安徽省合肥市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)匯總（含答案）

安徽省合肥市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)匯總（含答案）學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.根據(jù)新頒布《合伙企業(yè)法》的規(guī)定，下列各項(xiàng)中，不符合普通合伙企業(yè)合伙人當(dāng)然退伙情形的是（）。

A.合伙人喪失償債能力

B.合伙人被宣告破產(chǎn)

C.合伙人在合伙企業(yè)中的全部財(cái)產(chǎn)份額被人民法院強(qiáng)制執(zhí)行

D.合伙人未履行出資義務(wù)

2.在下列財(cái)務(wù)分析主體中，必須對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是()。

A.短期投資者B.企業(yè)債權(quán)人C.企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策者D.稅務(wù)機(jī)關(guān)

3.主要依靠股利維持生活或?qū)衫休^高依賴(lài)性的股東最不贊成的公司股利政策是()。

A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策C.低正常股利加額外股利政策D.固定股利支付率政策

4.第

20

題

下列關(guān)于零基預(yù)算的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.零基預(yù)算不受已有費(fèi)用開(kāi)支水平的限制

B.零基預(yù)算的編制時(shí)間往往會(huì)比較長(zhǎng)

C.零基預(yù)算有可能使不必要開(kāi)支合理化

D.采用零基預(yù)算，要逐項(xiàng)審議各種費(fèi)用項(xiàng)目或數(shù)額是否必要合理

5.

第

10

題

甲公司以2.55元的價(jià)格購(gòu)入某期限為15年，距到期還有8年的某封閉基金100萬(wàn)份，計(jì)劃持有至該基金到期，該基金前日凈值為3元，購(gòu)入時(shí)折價(jià)率15%，該企業(yè)下述會(huì)計(jì)處理正確的是（）。

A.劃分為持有至到期投資，其入賬價(jià)值為2550000元

B.劃分為持有至到期投資，其入賬價(jià)值為3000000元

C.劃分為交易性金融資產(chǎn)，其入賬價(jià)值為3000000元

D.分為可供出售金融資產(chǎn)，其入賬價(jià)值為2550000元

6.如果流動(dòng)負(fù)債小于流動(dòng)資產(chǎn)，則期末以現(xiàn)金償付一筆短期借款所導(dǎo)致的結(jié)果是()。

A.營(yíng)運(yùn)資金減少B.營(yíng)運(yùn)資金增加C.流動(dòng)比率降低D.流動(dòng)比率提高

7.下列各項(xiàng)中，不屬于現(xiàn)金支出管理措施的是（）。

A.推遲支付應(yīng)付款B.提高信用標(biāo)準(zhǔn)C.以匯票代替支票D.爭(zhēng)取現(xiàn)金收支同步

8.

第

11

題

下列屬于剩余股利政策點(diǎn)的是（）。

9.下列有關(guān)社會(huì)責(zé)任表述錯(cuò)誤的是()。

A.任何企業(yè)都無(wú)法長(zhǎng)期單獨(dú)地負(fù)擔(dān)因承擔(dān)社會(huì)責(zé)任而增加的成本

B.企業(yè)的社會(huì)責(zé)任是指企業(yè)在謀求所有者或股東權(quán)益最大化之外所負(fù)有的維護(hù)和增進(jìn)社會(huì)利益的義務(wù)

C.企業(yè)遵從政府的管理、接受政府的監(jiān)督，也是屬于企業(yè)應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任

D.企業(yè)要想增大企業(yè)價(jià)值，必須把社會(huì)責(zé)任作為首要問(wèn)題來(lái)對(duì)待

10.下列關(guān)于彈性預(yù)算法的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.理論上，彈性預(yù)算法適用于編制全面預(yù)算中所有與業(yè)務(wù)量有關(guān)的預(yù)算。

B.彈性預(yù)算法考慮了預(yù)算期可能的不同業(yè)務(wù)量水平。

C.彈性預(yù)算法分為公式法和列表法兩種方法。

D.以不變的會(huì)計(jì)期間作為預(yù)算期。

11.

12.甲企業(yè)是－家羽絨服生產(chǎn)企業(yè)，每年秋末冬初資金需要量都會(huì)大增，為了保持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，甲企業(yè)需要在這個(gè)時(shí)候籌集足夠的資金，這種籌資動(dòng)機(jī)屬于（）。

A.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)B.支付性籌資動(dòng)機(jī)C.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)D.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)

13.某公司在融資時(shí)，對(duì)全部固定資產(chǎn)和部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)采用長(zhǎng)期融資方式。據(jù)此判斷，該公司采取的融資戰(zhàn)略是（）。

A.保守型融資戰(zhàn)略B.激進(jìn)型融資戰(zhàn)略C.穩(wěn)健型融資戰(zhàn)略D.期限匹配型融資戰(zhàn)略

14.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。下列選項(xiàng)不屬于應(yīng)集中的權(quán)利是（）。

A.籌資、融資權(quán)B.業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)C.財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)D.收益分配權(quán)

15.與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中不屬于融資租賃籌資特點(diǎn)的是（）A.資本成本低B.融資風(fēng)險(xiǎn)小C.融資期限長(zhǎng)D.融資限制少

16.在投資收益不確定的情況下，按估計(jì)的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)是()。

A.實(shí)際投資收益(率)B.期望投資收益(率)C.必要投資收益(率)D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益(率)

17.對(duì)企業(yè)的預(yù)算管理負(fù)總責(zé)的組織是()。

A.企業(yè)董事會(huì)或經(jīng)理辦公會(huì)B.預(yù)算委員會(huì)C.財(cái)務(wù)部門(mén)D.企業(yè)內(nèi)部各職能部門(mén)

18.下列指標(biāo)屬于企業(yè)長(zhǎng)期償債能力衡量指標(biāo)的是（）。

A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.速動(dòng)比率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

19.作業(yè)成本管理中以不斷改進(jìn)的方式降低作業(yè)消耗的資源或時(shí)間的途徑屬于（）。

A.作業(yè)消除B.作業(yè)選擇C.作業(yè)減少D.作業(yè)分享

20.下列各項(xiàng)中，不影響股東額變動(dòng)的股利支付形式是()。

A.現(xiàn)金股利B.股票股利C.負(fù)債股利D.財(cái)產(chǎn)股利

21.大海公司對(duì)甲投資項(xiàng)目的分析與評(píng)價(jià)資料如下：甲項(xiàng)目適用的所得稅稅率為25%，年稅后營(yíng)業(yè)收入為750萬(wàn)元，年稅后付現(xiàn)成本為450萬(wàn)元，年稅后凈利潤(rùn)為180萬(wàn)元。那么，該項(xiàng)目年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）萬(wàn)元A.600B.180C.340D.1000

22.

第

22

題

下列不屬于反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況的修正指標(biāo)的是（）。

A.資本保值增值率B.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率C.總資產(chǎn)增長(zhǎng)率D.技術(shù)投入比率

23.第

21

題

在下列各種觀(guān)點(diǎn)中，既能夠考慮資金的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)，又有利于克服管理上的片面性和短期行為的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是（）。

A.企業(yè)價(jià)值最大化B.利潤(rùn)最大化C.每股收益最大化D.資本利潤(rùn)率最大化

24.

第

13

題

如果某投資項(xiàng)目的相關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)滿(mǎn)足以下關(guān)系：NPV>0，NPVR>0，IRR>ic，PP>n/2，則可以得出的結(jié)論是（）。

25.直接材料預(yù)算的主要編制基礎(chǔ)是()。A.銷(xiāo)售預(yù)算B.現(xiàn)金預(yù)算C.生產(chǎn)預(yù)算D.產(chǎn)品成本預(yù)算

二、多選題(20題)26.下列關(guān)于混合成本的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.水費(fèi)、煤氣費(fèi)等屬于半變動(dòng)成本

B.半固定成本也稱(chēng)為階梯式變動(dòng)成本，它在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)保持固定，但業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)到一定限度時(shí)，將突然提高到新的水平

C.當(dāng)業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)超出一定范圍，延期變動(dòng)成本將與業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)成正比例變動(dòng)

D.采用高低點(diǎn)法分解混合成本的優(yōu)點(diǎn)是數(shù)據(jù)代表性強(qiáng)，且計(jì)算比較簡(jiǎn)單

27.

第

26

題

關(guān)于流動(dòng)資金投資估算的說(shuō)法正確的有（）。

A.本年流動(dòng)資金投資額＝本年流動(dòng)資金需用數(shù)－截止上年的流動(dòng)資金投資額

B.本年流動(dòng)資金投資額＝該年流動(dòng)資產(chǎn)需用數(shù)－該年流動(dòng)負(fù)債可用數(shù)

C.本年流動(dòng)資金投資額＝本年流動(dòng)資金需用數(shù)－上年流動(dòng)資金實(shí)有數(shù)

D.單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目中流動(dòng)資金投資額為0

28.

第

32

題

企業(yè)價(jià)值最大化的缺點(diǎn)包括（）

A.股價(jià)很難反映企業(yè)所有者權(quán)益的價(jià)值

B.法人股東對(duì)股票價(jià)值的增加沒(méi)有足夠的興趣

C.片面追求利潤(rùn)最大化，可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為

D.對(duì)于非股票上市企業(yè)的估價(jià)不易做到客觀(guān)和準(zhǔn)確，導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值確定困難

29.下列有關(guān)現(xiàn)金比率的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有（）

A.現(xiàn)金比率是貨幣資金與流動(dòng)負(fù)債的比值

B.現(xiàn)金比率剔除了應(yīng)收賬款對(duì)償債能力的影響，最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力

C.現(xiàn)金比率越高越好

D.表明每1元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償債保障

30.下列各項(xiàng)中，屬于收入確認(rèn)條件的有()。

A.企業(yè)已將商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給購(gòu)貨方

B.企業(yè)既沒(méi)有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)

C.相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)

D.相關(guān)的已發(fā)生或?qū)l(fā)生的成本的金額能夠可靠地計(jì)量

31.下列屬于年金形式的項(xiàng)目有（）。

A.零存整取儲(chǔ)蓄存款的整取額B.每月等額支付的移動(dòng)通訊套餐費(fèi)C.年資本回收額D.年償債基金額

32.

第

32

題

以下關(guān)于銷(xiāo)售預(yù)測(cè)中的趨勢(shì)分析法表述，不正確的有（）。

33.

34.

第

27

題

在計(jì)算資金成本時(shí)，需要考慮所得稅減作用的籌資方式有（）。

A.銀行借款B.長(zhǎng)期債券C.優(yōu)先股D.普通股

35.確定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)時(shí)，()。

A.如果企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)穩(wěn)定，則可適度增加債務(wù)資本比重

B.若企業(yè)處于初創(chuàng)期，可適度增加債務(wù)資本比重

C.若企業(yè)處于發(fā)展成熟階段，應(yīng)逐步降低債務(wù)資本比重

D.若企業(yè)處于收縮階段，應(yīng)逐步降低債務(wù)資本比重

36.滾動(dòng)預(yù)算按照預(yù)算編制和滾動(dòng)的時(shí)間單位不同分為（）。

A.逐月滾動(dòng)B.逐季滾動(dòng)C.逐年滾動(dòng)D.混合滾動(dòng)

37.

第

28

題

與長(zhǎng)期持有，股利固定增長(zhǎng)的股票價(jià)值呈同方向變化的因素有（）。

A.預(yù)期第1年的股利

B.股利年增長(zhǎng)率

C.投資人要求的收益率

D.口系數(shù)

38.零基預(yù)算法的程序包括（）。

A.明確預(yù)算編制標(biāo)準(zhǔn)B.制訂業(yè)務(wù)計(jì)劃C.編制預(yù)算草案D.確定業(yè)務(wù)量

39.

第

29

題

就一般情況而言，下列說(shuō)法正確的是（）。

A.成本中心的變動(dòng)成本大多是可控成本

B.成本中心的固定成本大多是不可控成本

C.直接成本一定是可控成本

D.間接成本一定是不可控成本

40.

第

30

題

下列項(xiàng)目中屬于成本模型下的現(xiàn)金持有成本的有（）。

41.

第

31

題

根據(jù)有關(guān)規(guī)定。中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)解散的主要原因有（）。

A.法院宣告企業(yè)破產(chǎn)時(shí)

B.合營(yíng)企業(yè)管理機(jī)構(gòu)及主要負(fù)責(zé)人變動(dòng)

C.因自然災(zāi)害遭受?chē)?yán)重?fù)p失而無(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)

D.企業(yè)發(fā)生嚴(yán)重虧損而無(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)

42.如果企業(yè)存在固定性經(jīng)營(yíng)成本和債務(wù)利息成本，在沒(méi)有優(yōu)先股股息且其他因素不變的情況下，下列措施能降低總杠桿系數(shù)的有()。

A.增加邊際貢獻(xiàn)總額B.提高單價(jià)C.增加債務(wù)利息D.增加單位變動(dòng)成本

43.

第

28

題

某公司目前發(fā)行在外的普通股為2000萬(wàn)股，每股市價(jià)10元。假設(shè)現(xiàn)有500萬(wàn)元的留存收益可供分配，下列說(shuō)法正確的有（）。

44.下列表述正確的有（）。

A.對(duì)一項(xiàng)增值作業(yè)來(lái)講，它所發(fā)生的成本都是增值成本

B.對(duì)一項(xiàng)非增值作業(yè)來(lái)講，它所發(fā)生的成本都是非增值成本

C.增值成本不是實(shí)際發(fā)生的成本，而是一種目標(biāo)成本

D.增值成本是企業(yè)執(zhí)行增值作業(yè)時(shí)發(fā)生的成本

45.下列各項(xiàng)中，與凈資產(chǎn)收益率密切相關(guān)的有()。A.主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率B.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.總資產(chǎn)增長(zhǎng)率D.權(quán)益乘數(shù)

三、判斷題(10題)46.從組織形式上看，投資中心一般具有法人資格，成本中心和利潤(rùn)中心往往是內(nèi)部組織，不具有企業(yè)法人資格。（）

A.是B.否

47.在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)的負(fù)債程度越高，能給企業(yè)帶來(lái)更多財(cái)務(wù)杠桿利益，同時(shí)也增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（）

A.正確B.錯(cuò)誤

48.在其他條件不變的情況下，股票分割會(huì)使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，進(jìn)而降低公司資產(chǎn)負(fù)債率。（）

A.是B.否

49.

第

38

題

債券投資收益通常是事前預(yù)定的，收益率通常不及股票高，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。（）

A.是B.否

50.投資應(yīng)遵循的原則之一是結(jié)構(gòu)平衡原則，按照這一原則，企業(yè)應(yīng)對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的進(jìn)程進(jìn)行控制。()

A.是B.否

51.向原有股東配售股票的方式屬于定向募集增發(fā)。（）

A.是B.否

52.補(bǔ)償性余額的約束增加了企業(yè)的應(yīng)付利息，提高了借款的資金成本。（）A.是B.否

53.銷(xiāo)售預(yù)算是預(yù)算管理工作的起點(diǎn)，是企業(yè)其他預(yù)算的編制基礎(chǔ)。（）

A.是B.否

54.如果上市公司最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)報(bào)告被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)法表示意見(jiàn)或否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，則該上市公司的股票交易將被交易所“特別處理”，股票名稱(chēng)將改為原股票名前加“ST”。()

A.是B.否

55.第

39

題

權(quán)益乘數(shù)可以用來(lái)表示企業(yè)負(fù)債程度，權(quán)益乘數(shù)越大，則企業(yè)的負(fù)債程度越高。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.單位：萬(wàn)元金額金額資產(chǎn)年初年末負(fù)債及權(quán)益年初年末現(xiàn)金100110流動(dòng)負(fù)債250280短期投資6090長(zhǎng)期負(fù)債300300應(yīng)收賬款7550小計(jì)550580存貨200150所有者權(quán)益285320固定資產(chǎn)400500合計(jì)835900合計(jì)835900所有者權(quán)益的增加來(lái)源于當(dāng)年的凈利潤(rùn)，當(dāng)年還沒(méi)有進(jìn)行收益分配。該公司當(dāng)年利息費(fèi)用為45萬(wàn)元，適用的所得稅稅率為33%。

要求計(jì)算、分析并說(shuō)明：

（1）該公司一年中短期償債能力有什么變化?營(yíng)運(yùn)資金有何變動(dòng)?

（2）該公司一年中財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)（資產(chǎn)負(fù)債率）如何?資產(chǎn)與負(fù)債情況發(fā)生怎樣變動(dòng)?變化的主要原因是什么?

（3）該公司一年中凈資產(chǎn)有何變化?這種變化說(shuō)明了什么?總資產(chǎn)報(bào)酬率和權(quán)益凈利率是多少?

57.該公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后繼續(xù)實(shí)行該政策。該公司沒(méi)有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計(jì)劃。

要求：

(1)假設(shè)投資人要求的報(bào)酬率為10%，計(jì)算股票的價(jià)值(精確到0.01元)；

(2)如果股票的價(jià)格為48.4元，計(jì)算股票的預(yù)期報(bào)酬率(精確到0.01%)；

計(jì)算步驟和結(jié)果，可以用表格形式表達(dá)，也可以用算式表達(dá)。

58.第

50

題

A公司目前負(fù)債總額為500萬(wàn)元（利息率5%），普通股50萬(wàn)股，適用的所得稅稅率為20%。對(duì)于明年的預(yù)算出現(xiàn)三種意見(jiàn)：

第一方案：維持目前的生產(chǎn)和財(cái)務(wù)政策。預(yù)計(jì)銷(xiāo)售2萬(wàn)件，售價(jià)為200元/1牛，單位變動(dòng)成本為120元，全部固定成本和費(fèi)用為125萬(wàn)元。

第二方案：更新設(shè)備并采用負(fù)債籌資。預(yù)計(jì)更新設(shè)備需投資200萬(wàn)元，銷(xiāo)售量不會(huì)變化，但單位變動(dòng)成本將降低至100元/件，固定成本將增加20萬(wàn)元。借款籌資200萬(wàn)元，預(yù)

計(jì)新增借款的利率為6%。

第三方案：更新設(shè)備并采用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的情況與第二方案相同，不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。預(yù)計(jì)新股發(fā)行價(jià)為每股20元，需要發(fā)行10萬(wàn)股，以籌集200萬(wàn)元資金。

要求：

（1）計(jì)算三個(gè)方案下的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、復(fù)合杠桿系數(shù)和每股收益；

（2）根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果分析哪個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)最大?哪個(gè)方案的報(bào)酬最高?請(qǐng)分別說(shuō)明理由；

（3）根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果分析哪個(gè)方案的息稅前利潤(rùn)標(biāo)準(zhǔn)離差率最大?并說(shuō)明理由；

（4）計(jì)算三個(gè)方案下，每股收益為零的銷(xiāo)售量（件）；

（5）如果公司銷(xiāo)售量下降至15000件，哪個(gè)方案哪一個(gè)更好些?請(qǐng)說(shuō)明理由；

（6）如果公司采納的是方案三，預(yù)計(jì)后年的銷(xiāo)量會(huì)比明年增加10%，其他因素不變，預(yù)計(jì)后年的每股收益。

59.某企業(yè)上年銷(xiāo)售收入為4000萬(wàn)元，總成本為3000萬(wàn)元，其中固定成本為600萬(wàn)元。假設(shè)今年該企業(yè)變動(dòng)成本率維持在上年的水平，現(xiàn)有兩種信用政策可供選用:甲方案的信用政策為(2/10，1/20，n/90)，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收人為5400萬(wàn)元，將有30%的貨款于第10天收到,20%的貨款于第20天收到，其余50%的貨款于第90天收到(前兩部分貨款不會(huì)產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%)，收賬費(fèi)用為50萬(wàn)元。乙方案給予客戶(hù)45天信用期限(n/45),預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入為5000萬(wàn)元，貨款將于第45天收到，其收賬費(fèi)用為20萬(wàn)元，壞賬損失率為貨款的2%。該企業(yè)銷(xiāo)售收入的相關(guān)范圍為3000~6000萬(wàn)元，企業(yè)的資本成本率為8%(為簡(jiǎn)化計(jì)算，本題不考慮增值稅因素。一年按360天計(jì)算)。要求:(1)計(jì)算該企業(yè)上年的下列指標(biāo):①變動(dòng)成本總額;②以銷(xiāo)售收入為基礎(chǔ)計(jì)算的變動(dòng)成本率。(2)計(jì)算甲、乙兩方案的收益之差。(3)計(jì)算乙方案的應(yīng)收賬款相關(guān)成本費(fèi)用。(4)計(jì)算甲方案的應(yīng)收賬款相關(guān)成本費(fèi)用。(5)計(jì)算甲、乙兩方案稅前收益之差，在甲、乙兩個(gè)方案之間做出選擇。60.英達(dá)公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心。A投資中心的投資額為200萬(wàn)元，投資報(bào)酬率為15%；B投資中心的投資報(bào)酬率為17%，剩余收益為20萬(wàn)元；英達(dá)公司要求的平均最低投資報(bào)酬率為12%。英達(dá)公司決定追加投資100萬(wàn)元，若投向A投資中心，每年可增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)20萬(wàn)元；若投向B投資中心，每年可增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)15萬(wàn)元。要求：(1)計(jì)算追加投資前A投資中心的剩余收益。(2)計(jì)算追加投資前B投資中心的投資額。(3)計(jì)算追加投資前英達(dá)公司的投資報(bào)酬率。(4)若A投資中心接受追加投資，計(jì)算其剩余收益。(5)若B投資中心接受追加投資，計(jì)算其投資報(bào)酬率。

參考答案

1.D解析：本題考核點(diǎn)是當(dāng)然退伙。當(dāng)然退伙包括：(1)作為合伙人的自然人死亡或者被依法宣告死亡；(2)個(gè)人喪失償債能力；(3)作為合伙人的法人或者其他組織依法被吊銷(xiāo)營(yíng)業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉、撤銷(xiāo)或者被宣告破產(chǎn)；(4)法律規(guī)定或者合伙協(xié)議約定合伙人必須具有相關(guān)資格而喪失該資格；(5)合伙人在合伙企業(yè)中的全部財(cái)產(chǎn)份額被人民法院強(qiáng)制執(zhí)行，故ABC項(xiàng)不當(dāng)選。選項(xiàng)D是屬于除名的情形，當(dāng)選。

2.C企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策者必須對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)母鱾€(gè)方面，包括營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握，主要進(jìn)行各方面綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

3.A剩余股利政策的股利不僅受盈利影響，還會(huì)受公司未來(lái)投資機(jī)會(huì)的影響，因此股東難以獲得現(xiàn)金股利的保障。

4.C零基預(yù)算又稱(chēng)零底預(yù)算，是指在編制成本費(fèi)用預(yù)算時(shí)，不考慮以往會(huì)計(jì)期間所發(fā)生的費(fèi)用項(xiàng)目或費(fèi)用數(shù)額，而是將所有的預(yù)算支出均以零為出發(fā)點(diǎn)，一切從實(shí)際與可能出發(fā)，逐項(xiàng)審議預(yù)算期各項(xiàng)費(fèi)用的內(nèi)容及開(kāi)支標(biāo)準(zhǔn)是否合理。這種預(yù)算方式不受已有費(fèi)用水平的限制，能夠調(diào)動(dòng)各方面降低費(fèi)用的積極性，但是其編制時(shí)間往往比較長(zhǎng)。

5.D本題目中封閉式基金屬于信托基金，是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定、在發(fā)行完畢后的規(guī)定期限內(nèi)固定不變并在證券市場(chǎng)上交易的投資基金。由于封閉式基金在證券交易所的交易采取競(jìng)價(jià)的方式，因此交易價(jià)格受到市場(chǎng)供求關(guān)系的影響而并不必然反映基金的凈資產(chǎn)值，即相對(duì)其凈資產(chǎn)值，封閉式基金的交易價(jià)格有溢價(jià)、折價(jià)現(xiàn)象。那么它不可能符合持有至到期投資的條件：到期日固定、回收金額固定或可確定，且企業(yè)有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn)中的回收金額固定或可確定這一條，因此不可以將其劃分為持有至到期投資；交易性金融資產(chǎn)是指企業(yè)為了近期內(nèi)出售的金融資產(chǎn)，而這個(gè)題目中企業(yè)是計(jì)劃持有至到期的，因此只能劃分為可供出售金融資產(chǎn)，并以實(shí)際支付的款項(xiàng)登記入賬=2.55×100=255（萬(wàn)元）。

6.D本題的考核點(diǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債的變動(dòng)對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，如果分子大于分母，以現(xiàn)金償付一筆短期借款，當(dāng)分子、分母減少相同金額時(shí)，將會(huì)導(dǎo)致分子的下降幅度小于分母的下降幅度。所以該流動(dòng)比率將會(huì)變大。營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債，以現(xiàn)金償付一筆短期借款，流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債都減少相同的金額，所以，營(yíng)運(yùn)資金不變。例如，假設(shè)流動(dòng)資產(chǎn)是30萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債是20萬(wàn)元，即流動(dòng)比率是5，期末以現(xiàn)金10萬(wàn)元償付一筆短期借款，則流動(dòng)資產(chǎn)變?yōu)?0萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債變?yōu)?0萬(wàn)元，所以，流動(dòng)比率變?yōu)?(增大)。原營(yíng)運(yùn)資金=30-20=10(萬(wàn)元)，變化后的營(yíng)運(yùn)資金=20-10=10(萬(wàn)元)(不變)。

7.B此題考核的是現(xiàn)金的收支管理?，F(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間?，F(xiàn)金支出管理的措施有：(1)使用現(xiàn)金浮游量；(2)推遲應(yīng)付款的支付；(3)匯票代替支票；(4)改進(jìn)員工工資支付模式；

(5)透支；(6)爭(zhēng)取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流人同步；(7)使用零余額賬戶(hù)。因此，選項(xiàng)A、C、D都屬于現(xiàn)金支出管理措施。提高信用標(biāo)準(zhǔn)會(huì)使企業(yè)的現(xiàn)金收入減少，不屬于現(xiàn)金支出管理措施。

8.B剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)是：留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化。

9.D過(guò)分地強(qiáng)調(diào)社會(huì)責(zé)任而使企業(yè)價(jià)值減少，就可能導(dǎo)致整個(gè)社會(huì)資金運(yùn)用的次優(yōu)化，從而使社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐減緩。

10.D在編制預(yù)算時(shí)，以不變的會(huì)計(jì)期間（如日歷年度）作為預(yù)算期的一種預(yù)算編制方法是定期預(yù)算法，所以本題答案是選項(xiàng)D。

11.D本題考核所有者與債權(quán)人的利益沖突協(xié)調(diào)。為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間利益沖突，通常采用的方式是：限制性借債(事先規(guī)定借債用途限制、借債擔(dān)保條款和借債信用條件)；收回借款或停止借款。

12.B支付性籌資動(dòng)機(jī)，是指為了滿(mǎn)足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。企業(yè)在開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)超出維持正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金需求的季節(jié)性、臨時(shí)性的交易支付需要，如原材料購(gòu)買(mǎi)的大額支付、員工工資的集中發(fā)放、銀行借款的提前償還、股東股利的發(fā)放等。這些情況要求除了正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金投入以外，還需要通過(guò)經(jīng)常的臨時(shí)性籌資來(lái)滿(mǎn)足經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常波動(dòng)需求，維持企業(yè)的支付能力。

13.B本題考核流動(dòng)資產(chǎn)的融資戰(zhàn)略。在激進(jìn)型融資戰(zhàn)略中，企業(yè)以長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益為所有的固定資產(chǎn)融資，僅對(duì)一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)使用長(zhǎng)期融資方式融資，所以本題正確答案為B。

14.B解析：集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應(yīng)集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔(dān)保權(quán)，固定資產(chǎn)購(gòu)置權(quán)，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán)(這些都是“大事”)；分散經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，人員管理權(quán)，業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)，費(fèi)用開(kāi)支審批權(quán)(這些都是具體經(jīng)營(yíng)中的“小事”)。

15.A選項(xiàng)A不屬于，利用銀行借款籌資，一般都比發(fā)行債券和融資租賃的利息負(fù)擔(dān)要低。而且，無(wú)需支付證券發(fā)行費(fèi)用、租賃手續(xù)費(fèi)等籌資費(fèi)用。

融資租賃的籌資特點(diǎn)如下：

（1）無(wú)須大量資金就能迅速獲得資產(chǎn)；

（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯（選項(xiàng)B）；

（3）籌資的限制條件較少（選項(xiàng)D）；

（4）能延長(zhǎng)資金融通的期限（選項(xiàng)C）；

（5）資本成本負(fù)擔(dān)較高。

綜上，本題應(yīng)選A。

大家可參照下面的匯總表來(lái)分析債務(wù)籌資之間相比較的優(yōu)缺點(diǎn)。

債務(wù)籌資優(yōu)缺點(diǎn)：

16.B期望投資收益是在投資收益不確定的情況下，按估計(jì)的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)。實(shí)際收益率是指項(xiàng)目具體實(shí)施之后在一定時(shí)期內(nèi)得到的真實(shí)收益率：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率等于資金的時(shí)間價(jià)值與通貨膨脹補(bǔ)償率之和；必要投資收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)收益率之和。

17.A董事會(huì)、經(jīng)理辦公會(huì)對(duì)企業(yè)預(yù)算管理負(fù)總責(zé)。

18.C企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的衡量指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和已獲利息倍數(shù)三項(xiàng)。A.D選項(xiàng)屬于運(yùn)營(yíng)能力的衡量指標(biāo)，B.選項(xiàng)屬于企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)。

19.C本題考點(diǎn)是作業(yè)成本管理中各種成本節(jié)約途徑的含義。作業(yè)減少，是指以不斷改進(jìn)的方式降低作業(yè)消耗的資源或時(shí)間。因此本題應(yīng)選擇選項(xiàng)C。

20.B發(fā)放股票股利不會(huì)改變所有者權(quán)益總額，但會(huì)引起所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化。所以選項(xiàng)B正確。

21.C營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量＝營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅，或＝稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋非付現(xiàn)成本，或＝收入×（1－所得稅稅率）－付現(xiàn)成本×（1－所得稅稅率）＋非付現(xiàn)成本×所得稅稅率。在本題中，營(yíng)業(yè)收入＝750÷（1－25%）＝1000（萬(wàn)元），付現(xiàn)成本＝450÷（1－25%）＝600（萬(wàn)元），稅后凈利潤(rùn)＝（1000－600－非付現(xiàn)成本）×（1－25%）＝180（萬(wàn)元），則非付現(xiàn)成本為160萬(wàn)元。故該項(xiàng)目年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量＝750－450＋160×25%＝340（萬(wàn)元）或該項(xiàng)目年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量＝180＋160＝340（萬(wàn)元）。

綜上，本題應(yīng)選C。

22.A選項(xiàng)A屬于反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況的基本指標(biāo)。

23.A企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)包括：考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；有利于克服管理上的片面性和短期行為；有利于社會(huì)資源的合理配置。所以本題選擇A?！驹擃}針對(duì)“財(cái)務(wù)管理目標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

24.A本題考核獨(dú)立方案財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)。主要指標(biāo)處于可行區(qū)間(NPV≥0，NPVR≥0，IRR≥i，)，但是次要或者輔助指標(biāo)處于不可行區(qū)間(PP>n/2，pp'>P/2或ROI<i)，則可以判定項(xiàng)目基本上具備財(cái)務(wù)可行性。

25.C材料的采購(gòu)與耗用要根據(jù)生產(chǎn)需要量來(lái)安排，所以直接材料預(yù)算是以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來(lái)編制的。綜上，本題應(yīng)選C。

26.ABC選項(xiàng)D錯(cuò)誤，采用高低點(diǎn)法計(jì)算較簡(jiǎn)單，但它只采用了歷史成本資料中的高點(diǎn)和低點(diǎn)兩組數(shù)據(jù)，故代表性較差。

27.ACD本年流動(dòng)資金需用數(shù)＝該年流動(dòng)資產(chǎn)需用數(shù)一該年流動(dòng)負(fù)債可用數(shù)，所以選項(xiàng)B不正確。

28.ABDC項(xiàng)屬于利潤(rùn)最大化和每股收益最大化的缺點(diǎn)。

【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理目標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

29.AC選項(xiàng)A說(shuō)法錯(cuò)誤，現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)）÷流動(dòng)負(fù)債；

選項(xiàng)C說(shuō)法錯(cuò)誤，現(xiàn)金比率過(guò)高，就意味著企業(yè)過(guò)多資源占用在盈利能力較低的現(xiàn)金資產(chǎn)上從而影響企業(yè)盈利能力。

綜上，本題應(yīng)選AC。

30.ABCD

31.BCD年金是間隔期相等的系列等額收付款項(xiàng)，每月等額支付的移動(dòng)通信套餐費(fèi)、年資本回收額、年償債基金額均屬于年金：零存整取儲(chǔ)蓄存款的整取額相當(dāng)于年金終值。

32.BC本題考核銷(xiāo)售預(yù)測(cè)中的趨勢(shì)分析法。加權(quán)平均法中的權(quán)數(shù)選取應(yīng)該遵循“近大遠(yuǎn)小”的原則，所以選項(xiàng)8不正確；移動(dòng)平均法適用于銷(xiāo)售量略有波動(dòng)的產(chǎn)品預(yù)測(cè)，所以選項(xiàng)c不正確。

33.AD根據(jù)企業(yè)所得稅法規(guī)定，納稅人發(fā)生的與其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)直接相關(guān)的業(yè)務(wù)招待費(fèi)支出，應(yīng)按照實(shí)際發(fā)生額的60％扣除，但最高不得超過(guò)當(dāng)年銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入的0．5％，由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；納稅人可以根據(jù)企業(yè)當(dāng)年的銷(xiāo)售計(jì)劃，按照銷(xiāo)售額的1／120確定當(dāng)年的業(yè)務(wù)招待費(fèi)的最高限額，由此可知，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

34.AB負(fù)債籌資的利息具有抵稅作用。

35.AD本題的考點(diǎn)是影響資本結(jié)構(gòu)的因素。如果企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)穩(wěn)定，企業(yè)可較多地負(fù)擔(dān)固定的財(cái)務(wù)費(fèi)用；企業(yè)初創(chuàng)階段，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，在資本結(jié)構(gòu)安排上應(yīng)控制負(fù)債比例；企業(yè)發(fā)展成熟階段，產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量穩(wěn)定和持續(xù)增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低，可適度增加債務(wù)資本比重，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)；企業(yè)收縮階段，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率下降，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)逐步加大，應(yīng)逐步降低債務(wù)資本比重。

36.ABD滾動(dòng)預(yù)算按照預(yù)算編制和滾動(dòng)的時(shí)間單位不同分為逐月滾動(dòng)、逐季滾動(dòng)、混合滾動(dòng)。

37.AB長(zhǎng)期持有，股利固定增長(zhǎng)的股票價(jià)值P＝D1/(K－g)，可以看出，股票的價(jià)值與預(yù)期第一年的股利D，同方向變化；因?yàn)楣衫暝鲩L(zhǎng)率g越大，計(jì)算公式中的分母越小，分子越大，股票價(jià)值越大，所以股票的價(jià)值與股利年增長(zhǎng)率同方向變化。

38.ABC零基預(yù)算法的應(yīng)用程序包括：第一，明確預(yù)算編制標(biāo)準(zhǔn)；第二，制訂業(yè)務(wù)計(jì)劃；第三，編制預(yù)算草案；第四，審定預(yù)算方案。

39.AB一般而言，成本中心的變動(dòng)成本大多為。可控成本，而固定成本大多是不可控成本；直接成本大多是可控成本，間接成本大多是不可控成本。

40.BCD本題考核成本模型下的現(xiàn)金持有成本的范疇。成本模型考慮的現(xiàn)金持有成本包括：

(1)機(jī)會(huì)成本，指企業(yè)因持有一定現(xiàn)金余額喪失的再投資收益；

(2)管理成本，指企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費(fèi)用，如管理者工資、安全措施費(fèi)用等；

(3)短缺成本，指在現(xiàn)金持有量不足，又無(wú)法及時(shí)通過(guò)有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充所給企業(yè)造成的損失。

41.ACD解析：本題考核點(diǎn)是中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的解散。合營(yíng)企業(yè)管理機(jī)構(gòu)及主要負(fù)責(zé)人變動(dòng)并不造成合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)解散。

42.AB影響總杠桿系數(shù)的因素有：?jiǎn)蝺r(jià)、單位變動(dòng)成本、銷(xiāo)售量(額)、固定性經(jīng)營(yíng)成本、利息?？偢軛U系數(shù)與單價(jià)、銷(xiāo)售量(額)反向變動(dòng)，與其他影響因素同向變動(dòng)。單純提高邊際貢獻(xiàn)總額，會(huì)使總杠桿系數(shù)的分子、分母同時(shí)增加，杠桿系數(shù)會(huì)降低。所以本題答案為選項(xiàng)AB。

43.BC本題考核的是股利分配的稅務(wù)管理。

如果全部發(fā)放現(xiàn)金殷利，則股東應(yīng)納個(gè)人所得稅=500×50%×20%=50(萬(wàn)元)，因此選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；如果全部發(fā)放股票股利，按照當(dāng)前市價(jià)計(jì)算，則發(fā)放的股數(shù)=500/10=50(萬(wàn)股)，除權(quán)價(jià)約等于2000×10/(2000+50)=9.76(元)，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；由于股票面值2元，因此，股東應(yīng)納個(gè)人所得稅為50×2×50%×20%=10(萬(wàn)元)，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

44.BC增值成本是企業(yè)以完美效率執(zhí)行增值作業(yè)時(shí)發(fā)生的成本，其是一種理想的目標(biāo)成本，并非實(shí)際發(fā)生；非增值成本是因非增值作業(yè)和增值作業(yè)的低效率而發(fā)生的作業(yè)成本。

45.ABD根據(jù)公式凈資產(chǎn)收益率＝主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)可知，與凈資產(chǎn)收益率密切相關(guān)的有A、B、D三項(xiàng)。

46.Y投資中心本質(zhì)上也是一種利潤(rùn)中心，屬于企業(yè)中最高層次的責(zé)任中心，如：事業(yè)部、子公司等。從組織形式上看，投資中心一般具有法人資格，成本中心和利潤(rùn)中心往往是內(nèi)部組織，不具有企業(yè)法人資格。

47.Y在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘數(shù)越大，資產(chǎn)負(fù)債率越高。而企業(yè)的負(fù)債程度越高，能給企業(yè)帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿利益越大，但同時(shí)也增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

48.N股票分割會(huì)使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，但并沒(méi)有改變公司的權(quán)益總額，沒(méi)有改變公司的資本結(jié)構(gòu)，公司的資產(chǎn)負(fù)債率不變。

49.N債券投資收益通常是事前預(yù)定的，收益率通常不及股票高，但具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性，投資風(fēng)險(xiǎn)較小。

50.N結(jié)構(gòu)平衡原則是針對(duì)合理配置資源，使有限的資金發(fā)揮最大的效用，而動(dòng)態(tài)監(jiān)控原則才是指企業(yè)應(yīng)對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的進(jìn)程進(jìn)行控制。

51.N上市公司公開(kāi)發(fā)行股票包括增發(fā)和配股兩種方式，向原有股東配售股票的方式屬于配股，也是公開(kāi)發(fā)行股票。

因此，本題表述錯(cuò)誤。

52.N補(bǔ)償性余額的約束減少了企業(yè)的實(shí)際可用資金，提高了借款的資金成本，它對(duì)于企業(yè)應(yīng)付的利息并沒(méi)有影響。

53.N銷(xiāo)售預(yù)算是整個(gè)預(yù)算的編制起點(diǎn)，是其他預(yù)算的編制基礎(chǔ)，而年度預(yù)算目標(biāo)是預(yù)算管理工作的起點(diǎn)，是預(yù)算機(jī)制發(fā)揮作用的關(guān)鍵。

因此，本題表述錯(cuò)誤。

54.Y本題的考點(diǎn)是股票上市特別處理的有關(guān)規(guī)定。

55.Y權(quán)益乘數(shù)＝1/(1一資產(chǎn)負(fù)債率)，所以，權(quán)益乘數(shù)越大，則資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)的負(fù)債程度越高。

56.(1)年初流動(dòng)比率＝(835—400)÷250×100%＝174%

年末流動(dòng)比率＝(900—500)÷280×100%＝142.86%

年初速動(dòng)比率＝(435—200)÷250X100%＝94%

年末速動(dòng)比率＝(400—150)÷280×100%＝89.29%

因?yàn)榱鲃?dòng)比率和速動(dòng)比率均下降，所以短期償債能力有所下降：

年初營(yíng)運(yùn)資金＝(835400)－250＝185(萬(wàn)元)

年末營(yíng)運(yùn)資金＝(900500)－280＝120(萬(wàn)元)

可見(jiàn)，營(yíng)運(yùn)資金減少，減少額為185—120＝65(萬(wàn)元)。

(2)年初資產(chǎn)負(fù)債率＝550÷835×100%＝65.87%

年末資產(chǎn)負(fù)債率＝580÷900X100%＝64.44%

負(fù)債增加＝580－550－30(萬(wàn)元)，增長(zhǎng)率為5.45%

總資產(chǎn)增加＝900835＝65(萬(wàn)元)，增長(zhǎng)率為7.78%

凈資產(chǎn)增加＝320－285＝35(萬(wàn)元)，增長(zhǎng)率為12.28%

由于資產(chǎn)負(fù)債率高于60%，因此，該企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)有一定的風(fēng)險(xiǎn)，但隨著資產(chǎn)負(fù)債率的下降，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)趨向穩(wěn)健，資產(chǎn)負(fù)債率下降的主要原因是總資產(chǎn)增加的幅度大于總負(fù)債增加的幅度(或所有者權(quán)益增加的幅度大于負(fù)債增加的幅度)。

(3)根據(jù)上面的計(jì)算可知：凈資產(chǎn)增加了。由于所有者權(quán)益的增加來(lái)源于當(dāng)年的凈利潤(rùn)，說(shuō)明該企業(yè)當(dāng)年為盈利企業(yè)，企業(yè)資本產(chǎn)生了增值(資本保值增值率＝320/285X100%＝112.28%)。

總資產(chǎn)報(bào)酬率＝{[35÷(1—33%)]+45)÷[(835+900)/2]×100%＝11.21%

權(quán)益凈利率＝35÷[(285+320)/2]×100%＝11.57%

57.(1)股票價(jià)值計(jì)算年份01234067合計(jì)凈收益(萬(wàn)元)4000042000441004630550009.454010.1558330.9662997.44每股股利(元)44.24.414.6355.45.836.3現(xiàn)值系數(shù)(10%)0.90910.82640.75130.68300.62090.56450.5132股利現(xiàn)值(元)3.823.643.483.423.353.293.2324.23未來(lái)股價(jià)(元)63未來(lái)股價(jià)現(xiàn)值(元)32.3332.33股票價(jià)值(元)56.56(2)預(yù)期收益率計(jì)算：測(cè)試i=12%年份01234567合計(jì)凈收益(力兀)4000042000441004630550009.454010.1558330.9662997.44每股股利(元)44.24.414.6355.45.836.3現(xiàn)值系數(shù)(12%)0.89290.79720.71180.63550.56740.50660.4523股利現(xiàn)值(元)3.753.523.303.183．O62.952.8522.61未來(lái)股價(jià)(元)52.5未來(lái)股價(jià)現(xiàn)值(元)23.7523.75股票價(jià)值(元)46.36以下采用內(nèi)插法：

i=10%+[(56.56-48.4)/(56.56-46.36)]×(12%-10%)=11.60%

58.(1)方案一

邊際貢獻(xiàn)＝2×(200一120)＝160(萬(wàn)元)

稅前利潤(rùn)＝160－125＝35(萬(wàn)元)

息稅前利潤(rùn)＝160一(125—500×5%)＝60(萬(wàn)元)或＝35+500×5%＝60(萬(wàn)元)

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝160/60＝2.67

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝60/35＝1.71

復(fù)合杠桿系數(shù)＝160/35＝4.57或＝2.67×1.71＝4.57

每股收益＝35×(1—20%)/50＝0.56(元)

方案二

邊際貢獻(xiàn)＝2×(20O一100)＝200(萬(wàn)元)

稅前利＝200—125—20一200×6%＝43(萬(wàn)元)

息稅前利潤(rùn)＝200－(125—500×5%)一20＝80(萬(wàn)元)

或＝43+200×6%+500×5%＝80(萬(wàn)元)

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝200/80＝2.5

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝80/43＝1.86

復(fù)合杠桿系數(shù)＝200/43＝4.65或＝2.5×1.86＝4.65

每股收益＝43×(1—20%)/50＝0.69(元)

方案三

邊際貢獻(xiàn)=2×(200-100)＝200(萬(wàn)元)

稅前利潤(rùn)＝200－125－20＝55(萬(wàn)元)

息稅前利＝200(125－500×5%)一20＝80(萬(wàn)元)或＝55+500×5%＝80(萬(wàn)元)

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝200/80＝2.5

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=80/55＝1.45

復(fù)合杠桿系數(shù)＝200/55＝3.64或＝2.5×1.45＝3.63

每股收益＝55×(1—20%)/(50+10)＝0.73(元)

(2)①方案二風(fēng)險(xiǎn)最大，理由：方案二的復(fù)合杠桿系數(shù)最大；

②方案三的報(bào)酬最高，理由：方案三的每股收益最高。

(3)息稅前利潤(rùn)標(biāo)準(zhǔn)離差率反映的是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是衡量經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大，所以，本題中方案一的息稅前利潤(rùn)標(biāo)準(zhǔn)離差率最大。

(4)令每股收益為零時(shí)的銷(xiāo)量為Q

方案一：[Q×(200—1