資本成本練習(xí)題財(cái)務(wù)管理

資本成本練習(xí)題財(cái)務(wù)管理資本成本是指企業(yè)在融資活動(dòng)中需要支付的成本。它反映了企業(yè)在一定風(fēng)險(xiǎn)水平下使用外部資本所需承擔(dān)的代價(jià)。資本成本的計(jì)算對(duì)于企業(yè)的融資決策和資本預(yù)算至關(guān)重要。以下是一些資本成本的練習(xí)題，通過這些練習(xí)題可以幫助您更好地理解資本成本的概念和計(jì)算方法。練習(xí)題1一個(gè)公司認(rèn)為其市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為6%，稅收為35%，債務(wù)成本為6%，權(quán)益資本的成本為12%，并且公司目前的資本結(jié)構(gòu)為65%債務(wù)和35%權(quán)益。根據(jù)這些信息，計(jì)算該公司的加權(quán)平均資本成本（WACC）。解答WACC=(E/VRe)+(D/VRd*(1-Tc))其中，E：權(quán)益資本D：債務(wù)資本V：企業(yè)市值Re：權(quán)益資本成本Rd：債務(wù)成本Tc：公司所得稅率根據(jù)題目所給的信息，可以得到以下數(shù)據(jù)：Re=12%Rd=6%Tc=35%V=100%（因?yàn)槭兄禐?）E/V=35%D/V=65%代入公式，得到：WACC=(0.35*0.12)+(0.65*0.06*(1-0.35))=0.0765，即7.65%因此，該公司的加權(quán)平均資本成本為7.65%。練習(xí)題2一家公司的市值為500萬美元，其中債務(wù)為200萬美元，權(quán)益資本為300萬美元。該公司的債券年利率為8%，股票的預(yù)期收益率為15%，公司所得稅率為40%。根據(jù)這些信息，計(jì)算該公司的加權(quán)平均資本成本（WACC）。解答同樣地，使用上述公式，代入數(shù)據(jù)，得到：WACC=(E/VRe)+(D/VRd*(1-Tc))E/V=300萬美元/500萬美元=60%D/V=200萬美元/500萬美元=40%Re=15%Rd=8%Tc=40%代入公式，得到：WACC=(0.60*0.15)+(0.40*0.08*(1-0.40))=0.112，即11.2%因此，該公司的加權(quán)平均資本成本為11.2%。練習(xí)題3一家公司準(zhǔn)備購買一臺(tái)新機(jī)器，該機(jī)器的成本為120萬美元，使用壽命為5年，無殘值。該公司的稅收率為30%，債務(wù)成本為6%，權(quán)益資本成本為12%，該公司目前的市值資本結(jié)構(gòu)為70%債務(wù)和30%權(quán)益，而且不打算改變這種資本結(jié)構(gòu)。根據(jù)這些信息，計(jì)算該機(jī)器的年均資本成本。解答首先，需要計(jì)算該公司的加權(quán)平均資本成本（WACC）：WACC=(E/VRe)+(D/VRd*(1-Tc))E/V=30%D/V=70%Re=12%Rd=6%Tc=30%代入公式，得到：WACC=(0.30*0.12)+(0.70*0.06*(1-0.30))=0.087，即8.7%現(xiàn)在，可以計(jì)算機(jī)器的年均資本成本：年均資本成本=資本成本*（1-稅率）資本成本=（購買成本/有用壽命）/購買成本*債務(wù)比例+（購買成本/有用壽命）/購買成本*權(quán)益比例*權(quán)益成本稅率=30%代入數(shù)據(jù)，得到：資本成本=(120萬/5)/120萬*0.7+(120萬/5)/120萬*0.3*0.12=8.8%年均資本成本=8.8%*(1-0.3)=6.16%因此，該機(jī)器的年均資本成本為6.16%。以上是資本成本練習(xí)題的計(jì)算方法和解答，希望能夠幫助