通信-行業(yè)周報(bào)：海外持續(xù)加單、光模塊上游或供給趨緊國資委鼓勵(lì)央企重組

證券研究報(bào)告通信2022A2023E絡(luò)相關(guān)報(bào)告GQ2指引大超預(yù)期，日本半導(dǎo)體wangnan0yjy@S4S2ixiaodixyzqcomcnS1宇uxinyuxyzqcomcn【興證通信】通信行業(yè)周報(bào)(06.12-06.18)：央企重組 投資要點(diǎn)上周(06.12-06.18)中信通信板塊上漲5.97%，其中通信設(shè)備制造上漲11.19%，增值服務(wù)0%，中小板指數(shù)上漲4.95%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲5.93%?！局苡^投資】800G光模塊作為AI算力底座，需求持續(xù)超預(yù)期，核心龍頭廠商業(yè)績(jī)預(yù)期有望不斷提升；光芯片等光模塊上游產(chǎn)業(yè)鏈在需求超預(yù)期背景下，明年產(chǎn)能或有所緊缺，相關(guān)公司有望加速客戶驗(yàn)證突破！AI算力建設(shè)與云計(jì)算需求共振，800G光模塊開啟規(guī)模量產(chǎn)新周期，800G大客戶需求指引有望持續(xù)超預(yù)期，光模塊龍頭廠商持續(xù)產(chǎn)能擴(kuò)張以應(yīng)對(duì)高漲需求。隨著800G加速放量收入增長(zhǎng)后，規(guī)模效應(yīng)持續(xù)改善公司盈利能力，疊加高速率產(chǎn)品收入占比提升，公司盈利能力或仍有較大預(yù)期差，業(yè)績(jī)預(yù)期有望不斷上修！同時(shí)800G升級(jí)周期驅(qū)動(dòng)光芯片&陶瓷外殼需求高速增長(zhǎng)，海外產(chǎn)能受限加速國產(chǎn)替代進(jìn)程。目前海外龍頭廠商仍為高速光芯片、陶瓷外殼主流供應(yīng)商，受限于產(chǎn)能瓶頸無法滿足日益增長(zhǎng)的行業(yè)需求，國產(chǎn)替代進(jìn)程有望加速。光芯片作為光模塊的核心元器件，單個(gè)400G光模塊對(duì)應(yīng)4顆100G預(yù)計(jì)未來幾年帶來幾千萬顆光芯片需求空間，目前僅美國博通、Lumentum、II-VI以及日本的三菱、住友等少數(shù)國外廠商具有量產(chǎn)能力，國產(chǎn)化程度較低，帶來巨大產(chǎn)能缺口。在此背景下，國內(nèi)光芯片廠商有望加速產(chǎn)品驗(yàn)證，深度受益于光芯片國產(chǎn)替代進(jìn)程。整體來看，目前估值仍低于上一輪2019年400G升級(jí)周期的天花板，板塊一季度業(yè)績(jī)壓力已經(jīng)逐漸釋放完畢，二季度有望迎來向上拐點(diǎn)，800G光模塊產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有望顯著受益，持續(xù)重點(diǎn)推薦產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的：中際旭創(chuàng)、新易盛、中瓷電子、天孚通信、兆龍互連、鼎通科技；建議關(guān)注索爾思、源杰科技、長(zhǎng)光華芯等國內(nèi)光芯片領(lǐng)軍企業(yè)。國資委鼓勵(lì)央企以上市公司為平臺(tái)開展并購重組，中瓷電子未來仍有十三所內(nèi)其余優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)收購預(yù)期，打開成長(zhǎng)空間！公司光模塊陶瓷業(yè)務(wù)在明年800G需求超預(yù)期增長(zhǎng)下有望持續(xù)受益于國產(chǎn)加速替代；半導(dǎo)體設(shè)備用陶瓷零部件業(yè)務(wù)引領(lǐng)國產(chǎn)突破并有望加速產(chǎn)能擴(kuò)張，碳化硅主驅(qū)產(chǎn)品有望突破在即，持續(xù)重點(diǎn)推薦。本周，國務(wù)院國資委召開中央企業(yè)提高上市公司質(zhì)量暨并購重組工作專題會(huì)，中央企業(yè)要把握新定位、扛起新使命，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，以上市公司為平臺(tái)開展并購重組，助力提高核心競(jìng)爭(zhēng)力、增強(qiáng)核心功能。2022年，中電科十三所作為主體成立的中電科產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)研究院收入、凈利潤均創(chuàng)歷史新高，實(shí)現(xiàn)收入132億元，而中瓷電子與計(jì)劃收購資產(chǎn)備考并表實(shí)現(xiàn)收入約25億元，體外仍有大量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，中瓷電子作為其唯一上市公司平臺(tái)有望受益。中瓷電子有望成為未來十三所優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的整合平臺(tái)，成長(zhǎng)具備廣闊想象空間。中電科十三所旗下企業(yè)還包括：眾多半導(dǎo)體相關(guān)事業(yè)部(TR組件芯片、氮化鎵PA、軍用陶瓷管殼等，均為國內(nèi)龍頭)、美泰電子(主營MEMS傳感器芯片，綁定頭部客戶實(shí)現(xiàn)百萬級(jí)裝車，獨(dú)角獸企業(yè))、太芯電子(主營太赫茲核心芯片研發(fā)及應(yīng)用)、同輝電子(主營LED芯片及其相關(guān)應(yīng)用產(chǎn)品)、衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)有限公司(主營設(shè)備公共安全設(shè)備及器材)、麥特達(dá)電子(主營光通信、激光雷達(dá)、激光加工用光電芯片)等。公司電子陶瓷外殼作為光模塊封裝的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，目前主流800G陶瓷產(chǎn)品供應(yīng)商為日本京瓷。海外廠商擴(kuò)產(chǎn)較為謹(jǐn)慎，伴隨800G需求量持續(xù)超預(yù)期，出現(xiàn)較大產(chǎn)能缺口。中瓷電子400G光模塊用陶瓷外殼已經(jīng)實(shí)現(xiàn)批量出貨，同時(shí)也已具備800G光模塊外殼設(shè)計(jì)開發(fā)能力，產(chǎn)品技術(shù)水平已與海外相當(dāng)，作為國內(nèi)重要供應(yīng)商，明年800G光模塊陶瓷外殼有望放量，受益AI浪潮。靜電卡盤業(yè)務(wù)彈性仍有較大預(yù)期差，碳化硅產(chǎn)品有望近期率先實(shí)現(xiàn)國內(nèi)突破，未來有望加速公司快速成長(zhǎng)！《電信運(yùn)營商液冷技術(shù)白皮書》發(fā)布。三大運(yùn)營商將于2023年開展技術(shù)驗(yàn)證；2024年開展請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明2-技術(shù)升級(jí)下，公司份額有望進(jìn)一步提升，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著。外數(shù)據(jù)流量需求增長(zhǎng)與云廠商資本開支的不斷提升驅(qū)動(dòng)數(shù)通市場(chǎng)200G/400G光模塊加速放量，200G/400G產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定，800G高速率產(chǎn)品出貨占比提高帶動(dòng)毛利率同比提升3.27pct至收tG品GG。受益于帶寬及數(shù)據(jù)傳輸速率的不斷提升，公司6A及以上數(shù)據(jù)通信線纜營收望迎爆發(fā)式增長(zhǎng)。Q現(xiàn)收入1.81億元(同比+16.43%)，歸母凈利潤Q億比增長(zhǎng)33.21%，其中精密結(jié)構(gòu)件和殼體產(chǎn)務(wù)受新式展中展示適用于自主機(jī)器和諸多其它嵌入式應(yīng)用的英偉達(dá)Jetson邊AI智能終端的部署，交互體驗(yàn)提升催化設(shè)備請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明3-ChatGPTAI進(jìn)展。江蘇大豐800MW海上風(fēng)電項(xiàng)目位于鹽城市大豐區(qū)東北方向海域，總裝機(jī)規(guī)模800MW；近期，三峽能源公布江蘇大豐二季vkvB目中標(biāo)超預(yù)期，海外海纜需求成為新增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。公司本次預(yù)中標(biāo)歐洲大中一現(xiàn)歸母凈利潤32.14億元(同比+1664%)；2023年Q1實(shí)現(xiàn)營收82.75億元(同比-10.92%)，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.68億元(同比-24.36%)。2022年全年來看，海洋業(yè)務(wù)基本符合預(yù)期，業(yè)績(jī)主要由海纜和海工貢獻(xiàn)；受國度進(jìn)展較慢，預(yù)計(jì)23年將逐漸加速；儲(chǔ)能業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，海內(nèi)外訂年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入464.64億元(同比+12.58%)，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤15.84億元(同比+10.25%)；2023年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入108.67億元(同比+16.20%)，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.95億元(同比潤3.61億元(同比+16.26%)。2022年分業(yè)務(wù)來看，光通信受來看，光通信業(yè)務(wù)75.6億元(同比+20.92%)，智能電網(wǎng)業(yè)務(wù)194.3億元(同比+14.30%)，海洋能源與通信50.5億元(同比-12.13%)，工業(yè)智能29.9億元(同比-1.23%)，銅導(dǎo)體80.9億元(同比+18.21%)。此外，公司計(jì)提減值2.43億元，以及Rockley持股導(dǎo)致的公允價(jià)值變動(dòng)公司江蘇亨通海洋光網(wǎng)系統(tǒng)有限公司至境內(nèi)證券交易所上市，亨通海洋光網(wǎng)專注于海洋通信 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明4-AI投資下一步，重視“數(shù)據(jù)要素+國資云”。華為盤古大模型發(fā)力ToB市場(chǎng)，再次印證我們的前期觀點(diǎn)。華為云人工智能領(lǐng)域首席科學(xué)家田奇表示，未來AIforIndustries將是人工智能新的爆發(fā)點(diǎn)。華為從2019年立項(xiàng)研發(fā)盤古大模型，于2021年4月發(fā)布NLP大模型、CV大模型和科學(xué)計(jì)算三個(gè)基礎(chǔ)大模型，之后陸續(xù)發(fā)布行業(yè)大模型系列。華為云盤古大模型將推動(dòng)人工智能開發(fā)從“作坊式”到“工業(yè)化”升級(jí)，未來將重點(diǎn)做好行業(yè)應(yīng)用，為煤礦、水泥、電力、金融、農(nóng)業(yè)、國家云創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)價(jià)值。受制于算力資源、商業(yè)模式等原因，國內(nèi)市場(chǎng)針對(duì)2B垂直領(lǐng)域、基于大模型精調(diào)之后的小模型有望率先商業(yè)化落地，百度、華為、彭博等已陸續(xù)發(fā)布多個(gè)垂直行業(yè)大模型。要訓(xùn)練專業(yè)的行業(yè)大模型，優(yōu)質(zhì)的行業(yè)數(shù)據(jù)、公共數(shù)據(jù)至關(guān)重要，下一步料”，重要性甚至超過算法和算力。就國內(nèi)數(shù)據(jù)市場(chǎng)而言，據(jù)發(fā)改委官方批露：我國政府?dāng)?shù)據(jù)資源占全國數(shù)據(jù)資源的比重超過3/4，但開放規(guī)模不足美國的10%，個(gè)人和企業(yè)可以利用的規(guī)模更是不及美國的7%。因此，加強(qiáng)公共數(shù)據(jù)的開放開發(fā)，是當(dāng)前急需落實(shí)的核心問題。而國家數(shù)據(jù)局的組建有望，或?qū)臄?shù)據(jù)源頭加快重要政務(wù)部門、重點(diǎn)關(guān)鍵行業(yè)的數(shù)據(jù)分類、確權(quán)進(jìn)程。同時(shí)，在數(shù)據(jù)安全、AI大模型自主可控需求背景下，未來國內(nèi)重點(diǎn)行業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域的核心政務(wù)、企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行AI賦能，將大概率運(yùn)行于各自的私有云(國資云)上。未來國內(nèi)算法、算力和數(shù)據(jù)三大要素企業(yè)的合作模式，可以參考目前OpenAI與微軟合作模式，OpenAI提供算法、模型，微軟提供云算力及數(shù)據(jù)支持。我們認(rèn)為未來國內(nèi)市場(chǎng)不排除出現(xiàn)類似模式，針對(duì)前期付費(fèi)能力較強(qiáng)的2B垂直市場(chǎng)，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廠商專注于大模型開發(fā)【算法】，中國電子云、三大運(yùn)營商等國資云算力核心力量提供底層【算力】支持，CEC等數(shù)據(jù)要素運(yùn)營商提供高質(zhì)量政務(wù)、企業(yè)【數(shù)據(jù)語料】。投資建議：當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)算力、算法挖掘較深，數(shù)據(jù)價(jià)值還未充分認(rèn)知，AI投資下一步更要重視“數(shù)據(jù)要素+國資云”。重點(diǎn)推薦：深桑達(dá)A(全棧式自主可控中國電子云、背靠CEC數(shù)據(jù)要素運(yùn)營商)、中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通等AI算力核心力量隊(duì)，以及云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施廠商(潤澤科技、光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)等)?；诒本┲窃创竽Ｐ?微軟總裁評(píng)價(jià)全球前3)，公司正在積極探索開發(fā)垂直細(xì)分行業(yè)的AIAI政務(wù)小模型，需要高質(zhì)量的政務(wù)數(shù)據(jù)，且大概率跑在國資云的私有云上。深桑達(dá)A具有自EC省市(包括廣東、福建、湖南、云南、河南、德陽、徐州、等)，未來22年云業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)。2022年，公司實(shí)現(xiàn)營收510.52億元(同比+15.67%)，虧損1.62億元(上年同期盈利3.62億元)；2022年單Q4實(shí)現(xiàn)營收179.10億元(同比+10.49%)，實(shí)現(xiàn)歸母元(同比+0.71%)；2023年單Q1，公司實(shí)現(xiàn)營收129.26億元(同比+13.33%)，億元、促進(jìn)中心有限公司(中資信創(chuàng)促進(jìn)中心)成立，將以信創(chuàng)為基，全面推進(jìn)國資央企云體系和大數(shù)國電子、中國電信等央企統(tǒng)籌推進(jìn)。數(shù)據(jù)要素政策催化不斷、項(xiàng)目加請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明5-增，資本開支劍指算力建設(shè)，迎數(shù)字經(jīng)濟(jì)大時(shí)代。2023年Q1，移動(dòng)持續(xù)推進(jìn)“網(wǎng)+云+DICT”務(wù)產(chǎn)品矩陣，推動(dòng)政企數(shù)字化轉(zhuǎn)型，聯(lián)通云實(shí)現(xiàn)S中興通訊23Q1業(yè)績(jī)超預(yù)期，AI算力等創(chuàng)新業(yè)務(wù)跨越式增長(zhǎng)。2023年一季度，運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)業(yè)四季度公司數(shù)據(jù)中心交換機(jī)運(yùn)營商市場(chǎng)排名升至國內(nèi)第二；路由器產(chǎn)品市場(chǎng)排名升至國內(nèi)第z動(dòng)2024年5G無線主設(shè)備集中采購項(xiàng)目公示了中標(biāo)候選人，中興投標(biāo)報(bào)價(jià)較高，無線報(bào)&2023年一季報(bào)，22年實(shí)現(xiàn)營收48.11億元(+30.57%，同比，下同)，歸母凈利潤21.78億元(+34.75%)；23Q1實(shí)現(xiàn)營收8.89億元(-14.67%)，歸母凈利競(jìng)爭(zhēng)力，加大市場(chǎng)拓展力度，美國等核心業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額領(lǐng)先；同時(shí)，下游客戶庫存陸續(xù)去化，s50.11億元(同比+11.61%)，歸母凈利潤2.40億元(同比+76.78%)；2022Q4單季度實(shí)現(xiàn)收入10.79億元(同比-24.07%)，歸母凈利潤0.10億元(同比-63.70%)；2023Q1單季度實(shí)現(xiàn)收入9.37億元(同比-10.42%)，歸母凈利潤0.16億元(同比-65.30%)。23Q1美國工廠進(jìn)展順利，；利潤端受匯率負(fù)面影響較大，主要體現(xiàn)在投資受益和公允價(jià)值變動(dòng)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明6-來以太網(wǎng)高頻高速、傳感器、殼體(激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá))等連接器預(yù)計(jì)晶圓制造、芯片加工和測(cè)試的IDM全流程業(yè)務(wù)體系公司，稀缺性明顯，主要產(chǎn)品包括成為重組全球要素資源、重塑全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、改變?nèi)蚋?jìng)爭(zhēng)格局的關(guān)在后100G時(shí)代，全球云服務(wù)商光模塊升級(jí)路徑開始顯著分化(400G或者200G)，未出現(xiàn)過來新增長(zhǎng)。重點(diǎn)推薦中瓷電子、中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信。陸續(xù)交付；長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)(惠州和佛山兩地)、成渝經(jīng)濟(jì)圈的數(shù)據(jù)中心即將完成一期U022年陸續(xù)建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模生產(chǎn)冷板液冷服務(wù)器產(chǎn)線。受益于液冷的請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明7-子、天孚通信、中際旭創(chuàng)、新易盛。移動(dòng)光纖光纜招投標(biāo)或于下半增長(zhǎng)體主要從事以碳化硅(SiC)和氮化鎵(GaN)為代表的第三代半導(dǎo)體產(chǎn)品的工藝研發(fā)和制造，產(chǎn)、芯片和器件制造到模塊封裝測(cè)試的專業(yè)化代工生產(chǎn)能力和技術(shù)研億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)布年報(bào)，ChatGPT估值洼地，基本面拐點(diǎn)已至。2022年全年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入48.29億元(同比+31.08%)，歸母凈利潤21.84億元(同比+35.15%)；2022Q4單季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入12.69億元(同比+9.81%)，歸母凈利潤4.03億元(同比+1.31%)。2022年業(yè)績(jī)貼近前期預(yù)告上限，人民幣升值等不利因素壓制下，2022年四季度收入和業(yè)績(jī)?nèi)匀粚?shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。2022年單Q4公司的收入同環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，主要得益于公司持續(xù)完善企業(yè)通信解決方案，提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，加大市場(chǎng)拓展力度，美國等核心業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額領(lǐng)先；同時(shí)，下游客戶庫存陸續(xù)去化，需求逐漸修復(fù)。理財(cái)市場(chǎng)波動(dòng)且美元匯率走低，導(dǎo)致投資收益、匯兌損益等貢獻(xiàn)減少，2022Q4利潤環(huán)比有所下滑。微軟所有產(chǎn)品將全線整合ChatGPT，公司是微軟Teams核心供應(yīng)商，VCS業(yè)務(wù)將直接受益。微軟Teams相關(guān)產(chǎn)品，是公司VCS業(yè)務(wù)海外收入的主要貢獻(xiàn)。近期微軟宣布旗下所有產(chǎn)品將全線整合ChatGPT，或進(jìn)一步帶動(dòng)Teams相關(guān)需求的增長(zhǎng)，未來公司將跟隨微軟共同成長(zhǎng)。目前，公司在人工智能領(lǐng)域已經(jīng)有較強(qiáng)的技術(shù)儲(chǔ)備，如智能語音追蹤、人臉識(shí)別、智能消噪等。未來，公司將在研發(fā)方面將更加側(cè)重AI的需求方向，以更好地滿足語音智能和版本更新的需求。SIP話機(jī)的需求逐漸修復(fù)，云辦公終端新品不斷。SIP話機(jī)方面，從下游經(jīng)銷商的數(shù)據(jù)來看，SIP話機(jī)下游需求呈現(xiàn)修復(fù)的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2023年美國區(qū)域整體需求仍然較為強(qiáng)勁，歐洲需求正在逐漸好轉(zhuǎn)。長(zhǎng)期來看，公司憑借產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢(shì)、渠道優(yōu)勢(shì)，市占率有望不斷提升；根據(jù)Frost&Sullivan，公司連續(xù)四年SIP話機(jī)市占率全球第一，市場(chǎng)份額由2019年29.6%升至2020年34.3%。云辦公終端方面，公司不斷推出中高端商用耳麥新品，相關(guān)業(yè)務(wù)的毛利率將穩(wěn)中有升。Mate能力，是業(yè)界首款支持北斗衛(wèi)星消息的大眾智技等公司。業(yè)績(jī)壓。公司多賽道布局夯實(shí)高成長(zhǎng)，布局景氣度較高的車載和5G相關(guān)業(yè)務(wù)，或?qū)⒊缮闲?。鼎通科技、華測(cè)導(dǎo)航、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、天孚通信、新易盛、中際旭創(chuàng)、移遠(yuǎn)通信。智能、數(shù)據(jù)港(計(jì)算機(jī)組覆蓋)、紫光股份(計(jì)算機(jī)組覆蓋)、和而泰、拓邦股份、英維克、科華數(shù)據(jù)、永貴電器、仕佳光子、移為通信、太辰光、華工科技、光庫科技、銳明技術(shù)(計(jì)算機(jī)組覆蓋)、廣和通、鴻泉物聯(lián)、光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明8- 目錄 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明9-報(bào)告正文一、周觀投資800G光模塊作為AI算力底座，需求持續(xù)超預(yù)期，核心龍頭廠商業(yè)績(jī)預(yù)期有望不快速上量，預(yù)計(jì)未來幾年帶來幾千萬顆光芯片需求空間，目前僅美國博通、LumentumIIVI外廠商具有量產(chǎn)能力，國產(chǎn)化升級(jí)周期的天花板，板塊一季度業(yè)績(jī)壓力已經(jīng)逐漸釋放完畢，二季度有望迎來向中際旭創(chuàng)、新易盛、中瓷電子、天孚通信、兆龍互連、鼎通科技；建議關(guān)注索爾、源杰科技、長(zhǎng)光華芯等國內(nèi)光芯片領(lǐng)軍企業(yè)。市公司為平臺(tái)開展并購重組，中瓷電子未來仍有十三所內(nèi)其余優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)收購預(yù)期，打開成長(zhǎng)空間！公司光模塊陶瓷業(yè)務(wù)在明年800G需求超預(yù)期增長(zhǎng)下有望持續(xù)受益于國產(chǎn)加速替代；半導(dǎo)體設(shè)備用陶瓷零部件業(yè)務(wù)引領(lǐng)國現(xiàn)百萬級(jí)裝車，獨(dú)角獸企業(yè))、太芯電子(主營太赫茲核心芯片研發(fā)及應(yīng)用)、同輝電子(主營LED芯片及其相關(guān)應(yīng)用產(chǎn)品)、衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)有限公司(主營設(shè)備公共安全設(shè)備及器材)、麥特達(dá)電子(主營光通信、激光雷達(dá)、激光加工用光電芯片)等。公司電子陶瓷外殼作為光模塊封裝的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，目前主流800G00G需求量持續(xù)超G同時(shí)也已具備800G光模塊外殼設(shè)計(jì)開發(fā)能力，產(chǎn)品技術(shù)水平已與海外相當(dāng)，作請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明10-第三方數(shù)據(jù)中心廠商或加快液冷應(yīng)用。英維克是數(shù)據(jù)中心溫控領(lǐng)域龍頭廠商，在份額有望進(jìn)一步提升，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著。2022年，海外數(shù)據(jù)流量需求增長(zhǎng)與云廠商資本開支的不斷提升驅(qū)動(dòng)數(shù)通市場(chǎng)200G/400G光模塊加速放量，公司收入持續(xù)增長(zhǎng)；公司成本控制以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善疊加匯率波動(dòng)的正向影響，公司全年毛利率有所提升，歸母凈利潤率同比提比下滑的情況下歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。公司降本增效成果顯著，外部咨詢管理pct6.66%；疊加匯兌收益等正向影響，凈利率同比+4.53pct至GG率光模塊，海外需求旺盛助力公司長(zhǎng)GG額有望持續(xù)提升。在新一輪行業(yè)高景擴(kuò)張產(chǎn)能并建立產(chǎn)能動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制以應(yīng)對(duì)高漲的需求。展望未來，二季度起行業(yè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展驅(qū)動(dòng)DAC等高毛利產(chǎn)品加速放量，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化疊加I有望迎爆發(fā)式增長(zhǎng)。GQ業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明業(yè)務(wù)承壓較大，汽車業(yè)務(wù)順利開拓。2022年實(shí)現(xiàn)收入8.39億元(同比+47.74%)，歸母凈利潤1.68億元(同比+54.02%)；其中，綜合毛利率同比提升0.88pct至35.65%；費(fèi)用端受研發(fā)投入增大、擴(kuò)充研發(fā)團(tuán)隊(duì)、股權(quán)激勵(lì)等影響，其中研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)76.49%、研發(fā)人員從2021年的177人增至2022年的280人。分業(yè)務(wù)來看，通信業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)33.21%，其中精密結(jié)構(gòu)件和殼體產(chǎn)品分別增長(zhǎng)9.22%、46.42%，毛利率受工藝優(yōu)化、縮減委外加工等均小幅提升；汽車業(yè)務(wù)受新品量產(chǎn)等驅(qū)動(dòng)同比大幅增長(zhǎng)112.51%，毛利率提升1.7pct至34.52%。長(zhǎng)期來看，公司通信業(yè)務(wù)背靠全球連接器巨頭，加速品類擴(kuò)張和大客戶開拓；汽車業(yè)務(wù)順利向Tier1轉(zhuǎn)變，深度受益電動(dòng)化、智能化浪潮。英偉達(dá)邊緣計(jì)算平臺(tái)即將于上海亮相，AIoT行業(yè)迎發(fā)展新機(jī)遇。英偉達(dá)近日宣son據(jù)流量加速增長(zhǎng)，邊緣端計(jì)算需求提升迫切，公司作為WiFiMCU龍頭，有望深江蘇標(biāo)志性項(xiàng)目開啟海纜招投標(biāo)，關(guān)注三季度季度海纜項(xiàng)目進(jìn)展。江蘇大豐期，三峽能源公布江蘇大豐800MW海上風(fēng)電項(xiàng)目海纜采購招標(biāo)公告，招標(biāo)范圍平潭B區(qū)及平潭草嶼風(fēng)場(chǎng)，規(guī)劃容量約75B中標(biāo)超預(yù)期，海外海纜需求成為新增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。公司本次預(yù)中標(biāo)歐洲大長(zhǎng)度高壓交流海纜供貨項(xiàng)目，是公司繼成功執(zhí)行歐洲三個(gè)高壓交流6業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明12-等。本次中標(biāo)體量遠(yuǎn)超此前彰顯公司實(shí)力，后續(xù)將繼續(xù)發(fā)力海外海纜市場(chǎng)。國內(nèi)公司此前中標(biāo)的山東萊州灣、惠州港口二、東南亞等項(xiàng)目，有望陸續(xù)貢獻(xiàn)利潤。-13.10%)，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤32.14億元(同比+1664%)；2023年Q1實(shí)現(xiàn)營收82.75億元(同比-10.92%)，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.68億元(同比-24.36%)。2022期，廣東、江蘇、山東、廣西、浙江等地區(qū)的海上風(fēng)電項(xiàng)目加速推進(jìn)，公司的海上風(fēng)電業(yè)務(wù)占據(jù)優(yōu)勢(shì)地理位置，未來將深度受益廣東、山東、江蘇等地區(qū)的裝機(jī)高景氣。受益于國內(nèi)光伏裝機(jī)景氣，公司背靠?jī)?yōu)質(zhì)地區(qū)資源，光伏業(yè)務(wù)進(jìn)度有望訂單充裕。2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入464.64億元(同比+12.58%)，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤15.84億元(同比+10.25%)；2023年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入108.67億元(同比+16.20%)，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.95億元(同比+14.82%)，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.61億元(同比+16.26%)。2022年分業(yè)務(wù)來看，光通信受益于運(yùn)營商招投標(biāo)量海洋能源與通信50.5億元(同比-12.13%)，工業(yè)智能29.9億元(同比-1.23%)，海洋光網(wǎng)的控制權(quán)。本次分拆亨通海洋光網(wǎng)獨(dú)立上市將充分發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資布局。，未來AIfor行業(yè)大模型系列。華為云盤古大模型將推動(dòng)人工智能開發(fā)從“作坊式”到“工業(yè)B直領(lǐng)域、基于大模型精調(diào)之后的小模型有望率先商業(yè)化落地，百度、華為、彭博等已陸續(xù)發(fā)布多個(gè)垂直行業(yè)大模型。要訓(xùn)練專業(yè)的行業(yè)大模型，優(yōu)質(zhì)的行業(yè)數(shù)據(jù)、公I(xiàn)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明13-4，但開放規(guī)模不足美國的10%，個(gè)人和企業(yè)可以利用的規(guī)模更是不及及數(shù)據(jù)支持。我們認(rèn)為未來國內(nèi)市場(chǎng)不排除出現(xiàn)類似模式，針對(duì)前期付費(fèi)能力較B中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通等AI算力核心力量隊(duì)，以及云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施廠商(潤澤科技、光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)等)。基于北京智源大模型(微軟總裁評(píng)價(jià)全球前3)，公司正在積極探索開發(fā)垂直細(xì)分行業(yè)的AI政務(wù)小模型，實(shí)現(xiàn)政務(wù)數(shù)據(jù)的變現(xiàn)落地。國內(nèi)的數(shù)據(jù)75%以上是政在國資云的私有云上。深桑達(dá)A具有自主可控的國資云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施；同時(shí)，CEC為目前98家央企數(shù)據(jù)要素落地最快副部級(jí)企業(yè)，未來大概率承擔(dān)國內(nèi)核心部委數(shù)據(jù)要素國家隊(duì)角色。目前，公司在政府?dāng)?shù)據(jù)歸集整理、運(yùn)營流通方面，已經(jīng)合作多個(gè)省市(包括廣東、福建、湖南、云南、河南、德陽、徐州、等)，未來將直接受益于AI政務(wù)數(shù)據(jù)變現(xiàn)。公司發(fā)布22年年報(bào)和23年一季報(bào)，23年Q1業(yè)績(jī)虧損1.62億元(上年同期盈利3.62億元)；2022年單Q4實(shí)現(xiàn)營收179.10億元 (同比+10.49%)，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.85億元(同比+0.71%)；2023年單Q1，公司實(shí)現(xiàn)營收129.26億元(同比+13.33%)，虧損0.57億元(上年同期虧損1.28億元)。23年Q1公司大幅減虧，22年云業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)。22年公司產(chǎn)業(yè)服務(wù)實(shí)現(xiàn)營收484.08億元，同比增長(zhǎng)21.70%，信息服務(wù)實(shí)現(xiàn)營收26.22億元、同比下滑39.32%、毛利率大幅提升4.5pct至27.20%。其中，云業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)；中國系統(tǒng)以業(yè)績(jī)承諾口徑實(shí)際盈利約6.55億元，完成6.4億元的業(yè)績(jī)承諾；此外，公司信息服務(wù)業(yè)務(wù)大幅下滑、但毛利率大幅提升，主因放棄部分低毛利率的云集成業(yè)務(wù)。23年一季度，公司同比大幅減虧，產(chǎn)業(yè)服務(wù)預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)較大，云數(shù)相關(guān)在手訂深桑達(dá)A或?qū)⒅苯邮芤?。近期，中資信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新促進(jìn)中心有限公司(中資信創(chuàng)促進(jìn)中心)成立，將以信創(chuàng)為基，全面推進(jìn)國資央企云體系和大數(shù)據(jù)體系建設(shè)，全面開啟國資央企信息化工作新征程。根據(jù)報(bào)道，“中資信創(chuàng)促進(jìn)中心”或?qū)⒂砂踩G色計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈“鏈長(zhǎng)”中國電子、中國電信等為主要籌備方。考慮到中國電子云和天翼云的國資云屬性，以及中國電子在數(shù)據(jù)要素領(lǐng)域的領(lǐng)先布局，未來國內(nèi)信創(chuàng)、國資云和數(shù)據(jù)要素等體系的建設(shè)或?qū)⒂芍袊娮?、中國電信等央企統(tǒng)籌推進(jìn)。數(shù)據(jù)要素政策催化不斷、項(xiàng)目加快推進(jìn)，公司定位“數(shù)據(jù)要素運(yùn)營商”啟航在即。未來大模型有望成為國內(nèi)大模型變現(xiàn)第一場(chǎng)景，數(shù)據(jù)要素可比AI時(shí)代的“鋰礦”。參考前期政策表述語氣和順序，未來數(shù)據(jù)資源的開發(fā)利用或遵循先A或直接受益。公司定位數(shù)據(jù)要素運(yùn)營商，相繼孵化飛瞰數(shù)據(jù)中臺(tái)、飛瞰共享交換平臺(tái)、飛思智能中臺(tái)等產(chǎn)品，適用于各行各業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，包括數(shù)據(jù)集成與開發(fā)、數(shù)據(jù)治理與運(yùn)營、數(shù)據(jù)服務(wù)與智能分析、數(shù)據(jù)共享與流通場(chǎng)景。目前公司的德陽模式已經(jīng)在全國推廣，包括河南、湖南、江蘇江陰等地，預(yù)計(jì)將貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽?。中國電子旗?qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明14-下唯一云計(jì)算品牌，技術(shù)全棧自研、具備安全基因。母公司中國電子擁有從操作公司背靠中國電子，實(shí)現(xiàn)云計(jì)算業(yè)務(wù)的全棧自研?！爸袊娮釉啤痹破脚_(tái)、大數(shù)運(yùn)營商發(fā)布2023年一季報(bào)，傳統(tǒng)業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)，數(shù)字化云業(yè)務(wù)持續(xù)高增，資本開支劍指算力建設(shè)，迎數(shù)字經(jīng)濟(jì)大時(shí)代。2023年Q1，移T持續(xù)加大算力建設(shè)以發(fā)展天翼云的行業(yè)領(lǐng)先地位，全面推進(jìn)“數(shù)字化”第二增長(zhǎng)EFLOPS元，算Q務(wù)營收同比增長(zhǎng)超同比，下同)，歸母凈利潤21.78億元(+34.75%)；23Q1實(shí)現(xiàn)營收8.89億元需請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明15-通信設(shè)備的采購需求相對(duì)剛性，目前市場(chǎng)需求趨勢(shì)環(huán)比向好。微軟Teams協(xié)同TeamsOffice用，近年來，憑借能s年實(shí)現(xiàn)收入50.11億元(同比+11.61%)，歸母凈利潤2.40億元(同比+76.78%)；2022Q4單季度實(shí)現(xiàn)收入10.79億元(同比-24.07%)，歸母凈利潤0.10億元(同比-63.70%)；2023Q1單季度實(shí)現(xiàn)收入9.37億元(同比-10.42%)，歸母凈利潤比-65.30%)。23Q1美國工廠進(jìn)展順利，2022年匯率對(duì)光伏業(yè)務(wù)利Q后，公司和美國客戶深度綁定；美國工廠的加工費(fèi)相比泰國會(huì)顯著提升；公司的美國銷售模式將類似于來料加工模式，前期資金周轉(zhuǎn)壓力預(yù)計(jì)會(huì)大幅減弱。近期，進(jìn)入門檻高，盈利能力強(qiáng)，深度綁定華為，受益近期華為系車銷售大增；同時(shí)，拓展了比亞迪、吉利等，逐漸躋身第一梯隊(duì)供應(yīng)商。訂單放量下，公司汽車連接收入來源，未來以太網(wǎng)高頻高速、傳感器、殼體(激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá))等連G品的大批量供貨。公司作為稀缺的IDM光芯片廠商，研發(fā)生產(chǎn)過程可控性更強(qiáng)，勢(shì)，海外業(yè)務(wù)未來將實(shí)現(xiàn)較高增速，且營收結(jié)構(gòu)將更加均衡，農(nóng)機(jī)自動(dòng)駕駛、激請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明16-新達(dá)產(chǎn)能逐步釋放。公司軍工業(yè)務(wù)聚焦超寬帶上下變頻技術(shù)，在部分高難度項(xiàng)目年底前，全國一體化政務(wù)大數(shù)據(jù)體系初步形成。十三屆人常會(huì)上，發(fā)改委主任作關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的報(bào)告，提出要牢牢抓住數(shù)字技術(shù)發(fā)展主動(dòng)權(quán)，把握新一控；適度超前部署數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以光模塊、等新型產(chǎn)業(yè)生態(tài)將逐步完善；加快深化產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)加速發(fā)展。G路徑開始顯著分化(400G或者200G)，未出現(xiàn)過去整齊劃一的升級(jí)路徑，驅(qū)動(dòng)數(shù)通市場(chǎng)電子、中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信。成渝經(jīng)濟(jì)圈的數(shù)據(jù)中心即將完成一期工程建設(shè)，第一棟數(shù)據(jù)中心將于近期交付，向OEM客戶提供樣品，相關(guān)產(chǎn)品預(yù)計(jì)將會(huì)在2023年年初開始出貨，有望加速整體來看，光模塊板塊估值處歷史底部區(qū)域，正迎來800G驅(qū)動(dòng)的新一輪景氣周請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明17-。長(zhǎng)飛先進(jìn)半導(dǎo)體主要從事以碳化硅(SiC)和氮化鎵(GaN)為代表的第三代半導(dǎo)體產(chǎn)品的工藝研發(fā)和制造，具備從半導(dǎo)體材料外延生產(chǎn)、芯片和器件制造到模塊封裝測(cè)試的專業(yè)化代工生產(chǎn)能力和技術(shù)研汽車供應(yīng)。億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)布年報(bào)，ChatGPT估值洼地，基本面拐點(diǎn)已至。2022年全年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入48.29億元(同比+31.08%)，歸母凈利潤21.84億元(同比+35.15%)；2022Q4單季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入12.69億元(同比+9.81%)，歸母凈利潤4.03億元(同比+1.31%)。2022年業(yè)績(jī)貼近前期預(yù)告上限，人民幣升值等不利因素壓制下，2022年四季度收入和業(yè)績(jī)?nèi)匀粚?shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。2022年單Q4公司的收入同環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，主要得益于公司持續(xù)完善企業(yè)通信解決方案，提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，加需求逐漸修復(fù)。理財(cái)市場(chǎng)波動(dòng)且美元匯率走低，導(dǎo)致投資收益、匯兌損益等貢獻(xiàn)減少，2022Q4利潤環(huán)比有所下滑。微軟所有產(chǎn)品將全線整合ChatGPT，公司是微軟Teams核心供應(yīng)商，VCS業(yè)務(wù)將直接受益。微軟Teams相關(guān)產(chǎn)品，是公司VCS業(yè)務(wù)海外收入的主要貢獻(xiàn)。近期微軟宣布旗下所有產(chǎn)品將全線整合ChatGPT，或進(jìn)一步帶動(dòng)Teams相關(guān)需求的增長(zhǎng)，未來公司將跟隨微軟共同成長(zhǎng)。目前，公司在人工智能領(lǐng)域已經(jīng)有較強(qiáng)的技術(shù)儲(chǔ)備，如智能語音追蹤、人臉識(shí)別、智能消噪等。未來，公司將在研發(fā)方面將更加側(cè)重AI的需求方向，以更好地滿足語音智能和版本更新的需求。SIP話機(jī)的需求逐漸修復(fù)，云辦公終端新品不斷。SIP話機(jī)方面，從下游經(jīng)銷商的數(shù)據(jù)來看，SIP話機(jī)下游需求呈現(xiàn)修復(fù)的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2023年美國區(qū)域整體需求仍然較為強(qiáng)勁，歐洲需求正在逐漸好轉(zhuǎn)。長(zhǎng)期來看，公司憑借產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢(shì)、渠道優(yōu)勢(shì)，市占率有望不斷提升；根據(jù)Frost&Sullivan，公司云辦公終端方面，公司不斷推出中高端商用耳麥新品，相關(guān)業(yè)務(wù)的毛利率將穩(wěn)中l(wèi)e布局景氣度較高的車載和5G相關(guān)業(yè)務(wù)，或?qū)⒊蔀樾碌臉I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，規(guī)模行。創(chuàng)耀科技、鼎通科技、華測(cè)導(dǎo)航、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、天孚通信、新易盛、中際旭創(chuàng)、移光華芯、美格智能、數(shù)據(jù)港(計(jì)算機(jī)組覆蓋)、紫光股份(計(jì)算機(jī)組覆蓋)、和華工科技、光庫科技、銳明技術(shù)(計(jì)算機(jī)組覆蓋)、廣和通、鴻泉物聯(lián)、光環(huán)新請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明18-陶瓷外殼國產(chǎn)替代進(jìn)程加放在即，有望迎來增速提升拐點(diǎn)。國聯(lián)萬眾作為十三所的碳化硅產(chǎn)業(yè)化平臺(tái)，芯片制造及封裝測(cè)試專業(yè)化生產(chǎn)線一期已完成廠房建設(shè)與相關(guān)主體設(shè)備的安裝調(diào)OSSiCMOS產(chǎn)品客戶側(cè)驗(yàn)證順利，率先進(jìn)代半導(dǎo)體工最后一三年后資本開支占收比降至20%以內(nèi)。5G驅(qū)動(dòng)運(yùn)營商收入中樞抬升，資本開支中國聯(lián)通產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)收入548億元，同比增長(zhǎng)28.2%；中國移動(dòng)政企市場(chǎng)收入額，但明確保持資本開支增長(zhǎng)與收入增長(zhǎng)相匹配，保持占收比穩(wěn)定；其中5G相。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明19-付、筆記本電腦等多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速增長(zhǎng)。此外，公司憑借近年新品開發(fā)的積累、G相關(guān)業(yè)務(wù)，或?qū)⒊蔀樾碌臉I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。長(zhǎng)31.81%至5.27億元，營收結(jié)構(gòu)改善和原材料價(jià)格下降帶動(dòng)毛利率同比提升CPUGPU率密度攀升，液冷技術(shù)可顯板液冷服務(wù)器產(chǎn)線。受益于在液冷的“全鏈條”平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，英維克與超聚變、寧23年將持續(xù)突破國內(nèi)外客戶，市占率穩(wěn)中有升。生減值損失的相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備及信用減值準(zhǔn)備，影響2022年業(yè)績(jī)?cè)鰐S立自強(qiáng)，新能源通信算法&SoC芯片設(shè)計(jì)供應(yīng)商。憑借共通的底層技術(shù)，公司在ADC劃，毛利率由于包括小基站在內(nèi)的聯(lián)接業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)拖累，同比下滑6.73pct。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明20-的事件數(shù)據(jù)記錄系統(tǒng)(EDR)，若配備了符合GB/T38892規(guī)定的車載視頻行駛態(tài)等數(shù)據(jù)，能有效還原事故發(fā)生前后的真實(shí)狀態(tài)。目前，國內(nèi)商用車用行駛記錄儀相關(guān)公司有鴻泉物聯(lián)、銳明技術(shù)(計(jì)算機(jī)組覆蓋)等。M擋，智能駕駛等功能將單機(jī)價(jià)值量顯著提升。移為通信入場(chǎng)較早、布局領(lǐng)先，產(chǎn)LineSpring等，。二、行業(yè)動(dòng)態(tài)采集邦咨詢：Q1前十大晶圓代工廠商營收全部下跌三星跌幅最大測(cè)，第二季度度前十大晶圓代工廠商產(chǎn)值將持續(xù)下跌，但季跌幅會(huì)較第一季度有C網(wǎng))州”算力光網(wǎng)：聚焦“六光六極”，發(fā)力算間智聯(lián)和靈活入算開創(chuàng)劃時(shí)代的光傳送網(wǎng)為發(fā)展目標(biāo)，聚焦“六光六極”，圍繞“4+N+31+X”算力布局規(guī)劃。并將算力光網(wǎng)劃分為“算間智聯(lián)”和“靈活入算”兩大部分。中國C通信業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明21-術(shù)研究所所長(zhǎng)李晗發(fā)表演講透露，中國移動(dòng)已經(jīng)確定