財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法第一頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法結(jié)構(gòu)體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面1.定性分析與定量分析相結(jié)合定性分析——是財(cái)務(wù)分析師從某種認(rèn)識(shí)論和方法論出發(fā)，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)和個(gè)人思維方法，對(duì)分析對(duì)象進(jìn)行的綜合評(píng)判，做出分析結(jié)論。對(duì)那些不容易或不可能用數(shù)量表示的指標(biāo)的分析，如政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策因素、文化因素等，只能根據(jù)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、統(tǒng)計(jì)分析推理和主觀判斷來(lái)解決。定量分析——是財(cái)務(wù)分析師根據(jù)歷史或現(xiàn)實(shí)的有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，通過(guò)建立數(shù)學(xué)模型，運(yùn)用預(yù)測(cè)技術(shù)、模擬技術(shù)和最優(yōu)化數(shù)學(xué)模型等，對(duì)研究對(duì)象進(jìn)行的量化測(cè)算，并根據(jù)量值做出相應(yīng)結(jié)論。第二頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一2.靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合靜態(tài)分析——指對(duì)公司過(guò)去某一時(shí)點(diǎn)或時(shí)期的狀況進(jìn)行分析。根據(jù)是：公司過(guò)去的資料，不考慮當(dāng)前和未來(lái)各種影響因素可能發(fā)生的變化。動(dòng)態(tài)分析——指考慮到各種影響因素可能發(fā)生的變化，對(duì)公司現(xiàn)在和未來(lái)的情況所進(jìn)行的分析。理由：公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)活動(dòng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的發(fā)展過(guò)程。財(cái)務(wù)分析所能得到的信息資料，特別是財(cái)務(wù)報(bào)表資料，一般是過(guò)去情況的反映。在新的形勢(shì)下，同樣的投入可能會(huì)有不同產(chǎn)出。一方面，要時(shí)刻注意數(shù)值的時(shí)效性，在弄清過(guò)去情況的基礎(chǔ)上，分析在當(dāng)前情況下的可能結(jié)果，即進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析。另一方面，要聯(lián)系公司和投資者、決策者的實(shí)際情況，將靜態(tài)分析和動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合，然后對(duì)指標(biāo)的涵義作出判斷，以便為決策服務(wù)。第三頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一3.結(jié)果分析與原因分析相結(jié)合結(jié)果分析是對(duì)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)運(yùn)行的最終狀態(tài)所進(jìn)行的分析，是一種全局分析、總量分析、整體分析；而原因分析則是結(jié)果分析的不斷衍生，是按照事物的因果關(guān)系鏈，由果溯因，也即是為了找出結(jié)果形成的具體原因而進(jìn)行的分析。因素分析法：即為結(jié)果分析與原因分析相結(jié)合的例子。第四頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一4.總量分析與結(jié)構(gòu)分析相結(jié)合總量分析的目的：著眼于對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況的綜合和整體評(píng)估，以便向報(bào)表使用者提供一個(gè)對(duì)公司整體和結(jié)論性印象?？偭糠治觥驁?bào)表使用者展示公司的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況是好是壞，是優(yōu)是劣，發(fā)展趨勢(shì)是增長(zhǎng)還是衰落。總量分析的趨勢(shì)是越來(lái)越綜合、概括和抽象。結(jié)構(gòu)分析在以下方面是總量分析的延伸和發(fā)展：（1）結(jié)構(gòu)分析能揭示公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果總量的形成原因；（2）結(jié)構(gòu)分析能揭示與總量分析結(jié)論相反的各種例外和特殊事項(xiàng)，通常會(huì)出現(xiàn)兩種情況：一是總量分析結(jié)論趨好，但有一些經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)活動(dòng)的狀況欠佳，這可能意味著公司的經(jīng)營(yíng)或財(cái)務(wù)危機(jī)。二是總量分析結(jié)論趨壞，但也有一些經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)活動(dòng)的狀況初露端倪，呈現(xiàn)興盛和發(fā)展的趨勢(shì)，這可能意味著公司的經(jīng)營(yíng)或財(cái)務(wù)出現(xiàn)好的轉(zhuǎn)機(jī)；（3）結(jié)構(gòu)分析能從財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目或者說(shuō)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)各方面的依存關(guān)系，來(lái)說(shuō)明某項(xiàng)或整體經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)的狀況，也即，它并非單獨(dú)地揭示某一會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目的好壞、優(yōu)劣，而是相互聯(lián)系地評(píng)價(jià)各財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目。第五頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一5.整體分析與局部分析相結(jié)合整體分析——對(duì)公司總的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行綜合分析評(píng)價(jià)。局部分析——對(duì)單項(xiàng)財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)進(jìn)行分析，如對(duì)某一項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度進(jìn)行分析或?qū)δ稠?xiàng)融資業(yè)務(wù)的成本進(jìn)行分析等等。局部是構(gòu)成整體的一部分，局部的好壞會(huì)直接影響到整體狀況，進(jìn)而整體狀況的優(yōu)劣可以通過(guò)對(duì)局部進(jìn)行分析來(lái)找出原因。因此，公司經(jīng)營(yíng)者在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，不僅要進(jìn)行整體分析，以獲取有關(guān)公司整體運(yùn)營(yíng)狀況的信息，還需要進(jìn)行局部分析，從而找出整體狀況的形成原因，并進(jìn)一步為財(cái)務(wù)決策服務(wù)。第六頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一財(cái)務(wù)報(bào)表分析的具體方法：比較法與比率法（1）對(duì)兩期或兩期以上的財(cái)務(wù)報(bào)表相同項(xiàng)目進(jìn)行分析，既可采用直接比較法，了解該項(xiàng)目金額的增減變動(dòng)情況；（如某上市公司2006年銷(xiāo)貨成本為8000萬(wàn)元，而2005年的銷(xiāo)貨成本為7500萬(wàn)元）；也可采用相對(duì)比較法即百分比比較該項(xiàng)目金額的增減變動(dòng)百分比。（2）對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表上不同項(xiàng)目之間的分析，由于它們之間存在一定關(guān)系，可以通過(guò)在它們之間構(gòu)成的比率進(jìn)行研究，此即比率法。如：

a.流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行比較，可得到流動(dòng)比率（currentratio）以反映企業(yè)的短期償債能力；

b.將收益表上的稅前利潤(rùn)額與資產(chǎn)負(fù)債表的凈資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)比，可得凈資產(chǎn)收益率（ROE）以反映盈利能力。第七頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一一、趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析法：

——將連續(xù)數(shù)年的財(cái)務(wù)報(bào)表上有關(guān)項(xiàng)目按金額或選用某一年為基期進(jìn)行比較，計(jì)算趨勢(shì)百分比，以揭示財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的變化和發(fā)展趨勢(shì)。趨勢(shì)分析法的具體運(yùn)用主要是通過(guò)編制比較財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)進(jìn)行的，既有按金額編制的比較財(cái)務(wù)報(bào)表，又有按百分比編制的比較財(cái)務(wù)報(bào)表。由于趨勢(shì)百分比分析，均以基期為計(jì)算基礎(chǔ)，因此基期的選擇必須慎重。基期選擇要求:代表性(Typical)或正常性(Normal)條件否則，運(yùn)用百分比比較得出結(jié)果沒(méi)有意義，還可能引起誤解。第八頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一項(xiàng)目2005年2006年2007年2008年2009年銷(xiāo)售收入230000200000240000260000300000凈收益105000100000110000118000141000趨勢(shì)分析法舉例：項(xiàng)目2005年2006年2007年2008年2009年銷(xiāo)售收入100.00%86.96%104.35%113.04%130.43%凈收益100.00%95.24%104.76%112.38%134.29%第九頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一（一）比較分析法（Comparativeanalysismethod）

———橫向比較分析法1.概念:

就是將相關(guān)兩個(gè)或兩個(gè)以上的相同項(xiàng)目的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)直接進(jìn)行比較，以發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)差異及其趨勢(shì)的方法。思路:在進(jìn)行比較分析時(shí)，除了可以對(duì)單個(gè)項(xiàng)目研究其趨勢(shì)外，還可以針對(duì)特定項(xiàng)目之間的關(guān)系進(jìn)行分析，以揭示出其隱藏的問(wèn)題。2.比較分析法的具體形式（1）根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的要求與目的a.實(shí)際指標(biāo)與本公司以前多時(shí)期歷史指標(biāo)比較b.實(shí)際指標(biāo)與本公司計(jì)劃指標(biāo)或預(yù)算指標(biāo)比較c.實(shí)際指標(biāo)與同行業(yè)先進(jìn)水平或平均水平比較重點(diǎn)選擇：對(duì)比較報(bào)表上的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，要選擇重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)行分析，并非所有的項(xiàng)目都要進(jìn)行分析第十頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一(2)按指標(biāo)數(shù)據(jù)形式的不同絕對(duì)數(shù)指標(biāo)的比較:

即利用兩個(gè)或兩個(gè)以上的絕對(duì)數(shù)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，以揭示這些絕對(duì)數(shù)指標(biāo)之間的數(shù)量差異。如:銀廣夏虛構(gòu)利潤(rùn)1999年為1.78億元,2000年為5.67億元,增長(zhǎng)率高達(dá)318%,不可能!相對(duì)數(shù)指標(biāo)的比較:

即利用兩個(gè)或兩個(gè)以上的相對(duì)數(shù)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，以揭示這些相對(duì)數(shù)指標(biāo)之間的數(shù)量差異。(3)比較分析法的常見(jiàn)形式：比較財(cái)務(wù)報(bào)表將最近兩期或數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)并列在一起編制的報(bào)表。比較財(cái)務(wù)報(bào)表研究同一個(gè)項(xiàng)目在不同期間變動(dòng)的情況，列示出財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目前后兩期或多期的金額對(duì)比，并計(jì)算其增減變動(dòng)金額和百分比，以便于財(cái)務(wù)分析師應(yīng)用。第十一頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一比較損益表或利潤(rùn)表項(xiàng)目2008年2009年金額增減百分比增減銷(xiāo)售凈額減：銷(xiāo)售成本銷(xiāo)售毛利減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用利息費(fèi)用加：其他收益稅前收益減：所得稅費(fèi)用凈收益260000017550008450005616004940013002350001173001180003000000210000090000052800060000150002730001320001410004000003450005500020400106001370037700147002300015.83%19.66%6.51%3.63%21.46%1053.85%16.02%12.53%19.49%EPSDPS2.221.636第十二頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一3.運(yùn)用比較分析法需要注意的問(wèn)題運(yùn)用比較分析法時(shí),需要注意對(duì)比指標(biāo)之間的可比性指標(biāo)可比性：指所對(duì)比的同類(lèi)指標(biāo)之間在指標(biāo)內(nèi)容、計(jì)算方法、時(shí)間長(zhǎng)度等方面完全一致。a.實(shí)際財(cái)務(wù)指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)的計(jì)算口徑保持一致b.實(shí)際財(cái)務(wù)指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)的時(shí)間覆蓋面保持一致c.實(shí)際財(cái)務(wù)指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)的計(jì)算方法保持一致d.絕對(duì)數(shù)指標(biāo)比較與相對(duì)數(shù)指標(biāo)比較需要同時(shí)進(jìn)行4.實(shí)際進(jìn)行比較分析時(shí)需要注意的問(wèn)題

a.物價(jià)水平的差異導(dǎo)致數(shù)據(jù)差異

b.不同會(huì)計(jì)處理與計(jì)價(jià)方法導(dǎo)致差異

c.公司經(jīng)濟(jì)類(lèi)型不同、財(cái)務(wù)規(guī)模的變動(dòng)、財(cái)務(wù)工具與財(cái)務(wù)政策的調(diào)整，都會(huì)導(dǎo)致差異第十三頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一（二）指數(shù)趨勢(shì)分析法當(dāng)需要比較3年或3年以上的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，比較分析法就變得比較麻煩了。指數(shù)趨勢(shì)分析的具體做法：在分析連續(xù)數(shù)年的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，以其中一年的數(shù)據(jù)為基期數(shù)，將基期的數(shù)值確定為100，其他各年的數(shù)據(jù)分別轉(zhuǎn)換為基期數(shù)的百分?jǐn)?shù)，然后比較分析相對(duì)數(shù)的大小，得到有關(guān)項(xiàng)目的變化趨勢(shì)。在某種程度上，與趨勢(shì)百分比分析法類(lèi)似，只不過(guò)將百分?jǐn)?shù)100%，直接換成100就可以了。第十四頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一二、共同比分析法共同比分析：采取縱向分析的垂直方式縱向分析對(duì)同一期間財(cái)務(wù)報(bào)表中的不同項(xiàng)目間關(guān)系進(jìn)行比較分析。縱向分析主要通過(guò)編制共同比財(cái)務(wù)報(bào)表（CommonsizeStatements）來(lái)進(jìn)行的。共同比財(cái)務(wù)報(bào)表以財(cái)務(wù)報(bào)表上的某一關(guān)鍵項(xiàng)目的金額作為100%，而將其余項(xiàng)目換算為對(duì)關(guān)鍵項(xiàng)目的百分比，以顯示各項(xiàng)目的相對(duì)地位或重要性。共同比報(bào)表分析的優(yōu)點(diǎn)：顯示出各項(xiàng)目的相對(duì)重要性，便于不同時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)表的相同項(xiàng)目進(jìn)行比較。共同比財(cái)務(wù)報(bào)表的形式：共同比損益表：以銷(xiāo)售凈額作為關(guān)鍵項(xiàng)目，把它作為100%，其余項(xiàng)目的金額都與之比較，計(jì)算百分比。共同比資產(chǎn)負(fù)債表：分別以資產(chǎn)總額、負(fù)債及所有者權(quán)益總額為100%，計(jì)算各組成項(xiàng)目所占的百分比。第十五頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一共同比收益表舉例第十六頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一三、比率分析法概述：比率分析法是運(yùn)用最為廣泛的一種財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法，也是一種最重要的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法。證券分析師們主要以比率分析法為基礎(chǔ)開(kāi)展其工作，并以其為基礎(chǔ)開(kāi)發(fā)出其他一系列的綜合財(cái)務(wù)分析方法，如沃爾評(píng)分法、杜邦分析法等。一般理解：比率分析主要通過(guò)一種有意義的數(shù)學(xué)方法，把財(cái)務(wù)報(bào)表中的某些項(xiàng)目聯(lián)系起來(lái)，并考察其數(shù)字的變化，以得出一些有意義的分析結(jié)論。第十七頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一1.比率分析法的內(nèi)涵與作用比率分析法：是利用兩個(gè)指標(biāo)之間的某種關(guān)聯(lián)關(guān)系，通過(guò)計(jì)算比率來(lái)考察、計(jì)量與評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)狀況的一種分析方法。比較財(cái)務(wù)報(bào)表是用來(lái)研究同一項(xiàng)目在不同期間變動(dòng)的情況；共同比財(cái)務(wù)報(bào)表則是用來(lái)分析同一期間財(cái)務(wù)報(bào)表上有關(guān)項(xiàng)目之間的相對(duì)重要性?！c比較法的區(qū)別與之不同的是：對(duì)同一期間不同財(cái)務(wù)報(bào)表上的各項(xiàng)目之間存在的一定關(guān)系，將這些關(guān)系轉(zhuǎn)換成比率，就可以用來(lái)分析公司的財(cái)務(wù)能力情況。比率分析法作用是相互關(guān)聯(lián)的不同項(xiàng)目、指標(biāo)之間的比較，可以說(shuō)明項(xiàng)目之間的內(nèi)在關(guān)系，反映影響財(cái)務(wù)狀況各因素之間的內(nèi)在邏輯結(jié)構(gòu)，解釋與評(píng)價(jià)由此反映的某方面的情況。如：流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行比較，可以考察其的短期償債能力。功能與作用：超出一般的簡(jiǎn)單比較分析法的運(yùn)用范圍，更能夠較為深刻地洞察財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果與現(xiàn)金流量的變化。第十八頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一2.財(cái)務(wù)比率的分類(lèi)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比率：主要涉及資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目之間的關(guān)系獲利能力比率：主要涉及損益表各項(xiàng)目之間的關(guān)系綜合財(cái)務(wù)比率：同時(shí)涉及資產(chǎn)負(fù)債表與損益表各項(xiàng)目間關(guān)系的比率在財(cái)務(wù)比率分析中，有關(guān)的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)較多，但是基本上可以分為以下五類(lèi)：

1.反映投資報(bào)酬率與盈利能力的比率指標(biāo)2.反映資本結(jié)構(gòu)與融資能力的比率指標(biāo)3.反映短期流動(dòng)性和償債能力及營(yíng)運(yùn)資本管理4.現(xiàn)金流量管理比率5.對(duì)于上市公司，有反映股票市場(chǎng)表現(xiàn)比率指標(biāo)第十九頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一財(cái)務(wù)比率指標(biāo)舉例償債能力比率舉例短期償債能力比率第二十頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一長(zhǎng)期償債能力分析第二十一頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一盈利能力比率第二十二頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一經(jīng)營(yíng)效率比率（營(yíng)運(yùn)能力比率）第二十三頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一盈利能力比率1.運(yùn)用資本報(bào)酬率2.總資產(chǎn)報(bào)酬率3.銷(xiāo)售凈利率4.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：凈資產(chǎn)／銷(xiāo)售收入，總資產(chǎn)／銷(xiāo)售收入，固定資產(chǎn)／銷(xiāo)售收入5.毛利率*負(fù)債率和杠桿比率6.負(fù)債率7.杠桿比率8.利息保障倍數(shù)(收益杠桿比率)9.現(xiàn)金流量比率*流動(dòng)性比率和營(yíng)運(yùn)資本比率10.流動(dòng)比率11.酸性測(cè)試比率(速動(dòng)比率)12.應(yīng)收款項(xiàng)天數(shù)(平均收賬期)13.平均存貨周轉(zhuǎn)期14.應(yīng)付款項(xiàng)天數(shù)15.現(xiàn)金循環(huán)周期第二十四頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一普通股股東投資比率

16.每股收益

17.股利保障倍數(shù)

18.市盈率19.股利收益率20.盈利收益率●除了在計(jì)算最后三個(gè)比率時(shí)需要用到股票市價(jià)，其他所有的比率都可以由公司的公開(kāi)報(bào)表中計(jì)算得來(lái)。●通過(guò)比率之間的各種比較可以提供以下信息：公司比率年度間的變化趨勢(shì)，說(shuō)明公司狀況是在好轉(zhuǎn)還是在惡化；某些情況下，與“標(biāo)準(zhǔn)”進(jìn)行比較；盡管公司間經(jīng)常存在各種差異，但在某些情況下，也可以與其他公司的比率進(jìn)行比較。

第二十五頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一四、因素分析法（一）因素分析法的內(nèi)涵及功能應(yīng)用比較分析法和比率分析法，可以確定財(cái)務(wù)報(bào)表中各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動(dòng)而產(chǎn)生的差異。至于差異形成的原因及各種原因?qū)Σ町愋纬傻挠绊懗潭龋瑒t需要進(jìn)一步應(yīng)用因素分析法來(lái)進(jìn)行具體分析。因素分析法——通過(guò)分析影響財(cái)務(wù)指標(biāo)的各項(xiàng)因素，并計(jì)算各該因素對(duì)指標(biāo)的影響程度，用以說(shuō)明本期實(shí)際與計(jì)劃或基期相比，財(cái)務(wù)指標(biāo)發(fā)生變動(dòng)或差異產(chǎn)生的主要原因的一種分析方法。因素分析法適用范圍:多種因素構(gòu)成的綜合性指標(biāo)的分析，如成本、利潤(rùn)、資金周轉(zhuǎn)率等方面的指標(biāo)。第二十六頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一因素分析法的技術(shù)意義：公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)是復(fù)雜的，比如公司利潤(rùn)的形成及多少，要受到商品銷(xiāo)售額、費(fèi)用、稅金等因素的影響和制約，即任何一項(xiàng)綜合性財(cái)務(wù)指標(biāo)，都是受許多因素影響的，而各因素之間的組合和排列又有多種形式，這些因素的不同變動(dòng)方向、不同變動(dòng)程度對(duì)綜合指標(biāo)的變動(dòng)具有重要的影響。要想在錯(cuò)綜復(fù)雜的、相互起作用的諸多因素中，分別測(cè)定出各個(gè)影響因素對(duì)綜合性財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)的影響程度，就必須運(yùn)用抽象法，即在假定其他因素不變，而只有其中某一因素變動(dòng)的情況下，來(lái)測(cè)定這一因素的影響程度。

第二十七頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一(二）比率因素分解法把一個(gè)財(cái)務(wù)比率分解為若干個(gè)影響因素的方法。凈資產(chǎn)收益率=總產(chǎn)值率x產(chǎn)品銷(xiāo)售率x銷(xiāo)售（息稅前）利潤(rùn)率x100%第二十八頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一（三）連環(huán)替代法進(jìn)行因素分析最常用的方法有兩種，即連環(huán)替代法和差額計(jì)算法。1.連環(huán)替代法——是把財(cái)務(wù)指標(biāo)分解成為各個(gè)可以計(jì)量的因素，再根據(jù)因素之間的內(nèi)在邏輯關(guān)系，順次地測(cè)定這些因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響方向和影響程度的一種方法。2.連環(huán)替代法的運(yùn)用程序：第一步：根據(jù)綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)形成的內(nèi)在邏輯，找出該項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)受哪些因素變動(dòng)的影響，找出財(cái)務(wù)指標(biāo)與各影響因素的內(nèi)在關(guān)系，建立分析計(jì)算公式：Y=a×b×c第二十九頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一第二步：按構(gòu)成綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)的因素之間的關(guān)系，列出基準(zhǔn)值的計(jì)算公式和比較值的計(jì)算公式：基準(zhǔn)值：Y0=a0×b0×c0（1）比較值：Y1=a1×b1×c1

（2）差異值：=Y1－Y0，即為分析對(duì)象。第三步：按構(gòu)成綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)的各因素的排列順序，逐一用構(gòu)成比較值的各因素替代基準(zhǔn)值的各因素，并計(jì)算出每次替代的結(jié)果。替代排列在第一位置的a，用a1替換a0：

Y2=a1×b0×c0（3）第三十頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一替代排列在第一位置的b，用b1替換b0：

Y3=a1×b1×c0（4）替代排列在第一位置的c，用c1替換c0：

Y1=a1×b1×c1（5）

注意：以上各式中，Y2、Y3、Y1分別表示a、b、c三個(gè)因素變動(dòng)影響形成的結(jié)果值。第四步:

將替代各因素后產(chǎn)生的各結(jié)果值順序比較，計(jì)算出各因素變動(dòng)對(duì)綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度：第三十一頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一分別反映a、b、c三個(gè)因素變動(dòng)對(duì)綜合指標(biāo)Y的影響程度。第五步：將各因素變動(dòng)影響程度之和相加，檢驗(yàn)是否等于總差異。

各個(gè)因素的影響數(shù)額的代數(shù)和等于財(cái)務(wù)指標(biāo)的實(shí)際數(shù)與基數(shù)（計(jì)劃數(shù)）之間的總差異值。第三十二頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一下面以產(chǎn)品銷(xiāo)售收入為例，說(shuō)明因素分析法的應(yīng)用。影響產(chǎn)品銷(xiāo)售收入的因素很多，按經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之間的關(guān)系可以綜合為兩個(gè)，即產(chǎn)品銷(xiāo)售量和產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格。這兩個(gè)因素增減變動(dòng)都引起產(chǎn)品銷(xiāo)售收入的增減其關(guān)系可用公式表示為：產(chǎn)品銷(xiāo)售收入=產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)×產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量通過(guò)比較分析，確定差異如下表：項(xiàng)目實(shí)際計(jì)劃差異銷(xiāo)量25020050單價(jià)480500－20銷(xiāo)售收入12000010000020000第三十三頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一上表資料表明，產(chǎn)品銷(xiāo)售收入實(shí)際比計(jì)劃增加20000元，這是產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量增加50件和產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)降低20元，這兩個(gè)因素綜合影響而產(chǎn)生的結(jié)果。為了確定這兩個(gè)因素變動(dòng)對(duì)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入變動(dòng)的影響程度，可用因素分析法計(jì)算，如下表第三十四頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一3.連環(huán)替代法的特點(diǎn)根據(jù)舉例，可以看出連環(huán)替代分析法有以下幾個(gè)特點(diǎn)：①計(jì)算條件的假定性應(yīng)用連環(huán)替代法測(cè)定某一因素變化的影響程度時(shí)，是以假定其他因素不變?yōu)闂l件的。因此，計(jì)算結(jié)果只能說(shuō)明在某種假定條件下的結(jié)果。這一特點(diǎn)是由分析本身的性質(zhì)所決定的。分析的任務(wù)在于確定事物內(nèi)部各種因素的影響程度，以便更深刻地認(rèn)識(shí)事物運(yùn)動(dòng)的過(guò)程及其規(guī)律性。為研究某一因素的影響，必須排除其他因素的變動(dòng)影響，這種抽象分析方法在研究復(fù)雜經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)是必不可少的。②因素替代的順序性應(yīng)用因素分析法時(shí)，要正確規(guī)定各個(gè)因素的替換順序，以保證分析計(jì)算結(jié)果的可比性。如果改變隨意替換順序，在計(jì)算每一個(gè)因素的影響程度時(shí)，所依據(jù)的其他因素的條件不同，計(jì)算結(jié)果也會(huì)發(fā)生變化，分析的結(jié)論也就當(dāng)然不同。第三十五頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一③計(jì)算程序的連環(huán)性應(yīng)用因素分析法計(jì)算各因素變動(dòng)影響程度時(shí)，是按規(guī)定的因素替換順序，逐次以一個(gè)因素的實(shí)際數(shù)替換基數(shù)，而且每次替換都是在上一次因素替換的基礎(chǔ)上進(jìn)行。各次替換之間存在連續(xù)性：即本次替換在前一次已經(jīng)替換的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。結(jié)果：每次比較的基礎(chǔ)不固定，這就形成了計(jì)算程序的連環(huán)性。第三十六頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一4.因素替代順序確定因素的替換順序必須根據(jù)分析的目的，使分析結(jié)果有助于加強(qiáng)管理，正確區(qū)分主次因素與經(jīng)濟(jì)責(zé)任，并根據(jù)各因素的依存關(guān)系和重要程度確定替換的先后順序。根據(jù)因素之間的相互依存關(guān)系，一般替換順序：基本因素在前，從屬因素在后；數(shù)量因素在前，質(zhì)量因素在后；實(shí)物量指標(biāo)在前，貨幣指標(biāo)在后。原因是什么？——可控性的高低即：如果既有基本的因素，又有從屬的因素，一般先替換基本因素，然后再替換從屬因素；如果既有數(shù)量指標(biāo)，又有質(zhì)量指標(biāo)，一般先替換數(shù)量指標(biāo)，再替換質(zhì)量指標(biāo)；如果影響因素中既有實(shí)物量指標(biāo)，又有價(jià)值量指標(biāo)，一般先替換實(shí)物量指標(biāo)，再替換價(jià)值量指標(biāo)。第三十七頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一（四）差額計(jì)算法——差額計(jì)算法是上述連環(huán)替代法的一種簡(jiǎn)化形式。它是利用各個(gè)因素的比較期與基期之間的差異，依次按順序替換直接計(jì)算出各個(gè)因素變動(dòng)對(duì)綜合指標(biāo)變動(dòng)的影響程度的一種分析方法。從連環(huán)替代法中已知：表示a因素變動(dòng)對(duì)綜合指標(biāo)差異影響的程度數(shù)值，表示b因素變動(dòng)對(duì)綜合指標(biāo)差異影響的程度數(shù)值，表示c因素變動(dòng)對(duì)綜合指標(biāo)差異影響的程度數(shù)值。第三十八頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一第三十九頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一五、財(cái)務(wù)比率分析的局限性盡管對(duì)企業(yè)的報(bào)表進(jìn)行比率分析，可以使信息使用者獲得許多關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的信息。但是，對(duì)企業(yè)報(bào)表的比率分析仍不足以對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況整體作出全面評(píng)價(jià)。因此，比率分析具有局限性比率分析的局限性主要由兩個(gè)方面因素造成：比率分析方法本身有一定的局限性由于計(jì)算比率的會(huì)計(jì)信息本身有局限性第四十頁(yè)，共四十四頁(yè)，編輯于2023年，星期一財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性1.報(bào)表信息并未完全反映企業(yè)可以利用的經(jīng)濟(jì)資源

a.列入報(bào)表的僅是可以利用的、可以用貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源。

b.實(shí)際上，企業(yè)有許多經(jīng)濟(jì)資源