財(cái)務(wù)管理公式匯總

PAGEPAGE4A時間價值的計(jì)算

B各系數(shù)之間的關(guān)系：

C風(fēng)險衡量

D風(fēng)險收益率

風(fēng)險收益率是指投資者因冒風(fēng)險進(jìn)行投資而要求的、超過資金時間價值的那部分額外的收益率。風(fēng)險收益率、風(fēng)險價值系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)離差率之間的關(guān)系可用公式表示如下：

RR＝b·V

式中：RR為風(fēng)險收益率；b為風(fēng)險價值系數(shù)；V為標(biāo)準(zhǔn)離差率。

在不考慮通貨膨脹因素的情況下，投資的總收益率(R)為：

R＝RF＋RR＝RF+b·V

上式中，R為投資收益率；RF為無風(fēng)險收益率。其中無風(fēng)險收益率RF可用加上通貨膨脹溢價的時間價值來確定，在財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)中，一般把短期政府債券(如短期國庫券)的收益率作為無風(fēng)險收益率。E比率預(yù)測法（重點(diǎn)）

比率預(yù)測法是依據(jù)有關(guān)財(cái)務(wù)比率與資金需要量之間的關(guān)系預(yù)測資金需要量的方法。

1、常用的比率預(yù)測法是銷售額比率法，這是假定企業(yè)的變動資產(chǎn)與變動負(fù)債與銷售收入之間存在著可轉(zhuǎn)換債券的要素

融資租賃租金的計(jì)算方法

(1)后付租金的計(jì)算。根據(jù)年資本回收額的計(jì)算公式，可確定出后付租金方式下每年年末支付租金數(shù)額的計(jì)算公式：

A＝P／(P／A，i，n)

(2)先付租金的計(jì)算。根據(jù)即付年金的現(xiàn)值公式，可得出先付等額租金的計(jì)算公式：

A＝P／［(P／A，i，n-1)+1］現(xiàn)金折扣成本的計(jì)算

如果購貨方放棄現(xiàn)金折扣，就可能承擔(dān)較大的機(jī)會成本，其計(jì)算公式為：

公式表明，放棄現(xiàn)金折扣的成本與折扣百分比的大小、折扣期的長短同方向變化，與信用期的長短反方向變化。

利用現(xiàn)金折扣的決策

1．放棄現(xiàn)金折扣的成本>短期借款利率→在折扣期內(nèi)付款，享受現(xiàn)金折扣；

2．放棄現(xiàn)金折扣的成本<短期借款利率→在信用期內(nèi)付款，放棄現(xiàn)金折扣；

3．如果兩家以上賣方提供不同信用條件，當(dāng)決定“享受”現(xiàn)金折扣（即在折扣期內(nèi)付款）時，應(yīng)選擇“放棄現(xiàn)金折扣成本”最高的一個；當(dāng)決定“放棄”現(xiàn)金折扣時，應(yīng)選擇“放棄現(xiàn)金折扣成本”最低的一個。即：放棄低的，享受高的。個別資金成本（重點(diǎn)掌握）

籌資總額分界點(diǎn)=某種籌資方式的成本分界點(diǎn)/目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)中該種籌資方式所占比重成本習(xí)性及分類

成本習(xí)性是指成本總額與業(yè)務(wù)量之間在數(shù)量上的依存關(guān)系。成本按習(xí)性可劃分為固定成本、變動成本和混合成本三類。

(二)邊際貢獻(xiàn)、息稅前利潤和每股利潤及其計(jì)算

三、杠桿原理

資金結(jié)構(gòu)理論

=EBIT=

式中，為每股利潤無差別點(diǎn)處的息稅前利潤；為兩種籌資方式下的年利息；為兩種籌資方式下的優(yōu)先股股利；為兩種籌資方式下的流通在外的普通股股數(shù)。

如公司沒有發(fā)行優(yōu)先股，上式可簡化為：

EBIT=

這種方法只考慮了資金結(jié)構(gòu)對每股利潤的影響，并假定每股利潤最大，股票價格也就最高。最佳資金結(jié)構(gòu)亦即每股利潤最大的資金結(jié)構(gòu)。股票市場價值=(息稅前利潤-利息)×(1-所得稅稅率)/普通股成本

五、資金結(jié)構(gòu)的調(diào)整

投資收益又稱投資報酬，是指投資者從投資中獲取的補(bǔ)償，包括：期望投資收益、實(shí)際投資收益、無風(fēng)險收益和必要投資收益等類型。其中，無風(fēng)險收益等于資金的時間價值與通貨膨脹補(bǔ)貼(又稱通貨膨脹貼水)之和；必要投資收益等于無風(fēng)險收益與風(fēng)險收益之和，計(jì)算公式如下：

必要收益(率)＝無風(fēng)險收益(率)+風(fēng)險收益(率)

＝資金時間價值+通貨膨脹補(bǔ)貼(率)+風(fēng)險收益(率)

三、投資組合風(fēng)險收益率的計(jì)算

投資者同時以兩個或兩個以上資產(chǎn)作為投資對象而發(fā)生的投資，就是投資組合。如果同時以兩種或兩種以上的有價證券作為投資對象，稱為證券組合。

(一)投資組合的期望收益率

投資組合的期望收益率就是組成投資組合的各種投資項(xiàng)目的期望收益率的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)等于各種投資項(xiàng)目在整個投資組合總額中所占的比例。其公式為：

(二)兩項(xiàng)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的風(fēng)險

1.協(xié)方差

協(xié)方差是一個用于測量投資組合中某一具體投資項(xiàng)目相對于另一投資項(xiàng)目風(fēng)險的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。其計(jì)算公式為：

當(dāng)協(xié)方差為正值時，表示兩種資產(chǎn)的收益率呈同方向變動；協(xié)方差為負(fù)值時，表示兩種資產(chǎn)的收益率呈相反方向變化。

2.相關(guān)系數(shù)

相關(guān)系數(shù)是協(xié)方差與兩個投資方案投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)差之積的比值，其計(jì)算公式為：

相關(guān)系數(shù)總是在-1到+1之間的范圍內(nèi)變動，－1代表完全負(fù)相關(guān)，+1代表完全正相關(guān)，0則表示不相關(guān)。

3.兩項(xiàng)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的總風(fēng)險

投資組合的總風(fēng)險由投資組合收益率的方差和標(biāo)準(zhǔn)離差來衡量。由兩種資產(chǎn)組合而成的投資組合收益率方差的計(jì)算公式為：

由兩種資產(chǎn)組合而成的投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差的計(jì)算公式為：

不論投資組合中兩項(xiàng)資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)如何，只要投資比例不變，各項(xiàng)資產(chǎn)的期望收益率不變，則該投資組合的期望收益率就不變。一、β系數(shù)

(一)單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)

單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)是指可以反映單項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場上全部資產(chǎn)的平均收益率之間變動關(guān)系的一個量化指標(biāo)，即單項(xiàng)資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險對市場組合平均風(fēng)險的影響程度，也稱為系統(tǒng)風(fēng)險指數(shù)。其計(jì)算公式為：

β=

β系數(shù)還可以按以下公式計(jì)算：β=

當(dāng)β＝1時，表示該單項(xiàng)資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈相同比例的變化，其風(fēng)險情況與市場投資組合的風(fēng)險情況一致；如果β＞1，說明該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險大于整個市場投資組合的風(fēng)險；如果β＜1，說明該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險程度小于整個市場投資組合的風(fēng)險。

(二)投資組合的β系數(shù)

對于投資組合來說，其系統(tǒng)風(fēng)險程度也可以用β系數(shù)來衡量。投資組合的β系數(shù)是所有單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重。計(jì)算公式為：

βp=

投資組合的β系數(shù)受到單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在投資組合中所占比重兩個因素的影響。

二、資本資產(chǎn)定價模型

(一)資本資產(chǎn)定價模型的內(nèi)容

1.資本資產(chǎn)定價模型的基本表達(dá)式

在特定條件下，資本資產(chǎn)定價模型的基本表達(dá)式如下：

E(Ri)＝

單項(xiàng)資產(chǎn)或特定投資組合的必要收益率受到無風(fēng)險收益率、市場組合的平均收益率和β系數(shù)三個因素的影響。

2.投資組合風(fēng)險收益率的計(jì)算

投資組合風(fēng)險收益率的計(jì)算公式為：

投資組合風(fēng)險收益率也受到市場組合的平均收益率、無風(fēng)險收益率和投資組合的β系數(shù)三個因素的影響。在其他因素不變的情況下，風(fēng)險收益率與投資組合的β系數(shù)成正比，β系數(shù)越大，風(fēng)險收益率就越大；反之就越小。

3.投資組合的β系數(shù)推算

在已知投資組合風(fēng)險收益率E(Rp)，市場組合的平均收益率Rm和無風(fēng)險收益率RF的基礎(chǔ)上，可以推導(dǎo)出特定投資組合的β系數(shù)，計(jì)算公式為：

二)現(xiàn)金流出量的估算

固定資產(chǎn)原值為固定資產(chǎn)投資與建設(shè)期資本化利息之和。

流動資金投資的估算可按下式進(jìn)行：

經(jīng)營期某年流動資金需用額=該年流動資產(chǎn)需用額-該年流動負(fù)債需用額

本年流動資金增加額=本年流動資金需用額-截止上年末的流動資金占用額

經(jīng)營成本的估算應(yīng)按照下式進(jìn)行：

某年經(jīng)營成本=該年總成本費(fèi)用-該年折舊額-該年攤銷額-該年利息支出凈現(xiàn)金流量的簡化計(jì)算方法（重點(diǎn)掌握）

第三節(jié)項(xiàng)目投資決策評價指標(biāo)及其計(jì)算

一、投資決策評價指標(biāo)及其類型

(一)評價指標(biāo)的意義

投資決策評價是指用于衡量和比較投資項(xiàng)目可行性、據(jù)以進(jìn)行方案決策的定量化標(biāo)準(zhǔn)與尺度，主要包括：靜態(tài)投資回收期、投資利潤率、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率。態(tài)評價指標(biāo)的含義、計(jì)算方法及特點(diǎn)

三、動態(tài)評價指標(biāo)的含義、計(jì)算方法及特點(diǎn)

動態(tài)指標(biāo)之間的關(guān)系：

凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)和內(nèi)部收益率指標(biāo)之間存在同方向變動關(guān)系。即：

當(dāng)凈現(xiàn)值＞0時，凈現(xiàn)值率＞0，獲利指數(shù)＞1，內(nèi)部收益率＞基準(zhǔn)收益率；

當(dāng)凈現(xiàn)值=0時，凈現(xiàn)值率=0，獲利指數(shù)=1，內(nèi)部收益率=基準(zhǔn)收益率；

當(dāng)凈現(xiàn)值＜0時，凈現(xiàn)值率＜0，獲利指數(shù)＜1，內(nèi)部收益率＜基準(zhǔn)收益率。

第四節(jié)項(xiàng)目投資決策評價指標(biāo)的運(yùn)用

一、獨(dú)立方案財(cái)務(wù)可行性評價及投資決策

獨(dú)立方案財(cái)務(wù)可行性評價及投資決策

（1）各評價指標(biāo)同時可行，即NPV≥0，NPVR≥0，PI≥1，IRR≥ic，PP≤n/2，PP′≤P/2，ROI≥基準(zhǔn)投資利潤率i，則接受該方案；

（2）各評價指標(biāo)同時不可行，則放棄該方案；

（3）當(dāng)次要指標(biāo)（靜態(tài)投資回收期）或輔助指標(biāo)（投資利潤率）與主要指標(biāo)（凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等）發(fā)生矛盾時，應(yīng)當(dāng)以主要指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)；

（4）利用動態(tài)指標(biāo)（凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)和內(nèi)部收益率）對同一個項(xiàng)目進(jìn)行評價和決策，會得出相同的結(jié)論。

對獨(dú)立方案進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評價時應(yīng)注意：

(1)主要評價指標(biāo)在評價財(cái)務(wù)可行性的過程中起主導(dǎo)作用；

(2)利用動態(tài)指標(biāo)對同一個投資項(xiàng)目進(jìn)行評價和決策，可能得出完全相同的結(jié)論。證券投資風(fēng)險

(二)證券投資收益

證券投資收益包括證券出售現(xiàn)價與原價的價差以及定期的股利或利息收益。

債券收益率的計(jì)算

三、債券的估價（重點(diǎn)）

股票收益率的計(jì)算

股票收益率主要有本期收益率、持有期收益率。

1.本期收益率

本期股利收益率，是指股份公司以現(xiàn)金派發(fā)股利與本期股票價格的比率。用下列公式表示：

2.持有期收益率

持有期收益率是指投資者買入股票持有一定時期后又賣出該股票，在投資者持有該股票期間的收益率。

如投資者持有股票時間不超過一年，不用考慮資金時間價值，其持有期收益率可按如下公式計(jì)算：

如投資者持有股票時間超過一年，需要考慮資金時間價值，其持有期收益率可按如下公式計(jì)算：

式中：V為股票的購買價格；F為股票的出售價格；Dt為股票投資報酬(各年獲得的股利)；n為投資期限；i為股票持有期收益率。

三、股票的估價

基金收益率

基金收益率用以反映基金增值的情況，它通過基金凈資產(chǎn)的價值變化來衡量。

存貨模式

存貨模式是將存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型原理用于確定目標(biāo)現(xiàn)金持有量，其著眼點(diǎn)也是現(xiàn)金相關(guān)總成本最低。

這種模式下的最佳現(xiàn)金持有量，是持有現(xiàn)金的機(jī)會成本與證券變現(xiàn)的交易成本相等時的現(xiàn)金持有量。

利用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量的模型為：

式中，T為一個周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量；F為每次轉(zhuǎn)換有價證券的固定成本；Q為最佳現(xiàn)金持有量(每次證券變現(xiàn)的數(shù)量)；K為有價證券利息率(機(jī)會成本)；TC為現(xiàn)金管理相關(guān)總成本。應(yīng)收賬款的成本

應(yīng)收賬款日常管理

應(yīng)收賬款日常管理的主要內(nèi)容包括應(yīng)收賬款追蹤分析、應(yīng)收賬款賬齡分析和應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析。

存貨的主要功能有：防止停工待料；適應(yīng)市場變化；降低進(jìn)貨成本；維持均衡生產(chǎn)。

(二)存貨成本（重點(diǎn)）

二、存貨經(jīng)濟(jì)批量模型（重點(diǎn)）

(一)存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模式

在不允許出現(xiàn)缺貨的情況下，進(jìn)貨費(fèi)用與儲存成本總和最低時的進(jìn)貨批量，就是經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。其計(jì)算公式為：

式中，Q為經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；A為某種存貨年度計(jì)劃進(jìn)貨總量；B為平均每次進(jìn)貨費(fèi)用；C為單位存貨年度單位儲存成本；P為進(jìn)貨單價。

(二)實(shí)行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式

在供貨方提供數(shù)量折扣條件下，若每次進(jìn)貨數(shù)量達(dá)到供貨方的進(jìn)貨批量要求，可以降低進(jìn)貨成本。通常，進(jìn)貨批量越大，可利用的折扣就越多。

存貨相關(guān)總成本的計(jì)算公式為：

存貨相關(guān)總成本=存貨進(jìn)價+相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用+相關(guān)儲存成本

其中，存貨進(jìn)價=進(jìn)貨數(shù)量×進(jìn)貨單價

實(shí)行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量具體確定步驟如下：

第一步，按照基本經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式確定經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；

第二步，計(jì)算按經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量進(jìn)貨時的存貨相關(guān)總成本；

第三步，計(jì)算按給予數(shù)量折扣的不同批量進(jìn)貨時，計(jì)算存貨相關(guān)總成本；

第四步，比較不同批量進(jìn)貨時的存貨相關(guān)總成本。此時最佳進(jìn)貨批量，就是使存貨相關(guān)總成本最低的進(jìn)貨批量。(三)允許缺貨時的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨模式

允許缺貨的情況下，企業(yè)對經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的確定，不僅要考慮進(jìn)貨費(fèi)用與儲存成本，而且還必須對可能的缺貨成本加以考慮，能夠使三項(xiàng)成本總和最低的進(jìn)貨批量便是經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。

允許缺貨時的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量

S＝Q×C÷(C+R)

式中：S為缺貨量，R為單位缺貨成本，其他符號同上。

三、存貨日常管理

存貨日常管理包括存貨儲存期控制、存貨ABC分類管理、存貨定額控制、存貨供應(yīng)時點(diǎn)控制等多種方法。

(一)存貨儲存期控制

存貨儲存期控制包括存貨保本儲存期控制和保利儲存期控制兩項(xiàng)內(nèi)容，有關(guān)計(jì)算公式為：

利潤＝毛利－固定儲存費(fèi)－銷售稅金及附加－每日變動儲存費(fèi)×儲存天數(shù)

批進(jìn)批出經(jīng)銷某商品實(shí)際獲利或虧損額＝每日變動儲存費(fèi)×（保本儲存天數(shù)－實(shí)際儲存天數(shù)）

批進(jìn)零售經(jīng)銷某商品預(yù)計(jì)獲利或虧損額＝每日變動儲存費(fèi)×（平均保本儲存天數(shù)－平均實(shí)際儲存天數(shù)）

其中：平均實(shí)際儲存天數(shù)＝（實(shí)際零散售完天數(shù)+1）/2現(xiàn)金預(yù)算編制的流程（重點(diǎn)內(nèi)容）

成本中心的考核指標(biāo)

成本中心的考核指標(biāo)包括成本(費(fèi)用)變動額和成本(費(fèi)用)變動率兩項(xiàng)指標(biāo)。

成本(費(fèi)用)變動額=實(shí)際責(zé)任成本(費(fèi)用)-預(yù)算責(zé)任成本(費(fèi)用)成本(費(fèi)用)

成本(費(fèi)用)變動率=成本（費(fèi)用）變動額/預(yù)算責(zé)任成本（費(fèi)用）×100%投資中心的考核指標(biāo)

除考核利潤指標(biāo)外，投資中心主要考核能集中反映利潤與投資額之間關(guān)系的指標(biāo)，包括投資利潤率和剩余收益。

內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格（重點(diǎn)）

內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是指企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任中心之間進(jìn)行內(nèi)部結(jié)算和責(zé)任結(jié)轉(zhuǎn)時所采用的價格標(biāo)準(zhǔn)。制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，必須考慮全局性原則、公平性原則、自主性原則、重要性原則。

內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格主要包括市場價格、協(xié)商價格、雙重價格和成本價格等。

二、內(nèi)部結(jié)算

內(nèi)部結(jié)算是指企業(yè)各責(zé)任中心清償因相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)所發(fā)生的、按內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格計(jì)算的債權(quán)、債務(wù)。

按照內(nèi)部結(jié)算的手段不同，可分別采取內(nèi)部支票結(jié)算、轉(zhuǎn)賬通知單和內(nèi)部貨幣結(jié)算等方式。

定基動態(tài)比率

定基動態(tài)比率是以某一時期的數(shù)額為固定基期數(shù)額而計(jì)算出來的動態(tài)比率。其計(jì)算公式為：

定基動態(tài)比率=分析期數(shù)額／固定基期數(shù)額

2、環(huán)比動態(tài)比率

環(huán)比動態(tài)比率是以每一分析期的前期數(shù)額為基期數(shù)額而計(jì)算出來的動態(tài)比率。其計(jì)算公式為：

環(huán)比動態(tài)比率=分析期數(shù)額／前期數(shù)額財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

一、償債能力分析

(一)短期償債能力分析（重點(diǎn)）

(二)長期償債能力分析（重點(diǎn)）

二、營運(yùn)能力分析（重點(diǎn)）

(一)人力資源營運(yùn)能力分析

人力資源營運(yùn)能力通常采用勞動效率指標(biāo)來分析。

勞動效率＝主營業(yè)務(wù)收入凈額或凈產(chǎn)值÷平均職工人數(shù)

對企業(yè)勞動效率進(jìn)行考核評價主要是采用比較的方法，例如將實(shí)際勞動效率與本企業(yè)計(jì)劃水平、歷史先進(jìn)水平或同行業(yè)平均先進(jìn)水平等指標(biāo)進(jìn)行對比。

(二)生產(chǎn)資料營運(yùn)能力分析

生產(chǎn)資料的營運(yùn)能力實(shí)際上就是企業(yè)的總資產(chǎn)及其各個組成要素的營