第七八章衍生金融市場(chǎng)

27五月2023第七八章衍生金融市場(chǎng)一、衍生金融工具的定義及種類定義：衍生金融工具是由金融基礎(chǔ)工具衍生出來(lái)的各種金融合約及其各種組合形式的總稱。種類：遠(yuǎn)期金融工具、期貨、互換、期權(quán)等二、衍生金融工具的特點(diǎn)和功能“零和游戲”;杠桿效應(yīng);第一節(jié)金融遠(yuǎn)期市場(chǎng)一、金融遠(yuǎn)期合約的定義：雙方約定在未來(lái)的某一確定時(shí)間，按確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。多方；空方；交割價(jià)格二、遠(yuǎn)期合約的優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn):靈活性；缺點(diǎn)：沒(méi)有集中交易場(chǎng)所;流動(dòng)性較差;違約風(fēng)險(xiǎn)較高;三、遠(yuǎn)期利率協(xié)議運(yùn)用1、定義：買賣雙方同意從未來(lái)某一商定的時(shí)期開(kāi)始在某一特定時(shí)期內(nèi)按協(xié)議利率借貸一筆數(shù)額確定、以具體貨幣表示的名義本金的協(xié)議。2、術(shù)語(yǔ)：合同金額、合同貨幣、交易日、結(jié)算日、確定日、到期日、合同期、合同利率、參照利率、結(jié)算金3、交易流程參照利率超過(guò)合同利率，賣方要支付買方一筆結(jié)算金，以補(bǔ)償買方在實(shí)際借款中因利率上升而造成的損失；反之買方要支付賣方一筆結(jié)算金4、遠(yuǎn)期利率的計(jì)算5、遠(yuǎn)期利率協(xié)議功能：避免利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)提供管理利率風(fēng)險(xiǎn)的有效工具第二節(jié)金融期貨市場(chǎng)一、期貨合約1.期貨合約——標(biāo)準(zhǔn)化合約2、相關(guān)概念：買空、賣空、開(kāi)倉(cāng)、持倉(cāng)、平倉(cāng)3、合約特征：交易雙方不直接接觸；無(wú)須進(jìn)行實(shí)物交割；合約標(biāo)準(zhǔn)化；每天進(jìn)行結(jié)算；開(kāi)立專門的保證金賬戶；期貨合約與遠(yuǎn)期合約比較：P177區(qū)別遠(yuǎn)期合約期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化程度靈活；流動(dòng)性差標(biāo)準(zhǔn)化；流動(dòng)性強(qiáng)交易場(chǎng)所無(wú)固定場(chǎng)所在交易所內(nèi)交易違約風(fēng)險(xiǎn)較高幾乎為零價(jià)格確定方式雙方協(xié)商公開(kāi)競(jìng)價(jià)履約方式到期實(shí)物交割平倉(cāng)了結(jié)合約雙方關(guān)系了解對(duì)方信譽(yù)對(duì)交易對(duì)手不了解結(jié)算方式到期交割清算每天結(jié)算4.期貨合約類型：根據(jù)交易品種商品期貨金融期貨農(nóng)產(chǎn)品期貨：小麥、玉米…有色金屬期貨：銅、鋁…

能源期貨：原油…利率期貨股價(jià)指數(shù)期貨外匯期貨5.期貨市場(chǎng)的功能風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移;價(jià)格發(fā)現(xiàn)二、期貨市場(chǎng)策略1.套期保值2.期貨投機(jī)三、金融期貨其合約標(biāo)的物不是實(shí)物商品，而是傳統(tǒng)的金融商品，如證券；貨幣、匯率，利率等1、股指期貨交易雙方簽訂的，約定在將來(lái)某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交收“一定點(diǎn)數(shù)的股價(jià)指數(shù)”的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約（1）特殊的交易形式。（2）特殊的避險(xiǎn)功能。（3）特殊的合約規(guī)模（4）特殊的結(jié)算方式和交易結(jié)果2、股價(jià)指數(shù)期貨交易的特點(diǎn)3、股指期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)4.股指期貨的運(yùn)用（1）投機(jī)（2）套期保值第三節(jié)金融互換市場(chǎng)（1）雙方對(duì)對(duì)方的資產(chǎn)或負(fù)債均有需求；（2）雙方在兩種資產(chǎn)或負(fù)債上存在比較優(yōu)勢(shì)含義、功能條件：互換原理：利率互換貨幣互換一、期權(quán)的定義與基本概念1.期權(quán)的定義、特點(diǎn)第四節(jié)金融期權(quán)2.期權(quán)購(gòu)買方和期權(quán)出售方