有色行業(yè)周報(bào)：繼續(xù)推薦銅鋁加工板塊有望階段反彈

日證券研究報(bào)告?行業(yè)研究?有色金屬有色行業(yè)周報(bào)(6.12-6.18)強(qiáng)于大市(維持)繼續(xù)推薦銅鋁，加工板塊有望階段反彈投資要點(diǎn)4585.24,周漲1.47%。本周市場板塊漲幅前三名：食品飲料(+7.49%)、通信(+7.00%)、機(jī)械設(shè)備(+6.51%)；漲幅后三名：房地產(chǎn)(+0.23%)、銀行(-2.21%)、公用事業(yè)(-2.58%)。山東黃金、銀泰黃金、赤峰黃金。F變，建議把握低位布局的機(jī)會(huì)，推薦低能源成本鋁標(biāo)的神火股份、云鋁股份、天山鋁業(yè)、紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)。能源金屬：鎳生鐵利潤率約為13.04%。主要標(biāo)的：華友鈷業(yè)、中偉股份、格林美。比+14%、+7.4%，5月我國動(dòng)力電池產(chǎn)量56.6GWH，環(huán)比+20.4%，整體5 (FOB,5.5%)折碳酸鋰生產(chǎn)成本57.7萬元/噸，模擬下游三元電池NCM622萬輛，同比+60.9%，環(huán)比+10.5%；4月我國光伏新增裝機(jī)14.65GW，同比氣、東睦股份。風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)供需格局惡化，下游需求不及預(yù)期。西西南證券研究發(fā)展中心騰飛善穎行行業(yè)相對指數(shù)表現(xiàn)有色金屬滬深300-4%-9%-20%22/622/822/1022/1223/223/423/6數(shù)據(jù)來源：聚源數(shù)據(jù)基礎(chǔ)數(shù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)股票家數(shù)行業(yè)總市值(億元)流通市值(億元)股票家數(shù)行業(yè)總市值(億元)流通市值(億元)相關(guān)研究相關(guān)研究1.有色行業(yè)周報(bào)(6.5-6.11)：繼續(xù)推薦黃金銅鋁(2023-06-12)2.有色行業(yè)周報(bào)(5.29-6.4)：銅鋁黃金迎來再次配置機(jī)會(huì)(2023-06-05)3.有色行業(yè)周報(bào)(5.22-5.28)：銅鋁黃金迎來布局機(jī)會(huì)(2023-05-29)4.有色行業(yè)周報(bào)(5.15-5.21)：黃金和銅鋁將迎來買點(diǎn)(2023-05-22)行業(yè)配置環(huán)比下滑，貴金屬表現(xiàn)亮眼閱讀正文后的重要聲明部分有色行業(yè)周報(bào)(6.12-6.18)閱讀正文后的重要聲明部分錄 2.1貴金屬：美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期放鷹，金價(jià)維持震蕩 22.2基本金屬：銅鋁價(jià)格維持修復(fù)性反彈 32.3能源金屬：一季度鋰供需緩解，鎳鈷長期價(jià)格中樞下移 5 2.5小金屬、磁粉：光伏組件擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期加速，軟磁和輔材將受益 113行業(yè)、公司動(dòng)態(tài) 13 4核心觀點(diǎn)及投資建議 155重點(diǎn)覆蓋公司盈利預(yù)測及估值 176風(fēng)險(xiǎn)提示 17圖目錄 1 銅均價(jià)走勢 4 圖18：新能源汽車分車企2023年交付量(輛) 8 圖22：鈷原料進(jìn)口量情況(千克) 9圖23：我國智能手機(jī)出貨量(萬部) 9 圖29：國內(nèi)單晶硅片產(chǎn)量(GW) 13表目錄 量指引下調(diào)情況 8 表7：2025年特斯拉機(jī)器人用高性能釹鐵硼需求量測算 11 1閱讀正文后的重要聲明部分11行業(yè)及個(gè)股表現(xiàn)1.1行業(yè)表現(xiàn)3.30%。有色金屬指數(shù)收報(bào)4585.24,周漲1.47%。本周市場板塊漲幅前三名：食品飲料(+7.49%)、通信(+7.00%)、機(jī)械設(shè)備(+6.51%)；漲幅后三名：房地產(chǎn)(+0.23%)、銀行(-2.21%)、公用事業(yè)(-2.58%)。幅本周有色金屬各子板塊，漲幅前三名：金屬新材料Ⅲ(+4.15%)、磁性材料(+2.85%)、鋁(+2.77%)；漲幅后三名：鎢(-2.14%)、稀土(-3.70%)、黃金Ⅲ(-4.64%)。有色行業(yè)周報(bào)(6.12-6.18)1.2個(gè)股表現(xiàn)鵬欣資源(+12.80%)、*ST園城(+11.30%)；漲幅后五：盛達(dá)資源(-4.45%)、山東黃金(-5.83%)、華鋒股份(-6.23%)、中金黃金(-6.34%)、赤峰黃金(-8.39%)。2行業(yè)基本面克，周跌0.18%；COMEX期金收盤價(jià)1971.2美元/盎司，周跌0.30%；上期所銀價(jià)收盤5596元/千克，周跌1.65%；COMEX期銀收盤價(jià)24.1美元/盎司，周跌1.16%；NYMEX鈀收盤價(jià)1416.2美元/盎司，周漲8.54%；NYMEX鉑收盤價(jià)987.3美元/盎司，周跌2.52%。2閱讀正文后的重要聲明部分2有色行業(yè)周報(bào)(6.12-6.18)產(chǎn)品單位2023/6/162023/6/152023/6/92023/5/172022/6/16周環(huán)比月環(huán)比年同比上海金交所黃金現(xiàn)貨:收盤價(jià):Au9999元/克450.07446.32450.88449.17395.20-0.18%0.20%期貨結(jié)算價(jià)(活躍合約):COMEX黃金美元/盎司-0.30%-0.69%6.56%上海金交所白銀現(xiàn)貨:收盤價(jià):Ag(T+D)元/千克5596.005490.005690.005393.004678.003.76%期貨結(jié)算價(jià)(活躍合約):COMEX銀美元/盎司24.1323.9524.4123.9021.890.96%期貨結(jié)算價(jià)(活躍合約):NYMEX鈀美元/盎司8.54%-4.63%-24.13%期貨結(jié)算價(jià)(活躍合約):NYMEX鉑美元/盎司987.30991.90951.10-2.52%-8.80%3.81%上周貴金屬價(jià)格整體維持高位震蕩。美聯(lián)儲(chǔ)6月FOMC會(huì)議上如期暫停加息，但點(diǎn)陣圖顯示今年的終點(diǎn)利率區(qū)間從5.1%-5.6%上升為5.4%-5.6%，這意味著年內(nèi)或仍有2次加息預(yù)期，同時(shí)明年的利率中樞上調(diào)為4.6%，2025年利率中樞為3.4%，均上調(diào)30BP。長期的利率中樞依然維持在2.5%不變。鮑威爾指出沒有任何人提出今年降息的建議，這也使得貴金屬價(jià)格短期缺乏驅(qū)動(dòng)。長線看好黃金大周期邏輯不變：美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲，貨幣周期的切換背景下，長端美債實(shí)際收益率和美元大周期仍向下；能源轉(zhuǎn)型、逆全球化及服務(wù)業(yè)通脹粘性下，長期通脹中樞難以快速回落；避險(xiǎn)情緒頻發(fā)，黃金戰(zhàn)略配置地位提升。LME元/噸，周漲0.91%；LME元/噸，周漲2.39%；LME錫收盤價(jià)28900美元/噸，周漲6.74%；LME鎳收盤價(jià)22725美元/噸，周漲6.24%；長江有色市場鎳均價(jià)179500元/噸，周漲6.72%。3閱讀正文后的重要聲明部分3有色行業(yè)周報(bào)(6.12-6.18)表2：工業(yè)金屬價(jià)格及漲跌幅產(chǎn)品單位2023/6/162023/6/152023/6/92023/5/172022/6/16周環(huán)比月環(huán)比年同比現(xiàn)貨結(jié)算價(jià):LME銅美元/噸4794793681761053.71%-6.88%長江有色市場:平均價(jià):銅元/噸6897068380674106480014202.31%6.44%-3.43%現(xiàn)貨結(jié)算價(jià):LME鋁美元/噸21972197222122692501-3.17%長江有色市場:平均價(jià):鋁:A00元/噸201700.91%2.34%-6.69%現(xiàn)貨結(jié)算價(jià):LME鉛美元/噸216521652060205020675.10%5.61%4.74%長江有色市場：平均價(jià):鉛元/噸2.50%現(xiàn)貨結(jié)算價(jià):LME鋅美元/噸24612461239725226362.67%-2.40%-32.32%長江有色市場:平均價(jià):鋅元/噸20550203602007020780261502.39%-21.41%現(xiàn)貨結(jié)算價(jià):LME錫美元/噸2890028900270752515024506.74%現(xiàn)貨結(jié)算價(jià):LME鎳美元/噸22725227252139021320254256.24%6.59%長江有色市場:平均價(jià):鎳板元/噸2142506.72%2.69%銅：上周銅價(jià)延續(xù)修復(fù)性反彈。從銅價(jià)影響因素來看：1)美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議超預(yù)期場對穩(wěn)增長信心。2)周度銅精礦加工費(fèi)回升至90美元，2023年5月精煉銅產(chǎn)量95.9萬噸，1-5月精銅產(chǎn)量累計(jì)同比增加11.9%。3)海外精煉銅庫存小幅下降，國內(nèi)庫存延續(xù)下行(LME銅9.1萬噸，Comex銅2.6萬噸，國內(nèi)銅含保稅區(qū)庫存共計(jì)17.3萬噸)。短期對穩(wěn)增長的樂觀預(yù)期有望繼續(xù)主導(dǎo)市場，基本金屬仍將維持受益，把握低位布局的機(jī)會(huì)。鋁：上周鋁價(jià)小幅回升。鋁價(jià)影響因素來看：1)美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議超預(yù)期放鷹后，短線對金屬價(jià)格形成利空，國內(nèi)6月15日MLF中標(biāo)利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，提升市場對穩(wěn)增長信心。2)5月國內(nèi)生產(chǎn)電解鋁347.2萬噸，1-5月產(chǎn)量累計(jì)同比增加3.3%。云南降雨恢復(fù)后復(fù)產(chǎn)提上日程，SMM預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)規(guī)模在110萬噸附近。3)國內(nèi)電解鋁總庫存繼續(xù)下降，鋁錠+鋁棒庫存總量66.2萬噸，海外庫存總量同步下移，LME總庫存56.5萬噸。4)電解鋁原料成本處于下降通道，電解鋁行業(yè)利潤跟隨鋁價(jià)反彈修復(fù)。高鋁價(jià)下行業(yè)利潤繼續(xù)擴(kuò)張，鋁權(quán)益板塊的估值回落至合理區(qū)間，把握低位布局的機(jī)會(huì)。4閱讀正文后的重要聲明部分4有色行業(yè)周報(bào)(6.12-6.18)鋅：上周鋅價(jià)維持修復(fù)性反彈。鋅價(jià)影響因素來看：1)美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議超預(yù)期放鷹后，短線對金屬價(jià)格形成利空，國內(nèi)6月15日MLF中標(biāo)利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，提升市場對穩(wěn)增長信心。2)國產(chǎn)鋅精礦加工費(fèi)為4850元，進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)下降至175美元，5月精煉鋅產(chǎn)量為56.5萬噸，1-5月累計(jì)同比上升7.6%，精煉鋅供應(yīng)持續(xù)修復(fù)。3)國內(nèi)外鋅庫存上周變化不大，LME庫存總量為8.1萬噸，國內(nèi)社會(huì)庫存總量為10.7萬噸。鋅跟隨基本金屬板塊反彈但預(yù)計(jì)空間有限，維持震蕩判斷。能源金屬價(jià)格方面，國產(chǎn)氫氧化鋰價(jià)格30.3萬元/噸，周上漲2.54%；澳大利亞鋰輝石價(jià)格4000美元/噸，周持平；電池級碳酸鋰價(jià)格314000萬元/噸，周上漲0.32%；金屬鋰價(jià)00元/噸，周上漲0.27%；硫酸鈷(21%)價(jià)格41000元/噸，周上漲2.50%；硫酸鈷(20.5%)價(jià)格40000元/噸，周上漲2.56%；磷酸鐵鋰價(jià)格9.9萬元/噸，周持平。5閱讀正文后的重要聲明部分5有色行業(yè)周報(bào)(6.12-6.18)產(chǎn)品單位2023/6/162023/6/152023/6/92023/5/172022/6/16周環(huán)比月環(huán)比年同比價(jià)格:氫氧化鋰56.5%:國產(chǎn)元/噸3025003025002950002570004675002.54%-35.29%市場價(jià)格:澳大利亞鋰輝石CFR美元/噸40004000400040008500.00%0.00%3.90%安泰科:平均價(jià):電池級碳酸鋰:99.5%:國產(chǎn)萬元/噸314000.0313000.0313000.0274000.0468000.00.32%-32.91%金屬鋰≥99%工、電:國產(chǎn)元/噸29700000.00%8.28%-42.76%安泰科:平均價(jià):四氧化三鈷:國產(chǎn)元/噸3050002.24%8.47%-47.54%長江有色市場:平均價(jià):硫酸鎳元/噸72007200710040600472000.27%-8.37%-21.19%安泰科:平均價(jià):硫酸鈷21%:國產(chǎn)元/噸4100040500400006500805002.50%-49.07%安泰科:平均價(jià):硫酸鈷20.5%:國產(chǎn)元/噸4000095009000550085002.56%-49.04%正極材料:磷酸鐵鋰:國產(chǎn)萬元/噸0.00%-36.13%鎳：LME鎳庫存為37026噸，環(huán)比上周下降0.55%；上期所鎳庫存為4221噸，環(huán)比上周上漲28.14%；鎳礦指數(shù)為1336.15，環(huán)比上周上漲2.71%。電解鎳庫存低位，鎳價(jià)獲得支撐，長期供需趨于寬松。供需端)：印尼鎳鐵逐步放量，5月印尼鎳生鐵產(chǎn)量10.99萬鎳噸，環(huán)比+1.13%。5月國內(nèi)鎳生鐵產(chǎn)量約2.99萬噸，環(huán)比+5.3%。傳統(tǒng)需求不銹鋼利潤好轉(zhuǎn)，5月我國不銹鋼產(chǎn)量307.33萬噸，環(huán)比+5.79%；新能源需求環(huán)比回升，5月我國動(dòng)力電池產(chǎn)量56.6GWH，環(huán)比+20.4%，其中三元電池產(chǎn)量18.6GWH，環(huán)比+5.8%。庫存端)：截止6月16日，LME+上期所鎳庫存為41247噸，環(huán)比+1.78%，總庫存為近5年最低位，低庫存對鎳價(jià)形成支撐。成本利潤端)：截止6月16日，8%-12%高鎳生鐵價(jià)格1380元/鎳點(diǎn)，江蘇鎳生鐵RKEF現(xiàn)金成本約1200元/鎳點(diǎn)，鎳生鐵利潤率約為13.04%。價(jià)差方面，硫酸鎳和鎳鐵價(jià)差約為4.5萬元/噸鎳，根據(jù)測算，當(dāng)硫酸鎳和鎳鐵價(jià)差大于2.1萬元/噸鎳時(shí)，轉(zhuǎn)產(chǎn)高冰鎳有利可圖，目前轉(zhuǎn)產(chǎn)動(dòng)力充足。6閱讀正文后的重要聲明部分6有色行業(yè)周報(bào)(6.12-6.18)7閱讀正文后的重要聲明部分7表4：各公司未來鎳鐵產(chǎn)能規(guī)劃公司項(xiàng)目名稱股權(quán)產(chǎn)能目標(biāo)(萬噸)權(quán)益產(chǎn)能(萬噸)格林美青美邦728華友鈷業(yè)華越576華飛511華科4.5華山68華友、淡水河谷華友、青山、大眾待定1合計(jì).5.4中偉股份中青新能源64.23個(gè)4萬噸高冰鎳項(xiàng)目.5012.75翡翠灣項(xiàng)目.5012.75合計(jì)23.5青山控股華飛3284華友、青山、大眾待定待定華山3284華科4.5青美邦8華越6合計(jì)14%.5鋰：截止本周五，鋰礦指數(shù)為5568.81，環(huán)比上周上漲0.29%。本周電池級碳酸鋰價(jià)格31.4萬元/噸，周+0.32%。供需端)：5月我國碳酸鋰、氫氧化鋰產(chǎn)量分別為33382、25108噸，環(huán)比+14%、+7.4%，5月我國動(dòng)力電池產(chǎn)量56.6GWH，環(huán)比+20.4%，其中三元電池產(chǎn)量18.6GWH，環(huán)比+5.8%，磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量37.8GWH，環(huán)比+29.0%，整體5月鋰鹽供需偏緊。據(jù)乘聯(lián)會(huì)，5月我國新能源乘用車零售量58.0萬輛，同比+60.9%，環(huán)比+10.5%，前期受環(huán)保影響的云母冶煉企業(yè)逐步開始復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)能快速爬坡，一季度鋰鹽整體供應(yīng)有所上升。庫存端)：電池級碳酸鋰廠庫約2000噸，處近4年歷史低位，工業(yè)級碳酸鋰廠庫約1800噸，且一季度持續(xù)去庫，氫氧化鋰廠庫2500噸，處近4年歷史低位，整體鋰鹽庫存較低，對鋰鹽價(jià)格形成支撐。成本利潤端)：Pilbara第11次鋰精礦拍賣價(jià)格7800美元/噸(FOB,5.5%)，換算為8509美元/噸(CIF，6%)，折算碳酸鋰生產(chǎn)成本57.7萬元/噸，外購鋰礦生產(chǎn)鋰鹽單噸盈利接近虧損，鋰鹽成本支撐強(qiáng)勁，模擬下游三元電池NCM622單wh盈利0.2元，整車廠對碳酸鋰價(jià)格容忍度還在。5月大部分車企交付量環(huán)比回升~短期新能源汽車貝塔將邊際修復(fù)。哪吒：13029輛，環(huán)比+17.59%，同比+18.35%；零跑：12058輛，環(huán)比+38.18%，同比+19.75%；有色行業(yè)周報(bào)(6.12-6.18)廣汽埃安：45005輛，同比+9.7%，環(huán)比+113.7%；極氪：8678輛，環(huán)比+7.1%，同比+100.4%；創(chuàng)維汽車：1497輛，環(huán)比+27.31%；華為問界：5629輛，環(huán)比+22.8%，同比+12.6%；小鵬：7506輛，環(huán)比+6.03%，同比-25.87%。價(jià)圖18：新能源汽車分車企2023年交付量(輛)表5：澳洲礦山企業(yè)產(chǎn)量指引下調(diào)情況礦山企業(yè)下調(diào)項(xiàng)目原指引最新指引2022財(cái)年46-51萬噸40-45萬噸Finniss項(xiàng)目7.9萬噸18.3萬噸Allkem2023財(cái)年2022財(cái)年19.6-20.4萬噸8閱讀正文后的重要聲明部分8有色行業(yè)周報(bào)(6.12-6.18)鈷、鎢：鈷礦指數(shù)為1704.15，環(huán)比上周上漲2.24%；鎢礦指數(shù)為1354.54，環(huán)比上周本周硫酸鈷(21%)4.1萬元/噸，環(huán)比+2.5%，四氧化三鈷16萬元/噸，環(huán)比+2.24%，噸(均為金屬噸)，環(huán)比分別+3%、+13%，5月三元電池產(chǎn)量18.6GWH，環(huán)比+5.8%，鈷酸鋰產(chǎn)量6918噸，環(huán)比+13%，5月四氧化三鈷供需增速環(huán)比回升，1-4月中國鈷原料進(jìn)口總量3.2萬金屬噸，同比+5.4%。成本利潤端)：隨著海外金屬導(dǎo)報(bào)(MB)鈷價(jià)回調(diào)，目前鈷冶煉利潤處盈虧平衡線附近，環(huán)比有所修復(fù)。協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年全國鎢精礦產(chǎn)量為12.73萬噸，同比-6.04%；硬質(zhì)合金產(chǎn)量5.05萬噸，同比-0.98%。供應(yīng)端增量有限，需求端硬質(zhì)合金產(chǎn)品出現(xiàn)嚴(yán)重分化，高端刀具、非標(biāo)模鎢精礦市場不含稅議價(jià)區(qū)間在1.52-1.54元/公斤度，散貨市場APT議價(jià)水平在16.6-16.7萬元/噸,碳化鎢報(bào)價(jià)參考在248-250元/公斤,我國成熟鎢礦山完全成本8.5萬元/標(biāo)噸，新建礦山完全成本約13萬元/標(biāo)噸。圖22：鈷原料進(jìn)口量情況(千克)圖23：我國智能手機(jī)出貨量(萬部)9閱讀正文后的重要聲明部分9有色行業(yè)周報(bào)(6.12-6.18)截止本周五，稀土指數(shù)為1629.92，環(huán)比上周上漲3.14%；稀土永磁指數(shù)為4514.90，環(huán)比上周上漲4.06。表6：稀土&磁材價(jià)格及漲跌幅產(chǎn)品單位2023/6/162023/6/152023/6/92023/5/172022/6/16周環(huán)比月環(huán)比年同比參考價(jià)格:氧化鐠釹萬元/噸5.005.005.005.005.000.00%0.00%0.00%參考價(jià)格:釹鐵硼N35元/公斤272.50272.50272.50272.50272.500.00%0.00%0.00%稀土、磁材：稀土與磁材價(jià)格方面，氧化鐠釹價(jià)格95.0萬元/噸，周持平；燒結(jié)釹鐵硼N35價(jià)格272.5元/公斤，周持平。本周氧化鐠釹主流價(jià)格保持在49.1萬元/噸，金屬鐠釹回升至59.8萬元/噸。供需端)：據(jù)中國稀土行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，我國2022年上半年燒結(jié)釹鐵硼毛坯產(chǎn)量11.6萬噸，同比+15%，根據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測，2025年我國及全球稀土永磁材料產(chǎn)量將分別達(dá)到28.4萬噸和31端，①新能源車：據(jù)乘聯(lián)會(huì)，5月我國新能源乘用車零售量58.0萬輛，同比+60.9%，環(huán)比+10.5%。②光伏：2023年1-4月國內(nèi)累計(jì)新增光伏裝機(jī)48.31GW,同比+186.2%，其中4月新增裝機(jī)14.65GW，同比+299.18%，2023年4月，國內(nèi)光伏項(xiàng)目招標(biāo)量52.70GW，環(huán)比+153.53%，中標(biāo)量111.73GW,環(huán)比+845.30%。③風(fēng)電：2023年1-4月我國累計(jì)新增風(fēng)電裝機(jī)14.20GW，同比+48.23%，其中4月新增裝機(jī)3.8GW，同比釹價(jià)格磁材價(jià)格有色行業(yè)周報(bào)(6.12-6.18)閱讀正文后的重要聲明部分關(guān)節(jié)部位小電機(jī)(臺)中電機(jī)(臺)大電機(jī)(臺)釹鐵硼用量(噸)保守中性樂觀肩部603326254200雙臂8044500600雙手000004800雙腿602427504400軀干8044500600總計(jì)4015024600益小金屬價(jià)格方面，鈦白粉收盤價(jià)15650元/噸，周下降0.82%；海綿鋯收盤價(jià)200元/千克，周持平；銻收盤價(jià)81500元/噸，周下降0.61%；粗銦收盤價(jià)1440元/千克，周上漲5.11%；黑鎢精礦收盤價(jià)12萬元/噸，周持平；白鎢精礦收盤價(jià)12萬元/噸，周持平；仲鎢酸銨收盤價(jià)182500元/噸，周持平。產(chǎn)品單位2023/6/162023/6/152023/6/92023/5/172022/6/16周環(huán)比月環(huán)比現(xiàn)貨價(jià):鈦白粉(金紅石型):國內(nèi)元/噸-0.82%-0.82%價(jià)格:海綿鋯:≥99%:國產(chǎn)元/千克2002002002132200.00%-5.88%長江有色市場:平均價(jià):銻:1#元/噸8150081500820008300081000-0.61%安泰科:最低價(jià):粗銦:≥99%:國產(chǎn)元/千克8.27%安泰科:平均價(jià):黑鎢精礦:65%:國產(chǎn)萬元/噸0.00%0.83%安泰科:平均價(jià):白鎢精礦:65%:國產(chǎn)萬元/噸0.00%0.85%市場價(jià):仲鎢酸銨:WO3≥88.5%:湖南元/噸0.00%0.83%鉬觀點(diǎn)更新：本周鉬價(jià)小幅回落，Mo35-40%鉬精礦現(xiàn)報(bào)3570-3600元/噸度，安泰科數(shù)據(jù)顯示，6月16日品位45-50%的鉬精礦均價(jià)回落至3685元/噸度。復(fù)盤鉬價(jià)，發(fā)現(xiàn)鉬天然是軍工和鋼鐵金屬：1)1990年受海灣戰(zhàn)爭影響，軍工對鉬需求大幅增加，鉬價(jià)上行。2)2000-2005年國內(nèi)不銹鋼需求維持高速增長，拉動(dòng)鉬需求大幅增長。3)2016年至今，鋼鐵傳統(tǒng)產(chǎn)能被淘汰，高端特鋼滲透率提升+國產(chǎn)替代，鉬價(jià)目前2920元/噸度，已經(jīng)接近2008年水平。全球鉬供應(yīng)28萬噸，國內(nèi)15萬噸左右，未來3年，全球鉬基本無新增產(chǎn)能，供應(yīng)相對剛性，伴隨國內(nèi)制造業(yè)升級+綠色能源飛速發(fā)展，鉬下游高強(qiáng)鋼、高速工具鋼、風(fēng)電葉片、軍工高溫合金鉬需求未來空間較大。閱讀正文后的重要聲明部分取向硅鋼觀點(diǎn)更新：取向硅鋼做為金屬軟磁材料，下游主要為變壓器和輸配電站設(shè)備，低牌號CGO產(chǎn)品過剩，高牌號HIB產(chǎn)品供不應(yīng)求，隨著變壓器能耗等級提升，高牌號取向硅鋼產(chǎn)品價(jià)格有望上漲，對于未來產(chǎn)能規(guī)劃增長空間較大的企業(yè)，將充分受益。硅鋼價(jià)格有色行業(yè)周報(bào)(6.12-6.18)3行業(yè)、公司動(dòng)態(tài)3.1行業(yè)政策5月份，全社會(huì)用電量7222億千瓦時(shí)，同比增長7.4%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量103億千瓦時(shí)，同比增長16.9%；第二產(chǎn)業(yè)用電量4958億千瓦時(shí)，同比增長4.1%；第三產(chǎn)業(yè)用電量1285億千瓦時(shí)，同比增長20.9%；城鄉(xiāng)居民生活用電量876億千瓦時(shí)，同比增長8.2%。前5月，全社會(huì)用電量累計(jì)35325億千瓦時(shí)，同比增長5.2%。(國家能源局)國家外匯管理局新聞發(fā)言人王春英表示，未來，隨著宏觀政策靠前協(xié)同發(fā)力，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)回升向好，對我國外匯市場的支撐作用將進(jìn)一步增強(qiáng)。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策緊縮周期接近尾聲，美元走強(qiáng)較難持續(xù)，有關(guān)外溢影響將逐步減弱。同時(shí)，我國外匯市場呈現(xiàn)出韌性增強(qiáng)的新特征，適應(yīng)外部環(huán)境變化的能力明顯提升，我國跨境資金流動(dòng)有望繼續(xù)保持平穩(wěn)有序。(國家外匯管理局)國家統(tǒng)計(jì)局6月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國5月十種有色金屬產(chǎn)量為615萬噸，同比(統(tǒng)計(jì)局)年產(chǎn)100GW單晶硅片及50GW單晶電池項(xiàng)目6月15日在陜西省西咸新區(qū)涇河新城正式開工。該項(xiàng)目總投資約452億元，占地3081畝，是目前全球建設(shè)規(guī)模最大、產(chǎn)能最高、技術(shù)最先進(jìn)的光伏生產(chǎn)基地，建成后將帶動(dòng)就業(yè)1.5萬人。年產(chǎn)50GW的單晶電池可實(shí)現(xiàn)每年發(fā)電約1330億度，可減少4800萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤消耗，進(jìn)而減少1.03億噸二氧422萬畝。(SMM)2023年6月9日，泰國傾銷和補(bǔ)貼審查委員會(huì)發(fā)布公告，對原產(chǎn)于中國的鋁擠壓產(chǎn)品作出反傾銷終裁，裁定中國涉案產(chǎn)品存在傾銷，但是未對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)造成實(shí)質(zhì)損害，因此不對中國涉案產(chǎn)品采取反傾銷措施。涉案產(chǎn)品的泰國海關(guān)編碼為7604.10.10.000、有色行業(yè)周報(bào)(6.12-6.18)閱讀正文后的重要聲明部分7600、7600。公告自公布次日起生效。(泰王國政府公報(bào)網(wǎng))沈陽決定6月18日至30日對在沈陽市相關(guān)區(qū)域內(nèi)納入限上統(tǒng)計(jì)體系的汽車銷售企業(yè)購買新車的個(gè)人消費(fèi)者(戶籍不限)，一次性發(fā)放總額1億元的汽車消費(fèi)補(bǔ)貼。本次補(bǔ)貼，對購買新車發(fā)票價(jià)稅合計(jì)金額5萬元(含)-10萬元(含)的，發(fā)放汽車消費(fèi)補(bǔ)貼2000元；發(fā)票價(jià)稅合計(jì)金額10萬元(不含)-20萬元(含)的，發(fā)放汽車消費(fèi)補(bǔ)貼3000元；發(fā)票價(jià)稅合計(jì)金額20萬元(不含)以上的，發(fā)放汽車消費(fèi)補(bǔ)貼4000元。新能源汽車在以上補(bǔ)貼基礎(chǔ)上再增加發(fā)放1000元汽車消費(fèi)補(bǔ)貼。(SMM)3.2公司公告【中孚實(shí)業(yè)2023.6.12】本次河南中孚實(shí)業(yè)股份有限公司(以下簡稱“公司”)及全資子公司四川中孚科技發(fā)展有限公司(以下簡稱“四川中孚”)、控股二級子公司廣元市林豐鋁電有限公司(以下簡稱“廣元林豐”)擬為廣元高精鋁材在浙江民泰商業(yè)銀行股份有限公司廣元利州支行申請的不超過2,000萬元融資額度提供連帶責(zé)任擔(dān)保。本次擔(dān)保已經(jīng)公司第十屆董事會(huì)第十七次會(huì)議審議通過，尚須提交公司股東大會(huì)審議。截至目前，公司及控股子公司對廣元高精鋁材累計(jì)實(shí)際擔(dān)保金額為1.93億元。公司無逾期對外擔(dān)保。(Wind，公司公告)【眾源新材2023.6.13】為滿足全資子公司永杰銅業(yè)的資金需要，近日，公司與揚(yáng)子銀行簽訂《保證合同》，公司為永杰銅業(yè)提供2,000萬元的連帶責(zé)任保證擔(dān)保，上述擔(dān)保不存在反擔(dān)保。截至2023年6月12日，公司為永杰銅業(yè)提供的擔(dān)保余額為40,500萬元(不含本次擔(dān)保金額)。公司及控股子公司實(shí)際對外擔(dān)?？傤~137,489.48萬元(不含本次擔(dān)保金額)，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)(不包含少數(shù)股東權(quán)益)的119.31%。(Wind，公司公告)【洛陽鉬業(yè)2023.6.13】公司第六屆董事會(huì)第九次臨時(shí)會(huì)議于2023年1月30日審議通過《關(guān)于公司2023年度對外擔(dān)保安排的議案》，同意公司向合營公司富川礦業(yè)提供總額不超過10億元人民幣的融資擔(dān)保，有效期至2023年年度股東大會(huì)召開之日。本次擔(dān)保金額為人民幣1億元。截至本公告披露之日，公司為富川礦業(yè)提供的擔(dān)保余額為人民幣9.6億元(含本次擔(dān)保金額1億元)。截至本公告日，公司直接持有富川礦業(yè)10%股權(quán)，并通過徐州環(huán)宇鉬業(yè)有限公司持有富川礦業(yè)45%股權(quán)。(Wind，公司公告)【鑫鉑股份2023.6.14】公司于2022年10月11日召開第二屆董事會(huì)第二十二次會(huì)議、次會(huì)議和2022年10月28日召開的2022年第四次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過了《關(guān)于簽訂<年產(chǎn)60萬噸再生鋁項(xiàng)目投資協(xié)議書>并設(shè)立全資子公司的議案》。近日公司收到通知，鑫鉑環(huán)保已競得天長市自然資源和規(guī)劃局掛牌出讓的位于安徽省天長市緯二路南側(cè)、經(jīng)十六路西側(cè)的國有建設(shè)用地使用權(quán)。本次所競得之國有建設(shè)用地使用權(quán)，將用于年產(chǎn)60萬噸再生鋁項(xiàng)目，為公司投資建設(shè)提供土地資源，進(jìn)一步擴(kuò)大公司的競爭優(yōu)勢，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，促進(jìn)公司實(shí)現(xiàn)未來的發(fā)展戰(zhàn)略，對公司可持續(xù)發(fā)展將產(chǎn)生積極的影響。本次競買國有建設(shè)土地使用權(quán)的資金來源為自有資金，對上市公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績不會(huì)產(chǎn)生重大影響。(Wind，公司公告)【鋅業(yè)股份2023.6.15】2023年年初至本公告日，公司及子公司陸續(xù)獲得政府補(bǔ)助，金額合計(jì)624萬元，占公司2022年經(jīng)審計(jì)凈利潤的9.48%。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則16號閱讀正文后的重要聲明部分—政府補(bǔ)助》的規(guī)定，公司獲得的政府補(bǔ)助金額合計(jì)624萬元為與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助。按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第16號——政府補(bǔ)助》的相關(guān)規(guī)定，企業(yè)收到與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助，與企業(yè)日?；顒?dòng)相關(guān)的政府補(bǔ)助，按照經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，計(jì)入其他收益或沖減相關(guān)成本費(fèi)用，上述政府補(bǔ)助624萬元為與日常活動(dòng)相關(guān)，因此計(jì)入其他收益。(Wind，公司公告)【亞太科技2023.6.15】江蘇亞太輕合金科技股份有限公司(以下簡稱“公司”)第六屆董事會(huì)第十次會(huì)議審議通過了《關(guān)于向全資子公司亞太輕合金(南通)科技有限公司增資的議案》：同意公司使用募集資金向全資子公司亞太輕合金(南通)科技有限公司(以下簡稱“亞通科技”)增資包括募集資金本金669,674,168.81元及募集資金全額所產(chǎn)生的利息(其中25,000萬元計(jì)入注冊資本，其余計(jì)入資本公積)；本次增資完成后，亞通科技注冊資本由25,000萬元增至50,000萬元；本次增資資金全部用于年產(chǎn)1200萬件汽車用輕量化高性能鋁型材零部件項(xiàng)目、航空用高性能高精密特種鋁型材制造項(xiàng)目、年產(chǎn)14000噸高效高耐腐家用空調(diào)鋁管項(xiàng)目的建設(shè)。公司第六屆董事會(huì)第十次會(huì)議審議通過了《關(guān)于向子公司江蘇亞太菱鋁科技發(fā)展有限公司增資的議案》：同意公司使用募集資金向控股子公司江蘇亞太菱鋁科技發(fā)展有限公司(以下簡稱“亞太菱鋁”)增資480,000,000元(全部計(jì)入注冊資本)；本次增資完成后，亞太菱鋁注冊資本由10,000萬元增至58,000萬元；本次增資資金全部用于年產(chǎn)200萬套新能源汽車用高強(qiáng)度鋁制系統(tǒng)部件項(xiàng)目。(Wind，公司公告)4核心觀點(diǎn)及投資建議貴金屬：美聯(lián)儲(chǔ)6月FOMC會(huì)議上暫停加息，但點(diǎn)陣圖顯示今年的終值利率區(qū)間從5.1%-5.6%上升為5.4%-5.6%，意味著年內(nèi)或仍有2次加息預(yù)期，同時(shí)明年的利率中樞顯示為4.6%，2025年利率中樞為3.4%，均上調(diào)30BP。鮑威爾指出沒有任何人提出今年降息的建議，這也使得貴金屬價(jià)格短期缺乏驅(qū)動(dòng)。長線看好黃金大周期邏輯不變：美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲，貨幣周期的切換背景下，長端美債實(shí)際收益率和美元大周期仍向下；能源轉(zhuǎn)型、逆全球化及服務(wù)業(yè)通脹粘性下，長期通脹中樞難以快速回落；避險(xiǎn)情緒頻發(fā)，黃金戰(zhàn)略配置地位提升。主要標(biāo)的山東黃金、銀泰黃金、赤峰黃金?；窘饘伲好缆?lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議超預(yù)期放鷹后，短線對金屬價(jià)格形成利空，國內(nèi)6月15日MLF中標(biāo)利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，提升市場對穩(wěn)增長信心，樂觀預(yù)期主導(dǎo)基本金屬板塊。銅鋁微觀需求表現(xiàn)韌性，國內(nèi)庫存維持去化，電解鋁行業(yè)利潤維持高位。銅鋁板塊估值回調(diào)至合理區(qū)間，長期供給增速低、消費(fèi)持續(xù)受益于新能源高增的邏輯不變，建議把握低位布局的機(jī)會(huì)，推薦低能源成本鋁冶煉企業(yè)及優(yōu)質(zhì)銅礦企業(yè)，主要標(biāo)的神火股份、云鋁股份、天山鋁業(yè)、紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)。1)鎳:電解鎳庫存低位，鎳價(jià)獲得支撐，長期供需趨于寬松。供需端)：印尼鎳鐵逐步放量，5月印尼鎳生鐵產(chǎn)量10.99萬鎳噸，環(huán)比+1.13%。5月國內(nèi)鎳生鐵產(chǎn)量約2.99萬+5.3%。傳統(tǒng)需求不銹鋼利潤好轉(zhuǎn)，5月我國不銹鋼產(chǎn)量307.33萬噸，環(huán)比+5.79%；新能源需求環(huán)比回升，5月我國動(dòng)力電池產(chǎn)量56.6GWH，環(huán)比+20.4%，其中三元電池產(chǎn)量18.6GWH，環(huán)比+5.8%。庫存端)：截止6月16日，LME+上期所鎳庫存為41247噸，環(huán)比+1.78%，總庫存為近5年最低位，低庫存對鎳價(jià)形成支撐。成本利潤端)：截止6月16閱讀正文后的重要聲明部分日，8%-12%高鎳生鐵價(jià)格1380元/鎳點(diǎn)，江蘇鎳生鐵RKEF現(xiàn)金成本約1200元/鎳點(diǎn)，鎳生鐵利潤率約為13.04%。價(jià)差方面，硫酸鎳和鎳鐵價(jià)差約為4.5萬元/噸鎳，根據(jù)測算，當(dāng)硫酸鎳和鎳鐵價(jià)差大于2.1萬元/噸鎳時(shí)，轉(zhuǎn)產(chǎn)高冰鎳有利可圖，目前轉(zhuǎn)產(chǎn)動(dòng)力充足。2)鋰：本周電池級碳酸鋰價(jià)格31.3萬元/噸，周+0.32%。供需端)：5月我國碳酸鋰、環(huán)比+20.4%，其中三元電池產(chǎn)量18.6GWH，環(huán)比+5.8%，磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量37.8GWH，環(huán)比+29.0%，整體5月鋰鹽供需偏緊。據(jù)乘聯(lián)會(huì)，5月我國新能源乘用車零售量58.0萬輛，同比+60.9%，環(huán)比+10.5%，前期受環(huán)保影響的云母冶煉企業(yè)逐步開始復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)能快速爬坡，一季度鋰鹽整體供應(yīng)有所上升。庫存端)：電池級碳酸鋰廠庫約2000噸，處近4年歷史低位，工業(yè)級碳酸鋰廠庫約1800噸，且一季度持續(xù)去庫，氫氧化鋰廠庫2500噸，處近4年歷史低位，整體鋰鹽庫存較低，對鋰鹽價(jià)格形成支撐。成本利潤端)：Pilbara第11次鋰精礦拍賣價(jià)格7800美元/噸(FOB,5.5%)，換算為8509美元/噸(CIF，6%)，折算碳酸鋰生產(chǎn)成本57.7萬元/噸，外購鋰礦生產(chǎn)鋰鹽單噸盈利接近虧損，鋰鹽成本支撐強(qiáng)勁，模擬下游三元電池NCM622單wh盈利0.2元，整車廠對碳酸鋰價(jià)格容忍度還在。主要標(biāo)的永興材料、融捷股份、西藏礦業(yè)、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)。噸(均為金屬噸)，環(huán)比分別+3%、+13%，5月三元電池產(chǎn)量18.6GWH，環(huán)比+5.8%，鈷酸鋰產(chǎn)量6918噸，環(huán)比+13%，5月四氧化三鈷供需增速環(huán)比回升，1-4月中國鈷原料進(jìn)口總量3.2萬金屬噸，同比+5.4%。成本利潤端)：隨著海外金屬導(dǎo)報(bào)(MB)鈷價(jià)回調(diào)，目前鈷冶煉利潤處盈虧平衡線附近，環(huán)比有所修復(fù)。4)鎢：截止6月16日，APT仲鎢酸銨價(jià)格為18.15萬元/噸，周持平。供需端)：據(jù)中國鎢業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年全國鎢精礦產(chǎn)量為12.73萬噸，同比-6.04%；硬質(zhì)合金產(chǎn)量5.05萬噸，同比-0.98%。供應(yīng)端增量有限，需求端硬質(zhì)合金產(chǎn)品出現(xiàn)嚴(yán)重分化，高端刀具、非標(biāo)模具訂單良好，傳統(tǒng)棒材、地礦合金依舊低迷，后市或延續(xù)弱勢態(tài)勢。成本利潤端)：當(dāng)前55-60鎢精礦市場不含稅議價(jià)區(qū)間在1.52-1.54元/公斤度，散貨市場APT議價(jià)水平在16.6-16.7萬元/噸,碳化鎢報(bào)價(jià)參考在248-250元/公斤,我國成熟鎢礦山完全成本8.5萬元/標(biāo)噸，新建礦山完全成本約13萬元/標(biāo)噸。5)稀土、磁材：本周氧化鐠釹主流價(jià)格保持在49.1萬元/噸，金屬鐠釹回升至59.8萬元/噸。供需端)：據(jù)中國稀土行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，我國2022年上半年燒結(jié)釹鐵硼毛坯產(chǎn)量11.6萬噸，同比+15%，根據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測，2025年我國及全球稀土永磁材料產(chǎn)量將分別達(dá)到28.4萬噸和31萬噸。下游需求端，①新能源車：據(jù)乘聯(lián)會(huì)，5月我國新能源乘用車零比+60.9%，環(huán)比+10.5%。②光伏：2023年1-4月國內(nèi)累計(jì)新增光伏裝國內(nèi)光伏項(xiàng)目招標(biāo)量52.70GW，環(huán)比+153.53%，中標(biāo)量111.73GW,環(huán)比+845.30%。③風(fēng)電：2023年1-4月我國累計(jì)新增風(fēng)電裝機(jī)14.20GW，同比+48.23%，其中4月新增裝機(jī)6)鉬和取向硅鋼：本周鉬價(jià)小幅回落，Mo35-40%鉬精礦現(xiàn)報(bào)3570-3600元/噸度，安泰科數(shù)據(jù)顯示，6月16日品位45-50%的鉬精礦均價(jià)回落至3675元/噸度。主要標(biāo)的：金鉬股份。閱讀正文后的重要聲明部分5重點(diǎn)覆蓋公司盈利預(yù)測及估值表9：重點(diǎn)覆蓋公司盈利預(yù)測及估值代碼覆蓋公司市值股價(jià)歸母凈利潤(億元)歸母凈利潤增速評級(億)(元)22A23E24E22A23E24E22A23E24E22A23E24E002460.SZ贛鋒鋰業(yè)5.31205.04202.48213.73292%%987買入002466.SZ天齊鋰業(yè).02241.25208.28224.66%587買入600988.SH赤峰黃金239.944.5122-23%46%2755812買入000975.SZ銀泰黃金340.7021.8626.754%22%4179967買入博威合金37613%60%20%682買入002171.SZ楚江新材3.95475-76%627%22%107389買入002756.SZ永興材料355.755.993.203.575.46612%%888買入300748.SZ金力永磁225.4726.8735%1%29%841買入東睦股份46.545184.19473%2%255268買入鉑科新材8.252.658161%7%44%2.546549418買入603191.SH望變電氣1.972.98756467%26%0%8951買入600549.SH廈門鎢業(yè)274.3322.900.2623%8%2%2.13買入603876.SH鼎勝新材22.04221%29%24%2.82634.49買入603993.SH洛陽鉬業(yè)660.675%2849589買入002532.SZ天山鋁業(yè)304.235426.503.829.39-31%28%5773859買入6風(fēng)險(xiǎn)提示宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)供需格局惡化，下游需求不及預(yù)期。閱讀正文后的重要聲明部分有色行業(yè)周報(bào)(6.12-6.18)分析師承諾本報(bào)告署名分析師具有中國證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊為證券分析師，報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法合規(guī)渠道，分析邏輯基于分析師的職業(yè)理解，通過合理判斷得出結(jié)論，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。分析師承諾不曾因，不因，也將不會(huì)因本報(bào)告中的具體推薦意見或觀點(diǎn)而直接或間接獲取任何形式的補(bǔ)償。投資評級說明報(bào)告中投資建議所涉及的評級分為公司評級和行業(yè)評級(另有說明的除外)。評級標(biāo)準(zhǔn)為報(bào)告發(fā)布日后6個(gè)月內(nèi)的相對市場表現(xiàn)，即：以報(bào)告發(fā)布日后6個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)(或行業(yè)指數(shù))相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準(zhǔn)。其中：A股市場以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)，新三板市場以三板成指(針對協(xié)議轉(zhuǎn)讓標(biāo)的)或三板做市指數(shù)(針對做市轉(zhuǎn)讓標(biāo)的)為基準(zhǔn)；香港市場以恒生指數(shù)為基準(zhǔn)；美國市場以納斯達(dá)克綜合指數(shù)或標(biāo)普500指數(shù)為基準(zhǔn)。公司評級買入：未來6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅在20%以上持有：未來6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅介于10%與20%之間中性：未來6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅介于-10%與10%之間回避：未來6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅介于-20%與-10%之間賣出：未來6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅在-20%以下行業(yè)評級重要聲明強(qiáng)于大市：未來6個(gè)月內(nèi)，行業(yè)整體回報(bào)高于同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)5%以上跟隨大市：未來6個(gè)月內(nèi)，行業(yè)整體回報(bào)介于同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)-5%與5%之間弱于大市：未來6個(gè)月內(nèi)，行業(yè)整體回報(bào)低于同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)-5%以下西南證券股份有限公司(以下簡稱“本公司”)具有中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本公司與作者在自身所知情范圍內(nèi)，與本報(bào)告中所評價(jià)或推薦