原油期貨實(shí)操課程實(shí)驗(yàn)報(bào)告

實(shí)驗(yàn)報(bào)告書寫要求實(shí)驗(yàn)報(bào)告原則上要求學(xué)生手寫，要求書寫工整。若因課程特點(diǎn)需打印的，要遵照以下字體、字號(hào)、間距等的具體要求。紙張一律采用A4的紙張。實(shí)驗(yàn)報(bào)告書寫說明實(shí)驗(yàn)報(bào)告中一至四項(xiàng)內(nèi)容為必填項(xiàng)，包括實(shí)驗(yàn)?zāi)康暮鸵?；?shí)驗(yàn)環(huán)境與條件；實(shí)驗(yàn)內(nèi)容；實(shí)驗(yàn)報(bào)告。各專業(yè)可根據(jù)學(xué)科特點(diǎn)和實(shí)驗(yàn)具體要求增加項(xiàng)目。填寫注意事項(xiàng)（1）細(xì)致觀察，及時(shí)、準(zhǔn)確、如實(shí)記錄。（2）準(zhǔn)確說明，層次清晰。（3）盡量采用專用術(shù)語來說明事物。（4）外文、符號(hào)、公式要準(zhǔn)確，應(yīng)使用統(tǒng)一規(guī)定的名詞和符號(hào)。（5）實(shí)驗(yàn)報(bào)告中所引用的表格、圖片，應(yīng)設(shè)置標(biāo)注，并提供不少于100字的文字描述。（6）應(yīng)獨(dú)立完成實(shí)驗(yàn)報(bào)告的書寫，嚴(yán)禁抄襲、復(fù)印，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，以零分論處。實(shí)驗(yàn)報(bào)告批改說明實(shí)驗(yàn)報(bào)告的批改要及時(shí)、認(rèn)真、仔細(xì)，一律用紅色筆批改。實(shí)驗(yàn)報(bào)告的批改成績采用百分制，具體評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)實(shí)驗(yàn)教學(xué)大綱由任課教師自行制定。實(shí)驗(yàn)報(bào)告裝訂要求實(shí)驗(yàn)報(bào)告批改完畢后，任課老師將每門課程的每個(gè)實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目的實(shí)驗(yàn)報(bào)告以自然班為單位、按學(xué)號(hào)升序排列，裝訂成冊(cè)，并附上一份該門課程的實(shí)驗(yàn)大綱、二份教務(wù)系統(tǒng)打印的成績登記表、一份考勤表。實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目名稱能源經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)驗(yàn)實(shí)驗(yàn)學(xué)時(shí)20同組學(xué)生姓名實(shí)驗(yàn)地點(diǎn)實(shí)驗(yàn)日期2022.6.27-2022.7.1實(shí)驗(yàn)成績指導(dǎo)教師王宇露、蔣志雄一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康暮鸵?、熟悉能源期貨品種，掌握燃料油、動(dòng)力煤和焦炭等能源期貨交易的流程，交易過程中所涉及角色的作用。2、熟悉能源期貨市場的投機(jī)、套期保值和套利投資策略，培養(yǎng)學(xué)生靈活使用各種投資策略，順利開展投資交易的能力。3、培養(yǎng)學(xué)生適應(yīng)能源期貨交易的高杠桿、無負(fù)債結(jié)算等特點(diǎn)，鍛煉心理素質(zhì)，合理分配資金、管理倉位、控制風(fēng)險(xiǎn)的能力。4、熟悉各種場景下的交易策略與風(fēng)險(xiǎn)控制策略。二、實(shí)驗(yàn)環(huán)境與條件計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)、能源經(jīng)濟(jì)實(shí)驗(yàn)教學(xué)平臺(tái)三、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容利用教學(xué)實(shí)驗(yàn)系統(tǒng)所要進(jìn)行的操作。1、了解能源期貨交易軟件的具體模塊構(gòu)成。2、學(xué)習(xí)和鍛煉能源期貨市場投資的良好心理素質(zhì)。3、學(xué)習(xí)和掌握能源期貨市場投機(jī)、套期保值和套利投資的各種方法和策略。4、操作原油等能源期貨交易，完成相關(guān)流程。5、開展各種場景下的原油期貨交易仿真模擬，演練各種交易策略，熟悉相關(guān)流程，培養(yǎng)合理分配資金、管理倉位、控制風(fēng)險(xiǎn)的能力。實(shí)驗(yàn)報(bào)告能源期貨交易軟件的具體模塊構(gòu)成本次實(shí)驗(yàn)過程中采用wh6贏順云端交易軟件，軟件由登錄和下單兩大模塊組成，其中登錄模塊，軟件為用戶提供了兩種登錄模式，一種是用交易賬號(hào)登錄交易網(wǎng)關(guān)，另一種是用行情賬號(hào)登錄行情效勞器。下單功能模塊可分為橫式下單、豎式下單、畫線下單、炒單熱鍵、下單精靈、下單工具條、止損單、條件單等功能。其中，橫式下單適合日內(nèi)波段交易者，有大鍵開平，下單更加便捷和快速；豎式下單適合普通交易者，其內(nèi)有多種操作提示，交易更明確；畫線下單適合技術(shù)分析派的交易者，可直接圖表畫線下單，更加直觀明了；炒單熱鍵適合炒單者，是最快的下單方式；下單精靈適合不想讓下單界面遮蔽看盤頁面的交易者，可在報(bào)價(jià)窗口抓價(jià)快速下單；下單工具條適合完全根據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)來下單的交易者，整個(gè)屏幕有多種的K線圖，可供參考；止損單和條件單適合普通交易者，流程簡單。（二）原油期貨投機(jī)交易實(shí)驗(yàn)本次實(shí)驗(yàn)過程中，我通過對(duì)近來美國國內(nèi)通脹和國際原油價(jià)格走勢的分析，我做出以下日內(nèi)投機(jī)交易。國際原油期貨在24號(hào)時(shí)橫盤震蕩，預(yù)期106.5-107美元壓制作用還是有的，但持續(xù)橫盤后的行情也存在很大的變數(shù)風(fēng)險(xiǎn)。目前具備超跌反彈條件。故而，我在27號(hào)做了一次投機(jī)，期待超跌反彈，于691元的位置購入原油期貨，收盤價(jià)格692.6效果顯著。28號(hào)未曾進(jìn)行交易。29號(hào)我根據(jù)6月27日和6月28日兩天連續(xù)的上漲趨勢，在午盤時(shí)，以742元購入原油期貨，期間未曾進(jìn)行其余操作，后續(xù)夜間開盤得到大約1.5%的收益后，在756元的位置拋出合約，獲得投機(jī)收益。（三）原油期貨套期保值交易實(shí)驗(yàn)在本次實(shí)驗(yàn)過程中，我針對(duì)套期保值交易進(jìn)行了學(xué)習(xí)，以近來較為知名的青山“妖鎳”事件為例作以下闡述。中大型企業(yè)在期貨市場（無論國內(nèi)還是國外）做套期保值，鎖定商品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，本是一種正常的企業(yè)行為。礦商生產(chǎn)商作為天然的多頭，在期貨市場做空是很正常的。通過期貨市場做空多少倉位，來匹配現(xiàn)貨市場的企業(yè)商品庫存規(guī)模，應(yīng)該有一套嚴(yán)謹(jǐn)規(guī)范的專業(yè)運(yùn)作體系，這個(gè)異常重要的。就目前了解的數(shù)據(jù)是，上期所和LME的鎳庫存總和還不到10萬噸，俄羅斯一年的總產(chǎn)量差不多是20萬噸。據(jù)傳，本次事件中，青山的空頭倉位就達(dá)20萬噸。就此，我們值得懷疑青山集團(tuán)從剛開始套期保值的初心，慢慢地放松內(nèi)部管理，一步步淪為資本投機(jī)，從而引發(fā)了這場跟中行原油寶一樣的資本大事件。由此，此次事件雖然已經(jīng)過去了一些時(shí)日，但仍然對(duì)我在本次實(shí)驗(yàn)課程的學(xué)習(xí)中提供了鮮活的案例，生動(dòng)的詮釋了資本市場的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇。原油期貨套期保值交易則與此案例類似。不得不提的是，必須在實(shí)物庫存和期貨合約數(shù)量一致或相近且交割時(shí)間一致或相近的情況下才能正確且有效地進(jìn)行原油期貨套期保值交易，從而大大降低原油價(jià)格突變帶來的風(fēng)險(xiǎn)，作好對(duì)沖，穩(wěn)定獲利。（四）原油期貨套利交易實(shí)驗(yàn)套利指同時(shí)買進(jìn)和賣出兩張不同的期貨合約，交易者從兩合約價(jià)格間的變動(dòng)關(guān)系中獲利。套利交易分為跨期套利和跨品種套利?？缙谔桌抢猛簧唐返煌桓钤路葜g正常價(jià)格差距出現(xiàn)異常變化時(shí)進(jìn)行對(duì)沖而獲利的，又可分為牛市套利(bullspread)和熊市套利(bearspread）兩種形式。本次實(shí)驗(yàn)中，我進(jìn)行了牛市套利這種形式的實(shí)驗(yàn)，我于6月27日留下底倉，以691元買入原油合約，至6月29日賣出，以756元賣出原油合約，從而得到套利利潤?？缙贩N套利是指利用兩種不同的、但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利交易，即買入某一交割月份某種商品的期貨合約，同時(shí)賣出另一相同交割月份、相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這兩種合約對(duì)沖平倉獲利?？缙贩N套利必須具備以下條件:一是兩種商品之間應(yīng)具有關(guān)聯(lián)性與相互替代性;二是交易受同一因素制約;三是買進(jìn)或賣出的期貨合約通常應(yīng)在相同的交割月份。本次實(shí)驗(yàn)中，我進(jìn)行了原油和燃油的跨品種套利實(shí)驗(yàn)，二者近三日以來都呈現(xiàn)上漲趨勢，我賣出了原油期貨合約后買入低硫燃油期貨，從而獲取套利。

實(shí)驗(yàn)課程小結(jié)(不少于3000字)一、關(guān)于能源期貨交易中良好心理素質(zhì)形成的小結(jié)在本次實(shí)驗(yàn)課程的操作過程中，我對(duì)于期貨交易的良好心理素質(zhì)認(rèn)識(shí)頗深。想要在這紛雜的期貨市場成為贏家，首先，需要勤奮。交易是一項(xiàng)眾多投資者智力上相互較量，相互博弈的活動(dòng)。期貨分析軟件無論多么先進(jìn)，永遠(yuǎn)只是工具而已。頭腦中的思考方式才是最重要的，要學(xué)會(huì)理性的分析市場和國際局勢，尤其是針對(duì)原油、煤炭這類大宗商品期貨，靠耍小聰明和運(yùn)氣獲得的收益，遲早都會(huì)以同樣的方式虧損回去。其次，要在心理上戰(zhàn)勝自己。期貨是相互博弈的零和游戲，一部分人盈利就有一部分人虧損。市場永遠(yuǎn)是對(duì)的，出錯(cuò)的是我們自己。作為投資者永遠(yuǎn)不要自作聰明，就對(duì)每個(gè)時(shí)點(diǎn)的價(jià)格而言，它是大多數(shù)人選擇的結(jié)果。在市場沒有轉(zhuǎn)勢之前，主觀地推斷市場的底和頂沒有意義。只要行情還在漲，就說明市場中買的人多于賣的人，我們就不要輕易言頂。只要行情還在跌，就說明市場中賣的人多于買的人，我們就不要輕易言底。在期貨市場，我們要學(xué)會(huì)隨大流，要和大多數(shù)人站在一起。和大多數(shù)人作對(duì)就是和市場作對(duì)，最終就是和自己的收益作對(duì)。再次，要克服人性中的貪欲和恐懼。與貪欲和恐懼對(duì)抗，也許要貫穿整個(gè)期貨交易生涯。賺錢了還想賺得更多，賠錢了害怕賠得更多，這是正常的情緒反應(yīng)。但這種情緒會(huì)嚴(yán)重干擾你對(duì)市場的獨(dú)立推斷能力。非理性的想象開始在腦袋中逐漸膨脹，你的頭腦變得不清醒了，對(duì)市場的感覺也就麻木了。操作原則卻是鐵律，應(yīng)永遠(yuǎn)堅(jiān)守?？傁胭I到市場中的最低價(jià)，賣出市場的最高價(jià)，這種概率是極小的。最后，就是要建立適合自己的一套分析理念和操作交易系統(tǒng)?，F(xiàn)在各種各樣的分析工具和理念，十八般武藝，多得很，樣樣精通是不可能的，但是必須有幾樣自己是精通的，能夠適應(yīng)不斷變化的市場。每個(gè)人都要有適合自己的操作方法，別人的交易方法再好，如果不能為我所用，不能與自己的交易風(fēng)格相適應(yīng)，那都是不可取的。對(duì)于看不懂的行情，我們寧可放棄錯(cuò)過，只做看得懂的，符合我們交易系統(tǒng)的、有把握的行情。不要隨意的去做連自己都無法說出買賣理由的交易，這是對(duì)自己資金不負(fù)責(zé)的表現(xiàn)。二、關(guān)于能源期貨交易投資方法的小結(jié)自開課以來，我一直積極關(guān)注于原油期貨市場，下面將以原油為代表，闡述我對(duì)于能源期貨交易投資方法的總結(jié)。（一）基本面分析方法我在投資過程中對(duì)基本面分析主要依靠針對(duì)國際局勢變化和供求關(guān)系進(jìn)行分析，綜合前短時(shí)間內(nèi)的周期性變化，判斷未來期貨的走勢。總結(jié)出利好和利空點(diǎn)，隨著局勢的不斷變化，做出相應(yīng)的判斷。隨著俄烏戰(zhàn)爭的持久化，國際能源價(jià)格逐步上升。以歐洲天然氣“荒”為開端，原油價(jià)格也日益上升。自今年2月22日開始，國際油價(jià)大幅沖高，波動(dòng)劇烈(波幅達(dá)30美元左右)，布倫特漲幅達(dá)17.15%，且在3月8日創(chuàng)下上半年高點(diǎn)127.98美元/桶。油價(jià)上漲的核心利好是俄烏沖突正式開啟，且歐美多國隨后展開對(duì)俄制裁計(jì)劃，市場對(duì)供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的憂慮情緒驟然升溫。然而，自3月31日起，美國為了抑制國際原油價(jià)格和國內(nèi)通脹將協(xié)同多國釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備。美國總統(tǒng)拜登表示，從5月開始美國將在六個(gè)月內(nèi)每天從戰(zhàn)略儲(chǔ)備中釋放100萬桶原油，創(chuàng)有史以來最大力度。國際能源署也表示將釋放1.2億桶戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備，其中一半的釋放規(guī)模將來自美國，其他成員國將分擔(dān)其余部分。到了4月12日，原油價(jià)格在達(dá)到高位后，開始震蕩，其利空原因?yàn)闅W盟計(jì)劃全面對(duì)俄羅斯原油施加制裁，再次引發(fā)供應(yīng)憂慮，但俄烏沖突陷入常態(tài)化表現(xiàn)，因此漲幅受限。5月初，歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩表示，歐盟國家計(jì)劃在未來6個(gè)月內(nèi)禁止進(jìn)口俄羅斯原油，并在年底前禁止進(jìn)口所有成品油。時(shí)間來到5月19日，國際原油價(jià)格恢復(fù)上漲，其核心利好是美國夏季出行高峰到來，需求預(yù)期向好。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)在夏季出行高峰到來前的周末期間，美國將約有3900萬人將駕車行駛50英里或更多，比去年同期增長8.3%，接近疫情前的里程數(shù)。直至近日6月10日以來，隨著俄烏沖突日漸到達(dá)尾聲，且美國國內(nèi)通脹加劇，美聯(lián)儲(chǔ)宣布近30年來最大加息力度，市場對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂增強(qiáng)。6月上旬美股三大股指均創(chuàng)5月中旬以來最大跌幅，經(jīng)濟(jì)前景轉(zhuǎn)弱。6月15日，美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)至1.50%-1.75%區(qū)間，加息幅度為1994年以來最大，令市場對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的憂慮加重。從而產(chǎn)生利空點(diǎn)，油價(jià)開始回調(diào)。就目前的局勢來看，展望下半年，俄烏局勢、伊朗問題、美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息和OPEC+的產(chǎn)出策略是幾大關(guān)注點(diǎn)。烏克蘭最新已表態(tài)希望年底前結(jié)束沖突，因此俄烏局勢大概率將在下半年迎來結(jié)局；伊朗核問題談判已重啟，只待美方認(rèn)可即可解禁；美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息計(jì)劃已經(jīng)確定，由此引發(fā)的經(jīng)濟(jì)憂慮還將浮現(xiàn)；OPEC+將在8月末“填平”此前減產(chǎn)，后續(xù)會(huì)否持續(xù)增產(chǎn)也是重要因素。因此下半年國際原油市場仍存潛在利空因素，應(yīng)提防回落風(fēng)險(xiǎn)。（二）技術(shù)分析方法我在投資過程中對(duì)技術(shù)分析主要依靠MACD和KDJ以及BOLL三條曲線的走勢來判斷交易的大趨勢，其中，KDJ曲線變化較快，時(shí)效較短，可用來判斷短期走勢，來進(jìn)行期貨投機(jī)交易，從而賺取差價(jià)。MACD和BOLL兩條曲線，可做中長期參考。但是KDJ曲線容易進(jìn)行技術(shù)“造假”，創(chuàng)造出假趨勢來誘導(dǎo)投資者，故而，在投資過程中，我一般會(huì)將三條技術(shù)曲線的走勢綜合考慮，從而得出結(jié)論，判斷出日后交易的大致走勢，按照自己的交易規(guī)則進(jìn)行交易。就目前日內(nèi)的KDJ走勢而言，已經(jīng)形成了頂上金叉，大趨勢在于原油價(jià)格的上漲，故而，在進(jìn)行日內(nèi)交易時(shí)，我會(huì)考慮低吸高拋，從而獲得短時(shí)效益。就MACD走勢來看，目前原油期貨的價(jià)格仍不穩(wěn)定，有突破均線的趨勢，但尚未突破形成金叉，故而需要觀望。就BOLL走勢來看，目前處在均線突破位置，上身趨勢很明顯，可以考慮短中期購入。綜合來看，我針對(duì)三個(gè)技術(shù)指標(biāo)的分析，作出結(jié)論，日內(nèi)交易可行度較高，短中期仍需看后續(xù)發(fā)展，突破均線后可考慮中長期投資。三、關(guān)于能源期貨交易投資策略與風(fēng)控策略的小結(jié)（一）投機(jī)者的投資策略小結(jié)作為投機(jī)者角色時(shí)，我認(rèn)為應(yīng)當(dāng)要做到以下幾點(diǎn)：一是充分了解期貨合約。為了盡可能準(zhǔn)確地判斷期貨合約價(jià)格的將來變化趨勢,在決定是否購買或賣出期貨合約之前,應(yīng)對(duì)其種類、數(shù)量和價(jià)格作全面準(zhǔn)確和謹(jǐn)慎的研究。只有在對(duì)合約有足夠的認(rèn)識(shí)，才能決定下一步準(zhǔn)備購買的合約數(shù)量。二是準(zhǔn)確預(yù)測期貨價(jià)格變動(dòng),慎重做出交易決策。在預(yù)測期貨價(jià)格的變動(dòng)時(shí)，投機(jī)者應(yīng)綜合利用基本分析法和技術(shù)分析法，對(duì)期貨價(jià)格走勢作出較為準(zhǔn)確的判斷。在對(duì)商品的價(jià)格趨勢作出估計(jì)后，就要認(rèn)真制訂交易計(jì)劃，慎重選擇入市時(shí)機(jī)。另外還可以適當(dāng)運(yùn)用鎖倉方法控制風(fēng)險(xiǎn)。四是做好資金和風(fēng)險(xiǎn)管理。一般來說，初期用于期貨交易的資金占用比例應(yīng)控制在相對(duì)較低的比例，如10%~30%，這樣可以在市場走勢與原有頭寸方向相反時(shí)追加保證金或調(diào)整相應(yīng)的交易策略，也有利于在發(fā)生虧損時(shí)保有一定的資金實(shí)力，在市場上尋找新的機(jī)會(huì)。五是宜順勢而為，忌追漲殺跌。順勢而為是指投資要跟隨大體趨勢,判斷趨勢基本形成后,是上漲趨勢就少去做空,是下降趨勢就少去做多,而且不要壓頂，不抄底。追漲殺跌則是不太考慮基本面,不去考慮風(fēng)險(xiǎn)度。追漲殺跌是盲目的,跟隨趨勢不是盲目的。（二）套期保值者的投資策略小結(jié)作為套期保值者角色時(shí)，我認(rèn)為應(yīng)當(dāng)要做到以下幾點(diǎn)：一、盡量選擇品種較為一致的期貨和現(xiàn)貨。在進(jìn)行套期保值操作時(shí)，所選擇的期貨品種與要進(jìn)行套期保值的現(xiàn)貨品種相同或盡可能相近，只有如此，才能最大程度地保證兩者在現(xiàn)貨市場和期貨市場上價(jià)格走勢的一致性，從而更好的判斷市場，進(jìn)行對(duì)沖。二、盡量選擇相近或相同交易和交割月份。在進(jìn)行套期保值操作時(shí)，所選用期貨合約的交割月份與現(xiàn)貨市場的擬交易時(shí)間盡可能一致或接近，只有這樣才能夠?qū)⑵谪浐蛯?shí)物二者聯(lián)系起來，最大程度的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。三、必須在進(jìn)行現(xiàn)貨交易和期貨交易的時(shí)候進(jìn)行相反的操作。在實(shí)施套期保值操作時(shí)，在現(xiàn)貨市場和期貨市場的買賣方向必須相反。由于同種(相近)商品在兩個(gè)市場上的價(jià)格走勢方向一致，因此必然會(huì)在一個(gè)市場盈利而在另外一個(gè)市場上虧損，盈虧相抵從而達(dá)到保值的目的。四、期貨和現(xiàn)貨的數(shù)量必須相當(dāng)。在進(jìn)行套期保值操作時(shí)，所選用的期貨品種其合約上所載明的商品數(shù)量必須與現(xiàn)貨市場上要保值的商品數(shù)量相當(dāng);只有如此，才能使一個(gè)市場上的盈利(虧損)與另一市場的虧損(盈