江蘇恒順醋業(yè)財務(wù)報表分析作業(yè)

財務(wù)報表分析作業(yè)PAGE4江蘇恒順醋業(yè)財務(wù)報表分析背景分析江蘇恒順集團(tuán)有限公司（原鎮(zhèn)江恒順醬醋廠），創(chuàng)建于清代道光年間（1840年），主要生產(chǎn)醋、醬油、醬菜和色酒等近200個品種的系調(diào)味品。企業(yè)占地面積19.7萬平方米，總資產(chǎn)21.5億元，系我國醬醋業(yè)規(guī)模最大、經(jīng)濟(jì)效益最好、生產(chǎn)現(xiàn)代化水平最高、產(chǎn)品市場覆蓋面最廣的國有大型企業(yè)。江蘇恒順集團(tuán)主要產(chǎn)品--“恒順牌”、“金山牌”鎮(zhèn)江恒順香醋，是目前國內(nèi)同行業(yè)中唯一的國際國家雙金獎產(chǎn)品。恒順醬菜系列、醬油、色酒、麻油、雞精、系列調(diào)味粉等亦是深受廣大消費(fèi)者喜愛。近年來，企業(yè)規(guī)模飛速壯大，90年代末再次投資1.2億元建成的4萬噸香醋技改擴(kuò)建工程使優(yōu)質(zhì)香醋的年產(chǎn)量達(dá)到6萬噸，而沭陽分公司的建成也使恒順醬油的年產(chǎn)量增至2萬噸。1998年恒順產(chǎn)品被認(rèn)定為人民大會堂宴會用品，1999年被國家綠色食品中心認(rèn)定為綠色食品，并通過ISO9002質(zhì)量體系認(rèn)證，“恒順”商標(biāo)被國家工商總局認(rèn)定為中國馳名商標(biāo)。在不斷拓展主營業(yè)務(wù)的同時，江蘇恒順集團(tuán)致力于走資產(chǎn)經(jīng)營之路，2000年控股鎮(zhèn)江恒豐醬醋有限公司，形成強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，成為中國調(diào)味行業(yè)的航空母艦。并“以一業(yè)為主，多元化發(fā)展”的經(jīng)營格局，先后控股成立了賓館、商場、油脂公司、彩印公司、紙箱公司、塑料包裝公司、廣告公司、國際貿(mào)易公司等數(shù)家子公司，并在全國各地成立了數(shù)十個駐外辦事機(jī)構(gòu)，1999年，集團(tuán)控股成立了江蘇恒順醋業(yè)股份有限公司，這也是中國制醋業(yè)首家上市公司。江蘇恒順集團(tuán)有限公司已發(fā)展成為跨行業(yè)、跨地區(qū)、集團(tuán)化、股份化的大型企業(yè)集團(tuán)。資產(chǎn)負(fù)債表分析一)公司主營業(yè)務(wù)及其經(jīng)營狀況2011年上半年，公司面對主要原材料價格上漲、勞動力成本攀升、食品安全形勢嚴(yán)峻等諸多不利因素疊加的挑戰(zhàn)。1-6月份，公司實現(xiàn)營業(yè)收入48,008.54萬元，同比增長11.51%，其中，醬醋調(diào)味品實現(xiàn)銷售33,216.90萬元，同比增長21.41%；公司實現(xiàn)凈利潤1,351.21萬元，同比增長3.81%。主營業(yè)務(wù)分行業(yè)、產(chǎn)品情況表單位:元幣種:人民幣分行業(yè)或分產(chǎn)品營業(yè)收入營業(yè)成本營業(yè)利潤率(%)營業(yè)收入比上年同期增減(%)營業(yè)成本比上年同期增減(%)營業(yè)利潤率比上年同期增減(%)分行業(yè)醬醋調(diào)味品332,169,035.60210,481,212.1636.6321.4118.08增加1.79個百分點(diǎn)房地產(chǎn)83,027,521.5061,802,271.3025.5634.7027.03增加4.49個百分點(diǎn)其他56,619,524.3848,562,663.4214.23-38.61-38.92增加0.44個百分點(diǎn)其中：報告期內(nèi)上市公司向控股股東及其子公司銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)的關(guān)聯(lián)交易總金額2,077.51萬元。公司資產(chǎn)構(gòu)成變動主要情況公司財務(wù)數(shù)據(jù)同比發(fā)生重大變動的說明二）財務(wù)負(fù)債狀況分析1、資產(chǎn)的變化分析流動資產(chǎn)，11年上半年比10年度增長了11.89%，非流動負(fù)債，11年上半年比10年度增長了5.412%，總資產(chǎn)，11年上半年比10年度增長了8.92%?？傮w來看，該公司的資產(chǎn)處于不斷增長中，企業(yè)未來前景看好。2、負(fù)債變化分析流動負(fù)債，11年上半年比10年度增長了2.99%，非流動負(fù)債增長了97,。2%，總負(fù)債增長了10.4%?？傮w上來看，公司的非流動負(fù)債上升比例很高，這對于投資者而言是個值得關(guān)注的信息。3、股東權(quán)益變化分析股東權(quán)益11年上半年比10年度增長了8.9%。歸屬于上市公司股東的凈利潤13,512,103.8113,016,223.403.81歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤12,428,106.2112,742,564.23-2.47基本每股收益(元)0.1060.1023.92扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益(元)0.0980.100-2.00稀釋每股收益(元)0.1060.1023.92加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(%)3.142.90增加0.24個百分點(diǎn)從表格中，我們可以看出，恒順2011年上半年度營業(yè)利潤比上年度同期下降了8.58%，公司的利潤總額也下降了，但歸屬于上市公司股東的凈利潤卻增加了，每股收益也增加了，但增加比例是很小的。13、近3個報告期的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)報告期2011-09-302011-06-302010-09-30每股收益0.0129元0.1060元0.1190元每股凈資產(chǎn)3.27元3.37元3.29元每股現(xiàn)金含量-0.51元-0.55元-1.83元凈資產(chǎn)收益率0.39%3.15%3.61%每股未分配利潤0.49元0.58元0.19元每股資本公積金1.55元1.55元1.88元凈利潤163.71萬元1351.21萬元1512.72萬元主營利潤收入74990.17萬元48008.54萬元62059.69萬元投資收益564.27萬元398.98萬元920.86萬元財務(wù)費(fèi)用6116.15萬元2619.87萬元2349.56萬元從上表中，我們可以看出，每股收益在不斷上升，每股凈資產(chǎn)相對穩(wěn)定，每股現(xiàn)金含量一直處于負(fù)值狀態(tài)，且不斷下降，凈資產(chǎn)收益率則不斷上升。一般營業(yè)利潤下降，凈資產(chǎn)收益率也會下降，出現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率上升，一般是由于公司非營業(yè)性的收益上升。14、圖標(biāo)分析恒順醋業(yè)的股東權(quán)處于相對穩(wěn)定狀態(tài)，未分配利潤在10恒順醋業(yè)的股東權(quán)處于相對穩(wěn)定狀態(tài)，未分配利潤在10年度末有小幅波動后，波動很小，十分穩(wěn)定。恒順醋業(yè)的凈資產(chǎn)收益率在10恒順醋業(yè)的凈資產(chǎn)收益率在10年度末達(dá)到最大值后，在11年第一季度大幅下降，隨后又上升，但是到11年第三季度時達(dá)到最低值。這說明企業(yè)的所有者權(quán)益獲利能力波動十分大。相對于整個行業(yè)而言，10年度與行業(yè)平均值相差不大，11年中期整個差距開始拉大，11年第三季度，差距達(dá)到96%。恒順醋業(yè)的流通股持股比例中，基金的比率最高，保險的比率從10恒順醋業(yè)的流通股持股比例中，基金的比率最高，保險的比率從10年起有所增加，但相對穩(wěn)定。從圖表中，可以看出，恒順醋業(yè)的每股凈資產(chǎn)一直很穩(wěn)定，幾乎沒有波動，行業(yè)均值一直比恒順醋業(yè)的每股凈資產(chǎn)水平高，但，在11年第三季度時，兩個比值的差值不斷縮小。而就恒順醋業(yè)來說，環(huán)比是不斷下降的，同比則在從圖表中，可以看出，恒順醋業(yè)的每股凈資產(chǎn)一直很穩(wěn)定，幾乎沒有波動，行業(yè)均值一直比恒順醋業(yè)的每股凈資產(chǎn)水平高，但，在11年第三季度時，兩個比值的差值不斷縮小。而就恒順醋業(yè)來說，環(huán)比是不斷下降的，同比則在11年第一季度達(dá)到最低點(diǎn)后，11年中期達(dá)到最高值，隨后又下降到負(fù)值。恒順醋業(yè)的每股收益在不斷下降，與行業(yè)均值相比差距越來越大。同比在11恒順醋業(yè)的每股收益在不斷下降，與行業(yè)均值相比差距越來越大。同比在11年中期還處于大致相同狀態(tài)，11年第三季度大幅下降，突破0關(guān)口，大幅下降。從環(huán)比看，每股收益波動十分巨大。恒順醋業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入在11恒順醋業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入在11年整體處于上升狀態(tài)，但營業(yè)利潤則不斷下降，直到11年第三季度到0.恒順醋業(yè)的總資產(chǎn)、總負(fù)債一直很穩(wěn)定，資產(chǎn)維持在32恒順醋業(yè)的總資產(chǎn)、總負(fù)債一直很穩(wěn)定，資產(chǎn)維持在32億元左右，負(fù)債則維持在26左右，比較穩(wěn)定。三）恒順醋業(yè)存在的問題以及建議1、存在問題（1）主營業(yè)務(wù)收入增長緩慢恒順醋業(yè)的主營業(yè)務(wù)是醬醋調(diào)味，（附圖），但其增長低于預(yù)期，同比只增長了9.37%低于公司年初20%的目標(biāo)，主要是營銷改革不達(dá)預(yù)期，公司在擴(kuò)產(chǎn)后采取的各種營銷措施沒有達(dá)到預(yù)定效果。（2）房地產(chǎn)業(yè)務(wù)低迷恒順醋業(yè)投資于房地產(chǎn)行業(yè)后受近期國家政策的影響，此方面的業(yè)務(wù)比較低迷，影響了企業(yè)的盈利。2、建議作為一個老