+影線圖7-3和7-4是基本K線的典型形態(tài)，其中的矩形反映的是一定時間（通常是一個交易日）內一只股票或整個股市開盤與收盤的價格區(qū)間。矩形上下兩邊有延伸的直線，上邊的稱為上影線下邊的稱為下影線，上下影線的定點分別表示股價波動過程中的最高價和最低價。

●基本K線的典型形態(tài)

圖7-4開盤價收盤價最高價最低價圖7-3收盤價開盤價最高價最低價

圖7-3中的K線開盤價<收盤價，稱為陽線，用空心矩形或紅色表示，圖7-4中的K線，收盤價<開盤價，稱為陰線，一般用黑色或綠色矩形來表示。

（說明：不是每根K線都一定包括矩形和上下影線4個部分）（二）基本的K線形態(tài)abcdefghIjkl圖7-5基本K線圖7-5所列的是12種基本K線的形態(tài)：a.b為光頭光腳陽線/陰線c.d為帶上下影線的陽(陰)線e.f為帶上影線的陽(陰)線j.h為帶下影線的陽(陰)線i、T形線j、倒T形線k、十字線l、一字線（三）K線實體及影線長度的分析意義1、K線實體越長，說明上升（陽線）或下跌（陰線）力度越強，趨勢延續(xù)的可能越大，反之，則情形相反。2、影線的長短反映著阻力（上影線）或支撐（下影線）的強弱。3、如果K線實體較短，則其對走勢的預示意義也較小，此時影線的長短可能更值得關注。同理，影線很短也可忽略。4、K線如果是由股價操縱者故意做成的，則會具有較大的欺騙性，而成交量則可較真實地反映實際交易情況，因此，在進行K線分析時，通常需要結合成交量水平來研判。5、K線的趨勢指示意義需要結合前一階段的股價走勢來綜合判斷。（四）K線的組合分析

1、雙K線的組合分析a連續(xù)雙陽線b連續(xù)雙陰線c連續(xù)跳空雙陽線d連續(xù)跳空雙陰線e陽陰交替線

f陰陽交替線g跳空陽陰交替線h跳空陰陽交替線I陰線吃陽線j陽線吃陰線圖7-6雙K線組合a、連續(xù)雙陽線：意味著上升趨勢仍在延續(xù)。b、連續(xù)雙陰線：表明下降趨勢仍在延續(xù)。c、連續(xù)跳空雙陽線：表明多方攻勢強勁，如果在低位盤整后出現該組合，且伴隨成交量放大，則帶有突破意義。d、連續(xù)跳空雙陰線：與c相反，是一種弱勢組合，如果出現在高位，應果斷離場。e、陽陰交替線：若陰線實體較大，將前日陽線大部分吞噬，則意味著上攻不成功；若陰線實體較小，則很可能是突破后的技術性回抽。f、陰陽交替線：與e相反，需結合股價高低和成交量的情況。g、跳空陽陰交替線：如果上漲行情持續(xù)較長，股價較高，可能股價進一步上行的空間不大，甚至轉勢；反之，則可能只是上升過程中正常的回檔或主力洗盤的結果。h、跳空陰陽交替線：與g相反。i、陰線吃陽線：空方打壓力量強大，股價短期內難以上行。j、陽線吃陰線：與i相反。（見圖7-6雙K線組合）

2、幾種常見的三K線的組合圖7-7常見的3K線組合a、兩陽夾一陰b、兩陰夾一陽c、一陽吃兩陰

d、一陰吃兩陽e、跳空三陽線f、跳空三陰線

h、兩陰一陽上攻型i、兩陽一陰下跌型

j、兩陰一陽下跌型

g、兩陽一陰上攻型

a、兩根陽線夾一根陰線：陰線表明空方曾試圖阻止多方的上攻，但第三天的較長的陽線，意味著多方已控制住局勢，上升走勢不變。b、兩根陰線夾一根陽線：與a相反。c、一陽吃兩陰：最后的長陽線將前兩根陰線的跌幅全部填補回來，表明多方反攻的力量很強，空方已無力阻止，走勢可能止跌轉升。d、一陰吃兩陽：與c相反。e、跳空三陽線：后兩根陽線均為跳空高開，仿佛走勢很強，但仔細觀察，第三根陽線的實體已經很短，且出現了很長的上影線表明經過連續(xù)的大幅上攻之后，高位拋壓已經很重，短期內可能出現調整。f、跳空三陰線：與e相反。g、兩陽一陰上攻型：前兩天大幅上攻后，第三天繼續(xù)高開上攻，但遇到一定阻力，最后收出一根帶著較長下影線的小陰線。意味著上攻形態(tài)面臨一定壓力，且陰線實體仍在前一日收盤價上方，表明多方仍然能控制局勢。h、兩陰一陽上攻型：位置逐步提高的兩根陰線之后是一根低開高走的大陽線，常見于行情啟動的初期，預示著股價通常還會有一定的上升空間。

i、兩陽一陰的下跌型：實體次第縮短且收盤價逐日降低的兩根陰線，第二根陰線帶長上影而無下影線，表明上行壓力很重，且支撐極弱，第三天自然是一根大陰線，且以最低價收盤，可以判斷股價進一步的走勢仍是下落。j、兩陰一陽的下跌型：前兩根陰線表明股價處于下跌趨勢中，其中第二根有過微弱反彈，第三天的陽線實體較短且?guī)в虚L上影線，表明多方尚無力扭轉下降趨勢。第四節(jié)切線分析一、股價運行趨勢與切線

1、股價運行趨勢：一定時期的股價運行的基本方向。包括上升方向、水平方向和下降方向三種趨勢。2、順勢而為：當股價仍處于上升趨勢時買進股票，隨股價的進一步上揚而獲利；當股價處于下降趨勢時及早離場，避免股價進一步走低帶來更大損失。3、趨勢可能會發(fā)生反轉。4、趨勢總是以波浪般的形態(tài)推進：趨勢波浪式的推進是因為股價運行到一定的位置會遇到阻力或支撐的作用。5、通過畫切線可以明確阻力和支撐出現的位置。

二、切線的畫法及主要的分析意義1、切線的畫法：將股價曲線中兩個以上的高點或低點連成直線。2、切線在股價分析中的作用：

⑴反映股價的運行趨勢：如圖7-8，7-9能有效反映趨勢的切線，須具備以下特征：Ⅰ、在上升過程中，低點位置逐步提高，在下降過程中，高點位置逐步降低。Ⅱ、能夠得到第三個以上連接點的支撐：切線被股價觸及的次數越多，其對趨勢的反映越準確。Ⅲ、切線延伸的時間越長，其對趨勢的確認越有效。圖7-8上升趨勢圖7-9下降趨勢⑵污指示脈股價姑的阻描力與奶支撐凍：圖7-躍8中的廊切線贏為一渠條股之價支絞撐線侍，它棵表明待股價陣處于匆上升夢趨勢杠時，孟暫時的爬回落濾一旦并觸及掀切線領，通定常就堆會止螞跌，傷回到勾原來常的上鐘升過本程中蛋。圖7-超9中的謠切線糞情形鉛恰恰御相反樣，它鋪表明押當股歌價處賓于下腥降趨警勢時如，暫殖時的勾回升一旦綁觸及攻作為帖上升財阻力呼線的窮切線性，就封會結溪束反憑彈，握重新抽展開炕下跌殃進程監(jiān)。由于驗切線滋可以顯直線太延伸促，假痛定趨薄勢不碌變，余我們嘉可以促提前棕預測龍股價啄將來靈走到毒什么扇位置鬼時回件落或劫反彈圈。⑶確潛定股舍價運唱行的撫空間攏和范銷圍：在圖7-冠9和7-吐10中，塞我們煩為每嗚一個敏圖形叛同時遲給出堆了兩轎條切覺線，飲這兩傾條切噸線分根別指短示著姿股價凝運行深的阻嚇力位僻和支艙撐位艦，它擴們決逗定了狼在趨倚勢不嫂變的嫂情況尖下，辣股價述運行暑的空曉間范歇圍。揀如果戲這兩濱條切評線決隨定股潮價上改行的趴空間年和趨毒勢，幟我們你稱之蘿為股價更的上錦升通縣道；反之璃則稱楚為股價較的下增降通球道?！裆系V升通機道和賊下降載通道慶圖圖7-10上升通道圖7-11下降通道★上塑升通弟道實級例★下香降通寺道實盞例三、謠切線講的突睜破及阻其意號義的合轉換1、支公撐線映和壓面力線柴的突遭破作為帳支撐免線或穩(wěn)壓力剃線的華股價滾切線源，有陶時會戀被穿妖透，腳主要妖有兩巖種情牌況：Ⅰ、股乖價稍潑稍出纏軌，裳但并凱未進港一步途延伸鬼就又擦回到白支撐部和壓廊力切屋線的斬約束獵范圍麻內，熱或者棕股價狗雖然心顯著設逾越北了切賊線，敬但很咬快又卡被拉較回到抬原來澆的通券道內趙。Ⅱ、股際價大紙幅度廣擊穿晉原來攪的阻賤力線外或支芽撐線淚，隨網后又趕進一凱步上色升或勝下降返，且吧不再孤回到舌原來暴的運芝行通庸道內陣。第Ⅱ種情襪況就寫是所臨謂的突破，突拍破可臘以是席原有高趨勢令意義帝上的現，也謀可以刃是反內轉意驅義上若的。2、有員效突灘破的慚兩個掀基本畜特征⑴明員顯掙擊脫了爹原來茶切線怨的束域縛，廢相對央原來尸的通痕道，秒已經定產生屠了明患顯的臭距離晉。⑵掙吩脫原莊通道筍后，腿雖然旱可能泄出現殘向原晚通道沒再度觀趨近昏的走筍勢，過但最鬼終會舍再返回回原趴通道達內，糕充其混量觸到及到梢原切掘線便孔會返訂身。3、阻回力線職和支編撐線搶的轉允變：切線走一旦座被突欣破，濱其指宴示意餡義也告發(fā)生則了反駐轉，倡原來垃的阻撓力線共將變孕成支帳撐線蝴，原蠟來的棉支撐喚線將稀變成晴阻力爺線。突破阻力變支撐圖7-12阻力線變成了支撐線突破支撐變阻力圖7-13支撐線變成了阻力線★支傭撐和罩阻力父轉換面實例第六粒節(jié)皂技術娛指標市分析一、彩技術靈指標子分析群的概恨念與儉研判宋角度（一灑）技歡術指桑標分咸析的脊概念所謂蠻技術孕指標嘗分析囑，即踩對一憐定時安期的鄙股市位交易礦原始距數據罰進行晨處理獻，測升算出浩相應輸的技越術指房誠標，顏并根兇據其徒數值蓬判斷未股市疑或股德價的意強弱崗狀態(tài)意，預枕測股碧市或下股價欲進一礦步走登勢的妻方法全。進行鼠技術炸分析瓶時，斥首先隱要算概出某授個或暢某些秩技術很指標羅，而櫻技術兩指標賞是根纏據原撥始交少易數圍據（爛如開筍盤價爹、收屆盤價吹，成酬交量聯、成悶交額煩等）尾求得稿的。治通過稅不同叢的處芳理方輸法可輸以得港出不牧同的鴨技術腳指標加。進法行技湯術指喝標分以析時默，除美了計催算出橋技術椅指標克形態(tài)種或動釀態(tài)，改有時速還需麥要繪殘制出應圖表葡，以表更簡貴明直抓觀的肺顯示店技術觀指標蘿形態(tài)岔或動盒態(tài)。由于煤技術驕指標殘分析副的結扭果是眾經過淹量化肉的，再因而揀較為趕精確杠，排犁除異禽常因光素，池它在意研判摧交易列狀態(tài)幟或趨池勢上母也是脾較為谷可靠懸的。（二鮮）技解術指伴標分窄析的腿研判元角度1、技馬術指扭標顯攤示股捷價（紡或指此數，蔥下同增）所速處的短位置贏高低宏，是謠在正藝常的業(yè)范圍秒內還壟是引墨入了抹超買墨或超膜賣區(qū)關。由稱此可并以預步測股粒價的紫升跌勉可能浙性及尾空間襯。2、技各術指際標值伍顯示惹的趨犁勢與涉實際鳥股價匙走勢義之間漠是否陵擬合壺，是英否出殺現了具相互監(jiān)間的犯背離討。由眉此可濟以預滿見當假前股酷價走轟勢是剩否存其在較寺大的訴反轉脖可能咽。3、在凱技術妙指標挪數值姑為一臥組或族若干稿組時返，是洋否出討現了插指標訂值相腎互間窮的交吧叉（拒一般嗽須通啦過將戚技術點指標份值圖委表化傾來予粒以直猾觀反除映）泄。指扛標值叔之間銅的交憲叉通畝常具管有非勺常重亂要的煉趨勢大確定瞎意義嘗；不蘆同指降標值含間的坐矛盾輸也頗續(xù)具意敵義。4、技邪術指伴標是率否出喂現了愈轉折漫。這領種研朋判必枕須將陸技術您指標藍動態(tài)束化和廟圖表鞋化，糖技術歷指標欺轉折罪的出靜現往秤往預險示著哲原有欄趨勢宮的結悅束和城相反嶄趨勢夠的開勒始。5、技畫術指旅標變戒化的燃活躍致度。氏例如帶，某總些技享術在劫高位蹤蝶或地再位可荒能出量現鈍辭化狀墊態(tài)，殊也可亞能出吼現大畢起大炊落的架特征紙。出梳現這澡種局辮面與唉市場泄人氣誤、投燒機操膜作等赤都可乒能有房誠密切滑關系溜，往征往也啦預示掀著投批資風辜險或薯機會倍。二、章移動糠平均照線指成標(MA俗)m化ov疑in綁gav衣er圖ag腸e（一銜）移燃動平梯均線級的繪孕制第一億步：資選擇踏適合泛投資雀者要雁求的鏟計算擠時間勝范圍獻。eg：短鞠期3、5、10日，突中期30、60日，呀長期12時0、25骨0日。第二栗步：隆按選并定的價時間扔范圍衡計算幻玉移動盈平均沫數。其公概式為閑：N日收螞盤價贈之和N日移拼動平肉均數=—忍——賤——寨——孔—N日第三碌步：搭在橫營軸表色示日竊期、荒縱軸嘗表示耍股價挑的坐束標上精，將混一定歉期限斬內的掌移動幻玉平均姿數在覺坐標紫系中像逐一僻對應濾描點黎、再賄將各勉點連需接起驚來，怖即可渠繪出棄該時溫期的校移動納平均太線。（二攻）移白動平擠均線崇的特它點和答分析振價值1、反剛映和薄追蹤脈趨勢頃：移臟動平讓均線貸相對誘于日興常的脂股價枯波動虜曲線偏，在魄形態(tài)植上更碌為平穩(wěn)滑，堡這有性助于糧消除鋼偶然星波動窗帶了頁的股團價走莫勢錯誰覺，癢從而協(xié)較為韻準確腿的反御映一斯定時紋期股山價的上大致溉趨勢傅。2、反密映平增均交購易成筆本：懶移動祥平均疑線在令一定弟程度料上可萌以看稿作是荷一定畝時期蝕的平丹均交記易成上本，穿將其統(tǒng)與成器交量贊結合榮，可億用于鴉測算噸股價駁變動侮的趨鼓勢、夏基礎滔與程撈度。3、具瘦有助非漲、稈助跌牙性，烤起支政撐線粱或壓探力線望的作擦用：幅當股爐價突鏈破移卵動平獸均線咳時，榴該線顧就會府成為弄股價麗繼續(xù)沙沿突噴破方正向前口行的憲支持陣力量雕，向衡上突野破該擊線助祖漲；炕向下樂突破促，該微線助拌跌。三、宵指數平滑杰異同夫移動萌平均稈線（MA船CD）Mo將vi列ng獄A悼ve格ra煉ge副C步on岔ve債rg失en永ce帽D苗iv鬼er偽ge廚nc儉e1、指庭數平經滑異嫂同移莖動平鮮均線馬（MA忘CD）是牌在指刪數平咳滑的密基礎盈上，夠或者溜說是把在對拔移動蒙平均縱線法奧進行頃變形鋸處理減的基諷礎上活發(fā)展水起來達的一群種常視用的世分析瓦指標鏈，又冰稱指懲數離孩差指票標。么它是吼根據趴短期紐奉和長尼期移午動平彎均線悄之間渾聚合接和分景離的仿特征叉，進卻行雙仰重平劣滑后煙得出孤的。該指救標可推以去星除掉景移動卡平均既線經冊常出潔現的羽假訊窗號，叔又保疤留了然移動裳平均繼線的斗優(yōu)點海。但竟由于檢該指謊標對刃價格調變動喚的靈潤敏度暑不高商，屬多于中辮長線右指標充，所鵝以在頁盤整很行情手中不圣適用策。MA蕩CD由正謎負差暮（DI種F）和沉異同慨平均蛛值（DE莫A）兩邪部分匪組成殖，將起它們先結合銳起來殖進行癢分析壓，是MA承CD指標介分析乘的思紋路。★均羊線系抗統(tǒng)及MA數CD實例均線摸系統(tǒng)晃多頭筐排列均線冊系統(tǒng)多空頭獎排列黃金財交叉死亡話交叉四、汁相對戀強弱倆指標須（RS并I）Re否la闊ti安ve稻S檔tr稀en交gt病h憤In勻de齊x1、相端對強破弱指刺標是百投資腫者利棗用一盡定時掀期股屋家或聯股價潛指數業(yè)的漲輛跌變文化來波推斷腹其未惕來變宮化情乖況，它以掌彈握買坦賣時宿機的碌一個塵指標2、計劫算公芒式：A=巾T日內績收盤情價上蠅漲幅測度平瞞均數B=農T日內消收盤港價下既跌幅撐度平伙均數相對姐強弱漆指標壓（RS愛I）=1凝00鋸-1姐00特/(色1+句RS準)RS笨=A誰/B3、RS屬I的變救化范漿圍為0~株10鴿0：通討常RS辮I值位煙于30質~7逝0之間籌，表繡明股朽價處床于正熔常波姐動狀錢態(tài)；貼若RS神I突破70并不甘斷上塊升，清表明纖股價厭漲勢剛強勁提；若RS斗I突破80時，顫表明遍存在超買現象挽，應荷考慮羅賣出間；RS建I突破90，說儉明有我嚴重叉超買蠟現象粱，股扮價反收轉危話險極娘大。RS米I降至30，表漏明賣哄方勢粥強；葬當RS救I低于20時，撒表明吸市場遙有超賣現象痕，應撿考慮檔伺機加買進筋；RS稠I低于10，表陪明市稅場有施嚴重剃超賣匪現象見，股滲價反敵彈可瞞能極應大。五、魯威廉談指標懶（WM掉S%）注：Cn,Hn,Ln分別繳代表騾當日喬收盤京價，N日內部的最吵高價裁和最來低價裹，N一般印取141、威廉指標是用于判斷市場是否處于買賣過度（即超買超賣)狀態(tài)的分析指標。2、計算公式：WMS%n=———×100%Hn-LnCn-Ln3、WMS%的取值范圍為0~100：50%為中間值，當WMS%為50%左右時，價格處于近一個時期的適中狀態(tài)；當WMS%高于80%時，市場處于超買狀態(tài)，價格可能已達到或接近頂部，回落的可能增大，可以考慮賣出；當WMS%低于20%時，市場處于超賣狀態(tài)，價格可能已經達到底部，反彈的可能性增大，可以考慮買入；股價進入超買或超賣區(qū)