貨幣金融學(xué)·第三章 股票與債券

第三章股票與債券集美大學(xué)財經(jīng)學(xué)院金融系本章主要內(nèi)容股票1債券222023/7/3第一節(jié)股票2023/7/3集美大學(xué)財經(jīng)學(xué)院金融系3集美大學(xué)財經(jīng)學(xué)院金融系第一節(jié)股票股票的發(fā)展歷經(jīng)三個階段42023/7/3一、股票的起源與發(fā)展16世紀(jì)

籌集資金

分散風(fēng)險

手段進入

遠(yuǎn)航貿(mào)易領(lǐng)域17世紀(jì)后

資產(chǎn)階級革命爆發(fā)

股票逐漸

進入金融

和工業(yè)領(lǐng)域近現(xiàn)代證券交易

發(fā)展相應(yīng)的法規(guī)手段

日益完善集美大學(xué)財經(jīng)學(xué)院金融系第一節(jié)股票二、股票的概念和種類（一）股票的概念股票是投資者向公司提供資本的權(quán)益合同，是公司的所有權(quán)憑證。它本身沒有價值，但它作為股本所有權(quán)的證書，代表著取得一定收入的權(quán)力，因此具有價值，可以作為商品轉(zhuǎn)讓。但股票的轉(zhuǎn)讓并不直接影響真實資本的運動。股票一經(jīng)認(rèn)購，持有者就不能要求退股，但可到二級市場上交易。

52023/7/3集美大學(xué)財經(jīng)學(xué)院金融系第一節(jié)股票剩余索取權(quán)股東的權(quán)益在利潤和資產(chǎn)分配上表現(xiàn)為索取公司對債務(wù)還本付息后的剩余收益公司所有權(quán)剩余控制權(quán)股東對公司的控制表現(xiàn)為合同所規(guī)定的經(jīng)理職責(zé)范圍之外的決策權(quán)62023/7/3集美大學(xué)財經(jīng)學(xué)院金融系第一節(jié)股票（二）股票的種類

對剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)不同層次進行劃分組合，可以設(shè)計出不同種類的股票。

1、普通股

在員工、債權(quán)人和優(yōu)先股東的要求權(quán)得到滿足之后才參與公司利潤和資產(chǎn)分配的股票合同，它代表著最終的剩余索取權(quán)。普通股股東通過投票（通常是一股一票制和簡單多數(shù)原則）來行使剩余控制權(quán)。72023/7/3普通股東權(quán)利會議權(quán)表決權(quán)選舉權(quán)被選舉權(quán)2023/7/3集美大學(xué)財經(jīng)學(xué)院金融系8第一節(jié)股票2023/7/3集美大學(xué)財經(jīng)學(xué)院金融系9第一節(jié)股票

普通股股東具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，當(dāng)公司增發(fā)新的普通股時，股東為保持對公司所有權(quán)的原有比例有權(quán)按其原來的持股比例認(rèn)購新股?，F(xiàn)有股東也可以在市場上出售優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，其價值取決于市場價格、新股出售價和購買一股所需的權(quán)數(shù)。

普通股的價格受公司的經(jīng)營狀況、經(jīng)濟政治環(huán)境、心理因素、供求關(guān)系等諸多因素的影響，其波動沒有范圍限制，暴漲暴跌現(xiàn)象屢見不鮮。因此，普通股的投資風(fēng)險較大，其預(yù)期收益率高。集美興大學(xué)盼財經(jīng)困學(xué)院民金融鋼系第一腔節(jié)屬股票1020毯23花/6自/2市6收入層股防守墓股概股藍(lán)籌股成長股收入股周期股防守股概念股投機股根據(jù)拖其風(fēng)恒險特炭征，普通隱股可分成京以下辱幾類集美漠大學(xué)逼財經(jīng)忠學(xué)院亦金融抵系第一品節(jié)嗎股票2、優(yōu)譽先股優(yōu)先鞋股是弦指在剩余制索取等權(quán)方面煌較普呆通股寶優(yōu)先班的股鉤票，討這種小優(yōu)先仆性表忌現(xiàn)在歇分得很固定華股息視并且近在普僚通股乞之前收取膚股息。優(yōu)先啊股在叫剩余警控制說權(quán)方趙面則潛劣于彩普通鑒股，稈優(yōu)先閉股股淚東通招常是憶沒有投票而權(quán)。優(yōu)先瞇股股息是固定的，主要輛取決涼于市櫻場利冊息率觸，其風(fēng)險球小于禿普通槽股，預(yù)期測收益藥率也預(yù)低于柳普通蚊股。1120夜23塞/6肯/2螺6優(yōu)先搜股分饞類：20宰23史/6尚/2溪6集美擠大學(xué)東財經(jīng)奇學(xué)院坊金融咸系12第一秘節(jié)拐股票1、索取權(quán)是否可以跨時期累積非累積優(yōu)先股累積優(yōu)先股2、剩余索取權(quán)是不是股息和紅利的復(fù)合參加優(yōu)先股非參加優(yōu)先股優(yōu)先華股分領(lǐng)類：20炒23臣/6碑/2芝6集美固大學(xué)運財經(jīng)酸學(xué)院最金融炎系13第一頸節(jié)篩股票3可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，指在規(guī)定的時間內(nèi)，優(yōu)先股股東可以按一定的轉(zhuǎn)換比率把優(yōu)先股換成普通股。4可贖回優(yōu)先股，即允許公司按發(fā)行價格加上一定比例的補償收益予以贖回的優(yōu)先股。三、形股票挖的一烤級市膝場一級任市場否也稱苦為發(fā)行惜市場，它肆是指絲式公司陡直接寄或通被過中稈介機賺構(gòu)向煎投資縫者出鄙售新來發(fā)行肆的股偽票。20謠23董/6疤/2瞇6集美妖大學(xué)煙財經(jīng)決學(xué)院音金融前系14第一罷節(jié)椅股票初次發(fā)行第一次向投資者出售的原始股再次發(fā)行在原始股的基礎(chǔ)上增加新的份額股票些發(fā)行一級市場運作過程咨詢與管理認(rèn)購與銷售20裙23滋/6餅/2災(zāi)6集美神大學(xué)賢財經(jīng)棟學(xué)院雀金融叉系15第一素節(jié)舟股票（一老）咨管詢與土管理股票功發(fā)行嘆前期柜準(zhǔn)備慘工作狡主要淋包括賊以下拳幾個騾方面息：1、發(fā)行方式的選擇：公募/私募2、選定作為承銷商的投資銀行3、準(zhǔn)備招股說明書4、發(fā)行定價（三次定價）20貸23傾/6雁/2杠6集美撥大學(xué)攪財經(jīng)除學(xué)院晉金融矮系16第一占節(jié)甚股票（二名）認(rèn)耽購與演銷售發(fā)行懲公司桐完成候咨詢判與管順理工守作后糕開始蛇銷售怒股票貼。包銷1.承銷商以低于發(fā)行價的價格買進全部發(fā)行的股票2.轉(zhuǎn)賣給投資者代銷‘盡力銷售’1.承銷商盡可能多地銷售股票2.但不保證能夠完成預(yù)定銷售額3.沒有出售的股票可退給發(fā)行公司備用包銷1.通過認(rèn)股權(quán)來發(fā)行股票不需要投資銀行的承銷服務(wù)2.發(fā)行公司可與投資銀行協(xié)商簽定備用包銷合同，合同要求投資銀行作備用認(rèn)購者買下未能售出的剩余股票，發(fā)行公司為此支付備用費。四、倘股票勤的二限級市孕場二級搜市場也稱昨交易廊市場蛋，是發(fā)投資皆者之逼間買端賣已爹發(fā)行晴股票剛的場波所20屑23槐/6筐/2壩6集美徹大學(xué)包財經(jīng)庫學(xué)院瘡金融掃系17第一懼節(jié)老股票二級市場證券交易所場外交易市場第三市場第四市場第二完節(jié)俱債券20動23米/6禾/2絮6集美妹大學(xué)盆財經(jīng)到學(xué)院徹金融瀉系18一、釘債券糾的由替來20顫23擁/6唱/2送6集美言大學(xué)深財經(jīng)撲學(xué)院撿金融赤系19第二節(jié)債券公元前4世紀(jì)希臘、羅馬出現(xiàn)借債進入封建社會，公債得到進一步發(fā)展12世紀(jì)末，意大利政府向金融業(yè)者募集公債15世紀(jì)末，新大陸發(fā)現(xiàn)，資金籌措密集1600年成立歷史上最古老的公司東印度公司，它發(fā)行股票之外，還發(fā)行短期債券19世紀(jì)末之后歐美資本主義各國進入壟斷階段，形成了今天多品種、多樣化的債券體系二、紐奉債券琴的概省念和蘭種類（一徐）債借券的價概念債券是投貴資者駁向政府、公司或金融每機構(gòu)提供霞資金碌的債偉權(quán)債享務(wù)合廊同，賞該合獵同載噸明發(fā)斬行者軟在指柔定日帶期支飾付利權(quán)息并稼在到州期日灰償還偷本金誓的承王諾，幻玉其要寇素包該括期限、面值與利息、稅前情支付購利息、求償涂等級、限制早性條緊款、抵押盾與擔(dān)碧保及選擇蠻權(quán)（如練贖回愿與轉(zhuǎn)沉換條差款）。20凱23聯(lián)/6滲/2編6集美傘大學(xué)香財經(jīng)井學(xué)院萍金融貧系20第二心節(jié)滲債券債券有期限的，到期日必須償還本金公司稅前利潤中得到固定利息收入，債券面值本身價值不變求償次序上，債權(quán)人排在股東之前，同時高級債券優(yōu)于次級債券股票永久性的，無需償還的公司稅后利潤分享股利，股票本身價值會發(fā)生變化求償次序上股東的排列次序在債權(quán)人之后，公司由破產(chǎn)時，債權(quán)人優(yōu)先取得公司財產(chǎn)的權(quán)力，其次是優(yōu)先股股東，最后才是普通股股東20憤23勾/6棟/2暖6集美鞋大學(xué)氧財經(jīng)蘋學(xué)院昨金融影系21第二燈節(jié)特債券債券債權(quán)人一般沒有投票權(quán)，但他可能要求對大的投資決策有一定的發(fā)言權(quán)債務(wù)資本可要求以某一或某些特定資產(chǎn)作為保證償還的抵押，以提供超出發(fā)行人通常信用地位之外的擔(dān)保在選擇權(quán)上，債權(quán)相對股票更加普遍股票股東可以通過投票來行使剩余控制權(quán)權(quán)益資本是一種風(fēng)險資本，不涉及抵押擔(dān)保問題在選擇權(quán)上，股票主要表現(xiàn)為可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和可贖回優(yōu)先股20虹23碎/6估/2掃6集美食大學(xué)兆財經(jīng)挪學(xué)院酷金融走系22第二吃節(jié)洗債券（二財）債柔券的栽種類債券按照斜發(fā)行盒主體森的不般同可懶以分極為政府園債券論、公歷司債奸券、鍵金融內(nèi)債券。1、政易府債鄙券政府懇債券歸是指中央搏政府紗、政屬府機愿構(gòu)和綿地方孤政府偶發(fā)行落的債疫券，它填以政憤府的頭信譽酬作保笨證，得因而孝通常憐無需塞抵押籠品，魂其風(fēng)險在各峰種投鋒資工覆具中只是最小的。20洗23慢/6架/2叨6集美紹大學(xué)躍財經(jīng)共學(xué)院場金融辦系23第二法節(jié)封債券政府債券中央政府債券政府機構(gòu)債券地方政府債券20紗23而/6檢/2候6集美猾大學(xué)讀財經(jīng)初學(xué)院嚴(yán)金融侄系24第二糕節(jié)景債券2.公司園債券公司防債券織是公司為籌措匆營運州資本而發(fā)應(yīng)行的濾債券葬，該還合同罵要求裹不管側(cè)公司功業(yè)績仇如何瘡都應(yīng)沒優(yōu)先吊償還刪其固靠定收剩益，免否則帆將在栗相應(yīng)差破產(chǎn)攻法的扇裁決蘋下尋聾求解火決，會因而占其風(fēng)險悉小于厲股票，但比政究府債烘券高。20房誠23煙/6痰/2棚6集美記大學(xué)別財經(jīng)僵學(xué)院盜金融披系25第二失節(jié)橡債券公司債券按抵押擔(dān)保狀況分為信用債券、抵押債券、擔(dān)保信托債券和設(shè)備信托證按利率可分為固定利率債券、浮動利率債券、指數(shù)債券和零息債券按內(nèi)含選擇權(quán)可分為可贖回債券、償還基金債券、可轉(zhuǎn)換債券和帶認(rèn)股權(quán)證的債券3.金融帝債券金融脂債券制是銀行等金融象機構(gòu)為籌冷集信際貸資脅金而脖發(fā)行殖的債怎券。裳在西度方國旨家，援由于巴金融田機構(gòu)綁大多鞠屬于燈股份賴公司猛組織侄，故復(fù)金融王債券描可納貨入公貞司債帖券的化范圍啟。20犬23接/6貸/2想6集美竹大學(xué)返財經(jīng)對學(xué)院炕金融蘋系26第二狂節(jié)伸債券三、債券蛛的一救級市社場2