《保險(xiǎn)業(yè)務(wù)學(xué)》復(fù)習(xí)串講資料

《保險(xiǎn)學(xué)》復(fù)習(xí)串講授課者：鄭偉北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院1《保險(xiǎn)學(xué)》內(nèi)容回顧共八章第一章

風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理第二章

保險(xiǎn)基本內(nèi)容第三章

保險(xiǎn)合同第四章

人身保險(xiǎn)第五章

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)第六章

保險(xiǎn)公司組織與管理第七章

社會(huì)保險(xiǎn)第八章

保險(xiǎn)監(jiān)管2《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第一章

風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理講《保險(xiǎn)學(xué)》為什么要講“風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理”？因?yàn)楸ｋU(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)管理之間有密切關(guān)系。1、風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)產(chǎn)生和存在的前提；2、風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展是保險(xiǎn)發(fā)展的客觀依據(jù)；3、保險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理的傳統(tǒng)有效的措施；4、保險(xiǎn)經(jīng)營效益受風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的制約。3《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第一章

風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在的、損失的發(fā)生具有不確定性的狀態(tài)。風(fēng)險(xiǎn)三要素：風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故、損失。風(fēng)險(xiǎn)的分類按損害對象分：人身、財(cái)產(chǎn)、責(zé)任按風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)分：純粹、投機(jī)按損失原因分：自然、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、政治、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)差是常用的風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)。4《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第一章

風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理的基本方法風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避損失控制：防損、減損損失融資：自留、轉(zhuǎn)移（保險(xiǎn)、非保險(xiǎn)）風(fēng)險(xiǎn)管理的效率原則要求期望損失的邊際減少等于采用風(fēng)險(xiǎn)管理手段的邊際成本。風(fēng)險(xiǎn)集合當(dāng)損失是相互獨(dú)立（不相關(guān)）時(shí)，通過風(fēng)險(xiǎn)集合可以降低風(fēng)險(xiǎn)；當(dāng)損失是正相關(guān)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)集合仍然可以降低風(fēng)險(xiǎn)，但降幅沒有不相關(guān)情形下大；完全正相關(guān)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)集合對于降低風(fēng)險(xiǎn)無意義。5《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第二章

保險(xiǎn)基本內(nèi)容保險(xiǎn)是一種經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償制度。保險(xiǎn)與賭博、救濟(jì)、儲(chǔ)蓄存在相似之處，但區(qū)別也是明顯的。可保風(fēng)險(xiǎn)的理想條件1、有大量獨(dú)立相似的風(fēng)險(xiǎn)載體2、損失的概率分布是可確定的3、損失的發(fā)生具有偶然性4、損失在時(shí)間、地點(diǎn)和金額等方面是易確定的5、巨災(zāi)一般不會(huì)發(fā)生6、經(jīng)濟(jì)上的可行性6《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第二章

保險(xiǎn)基本內(nèi)容保險(xiǎn)市場的參與者：供給者、需求者、中介人、監(jiān)管者。保險(xiǎn)市場供求的影響因素，正相關(guān)、負(fù)相關(guān)。保險(xiǎn)市場價(jià)格是由保險(xiǎn)供給和保險(xiǎn)需求共同決定的。保險(xiǎn)市場的中介人：代理人、經(jīng)紀(jì)人、公估人。7《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第二章

保險(xiǎn)基本內(nèi)容保險(xiǎn)法律的調(diào)整對象調(diào)整政府與保險(xiǎn)人、保險(xiǎn)中介人之間的關(guān)系，保險(xiǎn)業(yè)法；調(diào)整保險(xiǎn)當(dāng)事人之間的關(guān)系，保險(xiǎn)合同法。《保險(xiǎn)法》適用范圍對人效力：適用于保險(xiǎn)監(jiān)督管理部門和從事商業(yè)保險(xiǎn)活動(dòng)的公民、法人和其他組織；空間效力：適用于中華人民共和國境內(nèi)的保險(xiǎn)活動(dòng)；時(shí)間效力：生效于1995年10月1日。保險(xiǎn)活動(dòng)的基本原則8《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第三章

保險(xiǎn)合同保險(xiǎn)合同的特性：最大誠信、雙務(wù)性、機(jī)會(huì)性（射幸性）、補(bǔ)償性、條件性、附和性、個(gè)人性。保險(xiǎn)合同的基本原則：最大誠信原則、保險(xiǎn)利益原則、損失補(bǔ)償原則、近因原則。保險(xiǎn)合同的主體保險(xiǎn)合同的當(dāng)事人：保險(xiǎn)人、投保人保險(xiǎn)合同的關(guān)系人：被保險(xiǎn)人、受益人9《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第三章

保險(xiǎn)合同保險(xiǎn)利益的構(gòu)成要件：合法的利益、合法的經(jīng)濟(jì)利益、確定的經(jīng)濟(jì)利益、人身保險(xiǎn)合同的保險(xiǎn)利益具有一定的特殊性。人身保險(xiǎn)合同投保人對以下人員具有保險(xiǎn)利益：1、本人；2、配偶、父母、子女；3、與投保人有撫養(yǎng)、贍養(yǎng)或扶養(yǎng)關(guān)系的家庭其他成員、近親屬；4、被保險(xiǎn)人同意投保人為其訂立人身保險(xiǎn)合同的，視為投保人對被保險(xiǎn)人具有保險(xiǎn)利益。確立保險(xiǎn)利益原則的意義：與賭博從本質(zhì)上劃清界限，防止道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。10《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第三章

保險(xiǎn)合同投保人的主要義務(wù)1、交付保險(xiǎn)費(fèi)；2、如實(shí)告知；3、危險(xiǎn)增加通知；4、保險(xiǎn)事故通知；5、防災(zāi)防損和施救；6、提供有關(guān)證明、單證和資料。保險(xiǎn)合同無效的原因1、合同主體不合格；2、當(dāng)事人意思表示不真實(shí)；3、客體不合法；4、內(nèi)容不合法。保險(xiǎn)合同的解釋原則1、文義解釋原則；2、意圖解釋原則；3、有利于非起草人的原則。保險(xiǎn)合同爭議處理方式1、和解；2、調(diào)解；3、仲裁；4、訴訟。11《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第四章

人身保險(xiǎn)人身保險(xiǎn)合同的特點(diǎn)保險(xiǎn)金額不以保險(xiǎn)標(biāo)的的價(jià)值為依據(jù)確定；屬于約定給付性合同；保險(xiǎn)利益是以人與人的關(guān)系來確定的；人身保險(xiǎn)合同一般為長期性合同。12《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第四章

人身保險(xiǎn)人身保險(xiǎn)的分類（按保險(xiǎn)責(zé)任分）人壽保險(xiǎn)死亡保險(xiǎn)定期壽險(xiǎn)終身壽險(xiǎn)普通終身壽險(xiǎn)限期繳費(fèi)終身壽險(xiǎn)躉繳保費(fèi)終身壽險(xiǎn)生存保險(xiǎn)單純生存保險(xiǎn)年金保險(xiǎn)兩全保險(xiǎn)意外傷害保險(xiǎn)健康保險(xiǎn)13《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第四章

人身保險(xiǎn)年金保險(xiǎn)的特點(diǎn)1、年金；2、免體檢；3、費(fèi)率厘定主要以生命表中的生存率為基礎(chǔ)。創(chuàng)新壽險(xiǎn)變額壽險(xiǎn)、萬能壽險(xiǎn)、變額萬能壽險(xiǎn)。意外傷害保險(xiǎn)的構(gòu)成要件1、傷害致害物；致害對象；致害事實(shí)。2、意外傷害的發(fā)生是被保險(xiǎn)人事先沒有預(yù)見到的；或者，傷害的發(fā)生違背了被保險(xiǎn)人的主觀意愿。14《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第四章

人身保險(xiǎn)意外傷害保險(xiǎn)的責(zé)任期限條款。健康保險(xiǎn)的費(fèi)用共擔(dān)條款1、免賠額條款；2、比例給付條款；3、給付限額條款。人身保險(xiǎn)合同的特有條款1、不可爭條款；2、年齡誤告條款；3、寬限期條款；4、中止復(fù)效條款；5、不喪失現(xiàn)金價(jià)值條款；6、保單貸款條款；7、自動(dòng)墊繳保費(fèi)條款；8、紅利任選條款；9、受益人條款；10、保險(xiǎn)金給付任選條款；11、自殺條款；12、完整合同條款。15《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第五章

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)以保險(xiǎn)標(biāo)的為標(biāo)準(zhǔn)劃分，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)可以分為:財(cái)產(chǎn)損失保險(xiǎn)企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)工程保險(xiǎn)運(yùn)輸工具保險(xiǎn)貨物運(yùn)輸保險(xiǎn)責(zé)任保險(xiǎn)公眾責(zé)任保險(xiǎn)產(chǎn)品責(zé)任保險(xiǎn)雇主責(zé)任保險(xiǎn)職業(yè)責(zé)任保險(xiǎn)信用保險(xiǎn)和保證保險(xiǎn)16《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第五章

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的特有原則補(bǔ)償原則含義：有損失有補(bǔ)償；損失多少補(bǔ)償多少。代位原則代位求償權(quán)實(shí)施的前提條件1、保險(xiǎn)標(biāo)的的損失屬于保險(xiǎn)事故造成的，保險(xiǎn)人應(yīng)承擔(dān)賠付責(zé)任；2、保險(xiǎn)標(biāo)的的損失同時(shí)是由第三方的責(zé)任所造成，被保險(xiǎn)人有權(quán)依法向責(zé)任方請求賠償，但尚未依法提出請求而先依保險(xiǎn)合同向保險(xiǎn)人提出索賠；3、保險(xiǎn)人履行了賠償責(zé)任。分?jǐn)傇瓌t三種分?jǐn)偡椒ǎ罕壤?zé)任制、限額責(zé)任制、順序責(zé)任制。17《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第五章

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)家庭財(cái)產(chǎn)兩全保險(xiǎn)兼有經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償和到期還本雙重性質(zhì)，是家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的一種特殊形式。機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)的免賠額規(guī)定負(fù)全部責(zé)任，免賠20%；負(fù)主要責(zé)任，免賠15%；負(fù)同等責(zé)任，免賠10%；負(fù)次要責(zé)任，免賠5%。機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)的無賠款優(yōu)待保險(xiǎn)期限必須滿一年保險(xiǎn)期內(nèi)無賠款保險(xiǎn)到期辦理續(xù)保優(yōu)待金額為本年度續(xù)保險(xiǎn)種應(yīng)交保費(fèi)的10%18《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第六章

保險(xiǎn)公司組織與管理《保險(xiǎn)法》：“保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)采取下列組織形式：（一）股份有限公司；（二）國有獨(dú)資公司?！痹谖覈O(shè)立保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)具備下列條件：1、有符合《保險(xiǎn)法》和《公司法》規(guī)定的章程；2、有符合《保險(xiǎn)法》規(guī)定的注冊資本最低限額；3、具備任職專業(yè)知識和業(yè)務(wù)工作經(jīng)驗(yàn)的高級管理人員；4、有健全的組織機(jī)構(gòu)和管理制度；5、有符合要求的營業(yè)場所和與業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施。19《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第六章

保險(xiǎn)公司組織與管理我國壽險(xiǎn)公司解散、撤銷、破產(chǎn)的規(guī)定。破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)在優(yōu)先支付破產(chǎn)費(fèi)用后，分配順序如下：（1）所欠職工工資和勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)用；（2）賠償或給付保險(xiǎn)金；（3）所欠稅款；（4）清償公司債務(wù)。破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)不足以清償同一順序的清償要求的，按照比例分配。幾種準(zhǔn)備金的區(qū)別1、未到期責(zé)任準(zhǔn)備金2、未決賠款準(zhǔn)備金3、保證金4、保險(xiǎn)保障基金20《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第六章

保險(xiǎn)公司組織與管理保險(xiǎn)公司可運(yùn)用資金的來源資本金實(shí)收資本（股本）資本公積盈余公積未分配利潤各項(xiàng)準(zhǔn)備金未到期責(zé)任準(zhǔn)備金未決賠款準(zhǔn)備金人壽保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金長期責(zé)任準(zhǔn)備金其他資金21《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第六章

保險(xiǎn)公司組織與管理保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的原則安全性；效益性；流動(dòng)性；分散性。保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的方式銀行存款債券政府債券、金融債券、公司債券股票不動(dòng)產(chǎn)貸款一般貸款、保單貸款人壽保險(xiǎn)費(fèi)率厘定三要素：死亡率、利率、費(fèi)用率22《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第六章

保險(xiǎn)公司組織與管理保險(xiǎn)核保劃分風(fēng)險(xiǎn)類別標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)、弱質(zhì)或弱體風(fēng)險(xiǎn)、不可保風(fēng)險(xiǎn)再保險(xiǎn)分出公司：付出分保費(fèi)，攤回分保賠款，收取分保手續(xù)費(fèi)（分保傭金）；分入公司：收取分保費(fèi)，攤付分保賠款，付出分保手續(xù)費(fèi)（分保傭金）。再保險(xiǎn)的作用分散風(fēng)險(xiǎn)；限制責(zé)任；擴(kuò)大承保能力；形成巨額聯(lián)合保險(xiǎn)基金。再保險(xiǎn)的合同形式臨時(shí)再保險(xiǎn)、固定再保險(xiǎn)、預(yù)約再保險(xiǎn)23《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第七章

社會(huì)保險(xiǎn)社會(huì)保險(xiǎn)的特點(diǎn)非盈利性；強(qiáng)制性；普遍保障性；權(quán)利與義務(wù)的基本對等性。社會(huì)保險(xiǎn)的主要形式養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)養(yǎng)老保險(xiǎn)的籌資模式現(xiàn)收現(xiàn)付制、完全積累制、部分積累制我國社會(huì)保障體系改革的“十五”目標(biāo)是：基本形成獨(dú)立于企業(yè)事業(yè)單位之外、資金來源多元化、保障制度規(guī)范化、管理服務(wù)社會(huì)化的社會(huì)保障體系，使城鎮(zhèn)勞動(dòng)者得到基本的社會(huì)保障。24《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第八章

保險(xiǎn)監(jiān)管保險(xiǎn)監(jiān)管的必要性廣泛的社會(huì)性；技術(shù)要求的復(fù)雜性；保險(xiǎn)產(chǎn)品的特殊性。保險(xiǎn)監(jiān)管的目的保護(hù)被保險(xiǎn)人的合法權(quán)益；維護(hù)公平競爭的保險(xiǎn)市場環(huán)境；防范和化解保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)；促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在我國設(shè)立營業(yè)性機(jī)構(gòu)必須具備條件：第一，經(jīng)營保險(xiǎn)業(yè)務(wù)30年以上；第二，提出申請前一年年末的資產(chǎn)總額在50億美元以上；第三，在中國設(shè)立代表處2年以上。25《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授第八章

保險(xiǎn)監(jiān)管償付能力監(jiān)管是國家對保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督管理的首要目標(biāo)，也是保險(xiǎn)監(jiān)管的核心內(nèi)容。對費(fèi)率監(jiān)管的目標(biāo)是：保證費(fèi)率的充足性（不能太低）保證費(fèi)率的適當(dāng)性（不能太高）具體的監(jiān)管途徑主要包括：現(xiàn)場檢查常規(guī)檢查專項(xiàng)檢查非現(xiàn)場檢查北大現(xiàn)代遠(yuǎn)程教育《保險(xiǎn)學(xué)》課程講授到此全部結(jié)束！26《保險(xiǎn)學(xué)》北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院鄭偉講授年度工作總結(jié)匯報(bào)ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托業(yè)務(wù)發(fā)展與創(chuàng)新研究上海國際信托投資有限公司王信舉目錄信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究01信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究——兩項(xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新02信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例分析03信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究一般理解政策與法律環(huán)境發(fā)展現(xiàn)狀一般特點(diǎn)發(fā)展桎梏信托的一般理解以信為本以誠治業(yè)誠即真誠、誠實(shí)，信即守承諾、講信用，講誠信就是要守諾、踐約、無欺。如果有人要問英國人在法學(xué)領(lǐng)域取得的最偉大、最獨(dú)特的成就是什么，那就是歷經(jīng)數(shù)百年發(fā)展起來的信托理念…這不是因?yàn)樾磐畜w現(xiàn)了基本的道德原則，而是因?yàn)樗撵`活性，它是一種具有極大彈性和普遍性的制度?！▽W(xué)家梅特蘭信托的應(yīng)用范圍可與人類的想像力相媲美?！绹磐蟹?quán)威斯科特信托的一般理解貫通貨幣市場、資本市場和產(chǎn)業(yè)投資的獨(dú)特優(yōu)勢最好的非IPO投資銀行業(yè)務(wù)平臺(tái)信托制度框架下突出的財(cái)產(chǎn)管理功能和資金融通功能政策與法律環(huán)境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度體系的基本法《信托投資公司管理辦法》（2002.6）——信托投資公司的經(jīng)營管理規(guī)范《信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（2002.7）——信托主體業(yè)務(wù)的規(guī)范分類監(jiān)管辦法即將出臺(tái)，諸多單項(xiàng)條例即將出臺(tái)——信托證券專用帳戶、信托公司及業(yè)務(wù)信息披露、房地產(chǎn)信托、信托公司治理指引、內(nèi)控指引和信托核算等政策與法律環(huán)境監(jiān)管思路逐步明晰信托公司分類監(jiān)管原則、屬地監(jiān)管原則協(xié)調(diào)規(guī)劃，統(tǒng)一監(jiān)管尚需加強(qiáng)發(fā)展現(xiàn)狀目前重新登記后的信托公司共59家，截至6月底，信托從業(yè)人員4600人近三年來，集合資金信托計(jì)劃1053個(gè)，大部分獲得了成功，信托公司接受管理的信托財(cái)產(chǎn)總額已近2000億元人民幣。84%的信托財(cái)產(chǎn)為資金信托，財(cái)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)開始呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢。——銀監(jiān)會(huì)非銀部主任高傳捷，中國長沙信托論壇(2004.10）一般特點(diǎn)由單一信托到集合信托由資金信托向財(cái)產(chǎn)信托過渡運(yùn)用范圍由單一領(lǐng)域到多領(lǐng)域運(yùn)用工具由單一向多種工具相結(jié)合發(fā)展桎梏信托登記信托稅收信托會(huì)計(jì)信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究兩項(xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新信托內(nèi)部信用增級信托制度框架下的所有權(quán)解析內(nèi)部信用增級外部信用增級由第三方提供信用擔(dān)保，提供者包括政府、專業(yè)保險(xiǎn)公司、金融機(jī)構(gòu)、大型企業(yè)的財(cái)務(wù)公司等，增級工具主要有：政府承諾函、保險(xiǎn)、企業(yè)擔(dān)保、現(xiàn)金抵押帳戶和信用證等。信托內(nèi)部信用增級利用基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的部分現(xiàn)金流來實(shí)現(xiàn),可避免利用外部信用增級工具較容易受信用增級提供者信用等級下降風(fēng)險(xiǎn)的影響的風(fēng)險(xiǎn)。增級工具主要有：構(gòu)建優(yōu)先/次級結(jié)構(gòu)、利差帳戶和超額抵押等。優(yōu)先/次級結(jié)構(gòu)就是根據(jù)一定的原則和需求，將信托或資產(chǎn)支撐的證券產(chǎn)品的收益權(quán)分為不同信用品質(zhì)的檔級，不同檔級的受益權(quán)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、享有利益及利益分配或退出的順序有區(qū)別。內(nèi)部信用增級——構(gòu)建優(yōu)先/次級結(jié)構(gòu)遵照風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配的原則，通過組合策略，向選擇不同風(fēng)險(xiǎn)-收益結(jié)構(gòu)特征的投資者分配不同現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，能保證不同層次受益權(quán)對應(yīng)的現(xiàn)金流匯總能夠復(fù)原為項(xiàng)目整體的現(xiàn)金流，擺脫了項(xiàng)目本身性質(zhì)以及外部信用擔(dān)保的制約，而僅僅依賴于項(xiàng)目自身權(quán)利和義務(wù)的重新分配就能在最大程度上保障優(yōu)先收益的實(shí)現(xiàn)?？杀Ｕ夏切┢糜诜€(wěn)定收益的投資者能夠在總體收益狀況不是太好的情況下也能獲得較穩(wěn)定收益，同時(shí)使風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者在總體收益情況較差時(shí)自愿讓渡財(cái)產(chǎn)以補(bǔ)貼保本型投資者，而在總體收益較好時(shí)獲得獨(dú)享較高收益的權(quán)利。信托制度框架下的所有權(quán)解析英美法系和大陸法系所有權(quán)制度的基本涵義中國信托法律框架下的所有權(quán)概念簡析信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例研究某國企國有股權(quán)退出信托解決方案華融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目某酒店式公寓收購項(xiàng)目信托解決方案某國企改革信托解決方案項(xiàng)目情況根據(jù)有關(guān)部門對某大型國有企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組的指示，經(jīng)方案慎重比選，該企業(yè)欲將其下屬某子公司通過信托方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓資金作為重組基金，從而實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)在該公司的退出。經(jīng)研究，決定發(fā)起集合資金信托計(jì)劃，用于受讓該企業(yè)持有的下屬公司的股權(quán)。信托計(jì)劃分別向優(yōu)先投資者、普通投資者和戰(zhàn)略投資者募集，并重組董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，選聘經(jīng)營者，同時(shí)在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)立特別委員會(huì)（由部分普通投資者和戰(zhàn)略投資者根據(jù)投資規(guī)模的大小派員參加的投資人代表大會(huì)組織）以應(yīng)對公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)的重大以外問題。

某國企改革信托解決方案簡要分析本項(xiàng)目的最大特點(diǎn)是創(chuàng)造性地運(yùn)用了信托法律框架下的所有權(quán)的可分拆性和內(nèi)部信用增級來探索國有企業(yè)改革之路。同時(shí)，該項(xiàng)目通過改組董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，選聘經(jīng)營者（職業(yè)經(jīng)理人），對經(jīng)營者進(jìn)行業(yè)績考核，并在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)計(jì)特別委員會(huì)，以應(yīng)對公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)的意外及重大事項(xiàng)的決策，創(chuàng)造性地將信托框架下的公司治理結(jié)構(gòu)予以完善，同時(shí)滿足了市場上各類投資者的收益及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目項(xiàng)目情況2003年6月,華融資產(chǎn)管理公司將涉及全國22個(gè)省市256戶企業(yè)的132.5億元人民幣債權(quán)資產(chǎn)組成一個(gè)資產(chǎn)包，委托給中信信托設(shè)立財(cái)產(chǎn)信托，期限為3年，優(yōu)先級受益權(quán)的預(yù)計(jì)收益率為4.17%。信托設(shè)立后，華融將全部信托受益權(quán)分為優(yōu)先級受益權(quán)和次級受益權(quán)，其中10億元優(yōu)先受益權(quán)主要轉(zhuǎn)讓給機(jī)構(gòu)投資者。華融擁有全部次級受益權(quán)，收益超過4.17%的部分全部歸華融所有。中誠信國際評級公司預(yù)測，華融公司132.5億元資產(chǎn)包未來處置產(chǎn)生的AAA級現(xiàn)金流可達(dá)12.07億元。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目華融資產(chǎn)管理公司(委托人)中信信托（受托人）機(jī)構(gòu)投資者132.5億元債權(quán)委托華融資產(chǎn)管理公司（受益人）委托優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓委托處置非貨幣性信貸資產(chǎn)10億元優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓享有劣后受益權(quán)中誠信評級AAA級，產(chǎn)生12.07億元現(xiàn)金流優(yōu)先受益權(quán)預(yù)期收益率為4.17%注：上述圖表根據(jù)該產(chǎn)品宣傳資料構(gòu)畫。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目簡要分析該項(xiàng)目利用資產(chǎn)證券化和信托的基本原理，借鑒了基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制、現(xiàn)金流包裝技術(shù)、以特定資產(chǎn)為支撐的投資合同、表外處理、優(yōu)