財務管理人大答案第六版 荊新

經典word整理文檔，僅參考，轉Word此處可刪除頁眉頁腳。本資料屬于網絡整理，如有侵權，請聯(lián)系刪除，謝謝！8V=1+）nninn=Aninn則5n6112233=++=KP+KP+KP112233=+(40%22%)20.30(20%22%)20.50(0%22%)20.2014%(60%26%)20.30(20%26%)20.20(10%26%)20.2024.98%ABC8.6%+7.9%+7.6%3)RRRRiFiMFR==AR==BR==CD=KR==mF)RRRRiFiMF=+=RRRiFiMF)RRRRiFiMFIIIMVB12nnddddIMntnddPVIFA)M(PVIF)+5=+==+==（1）公司資產增加額；（2）公司留用利潤額。即：四海公司20X9年公司資產增加額為6124萬元；四海公司20X9年公司留用利潤額為4725萬元。3．五湖公司20X4-20X8年A產品的產銷數(shù)量和資本需要總額如下表：預計20X9年該產品的產銷數(shù)量為1560件。（1）不變資本總額；（2）單位可變資本額；回歸方程數(shù)據計算表年度26037000=6000a+7300000ba=410410+0.49×1560=1174.4(萬元)格可測算如下：5元)51000(元)格可測算如下：5元)（年.月.日）（2）=（4）×10%（3（12）（4）2006.01.01=1000*6%*（1-33%）/550*（1-2%）=7.46%DpPp其中：D=8%*150/50=0.24pP（150-6）/50=2.88p=0.24/2.88=8.33%ppD=1/19+5%=10.26%DFL=8000/（8000-20000*40%*8%）=1.09DCL=1.4*1.09=1.53——（1）計算籌資方案甲的綜合資本成本率：第一步，計算各種長期資本的比例：長期借款資本比例=800/5000=0.16或16%公司債券資本比例=1200/5000=0.24或24%普通股資本比例=3000/5000=0.6或60%第二步，測算綜合資本成本率：Kw=7%*0.16+8.5%*0.24+14%*0.6=11.56%（2）計算籌資方案乙的綜合資本成本率：第一步，計算各種長期資本的比例：長期借款資本比例=1100/5000=0.22或22%公司債券資本比例=400/5000=0.08或8%BC88—=12.5%5004000=37.5%=37.5%1500100%4000=12.5%500100%40005004000=12.5%500100%4000=37.5%100%1000100%4000100%公司債券：1200+1500=2700萬元（其中個別資本成本為8.5%的1200萬元，個別資本成本為的1500萬元）優(yōu)先股：1500萬元=14.44%100%個別資本成本為8.5%的公司債券：個別資本成本為的公司債券：100%100%=16.67%=38.89%350090004000×10%+2000×12%=640萬元(EBIT40%)(EBIT40%)240=7840萬元無差別點下的每股收益為：240240發(fā)行普通股下公司的每股收益為：2000400140%=3.87元/股S司不同資本結構（或不同債務資本規(guī)模）下的貝塔系數(shù)（BBSF率（R）如下表所示：MBK）BS0—8S16%V=0+11250=11250萬元此時K=16%W（2）當，息稅前利潤為3000萬元時，K=17%S17%）×（1-40%）×（）=15.92%100011305.88S18%V=2000+9333.33=11333.33萬元此時K=10%×（W）×（1-40%）×（）=15.88%）=15.88%20009333.3311333.3311333.33S19%V=3000+8336.84=11336.84萬元此時K=12%×（W）×（1-40%）×（30008336.8411336.8411336.84S此時S=3000400014%140%=7320萬元20%V=4000+7320=11320萬元此時K=14%×（W400073201132011320S21%V=5000+6285.7