國(guó)際財(cái)務(wù)管理第四章

第4章外匯市場(chǎng)及外匯交易

學(xué)習(xí)目標(biāo)通過本章學(xué)習(xí)，應(yīng)掌握以下知識(shí)要點(diǎn)：1.外匯的定義及特征；2．匯率的定義、種類及標(biāo)價(jià)方法；3.外匯市場(chǎng)的定義、類型、功能及結(jié)構(gòu)；4．世界主要的外匯市場(chǎng)情況；5.即期交易、遠(yuǎn)期交易與掉期交易；6.貨幣期貨交易及貨幣期貨市場(chǎng)；7．貨幣期權(quán)交易與貨幣期權(quán)市場(chǎng)；8.套匯與投機(jī)的操作；9.外匯市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。第一節(jié)外匯市場(chǎng)的功能和結(jié)構(gòu)

外匯及匯率（一）外匯的概念與特征外匯（ForeignExchange）是國(guó)際匯兌的簡(jiǎn)稱,概念有靜態(tài)和動(dòng)態(tài)之分。外匯的動(dòng)態(tài)含義是指把一國(guó)貨幣兌換成另一國(guó)貨幣的國(guó)際匯兌行為和過程，即在國(guó)際間流通用以清算因國(guó)際經(jīng)濟(jì)往來而產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)。外錢匯芬的折靜陶態(tài)嫂含售義位又滑分策廣鑰義么和興狹左義潔，囑廣螺義醫(yī)的居外青匯運(yùn)泛續(xù)指司一隱切吵以爽外被幣身表勇示喪的宴可伯用船于晌對(duì)孝外粱支輪付小的填金傷融削資貸產(chǎn)掙。狹河義罪的手外蜂匯邀是廣指暫以趣外饞幣凝表演示粗的迷用墊于慶國(guó)減際鬧結(jié)息算百的平支便付委手摔段增?？挢?cái)痰務(wù)谷管旗理歇中飯使摸用舉的喜外薦匯護(hù)概猛念撕，俊一汪般道是愿指侍它忌的捐靜甲態(tài)貍含續(xù)義深。外授匯美必因須漢具桂備怕三拔個(gè)夏基棵本糊特艙征孝：（1）基外鉗匯持是謀以扮外此幣剖計(jì)酸值帳或蓄表賀示批的繁金弦融觀資悠產(chǎn)因，貼任殃何沖以璃外狀幣寧計(jì)須值踩或烘表貓示不的瓣實(shí)俊物村資環(huán)產(chǎn)馳和誦無板形雹資敘產(chǎn)森并舒不憲構(gòu)泛成慘外愁匯賢；（2）害外往匯漆必粥須銹具集有當(dāng)可元靠驚的鎮(zhèn)物南資針償則付真的帝保既證疊，宰能狡為導(dǎo)各全國(guó)僵所部普欣遍泳接輩受墳；（3）段外溝匯內(nèi)必愈須道具白有余充軟分瓦的褲可泡兌智換厭性不，誰(shuí)能搶用書于效多夠邊漲國(guó)理際究結(jié)雪算型。（倘二前）紀(jì)匯樣率緊的灰概慣念晶與存分故類1．忽匯共率章的帥概仗念匯基率噴（E贈(zèng)x聚c異h筍a喚n諷g校e當(dāng)R懷a(bǔ)冬t末e）拼亦昏稱熔“妙外拉匯行帝市船或焰匯挎價(jià)廢”疲，仙是苗一篇國(guó)且貨銳幣任兌富換窄另止一隆國(guó)手貨幣薯的昂比隊(duì)率器，芳也將就叮是訪以城一尖種炎貨瞞幣喘表瀉示盟另借一危種貨報(bào)幣帳的扔價(jià)借格盛。常隱用脅的出標(biāo)柏價(jià)翁方菌法餐為皺直遍接趕標(biāo)肝價(jià)員法以和狗間跌接乎標(biāo)需價(jià)最法購(gòu)。直倉(cāng)接駐標(biāo)目?jī)r(jià)哭法非（D闖i蜜r韻e窮c五t季Q拆u艦o哭t陽(yáng)a旋t恥i詳o掉n）尼又引稱賠為凝應(yīng)蝴付轎標(biāo)塌價(jià)欲法鍋，胃是淚以犧一響定披單角位散的依外開國(guó)熔貨愧幣鬼作巷為擦標(biāo)藍(lán)準(zhǔn)革，冤折華算緞為慈本謠國(guó)慮貨狹幣擱來惹表紛示拿其圍匯獨(dú)率宴。間針接趙標(biāo)敵價(jià)頸法烤（I窩n蔥d士i封r音e喚c皮t恨Q爹u標(biāo)o棄t覆a庭t鍋i綿o釀n）仔又漢稱魔為此應(yīng)溜收擦標(biāo)忍價(jià)物法鐘，存是液以洋一允定特單單位索的暫本艇國(guó)逝貨旁幣程為批標(biāo)喬準(zhǔn)急，跟折浩算效為使一陜定六數(shù)償額朋的帖外縱國(guó)展貨野幣淺來玻表倡示判其糞匯循率望。美榨元色標(biāo)侍價(jià)歉法數(shù)又蜂稱妖紐街約避標(biāo)叛價(jià)帥法城，瞧是失指敞在摟紐架約趣國(guó)鋒際沾金匹融坦市只場(chǎng)弦上兄，足除惠對(duì)濁英懇鎊御用埋直堅(jiān)接吊標(biāo)熔價(jià)徹法問外道，昆對(duì)蔽其遼他爺外市國(guó)污貨浴幣慚用番間堂接術(shù)標(biāo)尼價(jià)遵法繳的潤(rùn)標(biāo)虛價(jià)肥方夠法晌。2．愉匯件率閣的巴分雪類(鍛1能)按犧外群匯偉交旁易乏交盾割救期諸限租為蹲標(biāo)策準(zhǔn)仗，嘴可潮劃史分搬為:即回期章匯軋率乳（S處p反o遮t望R射a猛t始e釀)謠:也嗎叫聞現(xiàn)顯匯正匯靈率綱，綁是航指謝買芒賣鐵外些匯慘雙理方即成名交漸當(dāng)鞠天早或附兩誰(shuí)天萌以何內(nèi)東進(jìn)污行掏交迅割需的逼匯呈率腿。遠(yuǎn)渴期腿匯由率:是揮在效未敲來鍵一屑定柿?xí)r苗期櫻進(jìn)慘行棕交度割倆，濤而罷事遮先塔由況買嬌賣盛雙懇方嫌簽擔(dān)訂閥合它同她、介達(dá)楊成妖協(xié)乞議殊的碑匯砍率骨。(兆2氧)按桑制秤訂失匯亮率扒的注方己法首為捧標(biāo)伴準(zhǔn)疏，?？上迍澃畏种鞛?基片本炭匯坐率:各級(jí)國(guó)憤在科制眼定繞匯像率預(yù)時(shí)幫必衣須靠選泥擇塞某釣一國(guó)晉貨貪幣械作潑為半主竭要脅對(duì)槽比肉對(duì)鎖象尊，煮該伙貨樣幣游稱僚之戀為關(guān)儲(chǔ)鍵狼貨碧幣樂。套逼算原匯諸率:李(C悶r叨o光s幕s蔥C書h婆a扎n妖g的e笑R冊(cè)a醒t賞e痰)。蔬是紅指籮根稍據(jù)貨喪幣A、吉貨也幣B分耍別溪基枝于魚第這三己種歡貨蹦幣享的怖相鼠對(duì)設(shè)價(jià)值廟計(jì)臂算援得墻出污的纏貨堤幣A、B間蠢的隸匯臺(tái)率棄，橋通覺?；⒅甘芨鲊?guó)序按烘照詠對(duì)蔬美毯元厲的籃基墊本嘉匯侵率語(yǔ)套蹦算里出徒的逃直濕接活反草映其熔他米貨標(biāo)幣茄之廣間矛價(jià)舍值桑比迫率護(hù)的責(zé)匯豪率絲式。(滋3饅)按法衡腔量購(gòu)貨銷幣要價(jià)狠值敲的板角辯度束為千標(biāo)柳準(zhǔn)畫可展劃祝分皇為:名侮義低有悅效掙匯怖率（N珠o賣m啟i格n具a剝l比E得f網(wǎng)f回e寨c惱t甚i嚴(yán)v蠅e本E蝴x峰c咽h跌a挖n哨g眾e秤R秀a絕t阿e泡)仆:是者對(duì)盞所杯有怖雙基邊猜匯越率半按矮照蝕貿(mào)旋易登金妄額厚進(jìn)卸行棕加丘權(quán)孤平義均識(shí)計(jì)籮算星出滔來蠢的眨匯留率染。實(shí)慮際部有僑效社匯茄率（R露e蠻a醒l革E伍f筒f飼e制c駱t收i林v霉e逃E灶x叔c勤h紡a晃n璃g飾e滾R征a愧t謠e鮮R形E飲E委R）:是腫在厚名店義銹有篩效繁匯考率亦的朱基桂礎(chǔ)腰上止，瞧對(duì)促雙留邊月的率通杜脹滿水朝平室予注以宇剔鏡除繪。人鮮民能幣多實(shí)級(jí)際乏匯動(dòng)率腸的飯具工體韻計(jì)附算編公山式魄如役下嘉：R第E扮E堆R＝相（E暖R檔×獅C規(guī)P朗I狂*）/洋C偽P石I其鑒中拼：E泊R表同示然中筑美騰雙放邊軟名貍義月匯輪率R煤E癥E受R的突人凝民災(zāi)幣場(chǎng)兌膜美美元筑雙倍邊閣名伐義行匯湖率瘦（E英R）C良P麻I為幅以誘*盤*啞年喚為質(zhì)基雷期摔的辯中叉國(guó)誰(shuí)消乏費(fèi)抹物濕價(jià)痕指蹦數(shù)C侍P存I棵*為可以柄*毅*興年冷為止基噴期攀的且美也國(guó)踩消疤費(fèi)異物話價(jià)頃指濾數(shù)(殃4撈)按辱國(guó)蛾際票貨耕幣電制雄度丙的矮演套變催為捷標(biāo)寒準(zhǔn)嶺可勵(lì)劃種分習(xí)為:固萌定科匯駛率(砌F戲i繡x遍e殘d攪E妄x津c扶h投a集n羊g召e樸R網(wǎng)a森t尊e歉)酬:指萬(wàn)一睛國(guó)紡貨拐幣嚇同櫻另墾一財(cái)國(guó)盼貨鄉(xiāng)豐幣紛的扇兌草換及比查率局基宰本兵固貪定透的駛匯黎率魄。浮反動(dòng)譜匯寶率(箏F兆l臘o議a古t決i鑼n恰g盯E塞x沖c以h弊a羽n軋g畢e著R倆a佳t寫e遵)梅:指陷一緩國(guó)獸貨葡幣尺同警他老國(guó)關(guān)貨域幣輔的崗兌諷換期比逃率河沒倚有恰上齒下嫁限店波城動(dòng)稼幅思度乏，慮而麗由朽外棋匯夏市言場(chǎng)聞的拌供營(yíng)求墻關(guān)呼系戴自祖行蒜決消定井。(螺5蓋)按丟對(duì)軟外墓匯白管英理卵的叼寬桿嚴(yán)許為失標(biāo)睜準(zhǔn)煙可滋劃?rùn)z分訪為:官民方訴匯肉率:指失國(guó)所家音機(jī)蘿構(gòu)(財(cái)誰(shuí)政行部幣、當(dāng)中頭央拍銀鳥行恩或卻外復(fù)匯犁管宵理舊當(dāng)公局液公促布卸的娃匯狗率疊。官尾方禍匯逐率揚(yáng)又龜可逼分域?yàn)榕绬尾兑坏聟R仆率獎(jiǎng)和蒙多孔重林匯趕率盞。市簡(jiǎn)場(chǎng)嫩匯腦率:指針在脖自調(diào)由刃外漆匯條市拐?qǐng)鲂陨先钨I攀賣耕外徒匯若的止實(shí)芽際伶匯茅率偽。(紙6較)按脂銀箭行士外計(jì)匯南付漫匯船方飾式貢為逐標(biāo)夢(mèng)準(zhǔn)雹可春劃蝕分利為:電循匯拉匯照率:是濟(jì)經(jīng)舍營(yíng)撥外籠匯染業(yè)寧務(wù)綠的坦本撥國(guó)挎銀輝行粱在嗽賣劍出朱外昨匯槍后歲，昏即犯以爬電垃報(bào)享委崇托旺其蔬國(guó)婆外絞分慘支慈機(jī)凍構(gòu)鍬或也代應(yīng)理臘行貿(mào)付辟款懷給著收袋款繞人綁所謊使狠用繪的縣一汗種畫匯飼率愈。信釘匯牌匯趟率:是產(chǎn)銀然行吳開染具欄付禍款蒼委惕托詢書恨，幣用溪信輝函虹方枯式潮通屆過痛郵屑局枕寄定給撥付快款謝地節(jié)銀肯行撕轉(zhuǎn)賢付辱收脊款月人棒所夠使弦用艇的冰一炊種載匯上率保。票懂匯癥匯口率:是割指息銀狀行傘在陶賣此出怪外警匯斯時(shí)紛，最開兵立誼一滋張腰由籮其鳴國(guó)愧外掏分剖支駱機(jī)慚構(gòu)管或鋼代比理州行錯(cuò)付茶款護(hù)的鐘匯倘票盜交行給蝴匯寧款邀人心，羞由塘其羨自報(bào)帶廣或抬寄核往騰國(guó)威外圖取顫款棋所禿使謙用賣的套匯程率慰。(怪7聚)按判銀伏行紡買膚賣甚外績(jī)匯買的殺角般度跑劃株分:買民入燦匯塞率:也派稱肚買蔽入史價(jià)農(nóng)，蛾即蹲銀顏行竄向捏同否業(yè)叼或絕客鋪戶哥買名入橡外盤匯柿?xí)r書所廳使癥用捐的孫匯枯率盼。賣面出榜匯不率:也輩稱襲賣請(qǐng)出搬價(jià)量，占即魂銀幕行到向踏同出業(yè)漁或坡客絡(luò)戶祝賣踢出仿外北匯幅時(shí)漸所辟使擺用傾的辨匯贈(zèng)率爬。中押間璃匯團(tuán)率:是黑買拔入樹價(jià)摩與貢賣祥出逼價(jià)晝的漏平稿均槳數(shù)營(yíng)。現(xiàn)灑鈔魯匯浙率:一拋般儲(chǔ)國(guó)舒家烈都毅規(guī)剝定窄，踩不詳允害許瓶外施國(guó)救貨震幣孕在避本綿國(guó)兄流江通奶，近只遺有敵將堅(jiān)外并幣鋼兌炎換殿成歸本拼國(guó)介貨侍幣痕，穴才施能埋夠邀購(gòu)鄭買裙本蓬國(guó)血的萍商晨品竭和鳥勞井務(wù)驅(qū)，漫因濁此燒產(chǎn)傷生綢了著買較賣載外誕匯扶現(xiàn)桐鈔潑的嘩兌含換禍率罩，餐即債現(xiàn)系鈔逼匯顧率紹。(斷8示)按浴銀齊行剩營(yíng)互業(yè)刷時(shí)燭間掉劃議分:開筐盤察匯急率:又訴叫腔開海盤善價(jià)孟，蘆是嫩外瓦匯蘿銀謠行炒在惕一練個(gè)有營(yíng)臟業(yè)砌日例剛殖開渡始粘營(yíng)頓業(yè)富時(shí)戀進(jìn)賭行壁外薄匯云買扔賣屆使摘用壓的趴匯痰率博。收休盤湖匯顧率:又敢稱命收圾盤雹價(jià)鮮，維是從外洗匯兵銀聯(lián)行里在態(tài)一寒個(gè)梳營(yíng)馬業(yè)六日難的拆外內(nèi)匯子交告易劑終楚了靠時(shí)局使足用獻(xiàn)的售匯謀率描。和歲其駝他紹商寺品涼一芬樣訪，桌某靈種沃貨杯幣怒的懸價(jià)洽格眼由爬該驗(yàn)種遣貨白幣痛的耍供旺求柳關(guān)陵系亭所秋決鴉定判。卻供酷求鋤變客化泡導(dǎo)沙致仁均倚衡霧匯杯率攜的峰變恢化綠，坊影照響否貨在幣孫供確求平關(guān)防系糊的穗因茅素南會(huì)沿相量應(yīng)器影婚響哭匯歲率嬸變縫化:相炒關(guān)美通念貨芽膨述脹相續(xù)關(guān)貌利兇率相么關(guān)煙收戒入泉水刻平政均府單調(diào)側(cè)控市跨場(chǎng)擠預(yù)芒期二究、揪外戒匯什市枯場(chǎng)盛的潔類示型指趨由達(dá)各倆種斑專遠(yuǎn)門約從岡事易外廈匯篇買森賣晃的幻玉中遼間蚊媒戰(zhàn)介伐機(jī)乒構(gòu)廢和鼻個(gè)傲人況所芳形絕成獄的蝦，志進(jìn)珍行贊外奔匯圖商炊品之交就易閣的座市崖場(chǎng)飲。無察論產(chǎn)以旦何延種慌標(biāo)辭準(zhǔn)惕，揀外切匯脫市聯(lián)場(chǎng)開都跡是將世塑界坡上塊最趴大網(wǎng)的淡金旺融菜市究場(chǎng)早。以組交惱易別的催地瘦區(qū)搞來坊看妥，需可蔑分回為國(guó)嚴(yán)內(nèi)楊市識(shí)場(chǎng)與全虧球泊市近場(chǎng)必。以頭外臺(tái)匯湖市搜場(chǎng)誕的鐮參貝與途者張來涂看韻，隔可診分往為顧再客奸市陪場(chǎng)(稈R作e徒t析a卻i司l它o撕r逼C踐l施i被e股n反t移M滿a蟻r嶄k肥e揮t特)與銀濫行釘間蟲市速場(chǎng)(稅W膀h怖o俯l榜e與s君a租l體e桶o貿(mào)r胡I兇n繪t燭e盒r斃b闖a斧n綁k淡M鍋a炭r普k渴e核t城)。以燥交感割汽時(shí)秤間款的丹長(zhǎng)登短絡(luò)來抗看條，棚外暗匯向市籮場(chǎng)如可雪分詢?yōu)榧床槠诓∈刑脠?chǎng)和遠(yuǎn)吊期良市悠場(chǎng)。以想有學(xué)無打集騎中妖交買易握?qǐng)鎏杷m來?yè)慰戳?，墻外后匯符市美場(chǎng)悼可懲分理為有糊形柜市巨場(chǎng)與無須形球市摔場(chǎng)。以界政影府自對(duì)殼外場(chǎng)匯診是垮否呆管羊制碗來躁看駁，獅外扮匯翻市貿(mào)場(chǎng)清可轟分并為管溫制把市此場(chǎng)與自野由盆市密場(chǎng)。三代、童外辯匯送市液場(chǎng)攏的澆功敏能(一)通仿貨躲之配間忽的器兌毛換(二)信話用敲的副中利介伙與幣調(diào)脖節(jié)(三)減梳少日匯幫兌怒風(fēng)添險(xiǎn)(四)提傾供碰投盆機(jī)余機(jī)喚會(huì)四攀、優(yōu)外鍵匯嘗市京場(chǎng)杜的不結(jié)慣構(gòu)是絡(luò)指濾外士匯薄市復(fù)場(chǎng)捕參內(nèi)與慕者瞎的奴結(jié)夫構(gòu)甚，旨即婦哪描些剝?nèi)伺蝌T機(jī)閑構(gòu)逐參糾與遲外油匯乘市底場(chǎng)醫(yī)。(一)跨風(fēng)國(guó)悅銀效行（折二但）旨銀繩行秋客弊戶（盒三浸）僚非值銀獵行叮交扯易溫者（識(shí)四愁）聲外棉匯饅經(jīng)菜紀(jì)駝人（鎮(zhèn)五管）獸中北央倒銀桃行五懸、尊世景界脅主敬要圾的嚴(yán)外鑼匯杜市厲場(chǎng)國(guó)原際風(fēng)外林匯稠市閱場(chǎng)佩是除由虧各終國(guó)辭際嘩金接融雄中充心鋪的將外尋匯脅市蝕場(chǎng)檢構(gòu)裝成鄰的顛一換個(gè)蜂龐巨大旬體淺系跳。外眨匯椅市緞場(chǎng)激區(qū)哨別覆于毫其俯他陣交喂易傲市讓場(chǎng)伙最朽明舟顯擋的知一輔點(diǎn)敏就貴是時(shí)良間技上防的撇連攏續(xù)離性和空俯間柏上光的優(yōu)無渣約贈(zèng)束每性冶。表4－1外忽匯榆市技場(chǎng)細(xì)交灣易賓時(shí)次間磚（消已容換肆算斯為表北遙京凱時(shí)蔑間叉）地區(qū)城市開市時(shí)間收市時(shí)間大洋洲悉尼7:0015:00亞洲東京8:0016:00香港9:0017:00新加坡9:0017:00巴林14:0022:00歐洲法蘭克福16:000:00蘇黎世16:000:00巴黎17:001:00倫敦18:002:00北美洲紐約20:004:00洛杉磯21:005:00（異一繩）睛倫鋪敦條外垂匯鍋市更場(chǎng)倫床敦仰外洋匯枕市士場(chǎng)雞是悄世洲界狹上慰規(guī)樣模幸最盯大椅、刪首勻屈飛一壩指析的葉外宋匯羞市雄場(chǎng)汁，耗并燦以做其走最眨悠筑久己的循歷回史蘆而榴著暈稱述于臨世角。它壩的佛歷緩史烤可堆追巡壽溯沙到1齊4世駛紀(jì)均巴游比趕倫準(zhǔn)商捎人蔽兌概換緩貨終幣寫起絲式。1調(diào)6世店紀(jì)杯以隊(duì)后戴，架英愧國(guó)森隨漢著陣工易業(yè)屠革抽命致而施崛章起歲，溫倫用敦玩外顯匯喪市喚場(chǎng)決在滲英陡國(guó)該擴(kuò)男展羊殖雜民虹地刮、轉(zhuǎn)開中拓彎海公外畏市最場(chǎng)炎的嗚過腫程冰中欺得長(zhǎng)以貝迅厭猛輛發(fā)源展處。饅第皮二敞次浪世濕界際大夠戰(zhàn)雄以偉后紛，貫隨夾著烈美蚊、裹日袋、繁德潑等汽國(guó)田的畏發(fā)位展旺，終世褲界算上君又駱出珠現(xiàn)同了傾不嫂少瘋外豈匯吧市孔場(chǎng)堆，圈英急鎊館作棚為每國(guó)頂際骨儲(chǔ)懂備邊與悲國(guó)都際褲貿(mào)者易乏支偷付襯手焦段臭的剝地嬸位幟被程美辟元萬(wàn)所兆代芬替久，菜并桃且傾從2軋0世竭紀(jì)4緊0年悶代澇起溫英效國(guó)煉開志始這實(shí)游行世了漲嚴(yán)述格龍的零外混匯辨管湯制貍（1奪9尼7饑9年1皮0月亂取胡消)。倫清敦舊外最匯鬧市期場(chǎng)酷是償一更個(gè)繼典辱型卷的踢無全形順市叛場(chǎng)謠，歷沒膏有桶固蜂定居交舅易糞場(chǎng)限所.（蘭二父）個(gè)紐隙約唉外私匯任市凈場(chǎng)紐事約萄外收匯齡市鼻場(chǎng)緒是訪世間界險(xiǎn)上觀最仆重近要代的橡外揚(yáng)匯稈市飽場(chǎng)躬之井一仁，艷紐敏約蜜匯邊集懶了責(zé)世掘界哄上炒主姜要弱的呆大秤型謹(jǐn)金緒融腎機(jī)程構(gòu)贊。該袍市童場(chǎng)帶同床樣蘭是遞一女個(gè)上典至型哨的象無付形勸市隸場(chǎng)吵，兩沒容有物固斑定閃交矛易普?qǐng)龆剿?，道交徐易去方養(yǎng)式蕩現(xiàn)較代堂化洞程悔度曉極油高.紐章約箱外爽匯殲市蘇場(chǎng)扎一漁開炮始爽就鹽是敲一質(zhì)個(gè)妖完蔬全耗開光放航的勝外猶匯狼市慈場(chǎng)姐，白沒點(diǎn)有波進(jìn)南行蓋過眾外諸匯僵管巴制體，鑰任慢何粘一倦家掌美規(guī)國(guó)抹的暗商茶業(yè)源銀續(xù)行指均孟可始自鉆由辮地計(jì)經(jīng)垃營(yíng)紡?fù)饨菂R組業(yè)竭務(wù)錢。它脖的絮交喪易巨分落為那三棵個(gè)釋層澇次喉：第棚一養(yǎng)層質(zhì)次旁為造銀雙行泥與怨顧譜客約之滿間她的貢交嚷易第阻二蹲層談次泡為充紐仇約剪銀煤行繭間梳的貿(mào)交廢易第果三急層并次窗為悄紐墻約丈銀吧行森與躁國(guó)脅外牲銀退行陽(yáng)的駁交魔易重。另虹外顛紐道約狗外思匯躲市可場(chǎng)喝負(fù)矮擔(dān)哄著己繁蹦重仔的壟國(guó)釀際蠶資季金怠結(jié)挎算轟和背國(guó)掘際殖資殊本蒸轉(zhuǎn)書移腦任別務(wù)慮。（棵三斬）妻東為京姜外錦匯縱市刃場(chǎng)東版京侮外董匯猛市挖場(chǎng)陵是駕亞紛洲正最予重?cái)酪U的汗外嬌匯夜市詞場(chǎng)跨，擁在炮規(guī)及模刮上櫻僅誘次勁于宏倫斤敦政和奪紐沒約柴，買位仆居舅世翻界怕第嫂三頑。拘它目是壞隨錫著啄日唯本開對(duì)辮外縱經(jīng)解濟(jì)掌和涂貿(mào)流易尺的醬發(fā)黃展需而褲發(fā)建展槽起啞來赴的爐，楊是補(bǔ)與云日覽本蒜金賀融停自農(nóng)由劣化神、豬國(guó)姻際園化拐的臣進(jìn)宵程助相首聯(lián)擔(dān)系糕的回。東刪京甘外鋒匯轎市挺場(chǎng)掀的愈參觸加蘆者真有卡五枝類冰：一婚是座外怕匯袖專國(guó)業(yè)秤銀量行莖，特即承東悠京霸銀財(cái)行索；二宵是表外桶匯繩指少定意銀濃行傳，春指龍可皂以內(nèi)經(jīng)悟營(yíng)驅(qū)外如匯坦業(yè)頌務(wù)裝的胳銀唐行霧；三觀是魯外廈匯溪經(jīng)項(xiàng)紀(jì)方人8家舞；四念是植日慕本渣銀印行羞；五壺是皺非巷銀欄行肅客盤戶距，癥主王要貼是煌企熊業(yè)最法傘人寫、玻進(jìn)砍出窗口譯企脊業(yè)舒商簡(jiǎn)社泄、湯人耕壽獵財(cái)釋產(chǎn)道保摧險(xiǎn)爹公虜司痕、裳投時(shí)資萄信責(zé)托敞公鉤司僵、予信違托收銀北行傷等想。（莖四盼）排新不加戚坡辣外眉匯低市紫場(chǎng)新稱加努坡坡外肺匯昂市昨場(chǎng)眼是奴隨貧著賄亞歸洲外美偉元協(xié)市坊場(chǎng)徐的誼發(fā)滅展猴而枯發(fā)燃展群起池來妄的棒，辜已地成穴為夏全際球遠(yuǎn)第轉(zhuǎn)四睜大版外節(jié)匯您市偵場(chǎng)陡，導(dǎo)日棚平付均活交拜易毛量真在隆亞伴太慚地騎區(qū)拔僅俯次蹦于蹈東名京動(dòng)外啄匯考市吊場(chǎng)恩。新聾加滿坡五外旨匯住市錢場(chǎng)錯(cuò)也毒是么一獨(dú)個(gè)深無浸形仆市授場(chǎng)申，.新蠅加束坡應(yīng)外研匯跑市蜻場(chǎng)飛的評(píng)主妄要?dú)鈪⒍杜c由者蝴是奪外翠匯翁銀免行歐、帽外聾匯則經(jīng)浮紀(jì)剝?nèi)私?、心商含業(yè)剛客仙戶梢和符新傘加緣瑞坡吼金龍融喂管虎理紫局眾。（冒五披）鳥蘇錘黎測(cè)世廚外親匯繩市到場(chǎng)瑞躁士紅蘇宴黎倍世六外銜匯棕市壤場(chǎng)屢是役一愉個(gè)府歷反史癢悠與久跌的鑄外規(guī)匯刺市母場(chǎng)掘，恨在承國(guó)太際兄外黑匯劣交奶易竟中誰(shuí)處鍋于槳重助要傷地閃位堵，齡其合交臨易片量絞原娛先博居遲世清界耍第偵四鋤位狼，吳但鉛近拒年遞來矛被思新柿加董坡高外恢匯吵市真場(chǎng)娘超伯過次。（混六純）嫩法傷蘭旬克并福白外楊匯漿市珠場(chǎng)法簽蘭臭克黎福望外膽匯痰市碑場(chǎng)狡遂憑逐鉗漸秤發(fā)督展代成支為惡世匹界爹主索要厚外鞠匯午市沖場(chǎng)鋤，尿目拋前留在默歐縮慧洲瞇僅即次練于藝倫浪敦器外沙匯給市再場(chǎng)復(fù)。法縱蘭暖克低福賽外雪匯買市味場(chǎng)然的哲主淘要背參醒與亂者慘是始做病為喇德主國(guó)狡中擁央個(gè)銀穩(wěn)行鳳的祖聯(lián)把邦龜銀牙行袖、盈德瀉意燦志磚銀惰行敗、氧德月雷祖斯夸頓界銀脹行蓄和溝以舟商飲業(yè)駝銀傷行弄為化首運(yùn)的震一劍些織大黃銀岸行俊及乳外臘匯笨經(jīng)悠紀(jì)織商各。（挨七璃）沈巴野黎續(xù)外躺匯培市長(zhǎng)場(chǎng)巴球黎比外譜匯輪市族場(chǎng)紅主設(shè)要委由1債5家且大撤銀紛行澡組午成,還陡有膛一山些淘國(guó)斥內(nèi)紋和吐國(guó)未際漫的奔經(jīng)該紀(jì)惱人癥。偽參災(zāi)加構(gòu)交屑易基的統(tǒng)主寫要莖有握法岔國(guó)籠的灣中勢(shì)央刷銀播行年一燃一涼法棕蘭貓西懼銀螞行加、蜜一耗些愈大悉銀壟行渴壟慢斷土集滴團(tuán)貼和場(chǎng)外莖匯欣經(jīng)再紀(jì)持商免。（戴八察）駛香餅港繞外鹽匯踐市徐場(chǎng)香逝港騙外顏匯豎市陪場(chǎng)稼是擋亞貨太沉地貢區(qū)滿重牽要繩的汪外頸匯避市劃場(chǎng)甩之眉一長(zhǎng)，迷也中是2棋0世判紀(jì)7初0年親代令以撫后察發(fā)域展床起終來刮的恒國(guó)酸際勇性汽外揮匯兼市兔場(chǎng)饒。它州是忘一鎖個(gè)尼無聚形研市課場(chǎng)錘，孔沒抬有靈固塞定饞的持交翠易鵲場(chǎng)巾所市萬(wàn)場(chǎng)確參艷與運(yùn)者私分山為炊商日業(yè)催銀補(bǔ)行文、故存菜款違公暖司狐和胞外米匯濕經(jīng)鞠紀(jì)泊商吧三鞠大勵(lì)類杏型香密港帽外抬匯籃市舒場(chǎng)甩由迫兩頑個(gè)遮部絮分識(shí)構(gòu)形成欲:一卸是顯港雖元詞兌父外齡幣選的開市睡場(chǎng)頃，嫁其昏中覺包遲括兆美虹元夫、邀日敬元端、蹄歐券元獄、怒英蠻鎊戒、培加扣元套、忠澳果元左等瞎主悠要鋤貨癢幣吵和蓬東避南拍亞既國(guó)頂家瓣的榴貨藝幣恰，丑當(dāng)?shù)V然萌也宿包移括兇人笛民僅幣二產(chǎn)是探美寒元蜜兌翅其督他掀外炭匯疫的伸市煮場(chǎng)賓。（伯九雙）長(zhǎng)中爐國(guó)鮮大址陸樹外評(píng)匯兩市附場(chǎng)特的吳歷虛史根與現(xiàn)腫狀中周國(guó)止在2詢0世者紀(jì)7耐0年奔代杰末剖期杜開答始煤實(shí)豎施判出拾口島外炕匯廢留溉成穩(wěn)制盡度挽，響在側(cè)以拋后擠的跪改胡革架過仔程或中堂各叼地貿(mào)相駕繼卸建積立擇起猶外乓匯業(yè)調(diào)盯劑尺市右場(chǎng)來。1餐9早9危4年標(biāo)外周匯羊管錦理提體淚制夢(mèng)進(jìn)會(huì)行危了拔重瘦大竭改雞革則，植取示消飯外浪匯譜留佩成何、寄上籠繳錯(cuò)和程額矩度粥管竟理艱，諸實(shí)便行己結(jié)杜售凡匯竿制崖度悄，湊建易立買全番國(guó)基統(tǒng)腰一鍬的什銀遠(yuǎn)行榆間葉外賄匯論市摧場(chǎng)喉，絕改鑄變碰了輔市弱場(chǎng)改分右割序、繞匯踩率竟不盆統(tǒng)懲一酸的眼局君面潤(rùn)，布中沫國(guó)憲外尾匯粗交孩易捕中蒸心裂也窗應(yīng)峰運(yùn)航而超生在。中杠國(guó)倉(cāng)外憑匯演市灣場(chǎng)司還武存縫在跟以吃下掏幾踐個(gè)男比兼較血突強(qiáng)出患的布問罪題烤：一咳是虹在磁市疤場(chǎng)哀性鐘質(zhì)宰上哪，撐中悅國(guó)頁(yè)外槍匯哪市日?qǐng)鏊氵€劍只舌是押一歌個(gè)糖人搏民劈燕幣惰與慌外敢?guī)糯筋^陪寸兵轉(zhuǎn)越換屋的奪市星場(chǎng)母，叨而孤不駐是堆真資正占意冒義盾上到的罪能梁夠能轉(zhuǎn)左移擱和下處傻理鈴匯騾率林風(fēng)晨險(xiǎn)秘的橫外貿(mào)匯病市只場(chǎng)繩。二檢是輔缺殼乏槳市叢場(chǎng)椅化采的鄙價(jià)鈴格碎形同成滑機(jī)擋制庫(kù)，嘴人偵民危幣患匯貿(mào)率制明掘顯適缺吵乏域彈喂性仇，帝市巴場(chǎng)占價(jià)掘格俘沒再有匠充出分副反菊應(yīng)班市踐場(chǎng)籍供畏求謊關(guān)埋系等，理形握成時(shí)了誰(shuí)事楚實(shí)撲上州的息脫之離欣市尚場(chǎng)壺供巡壽求藥的覺匯道率方。三棋是泄市款場(chǎng)脾交充易廁品椒種每不歲多云，午在佩某扶種將程筑度污上澤還什不布能膛滿腎足飽金梳融妥機(jī)鉗構(gòu)包和碑客仁戶線管科理值金惱融陰風(fēng)粒險(xiǎn)轎的屬需洲求哀.四胃是嚷市餡場(chǎng)效流康動(dòng)稀性帥，勻尤約其軌是毛非即美咱元旅幣嚷種賠的闊流窩動(dòng)吸性為較浪低嘗，龍交欠易蹤蝶不泄活裁躍塑。五產(chǎn)是目市您場(chǎng)跨交仿易柏成依本畜較吼高累，筑市旬場(chǎng)厚效橡率來有寄待吳提型高巖。第形二徹節(jié)春外弓匯使交由易針的掀方困式狹普義傅的比外慈匯謎交泛易霜指坊各廈種喇外副國(guó)緞通尖貨坊的肺買吸賣瞇；廣放義你的閃外頁(yè)匯董交銹易負(fù)包爭(zhēng)括才各爬種悲以矮外嫌國(guó)宋貨厭幣鴉計(jì)潑價(jià)滲的筆債晉權(quán)東工娃具即、馬股逮權(quán)辜工網(wǎng)具演等昂信債用宅工鏈具施的足買蓋賣謹(jǐn)及摧黃沒金宋交鉆易同。一遭、番即新期蜜交羨易(晚S姨p綢o可t糟T敏r兆a搖n扎s器a啞c趁t拌i綿o左n惹)(一)即瘡期雨交賄易火的猶概化念亦砍稱俊現(xiàn)特金盛交突易菜或睬現(xiàn)棋匯表交知易左，婦是齡指理交稼易印雙如方誰(shuí)以炭當(dāng)倦天灰外杰匯麗市保場(chǎng)舞的匙價(jià)必格鞠成坡交蒙，右并她約雹定犧在舍外澤匯援買潮賣鏡成燒交毫后免的影第娛二棚個(gè)艙營(yíng)廈業(yè)膛日王（蕩不嫁包倒括咸買貴賣挺雙朽方妥的召節(jié)摟假憤日校）鼠交查割胡通初貨輸?shù)目嘟晃灰走t。(二)即幻玉期省匯粉率侄標(biāo)填價(jià)即嚴(yán)期責(zé)交衛(wèi)易再發(fā)待生惱時(shí)潛的單匯紡率喪稱先作托即奧期愚匯站率(花S趨p求o膜t由r令a古t析e貝)，碎由挎買濾入引匯淡率認(rèn)和流賣俊入健匯參率包組襯成曠。即冰期扔匯弓率制也選通問常牛有擁兩序種徑標(biāo)好價(jià)幅方應(yīng)法糧：戰(zhàn)直叔接怕標(biāo)陡價(jià)雨法瓶和岸間純接升標(biāo)盡價(jià)互法史。如:B能i融d刑A扣s乖kS戰(zhàn)(薄$唉/翻€煮)噸1軌.戶4抵8泳6唯9樸↘調(diào)↙尾1員.昂4嘉8協(xié)7賣2S患(燙€鼠/申$仁)克0歉.膚6常7浪2鴨5盜↙五↘徑0橡.榮6坡7敏2帆7（捷三鏈）絹即哀期汽交主易貧的奪操豬作銀置行質(zhì)間倆外踩匯跑交囑易克員服通謠常時(shí)只成報(bào)萌最聚末挨兩曠位層數(shù)弄，菌因濟(jì)為似除冒非詳外挺匯轎市唱場(chǎng)骨出突現(xiàn)壇大糾波與動(dòng),一勉般擊情議況詠下宰頻省繁蠻變貴動(dòng)挺的糾是楊最社末多兩堤位壺?cái)?shù)弦，慘這勢(shì)兩鍋位構(gòu)數(shù)馳的傻術(shù)醬語(yǔ)龜叫蛋“哈基湊點(diǎn)悼”(且B圈a壯s災(zāi)i脾c裝P吳o疑i抄n誓t積)，少一拋個(gè)迅基屑點(diǎn)恰相窯當(dāng)心于1專%的1暮%，東即0疑.雨0互0悅0珍1如扶前墾例躺可開將S姓(未$原/喬€倉(cāng))鐘1敏.艦4將8隙6休9圓-駕1晃.寧4疤8苗7控2縮撤短菠為聾”6喇9淚-縮慧7寸2涉”。二啦、瘦遠(yuǎn)摧期院交餡易(仔F抖o簽r槳w沙a晝r(jià)湖d毯T笨r多a等n浩s認(rèn)a雞c嬌t租i鍵o團(tuán)n要)(一)遠(yuǎn)蹲期除交凍易盾的來概靜念遠(yuǎn)錘期患外旺匯洽交密易倍，全亦觀稱串期券匯隸交壩易技，矩是憂指刑買頭賣壓雙瓶方寧在宜即街日澤成潮交衛(wèi)后言先窗簽西訂啦一壺個(gè)川合遲同等，佛即剩遠(yuǎn)語(yǔ)期根外勵(lì)匯呈合膀同民，忌也燥叫狹遠(yuǎn)碎期遲外熱匯擾契責(zé)約沃，鉤在鉆合酒同碧中精規(guī)刊定尿在念未瘋來雖約葛定牛的竿到剝期京日鞏、券按趣約繼定渠的灑匯礙率微、犁買警賣圣某善種溪一汁定籠數(shù)戚額狼外答匯錄的儀一券種烤交濱易撥方情式噸。特賓點(diǎn):不腸能鎮(zhèn)馬蜂上拌成爹交,但埋是涉不退可喊更朵改交柴易宇范吼圍蟲廣(二)遠(yuǎn)趁期趕交丈易犧的端標(biāo)統(tǒng)價(jià)遠(yuǎn)歸期聯(lián)匯過率何（F盲o蓋r謀w鐵a傍r他d證R抹a鳴t貝e）:是俗在汽遠(yuǎn)壟期竊交盼易俱中嶼所敏使清用譜的側(cè)匯準(zhǔn)率在，門指撲在醬現(xiàn)鐘在找已垃經(jīng)崗決晚定趟下蛾來禿，童但雁在秀未繼來款到幕期英日永進(jìn)誕行幣交陷割謎時(shí)搞所圓使蠶用費(fèi)的屠匯融率烏。升塔水腹或矮貼湯水懷反夫映兆的者是犁遠(yuǎn)列期叮匯接率皂與容即鏈期躁匯理率吸之烘間浮的咸差篩額殲，示它灰們幟統(tǒng)籌稱唱為蠟掉氧期赴價(jià)終格(傅S辰w叢a慢p腐p賺r港i利c煎e(cuò)差)或恭掉條期材率(鍵S勒w舊a穿p丑r副a敢t尿e咸)。在逢直跡接邀標(biāo)是價(jià)賞法惹下悼：遠(yuǎn)懶期績(jī)匯案率=即察期細(xì)匯羊率+升段水遠(yuǎn)活期腳匯倘率=即低期耀匯落率-貼葡水在伯間盡接窄標(biāo)減價(jià)普法捷下轉(zhuǎn)：遠(yuǎn)壺期搏匯茅率=即煩期降匯惕率-升牙水遠(yuǎn)用期搜匯河率=即且期躺匯臉率+貼彼水有己時(shí)幸為朽了鮮便些利富比棚較井外張匯跌投國(guó)資羞報(bào)塌酬婦率叼與薦利辯率之舞間出的哪差孫異房誠(chéng)時(shí)縫，較會(huì)澇采郊取識(shí)百醋分絹比擇報(bào)散價(jià)澤法(霜p捷e源r辜c款e績(jī)n門t難-蠢p喘e篇r奔-穴a任n授n賞u麻m爆q賄u侵o優(yōu)t倒a墳t濟(jì)i沒o珍n親)。苗當(dāng)時(shí)即映期匯握率股采紙取暫直饞接撲報(bào)芒價(jià)屠法憤時(shí)鬼，扒這峰種遼百墳分橋比撕報(bào)控價(jià)竟法的啦公逆式翻如返下準(zhǔn)：遠(yuǎn)染期瞞升搶水(或井貼云水)的賠百劍分偏比=陸(搶F灑R走-版S足R蓬)浮/召S妖R很×蒙(設(shè)1蹲2通/樓N應(yīng))廈×踩1杯0政0凡%F跨R一慨遠(yuǎn)暈期識(shí)匯汁率S日R一群即冶期脂匯飲率N一掌遠(yuǎn)衫期殿月瓜數(shù)（佳三金）館遠(yuǎn)朋期繞交顛易夫的幟操毛作無哈本篩金給交驕割帖遠(yuǎn)逮期石合伙同(府N迎o潮n攏-箭d稼e鐮l胸i花v村e(cuò)扎r粒a饞b吧l埋e魔F怕o悅r賄w艘a綿r帶d膨C訓(xùn)o畜n費(fèi)t勞r科a螺c呢t，扔為霧簡(jiǎn)替化向行比文泊，傘后低文剩稱簽為N男D夠F捉)霞:與格普群通侮遠(yuǎn)茅期舞合征同府一毒樣勻，N事D站F也乳規(guī)哄定鏡了名特溫定銹貨者幣腎的亦特陡定么交露易蹦量觸、洲特風(fēng)定啄匯的率昂與蛋特傷定鍋清搶算渣日曉。件但N光D都F并喇不蠢導(dǎo)防致蕩未疫來儀的惹貨光幣補(bǔ)實(shí)港際周兌科換印，良即剩并蜜不群交珠割誤。星相喇代橋替串的執(zhí)是就，脅合父同需一鳥方輝根隸據(jù)幕未撓來映清獨(dú)算到日陡的宏實(shí)凱際糕匯子率鋪對(duì)幸另截一湯方騎支勿付忘差概價(jià)色。三豈、畢掉革期些交蝦易(捷S屈w債a鈔p感T榜r聰a額n臟s遲a杜c珍t渣i況o固n截)掉義期洲交榆易媽是傘指堡在鳳進(jìn)吵行疫買桐進(jìn)樓或她賣遣出王即吊期磨外頓匯兔的灶同劣時(shí)代，吐賣控出?；蚩I爛進(jìn)衡同漏等翅的另遠(yuǎn)讀期張外石匯半。從常交墻易鍋的拍構(gòu)仔成絲式上膀看顏，壟它領(lǐng)是籮由若即愁期鈴交籮易徑和斧一龜筆籍反押向匠的蓋遠(yuǎn)托期息交魚易驗(yàn)構(gòu)慎成辜。進(jìn)豈行羊這罵種舉交毅易牲的得目倘的夢(mèng)是耍為糞了貿(mào)彌灣補(bǔ)像已研經(jīng)呀購(gòu)章入觸或燦出拳售撞某惡種服外蝦匯組可估能堅(jiān)發(fā)捧生太的挺風(fēng)豬險(xiǎn)倡。第調(diào)三板節(jié)乘外占匯南期愿貨汗與魚外爛匯悄期純權(quán)一叮、糕貨閃幣六期看貨仰交仰易雕及終貨浩幣科期雨貨史市鍬場(chǎng)期恐貨討合注同艱是錢一堡紙芳標(biāo)況準(zhǔn)警化嶼的止合拋同昌，膜它銳規(guī)豬定剖某鋸種咸指周定溜數(shù)寫量秋的敬商買品惹，角按下某只種陪指購(gòu)定惑價(jià)剝格生，逃在街未境來評(píng)某惹指背定病日開期郵進(jìn)城行傘交描割遭。（蠟一匠）煙貨想幣巖期測(cè)貨現(xiàn)合歸同貨樓幣紋期洋貨狗合敬同濁是閑一伐種布具杰有尺法膏律放效控力脅的扶交老易災(zāi)合羽同桶，寧合顏同姥中皂明屆確浙規(guī)妥定羅：衡買忠賣窩雙圖方倒按為指以定番的圣價(jià)顯格真在工規(guī)日定遭的賣日轉(zhuǎn)期學(xué)買繼進(jìn)價(jià)或直賣擔(dān)出續(xù)某括種這規(guī)低定造數(shù)俗量塑的屠貨條幣潛商再品返。貨但幣面期除貨挖合魔同國(guó)具朽有金以難下杏特良點(diǎn)既：1．紋貨慮幣夜期碗貨迎交陽(yáng)易君必謙須稿是鳥在株固定定預(yù)的熄有冠形男交除易恐場(chǎng)擦所濕一酬一拾期引貨表交展易肌所珍內(nèi)翼的攔交消易警場(chǎng)仆里夸進(jìn)眨行推，挪通祥過例公筍開拐喊執(zhí)價(jià)紹的填方駁式涂成鳴交朱。2．杜貨良幣襲期哨貨碎合虎同療具輝有詢高辭度生的純標(biāo)殿準(zhǔn)山化再水搜平插。3．姑所帳有嫁合謹(jǐn)同宜的紹交畫割叔都練通宋過妨統(tǒng)步一沒的崗清竿算潮系闊統(tǒng)求一吼一碎清煙算己所(符E胞x妨c想h忌a唐n治g諒e謹(jǐn)C燈l壯e補(bǔ)a旋r勁i嗚n狐g克h房誠(chéng)o埋u克s疾e雕)實(shí)分現(xiàn)供。臟買牙賣舌雙升方族根補(bǔ)據(jù)輔標(biāo)盤準(zhǔn)粉化照的長(zhǎng)期差貨俊合胖同濟(jì)進(jìn)渾行等自辨由壺交暑易子，痰由順于值合茫同醬可葵以回轉(zhuǎn)攔讓問，江所燃以閃成日交乏后犧買峰賣簡(jiǎn)雙栗方徑并解不怎相暗互好承捐擔(dān)請(qǐng)合檔同蠅到酸期辛的家交曉割筒義吼務(wù)昌，庸而洗是洲各根自褲向怨指院定閘的牽清萌算丑所屈直豎接厘承蜘擔(dān)疑義算務(wù)飾。4．帆期鐘貨訓(xùn)合給同沃可硬以廟流司通揮，篇具別有析相伯當(dāng)仔的悅交乓易腳流賣量丙。5．帥購(gòu)驢買預(yù)期燦貨眠合彼同寄要當(dāng)交歡保激證芒金殺，郵也檢叫遵準(zhǔn)書備予金偵。表4戰(zhàn)-屠2貨頌幣游期塔貨形合里同催和捧遠(yuǎn)澆期澆外出匯撈交士易膠合軋同至的尚區(qū)赴別期貨合同遠(yuǎn)期合同合同規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)化為參與者量身定做交割時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)化為參與者量身定做參與者銀行、經(jīng)紀(jì)人、跨國(guó)公司，鼓勵(lì)合格的公共投機(jī)銀行、經(jīng)紀(jì)人、跨國(guó)公司，并不鼓勵(lì)公共投機(jī)保證金需要小額保證金不需要，但需要補(bǔ)償銀行余額清算操作由期貨清算所通過交易者的保證金帳戶操作，每天結(jié)算或盯市操作沒有獨(dú)立的清算所功能，由參與者在合同到期日通過銀行按合約價(jià)格執(zhí)行交易地點(diǎn)在有組織的交易市場(chǎng)上交易銀行交易商通過世界范圍的電話、電報(bào)和互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行交易監(jiān)管在美由美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CommodityFuturesTradingCommissionCFTC），美國(guó)國(guó)家期貨協(xié)會(huì)（NationalFuturesAssociationNFA）監(jiān)管自我監(jiān)管流動(dòng)性大多沖銷，極少交割大多交割，極少?zèng)_銷交易成本費(fèi)用＋傭金（一般每份合同15美元左右）費(fèi)用＋銀行按賣、買價(jià)差額收取的費(fèi)用（氧二酒）治貨虹幣配期共貨外交游易堆操欣作貨幼幣參期稱貨精市甲場(chǎng)吸上波有歷兩丑類賢市農(nóng)場(chǎng)澇參僻與興者叢：投梳機(jī)咳者:依礦靠忌其討對(duì)嫩期踏貨宗價(jià)縫格液波自動(dòng)汁的猶預(yù)折期叉而愉持僑有塑多容頭重頭濱寸犁或郊空單頭先頭挖寸聰，悉試摘圖雖通恐過懸期頌貨樣的巴價(jià)瘦格屬差受獲肯利核。套摘期谷保慈值愚者:通嶺過悅持山有居多示頭億鎖秘定勤標(biāo)晴的祝資辦產(chǎn)予的溫買忍價(jià)蜓和濕持給有詢空傭頭壇鎖仗定隆賣塘價(jià)賤來拉避召免鄉(xiāng)豐因祥價(jià)抗格比變牽動(dòng)旦而堂遭性受騎的唱風(fēng)借險(xiǎn)秋。(三)貨毯幣梅期衛(wèi)貨芳市紙場(chǎng)商粥品信期摔貨莊市肢場(chǎng)燈最掃早弱出鎮(zhèn)現(xiàn)豎在脊歐皺洲粉，燭約7劉0扮0年尺前隨。第像二相次去世賺界翁大男戰(zhàn)棋后憶，獅期釣貨監(jiān)市靠場(chǎng)搏在制歐檔美陵等覽西經(jīng)方斬國(guó)花家觀得凡到饑普營(yíng)遍屋迅自速倆的樹發(fā)臟展連，徑以國(guó)棉騰花輸、貢大黨豆觸、針原栗糖銷等擺農(nóng)悔產(chǎn)昏品喪和儀五示金買為變主他要焦交眾易千對(duì)釋象較。到傻了2嶄0世停紀(jì)7種0年吩代軋，轟在舊資羞本驚和繁金倘融泳業(yè)恐的躬國(guó)模際族化死推芽動(dòng)龍下降以敗及敬國(guó)秤際赴金踐融腫、燈外禍匯興市廣場(chǎng)郊動(dòng)維蕩棉不菠定愉的由需沫求砌下檢，蛛開蓋始務(wù)出胖現(xiàn)腎了頭貨北幣身期掏貨根市展場(chǎng)倦。貨述幣播期旋貨放市驚場(chǎng)皺和停商串品終期欲貨素市請(qǐng)場(chǎng)朱一蜜樣叔，砍是維在言有付形端的位、盛指寬定聞的皺交希易艙所律里泉進(jìn)斥行島的淋，柴此詢交交易拴場(chǎng)狗所梢即慮為偽期亞貨撥交買易沈所挺(器F含u副t詳u詞r炭e莊E災(zāi)x膛c看h脊a沉n搶g替e鈔)個(gè)。交盞易插所滾的昌構(gòu)準(zhǔn)成恢如威下慚：耍交翻易埋所辯一訪般曉采另用趴成貨員炊制堅(jiān)，氣現(xiàn)舒在徒已龍?jiān)谖帐袣鈭?chǎng)協(xié)公品開嗚報(bào)是價(jià)豬交患易績(jī).二缸、聲貨莊幣滿期獻(xiàn)權(quán)巖交殘易晃與繳貨走幣畏期翅權(quán)船市篇場(chǎng)(一)聚.貨夜幣耕期農(nóng)權(quán)橫交堵易(撈C箭u準(zhǔn)r全r喜e倉(cāng)n摩c緊y僵O召p瓶t并i技o(jì)仁n目)1．始貨艘?guī)艊?yán)期愧權(quán)水的瀉涵催義在西執(zhí)丘行撐外選匯忠交煩易稱合拳同隨中綿，揚(yáng)合汽同列持紛有戰(zhàn)人繳具塊有看是灣否版執(zhí)遇行寇合常同盡的誦選管擇朋權(quán)換利揭，亦即孤是祥否省愿掃意零在局特罵定昨時(shí)雷間論內(nèi)居按綿一壓定秋價(jià)輛格飲買突進(jìn)趁或辮賣植出斗一羅定蕩數(shù)塘量伙外欣匯膚的窯權(quán)譜利細(xì)，伴所長(zhǎng)以暗也真叫臥外查匯答期義權(quán)赴；也湖可族以獸理殘解蒸成店是沙先饅簽蠢訂仔一跪個(gè)與遠(yuǎn)私期蝦交徑易鹽合追同們，繪但儀對(duì)臥是糕否堵執(zhí)幼行尸該擺合宅同賢具培有閉選唐擇暴權(quán)焰。貨匙幣港期梯權(quán)精按喜合詞同銳執(zhí)城行選的贈(zèng)時(shí)撇間孫可餃劃在分知為丟:美基式描期唱權(quán)歐解式也期衣權(quán)2．囑貨榴幣戒期摸權(quán)戰(zhàn)的頃類雅型貨脫幣瞞期探權(quán)鉛按噴合追同叔購(gòu)哀買防人及所激獲赤得距的景是凈購(gòu)矮入倦還疤是黑賣傷出說某芽種擦貨回幣深的川權(quán)竹利球可刃以傘分因?yàn)?買永權(quán)(拉C濁a趣l擋l定O暑p匠t通i勁o森n耐)賣譽(yù)權(quán)(恒P體u炒t蘇O央p更t獵i專o逗n厘)期妹權(quán)痕合蘇同親交茅割街價(jià)破，近即同協(xié)璃定制價(jià)晌格墳，吼是直指唇期思權(quán)寨合提同川買捷賣出雙陰方詢?cè)诔砍山鸾荒獣r(shí)鎖所基約軌定添的影、普買切進(jìn)燙或俘賣鬼出俊某秀種站貨聯(lián)幣靈的痕價(jià)醉格老，騙即佩匯匠率癢。貨溪幣喂期耀權(quán)會(huì)按淺合林同有協(xié)滴定補(bǔ)價(jià)饒格篇與趣成晴交唯時(shí)聯(lián)的裕即床期繳交律易屑價(jià)財(cái)?shù)撵F差放距宏，膚可領(lǐng)分來成賓三燭類柳:(農(nóng)1機(jī))躲溢恨價(jià)落期娘權(quán)娃(箭I起n沉T緩h歡e抖C匪u車r老r瞎e笨n搭c撞y塘O導(dǎo)p妖t借i貞o逐n厘)(宅2抄)造平倡價(jià)館期憑權(quán)著(委A懂t水T蛙h淺e走C晝u結(jié)r蹦r瓜e興n旦c衣y紛O瀉p勢(shì)t講i惠o戚n傷)(中3壩)丟折妹價(jià)廈期信權(quán)府(靠O零u捆t珠o兼f撕T墻h劫e罵C登u異r投r否e戀n煮c瞞y射O欠p級(jí)t欲i家o齒n禿)3．遮貨篩幣超期稱權(quán)球交趙易笨的拘特塊點(diǎn):(何1漆)貨以幣逃期隨權(quán)祖交精易紗比壺遠(yuǎn)怪期趣外頓匯愚交鴨易騎具互有擦更瘡大據(jù)的紀(jì)靈榨活優(yōu)性籮，植因搞為鵲期迎權(quán)正交弟易狀不搜一監(jiān)定約執(zhí)尺行辱。(帳2嬸)貨振幣質(zhì)期鹿權(quán)愈合認(rèn)同?？缮缫跃羞x殿擇冊(cè)不格同查的似協(xié)埋定掀價(jià)敬格棚買染進(jìn)灣或愈賣道出剃某吩種確貨償幣牢。（趟二旬）斑貨信幣淋期有權(quán)庭市悠場(chǎng)1躬9尸8級(jí)2年徹以疤前,貨矩幣央期捧權(quán)地合跪同解均棟為振跨拴國(guó)攔銀優(yōu)行駱、笛投悠資殲銀窗行野和刺經(jīng)抗紀(jì)由公萬(wàn)司跡開桌設(shè)藥的崇柜貸臺(tái)索業(yè)根務(wù)魄（O蚊v陸e劣r擴(kuò)-肆t燈h姓e隔-箏c覆o徐u訴n綱t趙e陳r切O渠p悲t迷i谷o杜n雀s）異，被可配以朝根恩據(jù)泥購(gòu)煌買宣者譽(yù)對(duì)知到慎期倍時(shí)匯間甲、或執(zhí)廳行板價(jià)所格釘及膛標(biāo)紡的悼貨煌幣慢數(shù)烘量?jī)S的所要斧求科而只量委身雨定瓦做尖。柜錢臺(tái)狐交墓易憑的詳期攀權(quán)飾一橋般鉗是凈歐嗚式皂期帖權(quán)蹈。第察四婆節(jié)莊外義匯厲市到場(chǎng)海的粒運(yùn)瓶作外茄匯柄市傍場(chǎng)端按造交船易謀對(duì)臥象慢劃消分免，該由堅(jiān)即宋期每外辦匯梢市且場(chǎng)漿、城遠(yuǎn)尋期精外錢匯顫市隙場(chǎng)鋤、襖外軌匯騰期融貨域市宮場(chǎng)稿和屠外褲匯柔期帳權(quán)性市反場(chǎng)刃組遙成叫。而薦外躍匯姐交拌易盯按憤具島體脊運(yùn)找作爭(zhēng)不繪同隨，擺又肥可商分勉為逃套賠匯媽、鐮投勒機(jī)疾和周保吉值柄等茅。一.套茄匯兔（A令r閃b餐i晉t敏r吐a醋g賭e）同瘦時(shí)搶在漂幾百個(gè)歷外頭匯患市文場(chǎng)敏上抗，柜買憂進(jìn)軍和嚴(yán)賣炎出稼外抵匯以徑謀濫取紅利省潤(rùn)荒的旋行蛛為桶。(一)兩跨角毫套艙匯(賴T舍w杠o貴P致o激i遲n份t快A螺r請(qǐng)b腳i白t惑r漆a察g仿e)也址稱巾直濟(jì)接潔套袋匯(電D房誠(chéng)i悶r堆e互c昆t醬A伙r譯b輔i棟t視r(shí)倘a敬g派e鄭)，兇是佩利賴用拐兩裙個(gè)來不童同身外甘匯六市遞場(chǎng)速上若某竿兩徐種裳貨棕幣哪間饑的金匯避率黃差拾異網(wǎng)來足買披賣誼該燙貨彎幣賞，險(xiǎn)以確賺滑取槳匯愛率介差宿額晶的回一清種戒套牛匯舞交渾易姥。例萄子假嗚如濟(jì)有團(tuán)兩溫種破貨廳幣刑：像美副元(邁$害)和拳歐尼元(渣€豪)，遵兩誼者侍匯偶率晉表誤示味為S暈(蓄€猴/摔$受)，化如恩紐尤約舞市炮場(chǎng)各上勺和物倫竄敦媽市饅場(chǎng)蛇上S孩(野€雄/見$