項(xiàng)目現(xiàn)金流和風(fēng)險(xiǎn)評估

1第九章

工程現(xiàn)金流和風(fēng)險(xiǎn)評估1.一個公司"當(dāng)期的營業(yè)性現(xiàn)金凈流入量等于當(dāng)期的凈利潤加折舊之和"，就意味著〔

〕。A.該公司不會發(fā)生償債危機(jī)B.該公司當(dāng)期沒有分配股利C.該公司當(dāng)期的營業(yè)收入都是現(xiàn)金收入D.該公司當(dāng)期的營業(yè)本錢與費(fèi)用除折舊外都是付現(xiàn)費(fèi)用【答案】D

【解析】營業(yè)性現(xiàn)金凈流入量=凈利潤+非付現(xiàn)本錢，如果只寫凈利潤加折舊，說明只有折舊是非付現(xiàn)本錢。2.在進(jìn)行投資工程風(fēng)險(xiǎn)分析時，易夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的方法是〔

〕。A.調(diào)整現(xiàn)金流量法

B.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法

C.凈現(xiàn)值法

D.內(nèi)含報(bào)酬率法【答案】B

【解析】此題的主要考核點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法的特點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法的優(yōu)點(diǎn)是比擬符合邏輯，廣泛使用；其缺點(diǎn)是把時間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值混在一起，并據(jù)此對現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，意味著風(fēng)險(xiǎn)隨著時間的推移而加大，有時與事實(shí)不符。即風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法具有夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)的缺點(diǎn)。3.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法使用的折現(xiàn)率是〔

〕。A.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率B.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率C.借款利息率D.市場平均報(bào)酬率【答案】A

【解析】使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法計(jì)算凈現(xiàn)值的公式是：調(diào)整后凈現(xiàn)值，所以應(yīng)選擇A。4.在用平均年本錢法進(jìn)行固定資產(chǎn)更新時，殘值收入作為〔

〕來考慮A.現(xiàn)金流入B.現(xiàn)金流出C.現(xiàn)金流出的抵減D.現(xiàn)金流入的抵減【答案】C

【解析】用平均年本錢法進(jìn)行固定資產(chǎn)更新時，殘值收入作為現(xiàn)金流出的抵減來考慮。5.在計(jì)算現(xiàn)金流量時，假設(shè)某年取得的凈殘值收入大于稅法規(guī)定的凈殘值時，正確的處理方法是〔

〕。A.只將兩者差額作為現(xiàn)金流量B.仍按預(yù)計(jì)的凈殘值作為現(xiàn)金流量C.按實(shí)際凈殘值減去兩者差額局部所補(bǔ)交的所得稅的差額作為現(xiàn)金流量D.按實(shí)際凈殘值加上兩者差額局部所補(bǔ)交的所得稅的差額作為現(xiàn)金流量【答案】C

【解析】此題的考點(diǎn)是在計(jì)算各年現(xiàn)金凈流量時要對涉及的稅收調(diào)整工程進(jìn)行正確計(jì)算。當(dāng)實(shí)際凈殘值收入大于預(yù)計(jì)的凈殘值收入時，要對其差額交稅；當(dāng)實(shí)際凈殘值收入小于預(yù)計(jì)的凈殘值收入時，其差額局部具有抵稅的作用。6.在采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法評價(jià)投資工程時，以下說法中，錯誤的選項(xiàng)是〔

〕?！?021老〕A.工程風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同，只是使用企業(yè)當(dāng)前資本本錢作為折現(xiàn)率的必要條件之一，而非全部條件B.評價(jià)投資工程的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法會縮小遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)C.采用實(shí)表達(dá)金流量法評價(jià)投資工程時應(yīng)以加權(quán)平均資本本錢作為折現(xiàn)率，采用股權(quán)現(xiàn)金流量法評價(jià)投資工程時應(yīng)以股權(quán)資本本錢作為折現(xiàn)率D.如果凈財(cái)務(wù)杠桿大于零，股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)比實(shí)表達(dá)金流量大，應(yīng)使用更高的折現(xiàn)率【答案】B

【解析】風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法采用單一的折現(xiàn)率同時完成風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和時間調(diào)整，這種做法意味著風(fēng)險(xiǎn)隨時間推移而加大，可能與事實(shí)不符，夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。7.某設(shè)備原值160000元，累計(jì)折舊127000，如現(xiàn)在變現(xiàn)，那么變現(xiàn)價(jià)值為30000元，該公司適用的所得稅率為40％，那么，繼續(xù)使用該設(shè)備引起的現(xiàn)金流出量為〔

〕元。A.30000

B.31200

C.28800

D.33000緣【答皮案】煉B

惜【解汪析】邪繼續(xù)畜使用鳳舊設(shè)標(biāo)備引剝起的吹現(xiàn)金驗(yàn)流出閱量=增喪失端的變揚(yáng)現(xiàn)收途益世=變贊現(xiàn)價(jià)浩值+鳳變現(xiàn)離凈損初失抵萬稅〔哭或-濕變現(xiàn)臘凈收再益納代稅〕候設(shè)備參帳面口凈值太=1校60樓00躍0-蠅12折70能00比=3城30燥00姜(元表)

啄變現(xiàn)船凈損縣失=窩33座00臥0-哲30胃00阻0=面30塊00犁(元舒)

荒繼續(xù)摩使用箱該設(shè)肌備引兄起的幣現(xiàn)金糖流出蹈量=蝶30券00像0+雄30埋00殘×4媽0％祖=3序12母00系(元具)

糾8.查在進(jìn)捕行資量本投蹲資評抄價(jià)時在〔

晌〕。宜A.德只有駕當(dāng)企啞業(yè)投涂資項(xiàng)冷目的周收益衫率超抖過資驢本成壘本時返，才置能為駝股東向創(chuàng)造究財(cái)富氣B.游當(dāng)新攝工程哄的風(fēng)壯險(xiǎn)與醬企業(yè)含現(xiàn)有廉資產(chǎn)票的風(fēng)物險(xiǎn)相閃同時窗，就念可以并使用咳企業(yè)旁當(dāng)前純的資蓄本成詳本作執(zhí)為項(xiàng)械目的管折現(xiàn)航率承C.演增加迫債務(wù)項(xiàng)會降既低加丸權(quán)平嘴均成盤本拋D.層不能霉用股磨東要蝦求的鵲報(bào)酬撓率去威折現(xiàn)慌股東四現(xiàn)金圾流量茅【答詞案】鞭A

橫【解躁析】鋒選項(xiàng)步B沒用有考啄慮到灶相同速資本畏結(jié)構(gòu)剩假設(shè)擁；選宏項(xiàng)C例沒有桌考慮泊到增宰加債錦務(wù)會廊使股達(dá)東要亞求的籠報(bào)酬擺率由富于財(cái)漁務(wù)風(fēng)梢險(xiǎn)增雷加而曉提高胸；選鍬項(xiàng)D殊說反記了，麥應(yīng)該雅用股野東要戴求的廁報(bào)酬蠟率去酷折現(xiàn)橋股東的現(xiàn)金捏流量姜。用9.慨AB卻C公余司對禁某投莖資項(xiàng)豐目的擾分析裂與評溝價(jià)資宮料如禾下：救該投端資項(xiàng)事目適猛用的伏所得球稅稅只率為搞25召%，鹽年稅煙后營誦業(yè)收柔入為更70疑0萬姓元，暗稅后劇經(jīng)營天付現(xiàn)繼本錢貢為3性50裂萬元充，稅趴后經(jīng)搏營利說潤為掀21貼0萬手元。血那么婚，該逮工程輪年經(jīng)賽營現(xiàn)暮金凈裁流量景為〔

唇〕萬錢元。訂A.廈39漫6.愁66

王B.虛32寺8.瀉34

女C.逃29吹7.題12

分D.詞27毒8.疾56睛【答朵案】顏A

妨【解態(tài)析】疑注意存題目租給出蓬是稅放后收壽入和裹稅后牢付現(xiàn)滔本錢妄。根碗據(jù)題載意，拿稅后賣經(jīng)營百利潤義=稅右前經(jīng)卷營利根潤×旅〔1排-2揪5%蔥〕，霸所以鋤，稅石前經(jīng)飛營利形潤=誦稅后假經(jīng)營妥利潤暢/〔哥1-企25俗%〕收=2偏10庫/〔創(chuàng)1-巷25綢%〕趙=2姜80汽〔萬呆元〕薦，而衰稅前忙經(jīng)營目利潤說=稅烈前營垮業(yè)收勢入-痰稅前餃經(jīng)營線付現(xiàn)蘋本錢茅-折邪舊=載70燙0/梢〔1廊-2孤5%戰(zhàn)〕-奶35馬0/你〔1剃-2批5%絡(luò)〕-袍折舊遍=9撇3津3.陣33戲-4尼66茄.6撒7-部折舊通，所灘以，忘折舊吃=〔竟93臨3.鉆33組-4車66沸.6間7〕撕-2廣80呢=1局86疼.6腳6〔郊萬元挨〕，夜經(jīng)營床現(xiàn)金槐凈流懶量=尊稅后斷經(jīng)營沖利潤掌+折皇舊=趣21咸0+清18值6.央66桂=3習(xí)96壤.6版6〔網(wǎng)萬元礙〕，萌或經(jīng)學(xué)營現(xiàn)宣金凈飼流量孫=稅飾后收油入-習(xí)稅后瞇經(jīng)營升付現(xiàn)尖本錢宰+折搏舊×槽稅率匹=7劫00械-3漠50浪+1尾86哭.6延6×天25薄%=屈39鉆6.難66腎〔萬屯元〕巧。畫10棋.某昏投資嗚工程煉的經(jīng)孤營期律為4勇年，錘無建鈔設(shè)期化，投蔥產(chǎn)后霉每年差的現(xiàn)遭金凈籌流量叔均為證12毒0萬秘元，兄固定板資產(chǎn)遷初始憲投資矛為2拋40竄萬元父，項(xiàng)槽目的歸資本罪本錢革為1踐0%悄，〔統(tǒng)P/予A，說10紅%，園4〕鴉=3富.1敬69束9，稀那么該褲投資偷工程爬的等槐額年女金額僑為〔

培〕萬架元。幅A.普48盒.6譽(yù)7

裙

漆

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解

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板

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愁B.侮51直.8朋3

精C.作26水.1編8

連

拾

智

步

蠢

雖

捏

翻

癢

兔D.泛44異.2劉9潔【答塌案】形D

畝【解純析】肚等額旁年金蔬額=稈凈現(xiàn)終值/秘年金撓現(xiàn)值監(jiān)系數(shù)閃=〔獻(xiàn)12局0×兆3.灰16隸99塌-2飾40立〕/餡3.微16疏99弟=4依4.炎29屢〔萬微元〕壓。叉11佩.某陷公司乘的主孫營業(yè)攔務(wù)是殖生產(chǎn)希和銷技售制燒冷設(shè)斥備，冬目前牙準(zhǔn)備訊投資極汽車筑工程琴。在勞確定沖工程筋系統(tǒng)襪風(fēng)險(xiǎn)龜時，豈掌握嚇了以師下資風(fēng)料：洗汽車撲行業(yè)換上市咱公司究的β仍值為戰(zhàn)1.砌2，斜債務(wù)娛/權(quán)波益成碑本為白7/界10戴，投喉資汽菠車項(xiàng)丈目后津，公里司的葵資本居結(jié)構(gòu)摔仍保獻(xiàn)持為鵲負(fù)債梯/權(quán)像益為易2/頓3，淋在該風(fēng)目標(biāo)叫資本界結(jié)構(gòu)溝下，帽債務(wù)摟稅前古本錢謹(jǐn)為6涂%。膠公司賣所得筐稅率澆為2同5%娛。已射知無籮風(fēng)險(xiǎn)未利率旬為5傭%，之市場媽風(fēng)險(xiǎn)蘇溢價(jià)倡為8構(gòu)%，板那么企富業(yè)的瓶加權(quán)腫資本趟本錢陷為〔

稀〕。言A.禿13艇.5叨4缸%

飛

憲B乓.8示.7距2%巡

提

榆

C刑.1嬸1.密42盆%

曠

部D駱.1眾0.睛46霸%脅【答芬案】投D

機(jī)【解這析】燭=槐1.西2/是[1趣+(唯1-搞25豆%)瘡×(織7/劈10活)]滋=0塔.7擁86否9

迷=0墾.7典86修9×撇[1跌+(徐1-境25閱%)同×(班2/個3)罩]=上1.晴18

靈權(quán)益為本錢迫=5總%+倒1.符18葛×8降%=隸14恢.4焦4%

費(fèi)加權(quán)棄平均擊資本幫本錢河=6渡%×隙〔1富-2享5%夫〕×瘡(2羊/5涌)+亦14嘩.4絮4%吩×(使3/有5)享=1為0.節(jié)46犁%

貝二、慰多項(xiàng)吳選擇哨題傘1.且在進(jìn)顆行投起資項(xiàng)跟目評掩價(jià)時栽，投籃資者它要求緒的風(fēng)韻險(xiǎn)報(bào)瘋酬取戚決于爐該項(xiàng)辣目的卡〔

胖〕。林A.扎經(jīng)營候風(fēng)險(xiǎn)再

雁

量

B襲.財(cái)嚼務(wù)風(fēng)層險(xiǎn)

投脹C.首系統(tǒng)股風(fēng)險(xiǎn)然

茂

穩(wěn)

活D吼.特斯有風(fēng)削險(xiǎn)濁【答攤案】陣AB搖C

妨【解壘析】凍此題猾考核僚的是篩營業(yè)懶現(xiàn)金肚流量堂的公希式。栽根據(jù)臘現(xiàn)金努流量悠的定遷義，竟所得愛稅是埋一種抽現(xiàn)金莊支付抬，應(yīng)城當(dāng)作淡為每壩年?duì)I克業(yè)現(xiàn)瀉金流仇量的村一個襪減項(xiàng)禽。而爭折舊約具有棟抵稅唇作用跳，所茶以應(yīng)稿該加文上折多舊，賴所以貌D選圣項(xiàng)是疾錯誤幫的。陪2.謝風(fēng)險(xiǎn)候調(diào)整鐘折現(xiàn)諷率法伴使用嬌的折距現(xiàn)率雙是〔

?！?。擠A.問風(fēng)險(xiǎn)凡調(diào)整勵折現(xiàn)跟率閃B.繼無風(fēng)摧險(xiǎn)報(bào)肺酬率刺C.常借款吳利息被率管D.巡市場轉(zhuǎn)平均于報(bào)酬闖率應(yīng)[h斧id道e]

期【答躬案】彈AD

榮【解訓(xùn)析】獄凈現(xiàn)停值法早和差鳳量分自析法蜂均適揮用于擴(kuò)工程亮期限號相同蛙的多箱個互束斥方胡案的足比擬頸決策腥；等傭額年設(shè)金法芝和共櫻同年厭限法戒適用松于項(xiàng)責(zé)目期偶限不樣相同勉的多葬個互僻斥方佛案的剩比擬如決策加。盈3舞.某劇公司凍的主哭營業(yè)煎務(wù)是委從事倒商業(yè)孔批發(fā)怪和零教售，表目前濱準(zhǔn)備礙追加騰投資鉛擴(kuò)大蓋其經(jīng)催營規(guī)匪模。海目前抗該公去司的料β傲值為擇1.越5斯，資傍產(chǎn)負(fù)清債率熱為倆60峽%況，追成加投拖資后夾，公乖司的臟資產(chǎn)嶼負(fù)債緒率將葵到達(dá)危80好%攜。該年工程畜的資骨產(chǎn)呢β?lián)苤岛桶坦蓶|覺權(quán)益騎β初值分虹別是嗚〔

跟〕。示A.什0.嫁4

慣B.涌0.肉6

輩C.伸3

岔D.惰2.稻8稿【答專案】究BC

軋【解韻析】易此題稍的主犁要考撲核點(diǎn)各是資鋼產(chǎn)β頁值和墾股東臘權(quán)益手β值績的計(jì)做算。耗目前玻該公冠司的懲β值息為1透.5輪，資禮產(chǎn)負(fù)隨債率帖為6俗0%蝶，所遺以，踐該β景值屬輝于含益有負(fù)弟債的執(zhí)股東祝權(quán)益畝β值亮，其售不含替有負(fù)酷債的夸資產(chǎn)廟的β插值=勇股東剪權(quán)益各β值我÷權(quán)竭益乘肅數(shù)=奧1.就5/債[1吊/〔足1-同60慨%〕賢]=澤0.帥6；換該公皺司目觀前的載資產(chǎn)體的β萄值可快以作嚼為新窮工程梅的資劃產(chǎn)β乳值，佛再進(jìn)任一步糊考慮輸新項(xiàng)繩目的忙財(cái)務(wù)要結(jié)構(gòu)爺，將撓其轉(zhuǎn)東換為夏含有士負(fù)債物的股戶東權(quán)峽益β熔值，閑含有宗負(fù)債時的股誠東權(quán)溜益β藏值=穩(wěn)不含毀有負(fù)萬債的休資產(chǎn)囑的β飛值×摧權(quán)益透乘數(shù)茂=0叛.6刷×[忙1/辭〔1市-8兄0%炮〕]絕=3叮。插4.奉以下示關(guān)于泉工程瘋評價(jià)形的“脫投資折人要唯求的羽報(bào)酬租率〞徒的表抗述中統(tǒng)，正捏確的嗎有〔低〕。文〔2育00垃3年岔〕杠A.咳它因很工程壺的系司統(tǒng)風(fēng)運(yùn)險(xiǎn)大樂小不條同而盡異劃B.意它因仁不同厘時期糖無風(fēng)哄險(xiǎn)報(bào)而酬率忙上下滴不同淺而異響C.蒼它受聽企業(yè)夜負(fù)債扛比率縫和債席務(wù)成餓本高判低的乓影響識D.塊當(dāng)項(xiàng)孟目的哭預(yù)期語報(bào)酬慘率超逼過投階資人勒要求柳的報(bào)秧酬率扶時，指股東靠財(cái)富慮將會減增加?jì)D【答暗案】摩AB寫CD

嶄【解似析】畏投資設(shè)人要雷求的氏報(bào)酬奪率可俊以用鳳資本灑資產(chǎn)收定價(jià)付模型慌計(jì)算瞇，可買以推雪斷余A挺、馳B赤均正欠確；壽投資曲人要據(jù)求的姥報(bào)酬榨率也仿是債涉務(wù)成晝本和獎權(quán)益弊本錢饅的加鳥權(quán)平爹均，慶故桿C縣也正融確，洗D薦是資幅本投土資評砌價(jià)的泳根本跳原理信，顯董然正編確。

宅5購.采襯用凈扣現(xiàn)值鎖法評巧價(jià)方癢案時微，關(guān)底鍵是偷選擇后貼現(xiàn)卷率，促〔

滴〕。

劍A將.在蜜實(shí)體龍現(xiàn)金翅流量筍法下姻應(yīng)以飽加權(quán)巧平均教資本艷本錢丸為貼忘現(xiàn)率

椒B印.在穿實(shí)體淚現(xiàn)金您流量押法下窄應(yīng)以夏股東戶要求比的必想要報(bào)與酬率著為貼助現(xiàn)率

毫C徐.在綱股權(quán)涌現(xiàn)金外流量研法下叼應(yīng)以惑加權(quán)結(jié)平均醉資本悶本錢抗為貼外現(xiàn)率

狠D辜.錄在股薦權(quán)現(xiàn)繳金流程量法禍下應(yīng)籃以股健權(quán)資井本成匹本為脾貼現(xiàn)俘率受【答敘案】政AD

戚【解銅析】宣計(jì)算位工程斗的凈免現(xiàn)值越有兩基種方房法，禾一種很是以椅企業(yè)散實(shí)體飲為背團(tuán)景，疑確定腹工程抄對企宣業(yè)現(xiàn)比金流避量的屯影響賀，用血企業(yè)墊的加拳權(quán)平母均資鼻本成織本為守折現(xiàn)啟率。航另一秀種是遍以股床東為愚背景腸，確納定項(xiàng)熟目對倆股東誼現(xiàn)金托流量鴿的影碗響，筐用股藥東要呢求的燙報(bào)酬臥率為隙折現(xiàn)摘率。杯6.個以下維表述悶中不邀正確校的有稅〔

捉〕。豐A超.毒隨著稍時間貞的推影移，抹固定否資產(chǎn)成的持遮有成鐘本和葛運(yùn)行鑄本錢晝逐漸晝增大晴B.坐折舊川之所塵以對贊投資飛決策袖產(chǎn)生簽影響販，是助因?yàn)槊叟f吹是現(xiàn)熊金的復(fù)一種辯來源技C鳴.氏肯定邊當(dāng)量獎法可分以克面服風(fēng)周險(xiǎn)調(diào)麻整貼久現(xiàn)率殖法夸哄大遠(yuǎn)犬期風(fēng)穿險(xiǎn)的野缺點(diǎn)仙D.里實(shí)體?，F(xiàn)金醋流量每包含身財(cái)務(wù)宇風(fēng)險(xiǎn)趟，比蒙股東控的現(xiàn)渾金流答量風(fēng)滾險(xiǎn)大水【答否案】粱AB倒D

參【解盤析】鉛折現(xiàn)晌率應(yīng)拜當(dāng)反溉映現(xiàn)伙金流投量的虹風(fēng)險(xiǎn)塞。隨泄著時魔間的苗推移佳，固姓定資蹦產(chǎn)的的持有殊本錢領(lǐng)和運(yùn)度行成子本呈瞞反方嶺向變駁化，濕A錯撒誤表歉述；仇折舊罵之所謙以對走投資枕決策意產(chǎn)生秋影響行，是脊因?yàn)轾o所得居稅的槍存在泛引起爛，B互錯誤設(shè)表述公；肯始定當(dāng)身量法盛可以丈根據(jù)希各年翻不同腔的風(fēng)嗚險(xiǎn)程恐度，景分別奶采用斃不同呼的肯輕定當(dāng)專量系就數(shù)，掃所以營C正別確；展股東飄現(xiàn)金滑流量你的風(fēng)互險(xiǎn)比貨公司檢現(xiàn)金霜流量她大，屬它包陸含了現(xiàn)公司樸的財(cái)晝務(wù)風(fēng)盒險(xiǎn)。惹實(shí)體攤現(xiàn)金擱流量允不包鹿含財(cái)癢務(wù)風(fēng)將險(xiǎn)，全比股各東的乓現(xiàn)金送流量憲風(fēng)險(xiǎn)直小，謠D表徒述錯閉誤。夏7粥.影任響固淹定資煮產(chǎn)年巡平均扣本錢顯的因打素有才〔

腳〕?；駻.衫固定驚資產(chǎn)瞎原值疾B.夾年運(yùn)萍行成紛本兼C.勺固定籠資產(chǎn)恨余值怖D.學(xué)預(yù)計(jì)盒使用仆年限累【答脾案】脖AB認(rèn)CD

芒【解代析】瓶固定擇資產(chǎn)桃年平選均成萬本的膚公式燒為U污AC石=府÷〔倚p/梨A，仍i，誠n〕收所以靈固定潮資產(chǎn)妻原值吧、年秧運(yùn)行彩本錢妙、固萬定資柄產(chǎn)余漿值、蝕預(yù)計(jì)添使用姻年限液和投飲資最剛低報(bào)級酬率來都是墳影響沃固定撈資產(chǎn)恐年平際均成買本的品因素底。勇8.鑰以下筆各項(xiàng)廢哪些美是引資起項(xiàng)輛目風(fēng)村險(xiǎn)的標(biāo)因素鳥〔

蛾〕。伶A.釣在整縱個項(xiàng)膏目期塑限內(nèi)份，籌最資成戒本發(fā)感生變今化

淹B.給通貨丸膨脹

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