第三章 信用分析技術(shù)

第三章信用分析技術(shù)第一頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四第一節(jié)信用分析概述一、信用分析及其意義信用分析的概念：是依據(jù)一定的信用標(biāo)準(zhǔn)和信用評(píng)價(jià)體系，運(yùn)用科學(xué)的評(píng)價(jià)方法，根據(jù)客戶(hù)法人代表素質(zhì)、經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)情況、銷(xiāo)售實(shí)績(jī)及發(fā)展前景等信息，對(duì)其償債能力和履約意愿等信用特征進(jìn)行綜合測(cè)度，據(jù)以判斷客戶(hù)信用狀況的過(guò)程，是信用管理的核心內(nèi)容。第二頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，在應(yīng)收賬款拖欠案件中，大多是由于對(duì)客戶(hù)選擇不當(dāng)引起的。表現(xiàn)如下：1.在新客戶(hù)的選擇上出現(xiàn)失誤；2.在與老客戶(hù)打交道時(shí)出現(xiàn)失誤；3.在與可能帶來(lái)豐厚利潤(rùn)的客戶(hù)打交道出現(xiàn)失誤；4.當(dāng)企業(yè)內(nèi)部意見(jiàn)不統(tǒng)一時(shí)，出現(xiàn)錯(cuò)誤選擇。第三頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四意義：（一）防范信用危機(jī)（二）控制信用風(fēng)險(xiǎn)（三）提升自身形象第四頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四二、信用分析方法信用分析的目的是對(duì)客戶(hù)的償債能力做出判斷。通過(guò)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，特別是償付能力和流動(dòng)性分析，可以對(duì)客戶(hù)的資信有一個(gè)定量化的評(píng)價(jià)。企業(yè)信用分析方法主要有兩類(lèi)：企業(yè)要素分析法和企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析法第五頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四（一）企業(yè)信用要素分析在現(xiàn)代信用管理理論中，企業(yè)信用要素分析的理論基礎(chǔ)是5C原則，它是對(duì)受信企業(yè)認(rèn)識(shí)的一般理論。5C：品質(zhì)（character）、能力（capacity）、資本（capital）、擔(dān)保品（collateral）、環(huán)境（condition）。第六頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四1.品質(zhì)它特指受信企業(yè)愿意履行其付款承諾的可能性。這個(gè)因素在信用分析中非常重要，因?yàn)槭苄牌髽I(yè)是否愿意盡最大努力來(lái)按照承諾付清貨款，直接影響到授信人的應(yīng)收賬款回收的速度、額度、收賬成本。因此，品質(zhì)通過(guò)被放在信用審批過(guò)程中的首位。而品質(zhì)的好壞主要由企業(yè)過(guò)去的信用記錄來(lái)確定。第七頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四2.能力這是指受信企業(yè)的支付能力，以及償還貸款的能力。這主要根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)判斷。具有較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、較強(qiáng)資本實(shí)力和合理現(xiàn)金流量的企業(yè)，會(huì)表現(xiàn)出良好的償債能力。在標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)資信調(diào)查中，被調(diào)查企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況變化和它的固定資產(chǎn)情況可以說(shuō)明其能力。第八頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四3.資本它是指受信企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，其中包括全部?jī)糍Y產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)凈值。資本狀況可以通過(guò)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表和比率分析得出。它可以反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力及財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣，是客戶(hù)償付債務(wù)的最終保證。第九頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四4.擔(dān)保品它是受信企業(yè)用其資產(chǎn)對(duì)其承諾的付款進(jìn)行的擔(dān)保。對(duì)于有資產(chǎn)抵押的受信企業(yè)的信用條件可以適當(dāng)放寬。對(duì)于沒(méi)有信用記錄和有不良信用記錄的企業(yè)來(lái)說(shuō)，要求其一定的合法資產(chǎn)作為擔(dān)保品是必要的。5.環(huán)境它是指能夠?qū)κ苄牌髽I(yè)的償付能力產(chǎn)生影響的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一般趨勢(shì)，以及某些地區(qū)或某些領(lǐng)域的特殊發(fā)展和變動(dòng)。第十頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四（二）企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行分析來(lái)判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力和盈利水平。要素分析，為企業(yè)從客觀上了解和判斷其客戶(hù)的資信狀況和信用能力。對(duì)于企業(yè)的信用管理工作來(lái)說(shuō)，還要通過(guò)財(cái)務(wù)狀況分析，進(jìn)一步了解其經(jīng)營(yíng)能力和盈利水平。第十一頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四第二節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表及財(cái)務(wù)分析一、財(cái)務(wù)報(bào)表的概念及其構(gòu)成項(xiàng)目概念：是綜合反映企業(yè)某一時(shí)間財(cái)務(wù)狀況和某一時(shí)期經(jīng)營(yíng)成果的報(bào)表，主要由資產(chǎn)負(fù)責(zé)表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表組成。（一）資產(chǎn)負(fù)債表及其構(gòu)成項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期的全部資產(chǎn)、負(fù)責(zé)和所有者權(quán)益情況的報(bào)表。其編制的依據(jù)是“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”會(huì)計(jì)恒等式，等式右邊反映企業(yè)的資金來(lái)源，左邊反映企業(yè)資金的運(yùn)用，其中資產(chǎn)總額中負(fù)債和所有者權(quán)益之間的比例關(guān)系即為財(cái)務(wù)狀況。第十二頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四資產(chǎn)類(lèi)項(xiàng)目按流動(dòng)性強(qiáng)弱分為：流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和待攤費(fèi)用。負(fù)債項(xiàng)目按償還期限長(zhǎng)短分為：流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債。所有者權(quán)益項(xiàng)目按其永久性程度高低分為：實(shí)收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)第十三頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四（二）利潤(rùn)表利潤(rùn)表主要反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)成果的報(bào)表，其編制的理論依據(jù)是根據(jù)“利潤(rùn)=收入-費(fèi)用”會(huì)計(jì)等式，每個(gè)會(huì)計(jì)期間企業(yè)獲得的利潤(rùn)即為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。分為單步式和多步式兩種：?jiǎn)尾绞绞菍?dāng)期收入總額減去當(dāng)期費(fèi)用總額，一次計(jì)算出當(dāng)期收益。多步式是將各種利潤(rùn)分多步計(jì)算求得凈利潤(rùn)的方式。單步式便于理解，而多步式便于分析比較。第十四頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四根據(jù)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，我國(guó)企業(yè)利潤(rùn)表采用多步式編制方法，具體為：主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本-主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)+其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)-管理費(fèi)用-營(yíng)業(yè)費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)外收支凈額+投資凈收益凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅第十五頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四（三）現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出信息的報(bào)表，現(xiàn)金流量表是資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表之間的橋梁。其中“現(xiàn)金”包括：貨幣資金和短期能迅速變現(xiàn)的短期債券。我國(guó)企業(yè)的現(xiàn)金流量表反映現(xiàn)金流量主要分為三個(gè)方面：1.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；2.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；3.籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。第十六頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四二、財(cái)務(wù)分析方法財(cái)務(wù)分析是指利用財(cái)務(wù)報(bào)表及其他有關(guān)資料，運(yùn)用科學(xué)方法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行比較和評(píng)價(jià)，以利于企業(yè)管理者、投資者和債權(quán)人等掌握企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)情況和進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理決策的一項(xiàng)活動(dòng)。財(cái)務(wù)分析法包括：因素分析法、趨勢(shì)分析法和比率分析法等。第十七頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四因素分析法：依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定因素對(duì)分析指標(biāo)影響方面和影響程度的一種方法。采用這種方法的出發(fā)點(diǎn)在于：當(dāng)有若干因素對(duì)分析指標(biāo)發(fā)生影響作用時(shí)，假定其他各因素都無(wú)變化，確定每一個(gè)因素單獨(dú)變化而產(chǎn)生的影響。第十八頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四趨勢(shì)分析法：通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，來(lái)說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法。采用這種方法可以分析引起變動(dòng)的原因、變動(dòng)的性質(zhì)并預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景。（銷(xiāo)售趨勢(shì)、收益趨勢(shì)、凈資產(chǎn)變動(dòng)趨勢(shì)、營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)變動(dòng)趨勢(shì)和財(cái)務(wù)比率變動(dòng)趨勢(shì)等）。第十九頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四比率分析法：對(duì)反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行對(duì)比分析，涉及的主要指標(biāo)包括償債能力分析指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)、盈利能力分析指標(biāo)等。這是我們學(xué)習(xí)和掌握的重點(diǎn)，下面將對(duì)其做具體介紹。第二十頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四（一）償債能力指標(biāo)分析償債能力主要指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要指標(biāo)。主要通過(guò)企業(yè)流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債占資產(chǎn)的比例，其衡量指標(biāo)包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)。1.分析短期償債能力的指標(biāo)（1）流動(dòng)比率計(jì)算公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債反映企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)，說(shuō)明企業(yè)每1元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)為其擔(dān)保。第二十一頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四（2）速動(dòng)比率是指企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，其計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債其中速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-待攤費(fèi)用-待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失-預(yù)付賬款等。一般認(rèn)為速動(dòng)比率為1比較適當(dāng)，它說(shuō)明企業(yè)每1元的流動(dòng)負(fù)債有1元的速動(dòng)資產(chǎn)做擔(dān)保。第二十二頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四（3）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率是指企業(yè)可以立即動(dòng)用的現(xiàn)金同流動(dòng)負(fù)債的比率。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=（年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/年末流動(dòng)負(fù)債）×100%其中年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量是指一定時(shí)期內(nèi)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物流入量與流出量的差額。一般認(rèn)為，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率在20%以上時(shí)較好。第二十三頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四2.分析長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力。其衡量指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和已獲利息倍速三項(xiàng)。（1）資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)負(fù)債總額和資產(chǎn)總額的比率，其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）×100%

其中：負(fù)債總額=流動(dòng)負(fù)債+長(zhǎng)期負(fù)債資產(chǎn)總額=流動(dòng)資產(chǎn)+長(zhǎng)期投資+固定資產(chǎn)+無(wú)形資產(chǎn)+長(zhǎng)期待攤費(fèi)用等。一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債率越小，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)總額中負(fù)債占的比重越小，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。第二十四頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四（2）產(chǎn)權(quán)比率這是指企業(yè)負(fù)債總額和所有者權(quán)益的比率，是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)健的標(biāo)志，反映了企業(yè)的所有者權(quán)益對(duì)負(fù)債的保障程度。計(jì)算公式為：產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額）×100%一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，說(shuō)明債權(quán)人的權(quán)益越有保障，企業(yè)債務(wù)償還的能力越強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)越小。其與資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)評(píng)價(jià)償債能力的作用基本相同，二者的主要區(qū)別是：資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金應(yīng)對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。第二十五頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四（3）利息保障倍數(shù)是指企業(yè)一定時(shí)期息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率，這里的息稅前利潤(rùn)是指企業(yè)在扣除財(cái)務(wù)費(fèi)用中利息費(fèi)用之前的稅前利潤(rùn)，利息費(fèi)用主要包括實(shí)際支付的長(zhǎng)短期銀行借款利息和發(fā)行債券的利息等。其計(jì)算公式為：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用其中，息稅前利潤(rùn)=稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用該指標(biāo)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，還反映了企業(yè)獲利能力對(duì)償還到期債務(wù)的保證程度。即時(shí)企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的依據(jù)，也是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力大小的標(biāo)志。第二十六頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四（二）營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)資金的利用效率。常用的評(píng)價(jià)資金營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率，是反映企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額其中：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-銷(xiāo)售折扣和折讓?xiě)?yīng)收賬款平均余額=（年初余額+年末余額）/2第二十七頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢和管理效率的高低。如果周轉(zhuǎn)率高，則表明：一是應(yīng)收賬款收賬迅速，拖欠時(shí)間短；二是發(fā)生壞賬損失的可能性小，收賬費(fèi)用相對(duì)較少，企業(yè)獲利能力較強(qiáng)；三是資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，償債能力強(qiáng)。但盲目的追求高的周轉(zhuǎn)率意味著企業(yè)勢(shì)必要采取更為苛刻的銷(xiāo)售信用政策，這樣不利于企業(yè)擴(kuò)大銷(xiāo)路，占領(lǐng)市場(chǎng)，提高企業(yè)的盈利能力。第二十八頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四2.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本與存貨年平均余額的比率，是反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)弱的一個(gè)重要指標(biāo)，也是衡量企業(yè)資產(chǎn)管理中存貨營(yíng)運(yùn)效率的一個(gè)綜合指標(biāo)。其計(jì)算公式：存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/存貨年平均余額其中：存貨年平均余額=（存貨年初余額+存貨年末余額）/2該指標(biāo)的高低不僅反映企業(yè)在存貨供、產(chǎn)、銷(xiāo)、存等方面管理水平的高低，還對(duì)企業(yè)償債能力及獲利能力產(chǎn)生決定性的影響。一般而言，該指標(biāo)越高說(shuō)明企業(yè)占用在存貨上的資金較少，存貨流動(dòng)性越強(qiáng)，流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性就越高，企業(yè)短期償債能力就越強(qiáng)。但如果存貨過(guò)小，就可能影響生產(chǎn)和銷(xiāo)售的連續(xù)性，還會(huì)加大企業(yè)的成本。

第二十九頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率，是反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額其中：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-銷(xiāo)售折扣與折讓流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=（期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn)）/2第三十頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四（三）盈利能力分析指標(biāo)企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要包括主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)報(bào)酬率等。1.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率是指企業(yè)一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率，其計(jì)算公式為：主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=（主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）×100%

其中：主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本-主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加在企業(yè)的收入總額中，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入一般占的比重最大，是企業(yè)利潤(rùn)的主要來(lái)源。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率高，說(shuō)明企業(yè)盈利能力強(qiáng)。第三十一頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四2.成本費(fèi)用利潤(rùn)率是指企業(yè)一定時(shí)期利潤(rùn)總額和成本費(fèi)用總額的比率。其計(jì)算公式為：成本費(fèi)用利潤(rùn)率=（利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額）×100%成本利潤(rùn)率反映了企業(yè)每花1元的費(fèi)用所獲得的利潤(rùn)，該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)費(fèi)用控制越有成效，盈利能力越強(qiáng)。第三十二頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四3.凈資產(chǎn)報(bào)酬率是指企業(yè)一定時(shí)期凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比率。其計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)報(bào)酬率=（凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)平均余額）×100%

其中：凈資產(chǎn)平均余額=（期初凈資產(chǎn)+期末凈資產(chǎn)）/2反映了企業(yè)自有資金投資收益的水平，是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，能夠反映企業(yè)資本營(yíng)運(yùn)的綜合效益。第三十三頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四4.總資產(chǎn)報(bào)酬率是指企業(yè)息稅前利潤(rùn)與企業(yè)資產(chǎn)總額的比率，其計(jì)算公式為：、總資產(chǎn)報(bào)酬率=（息稅前利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額）×100%其中：平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2該指標(biāo)全面反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利水平。一般情況下，該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果越好，整個(gè)企業(yè)的盈利能力也就越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理水平越高。第三十四頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四（四）非財(cái)務(wù)比率對(duì)信用分析決策的影響1.行業(yè)基本面。（法律、宏觀政策和國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)環(huán)境。）2.組織形式及高級(jí)管理人員3.經(jīng)營(yíng)發(fā)展規(guī)劃和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)4.產(chǎn)品和市場(chǎng)5.發(fā)展前景（產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈、新產(chǎn)品上市及推廣、知名度和品牌和自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。）第三十五頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四第三節(jié)信用管理的分析模型信用管理分析模型分為預(yù)測(cè)模型和管理模型兩種。預(yù)測(cè)模型用于預(yù)測(cè)客戶(hù)前景，衡量客戶(hù)破產(chǎn)的可能性，主要有Z指數(shù)破產(chǎn)模型、信用預(yù)測(cè)模型、Z評(píng)分模型和Bathory模型。管理模型不具有預(yù)測(cè)性，它偏重于均衡地解釋客戶(hù)信息，從而衡量客戶(hù)的實(shí)力，主要有營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)分析模型和特征分析模型。管理模型不像預(yù)測(cè)模型那樣目標(biāo)專(zhuān)一，同時(shí)具有很大的靈活性，通過(guò)適當(dāng)?shù)恼{(diào)整可以用于各種場(chǎng)合。第三十六頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四一、Z評(píng)分模型基本思路是：財(cái)務(wù)指標(biāo)反映了企業(yè)的信用狀況，通過(guò)對(duì)企業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析和模擬，可以預(yù)測(cè)企業(yè)破產(chǎn)的可能性，從而預(yù)測(cè)企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。第三十七頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四二、巴薩利模型是后人在Z評(píng)分模型的基礎(chǔ)上發(fā)展出來(lái)的，此模型適用于所有行業(yè)，且不要復(fù)雜的計(jì)算。公式為：

Z=X1+X2+X3+X4+X5其中：X1=（利潤(rùn)總額+折舊+攤銷(xiāo)+利息支出）/流動(dòng)負(fù)債X2=利潤(rùn)總額/（流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債）X3=所有者權(quán)益/流動(dòng)負(fù)債X4=有形資產(chǎn)凈值/負(fù)債總額X5=（流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債）/總資產(chǎn)第三十八頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四X1是衡量公司業(yè)績(jī)的工具，能精確計(jì)算出公司當(dāng)前利潤(rùn)和短期優(yōu)先債務(wù)的比值，也用于表示公司業(yè)績(jī)。X2是衡量公司營(yíng)運(yùn)資本的回報(bào)率。X3是資本結(jié)構(gòu)比率，表示自有資本與短期負(fù)債的對(duì)比關(guān)系，衡量股東權(quán)益對(duì)短期負(fù)債的保障程度。X4是衡量扣除無(wú)形資產(chǎn)后的凈資產(chǎn)對(duì)債務(wù)的保障度。X5是衡量流動(dòng)性的指標(biāo)，表示營(yíng)運(yùn)資本占總資產(chǎn)的比重。第三十九頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四三、營(yíng)運(yùn)資本分析模型是企業(yè)進(jìn)行信用分析的又一個(gè)重要模型。其分析過(guò)程分為三步：一是營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的計(jì)算二是資產(chǎn)負(fù)債比率計(jì)算三是信用額度的計(jì)算第四十頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四1.營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的計(jì)算營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)是衡量公司規(guī)模大小的尺度，可以作為確定信用額度的基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)。計(jì)算公式為營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)=（營(yíng)運(yùn)資本+凈資產(chǎn)）/2

營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債考慮客戶(hù)當(dāng)前的償債能力和凈資產(chǎn)能力。僅考慮企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的情況，不足以反映客戶(hù)的真正資本實(shí)力。凈資產(chǎn)是保障客戶(hù)信用的另一個(gè)重要指標(biāo)。第四十一頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四2.資產(chǎn)負(fù)債表比率計(jì)算主要考慮如下比率：

A：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

B：速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債

C：短期債務(wù)凈資產(chǎn)比率=流動(dòng)負(fù)債/凈資產(chǎn)

D：債務(wù)凈資產(chǎn)比率=負(fù)債總額/凈資產(chǎn)評(píng)估值=A+B-C-DA、B衡量公司的流動(dòng)性；C、D衡量公司的資本結(jié)構(gòu)。主要考慮了資產(chǎn)流動(dòng)性和負(fù)債水平這兩個(gè)最能反映公司償債能力的因素。評(píng)估值越大，說(shuō)明公司的財(cái)務(wù)狀況越好，風(fēng)險(xiǎn)越小。第四十二頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四3.計(jì)算信用額度營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)分析模型最大的貢獻(xiàn)在于它提供了一個(gè)計(jì)算信用額度的思路：對(duì)于不同風(fēng)險(xiǎn)下的評(píng)估值，給予一個(gè)比例，按照營(yíng)運(yùn)資本額度和該比例確定賒銷(xiāo)額度。第四十三頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四采用營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)分析模型時(shí)應(yīng)該注意兩點(diǎn)：1.根據(jù)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)模型得出的賒銷(xiāo)額度只能作為信用管理人員決策的參考，而不能也不應(yīng)嚴(yán)格按照模型的給出確定額度，因?yàn)橐恍┯绊懶庞蔑L(fēng)險(xiǎn)的因素在模型中并沒(méi)有得到體現(xiàn)。2.營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)百分比等級(jí)應(yīng)該根據(jù)公司的銷(xiāo)售政策和公司當(dāng)前整體的賒銷(xiāo)水平不斷進(jìn)行調(diào)整。第四十四頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四四、特征分析模型是一種對(duì)描述的客戶(hù)各方面的特征進(jìn)行區(qū)分方法，它是從企業(yè)多年信用分析經(jīng)驗(yàn)中發(fā)展起來(lái)的一種技術(shù)，從客戶(hù)的種種特征中選擇對(duì)對(duì)信用分析意義最大、直接和與客戶(hù)信用狀況相聯(lián)系的若干特征，把他們編為幾組，分別對(duì)這些因素評(píng)分并綜合分析，最后得出一個(gè)較為全面的分析結(jié)果。第四十五頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四（一）特征分析技術(shù)將客戶(hù)信用信息分為三大特征，18個(gè)項(xiàng)目1.客戶(hù)特征：主要反映一些客戶(hù)表面的、外在的、客觀的特點(diǎn)。包括六項(xiàng)指標(biāo)。（1）表面印象（2）組織管理（3）產(chǎn)品與行業(yè)（4）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力（5）經(jīng)營(yíng)狀況（6）發(fā)展前景第四十六頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四2.優(yōu)先特征：指企業(yè)在挑選客戶(hù)時(shí)需要優(yōu)先考慮的因素，體現(xiàn)與該客戶(hù)交易的價(jià)值。這類(lèi)因素有較強(qiáng)的主觀性。包括六項(xiàng)指標(biāo)：（1）交易利潤(rùn)率（2）交易條件（3）對(duì)市場(chǎng)吸引力的影響（4）對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的影響（5）擔(dān)保條件（6）可替代性（老客戶(hù)、新客戶(hù)）第四十七頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四3.信用及財(cái)務(wù)特征：指能夠直接反映客戶(hù)信用狀況和財(cái)務(wù)狀況的因素。共包括六項(xiàng)指標(biāo)：（1）付款記錄（2）銀行信用（3）獲利能力（4）資產(chǎn)負(fù)債表評(píng)估（5）償債能力（報(bào)表中無(wú)法反映的）（6）資本總額第四十八頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四（二）特征分析模型的計(jì)算過(guò)程計(jì)算共分為三步：1.根據(jù)預(yù)先制定的評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)，在1-10范圍內(nèi)，對(duì)上述指標(biāo)進(jìn)行打分。2.根據(jù)預(yù)先給每項(xiàng)指標(biāo)設(shè)定的權(quán)數(shù)，用權(quán)數(shù)乘以10，計(jì)算出每項(xiàng)指標(biāo)的最大評(píng)分值。3.用每一項(xiàng)權(quán)數(shù)乘以實(shí)得分值并加總得出加權(quán)平均分，并以此與加總的最大可能評(píng)分值相比，得出百分率。再與最終百分率代表的意義對(duì)比。第四十九頁(yè)，共五十五頁(yè)，編輯于2023年，星期四舉例說(shuō)明：項(xiàng)目分值區(qū)間權(quán)數(shù)實(shí)際得分最高得分組織管理1—100.10.51產(chǎn)品質(zhì)量1—100.31.83擔(dān)保條件1—100.32.13信用記錄1—100.21.22償