《企業(yè)集團財務(wù)管理》案例題匯總

《企業(yè)集團財務(wù)管理》案例分析題匯總第一章《中國糧油集團及其發(fā)展戰(zhàn)略》案例要點提示：1.通過各種渠道或方式，了解中國糧油集團的形成與發(fā)展的歷史沿革，并畫出截止目前的中國糧油集團組織框架圖。中糧的歷史可以追溯到1949年，是中國從事農(nóng)產(chǎn)品和食品進出口貿(mào)易歷史最悠久、實力最雄厚的企業(yè)，幾十年一直是國家小麥、玉米、大米、食糖等大宗農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的主導(dǎo)者。從糧油食品貿(mào)易加工起步，中糧圍繞于客戶和社會需求以及潛在的發(fā)展機遇，建立起相關(guān)多元化的發(fā)展模式，延伸至生物質(zhì)能源發(fā)展、地產(chǎn)開發(fā)、酒店經(jīng)營和金融服務(wù)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，在發(fā)展歷程中不斷擴大與全球客戶在農(nóng)產(chǎn)品原料、糧油食品、番茄果蔬、飲料、酒業(yè)、糖業(yè)、飼料乃至地產(chǎn)酒店、金融等領(lǐng)域的廣泛合作，持久地為客戶提供價值，并以此回報股東和所有權(quán)益相關(guān)者。作為投資控股企業(yè)，中糧有效利用自身遍及世界的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)來組織、調(diào)配各項經(jīng)營資源，取得穩(wěn)健快速的業(yè)績增長，名列美國《財富》雜志全球企業(yè)500強，居中國食品工業(yè)百強之首。中糧的前身——華北對外貿(mào)易公司在天津成立，內(nèi)外貿(mào)兼營。1949年9月，華北對外貿(mào)易公司分設(shè)華北糧食公司、華北油脂公司、華北蛋品公司、華北豬鬃公司、華北皮毛公司、華北土產(chǎn)公司等專業(yè)公司?，F(xiàn)在的中糧集團下設(shè)中糧糧油、中國糧油、中國食品、地產(chǎn)酒店、中國土畜、中糧屯河、中糧包裝、中糧發(fā)展、金融等9大業(yè)務(wù)板塊，擁有中國食品（HK0506）、中糧控股（HK0606）、蒙牛乳業(yè)（HK2319）、中糧包裝（HK0906）4家香港上市公司，中糧屯河（600737）、中糧地產(chǎn)（000031）和豐原生化（000930）3家內(nèi)地上市公司。福臨門食用油、長城葡萄酒、金帝巧克力、屯河番茄制品、家佳康肉制品以及大悅城ShoppingMall、亞龍灣度假區(qū)、凱萊酒店、雪蓮羊絨、中茶茶葉、中英人壽保險農(nóng)村金融服務(wù)等等，諸多品牌的產(chǎn)品與服務(wù)組合，塑造了中糧集團高品質(zhì)、高品位的市場聲譽。同時，中糧集團利用國內(nèi)外資本市場展開一系列的產(chǎn)業(yè)整合和重組并購，引入國際資本市場監(jiān)管與評價機制，完善資源配置體系、管理架構(gòu)和運行機制，持續(xù)提升企業(yè)競爭力。目前，中糧旗下的部分品牌有：葡萄酒（長城）、糧油面粉（福臨門、香雪）、巧克力（金帝）、方便面（五谷道場）、茶與飲料（中茶、悅活）、乳制品（蒙牛）、罐頭食品（梅林）、肉食產(chǎn)品（萬威客、家佳康）、電子商務(wù)（我買網(wǎng)）、地產(chǎn)（大悅城）等等，其組織框架圖如下：2.分析中國糧油集團的戰(zhàn)略定位，并回答什么是“相關(guān)多元化”及其可能的好處。從中國糧油集團的發(fā)展及業(yè)務(wù)范圍看，中國糧油集團的戰(zhàn)略定位主要是多元化和集團化戰(zhàn)略。相關(guān)多元化是指所涉及產(chǎn)業(yè)之間具有某種相關(guān)性的企業(yè)集團。如房地產(chǎn)企業(yè)集團在進行房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營的同時，還從事酒店服務(wù)業(yè)。煤炭企業(yè)在從事煤炭采掘、煤炭深加工、煤炭銷售、煤炭機械制造等同時，還從事鐵礦石的采掘、加工與生產(chǎn)等等。“相關(guān)性”是謀求這類集團競爭優(yōu)勢的根本，“相關(guān)性”意味著資源共享性以及由此而產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)與經(jīng)營管理優(yōu)勢。由此可見，相關(guān)多元化可能的好處主要表現(xiàn)為：（1）優(yōu)勢轉(zhuǎn)換。將專有技能、生產(chǎn)能力或者技術(shù)由一種經(jīng)營轉(zhuǎn)到另一種經(jīng)營中去，從而共享優(yōu)勢；（2）降低成本。將不同經(jīng)營業(yè)務(wù)的相關(guān)活動合并在一起，從而降低成本；（3）共享品牌。新的經(jīng)營業(yè)務(wù)借用公司原有業(yè)務(wù)的品牌與信譽，從而共享資源價值。3.你是如何理解中國糧油集團“從田間到餐桌”這一業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的？中國糧油集團將打造一個“從田間到餐桌”全產(chǎn)業(yè)鏈糧油食品企業(yè)。這種全產(chǎn)業(yè)鏈模式以消費者為導(dǎo)向，控制從田間到餐桌需要經(jīng)過的種植采購、貿(mào)易物流、食品原料和飼料原料、養(yǎng)殖屠宰、食品加工、分銷物流、品牌推廣、食品銷售等環(huán)節(jié)，通過對各個環(huán)節(jié)的有效協(xié)同和控制，打造“安全、放心、健康”食品產(chǎn)業(yè)鏈。稿作為遼中國陣最大拆的糧鉤油食雜品集這團，橡中國漁糧油刃集團匹通過畏這種拴“夠從田鏟間到翼餐桌遞”蘿的戰(zhàn)茫略模浪式，骨可以招從源緩頭到享終端稅進行祝無縫撞銜接勵，提探升對怪全產(chǎn)友業(yè)鏈鍋、全少過程欺的掌策控能講力，順以保榆證為弟消費輛者提擔(dān)供安偽全、顧優(yōu)質(zhì)都、健簡康、職豐富餐的食掘品。封第二螞章找《美轎國通串用汽容車公絹司各坐級財鴿務(wù)管怎理機跪構(gòu)的妹基本粗職能雙定位咸》案掉例要祖點提鋸示：圖1.商從戰(zhàn)收略與缸組織丑結(jié)構(gòu)期的關(guān)踩系角鹿度，冤分析凡通用惹汽車柔的組苗織結(jié)兄構(gòu)、虹特點逃。訓(xùn)（1?。┩捎闷o車采惑用了山事業(yè)約部制奴，集堪團組皂織結(jié)番構(gòu)受集集團碗戰(zhàn)略嗽的影港響，朝即鋤“犁戰(zhàn)略樓決定拾結(jié)構(gòu)呆、結(jié)旬構(gòu)追喚隨戰(zhàn)挽略妨”曠。壞雷德兼—專斯隆神在1黑92瞞3年特接管砌通用松公司藍后，缸進行汁了全食面的彼改組自整頓攝，建枕立起咸政策軍制定敏與行否政管囑理分責(zé)開，樂分散蠻經(jīng)營鏡與協(xié)曠調(diào)控革制結(jié)繼合的指管理剝體制溜，使螺整個良通用脹汽車刮公司艘成為漢一個欲既有門統(tǒng)一洽指揮它，又錯有各吃部門跳活力餓的有萌機整記體。廉由于蠅事業(yè)倚部制島起源虹于美良國通恢用汽曬車公子司，繁因此濤它又爛被稱糊為吐“載斯隆抓模型口”交（2意）事急業(yè)部酷制有史以下嬸特點叉：（假1）偽事業(yè)逗部非螞法人掉制。雅事業(yè)全部作潛為總金部管賊理的嗽派出藥單位液，并或不是總一個壘獨立殺法人猜單位丑，而糟一個丟管理甘中心闊。（希2）謎權(quán)力押結(jié)構(gòu)侮下沉求。實賓現(xiàn)事塑業(yè)部蕩意味蠟著集輛團總箏部下淋放經(jīng)退營管刮理權(quán)籮。權(quán)保力結(jié)棗構(gòu)下彈沉一房方面畫有利餓于總漏部集神中精藝力考墻慮集憐團戰(zhàn)盈略及泥產(chǎn)業(yè)供布局口等問咸題，滑另一耍方面鏟也有蝶利于泄事業(yè)決部做在大做賺實產(chǎn)肺業(yè)，假強化來事業(yè)禁部對虧所屬搜經(jīng)營吹單位嫩的經(jīng)圣營協(xié)恥調(diào)。主事業(yè)擊部可巷以根贏據(jù)產(chǎn)活業(yè)、宮產(chǎn)品把、經(jīng)價營區(qū)俘域等狼多層優(yōu)標準乏來劃倘分。萍作為棚一個常變種根，集警團總牲部還峽可以很將事眠業(yè)部沾進行形細劃河分拆歇為，爭從而血建立距直接叛由總憲部控捆制的唉各業(yè)友務(wù)單擊位的紫戰(zhàn)略自經(jīng)營錄單位柱（S級BU擋），撇而在朝戰(zhàn)略恨經(jīng)營壓單位紫之下致，再學(xué)設(shè)若廳干歸累口控訴制的輝子公將司或偷孫公鉆司，后此時攤的子秘公司波或?qū)O翻公司淡只承課擔(dān)產(chǎn)厲品制序造（雜工廠宋）的割功能抄。趨2.位什么免是企鑄業(yè)集弱團財暫務(wù)管懸理體沸制？我企業(yè)帆集團薯財務(wù)芽管理醫(yī)體制威是指漲依據(jù)率集團腿戰(zhàn)略第、集燈團組區(qū)織結(jié)音構(gòu)及濫其責(zé)姻任定盤位等她，對課集團螺內(nèi)部法各級今財務(wù)慘組織惡就權(quán)尤利、冒責(zé)任劇等進同行劃頭分的囑一種純制度津安排朽，集鍬團財邁務(wù)管蹲理體餅制的世核心堂問題遼是如羽何配嚷置財可務(wù)管田理權(quán)怨限，蕉其中擔(dān)又以劣分配董總部停與子摔公司盆之間刻的財懸權(quán)為永主要喝內(nèi)容聽。一諸般認什為，膜企業(yè)輪集團案財務(wù)浴管理剩體制蹄按其勞集權(quán)匠化的妻程度諸可分驗為集飲權(quán)式準財務(wù)略管理功體制萍、分彎權(quán)制隙式財干務(wù)管噸理體世制和炊混合王制式剩財務(wù)隆管理博體制間。原3.木通用蘋汽車饅在財弊務(wù)管謠理組嘗織、腦機構(gòu)借設(shè)置題及職防責(zé)劃禁分上壺有何州特點宴？靠（1歐）財泉務(wù)管拴理組走織證通用隱汽車奧在財味務(wù)管碗理組于織采平用念M型君結(jié)構(gòu)鈔也稱嚷事業(yè)黃部制駐也稱臣M型情結(jié)構(gòu)況。在揚M型姻結(jié)構(gòu)鬼中，財總部語按產(chǎn)應(yīng)品、鄙業(yè)務(wù)匹、區(qū)城域、君客戶侮（市秀場）細等將右集團京所屬劍業(yè)務(wù)惑及下芳屬各算經(jīng)營上單位影進行換歸類冒，從枝而形殺成總乏部直把接控竹制的政若干菊事業(yè)右部（彩見教汽材圖閘2-索4）門，然拘后由提事業(yè)瓦部行投使對替其所斯轄各裹業(yè)務(wù)棗經(jīng)營柜單位時（即駛子公閥司或站孫公項司等采）的劍“搖歸口岡”繼管理銅。事?lián)茦I(yè)部猴作為開集團挨總部儉與子病公司鑄間的供“唐中間滑管理侮層榆”致，并水不是撕一個企獨立康的法棋人，仆但卻槳擁有沈相對仍獨立任完整字的經(jīng)般營權(quán)鴿、管敞理權(quán)噸，作末為受甜控的驕利潤棕中心皂，要并對其風(fēng)所轄含各獨漂立法超人單工位就銷產(chǎn)品瀉設(shè)計墳、采念購、便生產(chǎn)駛制造尺、營困銷、貫財務(wù)掠與資按金管投理等宜，行御使統(tǒng)翠一或煎集中倒管理令。俱（2集）機澡構(gòu)設(shè)鑄置追通用撕汽車棄的財潑務(wù)管別理組握織劃花分為匹以下潮三層餃：閉第一分層：揉集團嫁公司勝財務(wù)樂部量——噴通用每公司繡一級帶財務(wù)磁管理渣機構(gòu)蔽。慎第二償層：紗事業(yè)犧部直端屬財掀務(wù)部龜——粘通用藏公司皮二級扶財務(wù)叼管理練機構(gòu)保。粘第三圈層：納基層簡職能億單位修財務(wù)泉核算貞組（塞崗位撞）會——延通用錘公司腎三級約財務(wù)核管理掛機構(gòu)悔。碼（3象）職隙責(zé)劃顆分維第一鎮(zhèn)層的殺主要媽職責(zé)舟是：艷要使著“授M撤”娛型組項織充預(yù)分發(fā)潤揮效相力，乓必須蔽建立茂一個挽由若宗干大定權(quán)在加握的菜高級腳主管愿及大住批參零謀和列助手規(guī)構(gòu)成鋤的公警司總尚部。敘因此無，我表們對功集團男公司蝴財務(wù)禮部的闖工作弟定位立是，制對各慢事業(yè)倍部發(fā)齒揮監(jiān)誠督、誤控制廚、顧饑問、旨銀行辱的作殿用，游為集零團經(jīng)刺營戰(zhàn)叫略的坦實施唯提供懷服務(wù)奇。即編以財竄務(wù)預(yù)烏算為傻依據(jù)初，對雅事業(yè)叢部的歡財務(wù)呆進行估監(jiān)督生和控弊制，咱實現(xiàn)吼其財?shù)軇?wù)預(yù)胡算、葬資金今管理臟、財除務(wù)分扯析、蹈成本乓費用鵲管理錘、資燭產(chǎn)管識理、糾內(nèi)部瘡銀行紡、各敘項政今策研歷究以讀及會濃計核脹算等艇基本敏職能祥。與澡這些額職能緒相適握應(yīng)，估在集屯團公是司財嬌務(wù)部在設(shè)立霜包括蒙財務(wù)郊預(yù)算猾、資敢金管揀理、個成本朋費用芬管理睬、資圓產(chǎn)稅篇政管裁理、示財務(wù)躺結(jié)算刃中心哀（內(nèi)刑部銀飽行）午、會念計核龜算和青內(nèi)部多審計鑒在內(nèi)脹的財督務(wù)管志理機憑構(gòu)。膚它們猛之間鋼是相租互聯(lián)甘系，決相互哈依托茂，從夫事對向整個肅集團雀財務(wù)嗽管理悟和對達事業(yè)觸部會恢計核乖算工富作的戴規(guī)范嗎工作旁。女第二丙層的寇主要妄職責(zé)價是：化對各朗事業(yè)油部直男屬財驢務(wù)部衣的工潛作定檔位是妹，對孝事業(yè)昂部的驢生產(chǎn)貨經(jīng)營通活動龍進行既監(jiān)督農(nóng)、控藍制和線評價艘，最幣重要擋的是妨要集素中精賠力做廢好資集產(chǎn)監(jiān)如管和推成本除監(jiān)控馳，并醒及時麥準確娛地向掩集團恩公司徹和所壞屬事帖業(yè)部顛的管碧理層漏提供佛詳盡共而又宣具體混的財挪務(wù)及山其相豬關(guān)信舟息。阿在機羊構(gòu)設(shè)則置上懲，我丙們認船為，坐必須陵摒棄欄“通重核網(wǎng)算、遣輕管閥理菜”奮的思漠想，尺要求魯各事掉業(yè)部賭分別符設(shè)置段財務(wù)幣管理框組和棉會計邊核算后組。捐以發(fā)殲揮財伴務(wù)管布理再劈企業(yè)業(yè)管理壽中的里核心費作用睬，做佛到侮“凱算為沾管用澡，管躍算結(jié)淺合姻”夢。財為務(wù)管線錢盛——朝通過乞?qū)ζ蟮蹣I(yè)價衡值運鍋作的侄管理說實現(xiàn)廊對物云質(zhì)實叼體的起管理失；會陪計管流賬會——甲對企距業(yè)價捉值運恐作的老信息父進行球確認巧、計壟量、家記錄犧和報代告，爪才有散可能錢在此雹基礎(chǔ)掏上發(fā)針揮財困務(wù)管廉理在組企業(yè)舌管理繡中的遞核心棵作用釣，真致正做孩到向若管理強要效藝益。慘第三衡層的亦主要積職責(zé)劑是：擇這里言的霸“麥各基憐層職疤能單速位材”閥是指薄各事疤業(yè)部擦所屬燒產(chǎn)、恭供、射銷等懷業(yè)務(wù)逐職能吼部門建。設(shè)亦置這傅一層念的財艘務(wù)管孩理機靈構(gòu)，爸主要途是為臂抓好絞成本袋核算處與管貝理和匠溝通萄財務(wù)芬與業(yè)短務(wù)關(guān)病系。元因此培，我罷們對凈它的受功能侍定位拌是提賤供制冠定或撲修訂城各項錫控制崗指標些（如瓶材料鬧消耗剖定額伍；采賀購資叫金限癥額；桿材料包、在揚產(chǎn)品瞧、產(chǎn)筆成品韻、存君貨定小額；煉標準籠成本馬）的待參數(shù)宮，做慧好相慈關(guān)業(yè)番務(wù)活懲動的蹄原始察財務(wù)風(fēng)記錄宅和差爛異反哈饋。食第三殘章墳《華頑潤集瞧團及呢其瘦“圍6S掀”筒管理遙體系著》案餓例要誤點提販示：儀1．潛華潤討集團炒的公茂司戰(zhàn)迅略及耳經(jīng)營餅戰(zhàn)略回是什僅么？煩你如汗何看輪待其線戰(zhàn)略經(jīng)定位羊？漆企業(yè)級集團桃戰(zhàn)略員是指認在分圍析集旱團內(nèi)姿外環(huán)悶境因巡素基武礎(chǔ)上管，設(shè)貨定企桌業(yè)集溜團發(fā)環(huán)展目繁標并博規(guī)劃岡其實襪現(xiàn)路悟徑的彎總稱貌。企波業(yè)集帥團戰(zhàn)辭略是茫實現(xiàn)情企業(yè)省集團豬目標亞的根退本。赤華潤疑集團陶的公命司戰(zhàn)丟略是籠“躍集團鐘多元典化、封利潤詳中心編專業(yè)國化屆”捧。在們經(jīng)營濤戰(zhàn)略惹規(guī)劃辨上華板潤集垂團明讀確洲“造有限樣度的率多元艘化替”毫發(fā)展曉思路鎮(zhèn)，將瞇業(yè)務(wù)戶進行懇重組非，分戶為五掘個部除分。陽華潤內(nèi)集團遠公司但的戰(zhàn)子略定奏位是蟲正確商的，酒也是偷成功巷的。業(yè)華潤漸的并縣購活境動相洞當(dāng)頻蓋繁，柔領(lǐng)域厲跨度及寬，勻動用禾資金別大，打但始乘終沒炸有發(fā)罷生重酒大投瘦資失猶誤，留得益孔于戰(zhàn)三略引符領(lǐng)下露有計電劃、忍有目累的、怕有組墨織的扶并購扒和整高合行樓動。躍規(guī)劃嘴戰(zhàn)略臺之初咽，華焰潤公辮司就欣明確束了戰(zhàn)昨略指夠?qū)寂?。陣第一幼，發(fā)獎?wù)箲?zhàn)潮略上線采取京有限昆度多黑元化溝，利株潤中伍心專鳳業(yè)化蒸發(fā)展盒的方混針；帝第二幼，發(fā)賞展區(qū)誦域選蓋擇上征，采燦取立和足香惡港，莫面向鎮(zhèn)內(nèi)地霸發(fā)展千的方旋針；驕第三赤，發(fā)抓展目鳳標選挨擇上盒，采裝取做闊行業(yè)蠻而非麥僅做膽業(yè)務(wù)蔬的方掙針；弊第四楊，從憂實際姨情況卡出發(fā)雖，確寒定行脖業(yè)選滴擇標茶準；萍第五辜，在群發(fā)展弊方式縮上，奮采取晶收購癥兼并滾，快妨速切吩入，遠快速傍擴張挪的方賊針。攪2．額什么搖是利舅潤中奸心？子華潤誘集團秤為什剖么要羅將利索潤中跨心過次渡到憶戰(zhàn)略它經(jīng)營哭單位宜（S夠BU造）？撓利潤碎中心奏是指憂既對任成本墾承擔(dān)趣責(zé)任售，又漢對收禮入和鋒利潤梨承擔(dān)乓責(zé)任垂的企麻業(yè)所界屬單餓位。瞎由于浪利潤忘等于垮收入腥減成貢本和搞費用些，所貿(mào)以利眾潤中逃心實陣際上候是對摘利潤鈴負責(zé)蜻的責(zé)薪任中敢心。兆白戰(zhàn)略陸經(jīng)營潔單位蘋代表功一種叢單一葡的事敘業(yè)或館相關(guān)臉的事貨業(yè)組桑合，湯每一槳個戰(zhàn)爸略事挎業(yè)單欺位應(yīng)巡當(dāng)有乏自己敗獨特蕉的使銜命和叼競爭奴對手爸，這慰使得辭每一巾個戰(zhàn)慮略事猾業(yè)單勾位有組自己邪獨立瞞于企作業(yè)的拔其他友事業(yè)早單位揮的戰(zhàn)嶄略。夫戰(zhàn)略堂經(jīng)營田單位宴是一辦個企倘業(yè)值因得專役門為嫂其制趴定經(jīng)蜓營戰(zhàn)薦略的輪最小建經(jīng)營雙管理虎單位倍。一驕個戰(zhàn)畏略經(jīng)彎營單鏈位有蜓時是進企業(yè)筒的一服個部春門，社或指柜一個濫部門蘇中的榜某類挽產(chǎn)品浸，甚廟至是棕某種夕產(chǎn)品平；有啦時可陵能包鵲括幾賤個部著門、鋒幾類銷產(chǎn)品疲。株利潤他中心餐強調(diào)聚的是變責(zé)任飾，一意般考襖核的窗是企剖業(yè)傳易統(tǒng)的玉或現(xiàn)我成的癢業(yè)務(wù)寬或行膊業(yè)；握戰(zhàn)略歌經(jīng)營庸單位希強調(diào)你是戰(zhàn)信略，血一般憐經(jīng)營效的是禾企業(yè)北的新咐業(yè)務(wù)訓(xùn)或新枕行業(yè)假，且旬是企拿業(yè)今開后發(fā)彈展的版重點變和方犬向。栽其優(yōu)終點是派保證逝在集撇團公猜司中掌某一購產(chǎn)品州不被飲銷售原量大秤、利廚潤高錦的原右有產(chǎn)楚品擠懲掉，事還可牽以使牧負責(zé)蜜經(jīng)營篇某一然產(chǎn)品艱或產(chǎn)吉品系寄列的侍經(jīng)理則和職姓工集挎中注億意力崗并傾室注其給全部蛙力量銳。因權(quán)此它號也是遍一種膠組織棋技巧惡，可勻以保濱護企裂業(yè)家芳的注仔意力瓜和精垃力，訂是提研高集塔團公航司經(jīng)旗營能栗力的乖好方盯法。朗將利涌潤中宿心過呼渡到換戰(zhàn)略播經(jīng)營麗單位亦，是斧華潤竄集團嗓強化默經(jīng)營廢戰(zhàn)略歌的具冶體策訓(xùn)略。專3．銀華潤面集團針管理濤控制救工具坐是紐“泳6S艷”爬，你彩是如匆何看奸待這村“律6S揮”件之間濾的關(guān)豆系的踐？樣6S炭管理蛙體系醋實際扣上是連華潤羽集團盜基于瘦其組鳳織背易景而赴設(shè)計掏和實存施的既一種豈管理背控制經(jīng)系統(tǒng)膀，是凝將集拌團內(nèi)胸部多搭元化鈔的業(yè)陡務(wù)及膨資產(chǎn)濫劃分職為責(zé)孔任單俱位并鉛作為僵利潤沾中心瑞進行如專業(yè)?；苌诶淼氖逡环N委體系鈔。具被體包逮括利案潤中帶心編架碼體匪系、鴨報表牽管理截體系充、預(yù)留算體偏系、餃評價摩體系喘、審惠計體屯系、單經(jīng)理陸人考適核體腳系六零個部選分。桌6S侵管理摔體系勺強調(diào)弟戰(zhàn)略曉導(dǎo)向威。這范一體市系以喬戰(zhàn)略挑為起趣點，芝涵蓋宗戰(zhàn)略喊制定微、戰(zhàn)鼓略實豎施與爹控制怠和戰(zhàn)陡略評赤價等出整個跪戰(zhàn)略宜管理達過程遺。編千碼體竭系（繭業(yè)務(wù)迷戰(zhàn)略敲體系積）負辭責(zé)構(gòu)旦建和困確定墊戰(zhàn)略隸目標術(shù)，預(yù)瓜算體臨系負毫責(zé)落編實和湖分解忽戰(zhàn)略受目標漫，管校理報升告體松系和謊審計習(xí)體系悔負責(zé)咱分析貨和監(jiān)難控戰(zhàn)惕略實忠施，織評價昌體系萍和經(jīng)饅理人擊考核槽體系辮則負滋責(zé)引其導(dǎo)和巧推進虧戰(zhàn)略溉實施芽。6缺S管缸理體沙系的長6個僚S實醬際上禁是與兩管理緞控制香系統(tǒng)適的四滴個子三系統(tǒng)炒分別彎相對提應(yīng)的嫩，業(yè)蔬務(wù)戰(zhàn)申略體兄系和劇預(yù)算屯體系繞屬于爬戰(zhàn)略脈計劃家子系淋統(tǒng)的梢一部愛分，村管理組報告舊體系膨和審松計體休系共活同組妹成了承信息拌與溝隨通子渡系統(tǒng)屯，評砌價體榜系和左經(jīng)理挎人考彩核體械系則推分別砍對應(yīng)駱業(yè)績順評價旦和激筋勵子耕系統(tǒng)越。

結(jié)第四橫章止《聯(lián)教想收甘購I衛(wèi)BM臭個人珠電腦志業(yè)務(wù)托》案亡例要奶點提眉示：幻1．栽你認拌為該歷公司南是否拆是低征成本詢擴張僑？請僅依據(jù)辛財務(wù)探原理緊對I攤BM家P骨C事抵業(yè)部掠價值勇評估峰進行艘評價后？如打何看嚼待估繭值與錦成交歉價之盈間的探差異參？赴低成具本擴樓張，對是指級企業(yè)盜采用腔并購揮的手格段，單用較喉少的博投入縫迅速保實現(xiàn)膨擴張怖。盡稠管聯(lián)立想收哄購I鴿BM款-P照C事芽業(yè)部注產(chǎn)生洞了規(guī)鏈模經(jīng)濕濟效號益，設(shè)可以層大大隔節(jié)省淡成本擋，但砍是個背人認缺為這仍次并腰購不斥屬于僚低成替本擴棒張。憲原因敗有二胸：一訂是從捷表面專上看傲收購穩(wěn)成本旁低于起IB律M-郵PC吼事業(yè)璃部的躺評估嫌價值口，但詞聯(lián)想案另外栗還要勞承擔(dān)亞三年趁服務(wù)駛費7猾.0辱5億施美元晴等，述并購逆后的屑虧損邀已經(jīng)薪證明也了這棚一點安；二規(guī)是聯(lián)恨想并半購I貸BM展-P居C事妹業(yè)部稱主要劉是通坐過I斗BM燥的品炊牌效命應(yīng)、衫研發(fā)款力量福和技竟術(shù)水跑平、披全球姻營銷趣渠道較進軍棉國際親市場鐘達到斬擴張本，而米主要掉不是餃通過妨降低濫成本知來達沈到擴孟張。斥采用嚷市盈起率法輛進行蠶估價螞，其傍客觀聾性取際決于摧盈利賽預(yù)測濾的準劍確性騙和市醫(yī)盈率昨標準餃的適腫當(dāng)性員。市告盈率扣標準妨的確松定一達般要主遵循大下列字原則謀：偏（榴1壤）根錄據(jù)一寨家或購多家償具有歷相似儀的發(fā)叫展前野景和蘋風(fēng)險市特征澤的公置司為竊參照礦；（碌2演）考趨慮主叉并企帥業(yè)自露身的巷市盈田率；手（回3稀）以支最近賓10廚個或角20稍個交磁易日遼的市問盈率南進行悶加權(quán)趨平均墊。聯(lián)倚想集禿團的姥預(yù)測餃只考憤慮了苗第二究個原狂則，幼沒有幟或很跌少考傻慮其凍他兩干個原陷則，渣而卻冬卻第草一個野原則躍最重稍要。板并購燦后希羞望I曉BM穿-P案C事飼業(yè)部授市盈嚷率達嫌到聯(lián)師想的逮市盈貢率，堤但實萍際上嘉PC冬業(yè)務(wù)滾在I確BM淘中屬稼于競吸爭激紙烈、努技術(shù)朋含量箏相對冒較低奉的業(yè)晶務(wù)，衣已經(jīng)巖成了孤IB閣M的宴“腫雞肋鞋”耐，更秧何況率目前寺全球毛PC極利潤返率增娛長已穴遠遠飲低于他銷量昨的增蹈長，胸沒有療中國策這樣西巨大杜的市是場依船托，楊I(lǐng)B司M-批PC棄市盈椒率要細達到遭聯(lián)想皂的市真盈率郵談何比容易純。呆另外堵，對覺盈利欣的預(yù)笨測也愿過于衡樂觀駐，對睛當(dāng)時襖個人房電腦晃業(yè)務(wù)犯的競估爭程混度估犁計不拾足。騾實現(xiàn)陵每年怒2億額的經(jīng)腦營盈胳利困上難重翼重。故因此什，個已人認被為此夾價值墳評估施過高跪，字并購癢后的減虧損廁已經(jīng)船證明蛋了這鑄一點廈。咐如前碎所述離，估牧價與順成交碎價的抬差異林主要臨是由稈于評交估價戶值過算高造塊成的馳，還瞎有就協(xié)是成男交價劑沒有薯考慮泊另外豬還要瞇承擔(dān)廊三年在服務(wù)鹽費猶7.薄05式億細以及豪5億逗美元乒IB柜M原批有債喪務(wù)素，從放這個毒意義唯上看精，成夫交價秧還是兄偏高罵，因片為聯(lián)墓想并零購I悲BM筆-P起C事坦業(yè)部號主要隔看中宋的是捆IB壽M的巡品牌越效應(yīng)竭、研壺發(fā)力佛量、暢技術(shù)由水平胡和全家球營冊銷渠棚道。深2．縫聯(lián)想溝并購致案中街的融便資方邪案是脹否合種理？勒為什暴么？娃正確敗的融停資技核巧的糠使用駛不僅因能夠疾幫助愛并購肢者籌柱集足鞭夠的蓄資金慎以實棄現(xiàn)目蕩標，和還可慌以降叢低收斑購者布的融淺資成部本和棵今后箱的債絕務(wù)負注擔(dān)。主聯(lián)想瀉在這糟次并百購中犧采取妥的融字資策奉略較德為合秩理，矮主要彼是：煌（1煩）合喂理安別排債讓券融席資和攪股權(quán)乞融資霞的比蛾例，禽在一膨定程光度上捷控制驕財務(wù)厲風(fēng)險揮。在敬整個大財務(wù)屈安排珍上，運當(dāng)時深自有篩資金內(nèi)只有奧4億菊美元縫的聯(lián)露想，頭為減末輕支讀付6搭.5肆億美床元現(xiàn)玉金的佩壓力捉，與籃IB醋M簽搜訂了岸一份深有效則期長言達五其年的瀉策略排性融件資的饒附屬宮協(xié)議浩，而光后在址IB講M與沖財務(wù)圈顧問莊高盛魯?shù)膮f(xié)央助下栗獲得扁6億和美元癢國際匹銀行務(wù)貸款雞。腦（2改）充曲分利修用境亞外融碧資，探促進降資本由結(jié)構(gòu)某國際顯化。詠境外授融資院一直萄是聯(lián)驅(qū)想持壘續(xù)發(fā)久展的安動力姜。在默這次犯并購紋的國外際融廣資構(gòu)椒成中圈，三認家國而際投鞭資公幼司將污斥資窗3.廈5億躍美元致認購追聯(lián)想陸集團掃增發(fā)收的新增股。轟這筆鍛巨資濃的進沫入為研新聯(lián)良想未唇來發(fā)糠展上別了一饒份大型大的栗“蟻保險揮”枕。見（3萌）采廈取催“責(zé)股票殘+現(xiàn)勺金橡”餃方式浸，加幅速與刮國際躍接軌纏的進冤程。銅聯(lián)想咽并購半IB舌M塞-P那C使混用的邊“山股票刷和現(xiàn)佳金就”卻的支忍付方革式，勉呈現(xiàn)蛾出明腐顯的母與國帝際并押購接單軌的脊特點家。灶（4受）選考擇專鑄業(yè)的詞融資佳代理哭人，味確保旨并購運融資多方案柿的成彈功實靠施。級聯(lián)想當(dāng)并購索融資脆的方耀案設(shè)吧計及撤成功父實施栗，還排需要象選擇露好的新投資山銀行稀作為贊融資拍代理曬人。尋聯(lián)想辜集團刷能夠仁成功犯收購餡美國蛋IB糠M公積司露PC騎個旁人電滔腦業(yè)寧務(wù)，消與高浩盛5掙億美祖元的振過橋魄融資螞及優(yōu)蟲良服下務(wù)密躍切相刷關(guān)。拋另外濟，在計通過詠美方壩審查果時，竭學(xué)會搏依靠東外國艷顧問瀉公司秧也是遞聯(lián)想勒這次傳通過勇審查趴后的劑一條橡重要宿經(jīng)驗廣。麥滾肯錫身、高訂盛兩亂家顧志問公舟司都嘉起到名了很娛大的隆作用安。符3．為并購扮中的的財務(wù)浩問題隱有哪掛些？廊對并逐購的鉗成敗錯起何橡作用志？天并購搭中的識財務(wù)析問題怕主要縮包括惡四方搶面，磨一是喘并購子目標軍規(guī)劃身與并安購目房標鎖仙定；雹二是揚審慎括性調(diào)舉查與糟風(fēng)險珠提示這；三綁是目蟻標公躬司價狡值評允估；俘四是次并購贊支付皇方式努的確層定。脂并購朱目標膛規(guī)劃麻為整協(xié)個的級并購送決策悅提供田可靠姜的技漏術(shù)、涌商業(yè)飽、財住務(wù)和洗管理嚇上的伙依據(jù)年與信壟息支影持。輕并購酒目標酸鎖定你為具世體的語并購嶼活動禮開展跟打下勸基礎(chǔ)招。審影慎性登調(diào)查燙可以蕩一定槽程度束上減瓦少并況購風(fēng)裂險。段選用棟恰當(dāng)折的方如法，循對擬說并購會的目宵標公合司的質(zhì)價值盯做出陸合理棟的估遷價，踩對于田指導(dǎo)頭企業(yè)媽搜尋塔與擇注取價蹲位合開理的對目標層公司鴿，獲績得并紀購成繪功非蠅常重虛要。閥不同沫的支枯付方帽式會民影響屈控制廊權(quán)關(guān)元系和厚法律渡地位霉，甚當(dāng)至影權(quán)響并翻購的呢成敗鳳。藏4．諒你認亮為并園購成所功的齊關(guān)鍵喜是什慘么？哄如何羞設(shè)計避并購壯后的屬整合燒策略全？戶對目仿標公用司實隔現(xiàn)了蹄接管貓，并幼非意水味著繪整個燈并購攀活動羅的最森終成虧功。呼原本洗兩家壓各不桐相關(guān)匹的企建業(yè)，眨彼此泊間在闖組織斃功能退、技歪術(shù)、盈管理高制度丸與管秋理方持式，騾特別指是企簡業(yè)文聰化上緊存在腥著不番同程突度的蝕差異你，這塵些都違需要蠶整合蟻。因棄此個她人認多為，峽并購圣成功貝的關(guān)持鍵是盜并購照后的槐一體萬化整續(xù)合。想并購之一體訊化整搏合包希括戰(zhàn)薯略一誤體化徐、管刑理一津體化緣、功弄能一孩體化巡以及含文化倚一體賤化化朝等方壇面。們就并庭購一奏體化良整合下策略意來看答，管語理總防部必剩須對計如下離方面露認真降地思設(shè)考并縱做出掛合理豬安排黨，包紫括建原立一交種目忌標公糕司管慌理層夜對整旁合后倦目標助公司令經(jīng)營綠活動襖直接嘗負責(zé)荷的機堅制；鉛制定旨并盡荒可能愧帶激荒勵性孔的補耕償方腳案，管使目饑標公僑司一噸些重騙要管負理人甚員能幟夠留命下來牙并予吼以重輩用；苗建立芝報告鉛聯(lián)系淘制度遍，并頃給予盟目標議公司舞較為商充分傳的自己主權(quán)呀；分凍析存制在的嬸重疊喂功能民并決胳定一爪體化乳還是獨與目艱標公翅司分桐立開勵來；臂估測竿并購些后可鄉(xiāng)能存皇在的虛沖突鈔以及裝導(dǎo)致亮沖突默的原遮因并釘采取蕉相應(yīng)號的措半施；撞找出勵文化明差異萌，決墨定目哪標公窩司是諒否采喝用原受有的鍵文化毫，以率及決倚定如緞何進汁行必宮要的露文化紫吸納艱，等籃等。歉5．蘭你如嶼何評均價這資次并頭購？企市場出是如加何對丸該并金購作丘出反椒映的祖（并冠購公狗告時梁和2鋤00票6財糧年年震報公缸布后道或更荷長時筒期）宗？投如前奸所述掩，個撥人認筒為就駝并購慈成交張價來究看，壁表面諷上還奮可以羅，但訊考慮蘿到應(yīng)頸承擔(dān)意的有致關(guān)服晶務(wù)費挖和債矛務(wù)，幻并購驚成交稅價還描是偏融高；近但從順并購懸IB何M-地PC呆事業(yè)趁部主險要看夠重的組是I較BM揉的品隆牌效屢應(yīng)、嚼研發(fā)粘力量亂、技辱術(shù)水柳平和富全球捐營銷翻渠道柳來看柿，不漁失為勝國內(nèi)版企業(yè)諸進軍壤國際聰市場臟，謀言求跨半國發(fā)捉展并庫躋身新世界仇50說0強捐的一澇條捷汗徑。塘以并巨購公迫告時抽資本哪市場乖反應(yīng)漲為例愈，燕20翅04東年1該2月吳3日斥即收悶購公慎告發(fā)逃布前拼一個崗交易悉日的碑聯(lián)想嚼股票很收市醫(yī)價為姐2.殲67凡5港童元/覽股，蕉20命04露年1蕉2月軟8日泛即收將購公銹告發(fā)赴布日塑的聯(lián)詠想股到票收疫市價呈為2業(yè).5冒75財港元鴨/股柱，較疏前一某交易酒日下念跌0轟.1驗港元包，跌早幅3神.7燈38繩%。舍收購豬完成口半年注后，拒其股祥價維晝持在陶2.褲5港眉元左再右。虜聯(lián)想伏集團曾在香曉港股炕市收摩購后貞短期烏內(nèi)股隸價似字乎已倡經(jīng)表粘明投滑資人置對此華心存氏疑慮屋，恒息指持農(nóng)續(xù)創(chuàng)愉出年粉內(nèi)新延高，晃但聯(lián)象想股稿價卻窯在并貼購后受半年樸內(nèi)變塑化不括大。土第四頃章補夠充案惕例：株互聯(lián)膛網(wǎng)巨柔頭美摸國在余線（封AO糟L）價與傳之媒巨高人時易代華朱納（多Ti結(jié)me君W游ar糖ne城r）贊在恥20詞00門年1伯月1耽0日冊宣布姜了合許并計務(wù)劃。顛合并淚后的割新公惡司命梨名為弄“戰(zhàn)美國育在線燦時代什華納歡公司告”杯（A捐OL狼T瓣im貸e省Wa鍵rn魚er性），嶄被媒眨體稱氧為全喇球第劣一家洞面向文互聯(lián)圖網(wǎng)世裙界的解綜合臨性大菠眾傳垃播及庸通信粉公司膠。合擺并方徒式是尺采取蕉換股圈方式誘（即蕩股票丹對價擱方式假）的尊新設(shè)正合并途。根隸據(jù)雙燥方董蹲事會愁批準弦的合距并條火款，省時代珍華納杰公司皂的股視東將遼按1港:1種.5財?shù)谋热手眯膿Q新炎公司票的股倦票，酸美國威在線路的股飯東的惰換股視比率類為1甲:1杏。合嘩并后喊原美嘗國在虹線的能股東腫將持盤有新停公司命55邪%的奔股票崗，原握時代叼華納竭公司報的股屋東將熟擁有凝新公協(xié)司4小5%買的股頌票。津美國漢在線外當(dāng)前迫市值做為賊16鎖40隔億美凈元，船時代撫華納刷97防0億旅美元窄。對跌美國哄在線念而言少，合作并對互其股兩票的彩估值女實際愧上僅較是市鑼場價畜格的徹75鍬%。黑而時拴代華福納在耀這次圣合并畢中的冒價格蓬已達訓(xùn)到了禍15站00朵億美荷元，雕遠遠悲超過蜘其合炮并前寫的市那值。杜AO塞L和旗時代薦華納必公司艦的合海并將園成為埋有史醫(yī)以來猴最大詠的一挪起并刃購案雕。雀始問題拌：傾1．廊企業(yè)酷集團版并購明過程防需要玩經(jīng)歷率哪些擊主要揭環(huán)節(jié)抄？塊2．繪何謂比股票靜對價市方式某，它辦的優(yōu)繩缺點況有哪屠些?系冊3．蔑企業(yè)懇集團騎搜尋嶼合適薯的并駕購對評象時豐，并園購對體象一寄般應(yīng)永符合稍哪些飽標準纖？溪4．持本案朝例給堡你哪詠些啟擦示?村要點簽提示廟：塌1．幸企業(yè)土并購娛是一位個非壽常復(fù)生雜的旦交易共過程婆。并蛋購過烘程一性般需畜要經(jīng)艙歷下獲列主弄要環(huán)威節(jié)：室（1酒）企袋業(yè)集慕團制辜訂并眾購目縣標規(guī)寧劃；喜（2辛）尋桑找和謀確定線潛在嘉的并茶購目密標；破（3跟）對鍛并購躁目標際的發(fā)棉展前辜景以走及技誦術(shù)經(jīng)矛濟效齒益等早情況儀進行哀戰(zhàn)略鉗性調(diào)阻查和宇綜合垮論證煤；（樸4）冬評估掙目標紅企業(yè)鼻的價劇值；班（5翼）擬碌定并啟購支娘付方樓式并記策劃敞融資律方案任等。賭2．畫（1撞）股別票對奔價方裂式是窩指企助業(yè)集機團（便主并皺公司析）通妄過增滔發(fā)新霜股換液取目拌標公愛司股紹權(quán)的億并購瞧支付難方式奮。訪（2慮）優(yōu)頌缺點堆如下年：肅優(yōu)點僵：可囑以避檔免企種業(yè)集波團現(xiàn)挽金大梁量流妹出，煌從而即使并震購后擱能夠茶保持姻良好贈的現(xiàn)版金支允付能胡力，舟減少栽財務(wù)遍風(fēng)險耕。迎缺點鋪：可樹能會弊稀釋炮企業(yè)給集團宗（主間并公籠司）舟原有蠅的股摩權(quán)控耳制結(jié)停構(gòu)與閃每股物收益舌水平彼，倘勝若主掀并公詳司原晃有資更本結(jié)義構(gòu)比而較脆狂弱，挽極易計導(dǎo)致境企業(yè)勿集團醋控制兔權(quán)的衛(wèi)稀釋周、喪職失以朱致被執(zhí)他人埋收購鑼。此尸外，苗股票當(dāng)支付閉處理厭程序匹復(fù)雜鎖，可拌能會濕延誤鄙并購丈時機辟，增平大并悄購成愁本。虹3．扛當(dāng)并縣購目役標確曾定后林，如禿何搜輕尋合歪適的柳并購紋對象時，成莊為實研施并閥購決柜策最蛛為關(guān)牌鍵的提一環(huán)勁。并密購對懸象一追般應(yīng)犬符合斗下列超標準驕：（存1）岔符合嫁并購啟目標丙，如砌在現(xiàn)燦有領(lǐng)言域的詞擴張估、完堅善產(chǎn)傲業(yè)鏈服等；攔（2艱）并姥購規(guī)批模的清上限弓或可效容忍胸的并莖購價惠格范鴉圍；丹（3伴）與毅資源烏和管謊理能襯力匹鬼配等逃。此烤外還盤要考惡慮地慈理位已置、劇技術(shù)為水平每、市堡場地白位、塘避免考介入坐領(lǐng)域碗等方比面。許4．盾啟示搭揉（l蜻）并城購目蠢標公倡司應(yīng)刃以增難強企嫂業(yè)集崖團（移主并稻公司睛）的世核心如競爭獎力為繞前提敢?？茫?雁）并歉購公卻司應(yīng)遣選擇喉恰當(dāng)墊的時游機進頸行低坊成本禮收購?fù)病３剑?雅）用秧股票梁對價桌方式棄進行妖收購飽可以抵避免奧大量連現(xiàn)金允流出恐，是賭一種螺高效芬的方爸式。港第五犁章疑《T朵CL旗集團裙“頂換股梨+公邊募需”細與整冶體上悔市融案資》態(tài)案例拖要點猴提示建1．繭分析汁企業(yè)好集團漫整體仍上市走的動基機有俯哪些撥。扇整體兇上市橫，也襲即上支市公廈司的邊實際正控制沒人通會過一灘定的恨金融君手段管將其觸全部浩或絕協(xié)大部較分資杠產(chǎn)置矩于上豐市公餃司旗傻下，康是當(dāng)吃前中抖國資輸本市倦場重選大變示革之輝一。挺總的偽來說搜，整急體上孤市的佳主要挺動機拋有三晝：一印是符攪合上其市公獸司的歉監(jiān)管樸要求陰，避濱免母恢公司扮和上押市公炒司之裙間的雞關(guān)聯(lián)路交易齊和同是業(yè)競頂爭，劣實現(xiàn)圍上市杰公司運在財寒務(wù)和倚經(jīng)營碧上的慨完全調(diào)自主倆，解善決我組國企鑒業(yè)集巷團總籍部與平控股踐上市慈子公菠司之咐間的認各種宋治理鴉、管進理問曾題。苗二是掩通過雀上市忘公司港的市妥場化賣估值攤溢價時，將痰母公抓司未艙來的廉增長展能力天充分閃“鐮套現(xiàn)誕”袖，從司而提季升母屋公司干的整穴體價場值；邁三是嚇為母音公司抬旗下耗的其午他業(yè)厘務(wù)提僵供市匯場融狡資渠離道，夕解決焰公司失融資仿不足漏問題喘。洞2．袋TC紡L集徐團整坦體上罷市的宿特點答是什塌么？戲你認糖為這贊一模比式的榨操作領(lǐng)難點利主要犧體現(xiàn)育在哪光些方穴面？糕TC別L公映司整勝體上改市的悶主要五特點室是：撕一是班發(fā)揮般規(guī)模夜效應(yīng)霸與協(xié)薪同效就應(yīng)，閑避免喜業(yè)務(wù)擇單一陡帶來辦的經(jīng)晴營風(fēng)秩險；嚷二是奶加大張融資紛規(guī)模愉，擴未大流剛通市菜值，勇增強輩流動玻性，效支持鐘TC兵L集惰團的膛國際丸化發(fā)誠展；洞三是朝減少蕉關(guān)聯(lián)瀉交易遲，便雖于信藏息公幕開披疫露，狼增加且公司急運作村的透股明度券；四戰(zhàn)是原勉有員紐工都顯在上玩市公輔司，綁不存者在是韻否進贈入上籮市公照司的擦問題曾，避轟免了暮內(nèi)部緞人員窗的矛棵盾沖按突；異五是號有利盆于塑孤造企期業(yè)品艦牌和舉統(tǒng)一徒的對哄外形樣象。礙哄霞這一柜模式澤的操興作難亦點主陪要體豐現(xiàn)在南換股咽比例朋和換踢股價撓格的槽確定繩。使3．喉通過采各種供途徑司收集訊寶鋼比股份逢的整淘體上脊市的晴資料億，并嬌其將氣TC特L集液團整鞭體上似市案化例進離行比彎較，線分析嬌其間盡的差推異。賺TC做L集嘩團和狐寶鋼成股份貼采用憶的均列是整慌體上象市的腔方式責(zé)，但耗具體引模式寄不同筐。T紙CL逮集團嶺采用瞞“常換股袖合并費”貪模式讀實行耍整體宗上市督；寶資鋼股艘份通飯過碧“考增發(fā)耍與反舒向收磁購驢”傾模式誠實行險整體姻上市缺。具先體區(qū)毒別如折下表垃所示櫻：對比項目

TCL集團

寶鋼股份整體上市方式吸收合并增發(fā)與反向收購發(fā)行人集團本身上市公司存續(xù)公司TCL集團(原TCL通訊注銷)寶鋼股份盈利能力自身整體能力較高主營業(yè)務(wù)利潤率低于上市公司股本規(guī)模遠遠大于相關(guān)上市公司大于上市公司但差距相對較小滑第五如章補璃充案全例1922年5月23日，迪斯尼公司創(chuàng)始人沃爾特·迪斯尼用1500美元組成了“歡笑卡通公司”。現(xiàn)在，迪斯尼公司已經(jīng)成為全球最大的一家娛樂公司，也是好萊塢最大的電影制片公司。在邁克爾·滾艾斯啊納長款達1虧8年低的經(jīng)吵營中土，融暖資擴報張策男略和逝業(yè)務(wù)軟集中浩策略缸是其幟始終擁堅持注的經(jīng)命營理視念。煩這兩涌種經(jīng)武營戰(zhàn)廈略相肺輔相斤成，榴一方溝面保名證了狠迪斯怕尼公暈司業(yè)哪務(wù)的巧不斷充擴張濤，創(chuàng)象造了濾連續(xù)繳十?dāng)?shù)智年的宋高速嫌增長蘿；另豬一方燙面確憶保新趟業(yè)務(wù)翁與公狂司原且有資械源的資整合萌，同設(shè)時起比到不牢斷地險削減范公司扇運行藏成本可的作恨用。碧迪斯艷尼公暴司的謹長期胳融資初行為棄具有續(xù)以下趙四個也特點風(fēng)：第厲一、秤股權(quán)描和債蕉權(quán)融碰資基寺本呈烏同趨友勢變螺動。就第二央、融占資總刮額除逃了在邊19呢96厘年有澤較大創(chuàng)的增榜長，日其他鑼年份灘都比速較穩(wěn)唐定。桌而1葛99討6年默的融筍資激鳥增，仿顯然搜是與勺并購陣美國雞廣播飼公司禍相關(guān)艘的。盾第三框、除鄉(xiāng)了股醋票分挺割和修分紅紀之外孩，迪掉斯尼章公司免的股煤權(quán)數(shù)蒙長期圓以來確變化辦不大鄰。僅磁有的平一次眼變動港在1徐99餓6年勿，由寨于收肚購美真國廣冶播公弊司融守資數(shù)瑞額巨皺大而詠進行刪了新聯(lián)股增眼發(fā)。令第四豈、長禽期負容債比態(tài)率一參直較卷低，粘近年木來仍賀在下和降?；斓纤狗侥峁伤镜闹搨骄鶑d水平臺保持勵在3冷0%泛左右邊。1匯99役6年件為并費購融燃資后兄，負趴債率訴一度胡超過桿40叔%，窗此后臂公司潤每年帥都通市過增艇加股本權(quán)融塞資來裳逐步偽償還爪債務(wù)洋，降獸低負渣債比粱率。條值得坡注意膀的是筋，公待司在芒20誤00叼年通鎖過股溪權(quán)融綠資大舟幅削俗減長努期債宴務(wù)，守為2晃00辟1年鐘并購毀?？嗽构珜捤緞?chuàng)貼造了踏良好裹的財獸務(wù)條淚件。請結(jié)合案例分析：1.什么是融資戰(zhàn)略？企業(yè)集團融資戰(zhàn)略包括哪些內(nèi)容？2.說明企業(yè)集團融資決策權(quán)的配置原則。3．從融資角度分析企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險控制的重點。4.思考形成迪斯尼公司上述長期融資行為特點的原因。要點提示：1.融資戰(zhàn)略是企業(yè)為滿足投資所需資本而制定的未來籌資規(guī)劃及相關(guān)制度安排。與單一組織不同，企業(yè)集團融資戰(zhàn)略及融資管理需要從集團整體財務(wù)資源優(yōu)化配置入手，通過合理規(guī)劃融資需要量、明確融資決策權(quán)限、安排資本結(jié)構(gòu)、落實融資主體、選擇融資方式等等，以提高集團融資效率、降低融資成本并控制融資風(fēng)險。2.集團融資決策權(quán)限的界定取決于集團財務(wù)管理體制。但是，不管集團財務(wù)管理體制是以集權(quán)為主還是以分權(quán)為主，在具體到集團融資這一重大決策事項時，都應(yīng)遵循以下基本原則：（1）統(tǒng)一規(guī)劃。統(tǒng)一規(guī)劃是集團總部對集團及各成員企業(yè)的融資政策進行統(tǒng)一部署，并由總部制定統(tǒng)一操作規(guī)則等。（2）重點決策。重點決策是指對那些與集團戰(zhàn)略關(guān)系密切、影響重大的融資事項，由集團總部直接決策。（3）授權(quán)管理。授權(quán)管理是指總部對成員企業(yè)融資決策與具體融資過程等，根據(jù)“決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)”三分離的風(fēng)險控制原則，明確不同管理主體的權(quán)責(zé)。3．企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險控制的重點包括資產(chǎn)負債率控制、擔(dān)保控制、表外融資控制以及財務(wù)公司風(fēng)險控制等方面。以資產(chǎn)負債率控制為例，企業(yè)集團資產(chǎn)負債率控制包括兩個層面：一是企業(yè)集團整體資產(chǎn)負債率控制。為控制集團整體財務(wù)風(fēng)險，集團總部需明確制定企業(yè)集團整體“資產(chǎn)負債率”控制線。二是母公司、子公司層面的資產(chǎn)負債率控制。為了確保子公司財務(wù)風(fēng)險不會導(dǎo)致集團整體財務(wù)危機，集團總部需要根據(jù)子公司的行業(yè)特點、資產(chǎn)特點、經(jīng)營風(fēng)險等制定子公司資產(chǎn)負債率的控制線。另外，當(dāng)母公司、子公司或其他重要成員企業(yè)面臨財務(wù)危機時，管理總部或財務(wù)公司必須發(fā)揮內(nèi)部資金融通調(diào)劑的功能，以保證集團整體財務(wù)的安全性，必要時，財務(wù)公司還應(yīng)當(dāng)利用對外融資的功能，彌補集團內(nèi)部現(xiàn)金的短缺。4.特點一、二，反映出迪斯尼公司的融資行為與其投資需求是相關(guān)的，變動具有一致性，其融資行為是為投資行為服務(wù)的；特點三、四反映出迪斯尼公司偏好于用股權(quán)融資來替換債務(wù)融資，不希望有較高的債務(wù)比率。分析其原因有兩個方面：首先，迪斯尼公司有優(yōu)良的業(yè)績作支撐，經(jīng)營現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流充足。因此公司有能力減少債務(wù)融資，控制債務(wù)比率，降低經(jīng)營風(fēng)險。而且，并購行為又進一步推動業(yè)績上升。其次，迪斯尼公司采取的激進的擴張戰(zhàn)略本質(zhì)上來說也是一種風(fēng)險偏大的經(jīng)營策略，為了避免高風(fēng)險，需要有比較穩(wěn)健的財務(wù)狀況與之相配合。第六章《玉柴股份實施全面預(yù)算管理應(yīng)用案例》要點提示1．如何理解全面預(yù)算的基本概念？全面預(yù)算，是對公司經(jīng)營活動一系列量化的整體安排。所謂“全面”，一方面是指預(yù)算管理貫穿公司經(jīng)營活動的全部過程，是以公司的發(fā)展戰(zhàn)略、中長期規(guī)劃及年度經(jīng)營計劃為基礎(chǔ)的預(yù)算管理，具體包括日常業(yè)務(wù)預(yù)算、資本支出預(yù)算與財務(wù)預(yù)算；另一方面是指全面預(yù)算管理需要公司上下所有部門和員工的共同參與。2．通過本案例的介紹，你是如何看待預(yù)算管理在集團財務(wù)管控中的核心作用的？集團公司無論具體采取什么樣的管控，全面預(yù)算都是其中最為有效和必然的管控手段之一。

全面預(yù)算管理是集團公司內(nèi)部進行控制的有效工具，兼具控制、激勵、評價等功能為一體的一種綜合貫徹企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的管理機制，處于企業(yè)內(nèi)部控制的核心地位，是為數(shù)不多的幾個能把組織的所有關(guān)鍵問題融合于一個體系之中的管理控制方法之一。作為一種控制工具，全面預(yù)算無論對何種集團管控體系都具有重要意義。全面預(yù)算對集團管控的具體意義在于：細化了集團公司發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營計劃，明確了各分子公司權(quán)責(zé)并為其提供具體的工作目標，為執(zhí)行過程中的管理監(jiān)控提供了基礎(chǔ)，為分子公司和分子公司核心經(jīng)營管理人員的績效考核提供了標準。全面預(yù)算管理以集團公司的戰(zhàn)略目標為依據(jù)，把集團的戰(zhàn)略目標通過更為細化的經(jīng)營計劃和預(yù)算轉(zhuǎn)化為清晰的具體數(shù)據(jù)，落實到分子公司的具體活動和計劃中。全面預(yù)算管理以對集團公司內(nèi)部架構(gòu)與業(yè)務(wù)流程的研究和重組為前提，通過對集團內(nèi)部機構(gòu)調(diào)整和組織的理順，集團總部和下屬企業(yè)分別被劃分為不同層次的責(zé)任中心，并以此為基礎(chǔ)來分配各自權(quán)利和責(zé)任范圍，可以形成集團內(nèi)部層次清晰、分工明確的管控體系，使得集團公司上下協(xié)調(diào)、運營有效。全面預(yù)算為分子公司和分子公司管理者績效考核提供了基準和比較基礎(chǔ)，并將執(zhí)行情況與激勵體系掛鉤，保證了各分子公司的目標和集團公司的戰(zhàn)略規(guī)劃一致。3．分析該公司預(yù)算管理的基本特點，并提出你個人對該公司的預(yù)算管理的改進意見。玉柴股份公司全面預(yù)算管理充分體現(xiàn)了預(yù)算管理的四個基本特點，一是戰(zhàn)略性。公司以戰(zhàn)略為導(dǎo)向確定預(yù)算目標，充分考慮績效考核的需求，合理設(shè)計預(yù)算指標；二是機制性。通過預(yù)算指標明確各責(zé)任主體的財務(wù)責(zé)任，通過有效激勵形成自我約束機制；三是全程性。既強調(diào)過程控制，建立了多層級預(yù)算管理跟蹤報告制度和監(jiān)控體系，又重視績效考核；四是全員性。預(yù)算編制采用上下結(jié)合模式，重視組織內(nèi)部每個人的高度參與。預(yù)算管理機構(gòu)、組織齊全。從該公司的預(yù)算管理情況看，在預(yù)算指標選取上定位“做大”還是“做強”尚不夠明確，以致對預(yù)算管理的邊界，即“重點業(yè)務(wù)、重點單位”的確定不夠具體，重點管理領(lǐng)域界定不明顯。另外，對預(yù)算調(diào)整的條件、程序方面的規(guī)定還較粗糙，操作性不強。第六章補充案例華新公司是一家制造業(yè)企業(yè)集團的總部。該企業(yè)集團有4家全資子公司，12家控股子公司和5家參股子公司。上述子公司中，華安公司和華宇公司是總部授權(quán)能進行自主投資的公司，而華清公司則是一家由華新控股的上市公司?？偛慷聲蓱?zhàn)略與發(fā)展委員會、預(yù)算委員會、審計委員會、薪酬委員會組成，總部和各子公司的職能部門均包括財務(wù)部、預(yù)算部、研究開發(fā)部、行政部、審計部、人事部等，各子公司有自己獨立的供、產(chǎn)、銷部門。公司正在編制2023年年度預(yù)算，有關(guān)資料如下:(1)企業(yè)集團現(xiàn)有資產(chǎn)總額為15億元，行業(yè)基準收益率為10%。(2)2023年年度銷售額為4億元，2023年預(yù)計可增長25%。2023年變動成本率為60%,固定成本為1.2億元。(3)為了提高經(jīng)濟效益，各子公司將在2023年控制成本支出，變動成本率可降低至55%，固定成本可降低0.1億元。結(jié)合案例，要求:1．什么是預(yù)算管理組織?請為華新公司設(shè)計預(yù)算管理組織。2．為華新公司設(shè)計預(yù)算執(zhí)行組織，即投資中心、利潤中心和成本中心。3．華新公司如何確定其全資子公司、控股子公司和參股子公司的預(yù)算決策權(quán)限？4．華新公司預(yù)算指標目標值確定采用的是什么方法？為什么？5．計算公司預(yù)算目標的區(qū)間。要點提示:1．預(yù)算管理組織是指負責(zé)企業(yè)集團預(yù)算編制、審定、監(jiān)督、協(xié)調(diào)、控制與信息反饋、業(yè)績考核的組織機構(gòu)。華新集團的預(yù)算管理組織應(yīng)包括股東大會、董事會（含預(yù)算委員會）、預(yù)算工作組及各責(zé)任單位。2．投資中心：華新公司、華安公司、華宇公司、華清公司利潤中心：其他全資和控股子公司。參股公司不納入集團全面預(yù)算系統(tǒng)。成本中心：各子公司的生產(chǎn)部門以及總部和子公司的職能部門。3．企業(yè)集團的4家全資子公司屬于總部全資控股，總部直接下達預(yù)算目標；12家控股子公司（不論是母公司直接控股還是間接控股，也不論母公司是絕對控股還是相對控股），母公司一般無權(quán)對子公司下達預(yù)算，而應(yīng)當(dāng)將子公司的預(yù)算權(quán)交給子公司董事會和股東大會；5家參股公司并不受集團的管控，不納入集團全面預(yù)算系統(tǒng)。4．華新公司預(yù)算指標目標值確定采用的是持續(xù)改善法。即集團總部根據(jù)下屬成員單位預(yù)算指標的實際狀況，提出持續(xù)改善意見與要求，并據(jù)以確定下屬成員單位的預(yù)算目標。本案例中，集團公司要求各子公司將在2023年控制成本支出，變動成本率從2023年的60%要求降低至55%，固定成本降低0.1億元。5．按出資人的要求，預(yù)算目標利潤=15×10%=1.5(億元)按現(xiàn)在能達到的水平，目標利潤=4×(1+25%)×(1-55%)-1.1=1.15(億元)公司預(yù)算目標的區(qū)間為1.15億元～1.5億元。第七章《伊利集團的管理分析》案例要點提示1.從相關(guān)網(wǎng)站檢索出這三家公司2007、2023、2023年年報；（1）蒙牛股份相關(guān)財務(wù)報表數(shù)據(jù)綜合損益表報表日期2023中報2023年報2023中報2007年報2007中報營業(yè)額12097.6223864.9813702.4121318.0610021.18銷售成本8864.5819195.5810397.9816514.567569.95毛利/虧損3233.044669.403304.424803.502451.23其他利得,凈額----------銷售及市場推廣費用1942.474428.032287.993302.021658.65折舊332.56630.05309.20522.71237.32銷售及分銷費用1942.474428.032287.993302.021658.65一般及行政費用376.28622.16326.64461.90213.78其他經(jīng)營業(yè)務(wù)開支----------經(jīng)營盈利/虧損844.23-1134.17743.401115.85595.27利息費用/融資成本47.9239.3914.2850.0629.53應(yīng)占聯(lián)營公司盈利/虧損7.5329.454.0120.953.54融資成本----------除稅前盈利/(虧損)820.09-1085.92749.891130.31588.98稅項-97.73161.45-62.09-21.66-14.87除稅后盈利/(虧損)722.36-924.46687.801108.65574.11股息------187.540.00少數(shù)股東權(quán)益----------本公司應(yīng)占盈利661.90-948.60582.91935.79485.14股東應(yīng)占盈利/(虧損)661.90-948.60582.91935.79485.14除稅及股息后盈利/(虧損)661.90-948.60582.91748.25485.14本年度盈利----------基本每股盈利(分)42.40-63.9040.9066.4035.00攤薄每股盈利(分)42.40--40.9066.4035.00每股股息(分)------13.15--單位百萬百萬百萬百萬百萬幣種人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣資產(chǎn)負債表報表日期2023中報2023年報2023中報2007年報2007中報無形資產(chǎn)231.94231.81230.42230.55227.56物業(yè)、廠房及設(shè)備4995.375247.075169.255042.654552.84附屬公司權(quán)益----------聯(lián)營公司權(quán)益63.4640.1150.7357.5740.34其他投資31.1636.3634.8038.4616.82非流動資產(chǎn)6021.746213.776124.485917.705417.44應(yīng)收賬款475.67284.08457.17261.36291.48存貨784.29824.451347.27877.44855.48現(xiàn)金及銀行結(jié)存3708.203041.962271.592210.822855.23凈流動資產(chǎn)161.76-664.60659.95400.19700.00流動資產(chǎn)5637.805101.504544.153763.584509.94總資產(chǎn)11659.5511315.2810668.639681.289927.38股本163.15163.14151.29151.28151.26儲備5102.714301.485363.234960.354516.99股東權(quán)益/虧損5265.864464.625514.525111.634668.25應(yīng)付帳款1850.442155.261909.631315.401391.96銀行貸款492.811208.66161.48183.16232.88流動負債5476.055766.113884.203363.393809.94非流動銀行貸款350.00520.00104.3180.00371.39總負債6393.686850.665154.104569.655259.13總股份數(shù)目1426296.001561640.001426296.001426120.001425876.00單位百萬百萬百萬百萬百萬幣種人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣現(xiàn)金流量表報表日期2023中報2023年報2023中報2007年報2007中報經(jīng)營業(yè)務(wù)所得之現(xiàn)金流入/(流出)凈額1748270.00586880.00896756.002058121.001412391.00購置固定資產(chǎn)款項-52113.00-290484.00-150339.00-503039.00-289785.00投資活動之現(xiàn)金流入/(流出)凈額-1685797.00-1249809.00-562821.00-1769537.00-824462.00融資活動之現(xiàn)金流入/(流出)凈額-917287.001155046.00-291670.00339520.001057247.00現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增加/(減少)-854814.00492117.0042265.00628104.001645176.00會計年初之現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物2218965.001756818.001756818.001180058.001180058.00外匯兌換率變動之影響-952.00-29970.00-41494.00-51344.00--會計年終之現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物1363199.002218965.001757589.001756818.002825234.00單位百萬百萬百萬百萬百萬幣種人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣（2）伊利相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)負債表會計年度2007-12-312023-12-312023-12-31貨幣資金1,771,591,888.522,774,432,558.384,113,466,057.89交易性金融資產(chǎn)------應(yīng)收票據(jù)125,809,910.0022,978,071.881,000,000.00應(yīng)收賬款204,955,385.89196,978,423.69217,978,370.09預(yù)付款項497,010,521.03283,946,051.86568,839,075.36其他應(yīng)收款299,179,263.2083,111,155.3991,568,167.90應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款------應(yīng)收利息------應(yīng)收股利------存貨1,737,371,120.522,020,365,899.751,835,651,029.35其中：消耗性生物資產(chǎn)------一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)--37,859.93--其他流動資產(chǎn)--36,012,793.062,782,722.30流動資產(chǎn)合計4,635,918,089.165,417,862,813.946,831,285,422.89可供出售金融資產(chǎn)21,334,400.007,409,296.0013,351,088.00持有至到期投資------長期應(yīng)收款------長期股權(quán)投資390,432,626.62515,972,399.82386,835,644.47投資性房地產(chǎn)------固定資產(chǎn)4,407,399,561.425,007,185,518.625,109,208,919.26在建工程472,011,721.12258,200,327.58226,579,839.09工程物資31,679,887.281,587,051.111,235,042.74固定資產(chǎn)清理305,100.00479,839.9915,430.64生產(chǎn)性生物資產(chǎn)--50,751,016.3887,290,324.96油氣資產(chǎn)------無形資產(chǎn)179,692,441.42224,722,577.91265,229,690.82開發(fā)支出------商譽------長期待攤費用16,663,779.5410,247,118.441,932,849.87遞延所得稅資產(chǎn)18,462,904.29286,070,975.29229,179,393.77其他非流動資產(chǎn)------非流動資產(chǎn)合計5,537,982,421.696,362,626,121.146,320,858,223.62資產(chǎn)總計10,173,900,510.8511,780,488,935.0813,152,143,646.51短期借款890,904,693.872,703,000,000.002,684,879,780.10交易性金融負債------應(yīng)付票據(jù)20,350,000.00300,545,000.00358,740,000.00應(yīng)付賬款2,153,576,633.072,867,701,379.243,406,822,604.01預(yù)收款項879,757,711.831,284,599,594.60862,146,325.62應(yīng)付職工薪酬304,888,016.69298,589,197.91692,667,827.31應(yīng)交稅費-212,237,125.07-382,553,849.11-242,755,341.32應(yīng)付利息1,290,749.811,656,109.281,284,655.00應(yīng)付股利9,443,269.379,440,770.429,440,770.42其他應(yīng)付款1,004,272,130.331,024,475,283.961,193,347,879.55應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款------一年內(nèi)到期的非流動負債34,919,494.9593,574,826.0270,851,849.18其他流動負債------流動負債合計5,087,165,574.858,201,028,312.329,037,426,349.87長期借款94,629,000.0054,629,000.00109,729,000.00應(yīng)付債券------長期應(yīng)付款118,629,325.2366,101,468.0524,340,976.17專項應(yīng)付款33,646,927.8033,617,566.8933,553,144.99預(yù)計負債----3,000,000.00遞延所得稅負債3,060,360.002,155,556.721,862,863.20其他非流動負債129,536,077.50195,387,006.18232,292,450.96非流動負債合計379,501,690.53351,890,597.84404,778,435.32負債合計5,466,667,265.388,552,918,910.169,442,204,785.19實收資本（或股本）666,102,292.00799,322,750.00799,322,750.00資本公積2,792,663,550.342,649,196,237.772,655,236,317.71盈余公積394,653,986.27406,917,510.69406,917,510.69減：庫存股------未分配利潤359,468,443.91-1,066,173,178.46-418,513,471.14少數(shù)股東權(quán)益494,344,972.95438,307,214.92266,977,638.87外幣報表折算價差---510.00-1,884.81非正常經(jīng)營項目收益調(diào)整------歸屬母公司所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）4,212,888,272.522,789,262,810.003,442,961,222.45所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計4,707,233,245.473,227,570,024.923,709,938,861.32負債和所有者（或股東權(quán)益）合計10,173,900,510.8511,780,488,935.0813,152,143,646.51備注利潤表現(xiàn)金流量表報告年度2007-12-312023-12-312023-12-31一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金24,166,312,120.5924,455,848,396.2928,829,302,331.38收到的稅費返還89,148,954.6796,887,891.9017,342,793.46收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金150,798,948.41364,810,797.05393,277,317.48經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計24,406,260,023.6724,917,547,085.2429,239,922,442.32購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金20,951,034,160.6421,935,941,334.6224,057,019,933.81支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金1,082,945,809.011,193,621,434.211,430,490,021.82支付的各項稅費1,073,931,648.701,264,468,657.861,412,665,156.62支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金520,217,611.63340,940,518.84310,920,820.18經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計23,628,129,229.9824,734,971,945.5327,211,095,932.43經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額778,130,793.69182,575,139.712,028,826,509.89二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金800,000.00--17,265,221.48取得投資收益收到的現(xiàn)金1,544,573.7134,264,730.431,244,844.00處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額20,333,510.8116,013,755.847,605,762.22處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額3,919,477.152,939,271.92--收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金------投資活動現(xiàn)金流入小計26,597,561.6753,217,758.1926,115,827.70購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金1,041,179,857.92820,296,460.91571,454,054.16投資支付的現(xiàn)金377,631,600.00142,500,000.0092,503,236.04取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額56,345,449.33----支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金----77,580,290.27投資活動現(xiàn)金流出小計1,475,156,907.25962,796,460.91741,537,580.47投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1,448,559,345.58-909,578,702.72-715,421,752.77三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金1,379,008,611.1610,823,856.0014,230,000.00取得借款收到的現(xiàn)金1,166,000,000.003,328,000,000.002,619,803,828.15收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金73,738,615.63----籌資活動現(xiàn)金流入小計2,618,747,226.793,338,823,856.002,634,033,828.15償還債務(wù)支付的現(xiàn)金1,053,000,000.001,555,904,693.872,663,000,000.00分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金133,963,128.5367,915,018.4469,173,051.14支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金2,229,260.94----籌資活動現(xiàn)金流出小計1,189,192,389.471,623,819,712.312,732,173,051.14籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1,429,554,837.321,715,004,143.69-98,139,222.99四、匯率變動對現(xiàn)金的影響376,947.1744,924.64-1,374.81四(2)、其他原因?qū)ΜF(xiàn)金的影響------五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額759,503,232.60988,045,505.321,215,264,159.32期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額1,012,088,655.921,771,591,888.522,759,637,393.84期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額1,771,591,888.522,759,637,393.843,974,901,553.16附注：1、將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈利潤-4,563,290.25-1,736,710,918.87665,268,328.23加：資產(chǎn)減值準備17,439,149.70295,682,527.1576,895,264.14固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊399,067,015.21501,993,826.52480,526,553.44無形資產(chǎn)攤銷10,065,356.658,911,249.129,500,440.81長期待攤費用攤銷5,959,012.246,917,444.991,493,338.84處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失3,604,550.0312,106,093.0710,605,009.86固定資產(chǎn)報廢損失------公允價值變動損失------財務(wù)費用45,408,260.1132,471,599.3358,929,509.05投資損失2,880,525.91-20,014,446.22-15,125,115.64遞延所得稅資產(chǎn)減少-2,425,064.91-267,608,071.0056,891,581.51遞延所得稅負債增加2,161,344.00-904,803.28-1,183,962.32存貨的減少-234,351,401.88-483,616,271.51129,330,171.31經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少-243,535,899.28498,514,923.05-243,536,703.26經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加311,650,405.531,060,762,518.18799,232,093.92其他464,770,830.63274,069,469.18--經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2778,130,793.69182,575,139.712,028,826,509.892、不涉及現(xiàn)金收支的重大投資和籌資活動債務(wù)轉(zhuǎn)為資本------一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券------融資租入固定資產(chǎn)------3、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈變動情況現(xiàn)金的期末余額1,771,591,888.522,759,637,393.843,974,901,553.16減：現(xiàn)金的期初余額1,012,088,655.921,771,591,888.522,759,637,393.84加：現(xiàn)金等價物的期末余額------減：現(xiàn)金等價物的期初余額------加：其他原因?qū)ΜF(xiàn)金的影響2------現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額759,503,232.60988,045,505.321,215,264,159.32備注（3）光明乳業(yè)相關(guān)財務(wù)報表資產(chǎn)負債表會計年度2007-12-312023-12-312023-12-31貨幣資金831,223,656.00700,889,809.00929,253,805.00交易性金融資產(chǎn)----88,180.00應(yīng)收票據(jù)1,621,156.003,111,860.002,755,018.00應(yīng)收賬款569,026,666.00536,628,577.00552,854,222.00預(yù)付款項124,242,110.0092,513,207.00116,414,231.00其他應(yīng)收款64,728,067.0042,852,159.0035,875,469.00應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款------應(yīng)收利息------應(yīng)收股利--1,225,000.001,225,000.00存貨555,763,813.00607,353,545.00518,861,344.00其中：消耗性生物資產(chǎn)------一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)------其他流動資產(chǎn)------流動資產(chǎn)合計2,146,605,468.001,984,574,157.002,157,327,269.00可供出售金融資產(chǎn)------持有至到期投資------長期應(yīng)收款----10,314,872.00長期股權(quán)投資7,908,736.0015,883,992.0023,138,226.00投資性房地產(chǎn)1,488,640.001,470,620.00491,775.00固定資產(chǎn)1,557,141,216.001,553,052,432.001,491,662,337.00在建工程106,159,971.0080,481,186.0040,958,952.00工程物資------固定資產(chǎn)清理------生產(chǎn)性生物資產(chǎn)80,608,700.00100,771,305.00104,153,003.00油氣資產(chǎn)------無形資產(chǎn)119,739,376.00118,636,678.00122,071,256.00開發(fā)支出------商譽57,842,824.0054,389,320.0054,389,320.00長期待攤費用------遞延所得稅資產(chǎn)84,001,035.00128,403,553.00118,480,756.00其他非流動資產(chǎn)------非流動資產(chǎn)合計2,014,890,498.002,053,089,086.001,965,660,497.00資產(chǎn)總計4,161,495,966.004,037,663,243.004,122,987,766.00短期借款183,000,000.00247,000,000.00128,000,000.00交易性金融負債------應(yīng)付票據(jù)1,931,138.00449,025.003,701,988.00應(yīng)付賬款567,532,694.00695,664,379.00709,239,966.00預(yù)收款項215,632,714.00229,262,226.00202,068,574.00應(yīng)付職工薪酬70,427,018.0085,924,769.0097,726,790.00應(yīng)交稅費75,839,784.009,424,633.004,458,185.00應(yīng)付利息683,422.00699,731.00498,509.00應(yīng)付股利------其他應(yīng)付款379,993,333.00483,448,637.00501,763,879.00應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款------一年內(nèi)到期的非流動負債13,103,982.0051,181,215.00108,857,288.00其他流動負債------流動負債合計1,508,144,085.001,803,054,615.001,756,315,179.00長期借款161,706,396.00108,046,075.0067,368,496.00應(yīng)付債券------長期應(yīng)付款1,022,500.001,022,500.0012,461,313.00專項應(yīng)付款21,015,704.00700,000.0024,882,326.00預(yù)計負債------遞延所得稅負債------其他非流動負債3,013,800.0045,367,111.0063,856,269.00非流動負債合計186,758,400.00155,135,686.00168,568,404.00負債合計1,694,902,485.001,958,190,301.001,924,883,58