我國經(jīng)理股票期權(quán)的相關(guān)會計處理

我國經(jīng)理股票期權(quán)的相關(guān)會計處理

【摘要】自20世紀80年代以來，股票期權(quán)激勵制度在國外日益普遍，其激勵作用顯著。而中國只有少數(shù)試點，針對股票期權(quán)的相關(guān)會計規(guī)范基本上一片空白。文章借鑒外國經(jīng)驗與教訓(xùn)，結(jié)合中國股票期權(quán)的宏觀環(huán)境和運行現(xiàn)狀，運用會計、財務(wù)管理、數(shù)學(xué)模型等相關(guān)專業(yè)知識，設(shè)計出一套有益于我國股票期權(quán)制度發(fā)展和規(guī)范的定價、會計處理及信息披露規(guī)范方案，并提出相關(guān)建議。

【關(guān)鍵字】股票期權(quán)會計處理B-S模型年數(shù)總和法

一、背景資料

隨著現(xiàn)代經(jīng)濟的飛速發(fā)展，股份公司大量出現(xiàn)，傳統(tǒng)薪酬制度的激勵作用漸顯疲憊，如何調(diào)節(jié)經(jīng)理人與所有者之間的利益沖突成為大家日益關(guān)注的焦點。1976年西方經(jīng)濟學(xué)者密西爾·詹森和威廉詹姆·麥克林發(fā)表了題為《企業(yè)理論：管理行為﹑代理成本及其所有權(quán)結(jié)構(gòu)》的論文，主要討論委托——代理關(guān)系，并提出“通過一套激勵機制使代理人與委托人的利益盡可能的趨于一致，從而利用代理人的某種優(yōu)勢來彌補委托人的某些不足，最大限度地增進委托人的利益”。正是在“委托——代理”理論的指引下，股票期權(quán)激勵制度孕育而生，并逐漸在各大公司中被廣泛采用。

據(jù)資料統(tǒng)計,全球排名前500位的企業(yè)中，1986年已有89％的公司實行了經(jīng)理股票期權(quán)制，1990年以后，這一比例仍在上升，而且范圍迅速擴大到中小型公司，尤其是在美國硅谷極其普遍。目前，全美企業(yè)用作認股權(quán)配額的總股值已由1985年的590億美元猛增到1萬億美元，獲得股票期權(quán)的人員也由高級經(jīng)理人員擴大到普通員工。

在中國，1993年深圳萬科成為最早實施股票期權(quán)的企業(yè)，其后相繼在深圳、上海、杭州、武漢等地試行企業(yè)股票期權(quán)激勵制度，主要試點企業(yè)有武漢國資公司、上海儀電控股公司、中興通訊等。但不久后，國家基于各方面的考慮，在股票回購以及增發(fā)新股等方面出臺了一系列政策，在一定程度上造成期權(quán)行使所需股份來源渠道的不暢通。目前，證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部正在草擬《上市公司股權(quán)激勵規(guī)范意見》，以期規(guī)范上市公司股權(quán)激勵機制。

經(jīng)理股票期權(quán)(Executivestockoptions),指給予經(jīng)理人員未來在一定期限內(nèi)按照某一既定價格購買一定數(shù)量公司股票的選擇權(quán)。當(dāng)其等待期滿日后，在可以行權(quán)期內(nèi)行權(quán)，即按照授予日約定的價格購入一定數(shù)量的公司股票。當(dāng)公司股價是上漲時，行權(quán)日的市價與行權(quán)價的差額即構(gòu)成了高管人員的行權(quán)收入。當(dāng)員工轉(zhuǎn)讓這筆股票時，如果股價依然上漲，員工又可獲得一筆股票轉(zhuǎn)讓收入?？梢姡?dāng)公司股價保持上漲趨勢時，員工就能獲得一筆收入，漲幅越大，收益越大，這就在一定程度上調(diào)節(jié)了公司高管人員個人利益與公司整體利益的矛盾，進而發(fā)揮良好的激勵作用。

下面我們將結(jié)合下圖所示的主要時間窗口，綜合國外股票期權(quán)會計發(fā)展的經(jīng)驗根據(jù)我國的現(xiàn)狀，就會計確認、計量、記錄、報告四個基本的會計處理過程提出我們的看法。

二、股票期權(quán)應(yīng)何時確認？

會計確認是指依據(jù)一定的標(biāo)準(zhǔn)，對企業(yè)單位發(fā)生的各項經(jīng)濟業(yè)務(wù)，用會計要素來歸屬，辨認并確定哪些數(shù)據(jù)是否能夠和何時進入會計處理過程的工作。

公司向高管人員發(fā)放股票期權(quán)實際上和發(fā)放工資獎金一樣，都是公司通過讓渡自己的一部分利益來實現(xiàn)公司對員工提供勞務(wù)的報酬，只不過前者是在未來以低價向員工出售股票的方式，后者則是以直接發(fā)放現(xiàn)金的方式，但不論公司是通過到二級市場上購買相應(yīng)的股票，還是通過發(fā)行新股來滿足股權(quán)執(zhí)行的需要，公司都將發(fā)生成本，原有股東的權(quán)益會隨著股票期權(quán)的執(zhí)行而稀釋。可見，股票期權(quán)制度的實行實際上給公司增加了成本，所以應(yīng)作為一種補償費用在損益表中確認。

那么經(jīng)理人股票期權(quán)的費用又應(yīng)何時確認入賬呢？

一般來說，會計確認要滿足：確認的項目符合相關(guān)會計要素的定義、可予以計量、具有相關(guān)性與可靠性等標(biāo)準(zhǔn)。我們認為，可根據(jù)FASB123號準(zhǔn)則，以股票期權(quán)給予日作為計量日，而補償成本的總額根據(jù)配比原則，在經(jīng)理人提供相應(yīng)服務(wù)的期間內(nèi)作為費用，攤銷計入損益表。主要理由

1.權(quán)責(zé)發(fā)生制的要求

如前所述，期權(quán)實際上作為一種經(jīng)濟利益的讓渡，即公司為補償經(jīng)理人已提供以及將來很可能提供的服務(wù)而發(fā)生的經(jīng)濟利益流出。從股票期權(quán)給予日起，相關(guān)的經(jīng)理人就獲得了行使期權(quán)的權(quán)利，同時公司也開始為該期權(quán)承擔(dān)到期兌現(xiàn)的義務(wù)，根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制的要求，應(yīng)該在此時就對股票期權(quán)進行確認。配比原則的要求

對于補償成本，我們認為由于股票期權(quán)的長期激勵功能，其設(shè)計的實質(zhì)是對持有者在較長的持有期的勞務(wù)提供回報，應(yīng)該在經(jīng)理人提供相應(yīng)服務(wù)的期間內(nèi)分別就此進行攤銷，具體攤銷方法將在后文中“會計計量”部分進一步展開。謹慎性原則的客觀需要

由于經(jīng)理人股票期權(quán)激勵報酬形式在我國尚處于探索階段，經(jīng)理人股票期權(quán)對利潤的影響和對經(jīng)理人的激勵效果很難確定。在給予日確認更符合謹慎性原則的要求，風(fēng)險相對較小。

三、股票期權(quán)應(yīng)如何計量？

會計計量是對經(jīng)濟活動進行量化的過程，是對會計對象的內(nèi)在數(shù)量關(guān)系加以衡量、計算、確定，使其轉(zhuǎn)化為能以貨幣表現(xiàn)的財務(wù)信息和其它有關(guān)的經(jīng)濟信息，以便集中綜合反映企業(yè)的財務(wù)狀況及其變動和財務(wù)成果的過程。計量的準(zhǔn)確與否直接關(guān)系到最終提供信息的準(zhǔn)確性，并會對公司的決策產(chǎn)生影響。

國際通行的股票期權(quán)價值計算方法

目前國際上通行的股票期權(quán)價值計算方法大致有四種，其主要內(nèi)容及優(yōu)缺點總結(jié)

歷史成本法內(nèi)在價值法最小價值法公允價值法

內(nèi)容根據(jù)公司持有的庫藏股的歷史成本與行權(quán)價的差額來計算期權(quán)的價值股票價格減去行權(quán)價格就是股票期權(quán)的價值使用股票期權(quán)定價模型，但假設(shè)股價波動率為零根據(jù)期權(quán)的行權(quán)價、有效期、授權(quán)時的股票市價、預(yù)期股利率、預(yù)期股價波動率等變量，利用Black—Scholes等股票期權(quán)定價模型來直接計算出期權(quán)的價值

優(yōu)點計算簡單不依靠任何假設(shè)，計算簡單部分考慮了股票期權(quán)的時間價值考慮了大多數(shù)影響期權(quán)價值的因素，以及對行權(quán)時間、可轉(zhuǎn)換性等的限制，相對科學(xué)

缺點會因購買自己的股票而產(chǎn)生利得或損失，不符合一般規(guī)律沒有考慮期權(quán)的時間價值，少算了期權(quán)的價值對股價波動率為零的假設(shè)實際生活中幾乎不存在對模型中的變量需要預(yù)測、估計，模型本身就存在一系列假設(shè)前提，因而對結(jié)果存在一定假設(shè)性并且比較復(fù)雜

其中內(nèi)在價值法與公允價值法是較為科學(xué)并且使用較為廣泛的計量方法，分別被美國的APB第25號意見書和FASB第123條準(zhǔn)則所提倡使用。但是，我國現(xiàn)行的政策等方面的規(guī)定，客觀上決定了我國采用公允價值法更為合適。

我國《管理辦法》第19條規(guī)定：“認股權(quán)行使價值的確定，應(yīng)以公司股票的二級市場價格為基準(zhǔn)，不得損害其他股東的利益?！边@就決定了在我國股票期權(quán)的行權(quán)價不應(yīng)低于授權(quán)日的股票市價，行權(quán)價一般應(yīng)高于或等于授權(quán)日的股票市價。

在該種情況下，如果我國采用內(nèi)在價值法，在授權(quán)時，股票期權(quán)的內(nèi)在價值就為零，不存在補償，等待期每期費用為零，不必進行會計處理。那么，公司為期權(quán)所付出的成本在會計上就沒有得到體現(xiàn)，而實際上期權(quán)肯定是有價值的。公司對員工授予股票期權(quán)，實際是股東放棄了自己的股票先買權(quán)，而且由于員工的行權(quán)，損失了本來應(yīng)當(dāng)屬于股東的股票溢價。因此，從本質(zhì)上來說，股票期權(quán)是有成本的。另外，按照內(nèi)在價值法導(dǎo)致的經(jīng)常調(diào)整，易使會計處理缺乏內(nèi)在的邏輯一致性，增加會計成本。

而FASB123號提倡使用的公允價值法，通過規(guī)定公允價值不變，避免了期末調(diào)整的問題，提高了會計信息的一致性；同時考慮了時間價值，加強了會計信息的可靠性，因而具有較強的適用性。

目前就全球來看，公允價值法是一種發(fā)展趨勢，若想保證會計準(zhǔn)則與國際接軌，我國也應(yīng)該盡量采用公允價值法。股票期權(quán)的公允價格應(yīng)該是預(yù)期價值，對其如何計量是整個會計記錄的關(guān)鍵。對此我們擬參考Black-Scholes模型對股票期權(quán)的單位公允價值進行估算。

股票期權(quán)定價模型

1.模型假設(shè)

B-S模型討論的是在無套利情況下的定價問題，也就是說假設(shè)任何零投入的投資只能得到零回報，任何非零投入的投資，只能得到與該項投資的風(fēng)險所對應(yīng)的平均回報，而不能獲得超額回報。

鑒于以上前提，我們結(jié)合最初的B-S模型和我國股票期權(quán)的現(xiàn)實情況，單獨針對股票期權(quán)中的定價問題，提出假設(shè)

①股票期權(quán)方案的實施沒有交易費用，不涉及所得稅核算；

②在該方案的實施過程中，無風(fēng)險利率為常數(shù)r；

③市場連續(xù)運作；

④股價連續(xù)變化，即不存在股價跳空；

⑤對應(yīng)的股票不派發(fā)現(xiàn)金股利；

⑥該期權(quán)為歐式期權(quán)；

⑦股票可以賣空且不受懲罰，而且賣空者得到交易中的全部利益；

⑧股票的市場價格的變化滿足伊藤過程(Itoprocess)1建模求解

在上述假設(shè)條件下，我們對股票期權(quán)到期日的價值進行了計算。為了簡化過程，我們以討論具有激勵作用的看漲期權(quán)的到期日價值為例：

：行權(quán)當(dāng)日股票的市場價格

：期權(quán)的行權(quán)價格

由此可以計算期權(quán)在行權(quán)日的期望價值為

進一步對包含行權(quán)日股票市價的系數(shù)A、B進行討論：

對股票市價波動的合理解釋在確定期權(quán)價值中起著重要的作用。在資產(chǎn)價格波動的經(jīng)典理論中，有一種被廣泛應(yīng)用的假設(shè)是資產(chǎn)價格遵循幾何布朗運動。我們在此基礎(chǔ)上，假定股票價格漂移率2和方差率不為常數(shù)，而是把股價漂移率和方差率當(dāng)作股價和時間的函數(shù)，集體來說即：股票市價滿足以為漂移率，以為方差率的伊藤過程：

兩邊同除以可得：

令，可知，從而有：

其中：，。

其中，。

從而有，期權(quán)的預(yù)期價值為

在授權(quán)時，需要對期權(quán)的發(fā)生進行確認并入賬，故我們還需要進一步將上式算得的期權(quán)預(yù)期價值貼現(xiàn)得到該期權(quán)的公允價值：

在上式中，實際上是連續(xù)的復(fù)合零風(fēng)險利率。因為期權(quán)價值的確定并不依賴于投資者的偏好，即風(fēng)險中性。而風(fēng)險中性的本質(zhì)含義就是要求資產(chǎn)的終值要以該項資產(chǎn)的收益率為折現(xiàn)率計算現(xiàn)值。因此以何種利率推導(dǎo)期權(quán)定價模型是無關(guān)緊要的，這里之所以選擇無風(fēng)險利率是因為較方便而已。這樣，自然要求有，即。模型的評價和推廣

在上述的推理計算中，我們假定了不考慮股票在等待和行權(quán)時的股利收入，這是不符合實際情況的?？紤]一種收益為按連續(xù)復(fù)利計算的固定收益率q的股票，我們只需用代替上述結(jié)果中的即可求出支付連續(xù)復(fù)利收益率股票的歐式看漲期權(quán)的公允價值。

對期權(quán)價值每期分攤額計量方法的設(shè)想——年數(shù)總和法

1.平均年限法的不足

目前世界上的公司對股票期權(quán)預(yù)提或待攤報酬的攤銷大多采用平均年限法，即將期權(quán)報酬費用在員工等待期平均攤銷的方法，這樣公司各期盈虧狀況雖然不同卻要承擔(dān)相同的費用，不滿足會計制度中謹慎性與配比原則的要求，同時也容易使公司財務(wù)報表出現(xiàn)較大起伏，不利于公司的融資與籌資。

為了彌補這一不足，我們建議采用年數(shù)總和法分別計提各期攤銷額。年數(shù)總和法的計算方法及其與平均年限法的比較

年數(shù)總和法是指用一個遞減的分數(shù)乘以待攤銷額的原始價值的方法。這一遞減分數(shù)的分子代表尚剩攤銷年數(shù)(包括當(dāng)年),分母代表預(yù)計攤銷年數(shù)的逐年數(shù)字之和。

假設(shè)股票期權(quán)的公允價值總額為S,等待期為N年，則意味著S將在N年內(nèi)攤銷完畢，再設(shè)資金成本率為R,采用年數(shù)總和法與平均年限法每年提取的攤銷額與對應(yīng)的節(jié)稅額分別

使用年度平均年限法年數(shù)總和法

第1年攤銷額

節(jié)稅額×33%×33%

第2年攤銷額

節(jié)稅額×33%×33%

…………

第N年攤銷額

節(jié)稅額×33%×33%

合計攤銷額SS

節(jié)稅額S×33%S×33%

節(jié)稅額現(xiàn)值×33%×33%

3.年數(shù)總和法的優(yōu)點及例證分析

為了方便論證，此處及后文對攤銷額節(jié)稅作用的討論，均假設(shè)為在稅法規(guī)定的抵扣范圍內(nèi)，不考慮所得稅會計的影響。

因此，年數(shù)總和法與平均年限法的攤銷額與節(jié)稅額合計數(shù)是相同的，但是由于年數(shù)總和法加速攤銷的作用，可以使公司在前期將更多的期權(quán)攤銷額計入當(dāng)期費用，從而沖減更多的利潤，降低公司前期的應(yīng)納稅所得額，盡管前期節(jié)省下來的應(yīng)納稅額在后期都是要通過相對多繳稅而逐漸轉(zhuǎn)回的，但是考慮到時間價值，公司還是得以相對多節(jié)稅，相當(dāng)于國家給予了公司一部分無息貸款。

同時從另一角度看，隨著計入成本的當(dāng)期費用逐漸減少，年數(shù)總和法容易使公司利潤呈現(xiàn)出逐年上漲的趨勢，故使公司在融資、籌資方面具有更大的吸引力，有利于公司股票價格的繼續(xù)上漲，而在一般情況下，持有期權(quán)的高層管理人員的直接行權(quán)收益與公司的股價是成正相關(guān)的，因此，年數(shù)總和法也是高管人員所樂意采用的。可見，年數(shù)總和法有利于調(diào)整公司與高層人員的利益，使其達成一致，進而有利于股票期權(quán)激勵功能的發(fā)揮。

具體例證

假設(shè)A公司待攤銷股票期權(quán)價值為300萬元，等待期均為5年,公司資金成本為10%，所得稅稅率為33%。則在其后五年中，兩種攤銷方法的影響分別

股票期權(quán)攤銷額計算表

年度股票期權(quán)價值尚剩等待年數(shù)年攤銷率年攤銷額每年節(jié)稅額節(jié)稅額現(xiàn)值

①②③④=①×③⑤=④×33%⑥

130055/151003333/(1+10%)=30

230044/1580/(1+10%)2=

330033/1560/(1+10%)3=

430022/1540/(1+10%)4=

530011/1520/(1+10%)5=

合計——————30099

股票期權(quán)攤銷額計算表

年度股票期權(quán)價值年攤銷率年攤銷額每年節(jié)稅額節(jié)稅額現(xiàn)值

①②③=①×②④=③×33%⑤

13001/560/(1+10%)=18

23001/560/(1+10%)2=

33001/560/(1+10%)3=

43001/560/(1+10%)4=

53001/560/(1+10%)5=

合計————30099

可見，兩種方法的攤銷額總額均為300萬元，節(jié)稅額總額均為99萬元，但是由于年數(shù)總和法在前期可多計入更多的攤銷費用，從而由于貨幣的時間價值，相對可以多節(jié)稅=萬元

四、會計記錄方面的建議

會計記錄是指根據(jù)一定的賬務(wù)處理程序，對經(jīng)過確認、計量的經(jīng)濟業(yè)務(wù)在賬簿上進行登記，以便對會計數(shù)據(jù)進一步加工處理的過程。結(jié)合時間窗口，我們認為股票期權(quán)的會計記錄可主要從以下幾個時點進行考慮：

授權(quán)日

公司將期權(quán)授予經(jīng)理人時，采用認可的期權(quán)模型估算授予日的公允價值，確認公司給予的補償成本，同時記錄股票期權(quán)。根據(jù)企業(yè)會計制度中的重要性與權(quán)責(zé)發(fā)生制原則的要求，我們建議增設(shè)如下兩個會計科目：

1.“股票期權(quán)”科目，該科目屬于所有者權(quán)益性質(zhì)，記錄股票期權(quán)的價值，此處為公允價值。

其中，公允價值=股票期權(quán)的單位公允價值×行權(quán)期滿可購買的總股數(shù)×預(yù)期行權(quán)率

說明：①股票期權(quán)的單位公允價值即為上述數(shù)學(xué)模型計算出的單位價值

②預(yù)期行權(quán)率=預(yù)計期滿行權(quán)股數(shù)/行權(quán)期滿可購買的總股數(shù)“待攤報酬”科目，該科目屬于資產(chǎn)性質(zhì)，用以記錄公司因授予管理人員股票期權(quán)而付出的代價，性質(zhì)類似于“長期待攤費用”會計科目。

即在授予日,借記“待攤報酬”,貸記“股票期權(quán)”。為了更好地說明問題，現(xiàn)具體舉例

例1：假設(shè)A公司為一家上市公司，2000年1月1日授予其經(jīng)理層最大有效期為八年，等待期為3年的股票期權(quán)100萬股，目標(biāo)股票面值為每股1元。假設(shè)所有期權(quán)的行權(quán)價格按照期權(quán)授予當(dāng)日的本公司股票市場收盤價格定價。1月1日的市場價格S0為10元，因此約定的行權(quán)價X亦定為10元，預(yù)計的股票收益率的波動率為25%，股息回報率預(yù)期為%，同時預(yù)計每年失效的期權(quán)所占比例約為3%，期權(quán)的期望壽命t為5年。假設(shè)無風(fēng)險利率r為8%

分析：將題中數(shù)據(jù)代入上述模型中，

計算得出股票期權(quán)的單位公允價值約為元，同時，預(yù)期S公司每年失效的股票期權(quán)比例為3%。那么，在授予日估計等待期結(jié)束后可行權(quán)的期權(quán)數(shù)量為912673股，進而估計出今年授予的所有股票期權(quán)的價值為元

S公司在2000年1月1日應(yīng)作如下會計處理:

借：待攤報酬

貸：股票期權(quán)

等待期內(nèi)的每年期末

如前在第一部分“會計確認”所述，配比原則要求補償成本的總額需在經(jīng)理人提供相應(yīng)服務(wù)的期間內(nèi)作為費用，攤銷計入損益表?？紤]到股票期權(quán)相當(dāng)于公司因管理人員提供好的勞務(wù)而給予的預(yù)期的報酬或獎勵，其實質(zhì)與工資相似，故我們建議將相關(guān)費用計入“管理費用”。每年期末，根據(jù)前面第二部分“會計計量”中的“年數(shù)總和法”計算出每期的相關(guān)數(shù)，借記“管理費用”，貸記“待攤報酬”，進一步舉例說明：

例2：接例1，則自授予第一年2000年至2002年年末等待期滿的攤銷會計分錄分別

2000年12月31日，借：管理費用(×3/6)

貸：待攤報酬

2001年12月31日，借：管理費用(×2/6)

貸：待攤報酬

2002年12月31日，借：管理費用(×1/6)

貸：待攤報酬

實際行權(quán)日

將實際行權(quán)的股票期權(quán)轉(zhuǎn)換為股本。

股票期權(quán)持有者實際行權(quán)時，企業(yè)按當(dāng)期實際收到的現(xiàn)金，借記“銀行存款”；按授予日計算出的股票期權(quán)的公允價值，借記“股票期權(quán)”；根據(jù)“每股面值×實際行權(quán)的股份總數(shù)”貸記“股本”，其差額計入“資本公積”，進一步舉例說明：

例3：接上例2，假設(shè)2003年1月1日知2000年至2002年實際的期權(quán)失效率分別為2%,3%,2%。

實際行權(quán)的期權(quán)數(shù)量為931588股(1000000×98%×97%×98%),

將實際行權(quán)的股票期權(quán)轉(zhuǎn)換為股本，進一步假設(shè)公司收到員工行權(quán)時支付的銀行存款9315880元，做分錄：

借：銀行存款9315880

股票期權(quán)

貸：股本931588(1元/股×931588股)

資本公積

到期日

根據(jù)實際發(fā)生的期權(quán)補償費用調(diào)整已計提的預(yù)計數(shù)

期權(quán)到期，即可以行權(quán)期結(jié)束，實際的期權(quán)失效率已經(jīng)明確，實際可行權(quán)的股票也已經(jīng)知道，這時根據(jù)實際的期權(quán)補償費用對等待期已經(jīng)記錄的補償費用數(shù)據(jù)進行調(diào)整。

若實際的期權(quán)失效率＞預(yù)期的期權(quán)失效率，根據(jù)實際可行權(quán)的股票價值與預(yù)期可行權(quán)的股票價值的差額借記“待攤報酬”，貸記“管理