我國(guó)中小企業(yè)融資狀況分析

我國(guó)中小企業(yè)融資狀況分析

在我國(guó)現(xiàn)階段，中小企業(yè)融資問(wèn)題是制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”之一。中小企業(yè)融資存在著許多不容忽視的問(wèn)題和不足，我們要認(rèn)真分析現(xiàn)階段我國(guó)中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀和問(wèn)題，并采取有力的措施使其走到健康的軌道上來(lái)。

一、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

總體數(shù)據(jù)分析。一是我國(guó)中小企業(yè)資金來(lái)源結(jié)構(gòu)。按照1998年的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)國(guó)有及規(guī)模以上企業(yè)按實(shí)物產(chǎn)量反映的生產(chǎn)能力和固定資產(chǎn)面值進(jìn)行分類，下表顯示了中小企業(yè)資金來(lái)源結(jié)構(gòu)狀況：

中小企業(yè)資金來(lái)源結(jié)構(gòu)

資料來(lái)源：《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》，其中1998年-～2002年是國(guó)有及規(guī)模以上非國(guó)有工業(yè)企業(yè)，表中數(shù)值是5年的均值；2002年是2002年的數(shù)值。

二是我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析。銀行貸款是中小企業(yè)最主要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動(dòng)資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而不提供長(zhǎng)期信貸。融資難“已經(jīng)成為制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的嚴(yán)重瓶頸”之一。而這種狀況的形成主要是由于中小企業(yè)自身與金融體系特點(diǎn)相沖突所導(dǎo)致，同時(shí)亦受我國(guó)體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展不相適應(yīng)的特殊因素影響。

調(diào)查數(shù)據(jù)分析。2002年，世界銀行國(guó)際金融公司曾對(duì)我國(guó)四川成都市中小企業(yè)融資狀況進(jìn)行了一項(xiàng)調(diào)查，如下表所示：

2001年四川省成都市中小企業(yè)資金來(lái)源結(jié)構(gòu)狀況

固定資產(chǎn)投資

資料來(lái)源：世界銀行國(guó)際金融公司中國(guó)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)中心。樣本為成都按隨機(jī)抽樣方法產(chǎn)生的589家企業(yè)；其中小型企業(yè)382家，中型企業(yè)207家，涉及制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、商業(yè)、建筑業(yè)。

在企業(yè)形態(tài)上：無(wú)論額度多少，企業(yè)的出資人多由親友組成，與“異族”“異姓”長(zhǎng)期合資比較困難。許多企業(yè)抱怨，較多的是報(bào)稅難，稅收過(guò)重，貸款難。許多小企業(yè)反映獲取商業(yè)信息不足、渠道單一、政策不穩(wěn)定。中小企業(yè)信用體制不健全，還款意識(shí)較弱，應(yīng)引導(dǎo)中小企業(yè)逐步建立信用體系。

二、我國(guó)中小企業(yè)融資存在的問(wèn)題

首先，中小企業(yè)融資難。融資難是我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展中遇到的最大困難。為解決這個(gè)問(wèn)題雖然國(guó)務(wù)院和國(guó)有銀行做了不少工作，并且一直在繼續(xù)，但到目前為止，這一問(wèn)題仍沒(méi)能完全解決。融資難是世界各國(guó)中小企業(yè)都面臨的一個(gè)比較普遍的問(wèn)題，即便是在金融資源豐富的發(fā)達(dá)國(guó)家，中小企業(yè)融資難的狀況在一定程度上存在。我國(guó)中小企業(yè)融資難主要表現(xiàn)在：信息不對(duì)稱。實(shí)踐研究表明，與大企業(yè)相比，中小企業(yè)受到信貸配給的影響更大，信息的不對(duì)稱一定程度上造成中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的聲譽(yù)降低，造成中小企業(yè)管理風(fēng)格及行為特征等方面是有很大的不確定性。

2、融資過(guò)程中，交易成本較高。中小企業(yè)在貸款過(guò)程中交易成本相對(duì)較高，這使得銀行等金融部門(mén)不愿意給予中小企業(yè)提供貸款。因?yàn)殂y行信貸是有比較明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性，貸款規(guī)模越大，單位交易成本越小。

其次，融資政策體系不完善。由于我國(guó)現(xiàn)行的獨(dú)特體制、機(jī)制的制約，導(dǎo)致現(xiàn)行融資政策的制定和體系的建立，在一定程度上不是很完善，一定程度上不利于我國(guó)中小企業(yè)進(jìn)行融資。其具體表現(xiàn)：

一是針對(duì)大型企業(yè)和對(duì)中小企業(yè)放款的機(jī)制完全不同。相比較而言，銀行對(duì)大企業(yè)放款成本低、收益高，對(duì)中小企業(yè)放款是一個(gè)成本高收效低的業(yè)務(wù)。

二是引導(dǎo)和規(guī)范中小企業(yè)融資的政策一定程度上存在漏洞和不足，導(dǎo)致中小企業(yè)的還款意識(shí)薄弱，信用體系的建立不完善，在這種并不理想的環(huán)境中，中小企業(yè)既是受苦者，也可能是害人者。

第三，融資渠道狹窄，發(fā)展主要靠?jī)?nèi)部積累。中小企業(yè)目前的發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累，其中小企業(yè)內(nèi)部資源融資比重過(guò)高，外援融資比重過(guò)低。銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外部融資來(lái)源，但銀行提供的僅是流動(dòng)資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長(zhǎng)期信貸。

第四，中小企業(yè)普遍缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源。中小企業(yè)不僅權(quán)益資金的來(lái)源極為有限，而且很難獲得長(zhǎng)期債務(wù)的支持，中小企業(yè)現(xiàn)在的資產(chǎn)規(guī)模是決定企業(yè)能否獲得銀行借貸以及長(zhǎng)期債務(wù)資金的決定因素。目前的中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模很難從銀行貸款中獲得長(zhǎng)期性資金。

第五，非正規(guī)方式發(fā)揮重要作用。親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等非正式金融在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用。與其他類型企業(yè)相比，中小企業(yè)融資類型多、資金需求量小、頻率高，而非正規(guī)金融正好在一定程度上彌補(bǔ)這一不足。但由于各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及民間信用體系建設(shè)的差異，非正規(guī)融資方式在江浙、中西部地區(qū)發(fā)育程度有較大差異，但總的來(lái)說(shuō)，非正規(guī)融資方式在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用。

三、解決我國(guó)中小企業(yè)融資難的對(duì)策

其一，構(gòu)建有效的、多層次的融資系統(tǒng)，并從間接融資渠道和直接融資渠道兩方面同時(shí)著手。針對(duì)當(dāng)前中小企業(yè)融資渠道狹窄問(wèn)題突出，在解決中小企業(yè)融資問(wèn)題時(shí)，應(yīng)避免只盯住銀行這單一渠道，應(yīng)著眼于構(gòu)建有效的多層次的融資系統(tǒng)，從間接融資渠道和直接融資渠道兩方面同時(shí)著手。黨的十六屆三中全會(huì)把大力發(fā)展資本市場(chǎng)放到前所未有的高度，全會(huì)通過(guò)決定明確提出“建立多層次資本市場(chǎng)體系、完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，豐富資本市場(chǎng)產(chǎn)品”，這一舉措充分體現(xiàn)出發(fā)展直接融資在我國(guó)已經(jīng)得到了足夠的重視。建立多層次資本市場(chǎng)，可以更有效，更大程度的滿足多樣化的市場(chǎng)主體、特別是廣大中小企業(yè)對(duì)資本的供給與需求，有利于推動(dòng)各類資本的流動(dòng)和重組，為建立產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、流轉(zhuǎn)順暢的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度創(chuàng)造條件。有利于中小企業(yè)通過(guò)多元化渠道促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化。政府應(yīng)大力發(fā)展地方性、民營(yíng)中小金融機(jī)構(gòu)，解決中小企業(yè)融資困境。應(yīng)加快中小企業(yè)服務(wù)體系建設(shè)，在全國(guó)范圍內(nèi)建立完善的中小企業(yè)服務(wù)組織體系，推動(dòng)中小企業(yè)信用體系建設(shè)，為中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)融資提供信息支持。政府應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念，由“管理為主”變?yōu)椤胺?wù)為主”，開(kāi)展“一站式”辦公，提高政策和信息的透明度，提高政府辦事的效率，徹底改變企業(yè)對(duì)政府部門(mén)“難、繁、慢”的印象，更好的為企業(yè)融資服務(wù)。

其二，完善政策體系，實(shí)施有利于中小企業(yè)的融資政策。從制度層面看，我國(guó)中小企業(yè)融資體系的構(gòu)建與完善，并不僅僅在于出臺(tái)一些旨在促進(jìn)中小企業(yè)融資的政策，而要以市場(chǎng)為基礎(chǔ)原則導(dǎo)向，對(duì)我國(guó)金融體系的許多傳統(tǒng)領(lǐng)域進(jìn)行深刻變革，構(gòu)建一個(gè)有利的外部政策環(huán)境。實(shí)施一系列有利于中小企業(yè)的融資政策，如利率的市場(chǎng)化，發(fā)展我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)，進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資公司的建設(shè)，規(guī)范非正規(guī)金融等。自20世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)政府采取了一系列旨在促進(jìn)，支持中小企業(yè)融資的政策。由于目前我國(guó)對(duì)中小企業(yè)融資支持尚處于起步階段，加之我國(guó)現(xiàn)階段政策在一定程度上的變動(dòng)性和政府部門(mén)所導(dǎo)致的融資渠道和政策體系建設(shè)完整性和系統(tǒng)性缺乏以及政府扶持的作用對(duì)象和重點(diǎn)的模糊，使我國(guó)中小企業(yè)融資“瓶頸”問(wèn)題依舊非常嚴(yán)重。

其三，加強(qiáng)金融監(jiān)管，推進(jìn)銀行經(jīng)營(yíng)體制市場(chǎng)化。在加入WTO的大背景下，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)對(duì)內(nèi)開(kāi)放，即民營(yíng)私人資本介入金融機(jī)構(gòu)，特別是中小金融機(jī)構(gòu)的介入問(wèn)題沒(méi)有得到有關(guān)部門(mén)重視。政府應(yīng)構(gòu)建一個(gè)較為嚴(yán)格的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，盡快出臺(tái)有關(guān)的制度規(guī)定，加強(qiáng)金融監(jiān)管。我國(guó)銀行監(jiān)督管理委員會(huì)應(yīng)有序地逐步放松對(duì)銀行業(yè)務(wù)的約束及現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)管理體制，允許銀行通過(guò)手續(xù)費(fèi)等中間費(fèi)用的收取作為利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，進(jìn)行銀行經(jīng)營(yíng)體制的市場(chǎng)化變革。

其四，改革與創(chuàng)新金融服務(wù)方式改革與創(chuàng)新金融服務(wù)方式。應(yīng)針對(duì)中小企業(yè)的自身特點(diǎn)，改革與創(chuàng)新金融服務(wù)方式，包括：增強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的信用評(píng)估，針對(duì)個(gè)人信用狀況發(fā)放貸款。對(duì)一些小企業(yè)試行商業(yè)性的信用風(fēng)險(xiǎn)。小企業(yè)可以自身資產(chǎn)作抵押，這樣可以增強(qiáng)中小企業(yè)融資的有效性。選擇一些中小企業(yè)推行主辦銀行制度，增強(qiáng)中小企業(yè)融資的有效性，降低銀行服務(wù)成本帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

其五，進(jìn)行資本市場(chǎng)的制度性與資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化改革。通過(guò)立法明確基金的法人地位，基金的合理使用，托管人的資格和投資者利益保護(hù)等及制定稅收，減免等種種優(yōu)惠措施，為中小企業(yè)融資創(chuàng)立一個(gè)較為有利的外部保障。

其六，拓寬融資渠道，發(fā)展多樣化融資方式。由于我國(guó)地域廣闊、區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展環(huán)境差異極大，所以各地中小企業(yè)不僅現(xiàn)有融資渠道存在很大的不同，其融資困境成因也不盡相同。因此應(yīng)采取多種方式，因地制宜區(qū)別對(duì)待。發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，大力發(fā)展企業(yè)債券融資建立多層次的資本市場(chǎng)體系。債券融資作為一種金融合約的安排，在降低企業(yè)融資成本，提供金融資產(chǎn)流動(dòng)性方面，具有股權(quán)融資不可替代的作用。而我國(guó)目前直接融資渠道單一，上市公司大多傾向于股權(quán)融資，而忽視了債券融資，并且這已成為我國(guó)資本市場(chǎng)上的一大缺陷。規(guī)范發(fā)展債券市場(chǎng)，適度增加企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模。中小企業(yè)應(yīng)適度增加債券的發(fā)行規(guī)模，適度擴(kuò)大投資規(guī)模。再者，按照市場(chǎng)化原則確定企業(yè)債券利率。利率市場(chǎng)化要求企業(yè)債券利率的確定應(yīng)根據(jù)發(fā)行企業(yè)的自身情況和市場(chǎng)需求，體現(xiàn)“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”原則。中小企業(yè)應(yīng)積極穩(wěn)步地推進(jìn)公司債券品種創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)可轉(zhuǎn)化公司債券、可贖回債券、資產(chǎn)支持債券等債券品種。應(yīng)積極推動(dòng)公司債券的流動(dòng)性，提高收益價(jià)值，解決中小企業(yè)債券流通問(wèn)題發(fā)展融資租賃。融資租賃亦稱為資本性租賃或財(cái)務(wù)租賃，是由出租人按照承租人要求，出資購(gòu)入預(yù)定的資產(chǎn)，然后租給承租人長(zhǎng)期使用的租賃方式。融資租賃以“融物”代替“融資”，由于出租人預(yù)先支付了預(yù)備的全部?jī)r(jià)款，這等于向承租人提供了長(zhǎng)期信貸，因此具有長(zhǎng)期信貸性質(zhì)。開(kāi)辦融資租賃業(yè)務(wù)，有利于拉動(dòng)政府投資，降低融資成本和融資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，有利于提高投資報(bào)酬率。

其七，完善信用體制。依法經(jīng)營(yíng)，照章納稅，誠(chéng)實(shí)守信，這些可以