第三章 信用分析技術(shù)

第三章信用分析技術(shù)第一頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四第一節(jié)信用分析概述一、信用分析及其意義信用分析的概念：是依據(jù)一定的信用標準和信用評價體系，運用科學(xué)的評價方法，根據(jù)客戶法人代表素質(zhì)、經(jīng)營情況、財務(wù)情況、銷售實績及發(fā)展前景等信息，對其償債能力和履約意愿等信用特征進行綜合測度，據(jù)以判斷客戶信用狀況的過程，是信用管理的核心內(nèi)容。第二頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，在應(yīng)收賬款拖欠案件中，大多是由于對客戶選擇不當引起的。表現(xiàn)如下：1.在新客戶的選擇上出現(xiàn)失誤；2.在與老客戶打交道時出現(xiàn)失誤；3.在與可能帶來豐厚利潤的客戶打交道出現(xiàn)失誤；4.當企業(yè)內(nèi)部意見不統(tǒng)一時，出現(xiàn)錯誤選擇。第三頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四意義：（一）防范信用危機（二）控制信用風(fēng)險（三）提升自身形象第四頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四二、信用分析方法信用分析的目的是對客戶的償債能力做出判斷。通過對企業(yè)的財務(wù)狀況，特別是償付能力和流動性分析，可以對客戶的資信有一個定量化的評價。企業(yè)信用分析方法主要有兩類：企業(yè)要素分析法和企業(yè)財務(wù)狀況分析法第五頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四（一）企業(yè)信用要素分析在現(xiàn)代信用管理理論中，企業(yè)信用要素分析的理論基礎(chǔ)是5C原則，它是對受信企業(yè)認識的一般理論。5C：品質(zhì)（character）、能力（capacity）、資本（capital）、擔保品（collateral）、環(huán)境（condition）。第六頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四1.品質(zhì)它特指受信企業(yè)愿意履行其付款承諾的可能性。這個因素在信用分析中非常重要，因為受信企業(yè)是否愿意盡最大努力來按照承諾付清貨款，直接影響到授信人的應(yīng)收賬款回收的速度、額度、收賬成本。因此，品質(zhì)通過被放在信用審批過程中的首位。而品質(zhì)的好壞主要由企業(yè)過去的信用記錄來確定。第七頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四2.能力這是指受信企業(yè)的支付能力，以及償還貸款的能力。這主要根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營狀況來判斷。具有較好的經(jīng)營業(yè)績、較強資本實力和合理現(xiàn)金流量的企業(yè)，會表現(xiàn)出良好的償債能力。在標準的企業(yè)資信調(diào)查中，被調(diào)查企業(yè)的經(jīng)營狀況變化和它的固定資產(chǎn)情況可以說明其能力。第八頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四3.資本它是指受信企業(yè)的財務(wù)狀況，其中包括全部凈資產(chǎn)和無形資產(chǎn)凈值。資本狀況可以通過企業(yè)的財務(wù)報表和比率分析得出。它可以反映企業(yè)的經(jīng)濟實力及財務(wù)狀況的優(yōu)劣，是客戶償付債務(wù)的最終保證。第九頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四4.擔保品它是受信企業(yè)用其資產(chǎn)對其承諾的付款進行的擔保。對于有資產(chǎn)抵押的受信企業(yè)的信用條件可以適當放寬。對于沒有信用記錄和有不良信用記錄的企業(yè)來說，要求其一定的合法資產(chǎn)作為擔保品是必要的。5.環(huán)境它是指能夠?qū)κ苄牌髽I(yè)的償付能力產(chǎn)生影響的社會經(jīng)濟發(fā)展的一般趨勢，以及某些地區(qū)或某些領(lǐng)域的特殊發(fā)展和變動。第十頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四（二）企業(yè)財務(wù)狀況分析通過對企業(yè)財務(wù)報表數(shù)據(jù)進行分析來判斷企業(yè)的經(jīng)營能力和盈利水平。要素分析，為企業(yè)從客觀上了解和判斷其客戶的資信狀況和信用能力。對于企業(yè)的信用管理工作來說，還要通過財務(wù)狀況分析，進一步了解其經(jīng)營能力和盈利水平。第十一頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四第二節(jié)財務(wù)報表及財務(wù)分析一、財務(wù)報表的概念及其構(gòu)成項目概念：是綜合反映企業(yè)某一時間財務(wù)狀況和某一時期經(jīng)營成果的報表，主要由資產(chǎn)負責(zé)表、利潤表和現(xiàn)金流量表組成。（一）資產(chǎn)負債表及其構(gòu)成項目資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)在某一特定日期的全部資產(chǎn)、負責(zé)和所有者權(quán)益情況的報表。其編制的依據(jù)是“資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益”會計恒等式，等式右邊反映企業(yè)的資金來源，左邊反映企業(yè)資金的運用，其中資產(chǎn)總額中負債和所有者權(quán)益之間的比例關(guān)系即為財務(wù)狀況。第十二頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四資產(chǎn)類項目按流動性強弱分為：流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和待攤費用。負債項目按償還期限長短分為：流動負債和長期負債。所有者權(quán)益項目按其永久性程度高低分為：實收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤第十三頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四（二）利潤表利潤表主要反映企業(yè)在一定會計期間經(jīng)營成果的報表，其編制的理論依據(jù)是根據(jù)“利潤=收入-費用”會計等式，每個會計期間企業(yè)獲得的利潤即為企業(yè)的經(jīng)營成果。分為單步式和多步式兩種：單步式是將當期收入總額減去當期費用總額，一次計算出當期收益。多步式是將各種利潤分多步計算求得凈利潤的方式。單步式便于理解，而多步式便于分析比較。第十四頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四根據(jù)會計制度規(guī)定，我國企業(yè)利潤表采用多步式編制方法，具體為：主營業(yè)務(wù)利潤=主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本-主營業(yè)務(wù)稅金及附加營業(yè)利潤=主營業(yè)務(wù)利潤+其他業(yè)務(wù)利潤-管理費用-營業(yè)費用-財務(wù)費用利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外收支凈額+投資凈收益凈利潤=利潤總額-所得稅第十五頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四（三）現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出信息的報表，現(xiàn)金流量表是資產(chǎn)負債表和利潤表之間的橋梁。其中“現(xiàn)金”包括：貨幣資金和短期能迅速變現(xiàn)的短期債券。我國企業(yè)的現(xiàn)金流量表反映現(xiàn)金流量主要分為三個方面：1.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；2.投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；3.籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。第十六頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四二、財務(wù)分析方法財務(wù)分析是指利用財務(wù)報表及其他有關(guān)資料，運用科學(xué)方法對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行比較和評價，以利于企業(yè)管理者、投資者和債權(quán)人等掌握企業(yè)財務(wù)活動情況和進行經(jīng)營管理決策的一項活動。財務(wù)分析法包括：因素分析法、趨勢分析法和比率分析法等。第十七頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四因素分析法：依據(jù)分析指標與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定因素對分析指標影響方面和影響程度的一種方法。采用這種方法的出發(fā)點在于：當有若干因素對分析指標發(fā)生影響作用時，假定其他各因素都無變化，確定每一個因素單獨變化而產(chǎn)生的影響。第十八頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四趨勢分析法：通過對比兩期或連續(xù)期財務(wù)報告中的相同指標，確定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，來說明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的一種方法。采用這種方法可以分析引起變動的原因、變動的性質(zhì)并預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展前景。（銷售趨勢、收益趨勢、凈資產(chǎn)變動趨勢、營運資產(chǎn)變動趨勢和財務(wù)比率變動趨勢等）。第十九頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四比率分析法：對反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的財務(wù)比率進行對比分析，涉及的主要指標包括償債能力分析指標、營運能力分析指標、盈利能力分析指標等。這是我們學(xué)習(xí)和掌握的重點，下面將對其做具體介紹。第二十頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四（一）償債能力指標分析償債能力主要指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，是反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要指標。主要通過企業(yè)流動負債和長期負債占資產(chǎn)的比例，其衡量指標包括短期償債能力和長期償債能力指標。1.分析短期償債能力的指標（1）流動比率計算公式：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債反映企業(yè)用流動資產(chǎn)償還流動負債能力的指標，說明企業(yè)每1元流動負債有多少流動資產(chǎn)為其擔保。第二十一頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四（2）速動比率是指企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比率，其計算公式為：速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債其中速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-待攤費用-待處理流動資產(chǎn)損失-預(yù)付賬款等。一般認為速動比率為1比較適當，它說明企業(yè)每1元的流動負債有1元的速動資產(chǎn)做擔保。第二十二頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四（3）現(xiàn)金流動負債比率現(xiàn)金流動負債比率是指企業(yè)可以立即動用的現(xiàn)金同流動負債的比率。其計算公式為：現(xiàn)金流動負債比率=（年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負債）×100%其中年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量是指一定時期內(nèi)，企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物流入量與流出量的差額。一般認為，現(xiàn)金流動負債比率在20%以上時較好。第二十三頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四2.分析長期償債能力的指標長期償債能力是指企業(yè)償還長期負債的能力。其衡量指標主要有資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率和已獲利息倍速三項。（1）資產(chǎn)負債率是指企業(yè)負債總額和資產(chǎn)總額的比率，其計算公式為：資產(chǎn)負債率=（負債總額/資產(chǎn)總額）×100%

其中：負債總額=流動負債+長期負債資產(chǎn)總額=流動資產(chǎn)+長期投資+固定資產(chǎn)+無形資產(chǎn)+長期待攤費用等。一般來說，資產(chǎn)負債率越小，說明企業(yè)資產(chǎn)總額中負債占的比重越小，長期償債能力越強。第二十四頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四（2）產(chǎn)權(quán)比率這是指企業(yè)負債總額和所有者權(quán)益的比率，是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)健的標志，反映了企業(yè)的所有者權(quán)益對負債的保障程度。計算公式為：產(chǎn)權(quán)比率=（負債總額/所有者權(quán)益總額）×100%一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，說明債權(quán)人的權(quán)益越有保障，企業(yè)債務(wù)償還的能力越強，風(fēng)險越小。其與資產(chǎn)負債率對評價償債能力的作用基本相同，二者的主要區(qū)別是：資產(chǎn)負債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金應(yīng)對償債風(fēng)險的承受能力。第二十五頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四（3）利息保障倍數(shù)是指企業(yè)一定時期息稅前利潤與利息費用的比率，這里的息稅前利潤是指企業(yè)在扣除財務(wù)費用中利息費用之前的稅前利潤，利息費用主要包括實際支付的長短期銀行借款利息和發(fā)行債券的利息等。其計算公式為：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用其中，息稅前利潤=稅前利潤+利息費用該指標不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，還反映了企業(yè)獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度。即時企業(yè)舉債經(jīng)營的依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的標志。第二十六頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四（二）營運能力分析指標營運能力是指企業(yè)資金的利用效率。常用的評價資金營運能力的指標包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率，是反映企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標。計算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額其中：主營業(yè)務(wù)收入凈額=主營業(yè)務(wù)收入-銷售折扣和折讓應(yīng)收賬款平均余額=（年初余額+年末余額）/2第二十七頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢和管理效率的高低。如果周轉(zhuǎn)率高，則表明：一是應(yīng)收賬款收賬迅速，拖欠時間短；二是發(fā)生壞賬損失的可能性小，收賬費用相對較少，企業(yè)獲利能力較強；三是資產(chǎn)流動性強，償債能力強。但盲目的追求高的周轉(zhuǎn)率意味著企業(yè)勢必要采取更為苛刻的銷售信用政策，這樣不利于企業(yè)擴大銷路，占領(lǐng)市場，提高企業(yè)的盈利能力。第二十八頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四2.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)主營業(yè)務(wù)成本與存貨年平均余額的比率，是反映企業(yè)流動資產(chǎn)流動性強弱的一個重要指標，也是衡量企業(yè)資產(chǎn)管理中存貨營運效率的一個綜合指標。其計算公式：存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本/存貨年平均余額其中：存貨年平均余額=（存貨年初余額+存貨年末余額）/2該指標的高低不僅反映企業(yè)在存貨供、產(chǎn)、銷、存等方面管理水平的高低，還對企業(yè)償債能力及獲利能力產(chǎn)生決定性的影響。一般而言，該指標越高說明企業(yè)占用在存貨上的資金較少，存貨流動性越強，流動資產(chǎn)的流動性就越高，企業(yè)短期償債能力就越強。但如果存貨過小，就可能影響生產(chǎn)和銷售的連續(xù)性，還會加大企業(yè)的成本。

第二十九頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期主營業(yè)務(wù)收入凈額與流動資產(chǎn)平均余額的比率，是反映企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標。其計算公式為：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額其中：主營業(yè)務(wù)收入凈額=主營業(yè)務(wù)收入-銷售折扣與折讓流動資產(chǎn)平均余額=（期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn)）/2第三十頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四（三）盈利能力分析指標企業(yè)盈利能力的指標主要包括主營業(yè)務(wù)利潤率、成本費用利潤率、凈資產(chǎn)報酬率、總資產(chǎn)報酬率等。1.主營業(yè)務(wù)利潤率是指企業(yè)一定時期主營業(yè)務(wù)利潤和主營業(yè)務(wù)收入的比率，其計算公式為：主營業(yè)務(wù)利潤率=（主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入）×100%

其中：主營業(yè)務(wù)利潤=主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本-主營業(yè)務(wù)稅金及附加在企業(yè)的收入總額中，主營業(yè)務(wù)收入一般占的比重最大，是企業(yè)利潤的主要來源。主營業(yè)務(wù)利潤率高，說明企業(yè)盈利能力強。第三十一頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四2.成本費用利潤率是指企業(yè)一定時期利潤總額和成本費用總額的比率。其計算公式為：成本費用利潤率=（利潤總額/成本費用總額）×100%成本利潤率反映了企業(yè)每花1元的費用所獲得的利潤，該指標越高，說明企業(yè)費用控制越有成效，盈利能力越強。第三十二頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四3.凈資產(chǎn)報酬率是指企業(yè)一定時期凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率。其計算公式為：凈資產(chǎn)報酬率=（凈利潤/凈資產(chǎn)平均余額）×100%

其中：凈資產(chǎn)平均余額=（期初凈資產(chǎn)+期末凈資產(chǎn)）/2反映了企業(yè)自有資金投資收益的水平，是企業(yè)盈利能力指標的核心，能夠反映企業(yè)資本營運的綜合效益。第三十三頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四4.總資產(chǎn)報酬率是指企業(yè)息稅前利潤與企業(yè)資產(chǎn)總額的比率，其計算公式為：、總資產(chǎn)報酬率=（息稅前利潤/平均資產(chǎn)總額）×100%其中：平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2該指標全面反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利水平。一般情況下，該指標越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果越好，整個企業(yè)的盈利能力也就越強，經(jīng)營管理水平越高。第三十四頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四（四）非財務(wù)比率對信用分析決策的影響1.行業(yè)基本面。（法律、宏觀政策和國內(nèi)外經(jīng)濟技術(shù)環(huán)境。）2.組織形式及高級管理人員3.經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃和經(jīng)營目標4.產(chǎn)品和市場5.發(fā)展前景（產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈、新產(chǎn)品上市及推廣、知名度和品牌和自身的經(jīng)濟實力。）第三十五頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四第三節(jié)信用管理的分析模型信用管理分析模型分為預(yù)測模型和管理模型兩種。預(yù)測模型用于預(yù)測客戶前景，衡量客戶破產(chǎn)的可能性，主要有Z指數(shù)破產(chǎn)模型、信用預(yù)測模型、Z評分模型和Bathory模型。管理模型不具有預(yù)測性，它偏重于均衡地解釋客戶信息，從而衡量客戶的實力，主要有營運資產(chǎn)分析模型和特征分析模型。管理模型不像預(yù)測模型那樣目標專一，同時具有很大的靈活性，通過適當?shù)恼{(diào)整可以用于各種場合。第三十六頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四一、Z評分模型基本思路是：財務(wù)指標反映了企業(yè)的信用狀況，通過對企業(yè)主要財務(wù)指標的分析和模擬，可以預(yù)測企業(yè)破產(chǎn)的可能性，從而預(yù)測企業(yè)的信用風(fēng)險。第三十七頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四二、巴薩利模型是后人在Z評分模型的基礎(chǔ)上發(fā)展出來的，此模型適用于所有行業(yè)，且不要復(fù)雜的計算。公式為：

Z=X1+X2+X3+X4+X5其中：X1=（利潤總額+折舊+攤銷+利息支出）/流動負債X2=利潤總額/（流動資產(chǎn)-流動負債）X3=所有者權(quán)益/流動負債X4=有形資產(chǎn)凈值/負債總額X5=（流動資產(chǎn)-流動負債）/總資產(chǎn)第三十八頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四X1是衡量公司業(yè)績的工具，能精確計算出公司當前利潤和短期優(yōu)先債務(wù)的比值，也用于表示公司業(yè)績。X2是衡量公司營運資本的回報率。X3是資本結(jié)構(gòu)比率，表示自有資本與短期負債的對比關(guān)系，衡量股東權(quán)益對短期負債的保障程度。X4是衡量扣除無形資產(chǎn)后的凈資產(chǎn)對債務(wù)的保障度。X5是衡量流動性的指標，表示營運資本占總資產(chǎn)的比重。第三十九頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四三、營運資本分析模型是企業(yè)進行信用分析的又一個重要模型。其分析過程分為三步：一是營運資產(chǎn)的計算二是資產(chǎn)負債比率計算三是信用額度的計算第四十頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四1.營運資產(chǎn)的計算營運資產(chǎn)是衡量公司規(guī)模大小的尺度，可以作為確定信用額度的基礎(chǔ)標準。計算公式為營運資產(chǎn)=（營運資本+凈資產(chǎn)）/2

營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債考慮客戶當前的償債能力和凈資產(chǎn)能力。僅考慮企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的情況，不足以反映客戶的真正資本實力。凈資產(chǎn)是保障客戶信用的另一個重要指標。第四十一頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四2.資產(chǎn)負債表比率計算主要考慮如下比率：

A：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債

B：速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債

C：短期債務(wù)凈資產(chǎn)比率=流動負債/凈資產(chǎn)

D：債務(wù)凈資產(chǎn)比率=負債總額/凈資產(chǎn)評估值=A+B-C-DA、B衡量公司的流動性；C、D衡量公司的資本結(jié)構(gòu)。主要考慮了資產(chǎn)流動性和負債水平這兩個最能反映公司償債能力的因素。評估值越大，說明公司的財務(wù)狀況越好，風(fēng)險越小。第四十二頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四3.計算信用額度營運資產(chǎn)分析模型最大的貢獻在于它提供了一個計算信用額度的思路：對于不同風(fēng)險下的評估值，給予一個比例，按照營運資本額度和該比例確定賒銷額度。第四十三頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四采用營運資產(chǎn)分析模型時應(yīng)該注意兩點：1.根據(jù)營運資產(chǎn)模型得出的賒銷額度只能作為信用管理人員決策的參考，而不能也不應(yīng)嚴格按照模型的給出確定額度，因為一些影響信用風(fēng)險的因素在模型中并沒有得到體現(xiàn)。2.營運資產(chǎn)百分比等級應(yīng)該根據(jù)公司的銷售政策和公司當前整體的賒銷水平不斷進行調(diào)整。第四十四頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四四、特征分析模型是一種對描述的客戶各方面的特征進行區(qū)分方法，它是從企業(yè)多年信用分析經(jīng)驗中發(fā)展起來的一種技術(shù)，從客戶的種種特征中選擇對對信用分析意義最大、直接和與客戶信用狀況相聯(lián)系的若干特征，把他們編為幾組，分別對這些因素評分并綜合分析，最后得出一個較為全面的分析結(jié)果。第四十五頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四（一）特征分析技術(shù)將客戶信用信息分為三大特征，18個項目1.客戶特征：主要反映一些客戶表面的、外在的、客觀的特點。包括六項指標。（1）表面印象（2）組織管理（3）產(chǎn)品與行業(yè)（4）市場競爭力（5）經(jīng)營狀況（6）發(fā)展前景第四十六頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四2.優(yōu)先特征：指企業(yè)在挑選客戶時需要優(yōu)先考慮的因素，體現(xiàn)與該客戶交易的價值。這類因素有較強的主觀性。包括六項指標：（1）交易利潤率（2）交易條件（3）對市場吸引力的影響（4）對市場競爭力的影響（5）擔保條件（6）可替代性（老客戶、新客戶）第四十七頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四3.信用及財務(wù)特征：指能夠直接反映客戶信用狀況和財務(wù)狀況的因素。共包括六項指標：（1）付款記錄（2）銀行信用（3）獲利能力（4）資產(chǎn)負債表評估（5）償債能力（報表中無法反映的）（6）資本總額第四十八頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四（二）特征分析模型的計算過程計算共分為三步：1.根據(jù)預(yù)先制定的評分標準，在1-10范圍內(nèi)，對上述指標進行打分。2.根據(jù)預(yù)先給每項指標設(shè)定的權(quán)數(shù)，用權(quán)數(shù)乘以10，計算出每項指標的最大評分值。3.用每一項權(quán)數(shù)乘以實得分值并加總得出加權(quán)平均分，并以此與加總的最大可能評分值相比，得出百分率。再與最終百分率代表的意義對比。第四十九頁，共五十五頁，編輯于2023年，星期四舉例說明：項目分值區(qū)間權(quán)數(shù)實際得分最高得分組織管理1—100.10.51產(chǎn)品質(zhì)量1—100.31.83擔保條件1—100.32.13信用記錄1—100.21.22償